Инфляция в Великобритании взлетела выше 10%. Рынки на подобные новости реагируют все болезненнее.
В июле британская инфляция достигла 10,1% после 9,4% месяцем ранее. Выросла она выше ожиданий (консенсус-прогноз был 9,8%).
Обычно в июне цены сезонно снижаются в Великобритании. В этом месяце они прибавили 0,6% (м/м). И это несмотря на то, что в июле подешевле бензин.
Продовольствие подорожало аж на 12,7% (г/г).
Что все это значит?
1️⃣ Банк Англии на следующем заседании, скорее всего, поднимет ставку сразу на 50 б.п. Это достаточно агрессивный темп.
2️⃣ Такие неприятные цифры вызывают серьезные опасения, что аналогично инфляция продолжит разгоняться в других развитых странах. В частности, в еврозоне.
Рынки отреагировали эмоционально, начались распродажи облигаций и, соответственно, пошли наверх их доходности.
▪️Доходности британских десятилеток выросли с 10,1% до 10,2%. Понятно, что на ожиданиях более агрессивного повышения ставки Банком Англии.
▪️Вслед за ними выросли и доходности европейских бондов. Например, доходности десятилеток Германии поднялись уже почти на 10 б.п. Причем и за вчерашний день их доходность тоже поднялась на 10 б.п.
▪️Даже доходности американских десятилетних казначейских облигаций прибавили 5 б.п. на этих новостях.
Это все очень серьезно. Рынки ожидают более высокой инфляции и более жесткой реакции центробанков. Поэтому даже фьючерсы на Америку сегодня торгуются в умеренном минусе. Посмотрим, как будут обстоять дела ближе к открытию основной торговой сессии.
Рано говорить о том, что инфляция идет на спад. Как мы уже писали, наблюдаемый ранее позитив пока выглядит преждевременным. Реакция рынков на, казалось бы, не самую важную в мировом масштабе статистику, это сегодня хорошо показывает.
#госдолг #инфляция #рынки
@bitkogan
В июле британская инфляция достигла 10,1% после 9,4% месяцем ранее. Выросла она выше ожиданий (консенсус-прогноз был 9,8%).
Обычно в июне цены сезонно снижаются в Великобритании. В этом месяце они прибавили 0,6% (м/м). И это несмотря на то, что в июле подешевле бензин.
Продовольствие подорожало аж на 12,7% (г/г).
Что все это значит?
1️⃣ Банк Англии на следующем заседании, скорее всего, поднимет ставку сразу на 50 б.п. Это достаточно агрессивный темп.
2️⃣ Такие неприятные цифры вызывают серьезные опасения, что аналогично инфляция продолжит разгоняться в других развитых странах. В частности, в еврозоне.
Рынки отреагировали эмоционально, начались распродажи облигаций и, соответственно, пошли наверх их доходности.
▪️Доходности британских десятилеток выросли с 10,1% до 10,2%. Понятно, что на ожиданиях более агрессивного повышения ставки Банком Англии.
▪️Вслед за ними выросли и доходности европейских бондов. Например, доходности десятилеток Германии поднялись уже почти на 10 б.п. Причем и за вчерашний день их доходность тоже поднялась на 10 б.п.
▪️Даже доходности американских десятилетних казначейских облигаций прибавили 5 б.п. на этих новостях.
Это все очень серьезно. Рынки ожидают более высокой инфляции и более жесткой реакции центробанков. Поэтому даже фьючерсы на Америку сегодня торгуются в умеренном минусе. Посмотрим, как будут обстоять дела ближе к открытию основной торговой сессии.
Рано говорить о том, что инфляция идет на спад. Как мы уже писали, наблюдаемый ранее позитив пока выглядит преждевременным. Реакция рынков на, казалось бы, не самую важную в мировом масштабе статистику, это сегодня хорошо показывает.
#госдолг #инфляция #рынки
@bitkogan
В сервисе по подписке после начала февральских событий мы запустили антикризисную стратегию.
С момента запуска в марте 2022 г., доходность составляет порядка 2,7% при том, что основной бенчмарк (индекс Мосбиржи) за аналогичный период упал на 16%.
Мы стараемся включать в данную стратегию наиболее интересные истории на российском рынке, которые способны «выстрелить» в какой-то момент. Впрочем, когда идеи растут понемногу изо дня в день – тоже может быть отличный результат.
К примеру, сегодня на рынке мы видим рост таких бумаг, как Ozon (OZON RX), HeadHunter (HHRU RX), Softline (SFTL RX). Не будем забывать и о «Белуге» (BELU RX), которая с начала 2 полугодия прибавила около 15%. Из совсем свежих идей – «РусАква» (AQUA RX), после включения в стратегию бумага выросла на 11%.
В сервисе по подписке мы учим читателя инвестировать правильно и спокойно. При таком подходе результат обязательно придет. Причем, не сиюминутный, а стабильный, стратегический, если хотите.
#акции
@bitkogan
С момента запуска в марте 2022 г., доходность составляет порядка 2,7% при том, что основной бенчмарк (индекс Мосбиржи) за аналогичный период упал на 16%.
Мы стараемся включать в данную стратегию наиболее интересные истории на российском рынке, которые способны «выстрелить» в какой-то момент. Впрочем, когда идеи растут понемногу изо дня в день – тоже может быть отличный результат.
К примеру, сегодня на рынке мы видим рост таких бумаг, как Ozon (OZON RX), HeadHunter (HHRU RX), Softline (SFTL RX). Не будем забывать и о «Белуге» (BELU RX), которая с начала 2 полугодия прибавила около 15%. Из совсем свежих идей – «РусАква» (AQUA RX), после включения в стратегию бумага выросла на 11%.
