Forwarded from Эксперт ️
«Санкционный механизм – это "Титаник", но Дональд Трамп хочет договориться»
Глава Американской торговой палаты (AmCham) в России Роберт Эйджи — в интервью «Эксперту»:
▪️ Массовый исход западных компаний из России в 2022 г. для всех был полной неожиданностью. По сравнению с этим периодом с точки зрения напряженности работы начало пандемии и закрытие границ кажутся праздником.
▪️ Было сразу понятно, что не все компании уйдут из России. Наиболее нервных в AmCham призывали остаться.
▪️ Период активного введения санкций стал золотым временем для консультантов и юристов.
▪️ Введение «налога на выход» российским правительством охладило пыл западных компаний.
▪️ 30% опционов на обратный выкуп бизнеса у российского менеджмента уже истекли.
▪️ В первую очередь, нужно снять запрет США на прямые инвестиции в России.
▪️ Во вторую – отменить ограничения против российских банков и возобновить нормальное проведение платежей.
▪️ В третью – снять санкции с авиационной отрасли, IT, медицинского оборудования и комплектующих, а также товаров роскоши.
▪️ Санкции в авиационном и медицинском секторах влияют на безопасность граждан и нарушают Чикагскую конвенцию 1944 г.
▪️ Некоторые американские компании используют рубли в международных расчетах.
▪️ Оценка потерь американского бизнеса из-за ухода из России у AmCham ниже, чем у РФПИ: $100 млрд против $300 млрд. Но Американская торговая палата учитывала только прямые потери компаний из США.
🥇 🥈 📈 — деловая журналистика с 1995 г.
Глава Американской торговой палаты (AmCham) в России Роберт Эйджи — в интервью «Эксперту»:
▪️ Массовый исход западных компаний из России в 2022 г. для всех был полной неожиданностью. По сравнению с этим периодом с точки зрения напряженности работы начало пандемии и закрытие границ кажутся праздником.
▪️ Было сразу понятно, что не все компании уйдут из России. Наиболее нервных в AmCham призывали остаться.
▪️ Период активного введения санкций стал золотым временем для консультантов и юристов.
▪️ Введение «налога на выход» российским правительством охладило пыл западных компаний.
▪️ 30% опционов на обратный выкуп бизнеса у российского менеджмента уже истекли.
▪️ В первую очередь, нужно снять запрет США на прямые инвестиции в России.
▪️ Во вторую – отменить ограничения против российских банков и возобновить нормальное проведение платежей.
▪️ В третью – снять санкции с авиационной отрасли, IT, медицинского оборудования и комплектующих, а также товаров роскоши.
▪️ Санкции в авиационном и медицинском секторах влияют на безопасность граждан и нарушают Чикагскую конвенцию 1944 г.
▪️ Некоторые американские компании используют рубли в международных расчетах.
▪️ Оценка потерь американского бизнеса из-за ухода из России у AmCham ниже, чем у РФПИ: $100 млрд против $300 млрд. Но Американская торговая палата учитывала только прямые потери компаний из США.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥16😁14🫡7
Forwarded from Григорий Баженов
В нулевые межбанк не был тем, чем является сегодня. В целом объем рынка МБК, то бишь денежный рынок были плохо развиты (и объем кредитования экономикт был очень мал, в основном розничное кредитование было). ЦБ практически не использовал для проведения ДКП межбанк. В основном занимался изменением значений резервов и остатками на корсчетах коммерческих банков + таргетировал курс, абсорбируя излишки или продавая их на валютном рынке, что и было основным инструментом расширения/сжатия денежной массы (которую, собственно, и таргетировали). Да, были инструменты рефинансирования, но там вообще доминировало кредитование под нерыночные активы или вообще необеспеченное кредитования. Прочие инструменты применялись меньше.
Ставки жили отдельной жизнью, депозитный канал вообще не работал так, как сегодня. Ставка по депозитам определялась исходя из паритета процентных ставок. Кредитные сиавки не особо были важны, ротому как объем кредитования бизнеса был небольшим (при фиксированном курсе вообще валютными кредитами чаще пользовались).
Экономика росла вообще по своим причинам (стабилизация после дефолта и девала, дорогая нефть, приток ПИИ, заполнение расчищенных в 90-е ниш). К ИТ наметили переход (и постепенно переходили, расширяя инструментарий и создавая необходимую нормативную базу) с середины нулевых. Окончательно перешли уже в начале 2015.
