Forwarded from ДОХОДЪ
ОПРОС ПО СТАВКЕ БАНКА РОССИИ: «ЯСТРЕБИНЫЕ» НАСТРОЕНИЯ ВНОВЬ ОСЛАБЛИ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 9 ИЮНЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса показатели, что наши читатели ждут сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение высказались 66% респондентов (63% в апреле, 59% в марте, 69% в феврале). За повышение ставки проголосовали 29% (30% в апреле, 36% в марте, 23% в феврале).
При этом 49% сказали, что и сами на месте ЦБ оставили бы ставку без изменений (44% в апреле, 43% в марте, 42% в феврале). Доля тех, кто сам повысил бы ставку, составила 29% (32% в апреле, 35% в марте, 32% в феврале).
Как видно, «ястребиные» настроения уменьшились по сравнению с апрелем и мартом, но остаются более сильными, чем в начале года.
В опросе приняли участие более 18 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Я по-прежнему думаю, что сейчас нет серьезного повода ожидать повышения ключевой ставки Центробанком.
Даже с учетом некоторого роста инфляционных рисков ставка находится на достаточно комфортном уровне. Все-таки она не маленькая.
Для повышения ключевой ставки нужно либо значительное ускорение инфляции, чего у нас сегодня нет, либо крайне серьезные внешние обстоятельства, которые, опять же, пока не наблюдаются. Возможно, многое изменится после того, как мы ознакомимся с 11-м пакетом – горячим приветом от друзей. Может, там произойдут серьезные изменения.
Но пока ситуация не располагает к подъему ставок. Так что ЦБ, вероятно, воздержится от изменений и будет нам рассказывать, что надо быть настороже. И правильно.
Суворов Евгений @russianmacro
На наш взгляд, никаких принципиальных изменений в экономической и инфляционной картине за последние 5 недель (с апрельского совета директоров ЦБ) не произошло. Поэтому мы полагаем, что Банк России оставит "ключ" неизменным на отметке 7.5% годовых с сохранением прежнего сигнала.
Всеволод Лобов @Dohod
Практически отсутствующие изменения инфляционных факторов с предыдущего заседания совета директоров Банка России говорят о том, что пауза в действиях регулятора продолжится, и ключевая ставка, скорее всего, останется на уровне 7.5% годовых. На фоне повышенной неопределенности внешних факторов сигнал также останется сдерживающим.
Андрей Хохрин @Probonds
Вообще, Банк России, по меркам мировых ЦБ, меняет ключевую ставку очень часто. В среднем раз в 2,5 месяца. Но, как мне кажется, после скачек 2022 года, он взял паузу на наблюдение. Делать что-то заранее не спешит. Скорее, готовится к оперативному ответу на резкое изменение ситуации. И ситуация может измениться из-за падения рубля к основным валютам. Вот тогда и увидим 8% или около того. Может, и больше. Но приурочено это будет к 100 рублям за евро или доллар.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 9 ИЮНЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса показатели, что наши читатели ждут сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение высказались 66% респондентов (63% в апреле, 59% в марте, 69% в феврале). За повышение ставки проголосовали 29% (30% в апреле, 36% в марте, 23% в феврале).
При этом 49% сказали, что и сами на месте ЦБ оставили бы ставку без изменений (44% в апреле, 43% в марте, 42% в феврале). Доля тех, кто сам повысил бы ставку, составила 29% (32% в апреле, 35% в марте, 32% в феврале).
Как видно, «ястребиные» настроения уменьшились по сравнению с апрелем и мартом, но остаются более сильными, чем в начале года.
В опросе приняли участие более 18 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Я по-прежнему думаю, что сейчас нет серьезного повода ожидать повышения ключевой ставки Центробанком.
Даже с учетом некоторого роста инфляционных рисков ставка находится на достаточно комфортном уровне. Все-таки она не маленькая.
Для повышения ключевой ставки нужно либо значительное ускорение инфляции, чего у нас сегодня нет, либо крайне серьезные внешние обстоятельства, которые, опять же, пока не наблюдаются. Возможно, многое изменится после того, как мы ознакомимся с 11-м пакетом – горячим приветом от друзей. Может, там произойдут серьезные изменения.
Но пока ситуация не располагает к подъему ставок. Так что ЦБ, вероятно, воздержится от изменений и будет нам рассказывать, что надо быть настороже. И правильно.
Суворов Евгений @russianmacro
На наш взгляд, никаких принципиальных изменений в экономической и инфляционной картине за последние 5 недель (с апрельского совета директоров ЦБ) не произошло. Поэтому мы полагаем, что Банк России оставит "ключ" неизменным на отметке 7.5% годовых с сохранением прежнего сигнала.
Всеволод Лобов @Dohod
Практически отсутствующие изменения инфляционных факторов с предыдущего заседания совета директоров Банка России говорят о том, что пауза в действиях регулятора продолжится, и ключевая ставка, скорее всего, останется на уровне 7.5% годовых. На фоне повышенной неопределенности внешних факторов сигнал также останется сдерживающим.
Андрей Хохрин @Probonds
Вообще, Банк России, по меркам мировых ЦБ, меняет ключевую ставку очень часто. В среднем раз в 2,5 месяца. Но, как мне кажется, после скачек 2022 года, он взял паузу на наблюдение. Делать что-то заранее не спешит. Скорее, готовится к оперативному ответу на резкое изменение ситуации. И ситуация может измениться из-за падения рубля к основным валютам. Вот тогда и увидим 8% или около того. Может, и больше. Но приурочено это будет к 100 рублям за евро или доллар.
