​​Российские авиакомпании в 2017 году увеличили международные перевозки на 35% относительно показателя за 2016 год, внутренние - на 10%.

Вербальные интервенции по санкциям против России наконец-то вернулись. Министр Финансов США сказал, что подписанный закон в 2017 году о санкциях в отношении России будет объявлен в ближайшее время. Как известно, рассматриваются меры по расширению санкционного списка чиновников и бизнесменов, приближённых к руководству России и последствия в случае запрета на покупку государственных облигаций РФ. @bondovik
#экономика #санкции #облигации

Банк России объявил о результатах мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций. Анализ проводился среди 10 крупнейших банков, привлекающих розничные депозиты. В третьей декаде декабря ставка составила 7,33%. Сейчас на рынке облигаций можно купить бумаги некоторых эмитентов из списка со ставкой выше 9%. @bondovik
#банки #экономика

​​Вашему вниманию график динамики нефтяных цен WTI и котировок облигаций одной американской корпорации (Halliburton), оказывающей сервисные услуги в нефтегазовой отрасли. В первую очередь, компания предоставляет технологические услуги по добычи сырья. Можно сделать вывод, что ситуация стабилизировалась благодаря восстановлению WTI, что привело к активной кооперации со сланцевыми организациями. Так что в дальнейшем американцы снова смогут «порадовать» своими запасами, если ничего не произойдёт. @bondovik
#экономика #нефть

Система может привлечь денежные средства под залог своих активов - Детский мир и Башкирская энергетическая сетевая компания. Именно такую официальную позицию заявляют представители группы. Помогать в этом будет РФПИ, который и заберёт в качестве гарантий данные активы, но как говорят «неофициально». То есть РФПИ не собирается входить в капитал двух дочерних структур. Будем следить за этой историей, однако в этом нет ничего удивительного, так как кредиторы теперь будут страховаться перед тем как профинансировать все возможные операции Системы после последних событий, поскольку никто не застрахован от новых противостояний. @bondovik
#компании #система

Население продолжает охотнее брать ипотечные продукты благодаря снижающимся ставках и государственным субсидиям. Средняя стоимость ипотеки в ноябре составила 9,8% против 9,95% в октябре. За 11 месяцев домашние хозяйства в среднем взяли 1,8 млн рублей в количестве 935 тысяч кредитов. Валютные кредиты продолжают стагнировать после того как население обожглось вследствие девальвации рубля - выдано всего 10 кредитов за аналогичный период. Хотя следует признать, что спрос на долларовый долг довольно высокий, просто банки не готовы финансировать операции по многочисленным причинам. @bondovik
#экономика #банки

Есть некоторые нюансы новой правительственной программы по ипотеке для молодых семей, которые могут взять кредит с 2018 до 2023 гг. Ставка устанавливается в размере 6% годовых на 3 года при условии рождения второго ребёнка в этот период и на 5 лет в случае рождения третьего и больше. После льготного периода стоимость ипотеки составит ключевая ставка Банка России плюс 2 процентных пункта на дату выдачу кредита. Соответственно, если сейчас участвовать в программе ставка составит 9,75% годовых после льготного периода. Прогнозы участников рынка по ключевой ставке через 2 года составляют около 6% годовых. Таким образом, лучшие условия можно попытаться зафиксировать позже - 8% годовых. А если закрыть кредит в течение 6 лет при льготной программе на 3 года и ключевой ставке 6% годовых, то средняя стоимость составит 7% годовых. Однако есть и другие нюансы программы, рекомендую ознакомиться с документом. @bondovik
#экономика #банки

Неделя на финансовых рынках начнётся с закрытием американских бирж. В понедельник США отдыхает по случаю праздника, поэтому на динамику рубля и нефтяных котировок буду оказывать локальные факторы. Учитывая отсутствие западных инвесторов торги могут оказаться менее выразительными. Тем не менее факторов против ралли углеводородов постепенно накапливается все больше за счёт комментариев основных экспортеров, начинающих уже думать о сроках сворачивания программы по ограничению добычи (пока на словах) и активности сланцевых компаний. Последний фактор очевиден, так как буровые установки в США снова растут (за неделю +10 штук), особенно в Канаде (+36 штук). Кроме того, число лицензий на бурение в США, по данным Platts RigData, после рождественских каникул выросло более чем вдвое – на 442 до 874. @bondovik
#рынки #нефть #валюта

