대신 박강호 애널, 대덕전자
[비메모리 매출 증가, 4분기, 2022년 더 좋다]
목표가 상향 2만7천원

대신 원익QnC
[2022년 쿼츠 사업부의 외형성장과 수익성 개선 기대]
목표가 상향 3만4천원

한화 MP전략 11월
[중소형과 배당]
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MP: 중소형과 배당

- 미국 대비 한국 증시 부진이 지속되면서 국내 투자자의 수급 영향력이 분산되며 약화. 미국과 한국은 EPS 방향성이 반대로 자리잡은 상태
- 전체 시가총액 중에서 개인 투자자가 끌어올린 초대형주 비중이 줄어들면서, 중소형주에 유리한 환경 조성, 중소형주를 모으기 시작할 때
- 대형주 중에서는 실적 모멘텀이 분명한 진짜 모멘텀 종목들, 배당주 중에는 기업은행이나 보험, 증권주가 매력적


벤치마크와 글로벌 밸류체인

- MP, 시가총액 중소형주 비중 늘리고 금융, 커뮤니케이션에 액티브 벳 집중
- 국내 주식시장, 글로벌과 괴리. 글로벌 주식시장은 인플레이션 우려에도 리오프닝 기대로 신고가지만 국내는 언택 비중 높아졌기 때문
- 국내 주가지수 횡보하는 가운데 게임업종 중심으로 종목장세. 11월 MSCI 반기 리밸런싱에 편입되는 국내 6종목 중에도 게임 2개사 포함

금요일 미 증시는 상승 마감 했습니다

메타와 로블록스 그리고 반도체업종등이 상승세를 이끌었습니다

우리 증시도 모처럼 훈풍이 불면서 고르게 상승 했고
변화의 조짐이 일어나고 있는 것으로 보입니다

단 여전히 인플레이션에 대한 우려가 시장을 압박하고 있고 글로벌 펀드의 한국시장으로 유입에서 보다 더 뚜렷한 증가세가 관찰 되어야 할 것입니다

먹구름이 걷혀 가고 있는 중국시장과 공급망 문제가 해결 조짐을 보이고 있고 중환자가 늘고는 있으나 위드코로나의 가속화는 긍정적인 부분들입니다

시장의 박스권 하에서 9월 부터 계속된 게임 엔터 컨텐츠 업종의 나홀로 강세는 이제 순환매를 거치면서 금요일엔 주변으로 확산되는 모습을 보여주었고 우리 시장의 대표업종인 반도체와 자동차가 서서히 기지개를 켤 준비를 하고 있는 것으로 판단됩니다.

물론 정확한 타이밍을 얘기하긴 어려우나 금요일에 먼저 반도체 소부장들의 반등을 보면서 이 시기가 머지 않았다고 느껴집니다.

바이오 또한 일부 이슈있는 기업들의 반등이 있었고 과거에도 연말연초에 개별 바이오주들의 강세가 있어왔기 때문에 지켜봐야 겠습니다

그렇다고 기존 주도주였던 게임 엔터 컨텐츠가 쉽게 꺾일 것으로 보지는 않습니다.

금요일 처럼 주변으로 확장되면서 다같이 오르는 모습을 보여 줄 것으로 예상되며 만약 매크로나 또다른 문제로 다시 시장에 리스크가 오게 된다면 이러한 환경에 덜 민감한 이들 업종이 다시 주목 받게 될 것입니다

현 시장은 전문가들의 예측을 무의미 하게 만들며 대응능력을 요구 하고 있습니다. 탁월한 감각이 아니라면 자신이 가장 잘 아는 업종 종목에 집중해야 겠습니다

이번 한주도 성투 하시기 바랍니다

IBK 지주회사 리폿입니다
[가치 재조명]

흥국 강석오 애널 위메이드 목표가 27만원 상향!!
[플랫폼으로서의 가치]

이베스트 부동산뉴노말
[변곡의 2022년 부동산 지침서]

한투 임에림 애널 코미코 리폿입니다
[꾸준하다]

하이투자증권 명신산업 리폿
[연매출 1조 클럽 가입신청서]

KTB 딥노이드
[의료계의 메타버스를 꿈꾸는 AI 진단 기업]

신한 에치에프알
[서프라이즈! 난세의 영웅]

하이투자 지니뮤직
[오디오 플랫폼 및 IP 등으로 성장성 가속화]

✔️
크래프톤

JP Morgan


TP 73만원

PUBG 뉴스테이트는 출시 이후 많은 나라에서 다운로드 1위를 차지하고 있다.

우리는 뉴스테이트의 주요 국가의 iOS 순위 추세가 향후 몇 주 동안 지배적인 주가 변동 요인으로 작용할 것으로 믿는다.

