bitkogan
296K subscribers
9.06K photos
29 videos
32 files
10.2K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем

https://knd.gov.ru/license?id=6736636d340096358bb0453d&registryType=bloggersPermission

Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_bot
Download Telegram
Во время конференции по чистой энергии в Вашингтоне, представители Министерства энергетики США назвали природный газ, добываемый в штатах, «молекулами американской свободы».

Не знаю как вас, а меня данная новость просто разорвала на молекулы от смеха.

Интересно, если молекулы американского газа - молекулы свободы, то молекулы катарского газа что? Молекулы поддержки Хамаса? С норвежским газом проще - это молекулы викингов и берсеков. Насчет молекул израильского газа тоже все понятно - это молекулы кошерности и инноваций. Российские - очевидно молекулы санкционной токсичности? А про иранские молекулы я даже думать боюсь: можно под санкции, вместе с европейцами, залететь.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/30/05/2019/5cef2f7c9a794783eb7e9891?utm_source=application
Друзья!
6 июня в Петербурге начинает свою работу очередной ПМЭФ.

В наши смутные времена можно не знать о том, что такое учетная ставка или индекс волатильности; плохо представлять себе важность капитализации предприятия и принцип работы фондового рынка в целом.
Но есть понятия, знать которые просто необходимо.
Дабы не ударить в грязь лицом, участвуя в мероприятиях форума, рекомендую внимательно ознакомиться с постом @nailyaaskerzade Емкий глоссарий о базовых понятиях будет полезен для всех: от пионера до пенсионера.
Особенно - очаровательным девушкам: вдруг какой симпатичный SDN подвернётся😉

https://t.iss.one/nailyaaskerzade/192
Традиционно много вопросов по Tesla (TSLA US)

Мое мнение пока не меняется: стараюсь держаться от этой истории подальше, как акций, так и от облигаций. Во-первых, компания убыточна, а финансовые результаты за 1 квартал 2019 г. не предвещают ничего хорошего. Во-вторых, гигантский долг: значение Net debt/EBITDA около 5. Это не смертельно, но на это важно смотреть в контексте перспектив бизнеса и его эффективности (здесь к компании есть вопросы). В-третьих, растет конкуренция в сегменте электромобилей, и большой вопрос – как компания ее выдержит. Судя по результатам, пока получается не очень.

Ранее писал, что акции могут пробить уровень $200. Это случилось относительно недавно.
Что дальше? Не исключаю, что на фоне нервозности на рынках бумага может продолжить снижение.
Очень непредсказуемая и волатильная история. Покупку пока не рассматриваю.

@bitkogan
Коротко по Boeing (BA US).
СМИ со ссылкой на Международную ассоциацию воздушного транспорта (IATA) сообщают, что авиалайнер 737 Max вряд ли возобновит полеты до августа. Сама компания заявила, что, скорее всего, будет испытывать трудности с поставками этого самолета даже после сертификации.

Реакция рынка была сдержанной: вчера котировки Boeing снизились на 1.5% вместе с остальным рынком (S&P500 -0.6%). Сегодня цена чуть выше вчерашнего закрытия.
Пока не предпринимаю активных действий по позиции. Сохраняю свое мнение, которое высказывал не раз: у компании все нормально. Проблемы с 737 Max, скорее всего, удастся в конце концов решить. Временную просадку в выручке, как мне видится, в некоторой степени компенсирует оборонный заказ.

Посмотрел, что «вангуют» американские фондовые аналитики по акциям Boeing. Около 60% рекомендаций BUY, целевая цена на 12 месяцев – около $420 (потенциал 21%). В чём-то солидарен с этим консенсус-прогнозом; к слову, и я планировал продавать по этой цене, и тогда немного «не долетело». Хотя не исключаю, что после решения всех вопросов с 737 Max и при благоприятной рыночной конъюнктуре, цена может быть и выше.