В сервисе по подписке мы учим читателя инвестировать правильно и спокойно. При таком подходе результат обязательно придет. Причем, не сиюминутный, а стабильный, стратегический, если хотите.
#акции
@bitkogan
Как обстоят дела у ритейлеров?
На фоне публикации квартальных результатов ценные бумаги Walmart (WMT US) и Home Depot (HD US) вчера выросли более чем на 5% и на 4%, соответственно. В середине июля мы писали о том, что гигант электронных продаж Amazon испытывает серьезную конкуренцию со стороны активно развивающихся игроков на рынке ритейла, которые захватывают его рынок.
Отчасти это привело к тому, что Walmart сообщил об улучшении прогноза по операционным показателям на финансовый год, заканчивающийся в январе 2023 г.
▪️Ранее компания ожидала, что операционный доход снизится на 11%-13%, но теперь прогнозирует умеренное снижение на 9%-11%.
▪️Выручка ритейлера по итогам квартала составила $152,9 млрд, а EPS оказалась на уровне $1,77. Представленные цифры превзошли ожидания рынка по выручке в размере $150,8 млрд и по прибыли на акцию $1,62.
▪️В то же время, операционная маржа Walmart в США снизилась примерно на 0,8% в сравнении с аналогичным периодом, а маржинальность по EBITDA всего бизнеса сократилась на 0,9% в сравнении со 2 кварталом 2022 финансового года.
Не менее оптимистичная картина складывается у ритейлера Home Depot. Благодаря сильному спросу на товары для дома, прибыль превзошли ожидания рынка. Кроме того, компания подтвердила прогноз на 2022 финансовый год.
▪️Ожидается, что общий рост продаж составит 3%, а EPS прибавит около 5%.
▪️Показатель продаж в одном магазине вырос на 5,8% в отчетном квартале, вместо прогнозируемого рынком роста на 4,9%.
▪️Прибыль на акцию составила $5,05 против ожидаемых $4,94, а выручка $43,79 млрд против ожидаемых $43,36 млрд.
▪️EPS в сравнении с аналогичным периодом прошедшего года выросла на 11,5%, а выручка – на 6,5%.
На первый взгляд, картина очень оптимистичная. Однако вместе с ростом продаж Walmart сообщил, что по итогам 2 квартала, запасы компании составляли $59,9 млрд, что на 25% выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Компания даже ввела скидки на товары повседневного спроса, чтобы стимулировать продажи. Также отмечает замедление спроса на высокодоходные товары, такие как бытовая техника, электроника и одежда. Компания Home Depot заявила, что в течение отчетного периода количество сделок сократилось, а средний чек вырос, в основном, в результате инфляции.
Стоит ли обращать внимание на акции Walmart и Home Depot? Ситуация с продажами в текущем квартале может оставаться тревожной, однако не стоит забывать о приближающейся череде праздников. Переполненные склады могут быть опустошены в ходе распродаж. Поэтому акции ритейлеров можно рассмотреть долгосрочным инвесторам с оптимальной стратегией. Кстати, даже в случае новой волны коррекции на рынке сегмент ритейла может выступить традиционной «защитной гаванью».
Дополнительно отметим тот факт, что Walmart относится к так называемым «дешевым сетям». И во время кризиса народ традиционно идет за покупками в магазины с доступными ценами. Поэтому в случае стагнации и ухудшения экономической ситуации в США – эта сеть магазинов станет одним из бенефициаров.
#акции #ритейл #США
@bitkogan
На фоне публикации квартальных результатов ценные бумаги Walmart (WMT US) и Home Depot (HD US) вчера выросли более чем на 5% и на 4%, соответственно. В середине июля мы писали о том, что гигант электронных продаж Amazon испытывает серьезную конкуренцию со стороны активно развивающихся игроков на рынке ритейла, которые захватывают его рынок.
Отчасти это привело к тому, что Walmart сообщил об улучшении прогноза по операционным показателям на финансовый год, заканчивающийся в январе 2023 г.
▪️Ранее компания ожидала, что операционный доход снизится на 11%-13%, но теперь прогнозирует умеренное снижение на 9%-11%.
▪️Выручка ритейлера по итогам квартала составила $152,9 млрд, а EPS оказалась на уровне $1,77. Представленные цифры превзошли ожидания рынка по выручке в размере $150,8 млрд и по прибыли на акцию $1,62.
▪️В то же время, операционная маржа Walmart в США снизилась примерно на 0,8% в сравнении с аналогичным периодом, а маржинальность по EBITDA всего бизнеса сократилась на 0,9% в сравнении со 2 кварталом 2022 финансового года.
Не менее оптимистичная картина складывается у ритейлера Home Depot. Благодаря сильному спросу на товары для дома, прибыль превзошли ожидания рынка. Кроме того, компания подтвердила прогноз на 2022 финансовый год.
▪️Ожидается, что общий рост продаж составит 3%, а EPS прибавит около 5%.
▪️Показатель продаж в одном магазине вырос на 5,8% в отчетном квартале, вместо прогнозируемого рынком роста на 4,9%.
▪️Прибыль на акцию составила $5,05 против ожидаемых $4,94, а выручка $43,79 млрд против ожидаемых $43,36 млрд.
▪️EPS в сравнении с аналогичным периодом прошедшего года выросла на 11,5%, а выручка – на 6,5%.
