bitkogan
296K subscribers
9.06K photos
29 videos
32 files
10.1K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем.
№4827207618

Реклама и партнерства: @bitkogan_ads
Пресс-служба: @kseniafff
Другие вопросы: @bitkogan_official_bot

Новости: @bitkogan_hotline
Download Telegram
О золоте

А что насчет золота? Не знаю как вам, но моей душе наконец-то приятно смотреть на ту часть инвестиционного портфеля, что аллоцирована в золотых активах.

Barrick Gold (GOLD US) только за вчерашний день – плюс 7%. Kinross (KGC US) также подрос более чем на 7%. Newmont (NEM US) – рост почти на 6%. И так далее.
Мои любимые плечевые инструменты на акции золотодобытчиков малой капитализации (NUGT, JNUG) за последние несколько дней прибавили более 35% ❗️

Ну что, per aspera ad astra? Скажем так: пока на немедленный «полет к звездам» я бы все же не рассчитывал. Пока идет неуклонное поднятие ставок (и об ослаблении жесткости позиции ФРС мы лишь гадаем и строим некие теории), на мой взгляд, расчитывать сразу на 2000 я бы не стал.
Тогда какова промежуточная цель движения? Полагаю, что пока мы можем надеяться скорее на уровни 1750-1800. Да и то, по дороге почти неизбежна некая коррекция.

Завтра выходят цифры по инфляции в США. Они будут иметь весьма серьезное значение как для золота, так и для фондового рынка. Если, одновременно с охлаждением рынка труда, мы увидим пусть даже небольшое замедление инфляции, и фондовый рынок, и рынок драгметаллов вполне возможно ждет еще один рывок вверх на 1,5-2,5%… Если же инфляция по-прежнему сильна, то просадка и золота, и рынка акций неизбежна.

Что будет? 50/50. Надо быть готовым к любому варианту развития событий.

Ждать ли до конца года 1850-1900? Шанс на то имеется. Но… для этого нужно увидеть индекс DXY снова на уровне 106-107, а евро – еще на примерно 3% дороже доллара.
Посмотрим.

Пока позицию держу. Вчера чуть-чуть зафиксировал прибыль. Но скидывать все не тороплюсь. Еще не вечер.

Рост золота весьма неплохо отразился на результатах работы ультра-агрессивного портфеля в сервисе по подписке. За месяц с небольшим доход там уже чуть более 7% – это порядка 60% годовых. При том, что задействовано всего 30-40% от портфеля. Остальное – кэш.
Мне кажется, можно быть довольными. Но… реально говорить о доходности, думаю, все же будет правильно месяца через 3-4. Рановато. Хотя планы весьма амбициозные
.

#золото #рынки

@bitkogan
Выборы в США: возвращение республиканцев?

Раз в два года в США полностью переизбирают нижнюю палату представителей (Конгресс) и 1/3 верхней палаты (Сенат). В нижней палате (Конгресс) 435 человек, в верхней палате (Сенат) – 100 человек.

Последние два года и обе палаты принадлежали демократам. Теперь обе стороны признают, что лидерство демократам не удержать – люди слишком недовольны инфляцией, увеличением цен на энергоносители и ростом преступности из-за сокращения финансирования полиции на фоне движения Black Lives Matter.

Какие сейчас результаты? В нижней палате лидируют республиканцы – 164 демократы/192 республиканцы. Для победы необходимо набрать 218 голосов.
В верхней палате: 48 демократы/47 республиканцы. Пока идут ноздря в ноздрю, но все может поменяться в последнюю секунду.

Что будет, если победят демократы? На западном побережье – Калифорния, Орегон, Вашингтон (не столица) победили демократы. В Неваде, Аризоне и Джорджии пока подсчитываются голоса, но предварительно лидируют демократы. В случае, если республиканцы проиграют, то могут начаться митинги и беспорядки – к этому уже призывает Дональд Трамп.

