Инфляционное давление остается повышенным без явного тренда на снижение, а инфляция складывается выше ожиданий Банка России. В 3кв24 общий рост цен отличался существенной волатильностью.

С поправкой на сезонность инфляция выросла до 11.1% в пересчете на год (по сравнению с 8.7% в 2кв24 квартале). Ускорение было связано прежде всего с такими разовыми факторами, как повышенная индексация коммунальных тарифов и изменение сезонности в услугах туризма и транспорта. Аналогичный показатель базовой инфляции упал до 7.6% (по сравнению с 9.2% в 2кв24). Годовая инфляция, по оценке на 21 октября, упала до 8.5% г/г после 8.6% в сентябре.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают расти. Инфляционные ожидания на 1 год вперед потребителей вырос до 13.4% в октябре по сравнению со среднем уровнем в 12.6% в 3кв24. Индекс ожиданий предприятий с сезонной коррекций вырос до 23.3 в сентябре против 22.2 в среднем за 3кв24. Увеличились краткосрочные инфляционные ожидания профессиональных аналитиков.

В целом инфляционные ожидания экономических агентов сохраняются на повышенных уровнях. Это усиливает инерцию устойчивой инфляции.

Оперативные индикаторы в июле — августе указывают на то, что рост российской экономики замедлился. Замедление роста, вероятно, в основном связано как с охлаждением внутреннего спроса, так и с нарастанием ограничений на стороне предложения и снижением внешнего спроса. Об этом свидетельствует высокое текущее инфляционное давление.

Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным, хотя вероятно перестает нарастать.