ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Хорошо, что ДОМ.РФ делится этими цифрами - и по ипотеке с господдержкой мы видим сильно больше данных, чем по другим социальным (?) программам Тем не менее две вещи: (1) Ни одна из этих цифр не была "целью программы" - не было задачи раздать Х трлн. руб.…
Есть относительно правдоподобный аргумент о том, что "но у строительства же мультипликативный эффект - даже если бенефициарами были обеспеченные семьи, но занятость и зарплаты в стройке выросли, так что .......... все хорошо - и вообще занимайтесь своей недельной инфляцией"
Во-первых, за этим утверждением хотелось бы увидеть расчеты
Во-вторых, эти рассуждения не далеко ушли от того, что программа субсидирования покупки часов ролекс так же прогрессивная, так как потребуется больше продавцов в магазинах ролекс.
Да - потребуется, но мы прям точно не могли найти более рациональный способ потратить средства?
@c0ldness
Во-первых, за этим утверждением хотелось бы увидеть расчеты
Во-вторых, эти рассуждения не далеко ушли от того, что программа субсидирования покупки часов ролекс так же прогрессивная, так как потребуется больше продавцов в магазинах ролекс.
Да - потребуется, но мы прям точно не могли найти более рациональный способ потратить средства?
@c0ldness
Forwarded from ЦМАКП-новости
Продолжаем публикацию традиционного аналитического продукта ЦМАКП - "Тринадцати тезисов об экономике", посвященного анализу особенностей адаптации российской экономики к особым условиям, сложившимся в 2023-2024 гг., и возможным перспективам ее развития: "Тетрадь 10. Что дальше? Вызовы среднесрочного периода и прогноз на 2024-2027 гг.".
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Продолжаем публикацию традиционного аналитического продукта ЦМАКП - "Тринадцати тезисов об экономике", посвященного анализу особенностей адаптации российской экономики к особым условиям, сложившимся в 2023-2024 гг., и возможным перспективам ее развития: "Тетрадь…
Вторая самая удивительная вещь в докладе ЦМАКП про сценарии стабилизации экономики состоит в том, что при обсуждении деталей альтернативных траекторий возвращения к "устойчивой траектории" в следующие 3 года, тут нет ни слова об оценке текущего разрыва выпуска - т.е. того, где мы находимся сегодня: на 2% ВВП выше? на 3% ВВП ниже?
@c0ldness
@c0ldness
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Вторая самая удивительная вещь в докладе ЦМАКП про сценарии стабилизации экономики состоит в том, что при обсуждении деталей альтернативных траекторий возвращения к "устойчивой траектории" в следующие 3 года, тут нет ни слова об оценке текущего разрыва выпуска…
Первая - в том, что годовой прогноз по инфляции в сценарии "предотвращая перегрев" уже будет выполнен в эту среду - т.е. вероятно, текущий уровень ставок соответствует сценарию "продолжение-2023"
С другой стороны, тут сложно спорить с логикой: в каком-то смысле любой год после 2023 - это продолжение 2023
@c0ldness
С другой стороны, тут сложно спорить с логикой: в каком-то смысле любой год после 2023 - это продолжение 2023
@c0ldness
Forwarded from Коммерсантъ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from РБК. Новости. Главное
Сбербанк со 2 июля повышает ставки по базовым ипотечным программам на 1,3 п.п., при покупке квартиры в новостройке или вторичного жилья они составят от 19,5%. В последний раз «Сбер» объявлял о росте ставок 5 июня.
@centralbank_russia, возможно пришло время добавить статистику по юаневым депозитам физ.лиц? Было бы здорово иметь оценки ставок и объемов для истории интеграции юаней
@c0ldness
@c0ldness
Forwarded from PRO облигации
🔮 Who's hot, who's not?
🔁 Объем торгов внебиржевыми производными инструментами с ЦК достиг 2,5 трлн (+33% кв/кв, +261% г/г), а объем торгов свопами на КС – 0,8 трлн (+54% кв/кв, 258% г/г).