@bitkogan
Ежедневно многих из нас, посредством мобильной связи, атакуют разного рода деятели, предлагающие фантастические по доходности и простые по исполнению варианты инвестиций. Особенно страдают от этой напасти ВИП-клиенты отечественных банков, обладатели дорогостоящих авто, страховок и тд.

Сижу в офисе, модерирую важное совещание.
Звонок по телефону:
- Евгений Борисович, не хотите ли попробовать свои силы в работе на фондовом рынке? Хотим предложить вам свои услуги, обещаем самую высокую доходность. Ну очень высокую.
Заинтересовался: как-никак моя поляна. И что же вы, ребятки, хотите мне предложить? Попробую-ка я вас на зуб.
- Да, говорю, это замечательно! Меня как раз интересует динамическое дельта-хеджирование, основанное на тройной бета с protection по пятой веге.
- Прекрасно, все сделаем! – не смутились на другом конце провода.
Я в легком шоке. Интересно, сколько слов из сказанного мною они поняли?
Гм ... Что же, пойдем дальше.
- ОК, тогда слушайте дальше: ещё хотелось бы рассмотреть долговые ноты для неквалифицированных инвесторов, линкованные на сектор лечебного каннабиса, акции которого торгуются в Канаде и Израиле, и, желательно, mix! Обязательно чтобы торговались на ММВБ. С хеджем на курс южноафриканского ранда....
- Можно поискать - чувствую, энтузиазм собеседника немного угас. - Не переживайте, я 10 лет на рынке!
После этого я вежливо попрощался и повесил трубку.

Ребята! На рынке очень много непрофессионалов и верхоглядов, которые только и мечтают залезть к вам в кошелек. Любыми способами: хоть динамическое дельта-хеджирование, хоть линкованные ноты на неквалифицированных инвесторов. Они готовы продать вам всё! Главное - ваши денежки.

Будьте внимательны и осторожны, повышайте свой уровень финансовой грамотности. Слушайте заслуживающих доверия авторитетных людей с хорошей, проверенной годами, репутацией. И все обязательно получится 😇

@bitkogan
Китай обвинил США в экономическом терроризме.

Забывчивые китайцы, по всей видимости, упустили, что всё, сделанное в США и связанное с США - работает для США и несёт в себе «молекулы свободы».
Если же отбросить смех сквозь слезы, то с китайцами нельзя не согласиться.
Небольшое дополнение: происходящее скорее напоминает классическое садо-мазо действо, с лёгкими нотками террористического идиотизма.

Посудите сами: если вы меня читаете с помощью смартфона Apple, потрудитесь, пожалуйста, внимательно прочитать, где он произведен (как и многое другое). Разумеется, в Поднебесной. А это значит, что потребителям в США он скоро обойдется значительно дороже.
Сомневаюсь, что Apple сможет быстро перенести производство в США.

Можно констатировать: торговая война несёт в США инфляционные элементы и снижение прибылей самих американских корпораций.
Нужно ли это администрации США?
Разумеется, нет.

Мир трясёт. В июле-августе будут обнародованы цифры экономического роста в США. Что-то мне подсказывает: они будут не такими радужными, как в первом квартале.
Сможет ли Трамп в очередной раз прогнуть ФРС, теперь уже для снижения процентной ставки? Что-то я сомневаюсь. Тем более, события теперь могут развиваться по совсем неожиданному сценарию. На фоне спекуляций о снижении ставки, фондовый рынок может не новый рост начать, а посыпаться.
Вот такой парадокс.
Рынки могут углядеть грядущее замедление экономического роста, возможную депрессию. И по-настоящему испугаться.
А вот это уже, пардон, цугцванг.

Торговая войнушка, затеянная американцами, может в итоге обернуться для Трампа потерей кресла; реднеки возьмут и отвернутся от своего харизматичного кумира, как только их продукцию перестанут покупать, а китайский импорт - коего в Америке очень много - дорожать.