На первый взгляд, картина очень оптимистичная. Однако вместе с ростом продаж Walmart сообщил, что по итогам 2 квартала, запасы компании составляли $59,9 млрд, что на 25% выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Компания даже ввела скидки на товары повседневного спроса, чтобы стимулировать продажи. Также отмечает замедление спроса на высокодоходные товары, такие как бытовая техника, электроника и одежда. Компания Home Depot заявила, что в течение отчетного периода количество сделок сократилось, а средний чек вырос, в основном, в результате инфляции.
Стоит ли обращать внимание на акции Walmart и Home Depot? Ситуация с продажами в текущем квартале может оставаться тревожной, однако не стоит забывать о приближающейся череде праздников. Переполненные склады могут быть опустошены в ходе распродаж. Поэтому акции ритейлеров можно рассмотреть долгосрочным инвесторам с оптимальной стратегией. Кстати, даже в случае новой волны коррекции на рынке сегмент ритейла может выступить традиционной «защитной гаванью».
Дополнительно отметим тот факт, что Walmart относится к так называемым «дешевым сетям». И во время кризиса народ традиционно идет за покупками в магазины с доступными ценами. Поэтому в случае стагнации и ухудшения экономической ситуации в США – эта сеть магазинов станет одним из бенефициаров.
#акции #ритейл #США
@bitkogan
FinEx подготовил план для разблокировки активов российских инвесторов
Постараюсь понятным языком разъяснить, в чем суть плана.
В чем сейчас проблема?
Приведу пример. Владелец фонда FinEx хочет получить деньги за продажу ETF. (Думаю, многим это сейчас знакомо) Чтобы владелец получил деньги, маркетмейкер должен продать базовые активы на мировом рынке одновременно с владельцем ETF. Но проблема в том, что маркетмейкер хоть и может продать базовый актив, но не может «доставить» эти деньги владельцу ETF через мост Euroclear — НРД, так как мост этот закрыт.
Что хочет сделать FinEx?
FinEx планирует обратиться в Минфин Бельгии для получения разрешения на проведение операций с акциями фондов через инфраструктуру Euroclear — НРД.
Если бельгийский Минфин даст добро, это поможет частично восстановить связь между вторичным внебиржевым рынком ETF в России и первичным рынком в ЕС.
Иными словами, лицензия даст возможность иностранной компании из структуры FinEx покупать у российских несанкционных резидентов паи фондов с расчетами в НРД и переводить их в Euroclear для дальнейшего погашения в рамках стандартной процедуры через администратора фонда.
Разумеется, тут нельзя говорить о массовой купле-продаже, поскольку для каждого клиента необходима процедура проверки (Know Your Customer – KYC), да и иностранной компании FinEx, которая формально является недружественным нерезидентом, потребуется разрешение от властей РФ на сделку с резидентами.
Друзья, мы считаем, что это очень хорошая новость. Всегда говорили, что FinEx попали в эту историю не по своей воле. И их желание сделать все возможное, чтобы рассчитаться с людьми, вызывает только уважение. Будем надеяться что они эти проблемы решат.
#блокировки
@bitkogan
Постараюсь понятным языком разъяснить, в чем суть плана.
В чем сейчас проблема?
Приведу пример. Владелец фонда FinEx хочет получить деньги за продажу ETF. (Думаю, многим это сейчас знакомо) Чтобы владелец получил деньги, маркетмейкер должен продать базовые активы на мировом рынке одновременно с владельцем ETF. Но проблема в том, что маркетмейкер хоть и может продать базовый актив, но не может «доставить» эти деньги владельцу ETF через мост Euroclear — НРД, так как мост этот закрыт.
Что хочет сделать FinEx?
FinEx планирует обратиться в Минфин Бельгии для получения разрешения на проведение операций с акциями фондов через инфраструктуру Euroclear — НРД.
Если бельгийский Минфин даст добро, это поможет частично восстановить связь между вторичным внебиржевым рынком ETF в России и первичным рынком в ЕС.
Иными словами, лицензия даст возможность иностранной компании из структуры FinEx покупать у российских несанкционных резидентов паи фондов с расчетами в НРД и переводить их в Euroclear для дальнейшего погашения в рамках стандартной процедуры через администратора фонда.
Разумеется, тут нельзя говорить о массовой купле-продаже, поскольку для каждого клиента необходима процедура проверки (Know Your Customer – KYC), да и иностранной компании FinEx, которая формально является недружественным нерезидентом, потребуется разрешение от властей РФ на сделку с резидентами.
Друзья, мы считаем, что это очень хорошая новость. Всегда говорили, что FinEx попали в эту историю не по своей воле. И их желание сделать все возможное, чтобы рассчитаться с людьми, вызывает только уважение. Будем надеяться что они эти проблемы решат.
#блокировки
@bitkogan
Когда проходит налоговый период и как это влияет на рубль?
В конце месяца экспортеры переводят валютную выручку в рубли и платят налоги. Поэтому налоговый период – важный фактор влияния на валютный курс (про это мы подробно писали). Именно поэтому вопрос «А когда начинается налоговый период?» подписчики достаточно часто задают.
Если говорить про конкретные даты:
▪️25 числа каждого месяца происходят выплаты по НДПИ, НДС, акцизам.
▪️28 числа – по налогу на прибыль.
▪️Если выплаты приходятся на выходной, их переносят на ближайший следующий рабочий день.
▪️Налоги эти можно заплатить раньше, но объемы таких выплат, как правило, незначительны. Обычно все платят в крайние даты.
В конце каждого месяца рубль часто укрепляется как раз из-за вышеперечисленных выплат, которые экспортеры осуществляют в отечественной валюте.
