На рынке облигаций в мире оживление.

Emerging Portfolio Fund Research зафиксировал самый высокий в 2024 году уровень вложений международных инвесторов в фонды облигаций ― 17,8 млрд долларов за прошлую неделю. Недельные инвестиции оказались наивысшими с июля 2021 года, подсчитал «Коммерсантъ». Это реакция на начало снижение ставок ЦБ ― на прошлой неделе ставки снизили в еврозоне и Канаде. Теперь этого же ждут от ФРС США, некоторые прогнозируют изменение политики уже в третьем квартале года. Инвесторы покупают высококачественные облигации перед окончанием периода высоких ставок. В России ситуация другая: инвесторы уходят из фондов облигаций и переводят деньги в фонды денежного рынка.

У государственных облигаций в Европе ситуация хуже из-за политики. Гособлигации Франции резко упали на фоне обеспокоенности о досрочных выборах в парламент. Облигации Франции долгое время считались одними из самых безопасных в еврозоне, но сейчас теряют популярность по мере ухудшения финансовой ситуации. Дополнительная доходность 10-летних облигаций Франции удвоилась со времён пандемии, если сравнивать с облигациями Германии. Облигации Италии тоже становятся доходнее из-за рисков, которые видят в принятии бюджета с повышением дефицита.

Россия - родина Отелло

Давно замечено: некоторое число наших сограждан чрезмерно ревниво относится к чужому добру. Особенно соседскому. Пусть у них годами руки не доходят до починки прохудившейся крыши амбара, где пернатые успешно конкурируют с грызунами. Это ничего. Гораздо важнее, чтобы сгорел амбар у соседа.

Есть основания полагать, что вице-президент Simple Group Анатолий Корнеев относится именно к этому сегменту населения.

Казалось бы, возделывай свой сад, в смысле, виноградник, и чини свою прохудившуюся крышу. Но нет: г. Корнеева больше всего тревожат успехи соседей-пивоваров. Еще бы: пиво, по его же словам, в 2023 году заняло почти 80% объема российского алкогольного рынка в литрах, что соответствует 39% в денежном выражении, тогда как вино - 9% российского рынка алкоголя в литрах и 21% в деньгах.

С тоской глядя на чужой амбар, командор ордена «За заслуги перед Итальянской Республикой» назвал Россию «страной чудовищного пивного алкоголизма». Об этом он заявил в ходе сессии «Россиийское вино как национальное достояние. Формирование нового культурного кода» на площадке «ВиноГрад» Петербургского международного экономического форума.

Попутно заметим, что миф о каком-то особом «пивном алкоголизме» давно развенчан серьезными представителями современной медицины. Его нет и в Международной классификации болезней. Этот термин не может употребляться в качестве диагноза и фигурирует, главным образом, в прессе определенного оттенка.
«Давайте наведем порядок!» - призвал собравшихся г. Корнеев.

Ну, наводить порядок - любимая русская народная забава и причина нескончаемого бардака.
И в чем же, по мнению ревнивого спикера, должен заключаться этот «новый порядок?». А в том, чтобы освободить российское вино от НДС, компенсировав потери бюджета за счет повышения акциза на пиво. Сгорит у пивоваров амбар - гори и хата.

Не хотелось бы никого обидеть, но Simple Wine переводится как «простое вино». В СССР это понятие было замещено народным термином «бормотуха», которая, кстати, и была дешевой основой массовой алкоголизации населения.

Россия протянула руку помощи жителям Гагаузии. Для них в ПСБ открыто уже более 25 тысяч счетов, на которые местным пенсионерам и работникам бюджетной сферы приходят гуманитарные выплаты. И это только начало. О ходе реализации проекта глава ПСБ Петр Фрадков говорил сегодня в Москве с башканом Гагаузии Евгенией Гуцул, мэрами Тараклии и Оргеева Вячеславом Луповым и Татьяной Кочу, участником попечительского совета фонда «Евразия» Иланом Шором, через который идут выплаты. Именно Тараклия и Оргеев могут стать следующими городами, жители которых будут получать выплаты на счета ПСБ.

Букмейт запустил виртуального рассказчика для книг, у которых нет аудиоверсий, сообщает ТАСС.