🗣На каждого экономиста найдется экономист такой же величины с противоположным мнением.
Друзья, всем привет!
В итоге оба они окажутся не правы.
🔹Вопреки прогнозам J.P. Morgan, индекс S&P 500 так и не протестировал минимумы 2022 года по итогам H1.
Справедливости ради, предпосылок было хоть отбавляй, но ни «умные», ни «глупые» деньги не спешили уходить с рынка.
Очевидно, всему виной байбеки и дивиденды.
🔹Аналитики Bank of America также не попали в цель, поскольку ожидали продолжения медвежьих настроений в отношении рискованных активов.
В действительности,
▫️S&P 500 вырос на 8,4%,
▫️а Nasdaq – более чем на 24%.
▫️Аутсайдерами оказались только компании с малой капитализацией из Russell 2000.
🔹В целом консенсус предсказывал распродажу в первой половине года на фоне жесткой монетарной политики ФРС и ухудшения квартальных отчетов.
Как оказалось, по всем фронтам – пальцем в небо, и не в первый раз.
— В декабре 2021 в GS предсказывали, что S&P завершит 2022 на отметке 5,100.
— Morgan Stanley прогнозировал цифру около 4 400 пунктов, но на практике S&P 500 закрылся на отметке 3 829 пунктов.
🔹Фактически никто из крупных аналитиков не предсказывал, что 2022-й станет худшим для американских акций с 2008 года.
🔸Получается, последний прогноз Morgan Stanley по снижению S&P 500 на 9% в ближайшие 6 месяцев тоже обречен на провал?
Не знаю насчет процента падения, но вот причин для коррекции я вижу куда больше, чем для роста и это несмотря на бум ИИ.
📉 Как показали вчерашние данные, американская экономика замедляется: в апреле объем фабричных заказов вырос на 0,4% (м/м) вместо прогнозируемых 0,8%. С одной стороны, это повод для ФРС взять паузу, но с другой стороны, это предвестник рецессии.
К чему все эти выкладки?
А к тому, что любой прогноз – это некая модель. Обязательно логичная, с более чем понятными аргументами. Но жизнь – она преподносит каждый раз те или иные сюрпризы и все оказывается несколько иначе.
Лучше всего однако работают модели, учитывающие движения ликвидности. Если деньги идут НА рынок, никакие прогнозы по падению, основанные на замедлении экономики не помогут.
🇷🇺 Вспомним кстати ситуацию на российском рынке. Приток средств от получаемых дивидендов – и… вуаля, результат.
Так а что сегодня?
Сегодня для финансирования ненасытного бюджета США требуется изъять с рынка в общей сложности порядка триллиона долларов. Будет ли это уравновешено на этот раз байбеками? Не уверен.
▫️По крупным компаниям и, прежде всего, FAANG – возможно.
▫️А вот относительно небольшие компании… Им сегодня не до байбеков. Как бы выжить.
Думаю, что на этот раз, учитывая огромный ворох проблем, у рынков глобально пока путь исключительно вниз. Вот и посмотрим.
#рынки #акции #прогноз
@bitkogan
Друзья, всем привет!
В итоге оба они окажутся не правы.
🔹Вопреки прогнозам J.P. Morgan, индекс S&P 500 так и не протестировал минимумы 2022 года по итогам H1.
Справедливости ради, предпосылок было хоть отбавляй, но ни «умные», ни «глупые» деньги не спешили уходить с рынка.
Очевидно, всему виной байбеки и дивиденды.
🔹Аналитики Bank of America также не попали в цель, поскольку ожидали продолжения медвежьих настроений в отношении рискованных активов.
В действительности,
▫️S&P 500 вырос на 8,4%,
▫️а Nasdaq – более чем на 24%.
▫️Аутсайдерами оказались только компании с малой капитализацией из Russell 2000.
🔹В целом консенсус предсказывал распродажу в первой половине года на фоне жесткой монетарной политики ФРС и ухудшения квартальных отчетов.
Как оказалось, по всем фронтам – пальцем в небо, и не в первый раз.
— В декабре 2021 в GS предсказывали, что S&P завершит 2022 на отметке 5,100.
— Morgan Stanley прогнозировал цифру около 4 400 пунктов, но на практике S&P 500 закрылся на отметке 3 829 пунктов.
🔹Фактически никто из крупных аналитиков не предсказывал, что 2022-й станет худшим для американских акций с 2008 года.
🔸Получается, последний прогноз Morgan Stanley по снижению S&P 500 на 9% в ближайшие 6 месяцев тоже обречен на провал?
Не знаю насчет процента падения, но вот причин для коррекции я вижу куда больше, чем для роста и это несмотря на бум ИИ.
📉 Как показали вчерашние данные, американская экономика замедляется: в апреле объем фабричных заказов вырос на 0,4% (м/м) вместо прогнозируемых 0,8%. С одной стороны, это повод для ФРС взять паузу, но с другой стороны, это предвестник рецессии.
К чему все эти выкладки?
