오늘스케줄 - 03월 21일 목요일

1. 美) 2월 기존주택판매(현지시간)
2. 美) 페덱스 실적발표(현지시간)
3. 재닛 옐런 美 재무장관 상원 증언(현지시간)
4. EU 정상회의 개최(현지시간)
5. 국회의원 선거 후보자등록 신청 기간
6. 산업부 장관, SK하이닉스 용인 반도체 클러스터 현장방문
7. 경제현안 관계장관간담회
8. 해외자원개발업계 정책간담회
9. 3월 국고채 모집 방식 비경쟁인수 발행 여부 및 발행계획

10. 삼현 신규 상장
11. 한국전력, 2분기 전기요금 발표
12. 샤오미 레드미 노트 시리즈 국내 출시
13. 엔씨소프트, 배틀크러쉬 2차 글로벌 베타 테스트 진행
14. 씨아이에스 신주상장(흡수합병)
15. 아이패밀리에스씨 추가상장(무상증자)
16. EDGC 추가상장(유상증자)
17. 에쓰씨엔지니어링 추가상장(CB전환)
18. 테크엘 추가상장(CB전환)
19. 메디프론 추가상장(주식전환)
20. 엠벤처투자 보호예수 해제

21. 美) 4분기 경상수지(현지시간)
22. 美) 2월 경기선행지수(현지시간)
23. 美) 3월 제조업 PMI 예비치(현지시간)
24. 美) 3월 서비스업 PMI 예비치(현지시간)
25. 美) 3월 합성 PMI 예비치(현지시간)
26. 美) 3월 필라델피아 연준 제조업지수
27. 美) 주간 신규 실업수당 청구건수(현지시간)
28. 美) 나이키 실적발표(현지시간)
29. 유로존) 1월 경상수지(현지시간)
30. 유로존) 3월 합성 PMI 예비치(현지시간)
31. 독일) 3월 분데스방크 월간보고서(현지시간)
32. 독일) 3월 합성 PMI 예비치(현지시간)
33. 영국) 2월 공공부문 순차입/순상환(현지시간)
34. 영국) 3월 CIPS / S&P 글로벌 합성 PMI 예비치
35. 영국) 영란은행(BOE) 기준금리결정(현지시간)

https://t.iss.one/bumgore/32228 HSBC 리폿

골드만

1. 3월 첫 20일간 한국의 조업일수 조정 수출은 전월에 거의 보합세를 유지하다가 1.7% 감소했습니다. 전년 동기 대비 조업일수 조정 수출은 10.9% 증가하여 2023년의 낮은 기저를 바탕으로 전월의 5.3%에서 더욱 가속화되었습니다. 반도체 수출은 전년 동월 대비 46.6% 증가하여 전체 수출 증가의 60%에 가까운 비중을 차지했습니다.

2. 조업일수 증가로 인해 20일 동안의 총 수출은 두 달간의 위축 이후 3.1% 증가했습니다. 자동차(+6.9%)와 반도체(+3.5%)가 각각 전체 수출 증가의 약 20%를 차지하는 등 주요 제품에서 수출이 전반적으로 증가했습니다. 기타 기술 수출(핸드셋, 가전제품, 컴퓨터 주변기기)과 기계류 수입도 증가했습니다.

3. 목적지별로는 미국으로의 수출이 전 분기 대비 7.3% 증가하여 전 분기 대비 증가율의 거의 절반을 차지하며 가장 큰 폭으로 증가했습니다. 유럽연합과 중국으로의 수출은 각각 5.1%와 1.3%로 반등했지만, 일본으로의 수출은 -5.0%로 3개월 연속 감소세를 이어갔습니다. 다른 모든 지역으로의 수출은 2.6%로 소폭 증가했습니다.

4. 20일 동안의 총 수입은 전월의 -7.8%에서 반등하여 6.3% 증가했습니다. 에너지 수입이 14.7% 급격히 증가하여 기계류와 반도체 수입 증가를 앞질렀습니다. 무역 적자는 지난달 -12억 달러에서 -7억 달러로 축소되었습니다.

UBS

▪️사모 자산은 장기 투자 계획에서 핵심적인 역할을 할 수 있으며, 기존 자산군에 비해 더 나은 위험 조정 성과와 향상된 다각화 측면에서 잠재적인 이점을 제공할 수 있습니다.

▪️장기적으로는 덜 효율적인 시장과 적극적인 소유권이 프리미엄을 얻을 수 있는 더 큰 기회를 제공할 것이므로 사모 자산을 포함하는 포트폴리오가 그렇지 않은 포트폴리오보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상합니다.