Технология на базе речевых технологий Яндекса сделает процесс чтения более доступным для незрячих пользователей. Виртуальный рассказчик будет работать для книг из каталога, которые одобрены правообладателями для чтения вслух и не были ранее представлены в аудиоформате. На данный момент для озвучки в режиме реального времени доступны порядка 13 тыс. книг.

В Минпромторге заявили о планах строительства новой верфи в России в 2031-2032 годах. Место пока не выбрали, а вот задачи судоверфи уже известны: строительство балкеров, танкеров и контейнеровозов, способных перевозить до 120 тыс тонн груза, а также газовозы вместимостью 170 тыс кубометров. Строить там планируется по 12 судов в год.

Наличие мощного торгового флота для России сегодня является фактором устойчивости ее экономики, ведь в условиях санкционной войны с Западом важность морских перевозок многократно выросла – иначе до многих дружественных рынков просто не добраться. Решить вопрос дефицита судов фрахтом или их покупкой за границей, зачастую, невозможно из-за санкций, о чем красноречиво говорит кейс с расторжением контрактов с южнокорейскими верфями. Нужно строить свои, нынешних мощностей недостаточно.

В этой связи строительство новой верфи будет очень кстати, тем более что заявленный дедвейт отвечает типоразмеру самых популярных в торговле судов, способных проходить через важнейшие каналы мира, типа Суэцкого и Панамского. Это значит, что заказами верфь будет гарантированно обеспечена. Однако создание новой верфи, воспитание кадров и освоение новых компетенций – вопрос непростой: на ПМЭФ Владимир Путин рассказывал, каких трудов стоило перезапустить судостроение на Дальнем Востоке. Однако каждый новый проект в отрасли запускается проще предыдущего, и опыт той же дальневосточной «Звезды» будет хорошим подспорьем для новой верфи.

Минэкономики рассказало об инвестициях из ФНБ в размере более 1 трлн рублей в 2024 году.

Общий объем утвержденного финансирования с начала года вырос примерно на 120 млрд рублей. Для сравнения, в 2023 из ФНБ в экономику направили более 1.1 трлн рублей. Ранее Минэк предложил увеличить лимит трат из ФНБ с 4.2 трлн до 6 трлн рублей на фоне позитивного прогноза ликвидной составляющей, однако окончательное решение властями еще не принято. По словам первого замглавы ведомства Ильи Торосова, 890 млрд рублей пойдет на финансирование самоокупаемых инфраструктурных проектов, в том числе:

– 392 млрд: комплекс по переработке этансодержащего газа (КПЭГ) в п. Усть-Луга мощностью 45 млрд куб. м год. Бюджет проекта составляет 4.9 трлн, в том числе 900 млрд – инвестиции из ФНБ.;
– 284 млрд: расширение производства воздушных судов на базе «Ростеха» до 2030 года. Общий объем госпрограммы развития авиастроения РФ составляет около 1 трлн;
– 100 млрд: льготный лизинг через ГТЛК воздушных, водных судов и автобусов;
– 77 млрд: трасса М-12 от Казани до Екатеринбурга (проект «Автодора»);
– 30 млрд: проекты ЖКХ, включая программы комплексного развития и модернизации хозяйства в новых субъектах, через Фонд развития территорий (ФРТ).

Торосов раскрыл некоторые планы использования ресурсов ФНБ на 2025 год. Ведомство совместно с Минтрансом и Росжелдором прорабатывает проект концессии по строительству высокоскоростной магистрали (ВСМ) от Санкт-Петербурга до Зеленограда стоимостью 1.76 трлн рублей к 2028 году. Для предоставления кредитов на строительство магистрали из ФНБ будет выделено не менее 300 млрд рублей по ставке не более 1% годовых. В перспективе планируется реализовать 5 новых направлений ВСМ, включая строительство дорог из Москвы в Екатеринбург, Адлер, Минск и Рязань.

В 2023 году Сбер принес 76,6 млрд рублей инвестиционного дохода россиянам, заключившим договоры со СберНПФ. Доходность инвестирования пенсионных накоплений за 2023 год у СберНПФ оказалась самой высокой на рынке, а, учитывая, как банк платит дивиденды, можно быть уверенным и в надежности выплат.