Вывод: сотрясание кулаками и демонстрирование размеров американских достоинств будет, скорее всего, длиться недолго. Очень скоро мы услышим компромиссные нотки.

Пока «наслаждаемся» падениями рынков и еще раз освежим в памяти тему защитных инструментов, подробно изложенную мной https://2stocks.ru/2.0/webinars/instrumenty-i-mehanizmy-zashchity-nakopleniy-ot-sovremennyh-riskov
Думаю, в течение недели, максимум двух, реализуем эти инструменты с неплохой прибылью и снова войдем в заметно упавшие активы. Или же увеличим долю российских инструментов ещё🤗
Уж кто-кто, а РФ сейчас явный бенефициар происходящих событий.

@bitkogan

https://www.profinance.ru/news/2019/05/30/bstv-kitaj-obvinil-ssha-v-ekonomicheskom-terrorizme.html
В КНДР казнили дипломатов из-за неудачного саммита в Ханое.

Увидев такое сообщение, хочется сказать одно: с этим режимом нельзя иметь ничего общего по определению. Я хочу посмотреть в глаза тех американских дипломатов, что общались со своими северокорейскими коллегами, готовя этот саммит. Чудовищная ситуация: ты общаешься с человеком, понимая, что если что-то пойдет не так, ты пожмешь плечами ... А его, этого человека, просто расстреляют ... Мороз по коже.
Повадки усатого мясника.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5cf08c0e9a79477964a2f79a
Есть старое доброе выражение: войти в раж. Похоже, наши американские друзья именно туда и входят😉
Давайте оглянемся немного назад и посмотрим, как формировалась эта тенденция.

Сначала санкции, обширные и в несколько этапов. Затем таможенные тарифы и прочие прелести торговых войн. Сейчас, к слову, рынки пожинают плоды. Теперь дошли руки и до ближайших соседей.
Так и представляю Донни, бегающего по овальному кабинету и кричащего в исступлении: «Санкции! Тарифы! Еще! Еще!!».

А если серьезно, то озабоченность и нервозность на фоне таких новостей будет только нарастать. На рынках все тревожнее…

@bitkogan

https://vedomosti.ru/politics/news/2019/05/31/802972-meksiki
ЦБ рассматривает возможность снижения ключевой ставки; об этом предупредила Эльвира Набиуллина.

В чём здесь наш с вами интерес? Смотрим на российские акции, как наиболее эластично реагирующие на понижение ставки, а также на длинные рублевые бонды – ОФЗ и облигации надежных российских корпоратов.
В условиях низких процентных ставок эти активы выглядят, на мой взгляд, наиболее предпочтительным вариантом.

@bitkogan

https://vedomosti.ru/economics/articles/2019/05/30/802881-vozmozhnost-snizheniya-klyuchevoi-stavki
Американский рынок акций продолжает «штормить». Сразу два фактора сегодня влияют на динамику индексов:

введение Трампом 5%-й пошлины на мексиканский импорт. Донни вошел в раж! (как я уже писал сегодня);
ответные меры Китая в адрес США, которые, судя по риторике китайских чиновников в пабликах, обещают быть жесткими.

Соответственно, S&P500 падает более, чем на 1%. На этом фоне ожидаемо падают доходности US Treasuries (уже ниже 2.1%) – инвестор бежит в безрисковые активы, так как на в акциях «сидеть» становится все страшнее. И золото, кстати, на этом фоне сегодня растет на 1%. Валюты развивающихся стран пока держатся.

Ну и TVIX, наконец, сгодился, куда же без него. Многие недоумевают: ну какой же это защитный инструмент? Ребята, посмотрите на котировки. Рынок падает, и волатильность, а вместе с ней и TVIX, растет. Сегодня рост достигал +10%.

Повторю – данный инструмент необходимо использовать разумно. Скажем, если TVIX у вас занимает около 10-15% от объема портфеля, то он, безусловно, частично «отобьет» текущие потери по акциям.

