ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅ 🇷🇺
🏛 Какова новая траектория ключевой ставки Банка России? -0.25бп...-0.25бп...-0.25бп....-0.25бп
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
😁19🤬1
Forwarded from Коммерсантъ
ЦБ России заложил в этом году первичный структурный дефицит в размере 2% ВВП, в следующем году — 1%, и в 2028-м — 0,5%, ответила Эльвира Набиуллина на вопрос корреспондента «Ъ».
▪ Подписывайтесь на «Ъ» в MAX | в Telegram
«В этот раз мы сделали свою оценку возможной первичной структуры сальдо бюджета. И траектория фактическая может пойти по-другому. И Минфин сейчас, мы знаем, в правительстве идут обсуждения, об этом скажет скорее всего в сентябре, ближе к октябрю. Но мы заложили».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁22
Forwarded from Делать деньги с Анастасией Бойко
Что будет со ставкой до конца года?
Итак, ЦБ снизил в пятницу ключевую ставку на 0,25 п. п. до 14% вопреки ожиданиям экспертов (большинство прогнозировали сохранение). Аналитиков могли запутать разнонаправленные сигналы от ЦБ и свежие данные по инфляционным ожиданиям.
Траектория «ключа» на следующий год выросла в прогнозе ЦБ до 10,5–12,5% с 8–10%. На этот год также прогноз чуть сдвинут вверх - до 14,5–14,6%.
Что говорят эксперты?
📌Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин:
📌НРА пересмотрело прогноз по ставке на конец года с 13 до 13,5% годовых.
📌«Сбер» ожидает ставку 13,5% на конец года и более высокую траекторию ставки на конец 2027 г. – 11,75% по сравнению с 10,75% у ЦБ.
📌Банк ДОМ.РФ ожидает одну или две паузы на последующих заседаниях в 2026 г., из-за чего к концу года ключевая ставка может составить 13,5–13,75%.
ЦБ еще раз уточнит прогноз осенью, после сентябрьской публикации параметров бюджета на предстоящие три года.
📌Руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Александр Исаков:
Итак, ЦБ снизил в пятницу ключевую ставку на 0,25 п. п. до 14% вопреки ожиданиям экспертов (большинство прогнозировали сохранение). Аналитиков могли запутать разнонаправленные сигналы от ЦБ и свежие данные по инфляционным ожиданиям.
Траектория «ключа» на следующий год выросла в прогнозе ЦБ до 10,5–12,5% с 8–10%. На этот год также прогноз чуть сдвинут вверх - до 14,5–14,6%.
Что говорят эксперты?
📌Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин:
В 2026 г. остается три заседания, что предполагает лишь незначительный потенциал для ее снижения. На конец года показатель будет на уровне 13,5–14%. Ужесточение траектории ставки – результат повышения прогноза по инфляции до 7% по верхней границе.
📌НРА пересмотрело прогноз по ставке на конец года с 13 до 13,5% годовых.
📌«Сбер» ожидает ставку 13,5% на конец года и более высокую траекторию ставки на конец 2027 г. – 11,75% по сравнению с 10,75% у ЦБ.
📌Банк ДОМ.РФ ожидает одну или две паузы на последующих заседаниях в 2026 г., из-за чего к концу года ключевая ставка может составить 13,5–13,75%.
ЦБ еще раз уточнит прогноз осенью, после сентябрьской публикации параметров бюджета на предстоящие три года.
📌Руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Александр Исаков:
Бюджетные предпосылки, которые Банк России закладывает в прогноз, неправдоподобны. Регулятор предполагает, что структурный первичный дефицит будет соответствовать действующему федеральному закону о бюджете – это занижает бюджетный импульс на 1,5–2,5% ВВП в 2026 г. и последующие годы. Если бюджетный импульс окажется выше, прогноз Банка России по ключевой ставке на 2027 г. может быть дополнительно повышен при следующих пересмотрах.
🔥18🫡13🤬1
Рубрика для истории:
Как +/- все знают, знаменитый 19 недельный стрик индекса ММВБ все, закончился, при этом мы имеем «зеленую неделю» роста в 10%, с низов +/-13%.
Это достаточно редкий случай, на нашей бирже за последние 15 лет было всего 2 таких случая.
всего же в мировой истории ( так же ) было 39 таких случаев.
Резюме. #думайте
P.S. за холодно-твердые цифры спасибо Степану Торопову.
Как +/- все знают, знаменитый 19 недельный стрик индекса ММВБ все, закончился, при этом мы имеем «зеленую неделю» роста в 10%, с низов +/-13%.
Это достаточно редкий случай, на нашей бирже за последние 15 лет было всего 2 таких случая.
всего же в мировой истории ( так же ) было 39 таких случаев.