Учитывая результаты работы, которые банк недавно обнародовал по РПБУ, можно не сомневаться, что количество вкладчиков-пенсионеров будет расти. За первые 5 месяцев этого года чистая прибыль Сбера выросла до 628,4 млрд рублей. Это почти на 7% больше , чем за аналогичный период прошлого года. Средства физических лиц составили 24,4 трлн рублей и выросли на 7,9% с начала года. В том числе — на фоне притока средств клиентов на срочные депозиты. В мае Сбер привлек более 770 млрд рублей клиентов-физлиц. Рентабельность капитала за январь-май составила 22,5%. Все это дает основания считать, что 2024 год Сбер закончит с очередным рекордом по прибыли.

Акции Сбера остаются одним из лучших активов на отечественном фондовом рынке. Консенсус прогноз по акциям составляет 360 рублей, а аналитики ожидают рост цены вплоть до 460 рублей за штуку.

Гендиректор "Вкусно - и точка" Олег Пароев в большом интервью подвел итоги двух лет развития компании. Кратко: сеть уже перегнала McDonald's по ряду показателей, но все еще сталкивается с типичными для российского бизнеса проблемами в последнее время

Один из основных вызовов прямо сейчас и на ближайшие годы – дефицит кадров. Если коротко, то базовых варианта решения проблемы два. Первый - вступать в гонку зарплат, приманивая рабочие руки через зарплату сильно выше рынка - так делают ребята из e-commerce, в результате чего страдают другие отрасли. Второй вариант - работать вдолгую, выращивая себе кадры со школы/колледжа/ВУЗа.

"Вкусно - и точка", как оказалось, из тех, кто пошел по второму пути. На ПМЭФе сеть договорилась c Российским биотехнологическим университетом запустить программу поддержки студентов: бизнес будет участвовать в софинансировании обучения целевых кадров – тех, кто будет выйти в ВиТ на управленческие позиции после выпуска.

Судя по всему, решение кадровых проблем не паразитическим способом - новый критерий ответственного бизнеса, который вошел в нашу жизнь не на один год.

Apple объявила о сотрудничестве с OpenAI. Отношения с создателем ChatGPT вызывают споры.

На конференции Apple представили функции генеративного искусственного интеллекта для iPhone. Они позволяют создавать смайлики, редактировать фотографии и использовать усовершенствованную Siri, которая может отвечать на вопросы о расписании, электронной почте, искать фотографии и новости. Компания заявила, что её впечатлили инструменты ИИ на рынке, но она хочет сделать их более персонализированными. Большинство пользователей iPhone не сможет воспользоваться функциями из-за ограничений аппаратного обеспечения.

Во презентации Apple подчеркнула конфиденциальность и безопасность ― большинство функций ИИ будут выполняться на телефоне, вдали от облака серверов. Но OpenAI с ChatGPT не имеют большого доверия с точки зрения использования пользовательских данных. В будущем это будет вызывать вопросы. Особенно, когда это касается чтения личной почты. Илон Маск уже пригрозил запретить устройства Apple в своих компаниях, если OpenAI будет интегрирована на уровне операционной системы, поскольку это неприемлемое нарушение безопасности.

Кроме ИИ Apple анонсировала обновление ПО в смартфонах, ноутбуках, наушниках, часах и очках. Этим летом очки дополненной реальности Vision Pro выйдут на рынки Великобритании, Китая, Японии, Сингапура и Австралии, поэтому их обновление ПО особенно важно. Продажи в этих богатых странах должны показать, какие перспективы у спорного гаджета.

ФАС определила картельный сговор компаний в Рязани, с одной из них недавно подписал соглашение губернатор.

Дело возбуждено о нарушении антимонопольного законодательства в отношении ООО «СтройКапиталлГрупп» и ООО «ПромПесок». Целью сговора является поддержания цен при участии в открытых конкурсах. «Торги проводились на территории Рязанской области в рамках реализации национального проекта "Безопасные качественные дороги". Сумма начальных цен торгов с признаками картеля составляет 1,6 млрд рублей». При установлении вины предусмотрены оборотные штрафы.