Что будет, если победят республиканцы? Для демократов это негатив на следующих президентских выборах, а для Байдена – сложность в реализации своих планов.
Что будет с рынками, если победят республиканцы? По расчетам аналитиков, с 1950 года S&P500 показывал наилучшую доходность, когда власть президента-демократа сдерживалась республиканским Конгрессом.

А как может быть сейчас? Если победят республиканцы, то баланс власти может улучшиться, но вряд ли это будет способствовать стабильности. Может начаться «политическая чехарда» и законотворческий ступор – когда подают инициативу и она блокируется.

Поэтому нестабильность на рынках из-за этого может только вырасти, даже несмотря на статистическую закономерность с 1950 года. Необычные времена – необычная статистика.

#выборы #рынки #США

@bitkogan
Рынок опционов в России – «пациент» скорее жив

Тинькофф Инвестиции запускают новый финансовый инструмент — опционы на акции. Продукт позволяет получить намного большую доходность по акциям российских компаний даже при небольших движениях цен на эти бумаги.

В настоящее время инвесторам доступны опционы на 20 наиболее ликвидных российских акций, среди которых бумаги Газпрома, Сбербанка, TCS Group, Лукойла, Х5 Group, Polymetal, Яндекса, Ozon. В дальнейшем список будет расширяться.

Напомним, что опционы – это контракты, которые дают право купить или продать актив в определенный момент по заранее обозначенной цене. С помощью опционов можно реализовать стратегии, предполагающие как рост, так и снижение стоимости бумаг.

Риски при покупке опционов типа «put» и «call» на акции ограничены – клиент единоразово оплачивает премию (цену опциона) и не несет никаких дополнительных расходов в будущем. Величина премии зависит от спроса на опцион, а также от текущей стоимости базового актива – самой бумаги. Но при движении цены в обратном направлении премия может быть полностью потеряна.
В случае продажи опционов риски гораздо выше. А при продаже опциона типа «call» – они теоретически не ограничены!
Опционы для спекуляций – это инструмент с высокими рисками. Но и доходность по опционам может быть намного выше, чем у классических инструментов фондового рынка, так как стоимость опциона может кратно вырасти за короткий период времени.

Опцион можно продать в любое время, зафиксировав доход. Но можно дождаться исполнения опциона. В этом случае клиент получит разницу между актуальной стоимостью актива и ценой исполнения опциона (ценой страйка).

Опционы на акции в Тинькофф Инвестициях доступны квалифицированным инвесторам, неквалифицированные смогут приобрести опционы после прохождения тестирования.
Клиентам Тинькофф Инвестиций также доступен ряд сервисов, которые сделают работу с опционами более простой и комфортной. К примеру, в мобильном приложении и терминале Тинькофф Инвестиций реализован сервис по подбору опционов. Инвестор отвечает на несколько вопросов о его прогнозах по стоимости выбранной акции, а сервис предложит доступные варианты по опционам. Чтобы рассчитать потенциальную прибыль, можно воспользоваться сервисом по расчету доходности. Интерактивный калькулятор покажет, сколько клиент может заработать на опционе в зависимости от текущей цены акции. Новая версия мобильного приложения будет внедряться постепенно и к 18 ноября будет доступна всем инвесторам.

Новые возможности в Тинькофф Инвестициях можно только поприветствовать. Развитый рынок опционов важен не только для спекулянтов, но для хеджирования многим типам инвесторов.
А если говорить о чем-то практичном, я бы посмотрел на «лонговые» опционы золодобывающих компаний, например, Полюсзолота. Я так полагаю, что у золота остается очень неплохой потенциал движения. И покупка опционов «call» на акции Полюса — это, по сути, рискованная ставка на золото.
Самое важное — осторожность. Если покупать, то на незначительную часть совокупного портфеля. Ибо риск такого рода инструментов ОГРОМЕН. Они волатильны. Они малопредсказуемы.
Можно потерять много. Но… можно быть осторожным. И тогда все будет отлично
.