А к тому, что любой прогноз – это некая модель. Обязательно логичная, с более чем понятными аргументами. Но жизнь – она преподносит каждый раз те или иные сюрпризы и все оказывается несколько иначе.
Лучше всего однако работают модели, учитывающие движения ликвидности. Если деньги идут НА рынок, никакие прогнозы по падению, основанные на замедлении экономики не помогут.
🇷🇺 Вспомним кстати ситуацию на российском рынке. Приток средств от получаемых дивидендов – и… вуаля, результат.
Так а что сегодня?
Сегодня для финансирования ненасытного бюджета США требуется изъять с рынка в общей сложности порядка триллиона долларов. Будет ли это уравновешено на этот раз байбеками? Не уверен.
▫️По крупным компаниям и, прежде всего, FAANG – возможно.
▫️А вот относительно небольшие компании… Им сегодня не до байбеков. Как бы выжить.
Думаю, что на этот раз, учитывая огромный ворох проблем, у рынков глобально пока путь исключительно вниз. Вот и посмотрим.
#рынки #акции #прогноз
@bitkogan
Дорогие подписчики, скоро мы анонсируем вебинар по налогам. Какие налоговые вопросы для вас актуальны?
Anonymous Poll
21%
Связанные с резидентством
29%
Связанные с двойным налогообложением
33%
Подача налоговой декларации
8%
Актуальны другие вопросы
16%
Пока никакие
19%
Хочу посмотреть ответы
«ПНК-рентал» уходит красиво. Фонд начал выплаты инвесторам, как и обещал.
В середине марта компания объявила о прекращении ЗПИФ недвижимости «ПНК-рентал».
Причины мы подробно обсуждали
▫️и в нашем канале,
▫️и в беседе с сооснователем PNK rental – Александром Дубровиным.
Напомню, что компания обещала выплатить инвесторам более 2 тыс. рублей на пай до конца II квартала. И обещание свое выполняет: активы реализованы, формальности соблюдены, инвесторы начали получать выплаты в размере 2065,65 рублей на пай. Это исторический максимум стоимости пая.
В целом доходность фонда с 30 июня 2020-го составила 72,8% или 25% годовых.
Довести стоимость инвестиций до максимума, расплатиться и уйти. Всем бы так.
Еще лучше было бы не уходить, а продолжить зарабатывать. Но раз в текущих условиях оправдывать высокие ожидания стало затруднительно, фонд честно заявил об этом.
Надеемся, что ситуация изменится к лучшему, и PNK rental вернется. Компания не отрицает планов сформировать новый фонд индустриальной недвижимости в подходящий момент. Что ж, будем ждать...
Пока же хочу сказать, что я счастлив и горд тем, что оказывал фонду посильную поддержку и помог многим людям немного заработать. А ведь скептиков было немало.
Еще раз благодарю всю команду PNK rental за прекрасную работу и надеюсь на скорое продолжение.
#недвижимость
@bitkogan
В середине марта компания объявила о прекращении ЗПИФ недвижимости «ПНК-рентал».
Причины мы подробно обсуждали
▫️и в нашем канале,
▫️и в беседе с сооснователем PNK rental – Александром Дубровиным.
Напомню, что компания обещала выплатить инвесторам более 2 тыс. рублей на пай до конца II квартала. И обещание свое выполняет: активы реализованы, формальности соблюдены, инвесторы начали получать выплаты в размере 2065,65 рублей на пай. Это исторический максимум стоимости пая.
В целом доходность фонда с 30 июня 2020-го составила 72,8% или 25% годовых.
Довести стоимость инвестиций до максимума, расплатиться и уйти. Всем бы так.
Еще лучше было бы не уходить, а продолжить зарабатывать. Но раз в текущих условиях оправдывать высокие ожидания стало затруднительно, фонд честно заявил об этом.
Надеемся, что ситуация изменится к лучшему, и PNK rental вернется. Компания не отрицает планов сформировать новый фонд индустриальной недвижимости в подходящий момент. Что ж, будем ждать...
Пока же хочу сказать, что я счастлив и горд тем, что оказывал фонду посильную поддержку и помог многим людям немного заработать. А ведь скептиков было немало.
Еще раз благодарю всю команду PNK rental за прекрасную работу и надеюсь на скорое продолжение.
#недвижимость
@bitkogan
Проиграв войну с нефтяными картелями, зеленые взялись за животноводство, точнее парнокопытных.
Во славу Греты Тунберг и ради будущего планеты чиновники из Ирландии не придумали ничего лучше, чем лишить жизни сотни тысяч молочных коров.
В чем же провинились Буренки да Даренки?
В чрезмерном выбросе метана в атмосферу – если собрать весь крупный рогатый скот в одну страну, то по выбросам парниковых газов она была бы на третьем месте после Китая и США.
Думаю, что в расчет включены
Творческая все-таки штука статистика, ничего не скажешь...
И все же перед геноцидом и уничтожением сельского хозяйства стоило бы попробовать альтернативные меры:
Предположим, что последователи ESG победят, какие будут последствия для экономики?
#экология #выбросы
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇦🇫/🇮🇷Афганистан и Иран: переоценка влияния
Опять немного про Восток (куда от него деваться).
Поговорим о вполне себе возможном вооруженном конфликте между Ираном и талибами (члены запрещенной, кстати, в РФ организации), с недавнего времени контролирующие Афганистан.