Резюме. #думайте
P.S. за холодно-твердые цифры спасибо Степану Торопову.
🔥28😁13🫡3
Forwarded from Твердые цифры
❔Каким может быть эффект роста цен топлива на инфляцию?
💡По нашим оценкам, порядка 0.1–0.2 пп прироста ИПЦ при росте цен топлива на 1% (как следствие персистентного шока)
❔Как считали?
Двумя способами:
i) при помощи ECM-моделей* для каждого из 47 укрупненных компонентов ИПЦ (кроме самого топлива) оценили чувствительность к топливу
💡Здесь, скорее, оценка ближе к 0.2 пп
ii) посчитали с использованием таблиц "Затраты–выпуск" – рассчитали долю транспортных наценок в ресурсах товаров и услуг с учетом предположения о практически полном переносе цен топлива в связанные с транспортом услуги
💡Здесь, скорее, оценка ближе к 0.1 пп
* Ряды предварительно проверены на коинтегрированность с помощью теста Энгла-Грэнджера. Для исключения эффектов, связанных с работой демпферного механизма, используются данные до 2019 г., в качестве контрольных переменных используем курс рубля, объемы розничной торговли и дамми-переменную до / после 2014 г. Полученные результаты для компонентов ИПЦ (фактические в случае значимости, 0 в противном случае, 1 для самого топлива) взвешиваются исходя из весов ИПЦ
@xtxixty
💡По нашим оценкам, порядка 0.1–0.2 пп прироста ИПЦ при росте цен топлива на 1% (как следствие персистентного шока)
❔Как считали?
Двумя способами:
i) при помощи ECM-моделей* для каждого из 47 укрупненных компонентов ИПЦ (кроме самого топлива) оценили чувствительность к топливу
💡Здесь, скорее, оценка ближе к 0.2 пп
ii) посчитали с использованием таблиц "Затраты–выпуск" – рассчитали долю транспортных наценок в ресурсах товаров и услуг с учетом предположения о практически полном переносе цен топлива в связанные с транспортом услуги
💡Здесь, скорее, оценка ближе к 0.1 пп
* Ряды предварительно проверены на коинтегрированность с помощью теста Энгла-Грэнджера. Для исключения эффектов, связанных с работой демпферного механизма, используются данные до 2019 г., в качестве контрольных переменных используем курс рубля, объемы розничной торговли и дамми-переменную до / после 2014 г. Полученные результаты для компонентов ИПЦ (фактические в случае значимости, 0 в противном случае, 1 для самого топлива) взвешиваются исходя из весов ИПЦ
@xtxixty
🔥27🫡1
Forwarded from MarketTwits
😁15🔥7🫡4
Forwarded from MarketTwits
😁16🔥2🫡2
Forwarded from MarketTwits
🇷🇺#SBER #отчетность
СБЕР ПОВЫСИЛ ПРОГНОЗ ПО ЧИСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ МАРЖЕ НА 2026Г ДО 6,2% С ОКОЛО 5,9%
СОХРАНИЛ ПРОГНОЗ ДОСТАТОЧНОСТИ ОБЩЕГО КАПИТАЛА Н20.0 БОЛЕЕ 13,3%
СОХРАНИЛ ПРОГНОЗ ПО РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА НА 2026Г НА УРОВНЕ 22%
ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ ПО РОСТУ КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В 2026Г ДО 8-10% С 10-12%, РОЗНИЧНОГО СОХРАНИЛ НА УРОВНЕ 5-8%
СБЕР ПОВЫСИЛ ПРОГНОЗ ПО ЧИСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ МАРЖЕ НА 2026Г ДО 6,2% С ОКОЛО 5,9%
СОХРАНИЛ ПРОГНОЗ ДОСТАТОЧНОСТИ ОБЩЕГО КАПИТАЛА Н20.0 БОЛЕЕ 13,3%
СОХРАНИЛ ПРОГНОЗ ПО РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА НА 2026Г НА УРОВНЕ 22%
ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ ПО РОСТУ КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В 2026Г ДО 8-10% С 10-12%, РОЗНИЧНОГО СОХРАНИЛ НА УРОВНЕ 5-8%
🫡13🔥6
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥22🫡4
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
0.04% принт.
Главное. Цены изменились на бензин автомобильный +0,6%, дизельное топливо – снизились (-0,1%)
Еще раз браво Банк России, шляпу сняли, могли ведь как ЕЦБ )))
Главное. Цены изменились на бензин автомобильный +0,6%, дизельное топливо – снизились (-0,1%)
Еще раз браво Банк России, шляпу сняли, могли ведь как ЕЦБ )))
1🔥35😁21
Forwarded from CBRSunnyMorning
Экономика в июне.