#опционы #российский_рынок

@bitkogan
Зачем нужна вечерняя сессия на Срочном рынке Мосбиржи?

Впервые вечерняя сессия на FORTS состоялась в 2008 году, незадолго до кризиса. В те времена российский рынок активно интегрировался в мировой.

Без вечерних торгов фьючерсами на индекс РТС, голубые фишки и валюту не было возможности амортизировать.

Сейчас российские бумаги и даже сам рубль живут больше своей внутренней жизнью. Однако значение вечерней сессии, как ни странно, выросло.

Для таких «американских» инструментов, как NASD (фьючерс на Invesco QQQ ETF) или фьючерсов на нефть или газ, вечерняя сессия может проходить даже более активно, чем основная.

Ну и традиционная функция амортизации каких-либо неожиданностей для российских бумаг никуда не делась. Для некоторых бумаг есть вечерняя сессия и постмаркет с премаркетом в фондовой секции. Их особенности неплохо описали коллеги из Сбера.

Но иногда использовать фьючерсы просто удобнее. Ведь чисто технически вечерняя сессия ничем не отличается от основной. Первый клиринг после начала вечерней сессии проводится только на следующий день. Можно считать, что новый день на срочном рынке начинается уже в 19.05 предыдущего дня.

Кому-то вечерние торги покажутся скучными, но мы скучали без них весной. А часть новых фьючерсов практически создана для них.

#биржа #ликбез

@bitkogan
Мосбиржа запускает новые премиальные опционы на акции

Премиальные не потому, что для VIPов, а потому что уплаченная премия сразу перечисляется от покупателя продавцу. И никакой вариационной маржи.

Главное отличие от того, что было раньше в том, что базовый актив – акция, а не фьючерс. И контракты расчетные, а не поставочные. В день экспирации просто рассчитываются прибыли и убытки.

Исполнить опцион до экспирации также нельзя, только продать. Доступны будут контракты на 21 акцию.

🔗 Подробное сравнение с нынешними опционами на фьючерсы здесь.

Стремление Мосбиржи расширять список инструментов похвально. Инструменты и правда есть почти на любой вкус, но торговать ими непросто по причине низкой ликвидности. Особенно остро эта проблема стоит в опционах.

Полагаем, что целесообразнее было бы сделать опционы на индексы расчетными, а на акции поставочными. Для инвесторов так было бы интереснее. А пока последим, как пойдет с нынешней версией.

#акции #акции #опционы

@bitkogan
Meta* уволит более 11 тысяч человек – это 13% сотрудников.

Почему? Компания сокращает расходы после нескольких кварталов низких доходов. Доходы падают из-за замедления роста рынка онлайн рекламы, и экономического спада в целом.

Происходящее – это тенденция для техов:
▪️Apple, Amazon и Alphabet замедлили или приостановили набор сотрудников.
▪️Salesforce во вторник уволила сотни сотрудников.
▪️Snap заявила, что сократит 20% сотрудников.
Twitter, как мы уже писали, на прошлой неделе уволила около половины сотрудников. Но там, конечно, история не столь однозначная.

Тяжелые времена для американской экономики уже наступают, но ухудшение ситуации еще впереди. Будет больше сокращений, будет расти безработица. Если безработица в ближайшие месяцы превысит 4%, ФРС может решить притормозить с повышением ставки и даст рынкам подрасти.

Но, с другой стороны, мы понимаем, что безработица – это падение спроса и новые плохие отчеты компании. Не забываем об этом.

* признана экстремистской организацией и запрещена в России

#безработица #tech

@bitkogan
Подошла к концу вторая встреча из цикла «О крипте простыми словами» и самое время подвести итоги.

Как заметили многие участники вебинара, мы постарались сделать невозможное и уместить огромный пласт непростой информации всего в несколько эфиров. И получили за это достаточно положительных отзывов для понимания того, что всё это мы проводили не зря.

