개인적으로는 이번 우크라이나 사태의 승리자는 러시아이고 푸틴이라고 생각합니다
계속해서 언론은 러시아가 강한 제재를 받으면서 경제에 타격을 입게 될 것이라고 떠들지만
모든 것을 푸틴이 모르고 행동했을까요
우크라이나는 계속해서 서방에 도움을 요청했고 바이든은 미국이 영국과 함께 러시아가 침공할 경우 강력하게 응징하겠다고 떠들어 댔으나 정작 침공 당하자 아무것도 한 게 없습니다. 러시아는 미국보다 많은 핵탄두를 실전 배치중입니다.
어떤 나라도 우크라이나에 참전해 같이 싸워주지 않았죠
결국 경제제재만 떠들고 있으나 이 모든 제재 수위는 푸틴이 예상한 범위내 일 것입니다
UBS에서 전망한 바와 같이 러시아에 대해 강력한 제재를 가할 수록 원자재 관련 인플레이션으로 인해 유럽이 가장 큰 피해를 입게 될 겁니다.
러시아는 경제제재로 잃을 것 보다 우크라이나를 침공해 얻을 이익이 크다는 것을 수십년간 고민하고 분석해 냈을 겁니다
러시아의 수출품들은 우리나라를 포함해 유럽 대부분의 국가에 필수적인 것들입니다.
독일을 포함한 유럽 각국이 러시아 제재에 적극적으로 동참하기를 주저하는 이유이기도 합니다
러시아는 오랫동안 나토가 더 이상 동진하지 않겠다고 문서로 보장해 주길 요구해 왔습니다. 그러나 푸틴은 그러한 문서도 결국은 휴지조각이라고 생각 했을 겁니다.
과거 2차 세계 대전 당시 스탈린은 전쟁에 휘말리지 않고 중립을 지키기 위해 독소 불가침 조약을 체결 했었습니다.
그러나 나치는 여러가지 이유를 들이대면서 결국 200만 대군을 이끌고 소련을 침공 했었죠. 전쟁의 결과는 소련의 승리와 독일의 패망으로 이어졌지만 당시 소련의 인구 2천만명이 사망한 역대 최악의 비극적인 전쟁이었습니다.
그러한 이유 때문에 러시아는 더 이상 서방을 믿지 못하고 오직 군사력에만 의지해 왔을 수도 있죠
이번 러시아 제재를 통해서 대체 유럽이 얻은 것은 무엇일까요?
계속해서 언론은 러시아가 강한 제재를 받으면서 경제에 타격을 입게 될 것이라고 떠들지만
모든 것을 푸틴이 모르고 행동했을까요
우크라이나는 계속해서 서방에 도움을 요청했고 바이든은 미국이 영국과 함께 러시아가 침공할 경우 강력하게 응징하겠다고 떠들어 댔으나 정작 침공 당하자 아무것도 한 게 없습니다. 러시아는 미국보다 많은 핵탄두를 실전 배치중입니다.
어떤 나라도 우크라이나에 참전해 같이 싸워주지 않았죠
결국 경제제재만 떠들고 있으나 이 모든 제재 수위는 푸틴이 예상한 범위내 일 것입니다
UBS에서 전망한 바와 같이 러시아에 대해 강력한 제재를 가할 수록 원자재 관련 인플레이션으로 인해 유럽이 가장 큰 피해를 입게 될 겁니다.
러시아는 경제제재로 잃을 것 보다 우크라이나를 침공해 얻을 이익이 크다는 것을 수십년간 고민하고 분석해 냈을 겁니다
러시아의 수출품들은 우리나라를 포함해 유럽 대부분의 국가에 필수적인 것들입니다.
독일을 포함한 유럽 각국이 러시아 제재에 적극적으로 동참하기를 주저하는 이유이기도 합니다
러시아는 오랫동안 나토가 더 이상 동진하지 않겠다고 문서로 보장해 주길 요구해 왔습니다. 그러나 푸틴은 그러한 문서도 결국은 휴지조각이라고 생각 했을 겁니다.
과거 2차 세계 대전 당시 스탈린은 전쟁에 휘말리지 않고 중립을 지키기 위해 독소 불가침 조약을 체결 했었습니다.
그러나 나치는 여러가지 이유를 들이대면서 결국 200만 대군을 이끌고 소련을 침공 했었죠. 전쟁의 결과는 소련의 승리와 독일의 패망으로 이어졌지만 당시 소련의 인구 2천만명이 사망한 역대 최악의 비극적인 전쟁이었습니다.
