Какой замечательный расклад:
РФ миллиардов эдак на 10-20 покупает итальянских евробондов. Евросоюз в шоке - привет санкциям. Следующие на очереди испанцы. Мы дедолларизируемся.

Итальянцы потом, знаем их, устраивают дефолт и мы получаем возврат натурой - каждому мужику по джинсам Канали, каждой барышне по сумочке Прада. Дефолт испанцев тоже не беда - хамона на всех хватит!
Жаль, французы пока ни о чем подобном нас не просят - Вуиттон и Эрмес шьёт красивое для всех😉

Хоть что-то конкретное и полезное получилось бы от размещения ЗРВ РФ для народа!

@bitkogan

https://www.profinance.ru/news/2018/10/24/bpaq-segodnya-putina-poprosyat-spasti-italiyu.html

Старая истина гласит, что синица в руках всяко лучше, чем журавль в небе.
Перефразируя на финансовый лад: лучше понятная и гарантированная доходность в российских евробондах, нежели рисковая позиция рубль/доллар.

Судя по многочисленным вопросам моих читателей очень многих в последнее время интересует, как без сильного риска разместить или инвестировать деньги в рублях? Многие не хотят просто переводить все свои активы на периметр доллара, а стремятся к диверсификации. На мой взгляд, это очень правильная постановка вопроса и разумный, взвешенный подход к инвестированию. Проявление финансовой грамотности. То есть люди начинают понимать, что нужно делать. А я подскажу один из способов – каким образом.

Начну с небольшого вступления и краткого анализа нашей реальности.
С одной стороны, в последнее время мы живем в условиях низкой инфляции и растущих процентных ставок. В том числе, и рублевых. С другой стороны, высоки геополитические риски и связанные с ними опасения. Они усиливаются или на время ослабевают волнообразно, что находит отражение в курсе рубля по отношению к доллару США. Кто знает, сколько должен стоить рубль? Сейчас давать прогнозы на этот счет – самое неблагодарное занятие. При такой нефти, по идее, 50-55. Но на опасениях введения новых жестких санкций – и все 80.
В то же время, это все – опасения. То есть пустота, эфемерный набор ожиданий, страхов и прогнозов. То ли взлетит доллар, то ли нет. А ну как что-то изменится, и полетит наш родной рубль наверх белым голубем?
Я это все вот к чему: в нынешней ситуации, когда ПОТЕНЦИАЛЬНО все может поменяться как в ту, так и в другую сторону, есть масса РЕАЛЬНЫХ инструментов, которые дадут вам весьма неплохую доходность.
Давайте взглянем на некоторые относительно короткие (не более 5 лет) рублевые облигации.

Одно из главных достоинств таких бондов – доступность. У них нет минимального входа в $100-200 тыс., как у еврооблигаций, то есть их может купить рядовой инвестор с портфелем в несколько сот тысяч рублей. Второй достоинство – надежность. Третье – гарантированная доходность на уровне 8-9% годовых в рублях. А если еще с фантазией подойти к формированию подобного портфеля, то доходность может быть и больше. Рассмотрим пример.

Как видите, портфель сформирован из двух частей. Первая, основная, состоит из облигаций российских надежных компаний. Все они показывают сегодня доходность к погашению, в среднем, около 9% годовых в рублях. Совокупная доля таких инструментов в портфеле составляет 75%. Вторая часть – это два джанка (junk bonds). Это так называемые «мусорные» облигации, которые разместили вполне себе живые прибыльные компании. Такие бонды хороши тем, что они короткие (1 год), дают отличную доходность (18-19%) и имеют низкий риск дефолта. Таким образом, в совокупности наш портфель дает нам годовую доходность около 11%. При условии, что мы держим его примерно в таком состоянии 4 года (ежегодно меняя лишь «мусорные» бонды, так как держать их больше года опасно), мы заработаем 44%.