Не обошлось, конечно и без нюансов. Одни участники были в восторге от встречи и задавали уточняющие вопросы, а другим хотелось больше конкретных схем, которые можно применить здесь и сейчас.

И одни и другие правы. С одной стороны, единственная проблема таких встреч — невозможность уместить весь объём информации в несколько часов эфирного времени. С другой — нельзя не отметить уверенность подачи материала и детальность раскрытия важных моментов. Что говорит об основательном подходе и подготовке спикеров вебинара, который мы также транслируем и в рамках курса «Криптостарт 2.0».

Это обновлённая версия программы о которой многие уже могли слышать и тот самый курс, которого мои дорогие слушатели ждали буквально на протяжении полугода.

И сейчас, после решения всех организационных вопросов и актуализации информации в курсе, мы готовы открыть набор на второй поток обучения — официальный старт назначен на 12 ноября.

Если кратко, то в результате этой программы вы гарантированно сможете:

▪️выгодно покупать криптовалюту;
▪️безопасно её хранить;
▪️легко проводить любые необходимые для вас операции;
▪️разобраться, как и при помощи чего всё это может приносить дополнительный доход.

Поэтому, если вы хотите раз и навсегда разобраться с новым для себя финансовым инструментов, остаётся только принять одно единственное решение — хотите ли вы дальше плыть по течению складывающихся обстоятельств или стоит прямо здесь и сейчас взять все в свои руки. И в конечном итоге сделать новый инструмент своим верным союзником.

🔗 Чтобы подробнее ознакомиться с программой курса и принять верное решение — переходите по этой ссылке!

И напоследок. Многие считают, что криптовалюта способна изменить мир. Очевидно, что процесс уже запущен и подготовиться к этому стоит заранее.

#криптовалюты

@bitkogan
Друзья, всем привет!

Чего не хватает в современном мире, чтобы совсем все стало «весело».

✔️ Энергетический кризис есть? Да пожалуйста.
✔️Геополитическая напряженность? Да сколько угодно.
✔️Инфляция? Сколько изволите!
✔️Рецессия? Выбирай на любой вкус!
✔️Нервотрепка на фондовых площадках? Вообще без проблем! Сколько угодно этого добра.
✔️ Маячащий на горизонте долговой кризис? По полной программе!

Чего же не хватает для полного «счастья»? Правильно! Социальных проблем. Без них весь этот клубок «цуресов» был бы... ну как-то неполон.

Да и потом. Мы с вами еще год назад предсказывали обострение социальных конфликтов. И чего? Неужели зря ванговали? Увы, не зря.

Высокая инфляция и достаточно серьезное снижение уровня жизни привели к волне забастовок и протестов в Европе.
▪️В Великобритании, вслед за железнодорожниками забастовку объявили сотрудники британских университетов, медсестры, а также работники британской упаковочной компании DS Smith (SMDS.L).
▪️Во Франции борьба за повышение заработной платы и улучшение условий труда чуть было не спровоцировала топливный кризис в стране. Компания TotalEnergies SE (TTE) – ситуация здесь все еще остается сложной.
▪️В Германии около 200 тысяч рабочих приняли участие в забастовках на промышленных предприятиях.
▪️В Испании сотрудники транспортного сектора страны собираются устроить бессрочную забастовку начиная с 13 ноября.
Рост социального напряжения также наблюдается в Австрии, Бельгии и Греции.

Удастся ли профсоюзам добиться своих целей и заставить компании начать серьезные повышения зарплат? Вероятнее всего, да.

Проблема в том, что многие компании делают все, чтобы переложить увеличение расходов на потребителей, стимулируя дальнейший рост цен. И… новый виток инфляции.

К слову, о подобных мерах уже объявили:
— Unilever PLC (UL),
— Nestlé S.A. (NSRGY).
— L'Oréal S.A. (OR.VI),
— Sodexo S.A. (SW.PA)
— Koninklijke Ahold Delhaize N.V. (AHOG.DE).