Тут есть статья, которая посвящена анализу ДКП с 2000 по 2012: https://library.cbr.ru/pdf-viewer/?id=302135
Само время для банков было золотым в плане развития розницы. При этом надзора толком не было, нормативка тоже не была разработана. Оборотная сторона - периодические набеги на банки (например, "кризис доверия" в 2004) и более-менее регулярные кризисы МБК, особенно в рамках МФК. Спасение ситуации давалось очень дорого, плохих банков было много.
Ставки жили отдельной жизнью, депозитный канал вообще не работал так, как сегодня. Ставка по депозитам определялась исходя из паритета процентных ставок. Кредитные сиавки не особо были важны, ротому как объем кредитования бизнеса был небольшим (при фиксированном курсе вообще валютными кредитами чаще пользовались).
Экономика росла вообще по своим причинам (стабилизация после дефолта и девала, дорогая нефть, приток ПИИ, заполнение расчищенных в 90-е ниш). К ИТ наметили переход (и постепенно переходили, расширяя инструментарий и создавая необходимую нормативную базу) с середины нулевых. Окончательно перешли уже в начале 2015.
Тут есть статья, которая посвящена анализу ДКП с 2000 по 2012: https://library.cbr.ru/pdf-viewer/?id=302135
Само время для банков было золотым в плане развития розницы. При этом надзора толком не было, нормативка тоже не была разработана. Оборотная сторона - периодические набеги на банки (например, "кризис доверия" в 2004) и более-менее регулярные кризисы МБК, особенно в рамках МФК. Спасение ситуации давалось очень дорого, плохих банков было много.
🔥18😁4
Forwarded from Денис Марти
Объем спроса на аукционе РЕПО - 4,133трлн
Объем сделок - 1,77 трлн
Отсечение 21.11%
Максималка 21.51%
Объем сделок - 1,77 трлн
Отсечение 21.11%
Максималка 21.51%
🔥20
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Аукционы Минфина на завтра объявили 26242 и 26248
🔥10
Forwarded from Politeconomics
Рубль в 2025 году стал лидером роста среди валют — +38% к доллару, обогнав даже золото (+23%). Причины: российско-американская оттепель, спад импорта и продажи валюты со стороны государства.
🔥25😁15🫡5
Forwarded from Т-Инвестиции
Начинаем публиковать данные на основе покупок клиентов Т-Банка
Завтра вечером Росстат опубликует свежие данные по инфляции. Но один показатель хорошо, а два — еще лучше! В Т-Банке есть масштабный массив данных по изменению цен товаров на основе покупок наших клиентов. Поскольку показатели по инфляции влияют на изменение ключевой ставки, а также на рост или падение фондового рынка, мы решили публиковать наши данные.
По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за неделю до 14 апреля снизился на 0,05% после снижения на 0,15% неделей ранее. Динамика видна на графике.
Апрель будет показательным месяцем с точки зрения формирования последующих инфляционных трендов, как это было в прошлом году. Пока динамика индекса ниже сезонной нормы для этой недели. В целом инфляционное давление остается слабым, отражая эффект от слабеющего спроса и крепкого рубля, обращает внимание главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец.
Это хорошие новости перед заседанием по ключевой ставке 25 апреля. Наш прогноз, что ЦБ оставит ставку, а перейдет к ее снижению уже летом. Такой сценарий даст толчок для роста корпоративных облигаций и ОФЗ.
Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
Ставьте:
❤️— если нам стоит регулярно публиковать Т-Инфляцию
🤔 — если эта информация кажется вам лишней
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁24🔥20🫡5🤬1
Т-Инвестиции
С окончанием ковида на рынке идей альтернативных данных явно наступила зима и большинство новых трекеров быстро завяли
Макро-телеграм может только приветствовать попытки развернуть этот тренд и предложить альтернативные оценки
Вместе с тем, судя по тезисам в посте индикатор Т-Инвестиций имеет с недельной инфляцией примерно ничего общего:
- цены сделок вместо цен предложения
- цены с учетом сезонных скидок и персональных предложений вместо стабильных общедоступных цен
- ничего не известно о коррекции выборки на географию клиентов против репрезентативного потребителя
Все это причины, а результат в том, что на глаз историческая связь индикатора с цифрами Росстат не просматривается
Хороший шаг, в правильную сторону, надеемся он первый в большом пути
@c0ldness
Макро-телеграм может только приветствовать попытки развернуть этот тренд и предложить альтернативные оценки
Вместе с тем, судя по тезисам в посте индикатор Т-Инвестиций имеет с недельной инфляцией примерно ничего общего:
- цены сделок вместо цен предложения
- цены с учетом сезонных скидок и персональных предложений вместо стабильных общедоступных цен
- ничего не известно о коррекции выборки на географию клиентов против репрезентативного потребителя
Все это причины, а результат в том, что на глаз историческая связь индикатора с цифрами Росстат не просматривается
Хороший шаг, в правильную сторону, надеемся он первый в большом пути
@c0ldness
🔥25🫡7🤬1
Недельные принты. Возвращение админа. 8-14 апреля
Final Results
6%
-0.02% - 0.03% (овощи повержены, админ не ест их, ибо фотосинтез = дефляция, ибо своих не трогает.
