🇹🇷🇷🇺 Пока самый близкий пример - выступления военных в Турции в 2016

@c0ldness

Основные держатели ОФЗ - сбер и ВТБ. Они продавать не будут. Нерезов нет. Физики могут продать в двух случаях: маржинколл на фонде или ликвидность для покупки дна.
В любом случае, физиков мало в ОФЗ, большого влияния не окажут.
Физиков много на фондовом и срочном рынках. Срочный может стать спусковым для маржинколлов, дальше полетит фондовый. Опять же, основная масса физиков на фондовом, рисков масштабных маржинколлов немного.

"Физики большого влияния на офз не окажут" - сентябрь 2022 передает привет

но вообще сюр. сначала мы читаем, что рынок - это самое эффективное место на свете, где цена учитывает все факторы, а некоторые ещё ожидания умудряются вытаскивать. но потом приходит эксперт и говорит нам, что все нормально рынок не будет реагировать ни на что 🤦🏼‍♂🤦🏼‍♂🤦🏼‍♂🤦🏼‍♂🤦🏼‍♂ как это все вместе живёт?

🌑 Военные мятежи: исторические вероятности исходов

• В средний год с 1950 по 2017 ~52% военных мятежей заканчивались неудачей для организаторов

• Доля успешных мятежей, которые приводили к отстранению высшего руководства на 10 или более дней, ~48%

• Источник: Albrecht, Holger, Kevin Koehler, and Austin Schutz. 2021

@c0ldness

🌑 Военные мятежи: историческая интенсивность

• В средний год с 1950 по 1990 просходило по 9 военных мятежей

• С начала 90-ых такие события стали в 2 раза реже: с 1990 ежегодно происходило по 4 мятежа, в полследние годы - единицы

• Источник: Albrecht, Holger, Kevin Koehler, and Austin Schutz. 2021

❔Где происходят эти мятежи?

@c0ldness

🌑 Военные мятежи: география

• География мятежей менялась последние 70 лет: одни регионы успокаивались, другие становились более неспокойными

• Условно можно сказать, что 50-ые - декада мятежей в Ю. Америке, 60-ые - на Ближнем Востоке и Сев. Африке, 70-ые и далее - в основном в Юж. Африке

• Последние европейские военные мятежи пришлись на начало-середу 90-ых

❔ Что это были за события?

• Источник: Albrecht, Holger, Kevin Koehler, and Austin Schutz. 2021

@c0ldness

🌑 Военные мятежи: последние мятежи Европы

Мы склонны ссылаться на опыт недавних мятежей (например, Турция 2016), но стоит вспомнить более близкий географически опыт:

1981 🇪🇸 Попытка переворота в Испании

1991 🇷🇺 Августовский путч

1993 🇦🇿 Мятеж Сурета Гусейнова

1994 🇦🇿 Попытка военного переворота в Азербайджане

1995 🇦🇿 Мятеж азербайджанского ОПОН

• Источник: Albrecht, Holger, Kevin Koehler, and Austin Schutz. 2021

@c0ldness

Что отличает войну, вооруженный бунт или дворцовый переворот от какого-нибудь экономического кризиса?

1) пространство возможных исходов слишком велико, из-за чего почти невозможно сформулировать наиболее вероятный сценарий (низкая вероятность каждого из значимо отличающихся сценариев)
2) последствия каждого сценария настолько значимы для общества и так существенно отличаются (старшие товарищи часто говорят, что сверхвысокие полномочия президента в России, зафиксированные в конституции), что нет возможности как либо успешно захеджировать негативный исход

В такой ситуации любая аналитика бессмысленна, а оптимальной стратегии не существует.

Есть и эмпирическое подтверждение, которое собрал Саша Исаков: успех и неуспех вооруженных переворотов здесь равновероятны, хотя происходящее очень трудно строго обозначить как военный переворот.

Как ни банально звучит, но все, что можно сделать: оставаться разумно информированными о своих рисках, заботиться о себе и близких.

🇷🇺 Увидимся

@c0ldness

🌑 Собянин: Понедельник - не рабочий день в Москве

Уважаемые горожане, в Москве объявлен режим контртеррористической операции. Ситуация сложная.

В целях минимизации рисков мною в рамках оперативного штаба принято решение объявить понедельник нерабочим днём — за исключением органов власти и предприятий непрерывного цикла, оборонно-промышленного комплекса, городских служб.

Прошу максимально воздерживаться от поездок по городу. Возможно перекрытие движения в отдельных кварталах и на отдельных дорогах.

Своевременно сообщайте 112 о нештатных ситуациях и происшествиях.

Городские службы работают в режиме повышенной готовности.

@c0ldness

Я бы на месте москвичей или уехала бы, или закупились алкоголем, шашлыками и закачала сериалы.
Ремонтом ещё многие в ковид занимались.

🌑 🇧🇾 Лукашенко: Евгений Пригожин принял предложение об остановке движения вооруженных лиц компании Вагнер на территории России и дальнейших шагах по деэскалации напряжения

Сегодня утром Президент России Владимир Путин проинформировал своего белорусского коллегу о ситуации на юге России с частной военной компанией Вагнер. Главы государств договорились о совместных действиях.