그러한 이유 때문에 러시아는 더 이상 서방을 믿지 못하고 오직 군사력에만 의지해 왔을 수도 있죠
이번 러시아 제재를 통해서 대체 유럽이 얻은 것은 무엇일까요?
Rotating_into_dividends_in_an_inflationary_world_Capital_Group.pdf
431.3 KB
캐피탈그룹
[Rotating into dividends in an inflationary world]
캐피탈그룹은 향후 기업들의 배당이 급격히 늘어날 것으로 예상하면서 배당주에 대한 관심을 얘기합니다
[Rotating into dividends in an inflationary world]
캐피탈그룹은 향후 기업들의 배당이 급격히 늘어날 것으로 예상하면서 배당주에 대한 관심을 얘기합니다
Mosaique Views - Staying constructive
로스차일드 CIO 카를로스 메히아
연준에서 정확히 어떤 금리정책 움직임이 나올지에 대해서는 논란이 많다. 더 중요한 것은 연준과 ECB가 정책금리를 인플레이션 목표치보다 훨씬 높게 밀어 올릴 것이라는 금융시장의 의구심이 있는 가운데, 우리는 금리에 대한 검토가 끝나지 않았을 수도 있다고 생각한다.
채권은 인플레이션 위험과 금리 상승에 가장 직접적인 영향을 받지만, 가장 변동성이 큰 주류 자산인 주식도 당분간 취약할 수 있다.
이러한 이유로 우리는 지난 1월 주식 지분 포지션을 축소했다.
그렇긴 하지만, 우리는 주식에 대해 매수 의견을 유지한다. 주식 밸류는 높은 편이지만 그렇다고 무조건 그렇지는 않고, 기업 이익에 대한 기대감도 계속 높아지고 있다.
그것들은 전술적으로 뿐만 아니라 전략적으로도 우리가 선호하는 자산이며, 우리가 생각하기에 높은 인플레이션 장애를 해소하고 고객의 부의 진정한 가치를 보존하는 데 도움을 줄 수 있는 유일한 자산이다.
로스차일드 CIO 카를로스 메히아
연준에서 정확히 어떤 금리정책 움직임이 나올지에 대해서는 논란이 많다. 더 중요한 것은 연준과 ECB가 정책금리를 인플레이션 목표치보다 훨씬 높게 밀어 올릴 것이라는 금융시장의 의구심이 있는 가운데, 우리는 금리에 대한 검토가 끝나지 않았을 수도 있다고 생각한다.
채권은 인플레이션 위험과 금리 상승에 가장 직접적인 영향을 받지만, 가장 변동성이 큰 주류 자산인 주식도 당분간 취약할 수 있다.
이러한 이유로 우리는 지난 1월 주식 지분 포지션을 축소했다.
그렇긴 하지만, 우리는 주식에 대해 매수 의견을 유지한다. 주식 밸류는 높은 편이지만 그렇다고 무조건 그렇지는 않고, 기업 이익에 대한 기대감도 계속 높아지고 있다.
그것들은 전술적으로 뿐만 아니라 전략적으로도 우리가 선호하는 자산이며, 우리가 생각하기에 높은 인플레이션 장애를 해소하고 고객의 부의 진정한 가치를 보존하는 데 도움을 줄 수 있는 유일한 자산이다.
The Walt Disney Company
도이치뱅크 브라이언 크래프트
TP $191 BUY
디즈니 월드와 유니버설 올랜도의 관객 수는 각각 wk/wk(주간기준)16% 감소와 31% 증가했으며, 디즈니랜드와 유니버설 스튜디오 할리우드의 관객 수는 각각 10%와 64% 증가했다.
플로리다와 캘리포니아의 새로운 코로나 확진자수는 각각 59%와 43%의 wk/wk가 추가로 감소함에 따라 COVID-19 오미크론 변종의 확산은 이제 지나가기 시작 했다.
디즈니 월드의 관객 수는 1분기 평균보다 10% 증가했고, 20년 2분기(팬더믹 이전) 같은 주에 비해 26% 낮은 것으로 추산된다.
방문객의 관점에서 그리고 가장 최근의 데이터를 기반으로 측정한 네 곳의 테마파크 모두 지난 2주 동안 디즈니 월드의 방문객이 급증한 후, 2019년의 비슷한 기간과 비교했을 때 근본적으로 방문객 수가 회복되었다.