26%
0.03% - 0.08% (рубль и ключевая ставка объединились в слаженной работе против «врагов таргета»
44%
0.09% - 0.14% (ЯUБLЕ один в поле воин, а овощей и фруктов много в корзине)
15%
0.15% - 0.20% (мне просто нужен хайк, желательно девал, если повезет кат
8%
0.21% - 0.26% (тот самый макроэкономист, который заранее знал о том, что хайк в декабре 2024=благо
😁18🔥6🫡3🤬2
Forwarded from Григорий Баженов
Мы можем говорить о недостатках прогнозного аппарата и инструментария ЦБ. И дп, мы видим, что в зависимости от срочности прогноза значение ошибки растет. Но, во-первых, ЦБ скорее недооценивал роль автономных факторов, чем переоценивал. Во-вторых, да, когда ваш экспорт и импорт значимо уходят в тень, получать данные в целом и не допускать ошибок в измерениях становится значимо сложнее. Короче говоря, я не спорю с тем, что прогнозный аппарат оставляет желать лучшего, но а) сложнее прогнозировать в условиях закрытости данных (я бы очень хотел увидеть уровень прогнозирования на порядок качественнее, чем у ЦБ), б) эти же условия повышают неопределенность прогноза, в) был бы прогноз лучше, ДКП была бы жестче раньше, чем по итогу (и а этом вся разница).
Как-то так.
Как-то так.
1🔥15🫡7😁1🤬1
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Вышел аукцион 26242
Продано 49,99 млрд
средневзвесс 79,0688 16,43%
лоу 79,05 16,44%
при спросе 68 млрд 554 млн рублей по номиналу.
Продано 49,99 млрд
средневзвесс 79,0688 16,43%
лоу 79,05 16,44%
при спросе 68 млрд 554 млн рублей по номиналу.
🔥10🫡5
Forwarded from Коммерсантъ
Ключевая ставка ЦБ находится на предельном уровне, убежден председатель правления банка ВТБ Андрей Костин. По его словам, основания для дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики в России сейчас отсутствуют.
Глава ВТБ призвал «не дергаться» по поводу ставки ЦБ. Основные макроэкономические показатели в России стабильны, курс рубля укрепился — это может привести к снижению цен на импортные товары, считает он.
▪ Подписывайтесь на «Ъ»|Оставляйте «бусты»
Глава ВТБ призвал «не дергаться» по поводу ставки ЦБ. Основные макроэкономические показатели в России стабильны, курс рубля укрепился — это может привести к снижению цен на импортные товары, считает он.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁10🤬3
Forwarded from Valeriy Martynenko DVS
Вышел аукцион 26248
продано: 62.11 млрд (данные moex)
средневзвесс 81,1868 16,10%
лоу 81,0880 16,12%
при спросе ... ждем
продано: 62.11 млрд (данные moex)
средневзвесс 81,1868 16,10%
лоу 81,0880 16,12%
при спросе ... ждем
🔥7
Добрый вечер, уважаемые дамы и господа. Редакция не могла смотреть на недельные цифры по инфляции и вернула GG , паспорт конечно не вернули, но зарплату повысили, было О , стало НОЛЬ. 1 цифра < 4 букв , получается, я ценный админ.
Начнем. 15 неделя в полете по направлению в пункт назначения (отсылка) под названием “ТАРГЕТ”
За последнюю неделю мы набрали 0.11% высоты , против 0.16 % неделей ранее и 0.20% двумя неделями ранее.