📜 Объем торгов ОФЗ стагнирует второй квартал, составив около 0,8 трлн (+19% г/г), и находится (по понятным причинам) ниже среднего значения за последние 5 лет (1,1 трлн)
〰️ Свопы как инструмент оценки КС становятся все репрезентативнее. Мы считаем, что на это повлиял спрос со стороны корпоративных заемщиков, хеджирующих процентный риск – кредиты с плавающей ставкой сейчас занимают 51% в общем портфеле
🗝 По нашей оценке, в своповой кривой уже заложен рост КС до 17,5% на ближайшем заседании, а ожидания на конец года находятся около 18%. В ОФЗ заложено сохранение КС
🤼♂️ Раньше свопы были неликвидны, поэтому рынок смотрел бы в первую очередь на ОФЗ. Кто прав при паритете – рассудит ЦБ
#денрынок #ofz
@pro_bonds
🔁 Объем торгов внебиржевыми производными инструментами с ЦК достиг 2,5 трлн (+33% кв/кв, +261% г/г), а объем торгов свопами на КС – 0,8 трлн (+54% кв/кв, 258% г/г).
📜 Объем торгов ОФЗ стагнирует второй квартал, составив около 0,8 трлн (+19% г/г), и находится (по понятным причинам) ниже среднего значения за последние 5 лет (1,1 трлн)
〰️ Свопы как инструмент оценки КС становятся все репрезентативнее. Мы считаем, что на это повлиял спрос со стороны корпоративных заемщиков, хеджирующих процентный риск – кредиты с плавающей ставкой сейчас занимают 51% в общем портфеле
🗝 По нашей оценке, в своповой кривой уже заложен рост КС до 17,5% на ближайшем заседании, а ожидания на конец года находятся около 18%. В ОФЗ заложено сохранение КС
🤼♂️ Раньше свопы были неликвидны, поэтому рынок смотрел бы в первую очередь на ОФЗ. Кто прав при паритете – рассудит ЦБ
#денрынок #ofz
@pro_bonds
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🔮 Who's hot, who's not? 🔁 Объем торгов внебиржевыми производными инструментами с ЦК достиг 2,5 трлн (+33% кв/кв, +261% г/г), а объем торгов свопами на КС – 0,8 трлн (+54% кв/кв, 258% г/г). 📜 Объем торгов ОФЗ стагнирует второй квартал, составив около 0,8…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from PRO облигации
скуфы бидуют ирсы, пионеры ОФЗ, всех рассудит ЦБ
Forwarded from Кофе и бензин
Дисконты для ESPO стабилизировались в июне
Дисконты для ESPO на базисе DAP Shangdong (север Китая) в конце июня стабилизировались на уровне 0,8 долл./барр. к Brent. Дисконты начали расширяться с конца апреля (когда они составляли 0,0 долл./барр.) из-за слабого спроса на нефть со стороны независимых НПЗ и усиления конкуренции c поставщиками из Бразилии (Tupi) и Конго.
В начале января ценовое агентство Argus запустило котировку Urals DAP Shangdong. Через порты Шаньдуна импортируется до 40% всей поставляемой в Китай Urals (80 тыс. барр. в день из 200 тыс. барр. в день), с учетом поставок в соседние Тяньцзин и Ляолинь, на севере Китая потребляется до 60% всей импортируемой Urals. Запуск новой котировки создает новую реальность для рынка Urals - теперь, как и до 2022 г., ценовые котировки доступны для двух основных рынков для российской нефти. И если раньше это были NWE и MED, то сейчас - WCI и Shangdong.
Новая котировка позволит оценить дифференциал для Urals и ESPO (котировки для которой в Шаньдуне уже рассчитываются) на одном базисе. В первой половине июня Urals поставлялась в Северный Китай со скидкой в 2,3 долл./барр., ESPO - с дисконтом в 0,8 долл./барр. Таким образом, "премию за качество" и близость к потребителю для ESPO можно было оценить в 1,5 долл./барр.
#ESPO #Китай #ЭкспортНефти
Дисконты для ESPO на базисе DAP Shangdong (север Китая) в конце июня стабилизировались на уровне 0,8 долл./барр. к Brent. Дисконты начали расширяться с конца апреля (когда они составляли 0,0 долл./барр.) из-за слабого спроса на нефть со стороны независимых НПЗ и усиления конкуренции c поставщиками из Бразилии (Tupi) и Конго.
В начале января ценовое агентство Argus запустило котировку Urals DAP Shangdong. Через порты Шаньдуна импортируется до 40% всей поставляемой в Китай Urals (80 тыс. барр. в день из 200 тыс. барр. в день), с учетом поставок в соседние Тяньцзин и Ляолинь, на севере Китая потребляется до 60% всей импортируемой Urals. Запуск новой котировки создает новую реальность для рынка Urals - теперь, как и до 2022 г., ценовые котировки доступны для двух основных рынков для российской нефти. И если раньше это были NWE и MED, то сейчас - WCI и Shangdong.