Как правило, экспортеры начинают продавать валютную выручку на 3-5 дней до выплат. Соответственно, на 20-23 число может приходиться основное укрепление рубля. Но никто не мешает экспортеру продать валюту и, например 15-18 числа. Даже если выплата произойдет в конце месяца, экспортер может перевести валютную выручку в рубли заранее. И в середине месяца, и в начале. И вообще ни один экспортер не раскроет вам свою валютную позицию.
Поэтому, увы, четкое знание дня выплат по налогам не даст вам определенности. Тем не менее, налоговый календарь предпочтительнее держать в голове. Все-таки чисто статистически рубль чаще укрепляется в конце месяца. Но это не панацея.
#налоги #валюта
@bitkogan
В конце месяца экспортеры переводят валютную выручку в рубли и платят налоги. Поэтому налоговый период – важный фактор влияния на валютный курс (про это мы подробно писали). Именно поэтому вопрос «А когда начинается налоговый период?» подписчики достаточно часто задают.
Если говорить про конкретные даты:
▪️25 числа каждого месяца происходят выплаты по НДПИ, НДС, акцизам.
▪️28 числа – по налогу на прибыль.
▪️Если выплаты приходятся на выходной, их переносят на ближайший следующий рабочий день.
▪️Налоги эти можно заплатить раньше, но объемы таких выплат, как правило, незначительны. Обычно все платят в крайние даты.
В конце каждого месяца рубль часто укрепляется как раз из-за вышеперечисленных выплат, которые экспортеры осуществляют в отечественной валюте.
Как правило, экспортеры начинают продавать валютную выручку на 3-5 дней до выплат. Соответственно, на 20-23 число может приходиться основное укрепление рубля. Но никто не мешает экспортеру продать валюту и, например 15-18 числа. Даже если выплата произойдет в конце месяца, экспортер может перевести валютную выручку в рубли заранее. И в середине месяца, и в начале. И вообще ни один экспортер не раскроет вам свою валютную позицию.
Поэтому, увы, четкое знание дня выплат по налогам не даст вам определенности. Тем не менее, налоговый календарь предпочтительнее держать в голове. Все-таки чисто статистически рубль чаще укрепляется в конце месяца. Но это не панацея.
#налоги #валюта
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Мы с вами очень хорошо помним знаменитую арабскую весну – серию антиправительственных протестов, восстаний и вооруженных мятежей, охвативших большую часть арабского мира в начале 2010-х годов. Тунис, Египет, Ливия, Йемен, Бахрейн, Сирия. Полыхнуло так, что мало не показалось никому.
Итог – в частности миллионы беженцев. Колоссальная политическая нестабильность. Приход к власти различных сил, который мог по-настоящему поджечь пожар нестабильности и войн.
Через пять лет после революции Египет фактически вернулся к дореволюционному состоянию, понес при этом колоссальные экономические потери, в частности из-за падения туризма, но тем не менее сохранил целостность своей территории и устойчивость государственных институтов. Гораздо худшими оказались последствия для Ливии, Йемена и Сирии, в которых до сих пор продолжаются боевые действия, а центральные власти не имеют контроля над всей территорией государств.
В чем причина – в экономике. Рост цен. Обнищание населения. Одновременное с этим развитие соцсетей. И т д.
А что сегодня?
С начала этого года египетский фунт потерял более 21% свой стоимости. Причина – проблемы в экономике. Выход – решение регулятора девальвировать национальную валюту.
Ранее спасла ситуацию помощь саудитов. Эр-Рияд заявил в октябре 2021 г., что разместил $3 млрд в ЦБ Египта и продлил срок погашения предыдущего депозита размером $ 2,3 миллиарда.
Последний раз местный ЦБ прибегал к подобной политике аж в 2016 году. Тогда, решение о переходе к плавающему курсу национальной валюты привело к 50% росту пары USD/EGP. К слову, на либерализации курса египетской валюты и росте ставок настаивал МВФ, у которого Египет попросил кредит в 12 млрд долларов на три года. Предполагалось, что данная политика ускорит рост египетской экономики и создаст больше рабочих мест.
По данным PWC, Египет и вправду стал более привлекательным как с точки зрения инвестиций, так и туризма. Побочным же эффектом девальвации стал рост цен: в марте 2017 года инфляция составила 30,9%. Пострадала и потребительская способность населения – многие египтяне даже были вынуждены перейти на вегетарианскую диету.
Чего ждать сейчас?
Ожидалось, что ослабление EGP в сочетании с повышением процентных ставок приведут к оживлению торговли активами Египта и помогут восполнить потребности Египта во внешнем финансировании.
К сожалению, экономика Египта продолжает дышать «на ладан». На этом фоне, крупнейшие мировые банки заявили, что североафриканской стране придется еще больше ослабить свою валюту.
В противном случае, страна вряд ли получит новый кредит от МВФ. Проблема в том, что очередное падение египетского фунта приведет к росту социального недовольства. Напомним, что годовой уровень базовой инфляции в июле вырос до 15,6 % по сравнению с 14,6 % в июне.
Мы с вами много говорим о том, как проблемы с энергетикой и продовольствием влияют и повлияют на европейцев. Однако, если из-за происходящих сегодня событий вновь запылает небогатый арабский мир, и так живущий совсем не весело, и мы не дай Бог увидим арабскую весну-2… боюсь, что последствия могут быть гораздо более тяжелыми. А похоже, что шансы на это растут.
Хотя экономика Египта достаточно неплохо растет. 5,4 процента рост в годовом исчислении исходя из данных по первому кварталу 2022 г. И уровень безработицы вроде бы как не слишком высок. Всего 7,2 процента по данным за 2-й квартал 2022 г.