▪️사모펀드에서는 현재 가치 지향적 바이아웃에 대한 노출을 추구하고 있으며, 세컨더리 자산에 대한 배분을 계속 추천하고 있습니다. 또한 소프트웨어, 건강, 기후 관련 솔루션과 같은 분야에서 장기적인 성장을 추구하는 투자자들을 위한 테마형 사모펀드에서도 기회가 있을 것으로 보고 있습니다. 2024년 상반기까지는 포트폴리오 기업의 엑시트 옵션이 침체될 것으로 예상되지만, GP 지속 펀드와 같은 세컨더리 엑시트 솔루션은 거래 활동이 회복될 것으로 예상합니다. 더 많은 유한책임투자자(LP)와 무한책임투자자(GP)가 PE와 VC 모두에서 유동성 솔루션을 위해 세컨더리 시장으로 눈을 돌릴 것으로 예상합니다.

▪️사모 크레딧의 경우, 특히 연착륙 전망을 고려할 때 투자자들에게 포트폴리오 다각화 수단으로서 사모채권이 계속해서 매력적일 것으로 보입니다. 최근 신디케이트 시장의 호조로 인해 2024년에는 사모 크레딧 스프레드가 격차를 좁히고 하락 추세를 보일 것으로 예상합니다.

▪️실물 자산의 경우, 분산 투자처로서 사모 부동산의 사례는 여전히 유효합니다. 하지만 선별적 투자 원칙을 유지하며 물류, 다가구, 데이터 센터 등 펀더멘털이 탄탄한 자산에 집중할 것을 권장합니다. 2024년은 민간 상업용 부동산(CRE)에 있어 과도기적이고 훨씬 더 흥미로운 해가 될 가능성이 높습니다. 거래 시장에 활기를 불어넣을 수 있는 다가구 등 매력적인 자산군의 매물 증가 가능성, 2024년 연방준비제도의 금리 인하 가능성 등 금리 방향에 대한 연방준비제도의 명확성 등이 예상되기 때문입니다.

메리클 골드만


파월 의장의 기자회견에서 세 가지 추가 사항을 확인할 수 있었습니다.

첫째, 파월 의장은 1월과 2월 인플레이션 데이터에 대해 우려하지 않았습니다. 그는 계절적 효과가 1월 수치를 끌어올렸을 수 있다고 생각할 만한 이유가 있으며 연준 직원들은 2월 핵심 PCE 인플레이션이 "매우 높지 않은" 30bp를 "훨씬 밑돌 것"으로 예상했다고 말했습니다.

둘째, 파월 의장은 2023년 GDP 성장률이 강세를 보였고 FOMC가 오늘 2024년 GDP 성장률 전망치를 2.1%로 0.7%p 올렸지만, 최근 노동력 참여율 반등에 따른 노동공급의 빠른 증가와 평소보다 높은 이민 등 강력한 공급 측면 회복으로 인해 더 강력한 성장이 가능해졌다고 언급했습니다. 따라서 빠른 성장 속도가 수요-공급 불균형 악화를 의미하지는 않으며, 따라서 금리 인하를 반대하는 논거가 될 수 없습니다.

셋째, 파월 의장은 또한 FOMC가 대차대조표 축소 속도를 늦추는 방안을 논의했으며 위원회가 아직 최종 결정에 이르지는 못했지만 "상당히 조만간" 속도를 늦추는 것이 적절하다는 것이 "일반적인 감각"이라고 언급했습니다. 5월 회의 이후 FOMC가 국채 발행 한도를 월 600억 달러에서 300억 달러로 축소할 것으로 예상됩니다.

https://t.iss.one/bumgore/32168 에스티팜 맥쿼리 리폿

하나 김대욱


스모킹 건

웬만해선 반도체를 막을 수 없다


엔비디아는 삼성전자도 춤추게 한다

일본, 금리 인상에도 엔화 약세

FOMC가 불러일으킨 자산 랠리

한국 염동찬


글로벌 펀드플로우로 보는
외국인 자금 추가 유입 가능성


올해 글로벌 주식형 펀드플로우를 살펴보면, 성장성 있는 국가가 선호 받음

엔화가 강세를 보일 경우, 일본으로 유입된 일부 자금이 유출될 가능성도 존재

한국의 경쟁력 회복을 위해서는 추가적인 정책이 필요할 것

NH 배철교


전략 인사이드/파생·패시브전략

코스닥 대형주들의 코스피 이전상장


코스닥 대표 종목들이 연이어 코스피로 이전하는 추세. 이전상장 종목들은 코스피 입성으로 인해 코스피200 지수 편입, 연기금 투자 유니버스 편입으로 인한 수급 효과가 기대. 반면, 코스닥150 지수 내 소수 종목의 지배력은 강화되는 중

FedEx Q3 Earnings:
- EPS $3.86 (Est. $3.45)
- Sales $21.70B (Est. $22.04B)
- Board Of Directors Has Also Authorized A New $5B Share Repurchase Program, In Addition To The Existing $0.6B That Remains Available For Repurchase Under The 2021 Authorization