Компенсирует ли это колебания курса рубля относительно доллара? Неизвестно. Но это – стабильный и гарантированный низкорисковый доход здесь и сейчас, нужно просто подойти и взять его.
Завтра примерно в таком же ключе приведу пример портфеля долларовых облигаций.

Удачной охоты!

@bitkogan

Накануне хорошо отчитались две истории из оборонного сектора США: Boeing и Lockheed. Особо отмечу, что у Lockheed фактический EPS за 3 квартал на 19% превысил ожидания аналитиков, а Boeing показал неожиданный рост свободного денежного потока на 37% в годовом выражении, что также оказалось лучше прогнозов.
В итоге Lockheed вчера в ходе торгов показал неплохой рост на отчетности, но за счет слабости рынка в целом успех закрепить не удалось. Однако возможность зафиксировать прибыль все же была. Boeing растет сегодня на 3%.

Напомню, что я постоянно рекомендовал обратить внимание на оборонный сектор США, и все идет в соответствии с нашими ожиданиями.
В качестве наводки такая информация: сегодня ночью отчитывается Barrick Gold. Внимательно следим за ситуацией.

@bitkogan

Друзья!
Вчера прошел вебинар. Постарался подробно осветить тему защиты инвестиций, защиты сбережений. Насколько позволило время, коснулся и других тем, которые интересовали моих слушателей.
Судя по комментариям во время и по откликам после завершения трансляции - все удалось! Мне были очень интересны ваши вопросы и я чувствовал вашу заинтересованность и вашу вовлеченность. По-моему, получилось не скучно.

В будущем планирую проведение подобных лекций по самым разным темам, интересным моим уважаемым читателям.

Если у кого-то не было возможности послушать во время трансляции - запись доступна по ссылке ниже.

https://2stocks.ru/2.0/webinars/instrumenty-i-mehanizmy-zashchity-nakopleniy-ot-sovremennyh-riskov

Довольно забавно слышать от коллег, что очень интересно наблюдать падение иностранных рынков и стойкость нашего, отечественного.

Ребята! Признайте: нет у нас рынка, давно. То, что мы имеем, это не рынок.
Падает он или растет не имеет никакого значения для экономики страны и для самих эмитентов. Эмитенты (в основном) давно забили на свою капитализацию. Иностранцы по большей части ушли с него.

Кто игроки? Небольшие спекулянты? Пенсионные локальные фонды? Не рассказывайте мне сказок. Он потому и ведет себя так, что давно стал небольшой локальной лужей. Поэтому для меня его «крепкость» ни о чем, к сожалению, не говорит.
Нет его. Точка.

@bitkogan

Вчерашний день был жестким на рынках США.
Падало практически все, кроме, разумеется, акций золотых компаний (золото продолжает расти - какая неожиданность! 🤭) и страховок типа SDS, VXX и всего прочего, что мы обсуждали на вебинаре. Еще раз убеждаюсь, насколько его тема была актуальна и своевременна.

Сегодня интересный день. Компании отчитываются в основной своей массе вполне сносно. Можем и отскочить.

@bitkogan

Первая мысль после прочтения данной новости: это кто ж у нас ВИП-превышенец такой, что смог консолидировать настолько мощный ресурс для спасения своих средств?
К чести ЦБ, упирается всеми силами.
Посмотрим, кто кого😉

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/3779685

А ларчик просто открывался 😉

Это я, Жень, не имевший в «Югре» ни копейки. Вал начался после пятничной «Недели в цифрах» на Вести-ФМ, где я вспомнил об этом.

https://t.iss.one/bitkogan/1832

Barrick Gold сегодня ночью отчитался о финансовом результате за 3 квартал 2018 г.
Оцениваю отчетность, как нейтральную. С одной стороны, скорректированная чистая прибыль компании составила $89 млн, а EPS - $0.08, что превысило ожидания аналитиков ($0.05). С другой стороны, выручка в отчетном периоде уменьшилась на 8% до $1.84 млрд на фоне ухудшения производственных показателей. Отмечу лишь, что это было ожидаемо из-за снижения содержаний золота в породе на руднике Barrick Nevada (основной актив, на долю которого приходится почти 50% добычи). Компания оставила в силе свой прогноз по производству золота на 2018 г. около 4.5-5.0 млн унций.
Что касается долговой нагрузки, то общий долг с начала 2018 г. снизился на 10%, а чистый долг остался примерно на том же уровне (около $4 млрд) из-за сокращения объема денежных средств на балансе. При этом практически весь долг компании является долгосрочным, который не нужно погашать в ближайшие 12 месяцев. Соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1.3, что говорит о комфортной долговой нагрузке.