우리는 기존 PUBG 모바일의 제한된 cannibalization(약 20%)으로 뉴스테이트의 글로벌 히트 잠재력에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있다.

실적 전망치가 미세 조정된 가운데, 최근 글로벌 게임 섹터의 밸류에이션 상승에 따라 목표가를 2022 P/E 26배(글로벌 동종 업체 대비 20% 프리미엄) 기준으로 73만원으로 9% 올리고(기존 67만) 매수 의견을 유지한다

✔️
펄어비스

JP Morgan

TP 15만원


우리는 목표가를 글로벌 피어 평균인 19x 23 P/E를 기반으로 15만원으로 상향한다. 우리는 이것이 1) 회사의 영업이익 CAGR이 글로벌 피어의 7%에 비해 뛰어난 61%(20-23E)이며 2) 중국과 서구에서의 강력한 글로벌 입지의 강화 3) 메타버스(도깨비, 게임 엔진)와 NFT(이브 온라인)의 긍정적인 발전으로 미루어 정당하다고 본다

우리는 22년/23년에 매출은 153%/47% 영업이익은 1.933%/70% 성장을 예상하며 이는 컨센보다 각각 10%/44% 높다

올해 강한 주가 상승에도 불구하고 1) 향후 몇 개월 동안 검사모의 중국 상용화 진행, 2) 메타버스/NFT의 전략적 개발/제휴, 3) 업그레이드 될 게임 내 데모 플레이(크림슨 데저트, 도크브)등 긍정적인 분위기가 지속될 것으로 예상한다.

유안타 아스트 리폿

[3Q21 Review : 실적 반등 시작]

유진 솔루스첨단소재

[유럽에서 미국까지 전기차 모멘텀 강화]

목표가 상향 12만원 !!

대신 DB하이텍
[2022년 연간 수주 확보]

목표가 9만원 상향 !!

유진 코윈테크
[실적 회복세 지속, 4분기에 본격 반영 전망.
목표주가 상향]

목표가 3만9천원 상향

✔️
NHN

크레딧스위스

TP 8만5천원 중립


NHN의 게임 및 결제부문 성장세는 동종 업계보다 뒤처져 있어 점유율 저조로 이어지고 있다. 그러나 경영진은 새로운 게임 출시와 오프라인 트래픽 전환에 대한 운영 개발을 밝혔다

(1) 12월에 새로운 게임이 나옴. 게임 부문에서는 웹보드게임 규제 완화에 따른 효과 축소, 주요 게임 신규 출시 부족, 한국과 일본 모바일게임 업계 경쟁 격화로 2020년 1.8% 하락에 이어 21년 상반기에는 매출이 5.6% 하락했다. NHN은 향후 6개월 내에 다음과 같은 신규 라인업이 있을 것이라고 밝혔다.

- 12월 1일 출시될 퍼즐게임 드래곤 퀘스트 캐시(Dragon Quest Cash Cash)는 일본 출시 전 백만 사전 등록 달성,

- 미국과 유럽 지역을 대상으로 한 모바일 버전 'GUNS UP!' 출시,

- 블록체인 연동 스포츠장르 모바일 게임 출시 등을 목표로 하고 있다.

NHN은 블록체인 관련 게임을 위해 이미 게임 내 아이템과 자체 블록체인 기술 및 위믹스 플랫폼을 연계해 성공적으로 미르4를 출시한 위메이드와 협력할 계획이다. 우리는 보수적으로 게임 부문의 2022년 YoY 매출 성장률을 16%로 전망한다.

(2) 오프라인 가맹점에 집중되어 있는 페이코의 환경 개선.

페이코 GMV의 성장은 2분기 연속 하락한 후, 3분기에는 반전되었다. 경영진은 'Compus Zone'과 대형 브랜드 인수 등 페이코만의 독특한 오프라인 이니셔티브를 이용자들이 높이 평가해야 하는 만큼 GMV가 순차적으로 증가해야 한다고 밝혔다

우리는 Payco의 GMV 성장률이 2021년 YoY 6%에서 2022년에는 20%로 증가할 것으로 예측한다.

2022년 순이익은 신규 게임 출시를 반영하여 +5% 수정한다. 따라서 목표가는 7만8천에서 8만5천원으로 올리며 중립 의견을 유지합니다.

NHN의 최근 실적이 우수한 IP에도 불구하고 취약하기 때문에 전략의 실행이 여전히 중요 요인으로 남아 있다.

✔️골드만삭스 보험업

현대해상 3만5천원 매수

삼성화재 27만원 중립

DB손보 7만2천원 중립

한투 의류업종 리폿
[OEM 3Q21 Review: 예상과 달랐던 3분기]

영원무역 매수 70,000원(상향)
화승엔터프라이즈 매수 25,000원
한세실업 매수 34,000원