2022년에 우리는 테마파크의 지속적인 회복 패턴을 관찰할 것이며 최악의 오미크론 확산을 뒤로하고, 우리는 팬더믹 이전 수준을 넘어서는 성장을 볼 수 있을 것이다.
도이치뱅크 브라이언 크래프트
TP $191 BUY
디즈니 월드와 유니버설 올랜도의 관객 수는 각각 wk/wk(주간기준)16% 감소와 31% 증가했으며, 디즈니랜드와 유니버설 스튜디오 할리우드의 관객 수는 각각 10%와 64% 증가했다.
플로리다와 캘리포니아의 새로운 코로나 확진자수는 각각 59%와 43%의 wk/wk가 추가로 감소함에 따라 COVID-19 오미크론 변종의 확산은 이제 지나가기 시작 했다.
디즈니 월드의 관객 수는 1분기 평균보다 10% 증가했고, 20년 2분기(팬더믹 이전) 같은 주에 비해 26% 낮은 것으로 추산된다.
방문객의 관점에서 그리고 가장 최근의 데이터를 기반으로 측정한 네 곳의 테마파크 모두 지난 2주 동안 디즈니 월드의 방문객이 급증한 후, 2019년의 비슷한 기간과 비교했을 때 근본적으로 방문객 수가 회복되었다.
2022년에 우리는 테마파크의 지속적인 회복 패턴을 관찰할 것이며 최악의 오미크론 확산을 뒤로하고, 우리는 팬더믹 이전 수준을 넘어서는 성장을 볼 수 있을 것이다.
South Korea Wants to Graduate From Emerging Markets
If it succeeds, it could become the first country to secure developed-market status from MSCI since Israel was elevated in 2010
월스트릿저널 기사입니다
한국은 MSCI 선진 시장으로 편입 되기 위한 오랜 노력을 되살리고 있는데, 이는 400억 달러 이상의 외국 자본이 유입될 수 있는 변화이다.
이머징 마켓 소속으로 한국은 콜롬비아, 이집트, 필리핀과 같은 나라들과 함꼐 하고 있다.
하지만 한국은 세계 10위 경제대국, 2조3000억 달러 규모의 주식시장, 삼성전자 등 첨단 기술 강자, 넷플릭스 시리즈 오징어 게임, K팝 그룹 방탄소년단 등 문화 수출 덕택에 세계적인 소프트파워를 자랑하는 부유한 나라다.
다음 달 대선을 앞두고 화두가 될 정도로 대한민국에서는 이 문제가 이슈 거리다. 이재명 후보는 한국 증시가 다른 나라 보다 저평가로 거래되는 '코리아 디스카운트'를 좁히기 위한 방안으로 편입을 내세웠다.
그러나 모든 업그레이드는 MSCI가 말하는 소위 시장 접근성과 관련된 기술적 근거에 주로 의존한다. 이 법안은 또한 1997-1998년 아시아 금융 위기 동안 한국 통화의 자유로운 하락으로 상처를 입은 한국 당국에게 규제 없는 외환 거래에 대한 경계심을 일부 버리도록 요구하고 있다.
성공하면 2010년 이스라엘이 편입된 이후 MSCI로부터 선진국 지위를 확보한 첫 국가가 된다.
골드만삭스 애널리스트들은 상향조정이 440억 달러 이상의 외국인 유입을 유발하고 편입이 2년 후 코스피지수를 4500까지 끌어올리는데 도움이 될 수 있다고 얘기한다.
실제 편입은 이르면 2024년이 유력하다. 한국은 MSCI의 지수 검토에 따라 우선 감시대상국에 추가될 필요가 있다. 어떤 업그레이드든 투자자들과 협의를 거쳐 2023년에 확정될 수 있으며, 그 후 투자자들에게 변화를 준비할 시간을 준다면 추가적인 지연이 있을 것으로 보인다.
중략
일부 투자가들은 한국 정부가 업그레이드를 받기 위한 조치들을 충분히 할 수 있을지에 대해 의문을 제기한다.
"여기서 진짜 문제는 한국 관료들이고 정부는 부분적으로 한국이 겪은 아시아 금융 위기와 트라우마 때문에 모든 통제권을 주고 싶어하지 않을 수도 있습니다" 인베스코의 장환성 포트폴리오 매니저의 얘기다. "그것은 시장이 얼마나 많은 자유를 주느냐로 귀결되며, 작은 조정은 만족스럽지 않을 수도 있습니다."