Однако если его доля превышает 20%, то это уже совершенно другая, более спекулятивная рискованная игра. Это означает, что вы СДЕЛАЛИ СТАВКУ НА РОСТ ВОЛАТИЛЬНОСТИ. А все мы прекрасно знаем, как в нашем мире, где космические корабли бороздят просторы галактики и не умолкают твиттеры некоторых важных блондинов, может в одночасье изменится направление движения рынка. Удачи!

@bitkogan
Отмывание денег – это, безусловно, дело очень нехорошее. Строго преследуется во всем мире. Но если мы вводим 13%-й налог на легализацию средств, то «отмывка» ли это? Вопрос творческий. Какая-то уж больно законопослушная и кошерная «отмывка» получается, не находите?

Поэтому, дорогой Никита, это же хорошо! Если ты против того, чтобы все мировые спекулянты легализовали деньги через РФ за «каких-то» 13%, то мне эта идея определенно нравится. Вы только представьте, какая это может быть мощная статья дохода для госбюджета.

В таком случае россияне вообще могут не платить налоги 😊 Более того, мы просто-напросто можем прекратить экспортировать нефть и газ и оставить природные ресурсы страны для будущих поколений. Хотя, это, конечно, утопия.

Может быть, тогда у нас отстанут, наконец, от бизнеса с бесконечными поборами. Дадут предпринимателям дышать и параллельно двигать вперед нашу экономику.

Представляете, как тогда может рвануть наша промышленность? А мировые спекулянты пускай «отмывают» деньги у нас, а не где-нибудь в Гваделупе. С нами веселее! 😁

@bitkogan

https://t.iss.one/antiskrepa/3865
Вышла информация, что ЦБ обеспокоен растущей закредитованностью крупного бизнеса. При этом небольшим предпринимателям все труднее привлечь займы.

Ребята, а вам не кажется, что все это последствия ликвидации львиной доли небольших банков, которые кредитовали мелкий и средний бизнес? И теперь кредит в крупном банке могут получать, главным образом, крупные компании.

Представьте, есть, например, Россельхозбанк. Естественно, ему легче дать денег условному «Мираторгу», чем кредитовать 20-30 небольших фермерских хозяйств. Или «Сбер» охотнее предоставит средства «Магниту», чем скромной сети из 10-15 магазинов.

Да и предпринимателям легче было получить деньги в мелком банке, чем связываться с такой огромной бюрократической машиной, как тот же «Сбер». Хотели как лучше, а получилось…. Банально? Избито? Но наши реалии, к сожалению, очень часто подтверждают эту бессмертную цитату.

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3985006
Трудовые будни оставляют мало времени для тем, отличных от рабочих. Давно хотел затронуть вопрос; в выходные появилась такая возможность.

Множество мировых конфликтов начинаются исключительно из-за вещей надуманных, идеологизированных, а потому страшных. К примеру, из-за языка.
В этих конфликтах гибнут тысячи и десятки тысяч людей, порою доходит до форменного зверства. Причина - амбиции политиков и их желание раздувать огонь из ... ничего.

Не так давно Зеленский перешел на русский язык во время своего первого выступления в Раде. Его попытались одернуть... В стране, где русскоязычных (мягко говоря) очень много, языковой вопрос наоборот необходимо сглаживать, не раздувать. И первое лицо государства вполне может и должен быть локомотивом этого процесса.

Задумался..
Моя младшая сестренка замужем за индийцем, живут в Индии, в городе Пондичерри. У сестры две красавицы-дочки, которые говорят на четырех языках: с бабушкой и местным населением по-тамильски, с папой по-английски, с мамой и друг с другом по-русски, в школе - на французском.
И никто, знаете ли, не обижается, не ограничивает их в использовании того или иного языка. Всем очевидно: для них это средство донесения своих мыслей наиболее точным образом, до того или иного человека.