Однако уровень продовольственной инфляции в стране – 22,4%. Да и безработица среди молодежи значительно выше официальных цифр.
Так что… внимательно смотрим за развитием ситуации. И следим за курсом египетского фунта. «Арабскую весну 2» пережить будет сложнее.
#геополитика
@bitkogan
Мы с вами очень хорошо помним знаменитую арабскую весну – серию антиправительственных протестов, восстаний и вооруженных мятежей, охвативших большую часть арабского мира в начале 2010-х годов. Тунис, Египет, Ливия, Йемен, Бахрейн, Сирия. Полыхнуло так, что мало не показалось никому.
Итог – в частности миллионы беженцев. Колоссальная политическая нестабильность. Приход к власти различных сил, который мог по-настоящему поджечь пожар нестабильности и войн.
Через пять лет после революции Египет фактически вернулся к дореволюционному состоянию, понес при этом колоссальные экономические потери, в частности из-за падения туризма, но тем не менее сохранил целостность своей территории и устойчивость государственных институтов. Гораздо худшими оказались последствия для Ливии, Йемена и Сирии, в которых до сих пор продолжаются боевые действия, а центральные власти не имеют контроля над всей территорией государств.
В чем причина – в экономике. Рост цен. Обнищание населения. Одновременное с этим развитие соцсетей. И т д.
А что сегодня?
С начала этого года египетский фунт потерял более 21% свой стоимости. Причина – проблемы в экономике. Выход – решение регулятора девальвировать национальную валюту.
Ранее спасла ситуацию помощь саудитов. Эр-Рияд заявил в октябре 2021 г., что разместил $3 млрд в ЦБ Египта и продлил срок погашения предыдущего депозита размером $ 2,3 миллиарда.
Последний раз местный ЦБ прибегал к подобной политике аж в 2016 году. Тогда, решение о переходе к плавающему курсу национальной валюты привело к 50% росту пары USD/EGP. К слову, на либерализации курса египетской валюты и росте ставок настаивал МВФ, у которого Египет попросил кредит в 12 млрд долларов на три года. Предполагалось, что данная политика ускорит рост египетской экономики и создаст больше рабочих мест.
По данным PWC, Египет и вправду стал более привлекательным как с точки зрения инвестиций, так и туризма. Побочным же эффектом девальвации стал рост цен: в марте 2017 года инфляция составила 30,9%. Пострадала и потребительская способность населения – многие египтяне даже были вынуждены перейти на вегетарианскую диету.
Чего ждать сейчас?
Ожидалось, что ослабление EGP в сочетании с повышением процентных ставок приведут к оживлению торговли активами Египта и помогут восполнить потребности Египта во внешнем финансировании.
К сожалению, экономика Египта продолжает дышать «на ладан». На этом фоне, крупнейшие мировые банки заявили, что североафриканской стране придется еще больше ослабить свою валюту.
В противном случае, страна вряд ли получит новый кредит от МВФ. Проблема в том, что очередное падение египетского фунта приведет к росту социального недовольства. Напомним, что годовой уровень базовой инфляции в июле вырос до 15,6 % по сравнению с 14,6 % в июне.
Мы с вами много говорим о том, как проблемы с энергетикой и продовольствием влияют и повлияют на европейцев. Однако, если из-за происходящих сегодня событий вновь запылает небогатый арабский мир, и так живущий совсем не весело, и мы не дай Бог увидим арабскую весну-2… боюсь, что последствия могут быть гораздо более тяжелыми. А похоже, что шансы на это растут.
Хотя экономика Египта достаточно неплохо растет. 5,4 процента рост в годовом исчислении исходя из данных по первому кварталу 2022 г. И уровень безработицы вроде бы как не слишком высок. Всего 7,2 процента по данным за 2-й квартал 2022 г.
Однако уровень продовольственной инфляции в стране – 22,4%. Да и безработица среди молодежи значительно выше официальных цифр.
Так что… внимательно смотрим за развитием ситуации. И следим за курсом египетского фунта. «Арабскую весну 2» пережить будет сложнее.
#геополитика
@bitkogan
Сегодня утром просыпаюсь - ничего не могу понять.
Что за дым?
Оказывается, бушующие в Рязанской области пожары добрались и до Москвы. Точнее не пожары конечно. Но дым.
Короче, как я понимаю, опять торфяники. Сухой и жаркий финал лета однако.
Как сообщали РИА Новости, в экстренных службах пояснили, что концентрация вредных веществ в воздухе в Москве пока не превышена. Впрочем, даже 5-6 часов вдыхания дыма может отрицательно сказаться на самочувствии человека.
Короче, пока лето и дети не учатся… лучше бы их на природу. И не в сторону востока от Москвы. Думаю, пожар достаточно быстро потушат. Но… уроки 2010-го не выучены. Что грустно.
Однако тот факт, что в Москве еще как минимум неделю-другую дождей не обещают и столбик термометра уверенно будет находиться выше 27-30 градусов… Это напрягает.
2010-й год и серьезное задымление из-за торфяников мы помним очень хорошо. Хотелось бы, чтобы власти по данному вопросу действовали на опережение.
@bitkogan
Что за дым?
Оказывается, бушующие в Рязанской области пожары добрались и до Москвы. Точнее не пожары конечно. Но дым.
Короче, как я понимаю, опять торфяники. Сухой и жаркий финал лета однако.
Как сообщали РИА Новости, в экстренных службах пояснили, что концентрация вредных веществ в воздухе в Москве пока не превышена. Впрочем, даже 5-6 часов вдыхания дыма может отрицательно сказаться на самочувствии человека.