Согласно реестру регистраций компаний эти ООО принадлежат родственникам. «ПромПесок» ― Виктору Александровичу Меркушкину. Ему же ранее принадлежало «СтройКапиталлГрупп», в котором сейчас учредитель Оксана Сергеевна Меркушкина. Связей с бывшим мордовским губернатором Меркушкиным по реестру нет, но она возможна ― эти регионы соседние, а известные родственники губернатора были очень активны в бизнесе. Виктор Меркушкин является соучредителем другого ООО, занимающиеся строительством дорог. Три дня назад он провёл публичную встречу с губернатором Рязанской области на ПМЭФ ― ими был подписан договор о строительстве в Рязани завода по производству бетона мощностью 50 тыс. куб. м. в год. Губернатор подчеркнул, что проект очень актуален для региона из-за масштабного строительства объектов.

Успех правых партий и евроскептиков на выборах в Европарламент оказал серьезное давление на финансовые рынки ЕС.

Нынешние лидеры Германии и Франции потерпели поражение на выборах в парламент ЕС, при этом крайне правые партии усилили свои позиции, особенно в Италии. Политическая турбулентность в Евросоюзе привела к ослаблению евро по отношению к доллару США до месячного минимума, а по отношению к фунту стерлингов – до минимума с августа 2022 года. Кроме того, на европейскую валюту продолжает оказывать влияние недавнее снижение ставки ЕЦБ и риск новой волны укрепления доллара в случае, если ФРС оставит ключевую ставку в США без изменений на заседании 11-12 июня. На этом фоне валютная пара евро/доллар может продолжить движению к уровню паритета в среднесрочной перспективе.

Особенно пострадали рынки Франции. Эммануэль Макрон назначил досрочные парламентские выборы на 30 июня после унизительной для себя победы ультраправой партии «Национальное объединение». В мае S&P понизило кредитный рейтинг Франции, указав на растущий дефицит бюджета, поддержав оценки агентства Fitch, которое в прошлом году заявило, что экономические реформы Макрона зашли в тупик.

Инвесторы негативно оценивают новые риски, связанные с политическим ландшафтом, и распродают французские активы. В частности, под раздачу попали акции банков, которые могут пострадать от ввода новых налогов: котировки BNP Paribas и Societe Generale упали за день примерно на 5 и 7.5% соответственно. Доходность суверенного долга Франции, в свою очередь, выросла до самого высокого уровня с начала 2024 года, а разница между доходностью немецких и итальянских гособлигаций (глобальный индикатор стабильности долгового рынка ЕС) подскочила до максимума с конца апреля – около 140 б.п.

Согласно опросу 6000 тыс. европейских избирателей из Германии, Франции, Италии, Испании, Польши и Швеции, проведенному накануне выборов в ЕС аналитической платформой Focaldata, подавляющие число респондентов ответили, что ключевой проблемой для их страны является кризис стоимости жизни (20%) и иммиграция (14%). Более 30% респондентов заявили, что будут голосовать за политические силы, которые лучше других решат экономические проблемы и снизят темпы инфляции, 28.4% – за тех, кто лучше всего справится с международными конфликтами и войнами, а 25.6% – за тех, кто лучше всего справится с миграционным кризисом в ЕС.

ЕС ведёт переговоры о сохранении газопровода через Украину для поставок азербайджанского газа.

Последние договоры европейских стран о поставках российского трубопроводного заканчиваются в конце этого года. Но представители европейского правительства и компаний ведут переговоры с украинскими коллегами о том, как обеспечить подачу газа в следующем году, сообщили источники Bloomberg со ссылкой на частные разговоры.

Один из обсуждаемых вариантов заключается в покупке газа из Азербайджана в российские трубопроводы. Такая договорённость позволит Европе избежать затруднений, связанных с покупкой российского газа. Доходы Украины от транзита в 2021 году составили около одного миллиарда долларов, поэтому она будет за этот вариант. Существуют опасения, что вышедшие из строя трубопроводы могут стать военными целями или прийти в негодность, после которой восстановление будет стоить дорого. «Украина предрасположена использовать эту инфраструктуру, потому что она приносит много преимуществ», ― заявил исполнительный директор украинской компании «Нафтогаз», отвергая покупку газа у «Газпрома».

В обсуждениях принимал участие газовый гигант Uniper SE, который был национализирован Германией. Представитель министерства экономики Германии заявила, что правительство ведёт переговоры в рамках ЕС. Премьер-министр Словакии говорил о возможности поставок после поездки в Азербайджан в мае. В Баку хотели бы увеличить экспорт в Европу, но для этого требуются модернизация инфраструктуры и новые долгосрочные контракты. Российские компании могут войти в эти отношения через своповые поставки.