If it succeeds, it could become the first country to secure developed-market status from MSCI since Israel was elevated in 2010
월스트릿저널 기사입니다
한국은 MSCI 선진 시장으로 편입 되기 위한 오랜 노력을 되살리고 있는데, 이는 400억 달러 이상의 외국 자본이 유입될 수 있는 변화이다.
이머징 마켓 소속으로 한국은 콜롬비아, 이집트, 필리핀과 같은 나라들과 함꼐 하고 있다.
하지만 한국은 세계 10위 경제대국, 2조3000억 달러 규모의 주식시장, 삼성전자 등 첨단 기술 강자, 넷플릭스 시리즈 오징어 게임, K팝 그룹 방탄소년단 등 문화 수출 덕택에 세계적인 소프트파워를 자랑하는 부유한 나라다.
다음 달 대선을 앞두고 화두가 될 정도로 대한민국에서는 이 문제가 이슈 거리다. 이재명 후보는 한국 증시가 다른 나라 보다 저평가로 거래되는 '코리아 디스카운트'를 좁히기 위한 방안으로 편입을 내세웠다.
그러나 모든 업그레이드는 MSCI가 말하는 소위 시장 접근성과 관련된 기술적 근거에 주로 의존한다. 이 법안은 또한 1997-1998년 아시아 금융 위기 동안 한국 통화의 자유로운 하락으로 상처를 입은 한국 당국에게 규제 없는 외환 거래에 대한 경계심을 일부 버리도록 요구하고 있다.
성공하면 2010년 이스라엘이 편입된 이후 MSCI로부터 선진국 지위를 확보한 첫 국가가 된다.
골드만삭스 애널리스트들은 상향조정이 440억 달러 이상의 외국인 유입을 유발하고 편입이 2년 후 코스피지수를 4500까지 끌어올리는데 도움이 될 수 있다고 얘기한다.
실제 편입은 이르면 2024년이 유력하다. 한국은 MSCI의 지수 검토에 따라 우선 감시대상국에 추가될 필요가 있다. 어떤 업그레이드든 투자자들과 협의를 거쳐 2023년에 확정될 수 있으며, 그 후 투자자들에게 변화를 준비할 시간을 준다면 추가적인 지연이 있을 것으로 보인다.
중략
일부 투자가들은 한국 정부가 업그레이드를 받기 위한 조치들을 충분히 할 수 있을지에 대해 의문을 제기한다.
"여기서 진짜 문제는 한국 관료들이고 정부는 부분적으로 한국이 겪은 아시아 금융 위기와 트라우마 때문에 모든 통제권을 주고 싶어하지 않을 수도 있습니다" 인베스코의 장환성 포트폴리오 매니저의 얘기다. "그것은 시장이 얼마나 많은 자유를 주느냐로 귀결되며, 작은 조정은 만족스럽지 않을 수도 있습니다."
FORTUNE
Putin might have just kick-started Europe’s green energy revolution—too bad Germany doubled down on natural gas
February 26, 2022 3:36 AM GMT+9
독일의 이길 수 없는 상황
2038년까지 모든 석탄 발전소를 폐쇄하겠다는 독일의 약속과 수십 년 된 원자력 에너지의 단계적 폐기로 인해 독일은 수십 년 동안 독일 해안 쪽으로 값싸게 흘러가고 있는 러시아산 가스에 의존하게 되었다.
천연가스는 독일의 전체 에너지 소비량의 25%를 차지하며, 독일은 가스 공급의 55%를 러시아에 의존하고 있다. 만약 이러한 수입이 갑자기 중단된다면, EU의 가장 큰 경제이자 가장 인구가 많은 나라는 심각한 곤경에 처하게 될 것이다.
우크라이나 침공이 일어나기 전에 독일은 발트해 아래 110억 달러 규모의 천연가스 파이프라인인 노르트 스트림 2를 통해 러시아 가스 수입을 늘릴 계획을 세우고 있었다. 그러나 독일의 올라프 숄츠 총리는 러시아가 우크라이나를 침공하기 직전에 이 계획을 포기했다.
노르트 스트림 2 파이프라인을 선회하는 것은 독일이 러시아 가스를 끊기 위한 첫 단계이지만, 독일이 에너지 독립을 주장할 수 있기까지는 수십 년이 걸릴 것이다.
독일은 2045년까지 탄소 중립을 달성하겠다는 목표를 세웠다. 여기에는 2021년 독일 전력 소비의 46%를 차지했던 재생 에너지 인프라의 대규모 확대가 수반될 것이며, 이는 가스, 석탄, 석유 및 원자력을 합친 것과 대등하다.