Короче, пока лето и дети не учатся… лучше бы их на природу. И не в сторону востока от Москвы. Думаю, пожар достаточно быстро потушат. Но… уроки 2010-го не выучены. Что грустно.
Однако тот факт, что в Москве еще как минимум неделю-другую дождей не обещают и столбик термометра уверенно будет находиться выше 27-30 градусов… Это напрягает.
2010-й год и серьезное задымление из-за торфяников мы помним очень хорошо. Хотелось бы, чтобы власти по данному вопросу действовали на опережение.
@bitkogan
Uniper – новый Lehman Brothers?
Банкрот или не банкрот, вот в чем вопрос.
Немецкий энергетический гигант Uniper отчитался о чистом убытке за первое полугодие 2022 г. в размере €12,3 млрд. Убыток в пересчете на акцию составил €33,73 после убытка в €0,18 годом ранее.
Кроме того, €2,7 млрд убытка пришлись на обесценение доли концерна в «Северном потоке – 2» и активов в российской электроэнергетике.
Компания заявила, что находится на гране дефолта из-за значительного сокращения поставок российского газа. Прогноз на оставшуюся половина года дан не был.
Реакция рынка не заставила себя ждать – ценные бумаги Uniper SE (UN01. DE) упали более чем на 12%. Хорошая новость заключается в том, что с октября компания сможет переложить 90% более высоких затрат на потребителей.
Как говорится, осталось продержаться совсем чуть-чуть. Все же, а что если не получится? По некоторым предположениям, банкротство Uniper произведет эффект спускового крючка, подобный тому, что мы видели в случае Lehman.
Если Uniper больше не сможет поставлять газ в соответствии с договоренностями, пострадают не только крупные промышленные потребители, но и коммунальные службы, и, как следствие, миллионы частных домохозяйств. Существует риск цепной реакции, которая потрясет весь газовый рынок.
Думаю, что разумеется, дефолта Uniper не допустят, однако риск существует.
Напомню – чистый долг Uniper вырос с €324 млн до €2,057 млрд. Скорректированный показатель EBIT оказался отрицательным – минус €564 млн.
В случае необходимости, министр экономики Роберт Хабек может активировать параграф 24 Закона об энергетической безопасности.
Это позволит Uniper поднять цены в соответствии с возросшими затратами на закупку, несмотря на существующие контракты. Проблема в том, что данное решение также не является панацеей. Многие просто не смогут оплатить стремительно растущие счета.
Мы в последнее время больше говорим с вами о проблемах с экономикой Европы на макроуровне. История Uniper – это уже конкретная история. Так сказать – история уже «с земли».
#газ
@bitkogan
Банкрот или не банкрот, вот в чем вопрос.
Немецкий энергетический гигант Uniper отчитался о чистом убытке за первое полугодие 2022 г. в размере €12,3 млрд. Убыток в пересчете на акцию составил €33,73 после убытка в €0,18 годом ранее.
Кроме того, €2,7 млрд убытка пришлись на обесценение доли концерна в «Северном потоке – 2» и активов в российской электроэнергетике.
Компания заявила, что находится на гране дефолта из-за значительного сокращения поставок российского газа. Прогноз на оставшуюся половина года дан не был.
Реакция рынка не заставила себя ждать – ценные бумаги Uniper SE (UN01. DE) упали более чем на 12%. Хорошая новость заключается в том, что с октября компания сможет переложить 90% более высоких затрат на потребителей.
Как говорится, осталось продержаться совсем чуть-чуть. Все же, а что если не получится? По некоторым предположениям, банкротство Uniper произведет эффект спускового крючка, подобный тому, что мы видели в случае Lehman.
Если Uniper больше не сможет поставлять газ в соответствии с договоренностями, пострадают не только крупные промышленные потребители, но и коммунальные службы, и, как следствие, миллионы частных домохозяйств. Существует риск цепной реакции, которая потрясет весь газовый рынок.
Думаю, что разумеется, дефолта Uniper не допустят, однако риск существует.
Напомню – чистый долг Uniper вырос с €324 млн до €2,057 млрд. Скорректированный показатель EBIT оказался отрицательным – минус €564 млн.
В случае необходимости, министр экономики Роберт Хабек может активировать параграф 24 Закона об энергетической безопасности.
Это позволит Uniper поднять цены в соответствии с возросшими затратами на закупку, несмотря на существующие контракты. Проблема в том, что данное решение также не является панацеей. Многие просто не смогут оплатить стремительно растущие счета.
Мы в последнее время больше говорим с вами о проблемах с экономикой Европы на макроуровне. История Uniper – это уже конкретная история. Так сказать – история уже «с земли».
#газ
@bitkogan
«Агрессивная» стратегия: +12% за месяц
В сервисе по подписке мы в последнее время несколько поменяли тактику. Расскажем об этом на примере агрессивной стратегии.
Что мы делали?
1️⃣ В июле-августе мы увеличивали долю акций. Появились новые, весьма интересные идеи, которые «выстреливали» на 30-50% за короткий срок.
2️⃣ В последнее время мы закрыли часть прибыльных позиций, зафиксировали хороший доход.
3️⃣ Результат: по состоянию на закрытие вторника абсолютная доходность стратегии составила +12% за месяц.
Что предпринимаем дальше?
▪️Увеличили долю защитных активов (SOXS, TZA, VXX). Да, они несколько «тормозят» портфель в период роста рынка, но зато отлично помогают доходности не падать сильно во время коррекции.