Из интересного. Компания в своем пресс-релизе сообщила о слиянии с Randgold Resources (об этом ранее сообщалось в новостях). Сделку планируется закрыть в 1 квартале 2019 г. В итоге на рынке под брендом Barrick Gold будет работать крупнейшая золотодобывающая компания в мире с совокупными доказанными и вероятными (классификация JORC) запасами около 80 млн унций и объемом добычи около 6.5 млн унций. Объединенная компания оценивается примерно в $18 млрд.
Сегодня на американском пре-маркете акции Barrick растут на 1.5%, но не думаю, что это связано с позитивом отчетности, тем более что она, повторю, нейтральна.

Фондовый рынок США становится очень опасной игрушкой на фоне опасений того, что пузырь вот-вот лопнет и соответствующего роста волатильности. Поэтому в который раз говорю о том, что надо соблюдать осторожность и уделять больше внимания защитному инструментарию, о котором подробно рассказывал на вебинаре, и с ним еще не поздно ознакомиться в записи (https://2stocks.ru/2.0/webinars/instrumenty-i-mehanizmy-zashchity-nakopleniy-ot-sovremennyh-riskov?fbclid=IwAR1ofLRS9YJaszI8jA6W2URgsxugn5tpMNKnexM3qdr9_6q68r05IzffZ-Q).

Barrick – один из таких инструментов.

@bitkogan

Пара слов о ситуации на рынках и о моем видении оной.
Вчера Америка в очередной раз сильно просела: S&P упал на 3%, а это серьезная цифра.
Многие сегодня спрашивают, а есть ли шанс на отскок? Или все уже безостановочно несётся в бездну, и надо затариваться VXX и обратными дабл или трипл ETF?
Я больше склоняюсь к тому, что мы еще увидим рост. Если смотреть только на технический анализ, то ближайший серьезный уровень поддержки – это 2 625. Мы пока еще не дошли до него, а вот если уверенно преодолеем, быть беде. Дойдем ли? Вопрос, конечно, творческий. Что мы видим? Отчетность выходит нормальная, экономика США тоже пока не дает тревожных сигналов. Нет явных предпосылок к продолжительному падению за исключением, разве что, общей «перегретости» рынка. Поэтому, смею предположить, что у нас еще будет шанс расти. Опасаться следует, но бояться пока рано.

Пока наблюдаю, понемногу фиксирую прибыльные позиции в VXX и SDS. Что это за инструменты, было подробно рассмотрено на недавнем вебинаре. Параллельно смотрю, в какие истории можно зайти, чтобы заработать. На ожидаемых просадках беру «экологов» и акции качественных компаний, типа Teva, Microsoft, Boeing или Yandex.

Риски, безусловно, есть. Необходимо смотреть и искать, пока еще есть время.

@bitkogan

Вчера был опубликован текст, где я рекомендовал рассмотреть возможность формирования портфеля из рублевых бондов, дающего доходность на уровне 10-11% годовых. Сегодня обратим внимание на бонды долларовые, тем более что меня постоянно об этом спрашивают. Причем смотреть будем, главным образом, на бумаги американских компаний, так как большинство российских евробондов недоступно для торговли рядовому инвестору: минимальный сайз на покупку качественной облигации составляет $100-200 тыс. Американские гораздо ближе к народу – как правило, лот можно купить за $2000.