В развитие договоренностей, Президент Беларуси, дополнительно уточнив по имеющимся собственным каналам ситуацию, по согласованию с Президентом России провел переговоры с руководителем ЧВК Вагнер Евгением Пригожиным.

Переговоры длились в течение всего дня. В результате чего пришли к договоренностям о недопустимости развязывания кровавой бойни на территории России. Евгений Пригожин принял предложение Президента Беларуси Александра Лукашенко об остановке движения вооруженных лиц компании Вагнер на территории России и дальнейших шагах по деэскалации напряжения.

На данный момент на столе - абсолютно выгодный и приемлемый вариант развязки ситуации, с гарантиями безопасности для бойцов ЧВК Вагнер.
Как уже сообщалось ранее, также в течение сегодняшнего дня Президент Беларуси провел два совещания с силовым блоком страны по данной ситуации.

Источник: https://t.iss.one/pul_1/9275

@c0ldness

🌑 Пригожин: мы разворачиваем свои колонны и уходим в обратном направлении

via: @rian_ru

@c0ldness

❔Итог? Москвичи получили выходной в понедельник

@c0ldness

У меня вопрос не в тему: много желающих в понедельник выкупать просадку в российских акциях? Вот после этих суток?

Центральные банки G-10 продолжают сомневаться в достаточности уже реализованного ужесточения ДКП и видимо готовы повышать ставки дальше.

Последние данные по потребительской инфляции в странах Евросоюза, Великобритании, США, Канады, Австралии, а также Японии характерны снижающейся годовой общей инфляции, при достаточно высокой базовой.

При этом очевидных признаков рецессии не наблюдается, особенно на рынке труда, который в большинстве странах остается достаточно хорошо сбалансирован. Да, есть признаки замедления промышленного производства, но они остаются весьма умеренными.

В связи с этим, многие ведущие центральные банки дали понять рынкам, что они готовы к дальнейшему ужесточению ДКП, либо после летней паузы, либо уже сейчас.

В этих условиях, нам кажется, есть несколько интересных историй, за которыми инвесторы должны следить этим летом:

• USDJPY
Возможно, нас ждет повторение прошлогодней волатильности, когда Минфин был вынужден провести интервенции на валютном рынке. Пока, Банк Японии остается чуть ли не единственным центральным банком среди G-10, который отказывается реагировать на растущие инфляционные риски, придерживаясь ультрамягкой ДКП. Дальнейшее ослабление японской йены либо подтолкнет Банк Японии к ужесточению ДКП, либо спровоцирует Минфин на валютные интервенции. Проблема в том, что йена на мировых финансовых рынках остается чуть ли единственной дешевой валютой фондирования для кэрри-трейд стратегий, поэтому с большой долей вероятности резкие колебания йены может иметь серьезные вторичные эффекты для всех G-10 валют.

• XAUUSD
Ралли в золоте возможно подходит к концу и можно ожидать дальнейшей его коррекции. Очередная волна ужесточения ДКП в G-10 странах может негативно повлиять на золото, долларовая цена которого падает с начала мая. Если к этому добавить возможные спекуляции на тему урегулирования конфликта между Россией и Украиной после летнего «контрнаступления», смысла в покупке этого актива будет еще меньше.

• GBPUSD.
Банк Англии наконец-то взялся за дело и начал более серьезно относиться к своим прямым обязанностям, таргетированию инфляции. На прошлый неделе, инвесторы были удивлены повышением ставки на 50бп, вместо ожидаемых 25бп, однако это пока не возымело никакого влияния на фунт. Повышение ставки до 5% сопровождалось невнятным сигналом относительно дальнейших шагов Банка Англии. Тем не менее, можно с уверенностью ожидать, что при дальнейшем росте инфляционных рисков Банк Англии не моргнет и повысит ставку еще на 100-150бп, что неожиданно делает его одним из самых ястребиных ЦБ в регионе.

🪙 Что говорит о валютном курсе $/₽ выбор публикой зарубежных депозитов?

• При текущем уровне ₽ ставок по депозитам курс продолжит оставиться "комфортным" с тенденцией в "комфорт+" и далее в "сверхкомфортный" и даже "расслабляющий"

• Рубль сегодня является резервной валютой для резидентов в том смысле, что он укрепляется при росте рисков санкций/"заморозки" средств для локальных банков

• Укрепление рубля последних дней, вероятно, отражает именно этот "резервный" эффект на новостях о прекращении переводов в евро Райффайзеном и 11-ом пакете санкций ЕС

• Такой "резервный" эффект укрепления-на-росте-рисков постепенно угасает и исчерпает себя, когда иссякнет "потенциальная энергия" - основная масса рыночных валютных депозитов переедет в зарубежные банковские системы

• Разрешение на открытие филиалов иностранных банков - наверное, единственный способ сохранить некую прослеживаемость операций по таким счетам для Банка России

@c0ldness