1. Ну что, за последние 3 недели моего отсутствия, ситуация практически не изменилась, все так же, молочка плюет на ДКП, ДКУ , рубль , нерезидентов , да что говорить, на закон спроса и предложения тоже. 33 недели подряд. Дядька Черномор захочет поменять свои ценные кадры на молоко, сметану и тренд, ведь даже Дядя Чернор знает, что тренд из Е френд.
2. Картофель. Столько было сказано уже про него, но , наверное, нужно вспомнить того работягу, кто открыл в Южной Америке его очень давно , и вспомнить Колумбо , который привез с Европу, получается, что Европа нам пытается помешать выйти на таргет, около 500 лет…
~ 140 % за последние 1.5 года
3. «Кошмар на овощно-фруктовом переулке на пересечении с Неглинной»
Я уже отравил в Голливуд сценарий и придумал название. (выше).
Им там зашло, ФРС сказал нормально, можно хайкать, по-другому не победить, они так же хотели сделать, когда яйца на 200% выросли в цене, но Турция героически всех спасла ( но какой ценой? У них цены выросли после ),
ну и может мы, кто знает, зачем прилетал спецпредставитель в Москву, когда рубль сильно укрепился, то ли ОФЗ скупил, то ли яйца… но совпадение странное, яйца стали снижаться в цене в США , после встречи с нашими представителями в Москве.
О хорошем, скорее нейтральном.
Курица и яйца молодцы + импорт.
Есть факторы, которые кричат про замедление , но, с другой стороны, «проблемы достижения таргета» никуда не ушли… ( рынок труда , плюс стабильность прироста цен )
в принципе, сейчас тонкий нейтралитет… ситуация пограничная, ждем + верим в ветер перемен с Запада.
По рынку сказать особо нечего.
Все сами все видят. Ждем…
ОФЗ сегодня были хороши , спрос есть, надежды есть, вера тоже, ну и соотношение риск / доходность.
За бюджет не переживаем. Курс 92 средний, 33% года прошло…
С Вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал, как всегда.
Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
Начнем. 15 неделя в полете по направлению в пункт назначения (отсылка) под названием “ТАРГЕТ”
За последнюю неделю мы набрали 0.11% высоты , против 0.16 % неделей ранее и 0.20% двумя неделями ранее.
1. Ну что, за последние 3 недели моего отсутствия, ситуация практически не изменилась, все так же, молочка плюет на ДКП, ДКУ , рубль , нерезидентов , да что говорить, на закон спроса и предложения тоже. 33 недели подряд. Дядька Черномор захочет поменять свои ценные кадры на молоко, сметану и тренд, ведь даже Дядя Чернор знает, что тренд из Е френд.
2. Картофель. Столько было сказано уже про него, но , наверное, нужно вспомнить того работягу, кто открыл в Южной Америке его очень давно , и вспомнить Колумбо , который привез с Европу, получается, что Европа нам пытается помешать выйти на таргет, около 500 лет…
~ 140 % за последние 1.5 года
3. «Кошмар на овощно-фруктовом переулке на пересечении с Неглинной»
Я уже отравил в Голливуд сценарий и придумал название. (выше).
Им там зашло, ФРС сказал нормально, можно хайкать, по-другому не победить, они так же хотели сделать, когда яйца на 200% выросли в цене, но Турция героически всех спасла ( но какой ценой? У них цены выросли после ),
ну и может мы, кто знает, зачем прилетал спецпредставитель в Москву, когда рубль сильно укрепился, то ли ОФЗ скупил, то ли яйца… но совпадение странное, яйца стали снижаться в цене в США , после встречи с нашими представителями в Москве.
О хорошем, скорее нейтральном.
Курица и яйца молодцы + импорт.
Есть факторы, которые кричат про замедление , но, с другой стороны, «проблемы достижения таргета» никуда не ушли… ( рынок труда , плюс стабильность прироста цен )
в принципе, сейчас тонкий нейтралитет… ситуация пограничная, ждем + верим в ветер перемен с Запада.
По рынку сказать особо нечего.
Все сами все видят. Ждем…
ОФЗ сегодня были хороши , спрос есть, надежды есть, вера тоже, ну и соотношение риск / доходность.
За бюджет не переживаем. Курс 92 средний, 33% года прошло…
С Вами был ХР. До новых встреч.
P.S. Дмитрию Борисову спасибо за визуал, как всегда.
Верим в себя, верим в ЦБ, а что еще остается…
28🔥43😁15🫡10🤬1