그러나 재생에너지가 더 전통적인 에너지원을 완전히 대체할 수 있으려면 몇 년이 걸릴 것이다. 그 사이에 독일은 수십 년 동안 누려온 값싼 러시아산 가스 없이 어떻게 버틸 수 있을지 고민할 필요가 있을 것 같다.
독일은 어디에서 에너지를 얻을 수 있을까?
러시아는 수년 동안 천연가스 시장을 독점해왔지만 다른 주요 공급국이 있기 때문에 곧 우위를 내 줄 수 있다.
카타르와 미국도 주요 천연가스 생산국이다. 카타르와 미국은 천연가스의 한 형태인 액화천연가스(LNG)를 주로 생산하는데, 이는 식혀서 선박으로 대량으로 운송하기 쉽지만 보통 더 비싸다. 지난 1월 미국의 유럽 LNG 수출이 처음으로 러시아 파이프라인 인도량을 넘어섰다.
그러나 이 두 나라가 독일과 유럽의 잠재적인 에너지 격차를 곧 만회할 수 있을 것 같지는 않다.
바이든 행정부는 최근 몇 주 동안 독일과 유럽의 대체 천연가스 공급처를 찾기 위해 열심히 추진하고 있지만 당국자들은 그 공백을 그렇게 쉽게 메울 수 있을 것으로 낙관하지 않고 있다.
러시아는 유럽 공급의 30~40%를 제공하고 있다.
사드 알-카비 카타르 에너지장관은 최근 도하에서 열린 가스 회의에서 "이러한 양을 대체할 수 있는 나라는 없다"고 말했다. "대부분의 LNG는 장기 계약과 매우 명확한 목적지에 묶여 있다. 따라서 그 총량을 그렇게 빨리 대체하는 것은 거의 불가능하다."
Putin might have just kick-started Europe’s green energy revolution—too bad Germany doubled down on natural gas
February 26, 2022 3:36 AM GMT+9
독일의 이길 수 없는 상황
2038년까지 모든 석탄 발전소를 폐쇄하겠다는 독일의 약속과 수십 년 된 원자력 에너지의 단계적 폐기로 인해 독일은 수십 년 동안 독일 해안 쪽으로 값싸게 흘러가고 있는 러시아산 가스에 의존하게 되었다.
천연가스는 독일의 전체 에너지 소비량의 25%를 차지하며, 독일은 가스 공급의 55%를 러시아에 의존하고 있다. 만약 이러한 수입이 갑자기 중단된다면, EU의 가장 큰 경제이자 가장 인구가 많은 나라는 심각한 곤경에 처하게 될 것이다.
우크라이나 침공이 일어나기 전에 독일은 발트해 아래 110억 달러 규모의 천연가스 파이프라인인 노르트 스트림 2를 통해 러시아 가스 수입을 늘릴 계획을 세우고 있었다. 그러나 독일의 올라프 숄츠 총리는 러시아가 우크라이나를 침공하기 직전에 이 계획을 포기했다.
노르트 스트림 2 파이프라인을 선회하는 것은 독일이 러시아 가스를 끊기 위한 첫 단계이지만, 독일이 에너지 독립을 주장할 수 있기까지는 수십 년이 걸릴 것이다.
독일은 2045년까지 탄소 중립을 달성하겠다는 목표를 세웠다. 여기에는 2021년 독일 전력 소비의 46%를 차지했던 재생 에너지 인프라의 대규모 확대가 수반될 것이며, 이는 가스, 석탄, 석유 및 원자력을 합친 것과 대등하다.
그러나 재생에너지가 더 전통적인 에너지원을 완전히 대체할 수 있으려면 몇 년이 걸릴 것이다. 그 사이에 독일은 수십 년 동안 누려온 값싼 러시아산 가스 없이 어떻게 버틸 수 있을지 고민할 필요가 있을 것 같다.
독일은 어디에서 에너지를 얻을 수 있을까?
러시아는 수년 동안 천연가스 시장을 독점해왔지만 다른 주요 공급국이 있기 때문에 곧 우위를 내 줄 수 있다.
카타르와 미국도 주요 천연가스 생산국이다. 카타르와 미국은 천연가스의 한 형태인 액화천연가스(LNG)를 주로 생산하는데, 이는 식혀서 선박으로 대량으로 운송하기 쉽지만 보통 더 비싸다. 지난 1월 미국의 유럽 LNG 수출이 처음으로 러시아 파이프라인 인도량을 넘어섰다.
그러나 이 두 나라가 독일과 유럽의 잠재적인 에너지 격차를 곧 만회할 수 있을 것 같지는 않다.