🔘 С момента их прихода в 2021 году к власти между Ираном и Афганистаном произошло не менее 15 вооруженных столкновений на границе стран, в том числе недавний конфликт с применением артиллерии, пулеметов и ракетного огня.
🔘 До последнего времени пограничные стычки удавалось решать через переговоры местных властей по обе стороны границы.
🔘 Отметим, что подобные инциденты на афгано-иранской границе присутствовали и в 80-х годах прошлого века (во время Афганской войны/действий Ограниченного контингента советских войск в т. н. Демократической Республике Афганистан).
Разберем причины нынешней напряженности между двумя, так скажем, не самыми «вегетарианскими» режимами региона.
В чем суть проблемы?
1️⃣ Водные ресурсы – талибы в приграничных с Ираном регионах путем строительства плотин создают серьезные проблемы с водоснабжением иранским приграничным регионам.
2️⃣ Контрабанда, в том числе наркотиков. Иран весьма недоволен «махновщиной», поощряемой афганской стороной.
3️⃣ Этническая и конфессиональная напряженность.
Так или иначе застарелые причины потенциального столкновения более менее понятны, рассмотрим его перспективы и, главное, последствия.
Итак, перспективы масштабного вооруженного столкновения:
Военный потенциал талибов основывается на их многодесятилетнем (если не на многовековом) опыте и методах ведения партизанской войны.
При этом, разумеется, у них напрочь отсутствует опыт управления государством (как минимум подконтрольными им территориями) со всеми вытекающими последствиями – им еще только предстоит учиться этому.
В тоже время Ирану, мягко говоря, не очень комфортна перспектива открытия очередной конфликтной ситуации/зоны. Страна
🟡 перманентно участвует в экзистенциальном конфликте с Израилем,
🟡 вовлечена в сирийские и иракские проблемы,
🟡 а также имеет не самые лучшие отношения с соседним Азербайджаном.
Вывод
🗣 Таким образом, вышеприведенные факторы указывают, пожалуй, на не самое благополучное для Ирана развитие ситуации в регионе.
Пока лишь приходится констатировать накапливание военизированных подразделений по обе стороны ирано-афганской границы. Для Ирана такая ситуация, безусловно, создает еще один вектор напряженности.
Будем наблюдать за развитием событий.
#геополитика #Иран #Афганистан
@bitkogan
Опять немного про Восток (куда от него деваться).
Поговорим о вполне себе возможном вооруженном конфликте между Ираном и талибами (члены запрещенной, кстати, в РФ организации), с недавнего времени контролирующие Афганистан.
Разберем причины нынешней напряженности между двумя, так скажем, не самыми «вегетарианскими» режимами региона.
В чем суть проблемы?
Так или иначе застарелые причины потенциального столкновения более менее понятны, рассмотрим его перспективы и, главное, последствия.
Итак, перспективы масштабного вооруженного столкновения:
Военный потенциал талибов основывается на их многодесятилетнем (если не на многовековом) опыте и методах ведения партизанской войны.
При этом, разумеется, у них напрочь отсутствует опыт управления государством (как минимум подконтрольными им территориями) со всеми вытекающими последствиями – им еще только предстоит учиться этому.
В тоже время Ирану, мягко говоря, не очень комфортна перспектива открытия очередной конфликтной ситуации/зоны. Страна
Вывод
Пока лишь приходится констатировать накапливание военизированных подразделений по обе стороны ирано-афганской границы. Для Ирана такая ситуация, безусловно, создает еще один вектор напряженности.
Будем наблюдать за развитием событий.
#геополитика #Иран #Афганистан
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Налоги. Покой нам только снится
🟠 Как повлияет на нас вероятная отмена СОИДН* между РФ и «недружественными» странами?
🟠 Многие сменили резидентство – как подавать отчетность?
🟠 Как отчитываться по «зависшим» позициям?
🟠 Можно ли отсрочить подачу годовой декларации?
🟠 Чем отличается подача отчетности при работе через российского и иностранного брокеров?
* соглашение об избежании двойного налогообложения
Это лишь малая часть вопросов, которые вы прислали нам через форму для обратной связи.
❗️ Я рад сообщить, что у нас все готово, и мы наконец-то открываем регистрацию на вебинар с нашим давним партнером, налоговым консультантом Людмилой Меркуловой.
Дата – 13 июня
Время – 19:30 МСК
После вебинара у вас останется:
📍 его запись, к которой вы сможете обращаться неограниченное время
📍 подробная презентация с выжимкой полезной информации
📍 возможность задать свои вопросы после теоретической части
📍 ясность в голове и возможность спокойно продолжать инвестировать
Регистрируйтесь на вебинар и до встречи 13 июня 🤝
#налоги
@bitkogan
* соглашение об избежании двойного налогообложения
Это лишь малая часть вопросов, которые вы прислали нам через форму для обратной связи.
Дата – 13 июня
Время – 19:30 МСК
После вебинара у вас останется:
Регистрируйтесь на вебинар и до встречи 13 июня 🤝
#налоги
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, всем привет!
📈 На днях мы с вами говорили о том, что в условиях постоянно возвращающихся на рынок дивидендов компаний рынок этот по факту обречен на рост.
Однако в той же заметке мы с вами отметили и особые риски, которые сопровождают этот рост. Риски геополитики.