Что дальше? Мы с вами отлично понимаем, что дальнейшее ужесточение монетарной политики может привести не только к рецессии, но и ипотечному, а также долговому кризисам. А это уже станет, в свою очередь, душевным таким триггером для массового банкротства предприятий и роста безработицы.

Так что… возможно все еще только начинается. Как бы 2022 не показался нам в 2023 эдаким «травоядным» годом.

#кризис #инфляция

@bitkogan
Нервозность на фондовых площадках растет.

В преддверии выхода сегодняшнего отчета по росту потребительских цен в США, к инвесторам возвращается нервозность.

По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на на 2,1%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) — на 1,95%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) — на 2,5%,
▪️Фьючерс на нефть Crude Oil Dec 22 (CL=F) упал на 3,8%

Чего ждать? По прогнозам аналитиков, годовой уровень инфляции составит 8%, по сравнению с 8,2% в прошлом месяце. Пессимистичные данные могут поставить крест на «голубином» сценарии ФРС. Что, в свою очередь, грозит еще большим замедлением экономики.

Кроме того, возрастает риск кризиса на рынке недвижимости. Не сладко придется и «компаниям-зомби», которые выживали за счет займов.

Если же ИПЦ окажется немного ниже ожиданий, к инвесторам может вернуться осторожно-позитивный настрой.

Короче, 50/50 — или – или.

Вывод. Именно потому, что ситуация выглядит абсолютно непредсказуемой, я решил… немного подождать и пока воздержаться от покупки защитных инструментов.

Лонги по инструментам с плечом все прикрыл. А вот в шорт заходить… пока опасно. Если инфляция хоть немного замедлится… можем увидеть душевный такой вынос рынков вверх. Так же кстати, как и золота, которое в случае неплохих цифр по инфляции может взлететь до 1750.

Подождем немного. В 16:30 по Москве будем все знать, а не гадать. Тем более, что доходности десятилеток продолжают потихоньку идти вниз. Тоже как говорится мелочь… но приятно.

#рынки #инфляция #золото

@bitkogan
Вот уже второй день рынок криптовалют находится под давлением из-за угрозы банкротства FTX.

Инвесторы опасаются так называемого эффекта домино, когда крах одной компании угрожает существованию других.

Ситуацию могла бы исправить сделка с Binance. Однако в последний момент компания по ряду причин отказалась от приобретения токсичного актива.

Рынки отреагировали соответствующим образом: пара BTC/USD упала ниже $16,000, а FTT/USD обесценилась до $2.

В перспективе, негативные последствия краха FTX будет расхлебывать вся индустрия. Сложнее всего будет вернуть доверие инвесторов. Кроме того, без сомнения, усилится «регуляторный прессинг».

Что нужно для спасения FTX?

Да мелочь… По некоторым сообщениям, компании необходимо дополнительное финансирование в размере $4 млрд, при совокупной «дыре», составляющей по разным оценкам, примерно $8 млрд.

Кто-то захочет скинуться и броситься спасать утопающего? Большой-пребольшой вопрос, мы с интересом наблюдаем за развитием ситуации.

Что можно точно сказать?

1️⃣ История с FTX приведет, без сомнения, к ужесточению надзора над индустрией. Глава SEC еще в июле говорил о том, что «общественность только выиграет от усиления контроля в сфере цифровых активов».

2️⃣ Рано или поздно отрасль оправится от потерь. В конце концов, риски здесь понятны. Но и бенефиты – также. И вот тогда каждый задумается – в какой момент стоит начать покупать внезапно подешевевшие активы. Ценовых уровней и для битка и прочих активов давать, разумеется, не стану. Скажу лишь то, что деньги, полученные от панических продаж альтов, должны куда-то вернуться. А куда им возвращаться, как не в биткоин?

3️⃣ Ну и напоследок: все, что произошло – не является чем-то супер-эксклюзивным. Безусловно, все немного шокированы, но те, кто глубоко в теме, допускали такое развитие событий. Вот кому точно не позавидуешь, так это тем крипто-инвесторам, что приобретают различные активы на поводу у всеобщего хайпа, без самостоятельной оценки ситуации.