Ставки по депозитам снижаются, но не у всех. Российские банки снова пересматривают стоимость привлечения розничных депозитов в сторону снижения после новогодних акций в конце прошлого года. Привлекательные ставки остаются у банков, которые перешли под крыло Банка России. Однако нужно понимать, что кредитные организации и дальше будут удешевлять свои ресурсы по мере возможности, так как им необходимо удерживать маржу после снижения ключевой ставки ЦБ. При этом банки, вошедшие в фонд консолидации (Открытие, Бинбанк, ПСБ) пока останутся щедрыми на высокие ставки по вкладам вследствие необходимости срочного привлечения средств для замены кредитов, предоставленных нашим регулятором. Вообще многим следует присмотреться к рублёвым облигациям, поскольку на рынке можно инвестировать в бумаги с премией к депозитам до 3% самых качественных эмитентов. @bondovik
#экономика #банки

Эмитенты не желают продлевать контракт с АКРА. Агентство отозвало рейтинг Калининградской области вследствие прекращения действия договора. Таким образом, регион получает оценку только от Эксперт РА. По официальной информации, корпоративных конфликтов выявлено не было, однако как говорят некоторые источники все дело упирается в стоимость обслуживания. Тем более это уже не является каким-то секретом для многих, так как крупные банкиры и менеджеры компаний неоднократно говорили о невыгодной ценовой политики для заемщиков, желающих получить у них рейтинг. @bondovik
#экономика #рейтинги

Рублевые облигации АФК Система продолжают восстанавливаться в цене. После нескольких декабрьских исков Роснефти некоторые выпуски падали до 70% в цене, однако сейчас торгуются вблизи номинала. На текущий момент в разных сериях компании можно зафиксировать доходность в среднем от 10 до 11% годовых. @bondovik
#система #компании

ВБРР, который по сути принадлежит Игорю Сечину через структуры Роснефти,собирается 25 января привлечь деньги на рынке облигаций со ставкой 7,8-7,95%. Срок погашения через 3,5 года. Ставки по депозитам самого банка немного меньше и срок скромный - примерно до 180 дней. Соответсвенно привлекательность на лицо. Насколько вам интересен экспресс-анализ нефтяного банчка, чтобы понять какие у него дела? @bondovik

Финрынку Казахстана «выгодны» санкции на покупку облигаций РФ. Пока аналитики и эксперты гадают о вероятности введения санкций на покупку государственного долга Казахстан обещает к концу первого полугодия подготовить полностью инфраструктуру для возможности иностранным инвесторам напрямую покупать суверенные облигации в местной валюте. Соответственно, если для нас реализуются самые негативные последствия, то нерезиденты вскоре смогут перераспределить свои активы в долговые инструменты Казахстана, что только на руку нашим братьям. Когда у нас проходил процесс либерализации финансового рынка российские бумаги были «горячими пирожками» для внешних игроков, обеспечившие ралли ОФЗ. Будем следить за ситуацией. 🍿@bondovik
#экономика #облигации

Банки продолжают перераспределять избыточную ликвидность в другие классы активов. Сегодня кредитные организации вложились в купонные облигации Банка России практически на 202 млрд рублей из 300 возможных, хотя в 4К17 интерес к инструменту был низким. Всему «виной» даже не поступившая ликвидность в систему за прошлый год, а низкая доходность коротких ОФЗ и потенциальный приток ликвидности от интервенций Минфина, объём которых, как известно, существенно вырос. Следует понимать, что продажа рублей, полученных от сверхдоходов по бюджетному правилу, оседает на счетах наших банков. Так что надеемся и дышим, когда денюжка поступит в экономику - хотя бы через ипотечный рынок. @bondovik
#экономика #банки