«Да, рост будет неровным. Да, геополитика будет вносить каждый раз свои коррективы. Рисков – хоть отбавляй. Но пока идет чистый приток средств на рынок, он будет расти».
Вуаля! Риски эти реализуются во всей красе: российский рынок дышит геополитикой – любое обострение в акциях вызывает коррекцию, а рубль слабеет.
🟡 Вчера пара USD/RUB прибавила 0,56%,
🟡 индекс Московской биржи упал на 0,48%,
🟡 РТС – на 0,97%.
Стоит ли ждать, пока просадка будет выкуплена, или это только начало? – Чтобы ответить, сначала нужно понять, чего именно боятся инвесторы.
1️⃣ Например, если мы говорим об аварии на шоколадной фабрике X, на ум сразу приходят такие риски, как
🔘 повышение затрат,
🔘 снижение нормы прибыли.
Со страновыми рисками куда сложнее.
🟡 В плане санкций западные страны, кажется, ограничили все, что можно, да и ЕС давно пыхтит над 11-м дружелюбным приветом, так что одними запретами шортисты сыты не будут.
🟡 Куда плачевнее, с точки зрения последствий, было бы закручивание гаек со стороны все еще торговых партнеров РФ.
2️⃣ А как насчет неопределенности? Уже ближе к истине. В условиях геополитической нестабильности компании склонны откладывать инвестиционные решения, а потребители – крупные покупки. Инвесторы, в свою очередь, пытаются оценить экономические и политические последствия.
3️⃣ -й негативный фактор – физические разрушения. Аварии на
🔘 нефтеперерабатывающих заводах,
🔘 газопроводах,
🔘 промышленном производстве,
🔘 разрушения дамб
в целом приводят к ослаблению экономической активности. Главная проблема – негативный эффект будет долгосрочным.
Что делать? – Это зависит от отношения конкретного инвестора к риску. Поговорим о конкретной ситуации резкого обострения ситуации на линии фронта, в том числе и о подрыве плотины.
На мой взгляд, тактика не краткосрочно торгующего инвестора будет вполне разумной.
🟡 Если ожидать подобных событий, а они-то в принципе были ожидаемы,
🟡 если речь идет о сбережениях за всю жизнь,
возможно, стоит немного уменьшить долю акций в портфеле.
📍 Лично я в последнее время действую с максимальной осторожностью – продаю на 10 рублей и покупаю на 3. Ожидая подобных ситуаций, мы прежде всего увеличиваем долю защитных инструментов, в том числе юаней и кэша.
Однако, несмотря на все эти риски, еще раз хочу сказать: в условиях, когда дивиденды постоянно возвращаются на рынки, скорее всего,
🔘 на более длинных промежутках времени рынок будет выкупать почти любые негативные события,
🔘 индексы со временем продолжат переписывать максимумы.
🔘 По крайней мере, в рублях.
#геополитика #рынки
@bitkogan
Однако в той же заметке мы с вами отметили и особые риски, которые сопровождают этот рост. Риски геополитики.
«Да, рост будет неровным. Да, геополитика будет вносить каждый раз свои коррективы. Рисков – хоть отбавляй. Но пока идет чистый приток средств на рынок, он будет расти».
Вуаля! Риски эти реализуются во всей красе: российский рынок дышит геополитикой – любое обострение в акциях вызывает коррекцию, а рубль слабеет.
Стоит ли ждать, пока просадка будет выкуплена, или это только начало? – Чтобы ответить, сначала нужно понять, чего именно боятся инвесторы.
Со страновыми рисками куда сложнее.
в целом приводят к ослаблению экономической активности. Главная проблема – негативный эффект будет долгосрочным.
Что делать? – Это зависит от отношения конкретного инвестора к риску. Поговорим о конкретной ситуации резкого обострения ситуации на линии фронта, в том числе и о подрыве плотины.
На мой взгляд, тактика не краткосрочно торгующего инвестора будет вполне разумной.
возможно, стоит немного уменьшить долю акций в портфеле.
Однако, несмотря на все эти риски, еще раз хочу сказать: в условиях, когда дивиденды постоянно возвращаются на рынки, скорее всего,
#геополитика #рынки
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На этой неделе криптовалютный рынок находится под существенным давлением, но лично я не верю, что это окажет существенное влияние на биткоин и альткоины. Скорее, даже наоборот.
Как писали коллеги на канале Bitkogan Hotline американский регулятор Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подала иски против криптовалютных бирж Binance и Coinbase за продажу токенов, являющихся незарегистрированными ценными бумагами, как сказано в обвинении.
Похоже, что глава SEC Гэри Гэнслер поставил себе очень четкий дедлайн в 1 год на предъявление обвинений, ведь 6 июня 2022 года появились сообщения о расследовании регулятора в отношении Binance.
Лично у меня ощущение, что судебные процессы против криптобирж могут затянуться на месяцы и даже годы.
И они будут правы, ведь уже много лет SEC и CFTC тянут одеяло друг на друга в попытках признать крипту ценными бумагами или товаром, а законопроекта так никто и не представил из них.
Продолжение
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Варианты развития событий:
1️⃣ Вероятнее всего, может повториться судьба поданного в 2020 году иска SEC к Ripple. Судя по последним новостям, чаша весов правосудия склоняется в пользу Ripple. Регулятор не смог предъявить весомых аргументов, в чем ошиблась криптокомпания. Поэтому вполне возможно повторение истории и с новыми исками.
