Совкомбанк ждёт минимум 18% 26 июля (базовый сценарий).
Рисковый - 19-20%.

Сверим часы. ( 7:2 ) пока.


1. ГПБ - 18
2. Реник - 17.5
3. ММI - от 17 до 22
4. Коган - повышение
5. Альфа - 17 вроде ( поправьте )
6. Сбер - 18
7. Совок - 18


1. Рафик холд
2. Росбанк холд

Без точной инфы Локо Банк , ВТБ , Софья из Тинькова .

Блумберг еще рано ( западные банки )

🇷🇺🇰🇿 Санкции на MOEX и НКЦ усилили давление на тенге

Не все падение USDKZT связано с санкциями: тенге потерял ~6% с начала мая, около половины падения произошло после объявления нового пакета

@c0ldness

Тем временем 1у 19.15/19.19 стоим

🦅 Рынок свопов на RUONIA закладывает рост ключевой ставки до 18% к концу 3кв24, до 19% к концу 2024

🧙 Оценка ожидания по ставки из ROISfix

@c0ldness

когда пишешь в основном про нефтегаз, но сегодня решил про геополитику

Пока казахский тенге активно продают, ЦБ Кыргызстана пытается остановить укрепление сома.

Страсти накаляются.

#sunny_cis
#про

С самого начала у нас была какая-то тактика и мы ее придерживались (нет).

Каждый раз, когда речь заходит о стратегии, программах развития, эффективности работы ставок или работы каких-то государственных институтов, вспоминайте о слаженности монетарной и фискальной политики на примере массовой льготной ипотеки:

🔹Когда ставки снижаются, правительство вводит массовое субсидирование

🔹Когда ставки растут, поддержка сокращается

Либо рынок получает двойную поддержку, либо двойной удар. В результате программа поддержки не сглаживает влияние макрошоков на рынок, а усиливает волатильность и непредсказуемость спроса.

#ипотека
@unexpectedvalue

На самом деле, здесь нет противоречия - это и есть согласованная контр-циклическая политика

У уровня бюджетного и денежного стимула общая причина - фаза делового цикла

@c0ldness

Чтобы решить проблему, нужно сначала ее создать

Абсолютно - про льготную ипотеку и доступность жилья так и есть

Массовая льготная ипотека - это регрессивный налог

@c0ldness

Update по ставке. Росбанк

Вводная.

И восстали банки и прогнозисты все мастей из пепла стаканов ядерных ОФЗ, и пошла война на уничтожение своих же прогнозов по ставке и шла она десятилетиями, но последнее сражение состоится не в будущем, оно
состоится здесь, сегодня ночью.

Арнольд Шварценеггер
Майкл Байн

Центральный Банк Российской Федерации.

Пол Винфред - в роли лейтенанта Трекслера

Так же в ролях, участники ОРЦБ

Режиссер и сценарист - Росстат и жизнь ( читай рынок )


СТАВКА-УБИЙЦА.


24.06.2024 . ( 10:2 )


1. ГПБ - 18
2. Реник - 17.5
3. ММI - от 17 до 22
4. Коган - повышение
5. Альфа - 17 вроде ( поправьте )
6. Сбер - 18
7. Совок - 18
8. Синара 18
9. The Usual Suspect (s) - 18% ( простите , просто люблю этот фильм)
10. Росбанк - 18


1. Райф - холд
2. Астра УА - холд

Под наблюдением.

ВТБ - ждали 17% на ПМЭФ

МКБ

Т-БАНК ( Софья Олеговна ) главный бык по прогнозам( если читать прогнозы )

Солид

БКС

Западные банки.

18%

Неопределенность в области монетарной политики давит на ОФЗ
Доходности рублевого госдолга в 1П этого года достаточно устойчиво растут, в особенности в последние месяцы. Сейчас доходности вдоль кривой ОФЗ на отрезке от 1 до 10 лет закрепились выше 15%, вблизи исторических максимумов. В июне, до 24 числа, сдвиг вверх составил 0,3-1,0 п.п., за счет более выраженного смещения в коротком конце кривая вновь приобрела более инвертированную форму.

На доходностях, главным образом, отражается уже достигнутая жесткость монетарной политики и неопределенность в части будущих решений, на которую, в том числе, ссылался ЦБ на заседании в июне (см. наш обзор от 21 июня). Горизонт возможного возвращения инфляции к цели расширяется под давлением проинфляционных рисков. При этом, в краткосрочной перспективе регулятор находится на развилке между сохранением ключевой ставки на пике цикла ее повышения на рекордно продолжительный период времени (сценарий сохранения 16% как минимум до конца этого года) и также исторически экстраординарного дополнительного повышения ключевой ставки. Более того, с повестки временно снят вопрос о нейтрализации монетарной политики, который в особенности важен для длинных ставок – как в части темпа снижения ключевой ставки, так и в части нейтрального уровня, который мог сместиться вверх в текущих условиях. На котировки ОФЗ также оказывает давление стимулирующая фискальная политика последних лет и соответствующие риски отложенной ее нейтрализации.

Отметим, что на фоне ускорившегося роста доходностей ОФЗ Минфин существенно снизил темпы заимствования средств. Если в апреле ведомство привлекло почти 320 млрд руб., то в мае эта величина снизилась до ~104 млрд руб., а в июне удалось занять лишь ~21 млрд руб. Более того, если в апреле-мае размещались только классические выпуски, то в июне (на прошлой неделе) ведомство использовало флоатеры, впервые в этом году. Хотя спрос был существенным, Минфин не удовлетворил значительный объем заявок, предполагавших высокую премию. С учетом важной роли ОФЗ в покрытии дефицита бюджета в этом году (нетто-объем ~2,5 трлн руб.), мы полагаем, что Минфин еще вернется к предложению флоатеров, но сохранит фокус на «подорожавших» ОФЗ-ПД.

Темпы роста потребкредитования в мае не снизились
Вчера ЦБ опубликовал статистику по кредитам и депозитам за май в рамках обзора «О развитии банковского сектора». С одной стороны, темпы роста потребительского кредитования остались повышенными, +2% м./м. ЦБ отмечает, что с начала года прирост составил 8% - при том, что актуальный на текущий момент прогноз регулятора предполагает рост на 7-12% по году в целом. Таким образом, динамика кредитования соответствует верхней границе базового сценария или даже идет выше нее.

Прирост привлеченных средств населения, как и потребкредитов, остается уверенным. С другой стороны, темп прироста привлеченных средств населения ускорился. С поправкой на сезонность он составил 3,2% м./м. против среднего за последние несколько месяцев в 2,3% м./м. (на протяжении всего периода сравнения ключевая ставка уже находилась на уровне 16%). По оценке ЦБ, прирост средств населения с начала года составил 8,7% г./г. (выше, чем для кредитования как в относительном, так и в номинальном выражении).

Устойчиво высокие темпы роста потребкредитования усиливают риски повышения ключевой ставки до 18% в июле. Таким образом, влияние жесткой монетарной политики ЦБ на динамику депозитов, во-первых, уже существенно, и, во-вторых, усиливается (см. график). Более того, волна повышения ставок по депозитам станет заметна в статистике с июня. Тем не менее, темпы потребкредитования остаются высокими, а текущая норма сбережения недостаточна для обеспечения устойчивого охлаждения потребления, финансируемого сильными доходами населения. Такая разнонаправленность статистики, на наш взгляд, вряд ли будет расценена регулятором как позитивный сигнал при принятии решения по ключевой ставке в июле.