Новая котировка позволит оценить дифференциал для Urals и ESPO (котировки для которой в Шаньдуне уже рассчитываются) на одном базисе. В первой половине июня Urals поставлялась в Северный Китай со скидкой в 2,3 долл./барр., ESPO - с дисконтом в 0,8 долл./барр. Таким образом, "премию за качество" и близость к потребителю для ESPO можно было оценить в 1,5 долл./барр.
#ESPO #Китай #ЭкспортНефти
Forwarded from Кофе и бензин
Навстречу Моди: нефтегаз и фарма
В конце 2023 г. российский торгпред в Индии Александр Рыбас оценивал индийские инвестиции в Россию в 14 млрд долл., что на порядок превышает оценки Банк России: по данным ЦБ на начало 2022 г. (последние доступные данные) накопленные индийские ПИИ в Россию составляли 0,61 млрд долл., при этом больше 80% всех вложений приходилось на сферу недвижимости. Как и в случае с российскими инвестициями в Индию, эта статистика далека от реальности, т.к. индийские компании при структурировании сделок предпочитают использовать офшоры, вкл. Маврикий, Британские Виргинские острова и др. директории.
Крупнейшие инвестиции из Индии привлекает нефтегазовый сектор. Среди наиболее крупных вложений индийских инвесторов - "Ванкор Ойл" и "Таас-Юрях". За несколько раундов инвестиций "Роснефть" привлекла от индийских компаний финансирование более чем на 5 млрд долл. Сейчас российская госкомпания предлагает индийским партнерам войти в проект "Восток Ойл", но окончательные договоренности пока не достигнуты.
Самая успешная для российских участников сделка была заключена в далеком 2008 г., когда Imperial Energy, небольшая компания, владеющая месторождениями в Томской области, была продана ONGC за 2,2 млрд долл. Индийцы купили компанию с премию х2 к рынку, а быстрое снижение добычи (в 2,6 раза за 2009-22 гг.), сделало покупку одной из самых дорогих за историю российского рынка.
Другим центром притяжения стал фармсектор. Только в 2023 г. было анонсировано 4 крупных проекта с общими инвестициями свыше 150 млн долл. Крупные инвестиции в сектор продолжили приходить и в 2024 г., а в целом накопленные отраслью индийские ПИИ оцениваются в 0,3 млрд долл.
Не все предлагаемые индийским компаниям инвестпроекты были удачливы. Например, в 2021 г. Tata Power отказалась от разработки Крутогоровского угольного месторождения на Камчатке, в которое планировалось вложить до 0,56 млрд долл.
Сейчас профиль индийских ПИИ в России отражает два вектора: интерес Индии к импорту сырья и сильные конкурентные позиции в фармацевтике. И в первом, и во втором случае есть потенциал для роста, но заметное увеличение инвестиций может быть лишь при расширении кооперации в другие сектора экономики.
#НавстречуМоди #Индия #ПИИ
В конце 2023 г. российский торгпред в Индии Александр Рыбас оценивал индийские инвестиции в Россию в 14 млрд долл., что на порядок превышает оценки Банк России: по данным ЦБ на начало 2022 г. (последние доступные данные) накопленные индийские ПИИ в Россию составляли 0,61 млрд долл., при этом больше 80% всех вложений приходилось на сферу недвижимости. Как и в случае с российскими инвестициями в Индию, эта статистика далека от реальности, т.к. индийские компании при структурировании сделок предпочитают использовать офшоры, вкл. Маврикий, Британские Виргинские острова и др. директории.
Крупнейшие инвестиции из Индии привлекает нефтегазовый сектор. Среди наиболее крупных вложений индийских инвесторов - "Ванкор Ойл" и "Таас-Юрях". За несколько раундов инвестиций "Роснефть" привлекла от индийских компаний финансирование более чем на 5 млрд долл. Сейчас российская госкомпания предлагает индийским партнерам войти в проект "Восток Ойл", но окончательные договоренности пока не достигнуты.
Самая успешная для российских участников сделка была заключена в далеком 2008 г., когда Imperial Energy, небольшая компания, владеющая месторождениями в Томской области, была продана ONGC за 2,2 млрд долл. Индийцы купили компанию с премию х2 к рынку, а быстрое снижение добычи (в 2,6 раза за 2009-22 гг.), сделало покупку одной из самых дорогих за историю российского рынка.
Другим центром притяжения стал фармсектор. Только в 2023 г. было анонсировано 4 крупных проекта с общими инвестициями свыше 150 млн долл. Крупные инвестиции в сектор продолжили приходить и в 2024 г., а в целом накопленные отраслью индийские ПИИ оцениваются в 0,3 млрд долл.