▪️Увеличили позиции в акциях канадских «экологов». Не исключаем, что данные бумаги могут расти против рынка на среднесрочном горизонте.
Кстати говоря, в сервисе по подписке совсем скоро мы опубликуем подробный аналитический обзор по сектору «экологов». Пора освежить по нему информацию! Присоединяйтесь.
#акции #экологи
@bitkogan
В сервисе по подписке мы в последнее время несколько поменяли тактику. Расскажем об этом на примере агрессивной стратегии.
Что мы делали?
1️⃣ В июле-августе мы увеличивали долю акций. Появились новые, весьма интересные идеи, которые «выстреливали» на 30-50% за короткий срок.
2️⃣ В последнее время мы закрыли часть прибыльных позиций, зафиксировали хороший доход.
3️⃣ Результат: по состоянию на закрытие вторника абсолютная доходность стратегии составила +12% за месяц.
Что предпринимаем дальше?
▪️Увеличили долю защитных активов (SOXS, TZA, VXX). Да, они несколько «тормозят» портфель в период роста рынка, но зато отлично помогают доходности не падать сильно во время коррекции.
▪️Увеличили позиции в акциях канадских «экологов». Не исключаем, что данные бумаги могут расти против рынка на среднесрочном горизонте.
Кстати говоря, в сервисе по подписке совсем скоро мы опубликуем подробный аналитический обзор по сектору «экологов». Пора освежить по нему информацию! Присоединяйтесь.
#акции #экологи
@bitkogan
⚡️Риски дефолтов и банкротства компаний. Кого будут спасать?
Поговорим об этом сегодня в сервисе по подписке в рамках FINANCE RESCUE CAMP.
Обсудим:
▪️Что такое дефолт и банкротство? Чем это грозит держателю ценных бумаг?
▪️Текущую ситуацию на рынке с точки зрения вероятности дефолтов по долговым инструментам.
▪️Наиболее безопасные, «тихие гавани» в период турбулентности на рынках, кто может получить поддержку в случае неприятностей.
▪️Опасные участки.
▪️Что делать, если дефолт или банкротство случилось?
❗️И конечно, ответим на ваши вопросы в эфире!
🕕 Начало лекции в 18:30 (МСК).
Спикер – Георгий Аксенов.
Присоединяйтесь!
#FRC #облигации #дефолт
@bitkogan
Поговорим об этом сегодня в сервисе по подписке в рамках FINANCE RESCUE CAMP.
Обсудим:
▪️Что такое дефолт и банкротство? Чем это грозит держателю ценных бумаг?
▪️Текущую ситуацию на рынке с точки зрения вероятности дефолтов по долговым инструментам.
▪️Наиболее безопасные, «тихие гавани» в период турбулентности на рынках, кто может получить поддержку в случае неприятностей.
▪️Опасные участки.
▪️Что делать, если дефолт или банкротство случилось?
❗️И конечно, ответим на ваши вопросы в эфире!
🕕 Начало лекции в 18:30 (МСК).
Спикер – Георгий Аксенов.
Присоединяйтесь!
#FRC #облигации #дефолт
@bitkogan
Telegram
bidkogan
⚖️ Информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов от экспертов фондового рынка.
Конец опиоидной эпидемии может подорвать маржинальность фармгигантов.
В конце июля этого года Teva Pharmaceutical Industries Limited (TEVA) достигла предварительной договоренности о выплате $4,25 млрд за участие в опиоидном кризисе (росте смертности из-за передозировок опиоидных анальгетиков в США).
Новость и вправду важная, а потому неудивительно, что рынок отреагировал толчком акций вверх. По условиям сделки, Teva будет осуществлять выплаты в течение 13 лет, направляя их на государственные, местные и племенные программы по облегчению опиоидного кризиса. Примерно 10-12% от суммы будут направлены на оплату услуг адвокатов, которые, начиная с 2013 г., возбуждали дела против компании.
Пару дней спустя AbbVie Inc (ABBV.N) согласилась выплатить до $2,37 млрд для урегулирования тысяч судебных исков США против своего подразделения Allergan по поводу маркетинга опиоидных болеутоляющих. Выплаты пострадавшим будут осуществляться в течение шести лет.
Вчера эстафету опиоидных сделок приняли владельцы американских аптечных компаний CVC, Walmart и Walgreens. В общей сложности на урегулирование исков в Огайо будет направлено $650 млн. Судья также обязал компании внедрить новые процедуры по борьбе с незаконной утечкой опиоидных препаратов.
Endo International Plc (ENDP.O) же пошла альтернативным путем и подала заявление о банкротстве после заключения сделки с некоторыми из своих кредиторов на сумму $6 млрд. Вероятно, примером послужили такие компании, как Purdue Pharma и Mallinckrodt Plc.
Поставлена ли точка в опиоидном кризисе? Пройдет немало времени, прежде чем деньги фармацевтических гигантов начнут служить на благо обществу.
Еще предстоит решить такие вопросы, как
▪️распределение средств,
▪️ужесточение контроля за подозрительными заказами и
▪️создание публичного хранилища внутренних документов.
Говоря о перспективах вышеперечисленных компаний, основным риском для сектора является закон о снижении инфляции. Точнее, пункт об ограничении цен на лекарства в США. Как мы писали ранее, данная инициатива может подорвать не только маржинальность компаний, но и их способность инвестировать в разработку новых медикаментов.