В Швейцарии три основных языка: немецкий, французский, итальянский.
В Люксембурге тоже три: французский, немецкий, люксембургский.
В Сингапуре четыре: английский, китайский, малайский, тамильский.
В Канаде два: английский и французский.
Даже в Израиле арабский язык имеет официальный статус, на нем учат в школах и пишут дорожные знаки.
Только соседи наши никак не успокоятся. Стоило новоизбранному президенту перейти на русский язык, как вся политическая элита (вместе с медиа) нашли в этом важнейший повод для обсуждения.

Поправьте меня, если я не прав, но что только не приносится в жертву большим политическим амбициям - языки, успешный бизнес, добрососедские отношения между народами. Язык зачастую лишь часть проблем. И часто не в языке корень беды. Но и этот фактор очень важный и очень подогревает пламя конфликтов из-за чьих-то амбиций ...

Очень уж хочется, чтобы разум восторжествовал.

@bitkogan
В правительстве Германии призвали немцев надеть 1 июня кипы в знак солидарности с теми, кто исповедует иудаизм.

Данная инициатива вызывает уважение. И удивление: немцы вроде неглупый народ. Неужели было не очевидно, что после открытия границ для миллионов мусульман (крайне нетерпимо относящихся ко всему инородному, и христианству тоже), можно ожидать всплеска и ксенофобии, и антисемитизма?

Дальнейшее развитие событий тоже можно прогнозировать. В парламенты как Германии, так и других европейских стран, начнут проходить с одной стороны крайне правые партии с лозунгами «Хватит! Достали!», с другой - парламенты европейских стран на четверть (если не на треть) будут состоять из мусульман.

Вспомним опыт Швеции, которая вдруг, за счет заигрывания леволиборалов со всей этой публикой, превратилась в страну, где человеку с кипой на голове небезопасно ходить по улицам. Одновременно Швеция превратилась в страну, которая поддерживает все антиизраильские инициативы ООН, инициируемые арабскими странами.
С чем шведов и поздравляем.

Хорошая идея: надеть кипы и поддержать евреев.
Поможет ли?

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3989457
Банк России ужесточает требования к валютным вкладам; это будет стоить банкам примерно 170 млрд рублей.

Очень любопытная новость. Более того: искренне хочется поблагодарить регулятора за такое решение! Если ЦБ так серьезно повышает резервирование по валютным депозитам, значит, можно ожидать значительного снижения доходностей по валютным вкладам.

Спасибо, кормильцы! Ожидаю значительный спрос на еврооблигации🤗
Сегодня буду рад предложить «пострадавшим» от снижения доходностей банковских депозитов надежные, доходные, ликвидные рублевые и валютные инструменты. И (что очень важно!) инструменты как для крупных вложений, так и для совсем небольших средств.

Эливира Сахипзадовна, а давайте возьмем, да и запретим валютные вклады? Вообще, совсем? Что вам стоит?!
Порадейте о скромных тружениках брокерского фронта!
Для Вас - так, мелочь. Грациозный росчерк пера - и все. Банкиры не обидятся, они привыкшие. А мы Вас изберем своей королевой! Рюмочку молока, что нам положена за вредность профессии, поднимем за Вас.

@bitkogan

https://vedomosti.ru/finance/articles/2019/05/31/803044-tsb-valyutnih-vkladov
На прошлой неделе стартовала новая рубрика, которую я назвал «всё с собой не унесёшь».
Отрадно, что моё скромное начинание получило у вас (судя по отзывам в личных сообщениях) самый живой отклик. Спасибо за отзывы и предложения новых героев, со временем поговорим о каждом из них.

Сегодня хочу обратить внимание на человека по имени Роберт Ф. Смит. В середине мая он взорвал не только американские СМИ; о нем говорила вся американская элита, включая Барака Обаму.
Повод? Оригинальный и неожиданный акт щедрости.

Читать дальше:
https://telegra.ph/Blagotvoritelnost-po-Smitu-06-02