Российское правительство рассматривает возможность увеличения бюджетных расходов до 30% на образование, здравоохранение и дорожное хозяйство - возможно есть и другие статьи с конца 2018 года. За чей счёт данный банкет пока непонятно, хотя называются уже классические варианты источников: повышение налогов, расширение дефицита бюджета, увеличение доходов через изменение бюджетного правила (сверхдоходы в резервы будут направляться из расчета не в $40, а в $45 например - соответсвенно увеличится доходная нефтегазовая часть) или уменьшение расходов на оборонку и другие статьи. Все идеи очень хорошие, но выглядят больше популистскими в предверии мартовских событий. Такое чувство, что профильные ведомства забыли о решительной позиции не трогать расходы бюджета или что Банк России всеми возможными способами препятствовал смягчению фискальной политики для борьбы с инфляцией и закрепления потребительских цен на отметке не выше 4%. Всплывает любимый момент, связанный с расходованием бюджета в конце года, когда обычно асфальт кладут поверх снега. Соответсвенно все гипотетические стимулы начнутся не раньше 2020 года - к сожалению у нас бюджет выполняется в конце года, а не в течение. Слишком мало внутренних драйверов для роста экономики, чтобы выехать на очередной социалке. Слишком много вопросов, обидно. @bondovik
#экономика

Министр Антон Силуанов опроверг информацию о возможном изменении налоговой реформы. Основная цель заключается не в повышении ставок, а в улучшении собираемости. Ставка на увеличение доходов будет сделана как и раньше на теневой сектор экономики. Раньше чиновники не смогли это сделать, однако сейчас уверенность в себя повысилась в разы. @bondovik

Один из активов АФК Система, который находился под арестом, предоставил операционные результаты. Выручка Детского Мира выросла практически на 22% в годовом выражении при рекордном открытии магазинов в размере 104 штук (всего 622). В прошлом году компания удачно разместила акции и хотела проведении повторную эмиссию, однако события с Роснефтью не позволили ей этого сделать. Детский Мир является одним из самых привлекательных и перспективных активов. Была вероятность, что именно данное направление останется в руках группы в случае необходимости частичной продажи других бизнесов для выплаты штрафов, поскольку слишком много вопросов к перспективам сектора телеком и медиа (МТС принадлежит Системе) на фоне закона яровой и обострения конкуренции в отрасли. Для инвесторов на рынке облигаций бумаги Детского Мира представляют хорошую возможность зафиксировать доход выше 8,3% годовых практически на 2,5 года. @bondovik
#компании #система #идеи

​​Банк России опубликовал сегодня данные платёжного баланса. График отражает движение капитала в млрд долларах: положительные значения - отток, отрицательные - приток. За 2017 год из страны ушло $31,3 млрд за счёт погашения внешнего долга банками ($28,6 млрд) и компаниями ($2,7 млрд). Интересно, что в 2016 году банки наоборот обеспечили приток капитала (на графике не видно, так как сумма маленькая - около $1 млрд). @bondovik

​​Продолжаем обучаться, так как на первом канале вам не расскажут. Почему такой большой отток капитала обеспечили банки? Благодаря нефтяному ралли и роста банковских бизнесов наши кредитные организации массово инвестировали во внешние рынки с 2005 по 2014 год. Форма инвестиций разная - активы в виде ценных бумаг, кредитов, открытия представительств итд. Также график отражает приток капитала, что же это? Все просто: валютные кредиты (нам давали денюжку через облигации и классические кредиты). В анализе закроем глаза на кризис 2008 года. Наступил прекрасный 2014 год, в котором наши банки успели вывести практически $50 млрд (купить активы - это тоже по сути отток) и вернули задолженность на $37,5 млрд (знак минус - отток капитала). Итого за 2014 год убежало около $86 млрд. С начала 2015 года начался процесс настоящего оттока (оранжевая линия). При этом давление на рубль могло оказаться ещё сильнее, однако банки частично финансировали погашение долга через продажи внешних активов, которые они активно выводили. А вот в 2017 году активы продавали очень слабо, так что возвращали валютные кредиты через размещение валютных облигаций на внутреннем рынке и другие инструменты. Так что не все так плохо ещё получилось... могло быть хуже. @bondovik
#банки #валюта

Население стало больше тратить денег на поездки заграницу. Согласно предварительным данным платёжного баланса ЦБ за 2017, наши граждани потратили около $88 млрд, что практически на $15 млрд больше 2016. Соответсвенно по исторически меркам мы вернулись на уровнь 2015, но ещё не превысили траты начала кризисного периода - в 2014 население потратило около $121 млрд. Хотя следует осознать, что сейчас бакс в рублях дороже, значит народ в рублях тратит больше среднего курса в 2014 @bondovik
#экономика