2️⃣ Криптокомпании не получат серьезное наказание по итогам судебных баталий, вероятнее всего, они заплатят не столь существенный штраф (хотя все более склоняюсь к мысли, что победа будет на их стороне).
Однако, любое из решений по искам против трех криптокомпаний станет прецедентным и может повлечь за собой новые иски против отрасли, если победит SEC.
От себя добавлю, что криптовалюты и отношение к ним со стороны государств могут прететерпеть изменения. Вероятно,
🔵 присущая цифровым валютам свобода может уйти в историю, и
🔵 государства постараются ограничить ее хождение на законодательном уровне.
Ожидаю, что в ближайшие годы на сцену выйдут государственные цифровые валюты (CBDC), которые потеснят децентрализованные криптовалюты.
Что касается акций Coinbase, аналитик Berenberg Марк Палмер подсчитал, что около 37% чистой выручки платформы окажется под угрозой, если SEC нацелится на торговлю токенами и услуги стейкинга. Возможно, что риски потенциальных потерь уже заложены в цены, поэтому любой позитивный сдвиг в судебном иске будет воспринят рынком, как повод для покупок ценных бумаг.
Лично я уже присматриваюсь к акциям Coinbase и считаю, что они на привлекательных уровнях.
Вывод
🗣 Как писали коллеги в канале в СryptoKogan, несмотря на текущий упадок, криптовалюты остаются важной частью глобального финансового ландшафта. Поэтому инвесторы верят, что криптокомпании смогут отбить атаку в судах.
📍 Законодательной базы попросту нет, иначе сектор давно стерли бы с лица земли.
И график в вопросе оценок исков показателен – после просадки на 5% Bitcoin после выдвинутых претензий против Binance вырос на 5,8% на следующий день, нивелировав все снижение.
#крипта #рынки
@bitkogan
Однако, любое из решений по искам против трех криптокомпаний станет прецедентным и может повлечь за собой новые иски против отрасли, если победит SEC.
От себя добавлю, что криптовалюты и отношение к ним со стороны государств могут прететерпеть изменения. Вероятно,
Ожидаю, что в ближайшие годы на сцену выйдут государственные цифровые валюты (CBDC), которые потеснят децентрализованные криптовалюты.
Что касается акций Coinbase, аналитик Berenberg Марк Палмер подсчитал, что около 37% чистой выручки платформы окажется под угрозой, если SEC нацелится на торговлю токенами и услуги стейкинга. Возможно, что риски потенциальных потерь уже заложены в цены, поэтому любой позитивный сдвиг в судебном иске будет воспринят рынком, как повод для покупок ценных бумаг.
Лично я уже присматриваюсь к акциям Coinbase и считаю, что они на привлекательных уровнях.
Вывод
И график в вопросе оценок исков показателен – после просадки на 5% Bitcoin после выдвинутых претензий против Binance вырос на 5,8% на следующий день, нивелировав все снижение.
#крипта #рынки
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что за перегрев? Вы ощущаете его близость?
Перегрев экономики в общем случае – когда предложение не поспевает за спросом и цены растут.
В России перегрев выглядит так: производство может начать не справляться даже с умеренным ростом спроса.
По мнению аналитиков ЦБ, растет конкуренция за ресурсы – труд, производство, финансы. Это видно по
Как избежать этого п
В Центробанке считают, что надо обеспечить рост импорта. Похоже, ребята понимают, что все заместить не получится. Логичный вывод.
Как тогда наращивать импорт?
Для импорта нужна экспортная валютная выручка. Так что основной фактор здесь – нефтегазовые доходы.
Значительно нарастить эти доходы сейчас не получится: Россия сейчас больше зависит от своих импортеров, чем импортеры – от России. Поэтому ресурсы продолжат торговаться с дисконтом.
#макро #Россия
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Падает, падает, падает, падает лира…
Сегодня произошла самая большая распродажа турецкой лиры со времен ее исторического краха в 2021 году… Минус 7% за 1 день. Вот это скидка.
Причина?
👉 Эрдоган назначил нового министра финансов. Ожидается, что он откажется от искусственной поддержки лиры при помощи распродажи валютных резервов.
Справедливости ради… Резервов там – кот наплакал: $49 млрд. Для понимания, это в 12 раз меньше резервов РФ. И то, примерно половина от этой суммы взята в долг у
🇦🇪 ОАЭ
🇶🇦 Катара,
🇨🇳 Китая.
Неужели Эрдогану придется наступить себе на горло и таки поднять ставку на следующем заседании? (Технически это сделает ЦБ Турции, но мы все все понимаем😉). Вот сенсация будет.
Эх, а так хотелось увидеть, как Эрдогану дадут Нобелевскую премию за разработку новой экономической теории. Не судьба.
#Турция #лира
@bitkogan
Сегодня произошла самая большая распродажа турецкой лиры со времен ее исторического краха в 2021 году… Минус 7% за 1 день. Вот это скидка.
Причина?
👉 Эрдоган назначил нового министра финансов. Ожидается, что он откажется от искусственной поддержки лиры при помощи распродажи валютных резервов.