Не все предлагаемые индийским компаниям инвестпроекты были удачливы. Например, в 2021 г. Tata Power отказалась от разработки Крутогоровского угольного месторождения на Камчатке, в которое планировалось вложить до 0,56 млрд долл.
Сейчас профиль индийских ПИИ в России отражает два вектора: интерес Индии к импорту сырья и сильные конкурентные позиции в фармацевтике. И в первом, и во втором случае есть потенциал для роста, но заметное увеличение инвестиций может быть лишь при расширении кооперации в другие сектора экономики.
#НавстречуМоди #Индия #ПИИ
Forwarded from Банк России
Начало — в 15:00 мск, подключайтесь!
Вторая пленарная сессия начнется в 17:00 мск и будет посвящена рынку капитала как источнику долгосрочных ресурсов для экономики. Среди спикеров — Анатолий Аксаков (Государственная дума), Анна Белова (Центр Системных Трансформаций МГУ), Галина Морозова (НПФ «Будущее»), Владимир Чистюхин (Банк России), Михаил Матовников (Сбер), Денис Шулаков (Газпромбанк). Модерирует сессию Сергей Швецов (Мосбиржа).
За три дня на Конгрессе пройдет 24 деловых мероприятия и выступит более 120 спикеров, которые поговорят о перспективах российской экономики на ближайшие три года, рассмотрят тенденции финансового рынка, обсудят инструменты для защиты интересов розничных инвесторов и другие актуальные вопросы.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from G G
Возможно снижение ставки ЦБР до 15% в сентябре 2024г - УК "Первая"
Возможно снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 15% годовых в сентябре текущего года и до 13-14% в декабре, считают аналитики УК "Первая".
"По нашим оценкам, ключевая ставка может быть ближе к верхней границе прогнозного диапазона Банка России (для средней ключевой ставки в 2024 году увеличен с 13,5-15,5% до 15-16%, в 2025 году - с 8-10% до 10-12%.): осенью ставка, вероятно, снизится до 15%, в декабре - до 13-14% (средний уровень за год - 15,7%), - указывают эксперты в комментарии. - В следующем году макроэкономические условия могут позволить уменьшить ставку с 14% до 9,5% (средний уровень - 11,6%). Инфляция в конце года может составить 5,6% г/г и выйти к целевым 4% г/г в середине 2025 года".
При этом Сбер 18 дает , а на питерском форуме Греф топил за повышение
Возможно снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 15% годовых в сентябре текущего года и до 13-14% в декабре, считают аналитики УК "Первая".
"По нашим оценкам, ключевая ставка может быть ближе к верхней границе прогнозного диапазона Банка России (для средней ключевой ставки в 2024 году увеличен с 13,5-15,5% до 15-16%, в 2025 году - с 8-10% до 10-12%.): осенью ставка, вероятно, снизится до 15%, в декабре - до 13-14% (средний уровень за год - 15,7%), - указывают эксперты в комментарии. - В следующем году макроэкономические условия могут позволить уменьшить ставку с 14% до 9,5% (средний уровень - 11,6%). Инфляция в конце года может составить 5,6% г/г и выйти к целевым 4% г/г в середине 2025 года".
При этом Сбер 18 дает , а на питерском форуме Греф топил за повышение
🇷🇺 Товарищи, желаем всем пережить жаркие дни, а сами уходим на небольшой перерыв
Просьба сохранять сберегательное поведение, не подрывать платежный баланс избыточным импортом и работать над снижением собственных инфляционных ожиданий
🌴 🌴 🌴
@c0ldness
Просьба сохранять сберегательное поведение, не подрывать платежный баланс избыточным импортом и работать над снижением собственных инфляционных ожиданий
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Накопленная инфляция с начала года: 4,51% против прогноза Банка России на дек-24 в 4.3-4.8% от 26 апреля
Банк России скорее всего пересмотрит прогноз по инфляции в диапазон 5-7% на июльском заседании - т.е. примерно на 1.5пп вверх
🕊 Как недельные цифры соотносятся с прогнозом Банка России
@c0ldness
Банк России скорее всего пересмотрит прогноз по инфляции в диапазон 5-7% на июльском заседании - т.е. примерно на 1.5пп вверх
@c0ldness
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇺🇸 Департамент политологии и социальных исследований Северной Америки Холодного расчета оценивает оптимальный возраст президента США в 60-65
@c0ldness
@c0ldness