Друзья, крипта, как и любая другая отрасль, требует изучения – без этого никуда.

Напоминаю, что 12-го ноября стартует наш обучающий курс, который погрузит вас в крипто-индустрию с нуля. Программа целиком и полностью написана и адаптирована для новичков.

🔗 Условия здесь – https://cryptokogan.ru

#крипта #образование

@bitkogan
Мобилизация и санкции уже сказываются на безработице

Посмотрим на цифры Росстата за сентябрь.
▪️Рабочая сила (те, кто работают или ищут работу) упала на 552 тыс. чел. То есть почти -1% за месяц.
▪️Занятые: -582 тыс. человек за месяц.
▪️Безработные: +30 тыс. человек за месяц.

Происходят сокращения, иностранные компании закрывают свои российские филиалы, некоторые российские компании релоцируются за рубеж. Вот и первые результаты этого процесса.

Самые неприятные и непредсказуемые последствия происходящего – нехватка специалистов. Во-первых, из-за ухода импорта, во-вторых, из-за мобилизации и эмиграции.

Что сказать? Наш рынок труда вступает в тяжелый период. Будем честны, адаптация и восстановление займут годы.

#безработица #Россия

@bitkogan
Рубль: что дальше?

Вопросы о том, что будет с курсом рубля, нам приходят ежедневно и в очень большом количестве. Мы решили дать в нашем сервисе подробный материал о том, что мы думаем в данном контексте, как видим будущее российской валюты.

Сейчас на рубль влияет ограниченное число факторов. Это налоговый период, выплаты по валютным кредитам и, главное, баланс экспорта и импорта. С каждым месяцем мы видим все больше взаимосвязи между российским и мировым валютными рынками.

Что будет дальше? Об этом в ближайшее время мы выпустим подробный аналитический материал. Наш фундаментальный взгляд на рубль и его будущее.

#аналитика #прогноз #рубль

@bitkogan
Фьючерс на S&P 500

@bitkogan
Инфляция в США замедлилась. Рынки радуются.

В октябре инфляция в США упала до 7,7%, после 8,2% месяцем ранее. Рынки ожидали 8%, но статистика оказалась даже позитивнее.

Что это значит? Снижаются инфляционные риски. Так что ФРС явно не станет на следующем заседании поднимать ставку на 75 б.п. и будет осторожнее. Пока базовый сценарий – подъем ставки на 50 б.п. Но мое мнение – что если и поднимут, то не больше, чем на 0,25%. Будем смотреть на поступающие данные и станет яснее.

Реакция рынков позитивная:
▪️Фьючерсы на S&P500 прибавляют 3%.
▪️Золото +1,7%.
▪️Серебро +3,4%.
▪️Доходность UST-10 упала с 4,1% до 3,9%. Рынок явно стал закладывать повышение на более низкий шаг.

#инфляция #макро #США

@bitkogan
❗️Евгений Коган ответит на ваши вопросы в прямом эфире!

В интересное время мы живем, друзья. Ежедневно поступают очень значимые новости, влияющие на фондовый рынок – как международный, так и российский.

Сегодня мы продолжаем традицию онлайн-встреч с подписчиками, где вместе с вами будем разбираться в происходящем на рынках и экономике в целом.

В этот раз обсудим:
▪️Криптовалюты
▪️Рубль и российский финансовый рынок
▪️Как россиянам работать с иностранными ценными бумагами
▪️Чего ждать от глобального фондового рынка
▪️Как чувствуют себя отдельные эмитенты и сектора

И многое другое. Конкретика зависит от вас, ведь именно вы определяете повестку этой встречи 🤝

🕣 Время – 20:30 МСК

Приходите и задавайте вопросы. До скорой встречи!

#видео

@bitkogan
Декабрьский фьючерс на золото на бирже COMEX

@bitkogan