Справедливости ради… Резервов там – кот наплакал: $49 млрд. Для понимания, это в 12 раз меньше резервов РФ. И то, примерно половина от этой суммы взята в долг у
🇦🇪 ОАЭ
🇶🇦 Катара,
🇨🇳 Китая.
Неужели Эрдогану придется наступить себе на горло и таки поднять ставку на следующем заседании? (Технически это сделает ЦБ Турции, но мы все все понимаем😉). Вот сенсация будет.
Эх, а так хотелось увидеть, как Эрдогану дадут Нобелевскую премию за разработку новой экономической теории. Не судьба.
#Турция #лира
@bitkogan
Какими налоговыми льготами, кроме общеизвестных, могут воспользоваться инвесторы?
Перечислю наиболее известные льготы:
🔹ИИС (оба вычета)
🔹Льгота на долгосрочное владение акциями (ЛДВ), приобретенными после 1 января 2014 г.
🔹Льгота для владельцев акций высокотехнологичного сектора.
🔹Возможность переноса убытков, полученных не ранее 1 января 2010 г., на будущие 10 лет.
Большинство считает, что на этом список возможностей исчерпан. Разве что можно прибавить льготы для инвалидов, ветеранов боевых действий, а также пострадавших при техногенных катастрофах.
Однако такое мнение – ошибка. Законы о налогах – это целое поле возможностей, особенно для тех, кто знает все нюансы 😉
🔍 Рассмотрим несколько конкретных примеров
1️⃣ Льгота на долгосрочное владение ценными бумагами – она актуальна только для тех, кто купил бумаги не ранее 01.01.2014.
А что делать тем, у кого бумаги куплены, условно, в 2013-м или 2012-м? Ведь таких владельцев немало, да и российский рынок был тогда еще более недооценен. Платить налог?
Решение существует. Возможность избежать этого налога есть, причем на законных основаниях.
2️⃣ Есть две нормы НК РФ, применение которых дает российским частным инвесторам возможность освободить от налога доходы от реализации ценных бумаг, включая погашение облигаций. Об этом мало кто знает!
Согласно этим нормам, от налога освобождается доход, полученный владельцами (включая погашение облигаций), если ценные бумаги находились в беспрерывной собственности (за исключением сделок РЕПО) на протяжении 5 лет вне зависимости от даты их приобретения.
Как применить эти нормы – расскажем на вебинаре.
3️⃣ В каких случаях применима нулевая ставка НДФЛ на доходы от реализации акций?
Правда, есть нюансы применения данной льготы…
О том, как применить тут или иную возможность налогового права, расскажем на вебинаре "НАЛОГИ. Реальность и будущее" уже 13 июня.
🔗 Регистрируйтесь, задавайте свои вопросы и получайте кладезь самой полезной информации. Вы будете приятно удивлены 🤗
#налоги
@bitkogan
Перечислю наиболее известные льготы:
🔹ИИС (оба вычета)
🔹Льгота на долгосрочное владение акциями (ЛДВ), приобретенными после 1 января 2014 г.
🔹Льгота для владельцев акций высокотехнологичного сектора.
🔹Возможность переноса убытков, полученных не ранее 1 января 2010 г., на будущие 10 лет.
Большинство считает, что на этом список возможностей исчерпан. Разве что можно прибавить льготы для инвалидов, ветеранов боевых действий, а также пострадавших при техногенных катастрофах.
Однако такое мнение – ошибка. Законы о налогах – это целое поле возможностей, особенно для тех, кто знает все нюансы 😉
🔍 Рассмотрим несколько конкретных примеров
А что делать тем, у кого бумаги куплены, условно, в 2013-м или 2012-м? Ведь таких владельцев немало, да и российский рынок был тогда еще более недооценен. Платить налог?
Решение существует. Возможность избежать этого налога есть, причем на законных основаниях.
Согласно этим нормам, от налога освобождается доход, полученный владельцами (включая погашение облигаций), если ценные бумаги находились в беспрерывной собственности (за исключением сделок РЕПО) на протяжении 5 лет вне зависимости от даты их приобретения.
Как применить эти нормы – расскажем на вебинаре.
Правда, есть нюансы применения данной льготы…
О том, как применить тут или иную возможность налогового права, расскажем на вебинаре "НАЛОГИ. Реальность и будущее" уже 13 июня.
🔗 Регистрируйтесь, задавайте свои вопросы и получайте кладезь самой полезной информации. Вы будете приятно удивлены 🤗
#налоги
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🗯 Подписчик обратился с вопросом: «Текущий уровень инфляции 2,5% в России – это хорошо или плохо?»
Поговорим о том, какой рост цен полезен для экономики, а какой может негативно сказываться на экономическом росте.
Если коротко – то хорошо, когда инфляция нормальная. То есть – не высокая, и не низкая.
Интуиция:
🔺 Если цены растут очень быстро, то надо обязательно купить пока не подорожало.
В такой ситуации неопределенность для бизнеса может быть очень высокой, и экономика имеет шанс посыпаться.
🔻 Если цены не растут, то зачем покупать сегодня, когда можно завтра?
Хочется найти компромисс между крайностями.
🎯 Им может выступать таргет – цель по уровню инфляции, которую может устанавливать центральный банк страны.
В случае России, инфляция на текущий момент ниже таргета ЦБ в 4%.
📍 Это связано с тем, что падение реальных доходов и смешанные ожидания от будущего создают низкий спрос.