🇨🇳УК «Первая» получила статус квалифицированного иностранного инвестора в Китае.
Лицензия позволяет торговать фьючерсами и ценными бумагами, номинированными в юанях, а также в перспективе открывает доступ к торгам на Пекинской, Шанхайской и Шэньчжэньской биржах. Выстроив нужную инфраструктуру, компания сможет создавать инвестиционные продукты с китайскими ценными бумагами без использования депозитариев и расчётных систем недружественных стран.

📈По словам генерального директора Андрея Бершадского, наиболее перспективным в компании считают рынок акций – китайские компании новых форм ритейла, новой энергетики и облачных технологий активно растут и расширяют свою экспансию на международных рынках.

Правительство взяло в разработку два новых национальных проекта — «Средства производства и автоматизации» и «Инфраструктура для жизни».

По этим темам глава кабмина Михаил Мишустин провел стратегическую сессию. Демографические перспективы и проблемы с трудовыми ресурсами обуславливают необходимость корректировки в стратегических планах развития экономики, включая роботизацию и наращивание производства станков и оборудования. Отечественная промышленность, отметил Мишустин, развивается в первую очередь за счет высокорентабельного обрабатывающего сектора, где в апреле рост превысил 8%. В целом в машиностроении выпуск увеличился на 30% при опережающих показателях компьютерного и электронного оборудования (44%).

Дальнейшие перспективы правительство видит в необходимости технологически перевооружать машиностроение, а также организовывать автоматизированное производство, используя современные роботы и высокотехнологичные станки. Задача — к 2030 году, возрождая потенциал советского станкостроения, войти в 25 ведущих стран по роботизации производства.

Новый национальный проект «Инфраструктура для жизни» не имеет аналогов в российской истории. Его программа предусматривает социальное обеспечение миллионов граждан в общей стратегии реализации национальных целей. Для этого, как упомянул Мишустин в ходе сессии, необходимо сохранить набранные темпы жилищного строительства, модернизировать коммунальную инфраструктуру и улучшить качество жизни для 20 миллионов граждан.

Финансирование необходимых мероприятий в условиях текущей денежно-кредитной политики будет осуществляться, в частности, инструментами инфраструктурного меню, включая казначейские и бюджетные кредиты и облигации. Также будут списаны две трети задолженности регионов по бюджетным кредитам. «Крайне важно добиться ощутимых результатов, тех, что ждут от нас граждане России», — резюмировал Мишустин.

Кризис в Boeing угрожает понижением кредитного рейтинга американской корпорации до «мусорного» уровня к 2025 году.

Большинство международных агентств – Fitch, Moody's, S&P – уже понизило рейтинг Boeing до «предмусорного» уровня с негативным прогнозом. У авиаконцерна возникли серьезные проблемы со свободным денежным потоком (FCF) на фоне технических неисправностей с бортами — по итогам I кв. Boeing потратил около $4 млрд и ожидается, что показатель FCF перейдет в отрицательную зону до конца года.

В конце мая агентство Fitch резко пересмотрело прогноз поставок семейства 737 MAX с 400 до 350-370 самолетов, а семейства 787 – с 75 до 65-70 самолетов в 2024 году. Среди основных причин — приостановка продаж китайским клиентам из-за временных ограничений Управления гражданской авиации КНР как минимум до середины III кв. 2024 г. и надзор за качеством производства на заводах со стороны Федерального управления гражданской авиации США, установленный на фоне скандала вокруг Boeing в январе 2024 г.

Аналитики указывают на то, что переход к более высоким ставкам рефинансирования долга, в случае снижения кредитного рейтинга, создает риск финансовой стабильности флагмана оборонной и аэрокосмической промышленности Штатов.

Облигации Boeing уже торгуются на уровнях между бумагами инвестиционного и «мусорного» уровня (высокодоходными корпоративными обязательствами). В апреля 2020 г. Boeing выпустила облигации на сумму $25 млрд для преодоления пандемического кризиса, а в апреле была вынуждена занять на долговом рынке еще $10 млрд для обслуживания текущих обязательств. Общий долг корпорации оценивается в $58 млрд, из которых в течение следующих двух лет необходимо погасить $12 млрд.