Отметим, что акции Teva обвалились накануне на 9,25%. Однако, если разбираться, причина здесь уже не в опиоидном деле, которое давно заложено в цены. Накануне стало известно ещё об одном урегулировании по делу о препарате от изжоги под наименованием Zantac. Он также известен как ranitidine, и снят с рынка в 2020 г. на фоне опасений, что препарат содержит высокий уровень канцерогенов. Урегулирование по одному процессу прошло. Однако дело развивается – в суды подано уже около 2000 исков от принимавших Zantac. До истечения процессуального срока в октябре их число может возрасти до 50000.
#акции #здоровье #США
@bitkogan
В конце июля этого года Teva Pharmaceutical Industries Limited (TEVA) достигла предварительной договоренности о выплате $4,25 млрд за участие в опиоидном кризисе (росте смертности из-за передозировок опиоидных анальгетиков в США).
Новость и вправду важная, а потому неудивительно, что рынок отреагировал толчком акций вверх. По условиям сделки, Teva будет осуществлять выплаты в течение 13 лет, направляя их на государственные, местные и племенные программы по облегчению опиоидного кризиса. Примерно 10-12% от суммы будут направлены на оплату услуг адвокатов, которые, начиная с 2013 г., возбуждали дела против компании.
Пару дней спустя AbbVie Inc (ABBV.N) согласилась выплатить до $2,37 млрд для урегулирования тысяч судебных исков США против своего подразделения Allergan по поводу маркетинга опиоидных болеутоляющих. Выплаты пострадавшим будут осуществляться в течение шести лет.
Вчера эстафету опиоидных сделок приняли владельцы американских аптечных компаний CVC, Walmart и Walgreens. В общей сложности на урегулирование исков в Огайо будет направлено $650 млн. Судья также обязал компании внедрить новые процедуры по борьбе с незаконной утечкой опиоидных препаратов.
Endo International Plc (ENDP.O) же пошла альтернативным путем и подала заявление о банкротстве после заключения сделки с некоторыми из своих кредиторов на сумму $6 млрд. Вероятно, примером послужили такие компании, как Purdue Pharma и Mallinckrodt Plc.
Поставлена ли точка в опиоидном кризисе? Пройдет немало времени, прежде чем деньги фармацевтических гигантов начнут служить на благо обществу.
Еще предстоит решить такие вопросы, как
▪️распределение средств,
▪️ужесточение контроля за подозрительными заказами и
▪️создание публичного хранилища внутренних документов.
Говоря о перспективах вышеперечисленных компаний, основным риском для сектора является закон о снижении инфляции. Точнее, пункт об ограничении цен на лекарства в США. Как мы писали ранее, данная инициатива может подорвать не только маржинальность компаний, но и их способность инвестировать в разработку новых медикаментов.
Отметим, что акции Teva обвалились накануне на 9,25%. Однако, если разбираться, причина здесь уже не в опиоидном деле, которое давно заложено в цены. Накануне стало известно ещё об одном урегулировании по делу о препарате от изжоги под наименованием Zantac. Он также известен как ranitidine, и снят с рынка в 2020 г. на фоне опасений, что препарат содержит высокий уровень канцерогенов. Урегулирование по одному процессу прошло. Однако дело развивается – в суды подано уже около 2000 исков от принимавших Zantac. До истечения процессуального срока в октябре их число может возрасти до 50000.
#акции #здоровье #США
@bitkogan
Ой, а что там в Турции происходит? Опять лира на новых минимумах.
Что случилось? Все по классике. Банк Турции снизил ставку с 14% до 13%, несмотря на инфляцию 80%.
Эрдоган настаивает: «Чем ниже ставка, тем ниже инфляция». Несмотря на то, что экономическая теория говорит об обратном. Пусть так, может, ученые неправы. Но давайте просто посмотрим на цифры.
Банк Турции за год опустил ставку с 19% до 13%. Естественно, под давлением Эрдогана, увольняющего одного главу центробанка за другим. Инфляция за этот же период выросла с 19% до 80%.
Есть некоторые подозрения, что традиционная экономическая наука оказалась более верной, чем правила вечных культовых книг.
Казалось бы, можно признать, что ставка 14% низковата для инфляции 80%. И начать ее уже поднимать. Но нет. Мышки плакали, кололись, но продолжали упорно потреблять кактус.
Результат: лира снова упала до исторического минимума. Следовательно, импортные товары для Турции будут еще дороже, а инфляция – еще выше. А долговой кризис – в сочетании с валютным – еще вероятнее. Отличная работа!
В общем, предводитель всех янычар мира опять отличился. Красавец!
#лира #Турция #Эрдоган
@bitkogan
Что случилось? Все по классике. Банк Турции снизил ставку с 14% до 13%, несмотря на инфляцию 80%.
Эрдоган настаивает: «Чем ниже ставка, тем ниже инфляция». Несмотря на то, что экономическая теория говорит об обратном. Пусть так, может, ученые неправы. Но давайте просто посмотрим на цифры.
Банк Турции за год опустил ставку с 19% до 13%. Естественно, под давлением Эрдогана, увольняющего одного главу центробанка за другим. Инфляция за этот же период выросла с 19% до 80%.
Есть некоторые подозрения, что традиционная экономическая наука оказалась более верной, чем правила вечных культовых книг.
Казалось бы, можно признать, что ставка 14% низковата для инфляции 80%. И начать ее уже поднимать. Но нет. Мышки плакали, кололись, но продолжали упорно потреблять кактус.
Результат: лира снова упала до исторического минимума. Следовательно, импортные товары для Турции будут еще дороже, а инфляция – еще выше. А долговой кризис – в сочетании с валютным – еще вероятнее. Отличная работа!
В общем, предводитель всех янычар мира опять отличился. Красавец!
#лира #Турция #Эрдоган
@bitkogan