Я бы формировал подобный портфель, руководствуясь принципами диверсификации. Основная часть – высоконадежные бонды качественных компаний. И, как я неоднократно говорил в ходе недавнего семинара, это должны быть облигации с относительно небольшой дюрацией 3-5 лет, ведь растущие процентные ставки никто не отменял. Второстепенная часть – бумаги компаний с более высокими рисками, но и с повышенной доходностью. Таким образом, пытаемся искать оптимальное соотношение «риск/доходность». Приведу несколько примеров.

В основную часть портфеля я бы рекомендовал, скажем, бонды Apple с погашением в 2023 г. и купоном 2.4%. Видим, что сегодня он торгуется с долларовой доходностью около 3.5%. Отличный вариант, тем более, что Apple в представлении не нуждается. Идем дальше, посмотрим другой сектор, скажем, нефтянку: Exxon Mobil (погашение в 2021 г., купон 2.2%) дает примерно 3.1%. Что еще? Бонд Coca-Cola с погашением в 2021 г. и купоном сегодня нам дает заработать примерно 3.0% годовых. Отмечу, что это бумаги высоконадежных компаний с прекрасными финансовыми показателями, сильными кредитными рейтингами, лидеры своих рынков.
Вторая часть портфеля наполняется бумагами с еще более интересными доходностями. Взять, к примеру, мою любимую Teva. Доходность бонда 2023 г. около 5.6% - разве плохо? При том что компанию также не отнесешь к аутсайдерам. Да, есть временные трудности операционного характера, да, высокий долг. Но, во-первых, Teva реализует стратегию по снижению издержек и повышению эффективности бизнеса, во-вторых, постепенно снижает долговую нагрузку. Если вы верите в такую историю – это супер вариант для покупки. Второй пример – бонд производителя меди Freeport McMoran с погашением в 2023 г. Тоже тема с повышенной степенью риска: и долг большой, и рынок меди так себе, и прогнозы по финансам неважные. Но доходность – 5.5%. Кто мешает вам посидеть в нем пару лет? Риск того, что компания дефолтнет, невелик, а теоретические просадки по цене с высокой степенью вероятности компенсируются высоким купоном данной облигации (3.875%).

На этом, думаю, для затравки достаточно. Если вы составите консервативный портфель из высоконадежных бондов – получите в районе 3.2% годовых, если портфель будет более творческим (из бондов Teva и им подобных) – доходность составит около 5.5%. Если же выберете смешанный, диверсифицированный вариант, то подобный портфель даст вам в совокупности при правильном распределении весов бумаг в портфеле около 4% годовых в долларах. Это отличный потенциальный результат ваших инвестиций. Но надо учитывать тот факт, что таких бондов на рынке – масса. И очень тонкий аспект - в определенный момент находить правильные, оптимальные сочетания таких бондов в портфеле. Когда-то продать Apple или Teva, купить что-то другое, в зависимости от конъюнктуры.
В этом и есть моя работа, как инвестбанкира с огромным опытом работы на рынке. Обращайтесь.

Намедни был на ОТР.
Очень интересный разговор: о бизнесе, о жизни, о налогах, большом государственном участии в жизни нашей необъятной Родины.
Яков Моисеевич, как обычно, блистал мудростью и интеллектом.

Содержательная получилась передача.

https://otr-online.ru/programmy/prav-da/chto-proishodit-s-ekonomikoy-rossii-34091.html

Блажен кто верует.

https://www.rbc.ru/politics/26/10/2018/5bd1f6069a7947c8febd1563?from=main

Может наших кормильцев туда отправить на стажировку?!
С другой стороны, сингапурцев жалко: вдруг чему не тому наши научат ... Дилемма, понимаете ли.

https://t.iss.one/economika/11181

- Доктор! Мой сосед в свои 80 может два раза в день любовью заниматься, а я в свои 70 - только раз в месяц! Что делать??!!!
- А вы откуда знаете?!
- Так он говорит!
- Ну и вы, батенька, говорите!

Мудис говорит, что может ухудшить прогноз. А мы говорим - знаем.
Проходили😉

https://t.iss.one/economika/11184