У России два врага…

и точно не те, о которых вы подумали

Друзья, всем привет!

Речь идет о проблемах с международными денежными переводами из/в Россию. По словам первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина, из-за этих трудностей «экспортно-ориентированную экономику России может ждать погибель». Давайте разбираться, что со всем этим делать и как этого не допустить.

В чем основная проблема?

Коротко: санкции, а точнее вторичные санкции США на все попытки обхода ограничений и любое сотрудничество с лицами из SDN-списка.

Если в 2022 г. многие банки были вынуждены перейти на расчеты в нацвалютах, то теперь крупнейшие контрагенты из Турции, Китая и других дружественных стран разводят руками. Многие отказывают в операциях, а сроки платежей и их стоимость выросла в разы.

Масла в огонь добавляет то, что любые официальные решения также могут встретить санкционное давление. Например:

➡️ Система передачи финансовых сообщений (СПФС) попала под санкции ЕС, но не США. Сейчас доступ ограничен только для компаний из ЕС, но если СПФС окажется под санкциями США, то наверняка от системы отвалятся все контрагенты.

➡️ Расчетно-платежная система БРИКС. Разумеется, что организация этого процесса куда сложнее, потому что не только требует согласования среди всех участников, но и любые потуги в этом направлении будут сопровождаться санкциями. О единой валюте тут даже говорить не приходится.

Какие могут быть выходы?

Ответ напрашивается сам собой: криптовалюта и обменники.

🚩Крипта — это главная валютная «панацея», которая может помочь с зарубежными расчетами. Однако, здесь нужна законодательная основа, которая легализовала бы криптовалюту как средство платежа (по крайней мере, по внешнеторговым отношениям).

Но здесь открывается «валютный ящик Пандоры», ведь как для ЦБ, так и для ФНС будет стоять задача валютного контроля, который на сегодняшний день не работает для крипты.

🚩Легализация обмена криптовалюты может помочь и в случае репатриации выручки. К примеру, сейчас во многих близлежащих странах (например, Турция, Грузия и т. д.), "челноки" обналичивают USDT в доллар США и затем вывозят, в том числе в Россию.

В этом случае может быть продуман механизм, при котором USDT в России будут обменивать на рубли USDT/RUB (через кросс-курсы USDT/USD ➡️ USD/CNY ➡️ CNY/RUB).

🔎И для регулятора здесь дилемма: с одной стороны, отсутствие какого-либо вменяемого контроля и фактическая легализация серых схем, с другой — серьезная угроза для внешнеэкономической деятельности страны, которая ставит под удар всю экономику.

Иными словами: вам шашечки или ехать? Но ехать так… творчески. То направо. То налево. То вообще боком.

#санкции #крипта

@bitkogan

🦢 Откуда могут еще прилететь черные лебеди

Друзья, всем привет!

Все пропало, мы все умрем — ох, любят такое продавать людям. Ждать все время кризиса — дело вредное и убыточное. Деньги на свои прогнозы армагеддонщики не ставят, а на рассказах зарабатывают.

Но о кризисах говорить нужно. Только разговор должен идти в контексте оценки рисков и управления ими.

А прилететь черные лебеди могут откуда угодно. Это может быть заграничная птичка, а может и наш родной лебедь. Санкции, трансформация мировой экономики, увеличение кредитной концентрации, рост долгов населения, проблемы рынка труда и жилья — давайте разбираться, какие риски для нашей экономики самые опасные.

И начнем с внешнего сектора, весьма недружелюбного направления.

1️⃣Первый риск — это усиление санкций на экспорт. Да, санкции уже есть. Кстати, не стоит думать, что они не работают. Сейчас цены на российский экспорт дешевле процентов так на 10 по сравнению с мировыми.

Тем не менее потолок цен на нефть работает весьма творчески. Причина слабости санкций может лежать в политическом русле. Зачем американским политикам дорогая нефть перед выборами, когда избиратели и так раздражены инфляцией. Но политическая обстановка может меняться, а политики до выборов и после — это просто разные люди.

2️⃣Второй риск — мировой кризис. Процесс деглобализации экономики и ее фрагментации на торговые блоки уже приводит к замедлению экономического роста и увеличению процентных ставок. В этом году ФРС США уже дважды поднимала оценку долгосрочного уровня ставок.

Но в период низких ставок десятых годов многие государства, да и компании тоже вели не самую ответственную политику в отношении долга. Теперь в новых условиях дорогих займов будет проверка на прочность.

И если мир столкнется с кризисом, цены на российский экспорт упадут и весьма сильно.

❗️А теперь самое главное — оба риска внешнего сектора связаны между собой. Это не два независимых случайных события.

Если нефть сильно подешевеет, санкции на российские энергоресурсы будет вводить гораздо легче. Легко отказаться от того, что тебе не очень нужно.

➕Главная санкционная дубина в руках США, которые в последние годы сами стали экспортерами нефти. Издержки добычи сланцевой нефти высоки, поэтому при низких ценах на нее лоббисты быстро начнут напоминать о конкурентах, чье продукция просто воплощение зла.

В итоге теперь любой мировой кризис может ударить по России с двойной силой: и цены на нефть, и вторичные санкции на объемы в придачу.

#кризис #санкции #мнение

@bitkogan