🇺🇸 Разница в фокусе кандидатов в президенты во внешней политике

#nlp #berttopic

@c0ldness

Мальчик: Реальная инфляция в 2 раза выше официальной

Мужчина:

📝 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, написал колонку для Известий о том, почему ЦБ в сентябре будет сложнее обычного принять решение по ключевой ставке.

https://iz.ru/1758075/sergei-konygin/tceny-i-informatciia

@Sinara_finance

🥒 Дефляции огурца и ее влияние на рынок госдолга

@c0ldness

📊 ЦБ дал свои оценки инфляции

Сезонно-скорректированная инфляция в августе:

📌 Полный индекс 0.62% м/м и 7.6% за год (1.26%/12.1% в июле) - минимум с апреля

📌 Базовый индекс 0.62% м/м и 7.7% за год (0.49%/6.1% в июле) - максимум с мая

По полному индексу моя оценка оказалась завышена, по базовому - совпала. Основное - цифры далеки от целевых 4%, ценовой импульс остаётся ~7-7.5%, если брать базовую или убрать из полной "разовые" факторы

🤔 Аналитики пересмотрели ожидания по ключевой ставке: ЦБ повысит её до 20% уже в пятницу, а не в октябре

⚪️ Почему эксперты пересмотрели прогноз? Месяц к месяцу базовая инфляция в августе ускорилась до 0,6%. Кроме того, динамика кредитования могла остаться сильной. Аналитики отмечают, что повышение ставки до 20% уже учтено в ожиданиях рынка свопов на следующий месяц.

⚪️ Почему повышение в сентябре выглядит уместным? Вероятно, ЦБ объяснит своё решение желанием охладить высокие темпы кредитования. Кроме того, эта мера может помочь вернуть инфляцию к целевому уровню в следующем году.

⚪️ В сентябре ЦБ может смягчить сигнал. Аналитики считают, что регулятор будет говорить о сохранении высоких ставок и дальше. Но может изменить сигнал на более нейтральный на следующих заседаниях.

👉 В SberCIB полагают, что Банк России не намекнёт о повышении ключевой ставки выше 20%.

@centralbank_russia, коллеги - в итогах опроса предприятий ряд ожидаемой силы спроса в обработке с сезонной коррекций .... выглядит довольно сезонно

@c0ldness

Что Банк России скажет об инфляции?

В августе 2024 года текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год после 8,6% в II квартале 2024 года

В последние месяцы вклад в ускорение инфляции отчасти вносили разовые факторы

В то же время устойчивое инфляционное давление также остается высоким

Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность в августе снизился до 7,7% с поправкой на сезонность и в пересчете на год по сравнению с 9,2% в II квартале 2024 года

Годовая инфляция снизилась в августе до 9,05% с 9,13% в июле

@c0ldness

Что Банк России скажет об инфляционных ожиданиях инфляции?

Инфляционные ожидания населения и участников предприятий продолжили расти

Ценовые ожидания финансового рынка несколько снизились, но оставались высокими

Повышенные инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции

@c0ldness

Что Банк России скажет об деловой активности?

Оперативные индикаторы в 3 квартале 2024 года указывают на то, что российская экономика замедляется

Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения, однако индикакторы потребительской уверенности и опросы предприятий говорят о возможном замедлении спроса

Значительный инвестиционный спрос поддерживается как бюджетными стимулами, так и высокими прибылями компаний

Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста начало уменьшаться в июне-июле

@c0ldness

Что Банк России скажет о рынке труда?

Дефицит трудовых ресурсов сохраняется

В этих условиях рост внутреннего спроса не приводит к соразмерному расширению предложения товаров и услуг, а в большей степени увеличивает издержки компаний и, как следствие, усиливает инфляционное давление

Вместе с тем, в последние месяцы рост заработных плат замедлился в годовом выражении, а отклонение индекса реальных заработных плат от траектории устойчивого роста заметно сократилось по сравнению с 1-2кв24

@c0ldness

Что Банк России скажет о кредитных условиях? (1/2)

Денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться

Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ существенно выросли, отражая в том числе учет участниками рынка сигналов июльского решения по ключевой ставке по ее дальнейшей траектории

Увеличились кредитные и депозитные ставки

Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но недостаточно сдерживают кредитование

@c0ldness

Что Банк России скажет о кредитных условиях? (2/2)

В июле квартале 2024 года кредитная активность оставалась высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте

Вместе с тем, в обоих сегмента происходит замедление темпов роста портфеля - кредитный импульс в 3кв24 скорее всего окажется отрицательными

@c0ldness

Что Банк России скажет о кредитных условиях? (3/2 - да, так можно)

В июле квартале 2024 года кредитная активность оставалась высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте

Вместе с тем, в обоих сегмента происходит замедление темпов роста портфеля - кредитный импульс в 3кв24 скорее всего окажется отрицательными

@c0ldness

Уровень потребительской уверенности говорит: "Не торопитесь, я все понял"

Резюме: Повышение ставки на фоне явных сигналов об охлаждении активности через менее чем 2 мес. после резкого повышения в июле не добавит Банку России доверия

Для того, чтобы принять рациональное решение нужно больше времени - "принцип плавности" > "повышай-потом-посмотрим"

@c0ldness