바이든 행정부는 최근 몇 주 동안 독일과 유럽의 대체 천연가스 공급처를 찾기 위해 열심히 추진하고 있지만 당국자들은 그 공백을 그렇게 쉽게 메울 수 있을 것으로 낙관하지 않고 있다.
러시아는 유럽 공급의 30~40%를 제공하고 있다.
사드 알-카비 카타르 에너지장관은 최근 도하에서 열린 가스 회의에서 "이러한 양을 대체할 수 있는 나라는 없다"고 말했다. "대부분의 LNG는 장기 계약과 매우 명확한 목적지에 묶여 있다. 따라서 그 총량을 그렇게 빨리 대체하는 것은 거의 불가능하다."
결국 유럽은 원자력 발전소로의 회귀가 시작되고 있고 계속 그런방향으로 갈 수 밖에 없어 보입니다. 그렇게 되면 유럽 외의 국가들도 신재생에너지의 방향을 원자력 위주로 잡게 될 가능성이 커지게 됩니다.
하지만 원전을 안전하다고 잘못 생각하는 면이 많습니다. 원자력은 지을 때 부터 시작해서 수많은 인부들이 방사능에 피폭 됩니다. 또한 원자력 폐기물은 십만년 동안 관리 되어야 하며 미래 후손들에게 큰 짐이 될 수 있습니다. 통계적으로 원자력 발전소는 전세계적으로 십년에 한번씩 큰 사고가 납니다. 일본이 기술력이 약해서 후쿠시마 사고가 난게 아니죠.
참 어려운 문제입니다
하지만 원전을 안전하다고 잘못 생각하는 면이 많습니다. 원자력은 지을 때 부터 시작해서 수많은 인부들이 방사능에 피폭 됩니다. 또한 원자력 폐기물은 십만년 동안 관리 되어야 하며 미래 후손들에게 큰 짐이 될 수 있습니다. 통계적으로 원자력 발전소는 전세계적으로 십년에 한번씩 큰 사고가 납니다. 일본이 기술력이 약해서 후쿠시마 사고가 난게 아니죠.
참 어려운 문제입니다
ING-Think-omicron-fails-to-hold-back-the-us-economy_ING.pdf
301.2 KB
ING
[Omicron fails to hold back the US economy ]
January's consumer spending and manufacturing orders data show the US economy easily shrugged off the Omicron wave. GDP growth is now more likely to come in closer to 2% than the 0% we had been fearing and with the Fed’s favoured measure of inflation above 5%, not even Russia’s actions can hold back the Fed from hiking aggressively
[Omicron fails to hold back the US economy ]
January's consumer spending and manufacturing orders data show the US economy easily shrugged off the Omicron wave. GDP growth is now more likely to come in closer to 2% than the 0% we had been fearing and with the Fed’s favoured measure of inflation above 5%, not even Russia’s actions can hold back the Fed from hiking aggressively
BNK투자증권_기타_20220226111503.pdf
1.1 MB
BNK 김성노
갑론을박
[LEVES: 바닥다지기 과정이 진행]
3월은 반등, 본격 상승은 5~6월이 유력해 보인다
Top-down 측면에서는 한국 재고순환지표가 5월에 저점을 통과할 것으로 예상됨에 따라 6~7월에는 경기선행지수 순환변동치 상승 전환 가능성을 열어둔다. 위에서 언급한 미국 금리인상 과거 사례와 2Q22 KOSPI 12MF EPS 상승 전환, 제조업 재고순환지표 저점 통과 등을 고려하면 주식시장은 5~6월을 기점으로 상승 전환 가능성이 높아 보인다. 이런 까닭에 KOSPI 2,700pt 전후에서는 주식비중확대 전략을 유지한다
갑론을박
[LEVES: 바닥다지기 과정이 진행]
3월은 반등, 본격 상승은 5~6월이 유력해 보인다
Top-down 측면에서는 한국 재고순환지표가 5월에 저점을 통과할 것으로 예상됨에 따라 6~7월에는 경기선행지수 순환변동치 상승 전환 가능성을 열어둔다. 위에서 언급한 미국 금리인상 과거 사례와 2Q22 KOSPI 12MF EPS 상승 전환, 제조업 재고순환지표 저점 통과 등을 고려하면 주식시장은 5~6월을 기점으로 상승 전환 가능성이 높아 보인다. 이런 까닭에 KOSPI 2,700pt 전후에서는 주식비중확대 전략을 유지한다