Бизнес и население двигаются с разной скоростью.
- на фоне инфляции в 6% и сохраняющемся высоком росте номинальных зарплат население предпочитает реализовывать спрос. Возможно опасаясь, что завтра будет дороже. Розничные продажи сильно подросли. Хотя стоит отметить постепенное снижение реальных темпов роста и зарплат и располагаемых доходов.
- уверенность бизнеса, напротив, низкая, что снижает инвестиционную активность. Ожидания спроса также снижаются
- несмотря на неплохую динамику прибылей, доля убыточных компаний на повышенных значениях
- вместе с ростом кредита растет и дебиторская задолженность. Тут может быть как эффект роста отсрочек по мере роста работы с более крупными клиентами, так и кассовые разрывы контрагентов.
Смотрим иллюстрацию Социально-экономического положения от Росстата тут, а тут забираем ключевые данные по API.
#sunny_russia
Бизнес и население двигаются с разной скоростью.
- на фоне инфляции в 6% и сохраняющемся высоком росте номинальных зарплат население предпочитает реализовывать спрос. Возможно опасаясь, что завтра будет дороже. Розничные продажи сильно подросли. Хотя стоит отметить постепенное снижение реальных темпов роста и зарплат и располагаемых доходов.
- уверенность бизнеса, напротив, низкая, что снижает инвестиционную активность. Ожидания спроса также снижаются
- несмотря на неплохую динамику прибылей, доля убыточных компаний на повышенных значениях
- вместе с ростом кредита растет и дебиторская задолженность. Тут может быть как эффект роста отсрочек по мере роста работы с более крупными клиентами, так и кассовые разрывы контрагентов.
Смотрим иллюстрацию Социально-экономического положения от Росстата тут, а тут забираем ключевые данные по API.
#sunny_russia
🔥23
❔ Что происходит с демографией предприятий?
Демография предприятий никогда не была благоприятной — ликвидации превышают регистрации с 2018.
При этом более 80% прекращений приходилось на административное исключение из ЕГРЮЛ недействующих компаний и организаций с недостоверными
сведениями.
Особенно активно ФНС очищала реестр в 2018-2020 и 2023 годах.
АИС «Налог-3», платформа Банка России «Знай своего клиента» и другие инструменты позволили проводить такую работу почти в реальном времени, поэтому всплески «смертности» предприятий во многом отражали очистку реестра, а не сокращения по экономическим причинам.
Что изменилось с 2025?
Демография предприятий никогда не была благоприятной — ликвидации превышают регистрации с 2018.
При этом более 80% прекращений приходилось на административное исключение из ЕГРЮЛ недействующих компаний и организаций с недостоверными
сведениями.
Особенно активно ФНС очищала реестр в 2018-2020 и 2023 годах.
АИС «Налог-3», платформа Банка России «Знай своего клиента» и другие инструменты позволили проводить такую работу почти в реальном времени, поэтому всплески «смертности» предприятий во многом отражали очистку реестра, а не сокращения по экономическим причинам.
Что изменилось с 2025?
🔥14😁4🫡4🤬2
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅ 🇷🇺
❔ Что происходит с демографией предприятий? Демография предприятий никогда не была благоприятной — ликвидации превышают регистрации с 2018. При этом более 80% прекращений приходилось на административное исключение из ЕГРЮЛ недействующих компаний и организаций…
❕С 2025 природа закрытий стала меняться
В середине 2025 к росту ликвидаций привело ужесточение применения 115-ФЗ, а уже с начала 2026 резко выросли закрытия, отражающие более жесткие деловые условия.
Число прекращений по экономическим основаниям увеличилось примерно с 5 тыс. до 12-15 тыс. организаций в месяц.
Рост сформировали реорганизация, ликвидация вне банкротства и прежде всего упрощённое прекращение — добровольное закрытие юридического лица субъекта МСП по решению его учредителей.
Одновременно резко сократилось появление новых компаний: за январь–май 20266 года зарегистрировано 62 тыс. организаций против 80 тыс. годом ранее, то есть почти на 22% меньше.
В середине 2025 к росту ликвидаций привело ужесточение применения 115-ФЗ, а уже с начала 2026 резко выросли закрытия, отражающие более жесткие деловые условия.
Число прекращений по экономическим основаниям увеличилось примерно с 5 тыс. до 12-15 тыс. организаций в месяц.
Рост сформировали реорганизация, ликвидация вне банкротства и прежде всего упрощённое прекращение — добровольное закрытие юридического лица субъекта МСП по решению его учредителей.
Одновременно резко сократилось появление новых компаний: за январь–май 20266 года зарегистрировано 62 тыс. организаций против 80 тыс. годом ранее, то есть почти на 22% меньше.
😁12🔥8🫡5🤬4