📍 Многие не хотят тратить, запасая на черный день, а те, кто хотят – не всегда могут.
Плохо то, что низкая инфляция сама по себе провоцирует еще более низкий спрос, т. к. люди не боятся того, что деньги подешевеют.
Вопрос только в том, выдержало ли бы российское производство более высокий спрос?
#инфляция #Россия
@bitkogan
Поговорим о том, какой рост цен полезен для экономики, а какой может негативно сказываться на экономическом росте.
Если коротко – то хорошо, когда инфляция нормальная. То есть – не высокая, и не низкая.
Интуиция:
🔺 Если цены растут очень быстро, то надо обязательно купить пока не подорожало.
В такой ситуации неопределенность для бизнеса может быть очень высокой, и экономика имеет шанс посыпаться.
🔻 Если цены не растут, то зачем покупать сегодня, когда можно завтра?
Хочется найти компромисс между крайностями.
🎯 Им может выступать таргет – цель по уровню инфляции, которую может устанавливать центральный банк страны.
В случае России, инфляция на текущий момент ниже таргета ЦБ в 4%.
Плохо то, что низкая инфляция сама по себе провоцирует еще более низкий спрос, т. к. люди не боятся того, что деньги подешевеют.
Вопрос только в том, выдержало ли бы российское производство более высокий спрос?
#инфляция #Россия
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ЕС расширяет критерии санкций для бизнеса
Друзья, всем привет!
Мы с вами еще в конце прошлой недели говорили о том, что в ближайшее время начнем получать больше информации о планируемом в ЕС и очень горячо обсуждаемом новом 11 пакете приветов РФ.
Вуаля. Новости пошли. Иногда весьма интересные.
И не только связанные с санкциями против всех тех, кто помогал и помогает России обходить санкции.
Успешный бизнесмен?
Получите – распишитесь. Страны ЕС вознаградили себя возможностью вводить санкции против любых крупных российских бизнесменов, и их родственников. Клиенты, видимо, следующие на очереди: купил черную икру, попал в черный список...
А если серьезно, становится не до шуток. С 7 июня все предприниматели и юридические лица, работающие в отрасли, приносящей государству значительный доход, находятся под угрозой блокировки.
А что такое этот «значительный» доход?
⏺ Если к примеру предприниматель заплатил 100 миллионов налогами, то он значительный? Или тут считать от миллиарда будут?
⏺ Или критерием будет работа в некой отрасли?
Никак иначе, как попыткой обрушить экономику это не назовешь. Другой вопрос, приведет ли все это к желаемым результатам. Что касается ограничений против членов семей, то это уже попахивает Северной Кореей и наказанием в виде трех поколений.
Подождите, но ведь подобные санкции вводились с прошлого года, в чем принципиальная разница? На самом деле, сейчас эти действия были, похоже, весьма конкретизированы и расширены.
Новая формулировка гласит, что «дружелюбные приветы» могут получить:
🔘 «ведущие» предприниматели, работающие в России, их ближайшие родственники или другие физлица, получающие от них выгоду — к примеру, друзья, партнеры, поставщики;
🔘 предприниматели, юрлица, организации и органы, которые участвуют в секторах экономики, обеспечивающих существенный источник дохода для правительства России.
Сделано это было для
📍 пресечения обхода действующих ограничений,
📍 а также чтобы иметь возможность включать более широкий круг лиц в персональные санкционные списки.
📍 Кстати, поправка необходима и для усиления позиции по искам от уже заблокированных лиц.
Что дальше?
1️⃣ У ЕС на руках карт-бланш, но воспользуются ли им регулирующие органы и когда, пока неясно.
2️⃣ Бизнесмены же, инициировавшие оспаривание санкций, скорее всего, получат негативный ответ.
3️⃣ Ну и еще, как я понимаю, данная новация – тонкий намек предпринимателям о рекомендации к переезду.
Ну что же, ждем окончательного текста.
#санкции
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Мы с вами еще в конце прошлой недели говорили о том, что в ближайшее время начнем получать больше информации о планируемом в ЕС и очень горячо обсуждаемом новом 11 пакете приветов РФ.
Вуаля. Новости пошли. Иногда весьма интересные.
И не только связанные с санкциями против всех тех, кто помогал и помогает России обходить санкции.
Успешный бизнесмен?
Получите – распишитесь. Страны ЕС вознаградили себя возможностью вводить санкции против любых крупных российских бизнесменов, и их родственников. Клиенты, видимо, следующие на очереди: купил черную икру, попал в черный список...
А если серьезно, становится не до шуток. С 7 июня все предприниматели и юридические лица, работающие в отрасли, приносящей государству значительный доход, находятся под угрозой блокировки.
А что такое этот «значительный» доход?
Никак иначе, как попыткой обрушить экономику это не назовешь. Другой вопрос, приведет ли все это к желаемым результатам. Что касается ограничений против членов семей, то это уже попахивает Северной Кореей и наказанием в виде трех поколений.
Подождите, но ведь подобные санкции вводились с прошлого года, в чем принципиальная разница? На самом деле, сейчас эти действия были, похоже, весьма конкретизированы и расширены.
Новая формулировка гласит, что «дружелюбные приветы» могут получить:
Сделано это было для
Что дальше?
Ну что же, ждем окончательного текста.
#санкции
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM