bitkogan
296K subscribers
9.07K photos
29 videos
32 files
10.1K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем.
№4827207618

Реклама и партнерства: @bitkogan_ads
Пресс-служба: @kseniafff
Другие вопросы: @bitkogan_official_bot

Новости: @bitkogan_hotline
Download Telegram
🇺🇸 Сядет или не сядет, вот в чем вопрос

Друзья, всем привет!

Исторический, однако, денек предстоит нам с вами. Шутка ли – впервые со времен образования США экс-президенту штатов будут предъявлены обвинения в уголовном правонарушении.

Предположительно, в 21:15 МСК Дональд Трамп предстанет перед судом в Нью-Йорке по делу «Сторми Дэниелс».

📖 Для справки: до этого с Фемидой сталкивался лишь Улисс Грант в 19 веке за превышение скорости во время езды на лошади. Тогда, арестованный президент отделался штрафом. Отделается ли штрафом Великий и Громогласный?

Если жюри решит, что Трамп таки виновен в фальсификации данных с целью сокрытия или совершения другого преступления, экс-президенту может грозить до четырех лет тюрьмы.

Про запас, прокуратура подготовила обвинение более чем по 30 пунктам, в том числе касающихся мошеннических действий в бизнесе. Короче говоря, шоу будет еще то…

Как мы все прекрасно понимаем, Трамп вину не признает и трубит о том, что дело исключительно политическое. Так сказать, враги хотят сделать из него «рыжего».

Однако на фоне всей этой шумихи, внезапно подскочил рейтинг Трампа. Опрос YouGov показал, что 54% члена республиканской партии хотели бы видеть его в качестве кандидата на пост президента на выборах в 2024 г. Вот что значит, использовать силу противника против него самого...

Ну и опять же, разумеется, Трамп призвал своих сторонников протестовать. Кстати, если будут протестовать по завету Великого Вождя излишне усердно, вполне могут подложить милую такую «хавронью» своему кумиру.
У демократов вдруг появится шикарный повод сказать – ну вот, вы видите… Так что провокации сегодня практически гарантированы.

Чего ждем-с.

Обвинительный приговор – это причина опускать рынки? Не факт. По законодательству США, Трамп может снова вернуться в президентское кресло, будучи обвиненным в уголовных правонарушениях. Интересно, где в итоге поставят это кресло – в тюремной камере, или в Овальном кабинете?

Так и жду заголовков газет – «уголовник» правит «бандитским режимом»! Мда… весело однако.

И все же – ждать ли апокалипсиса на рыках?

Если только страну не повергнет в протестный хаос, предпосылок для сильного роста волатильности не вижу. Ну подумаешь… Трамп и всякие там «забавные мелочи». Не привыкать. К тому же, судебный процесс может затянуться на многие месяцы.

Полагаю, Мега дед отделается в итоге штрафами и душевно хайпанет. Но… как уже было сказано выше, любые провокации очень даже возможны.

Рынки пока на происходящее реагируют по принципу НИКАК.

#США #закон #выборы

@bitkogan
🇹🇷 Выборы в Турции: резкий разворот или консерватизм

Друзья, всем привет!

14 мая пройдут президентские и парламентские выборы в Турции. И если парламентские выборы, скорее всего, выиграет партия действующего лидера страны Эрдогана и его союзников, то с президентскими – остается много вопросов.

Одни опросы общественного мнения склоняются в пользу победы оппозиционного лидера Кемаля Кылычдароглу. Другие – указывают на вероятность сохранения Эрдоганом власти. Более 10% избирателей еще не определились с выбором.

Доходит до смешного. Опросы на одной улице Стамбула отдают победу одному кандидату, а на соседней – второму.

С какими последствиями «эрдоганомики» столкнулась Турция?

— годовая инфляция в апреле составила 43,7% ➡️ цены растут буквально каждый месяц;
— дефицит торгового баланса вырос в апреле на 43,9%;
— резервы ЦБ опустились ниже $116 млрд;
— пара USD/TRY превысила отметку 19,4, хотя ровно два года назад курс был 8 лир.

Жители страны таким положением дел недовольны, поэтому вероятность политических изменений в Турции очень высока. Что для России не лучший вариант, ведь смена власти в Турции после почти 20 лет правления Эрдогана, скорее всего, приведет к развороту на Запад.

🤔 Хотя говорить о прекращении дипломатических и торговых отношений с Москвой – слишком фантастично. Только за 2022 г. оборот во взаимной торговле составил $65 млрд. Также страна сильно зависит от российских энергоносителей, туризма и сотрудничества в Сирии.

Другой вопрос, сможет ли «турецкий Ганди» усидеть на двух стульях (да и захочет ли)?

1️⃣ Падение лиры может продолжиться, независимо от того, кто победит. Самый консервативный прогноз Bloomberg на конец 2023 г. – USD/TRY выше 20.

2️⃣ Оппозиция в случае избрания готова спасать экономику за счет кредита от МВФ. А эти ребята славятся жестким урезанием расходов госбюджетов.
В соседней Греции не дадут соврать!

3️⃣ Российский бизнес может пострадать из-за запрета на поставки большинства категорий западных товаров. Фактически ставшая логистическим хабом Турция может присоединиться к санкциям. Хотя на словах не будет говорить об этом.

4️⃣ Почти 80% жителей Турции против покупки иностранцами недвижимости в их стране из-за взлета более чем в 10 раз цен на жилье. И оппозиция может запретить такую практику, хоть это и приводит к притоку валюты в страну.

Вместо вывода

Пока что рано давать прогнозы относительно выборов в Турции. В предстоящие дни продолжим говорить об этом событии и расскажем о том, как можно заработать на происходящем на берегах турецких.

#Турция #геополитика #выборы

@bitkogan
Теперь немного об «успехах» турецкой экономики, с которыми нынешний президент идёт на выборы.

1️⃣ Взлет годовой инфляции выше 50,5% по итогам марта. Чуть ниже, чем на пике в ноябре 2022 г. 84%. ЦБ Турции ожидает ее снижения до 22,3% в 2023 г., хотя МВФ менее оптимистичен – только к концу 2024 г. рост цен замедлится до 22%.

Но методы борьбы с повышением цен войдут в учебники по экономике – ставка ЦБ была снижена с 14% до 8,5%.

Аналитики Bank of America предполагают, что в случае победы оппозиции процентная ставка может быть повышена… до 50%.

Похоже, что в Турции могут догнать и перегнать запад по темпам повышения ставок, что станет шоковой терапией для турецкой экономики.

2️⃣ По итогам 2022 г. рост турецкой экономики составил 5,6% после роста на 11,3% в 2021 г. Сможет ли Турция повторить даже прошлогодний успех?

Есть сомнения, ведь стране нужно восстанавливаться после февральских землетрясений.

3️⃣ Падение лиры. Bloomberg ожидает, что USD/TRY будет в диапазоне от 20 до 37 лир к концу 2023 г. На минуточку, в мае 2020 г. за доллар давали 7 лир, т. е. произошло обесценение на 128% за 3 года.

Сейчас официальный курс 19,6 лир за доллар, хотя перед выборами банки установили на выходные продажу долларов по 22,43.

Несколько озадачивающий спред...

#Турция #выборы

@bitkogan
🇹🇷 Турция. Страна бурлит. Страна ждет окончательных результатов.

Друзья, всем привет!

Уже вроде бы все подсчитано. Но есть, как говорится, нюансы. К примеру голоса турецких граждан, поданные за границей.

На выборах в Турции (на 00:00 МСК) было подчитано 96,34% голосов. Результаты основных кандидатов:
📍Эрдоган – 49,67%,
📍Кылычдароглу – 44,93%.

Будет ли второй тур (если да, то он состоится 28 мая)?

Пока не понятно.

Что происходит сейчас?

Сейчас считают голоса турецкой зарубежной диаспоры и результаты снявшего свою кандидатуру Индже, чьи голоса, согласно избирательному законодательству Турции, будут распределены между другими кандидатами.

Но, скорее всего, все же второму туру быть.

❗️Что ждет «обычных» россиян в случае, если в итоге выигрывает оппозиция и – вполне ожидаемого в этой связи – дрейфа Анкары на более прозападный курс?

Если коротко: фатальных изменений для обывателя не ожидается.

1️⃣ В случае прихода оппозиции к власти одним из первых решений может стать прекращение выдачи паспортов за инвестиции в недвижимость в размере от $400 000. Можно сказать, что остаются считанные недели до «закрытия окна возможностей».

Поостерегся бы сейчас от покупки инвестиционной недвижимости в Турции – паспорт можно не получить, а цены могут снизиться в случае прекращения практики продажи жилья иностранцам.

2️⃣ Турция, хотя и с некоторыми сложностями, стала крупнейшим транспортным хабом для импортируемых в Россию товаров, наравне с ОАЭ, Казахстаном и Китаем. Ожидаю, что ни один из кандидатов не станет прекращать товарооборот с Россией. Но прозападно настроенный Кылычдароглу может вставить палки в колеса в поставках некоторых товаров.

На месте импортеров начал бы рассматривать альтернативные маршруты поставок товаров «двойного назначения».

3️⃣ Туристы не прекратят приезжать. Гостеприимные турецкие отели продолжат приглашать наших соотечественников. И лично от меня, надеюсь, что проблемы с интернетом в этой стране смогут поправить, как обещает оппозиция. А то решительно невозможно работать с постоянно пропадающей связью с внешним миром.

Геополитика

1️⃣Очевидно, Турция гораздо аккуратнее станет относиться к вопросу «параллельного импорта» со стороны России, а так же к вопросам морской логистики.

2️⃣ Вполне возможно под влиянием ЕС изменение Турцией своих внешнеполитических пантюркистских амбиций на внешнеполитическом контуре (очевидно, слишком раздувшихся при Эрдогане).

В этой связи возможно некоторое переформатирование процессов, ныне идущих на Южном Кавказе (Кстати, 14 мая уже прошла армяно-азербайджанская встреча в Брюсселе на уровне первых лиц стран. Заметим: не в Москве).

3️⃣ Большее сближение Турции и Израиля по ближневосточной повестке, в том числе в отношении Ирана (что в целом лежит в формате большей ориентации на прозападный курс.

4️⃣ Не стоит также исключать и варианта наступления в Турции внутриполитической нестабильности в случае не согласия одной из сторон с итогами выборов. Такое тоже может произойти.

#выборы #Турция

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇹🇷 Что ждет Турцию в зависимости от результата выборов?

На первом этапе выборов выборов Эрдоган набрал 49,5% голосов, а его главный оппонент Кемаль Кылычдароглу – 44,9%.

Поскольку ни один из них не набрал больше 50%, будет второй тур.

Пока Кемаль обещает снизить цены на лук в стране, публикуя видеозапись из своей скромной кухни, Эрдоган представил первый авианосец, который будет транспортировать дроны. Какой вариант покажется более привлекательным избирателям, нам только предстоит узнать. А пока пофантазируем. Итак...

Что будет, если выиграет Эрдоган?

🔘Вмешательство в экономическую политику продолжится. Напомним, что Эрдоган трижды увольнял глав ЦБ, зачем-то менял глав министерства финансов и статистического ведомства. Такой «стиль» никуда не денется. Ну зато полюбуемся результатами.
А что, так можно?

🔘Три главных атрибута правления Эрдогана: низкие ставки, дешевая лира, высокая инфляция. Эрдоган считает, что высокие ставки губительны для экономики. А про его революционное убеждение, что понижение ставок снижает инфляцию мы тоже все помним. Опять же, невиданный в истории эксперимент. Интересно, что в итоге-то будет.
Курс-то, скорее всего, сохранится.

🔘Объявленный 20 лет назад курс на сближение с Западом, вероятно, так и останется объявленным. В частности, после полной выплаты кредита МВФ Эрдоган «зарекся» иметь с ними дело в будущем.
Ну здесь кстати насчет МВФ с ним трудно спорить. Еще те ребятки. Палец даешь… далее классика.

🔘Ну и наконец попытки сделать из Турции основного игрока на Ближнем и Среднем Востоке. Игра мышцами во все стороны.

Что будет, если выиграет Кылычдароглу?

🔘Победа оппозиционного лидера практически наверняка приведет к, как скажут многие – здравому (или традиционному) подходу к денежно-кредитной политике. И ЦБ Турции наконец начнет бороться с инфляцией общепринятыми методами.
Но темпы роста экономики при этом не факт, что продолжат рост.

🔘Вероятно, оппозиция может обратиться за кредитом к МВФ, чтобы погасить дефицит платежного баланса. Это временно укрепит лиру, и повысит реальную зависимость Турции от Запада. Но это же может ударить по турецким экспортерам.
Хотя инфляцию это в итоге, может, и помочь преодолеть.

🔘Перспективы Турции как одного из крупнейших российских логистических хабов станут туманными. Все же усиление курса на сближение с Европой не может обойтись без последствий. Хотя и явного антироссийского подхода мы пока не видим.
Но… всему свое время.

Остается лишь ждать результатов.

Козырей у оппозиции не осталось, и, ощущается мне, Эрдоган продолжит доказывать нам актуальность «азов экономической теории». Но это пока только мои предположения, ждем 28 мая.

Хотя, кстати, не исключу и беспорядков и волнений. Все может быть. Страсти накалены. А турки – народ политически активный и весьма горячий.

#Турция #выборы

@bitkogan
🌱 Забота об «экологах» или повышение ставок перед выборами?

На прошедшей неделе процесс одобрения деятельности «экокомпаний» в США сдвинулся с мертвой точки. Впрочем, для меня это не стало сюрпризом – кандидаты на пост президента в 2024 г. и их сторонники уже начали борьбу.

Поэтому своим сторонникам они готовы отчитаться о победах.

В чем суть?

🔹После одобрения в прошлом году в нижней палате американского парламента, в Сенате застопорился законопроект о предоставлении доступа к финансированию производителям «экотоваров», получивший название Secure and Fair Enforcement Banking Act (SAFE).

🔹Так как эта отрасль пока не декриминализирована на федеральном уровне, то компании не могут открывать банковские счета. Фактически, только часть региональных банков готова работать с компаниям из «зеленого» сектора, поэтому им приходится иметь дело с кэшем при работе с клиентами. На минуточку, только в 2021 г. в Штатах было совершено продаж на $25 млрд! 💸

🔹Такие компании зачастую получают отказы в предоставлении кредитов. Поэтому им приходится проводить допэмиссию акций и облигаций, чтобы привлечь финансирование.

🔹Ожидаю, что одобрение SAFE
▪️привлечет внимание инвесторов с Уолл-стрит к «экологам», что приведет к
▫️финансированию новых проектов,
▫️сделок M&A
▫️и новых разработок.

🔹На неделе законопроект SAFE был одобрен Комитетом по банковским, жилищным и городским делам Сената. С почти 100% вероятностью это может привести к одобрению и большинством членов Сената США, который контролируется демократами.

👉 Для политиков одобрение этого законопроекта и разговоры о легализации на федеральном уровне в Штатах – возможность заработать политические очки перед выборами в 2024 г.

Мы говорим о ситуации в целом. Конкретные кейсы по «экологам» мы разберем в ближайшее время.

#экологи #акции #выборы

@bitkogan
🇹🇷 Опять про Турцию. Немного итогов и немного прогнозов.

Прогнозы посвятим как периоду до второго тура президентских выборов (28 мая), так и перспективам их возможных результатов.

Начнем с итогов первого раунда выборов.

1️⃣ Партийный блок Тайипа Эрдогана получил большинство в парламенте страны, что уже обеспечивает ему определенный тыл во втором туре президентских выборов. Согласитесь, что парламентское большинство у одного из кандидатов, неплохое подспорье.

2️⃣ По данным Высшего избирательного комитета Турции, в первом туре президентских выборов голоса избирателей распределились таким образом:

📍Реджеп Тайип Эрдоган – 49,51%,
📍Кемель Кылычдароглу – 44,88%,
📍Синан Оган – 5,17%.

Да, Эрдоган не одержал победы в первом туре.
Но:

🤔нужно ли ему это было?

😒 результат оппозиции, безусловно, разочаровал ее сторонников, расчитовавших на решающую победу 14 мая.

Следует отдельно, на наш взгляд, отметить совершенно беспрецедентную электоральную активность граждан на выборах 14 мая: явка составила почти 9️⃣0️⃣🔤 – вдумайтесь в эту цифру!

Для справки: в Турции законодательно установлен штраф за неявку на выборы, однако он составляет менее €1. По сути, расходы на взимание этого штрафа в масштабах страны составят больше, чем доходы от этой рестрикционной меры, очевидно, что дело не в штрафах, а в высокой электоральной мотивации граждан.

Также определяющим моментом является весьма – на удивление – эффективно и объективно работающие электоральные структуры страны.

Какие шансы у претендентов 28 мая?

Откровенно говоря, у Кылычдароглу шансы ниже, чем у Эрдогана.

Одним из обстоятельств в этой связи является то, что третий претендент на пост президента Турции Синан Оган (кстати, этнический азербайджанец, что немаловажно), набравший более 5% голосов в первом туре и являющийся приверженцем весьма националистических пантюркистких взглядов, скорее всего, «отдаст» голоса Эрдогану.

Что можно ждать в ближайшие 6 дней, до второго тура президентских выборов?

✔️ Очевидно, что РФ будет всячески пытаться оказать поддержку Эрдогану
🔹как на внешнеполитическом контуре, к примеру очередное продление «зерновой сделки»,
🔹так и по внутренней повестке – экономические преференции Турции как крупнейшему хабу в рамках параллельного импорта.

По принципу «он, конечно, сукин сын, но, он наш сукин сын». Здесь, впрочем, РФ является, пожалуй, даже более заинтересованной стороной, чем Эрдоган – в случае победы Кылычдароглу турецкая лазейка, вероятно, будет ощутимо прикрыта.

✔️ Есть признаки подготовки оппозиции – в случае ее проигрыша – к непризнанию итогов второго тура президентских выборов (на наш взгляд, подобный вариант развития событий весьма маловероятен, однако не исключен).

✔️ Также важен фактор мобилизации оппонентами своего электората во втором туре. Мы не зря упомянули очень высокую явку на выборах 14 мая. Резервы мобилизации практически исчерпаны у обоих кандидатов.

Однако, если более «продвинутый» электорат Кылычдароглу проявил себя, наверняка, по максимуму еще в первом туре президентских выборов, то резерв Эрдогана среди «глубинных» избирателей, очевидно, имеет определенный запас.

И уж он им не приминет воспользоваться: ждем в ближайшую неделю очередных поднятий зарплат, субсидий и прочих «вертолетных» денег.

💭 Так или иначе, ждать не долго: если до второго тура выборов 28 мая не случится каких-либо нелегитимных действий как со стороны действующего президента, так и со стороны оппозиции, то на наш взгляд, Эрдоган останется у власти.

#выборы #Турция #прогноз

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM