Эмбарго российской нефти со стороны ЕС в рамках очередного пакета санкций остается одной из главных тем для спекуляций на рынке нефти. На прошлой неделе цены активно росли на ожиданиях худшего, а вчера резко вернулись к началу, потеряв более 6%.
Почему? Главная причина в том, что рынок увидел смягчение позиции ЕС после отказа блока от запрета европейским судам на транспортировку российской нефти в третьи страны. На этом настаивала Греция, как один из крупнейших в мире судовладельцев.
Правда, евробюрократы по-прежнему настаивают на запрете страхования поставок российской нефти. В итоге пакет может получиться оптимальным для ЕС на текущий момент. В том смысле, что местные политики должны проявлять твердость, реагируя на общественный запрос, но полного и настоящего эмбарго по понятным причинам опасаются.
За повод проявить гибкость и оставить себе пространство для маневра чиновники с удовольствием ухватятся. Что не помешает им на публике проявлять сожаление и озабоченность тем, что полноценного эмбарго не получилось. Ну и грозить России новыми карами, конечно.
Если пакет в отношении морских перевозок будет принят в том виде, как ожидается сейчас, то поставки нефти усложнятся и станут менее выгодными для России, объем их снизится, но не критически. В результате Россия получает меньше доходов, а цены на нефть не улетают в космос.
В этом же контексте можно рассматривать сопротивление полному эмбарго со стороны некоторых стран Восточной Европы. Прежде всего, Венгрии. Им дадут ряд поблажек и рассрочек, западные политики отчитаются, что сделали все, что могли. Поставки нефти из России сокращаются, но не исчезают совсем. Галочка всеми поставлена.
Также важно то, что остается место для дальнейшего ужесточения санкций. До осени точно об этом в Европе будут говорить с удовольствием. Дальше – творчески, риторика во многом будет зависеть от наличия газа в хранилищах. Сейчас они быстро заполняются, но мало ли что?
Не забываем, что эмбарго не единственная тема, которая влияет на цены. Локдауны в Китае начинают серьезно нервировать рынок. Причем не только спекулянтов, но и Саудовскую Аравию.
На выходных она резко снизила премию по своим азиатским поставкам в июне относительно бенчмарка Oman/Dubai c $9,35 до $4,4 за баррель. Правда, это все равно исторический максимум, если не считать последних двух месяцев.
Тем не менее, перемена в ожиданиях по поводу азиатского спроса очевидна. С другой стороны, здесь мог сказаться рост российских поставок со скидкой, более привлекательных для азиатских потребителей, чем саудовские с премией.
Что будет дальше с ценами на нефть? Постепенно ожидания взлета к $150 и выше переходят в разряд фантастики. Или просто маловероятных сценариев. Инвесторы все больше фокусируются на возможном негативе от роста ставок и замедления экономики.
Но геополитические риски высоки, вопрос об эмбарго остается открытым. Поэтому ждать устойчивого снижения ниже $100 за баррель пока не приходится. Так что наиболее вероятно продолжение колебаний вокруг текущих уровней, которые мы наблюдаем уже третий месяц.
Если мы недооцениваем решимость ЕС, и венгров они-таки уломают, то можем резко уйти на $120, куда рынок, собственно, и шел на прошлой неделе в ожидании худшего.
#нефть #санкции
@bitkogan
Почему? Главная причина в том, что рынок увидел смягчение позиции ЕС после отказа блока от запрета европейским судам на транспортировку российской нефти в третьи страны. На этом настаивала Греция, как один из крупнейших в мире судовладельцев.
Правда, евробюрократы по-прежнему настаивают на запрете страхования поставок российской нефти. В итоге пакет может получиться оптимальным для ЕС на текущий момент. В том смысле, что местные политики должны проявлять твердость, реагируя на общественный запрос, но полного и настоящего эмбарго по понятным причинам опасаются.
За повод проявить гибкость и оставить себе пространство для маневра чиновники с удовольствием ухватятся. Что не помешает им на публике проявлять сожаление и озабоченность тем, что полноценного эмбарго не получилось. Ну и грозить России новыми карами, конечно.
Если пакет в отношении морских перевозок будет принят в том виде, как ожидается сейчас, то поставки нефти усложнятся и станут менее выгодными для России, объем их снизится, но не критически. В результате Россия получает меньше доходов, а цены на нефть не улетают в космос.
В этом же контексте можно рассматривать сопротивление полному эмбарго со стороны некоторых стран Восточной Европы. Прежде всего, Венгрии. Им дадут ряд поблажек и рассрочек, западные политики отчитаются, что сделали все, что могли. Поставки нефти из России сокращаются, но не исчезают совсем. Галочка всеми поставлена.
Также важно то, что остается место для дальнейшего ужесточения санкций. До осени точно об этом в Европе будут говорить с удовольствием. Дальше – творчески, риторика во многом будет зависеть от наличия газа в хранилищах. Сейчас они быстро заполняются, но мало ли что?
Не забываем, что эмбарго не единственная тема, которая влияет на цены. Локдауны в Китае начинают серьезно нервировать рынок. Причем не только спекулянтов, но и Саудовскую Аравию.
На выходных она резко снизила премию по своим азиатским поставкам в июне относительно бенчмарка Oman/Dubai c $9,35 до $4,4 за баррель. Правда, это все равно исторический максимум, если не считать последних двух месяцев.
Тем не менее, перемена в ожиданиях по поводу азиатского спроса очевидна. С другой стороны, здесь мог сказаться рост российских поставок со скидкой, более привлекательных для азиатских потребителей, чем саудовские с премией.
Что будет дальше с ценами на нефть? Постепенно ожидания взлета к $150 и выше переходят в разряд фантастики. Или просто маловероятных сценариев. Инвесторы все больше фокусируются на возможном негативе от роста ставок и замедления экономики.
Но геополитические риски высоки, вопрос об эмбарго остается открытым. Поэтому ждать устойчивого снижения ниже $100 за баррель пока не приходится. Так что наиболее вероятно продолжение колебаний вокруг текущих уровней, которые мы наблюдаем уже третий месяц.
Если мы недооцениваем решимость ЕС, и венгров они-таки уломают, то можем резко уйти на $120, куда рынок, собственно, и шел на прошлой неделе в ожидании худшего.
#нефть #санкции
@bitkogan
«Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой» – сегодня, 19:00 МСК.
Друзья! Сегодня вечером ждём вас в YouTube-канале Bitkogan на популярном стриме о фондовых рынках.
Как и в прошлый раз, к нам присоединится прекрасная Надежда Грошева. Вместе, как выяснилось, не только веселее, но и интереснее 😃
Приходите и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня вечером ждём вас в YouTube-канале Bitkogan на популярном стриме о фондовых рынках.
Как и в прошлый раз, к нам присоединится прекрасная Надежда Грошева. Вместе, как выяснилось, не только веселее, но и интереснее 😃
Приходите и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой
«Фондовый рынок с Евгением Коганом и Надеждой Грошевой» – долгожданный еженедельный интерактив для подписчиков канала Bitkogan.
45 минут в начале каждой недели, в прямом эфире мы будем обсуждать самые актуальные темы, которые влияют на рынки прямо сейчас:…
45 минут в начале каждой недели, в прямом эфире мы будем обсуждать самые актуальные темы, которые влияют на рынки прямо сейчас:…
Инфляция в США может замедлиться. Как отреагируют рынки?
Завтра выйдут одни из самых ожидаемых цифр – индекс потребительских цен в США. Напомню, в марте долларовая инфляция составила 8,5% (рекорд за 41 год). Прогнозы за апрель уж очень оптимистичные. Аналитики ожидают, что в апреле годовая инфляция в Штатах упала с 8,5% до 8,1%, а месячная – с 1,2% в марте до 0,2% в апреле.
На следующем заседании в июне ФРС будет рассматривать 2 отчета об инфляции – завтрашний (за май) и июньский.
Допустим, инфляция в апреле замедлилась. Что тогда?
Замедление инфляции даст инвесторам больше уверенности, что с повышением ставки не будут слишком «жестить». При хорошей статистике по ценам, ФРС вполне может позволить себе поднять ставку на 0,5 п.п. на ближайшем заседании (а не на 0,75 п.п., как многие боятся), а дальше и вовсе поднимать с более осторожным шагом – на 0,25 п.п. Такой исход уже заложен рынками и позволит американским индексам и золоту отскочить.
Есть основания полагать, что цены в Штатах действительно потихоньку пойдут на спад.
1️⃣ Снижаются сбои в цепочках поставок. Freightos Baltic Index (индекс стоимости перевозки 1 контейнера) сейчас упал до $8710 после пика в $11109 в сентябре. Это снижает инфляционные риски.
2️⃣ ФРС, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а ценовой индекс потребительских расходов (PCE), который показывает, насколько подорожало потребление. В марте и феврале данный индекс (за исключением продовольствия и энергии) вырос на 0,3% (м/м) после того, как 4 месяца подряд рос на 0,5% (м/м).
3️⃣ Ценовой индекс потребительских расходов с усеченным средним значением, который считает ФРБ Далласа, замедлился в марте до 3,1% после скачка на 4%, наблюдавшегося в феврале. Это тоже может говорить о тенденции к замедлению инфляции.
Мне, тем не менее, слабо верится, что инфляция как возьмет, да замедлится с 8,5% до 8,1%.
Может, цепочки поставок понемногу налаживаются, но продолжают наблюдаться серьезные задержки, и цены за перевозку все еще высокие. Более того, с энергией в силу геополитики сейчас не лучшая ситуация. Например, бензин в США снова подорожал до исторического рекорда. Да и продовольствие, в том числе и из-за геополитики, остается дорогим.
Допускаю (и надеюсь), что данные завтра выйдут неплохие. Но вряд ли они инфляция упадет до 8,1%. Хотя гадать тут бесполезно – сложно предсказать апрельскую инфляцию по косвенным признакам.
Повторюсь, если инфляция действительно замедлится, возрастет надежда на то, что ФРС не поразит никого своей ястребиной решительностью. И тогда рынки могут сильно отреагировать движением вверх. А вот если инфляция снова выйдет плохая и рекорд в 8,5% в очередной раз будет побит, тогда можем увидеть еще одну волну роста биржевой волатильности
Пока склоняюсь к тому, что очень плохих данных мы не увидим – слишком многое говорит о том, что цены будут замедляться. Будем держать вас в курсе ситуации с инфляцией и прогнозировать дальнейшую стратегию ФРС. От нее сейчас рынки зависят очень сильно.
#макро
@bitkogan
Завтра выйдут одни из самых ожидаемых цифр – индекс потребительских цен в США. Напомню, в марте долларовая инфляция составила 8,5% (рекорд за 41 год). Прогнозы за апрель уж очень оптимистичные. Аналитики ожидают, что в апреле годовая инфляция в Штатах упала с 8,5% до 8,1%, а месячная – с 1,2% в марте до 0,2% в апреле.
На следующем заседании в июне ФРС будет рассматривать 2 отчета об инфляции – завтрашний (за май) и июньский.
Допустим, инфляция в апреле замедлилась. Что тогда?
Замедление инфляции даст инвесторам больше уверенности, что с повышением ставки не будут слишком «жестить». При хорошей статистике по ценам, ФРС вполне может позволить себе поднять ставку на 0,5 п.п. на ближайшем заседании (а не на 0,75 п.п., как многие боятся), а дальше и вовсе поднимать с более осторожным шагом – на 0,25 п.п. Такой исход уже заложен рынками и позволит американским индексам и золоту отскочить.
Есть основания полагать, что цены в Штатах действительно потихоньку пойдут на спад.
1️⃣ Снижаются сбои в цепочках поставок. Freightos Baltic Index (индекс стоимости перевозки 1 контейнера) сейчас упал до $8710 после пика в $11109 в сентябре. Это снижает инфляционные риски.
2️⃣ ФРС, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а ценовой индекс потребительских расходов (PCE), который показывает, насколько подорожало потребление. В марте и феврале данный индекс (за исключением продовольствия и энергии) вырос на 0,3% (м/м) после того, как 4 месяца подряд рос на 0,5% (м/м).
3️⃣ Ценовой индекс потребительских расходов с усеченным средним значением, который считает ФРБ Далласа, замедлился в марте до 3,1% после скачка на 4%, наблюдавшегося в феврале. Это тоже может говорить о тенденции к замедлению инфляции.
Мне, тем не менее, слабо верится, что инфляция как возьмет, да замедлится с 8,5% до 8,1%.
Может, цепочки поставок понемногу налаживаются, но продолжают наблюдаться серьезные задержки, и цены за перевозку все еще высокие. Более того, с энергией в силу геополитики сейчас не лучшая ситуация. Например, бензин в США снова подорожал до исторического рекорда. Да и продовольствие, в том числе и из-за геополитики, остается дорогим.
Допускаю (и надеюсь), что данные завтра выйдут неплохие. Но вряд ли они инфляция упадет до 8,1%. Хотя гадать тут бесполезно – сложно предсказать апрельскую инфляцию по косвенным признакам.
Повторюсь, если инфляция действительно замедлится, возрастет надежда на то, что ФРС не поразит никого своей ястребиной решительностью. И тогда рынки могут сильно отреагировать движением вверх. А вот если инфляция снова выйдет плохая и рекорд в 8,5% в очередной раз будет побит, тогда можем увидеть еще одну волну роста биржевой волатильности
Пока склоняюсь к тому, что очень плохих данных мы не увидим – слишком многое говорит о том, что цены будут замедляться. Будем держать вас в курсе ситуации с инфляцией и прогнозировать дальнейшую стратегию ФРС. От нее сейчас рынки зависят очень сильно.
#макро
@bitkogan
Друзья! Всем привет.
Праздники позади. Май – достаточно активное для бизнеса и финансовых рынков время.
Каждое утро я обычно начинаю с тем, которые так или иначе волнуют многих. Финансовый кризис, прогнозы по валютам, процентным ставкам, ценам на драгметаллы, возможностям по интересным и перспективным идеям. Тем для разговора традиционно много.
Сегодня утром мне хотелось бы обсудить тему иную. Хотя, на мой взгляд, сегодня она будет важнее остальных.
В феврале все мы жили своей обычной жизнью. Планировали будущее, строили свои бизнесы, думали о дальнейшем развитии. Все было более или менее понятно.
День 24 февраля кардинально изменил привычный ход жизни.
Первая реакция на невероятный по силе стресс для большинства – надо срочно что-то делать. Сесть, подумать, и начать действовать.
Кто-то побежал запасаться продуктами или срочно покупать какие-то товары, коих может потом и не быть в продаже. Кто-то начал лихорадочно перестраивать бизнес или срочно побежал снимать деньги в банке. Кто-то предпочел собрать вещи и уехать.
Одним словом, взрыв активности. Есть шок – и есть быстрая и сильная реакция на него.
Потом… потом мы узнали и узнаем каждый день о новых и новых санкциях. Затем мы осознали, что наши активы находятся непонятно где и никто не может толком ничего сказать. Каждый день – все новые и новые «сюрпризы».
Мозг с трудом справляется с обилием информации. А она каждый день поступает. Новая. Очень противоречивая. Главное – та, к которой большинство совсем не привыкло.
Главное: каждому в глубине души верилось – еще день… Еще неделя. Ведь сядут же и обо всем договорятся. Как иначе?
Тогда можно будет спокойно подвести итоги и как-то перестроить свою жизнь, свои дела, свои финансовые планы, свой бизнес с учетом новых вводных. И идти дальше.
Нет, не сели. Не договорились. Дни, недели. Уже месяцы.
Все одно и то же.
Сегодня у многих наступает вторая фаза вполне нормальной человеческой реакции на все происходящее.
Апатия.
Вопросов куча, а ответов невероятно мало. Да и многовариантные они, ответы эти. Но для того, чтобы на них отвечать, что-то должно начать происходить. Что-то меняться. Но все по-прежнему. Только чувство безысходности и тупика у множества людей.
И еще возникает страшное чувство – лично от тебя и твоих действий мало что зависит.
Я вижу, как многие уходят в себя. Кто-то по старой, веками проверенной традиции, находит спасение в алкоголе. Кто-то…
У каждого свое понимание и отношение к происходящему. Но психика у многих одна и та же.
Я не психолог. Наверное, не менее 50% моей работы – где-то в той области.
В чем я вижу выход сейчас?
▪️Перестать чего-то ждать.
▪️Понять, что все происходящее – это надолго.
▪️Спокойно сесть, отбросить сиюминутное. И подумать, как глобально начать перестройку абсолютно всех и бизнес-процессов, и решений по жизни, всего. Выстроить свой персональный план. Начать двигаться, пусть и мелкими шажками. Но не стоять на месте. Не ждать чудес. Их не будет.
Да, в какой-то момент все закончится. Но это будет не завтра. Не через неделю и, боюсь, не через месяц. А жить и работать нужно сегодня.
На рынках образовалось гигантское количество ниш. Нехватка запчастей и машинокомплектов. Нехватка программного продукта и киберзащиты бизнеса. Нехватка информации и определенности. Нехватка коммуникации и всех тех привычных нам мелочей, которые во многом составляли нашу жизнь. Нехватка привычных нам финансовых возможностей и механизмов.
А главное – нехватка тех, кто сумел быстро адаптироваться и понял, что делать дальше. И нашел в себе внутренние силы для того, чтобы это сделать.
Каждый наш бизнес – это ответ на какой-то запрос. Успешный бизнес – это успешный ответ на запрос.
Запросов – море. Вариантов решений пока крайне мало.
Продолжение ⤵️
Праздники позади. Май – достаточно активное для бизнеса и финансовых рынков время.
Каждое утро я обычно начинаю с тем, которые так или иначе волнуют многих. Финансовый кризис, прогнозы по валютам, процентным ставкам, ценам на драгметаллы, возможностям по интересным и перспективным идеям. Тем для разговора традиционно много.
Сегодня утром мне хотелось бы обсудить тему иную. Хотя, на мой взгляд, сегодня она будет важнее остальных.
В феврале все мы жили своей обычной жизнью. Планировали будущее, строили свои бизнесы, думали о дальнейшем развитии. Все было более или менее понятно.
День 24 февраля кардинально изменил привычный ход жизни.
Первая реакция на невероятный по силе стресс для большинства – надо срочно что-то делать. Сесть, подумать, и начать действовать.
Кто-то побежал запасаться продуктами или срочно покупать какие-то товары, коих может потом и не быть в продаже. Кто-то начал лихорадочно перестраивать бизнес или срочно побежал снимать деньги в банке. Кто-то предпочел собрать вещи и уехать.
Одним словом, взрыв активности. Есть шок – и есть быстрая и сильная реакция на него.
Потом… потом мы узнали и узнаем каждый день о новых и новых санкциях. Затем мы осознали, что наши активы находятся непонятно где и никто не может толком ничего сказать. Каждый день – все новые и новые «сюрпризы».
Мозг с трудом справляется с обилием информации. А она каждый день поступает. Новая. Очень противоречивая. Главное – та, к которой большинство совсем не привыкло.
Главное: каждому в глубине души верилось – еще день… Еще неделя. Ведь сядут же и обо всем договорятся. Как иначе?
Тогда можно будет спокойно подвести итоги и как-то перестроить свою жизнь, свои дела, свои финансовые планы, свой бизнес с учетом новых вводных. И идти дальше.
Нет, не сели. Не договорились. Дни, недели. Уже месяцы.
Все одно и то же.
Сегодня у многих наступает вторая фаза вполне нормальной человеческой реакции на все происходящее.
Апатия.
Вопросов куча, а ответов невероятно мало. Да и многовариантные они, ответы эти. Но для того, чтобы на них отвечать, что-то должно начать происходить. Что-то меняться. Но все по-прежнему. Только чувство безысходности и тупика у множества людей.
И еще возникает страшное чувство – лично от тебя и твоих действий мало что зависит.
Я вижу, как многие уходят в себя. Кто-то по старой, веками проверенной традиции, находит спасение в алкоголе. Кто-то…
У каждого свое понимание и отношение к происходящему. Но психика у многих одна и та же.
Я не психолог. Наверное, не менее 50% моей работы – где-то в той области.
В чем я вижу выход сейчас?
▪️Перестать чего-то ждать.
▪️Понять, что все происходящее – это надолго.
▪️Спокойно сесть, отбросить сиюминутное. И подумать, как глобально начать перестройку абсолютно всех и бизнес-процессов, и решений по жизни, всего. Выстроить свой персональный план. Начать двигаться, пусть и мелкими шажками. Но не стоять на месте. Не ждать чудес. Их не будет.
Да, в какой-то момент все закончится. Но это будет не завтра. Не через неделю и, боюсь, не через месяц. А жить и работать нужно сегодня.
На рынках образовалось гигантское количество ниш. Нехватка запчастей и машинокомплектов. Нехватка программного продукта и киберзащиты бизнеса. Нехватка информации и определенности. Нехватка коммуникации и всех тех привычных нам мелочей, которые во многом составляли нашу жизнь. Нехватка привычных нам финансовых возможностей и механизмов.
А главное – нехватка тех, кто сумел быстро адаптироваться и понял, что делать дальше. И нашел в себе внутренние силы для того, чтобы это сделать.
Каждый наш бизнес – это ответ на какой-то запрос. Успешный бизнес – это успешный ответ на запрос.
Запросов – море. Вариантов решений пока крайне мало.
Продолжение ⤵️
Все вышесказанное касается и запроса на новую парадигму экономического развития страны. Новые условия, новые невероятной силы вызовы… Значит, и абсолютно новая стратегия развития.
И она есть – она существует. Мы с вами будем ее обсуждать. И вместе думать.
Главное – перестать чего-то ждать. Надеяться на других:
- на начальника,
- на государство,
- на доброго дядю, что придет и все за нас решит.
Наш народ отличается одной очень интересной особенностью. Мы в большинстве своем привыкли жить в условиях стресса и неопределенности. Мы привыкли проходить постоянные кризисы. Мы умеем быстро вставать на ноги и адаптироваться.
Убежден: сегодня многие смогут найти свои персональные выходы и эффективные решения. И страна найдет. Достаточно быстро. Иного выхода у нас просто нет.
Все происходящее – это колоссальный вызов для каждого. И мы на эти вызовы, как мне кажется, быстро и достаточно оригинально научились отвечать. Главное – не зависать между небом и землей. Не складывать руки.
А мы… будем рядом. Будем искать интересные и эффективные решения.
Вместе бороться и не сдаваться.
Находить и делиться с вами всем тем, что может быть полезно, и решать сегодняшние и завтрашние задачи, отвечать на вызовы.
Куда деваться…
#мнение
@bitkogan
И она есть – она существует. Мы с вами будем ее обсуждать. И вместе думать.
Главное – перестать чего-то ждать. Надеяться на других:
- на начальника,
- на государство,
- на доброго дядю, что придет и все за нас решит.
Наш народ отличается одной очень интересной особенностью. Мы в большинстве своем привыкли жить в условиях стресса и неопределенности. Мы привыкли проходить постоянные кризисы. Мы умеем быстро вставать на ноги и адаптироваться.
Убежден: сегодня многие смогут найти свои персональные выходы и эффективные решения. И страна найдет. Достаточно быстро. Иного выхода у нас просто нет.
Все происходящее – это колоссальный вызов для каждого. И мы на эти вызовы, как мне кажется, быстро и достаточно оригинально научились отвечать. Главное – не зависать между небом и землей. Не складывать руки.
А мы… будем рядом. Будем искать интересные и эффективные решения.
Вместе бороться и не сдаваться.
Находить и делиться с вами всем тем, что может быть полезно, и решать сегодняшние и завтрашние задачи, отвечать на вызовы.
Куда деваться…
#мнение
@bitkogan
Вы когда-нибудь пытались искать чертей? На абсолютно трезвую голову?
Да, согласен. Непростой вопрос.
Главное – неожиданный.
Как выясняется, поиск чертей – дело очень интересное и политически выгодное.
Сенатор Элизабет Уоррен и ее коллега по Демократической партии из Палаты представителей США Кэти Портер во вторник направили письма руководителям банков JPMorgan и Goldman Sachs Джеймсу Даймону и Дэвиду Соломону с требованием предоставить список клиентов, которые с февраля торговали российскими государственными и корпоративными облигациями. Среди прочего, члены Конгресса США хотят узнать типы сделок и прибыль, полученную по ним, а также запрашивают информацию, относящуюся к деятельности самих банков, включая сделки, которые они провели, и прибыль, которую заработали. Таким образом, авторы хотят выяснить, как деятельность банков могла помочь «путинскому режиму» и как финансовые институты «могли получить прибыль» от конфликта на Украине.
Завидую я все-таки этим почтенным барышням. Отличная тема найдена.
Сами посудите: кто-то посмел нахально извлечь выгоду из происходящих событий. И, о ужас, нагло попытаться заработать.
Процесс поиска чертей – крайне благодатный. И развит он во всех странах.
Как же просто взять, и во всех бедах и проблемах найти виноватого. Или назначить оного. А уж спекулянты – вообще святое дело.
Ю сы, комрадс, наглость-то какая! Посмели ироды-финансисты прикоснуться к, страшно подумать, российским облигациям.
При всем идиотизме ситуации, хочу отметить один важный аспект. Никто не запрещал инвестбанкам (точнее, их клиентам) торговать на вторичном рынке.
Чего хотят добиться американские сенаторы? Во-первых, хороший такой самопиар. Кто там посмел… Мы сейчас… Короче, почему бы не извлечь политических очков из ситуации? И, во-вторых, еще одно поднятие уровня токсичности любых российских активов и всех тех, кто к ним прикасается.
Сейчас американский истеблишмент делает и будет делать все, чтобы максимально усложнить жизнь любому институту, всем, кто хоть как-то взаимодействует или в какой-то степени связан с РФ.
Проблема в том, что от отказа взаимодействовать со всем, связанным с РФ, до маккартизма – всего ничего. А мы прекрасно помним, к чему маккартизм приводит.
История, похоже, ничему и никого не учит. Или, может, тут пробелы в образовании?
К чему все происходящее может привести? К тому, что американцы, обладающие различными российскими активами, будут предпочитать вообще ничего с ними не делать. Выберут потерять на бездействии, а не производить какую-либо операцию.
Сегодня начали с облигаций, а завтра может и бизнесами продолжат… Почему нет? Мне кажется, что итогом Марлезонского балета будут весьма любопытные возможности для предприимчивых людей.
Они заработают. А американцы вполне могут потерять. И где тот самый американский хваленый прагматизм?
Впрочем, это же политики. Им зачетные галочки ставить нужно.
#санкции #США
@bitkogan
Да, согласен. Непростой вопрос.
Главное – неожиданный.
Как выясняется, поиск чертей – дело очень интересное и политически выгодное.
Сенатор Элизабет Уоррен и ее коллега по Демократической партии из Палаты представителей США Кэти Портер во вторник направили письма руководителям банков JPMorgan и Goldman Sachs Джеймсу Даймону и Дэвиду Соломону с требованием предоставить список клиентов, которые с февраля торговали российскими государственными и корпоративными облигациями. Среди прочего, члены Конгресса США хотят узнать типы сделок и прибыль, полученную по ним, а также запрашивают информацию, относящуюся к деятельности самих банков, включая сделки, которые они провели, и прибыль, которую заработали. Таким образом, авторы хотят выяснить, как деятельность банков могла помочь «путинскому режиму» и как финансовые институты «могли получить прибыль» от конфликта на Украине.
Завидую я все-таки этим почтенным барышням. Отличная тема найдена.
Сами посудите: кто-то посмел нахально извлечь выгоду из происходящих событий. И, о ужас, нагло попытаться заработать.
Процесс поиска чертей – крайне благодатный. И развит он во всех странах.
Как же просто взять, и во всех бедах и проблемах найти виноватого. Или назначить оного. А уж спекулянты – вообще святое дело.
Ю сы, комрадс, наглость-то какая! Посмели ироды-финансисты прикоснуться к, страшно подумать, российским облигациям.
При всем идиотизме ситуации, хочу отметить один важный аспект. Никто не запрещал инвестбанкам (точнее, их клиентам) торговать на вторичном рынке.
Чего хотят добиться американские сенаторы? Во-первых, хороший такой самопиар. Кто там посмел… Мы сейчас… Короче, почему бы не извлечь политических очков из ситуации? И, во-вторых, еще одно поднятие уровня токсичности любых российских активов и всех тех, кто к ним прикасается.
Сейчас американский истеблишмент делает и будет делать все, чтобы максимально усложнить жизнь любому институту, всем, кто хоть как-то взаимодействует или в какой-то степени связан с РФ.
Проблема в том, что от отказа взаимодействовать со всем, связанным с РФ, до маккартизма – всего ничего. А мы прекрасно помним, к чему маккартизм приводит.
История, похоже, ничему и никого не учит. Или, может, тут пробелы в образовании?
К чему все происходящее может привести? К тому, что американцы, обладающие различными российскими активами, будут предпочитать вообще ничего с ними не делать. Выберут потерять на бездействии, а не производить какую-либо операцию.
Сегодня начали с облигаций, а завтра может и бизнесами продолжат… Почему нет? Мне кажется, что итогом Марлезонского балета будут весьма любопытные возможности для предприимчивых людей.
Они заработают. А американцы вполне могут потерять. И где тот самый американский хваленый прагматизм?
Впрочем, это же политики. Им зачетные галочки ставить нужно.
#санкции #США
@bitkogan
Продолжение «битвы с венграми» за эмбарго
Сегодня утром в новостной ленте появились сообщения следующего характера: «Чиновники Евросоюза рассматривают возможность предоставления Венгрии компенсации взамен на поддержку эмбарго на российскую нефть и санкций против России в целом.»
Происходит то, о чем мы уже не раз говорили. Идет торг, планомерно ищут подход к Венгрии. Думают, какой бы найти аргумент, чем растопить сердца венгров, чтобы те не смогли отказать в долгожданном эмбарго. Честно говоря, слабо верится, что у европейцев (и активно помогающим им принять решение американцам) может не хватить аргументов. Так что, вероятнее всего, господа из ЕС все-таки пробьют свою тему.
Пускай усеченного эмбарго, действующего не сразу, а потихонечку, но тем не менее. Не сомневаюсь, что будут до последнего, всеми силами, правдами и неправдами пытаться выдавить Россию с Европейского энергетического рынка. Оно и понятно. Сейчас на кону фактически передел рынка энергетики Европы, крайне привлекательного. Все средства кажутся весьма хороши.
Я полагаю, в случае, если все-таки удастся добиться положительного решения Венгрии, это может дать дополнительную поддержку нефтяным котировкам. Правда, тут есть нюансы. Во-первых, уже на носу сделка с Ираном (на данный момент участники переговоров в Вене согласовали на 90% сделку по ядерной программе Ирана). Кроме того, продолжаются самые активные контакты американцев с Венесуэлой, чтобы венесуэльская нефть активно поступала на мировые рынки.
Скорее всего, в результате введения такого частичного и очень ограниченного эмбарго, нефтяной шок мы не увидим. Цены на нефть если и вырастут, то, вероятно, весьма незначительно.
#нефть #санкции
@bitkogan
Сегодня утром в новостной ленте появились сообщения следующего характера: «Чиновники Евросоюза рассматривают возможность предоставления Венгрии компенсации взамен на поддержку эмбарго на российскую нефть и санкций против России в целом.»
Происходит то, о чем мы уже не раз говорили. Идет торг, планомерно ищут подход к Венгрии. Думают, какой бы найти аргумент, чем растопить сердца венгров, чтобы те не смогли отказать в долгожданном эмбарго. Честно говоря, слабо верится, что у европейцев (и активно помогающим им принять решение американцам) может не хватить аргументов. Так что, вероятнее всего, господа из ЕС все-таки пробьют свою тему.
Пускай усеченного эмбарго, действующего не сразу, а потихонечку, но тем не менее. Не сомневаюсь, что будут до последнего, всеми силами, правдами и неправдами пытаться выдавить Россию с Европейского энергетического рынка. Оно и понятно. Сейчас на кону фактически передел рынка энергетики Европы, крайне привлекательного. Все средства кажутся весьма хороши.
Я полагаю, в случае, если все-таки удастся добиться положительного решения Венгрии, это может дать дополнительную поддержку нефтяным котировкам. Правда, тут есть нюансы. Во-первых, уже на носу сделка с Ираном (на данный момент участники переговоров в Вене согласовали на 90% сделку по ядерной программе Ирана). Кроме того, продолжаются самые активные контакты американцев с Венесуэлой, чтобы венесуэльская нефть активно поступала на мировые рынки.
Скорее всего, в результате введения такого частичного и очень ограниченного эмбарго, нефтяной шок мы не увидим. Цены на нефть если и вырастут, то, вероятно, весьма незначительно.
#нефть #санкции
@bitkogan
Европейский центральный банк может повысить ставку уже в июле
Глава ЕЦБ Кристин Лагард сегодня заявила, что первое повышение ставки может произойти через несколько недель после сворачивания программы покупки облигаций. Это значит, что ставку могут поднять уже в июле, причем впервые за десятилетие.
Велика ли вероятность, что ставку реально поднимут уже в середине лета? Да. Инфляция в еврозоне уже почти в 4 раза выше таргета ЕЦБ. Да и представители ЕЦБ все чаще публично настаивают на повышении ставки на заседании 20-21 июля.
И их можно понять. ФРС и Банк Англии уже по 2 раза подняли ставку для борьбы с инфляцией, а ЕЦБ ни разу этого не делал с 2011 года. Более того, ставка ЕЦБ по депозитам для коммерческих банков и вовсе была отрицательной с 2014 года.
Цикл подъема ставок начнется. Даже в еврозоне.
За последний год евро потерял более 13% по отношению к доллару. Это в большей степени объясняется тем, что в ФРС выше ставки и тем, что ФРС планирует их активно поднимать, в отличие от ЕЦБ.
Что теперь будет с евро? Сомневаюсь, что евро сильно укрепится по отношению к доллару.
Перечислю основные причины.
1️⃣ ЕЦБ будет действовать очень осторожно и медленно. Шагов в 50 б.п. (как у ФРС было на прошлом заседании) никто не планирует. Напомнинаю, в еврозоне много стран с проблемными долгами и высокими доходностями облигаций (Греция, италия и т.д.), и ЕЦБ не выгодно сильно поднимать ставку.
2️⃣ ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. И это не попытка перегнать, а попытка меньше отставать.
3️⃣ Сейчас очень депрессивные времена для экономики еврозоны, что делает евро менее привлекательным по отношению к доллару. Этот факт ЕЦБ, опять же, не изменит.
И, наконец, как пример возьмем Банк Англии. Они повышали ставку уже дважды, но не так быстро, как ФРС. И времена для Великобритании сейчас не лучшие (как и для еврозоны). Фунт с начала года потерял 8,3% к доллару и никакое ужесточение политики тут не помогло. Тем более такое вялотекущее.
Пока ФРС побеждает в соревновании «Кто активнее всех делает вид, что борется с ростом цен». И поэтому доллар пока будет оставаться крепок. И никакие более осторожные попытки ЕЦБ поднять ставки тут не помогут. Максимум – затормозят падение евро.
#макро #ставка
@bitkogan
Глава ЕЦБ Кристин Лагард сегодня заявила, что первое повышение ставки может произойти через несколько недель после сворачивания программы покупки облигаций. Это значит, что ставку могут поднять уже в июле, причем впервые за десятилетие.
Велика ли вероятность, что ставку реально поднимут уже в середине лета? Да. Инфляция в еврозоне уже почти в 4 раза выше таргета ЕЦБ. Да и представители ЕЦБ все чаще публично настаивают на повышении ставки на заседании 20-21 июля.
И их можно понять. ФРС и Банк Англии уже по 2 раза подняли ставку для борьбы с инфляцией, а ЕЦБ ни разу этого не делал с 2011 года. Более того, ставка ЕЦБ по депозитам для коммерческих банков и вовсе была отрицательной с 2014 года.
Цикл подъема ставок начнется. Даже в еврозоне.
За последний год евро потерял более 13% по отношению к доллару. Это в большей степени объясняется тем, что в ФРС выше ставки и тем, что ФРС планирует их активно поднимать, в отличие от ЕЦБ.
Что теперь будет с евро? Сомневаюсь, что евро сильно укрепится по отношению к доллару.
Перечислю основные причины.
1️⃣ ЕЦБ будет действовать очень осторожно и медленно. Шагов в 50 б.п. (как у ФРС было на прошлом заседании) никто не планирует. Напомнинаю, в еврозоне много стран с проблемными долгами и высокими доходностями облигаций (Греция, италия и т.д.), и ЕЦБ не выгодно сильно поднимать ставку.
2️⃣ ЕЦБ уж очень отстает от ФРС в цикле повышения ставок. И это не попытка перегнать, а попытка меньше отставать.
3️⃣ Сейчас очень депрессивные времена для экономики еврозоны, что делает евро менее привлекательным по отношению к доллару. Этот факт ЕЦБ, опять же, не изменит.
И, наконец, как пример возьмем Банк Англии. Они повышали ставку уже дважды, но не так быстро, как ФРС. И времена для Великобритании сейчас не лучшие (как и для еврозоны). Фунт с начала года потерял 8,3% к доллару и никакое ужесточение политики тут не помогло. Тем более такое вялотекущее.
Пока ФРС побеждает в соревновании «Кто активнее всех делает вид, что борется с ростом цен». И поэтому доллар пока будет оставаться крепок. И никакие более осторожные попытки ЕЦБ поднять ставки тут не помогут. Максимум – затормозят падение евро.
#макро #ставка
@bitkogan
Ребята из TopClass сделали приятную праздничную скидку на все свои мастер-классы и попросили меня рассказать об этом в канале.
С удовольствием исполняю их просьбу и заодно напоминаю вам о своем мастер-классе для тех, кто только готовится погрузиться в мир инвестиций.
В ходе мастер-класса мы обсудили: как заработать в кризис, как накопить на пенсию, как выбраться из долговой ямы, как защититься от мошенников и многое другое.
Отзывы о мастер-классе ☝️
Подробнее – по ссылке.
❗️По промокоду kogan15 скидка 15% до 1 июня.
@bitkogan
С удовольствием исполняю их просьбу и заодно напоминаю вам о своем мастер-классе для тех, кто только готовится погрузиться в мир инвестиций.
В ходе мастер-класса мы обсудили: как заработать в кризис, как накопить на пенсию, как выбраться из долговой ямы, как защититься от мошенников и многое другое.
Отзывы о мастер-классе ☝️
Подробнее – по ссылке.
❗️По промокоду kogan15 скидка 15% до 1 июня.
@bitkogan
❗Инфляция в США упала до 8,3% в апреле после 8,5% в марте.
Рынки ожидали, что она замедлится до 8,1%. Но не тут-то было.
Еще вчера писал, что не ожидаю обвала инфляции до 8,1%. Уж слишком оптимистично. Несмотря на это, цифры вышли вполне себе хорошие и главное – реалистичные. Инфляция в Штатах «месяц к месяцу» действительно хорошо замедлилась: с 1,2% (м/м) до 0,3% (м/м).
Но, как говорится, есть один нюанс. Базовая инфляция, которая считается без учета цен на продовольствие и электроэнергию, оказалась сильно выше ожиданий. Базовая месячная инфляция разогналась с 0,3% (м/м) до 0,6% (м/м).
А вот это уже серьезно.
Понятно, что рынку не так важна сама по себе инфляция, как то, насколько эта инфляция влияет на ФРС. А ФРС смотрит в большей степени на базовую. И ее ускорение, по понятным причинам, как раз рождает серьезную тревогу у инвесторов.
Рынки отреагировали на вышедшие данные негативно. До статистики по инфляции фьючерсы на Америку торговались в бодром плюсе, а сейчас котировки покраснели.
Тем не менее, еще не вечер. До открытия рынков в 16:30 МСК многое может измениться.
#макро #США #инфляция
@bitkogan
Рынки ожидали, что она замедлится до 8,1%. Но не тут-то было.
Еще вчера писал, что не ожидаю обвала инфляции до 8,1%. Уж слишком оптимистично. Несмотря на это, цифры вышли вполне себе хорошие и главное – реалистичные. Инфляция в Штатах «месяц к месяцу» действительно хорошо замедлилась: с 1,2% (м/м) до 0,3% (м/м).
Но, как говорится, есть один нюанс. Базовая инфляция, которая считается без учета цен на продовольствие и электроэнергию, оказалась сильно выше ожиданий. Базовая месячная инфляция разогналась с 0,3% (м/м) до 0,6% (м/м).
А вот это уже серьезно.
Понятно, что рынку не так важна сама по себе инфляция, как то, насколько эта инфляция влияет на ФРС. А ФРС смотрит в большей степени на базовую. И ее ускорение, по понятным причинам, как раз рождает серьезную тревогу у инвесторов.
Рынки отреагировали на вышедшие данные негативно. До статистики по инфляции фьючерсы на Америку торговались в бодром плюсе, а сейчас котировки покраснели.
Тем не менее, еще не вечер. До открытия рынков в 16:30 МСК многое может измениться.
#макро #США #инфляция
@bitkogan
7 мая мы с коллегами по цеху встретили более 600 учеников на курсе по криптовалютам и блокчейну «Криптостарт».
Команда экспертов с подтверждённой практикой, целый штат сопровождающих кураторов и я лично в ближайшие 60 дней будем сопровождать всех участников по пути от новичка, ничего не смыслящего в криптовалютах, до человека, который сможет безопасно и разумно использовать их в своём инвестиционном портфеле.
Первые шаги к этой цели уже сделаны. На первых вводных уроках мы коснулись ключевых тем, которые задают вектор всего дальнейшего обучения:
▪️Разобрали основные принципы централизованных баз данных.
▪️Расставили все блоки по своим местам и наконец-то освоили технологию работы блокчейна.
▪️Объяснили каждую тему при помощи простых схем и примеров из жизни.
▪️Обусловились о понятиях и оформили их в отдельный глоссарий — для того, чтобы каждое новое слово было понятно даже тем, кто первый раз слышит о крипте.
Подробнее о курсе рассказывали здесь и здесь.
Стартовали в спокойном темпе, дабы не превращать праздничные дни в бесконечное изучение лекционного материала.
Впереди ещё много работы: экспертам — при подготовке новых уроков, ученикам — при освоении всего объёма материала, кураторам — при ответе на все возникающие по ходу курса вопросы.
К слову о материале, буквально сегодня отдали на финальный монтаж второй модуль, который выйдет уже в эту субботу — про популярные криптомонеты и сети: их преимущества, отличия, правила выбора и многое другое. Существенно обновили и доработали.
Почему я выделяю это в отдельный пункт? Тут важно понимать — и я делаю на этом акцент — что сейчас турбулентность практически во всех областях. И с моей стороны было бы непростительно выпускать в мир то, что уже неактуально.
Говорил, и повторюсь, что курс — полностью применим на практике. А в случае любых существенных изменений на рынке — уроки будут перезаписаны и выданы студентам.
Вы получаете не “какие-то записи” и семинарские занятия в онлайн формате, а самую свежую информацию без долгих эфиров и многочасовых обсуждений.
❗️Друзья, сегодня — 11 мая 2022 — последний день, когда вы можете присоединиться к обучению и пройти курс с текущей группой.
🔗Ознакомиться с условиями и принять участие: https://clck.ru/gfMoy
Пожелаем всем ученикам удачи на этом пути изучения цифровых валют! Ну а сами, тем временем, будем следить за рынком и новостями.
@bitkogan
Команда экспертов с подтверждённой практикой, целый штат сопровождающих кураторов и я лично в ближайшие 60 дней будем сопровождать всех участников по пути от новичка, ничего не смыслящего в криптовалютах, до человека, который сможет безопасно и разумно использовать их в своём инвестиционном портфеле.
Первые шаги к этой цели уже сделаны. На первых вводных уроках мы коснулись ключевых тем, которые задают вектор всего дальнейшего обучения:
▪️Разобрали основные принципы централизованных баз данных.
▪️Расставили все блоки по своим местам и наконец-то освоили технологию работы блокчейна.
▪️Объяснили каждую тему при помощи простых схем и примеров из жизни.
▪️Обусловились о понятиях и оформили их в отдельный глоссарий — для того, чтобы каждое новое слово было понятно даже тем, кто первый раз слышит о крипте.
Подробнее о курсе рассказывали здесь и здесь.
Стартовали в спокойном темпе, дабы не превращать праздничные дни в бесконечное изучение лекционного материала.
Впереди ещё много работы: экспертам — при подготовке новых уроков, ученикам — при освоении всего объёма материала, кураторам — при ответе на все возникающие по ходу курса вопросы.
К слову о материале, буквально сегодня отдали на финальный монтаж второй модуль, который выйдет уже в эту субботу — про популярные криптомонеты и сети: их преимущества, отличия, правила выбора и многое другое. Существенно обновили и доработали.
Почему я выделяю это в отдельный пункт? Тут важно понимать — и я делаю на этом акцент — что сейчас турбулентность практически во всех областях. И с моей стороны было бы непростительно выпускать в мир то, что уже неактуально.
Говорил, и повторюсь, что курс — полностью применим на практике. А в случае любых существенных изменений на рынке — уроки будут перезаписаны и выданы студентам.
Вы получаете не “какие-то записи” и семинарские занятия в онлайн формате, а самую свежую информацию без долгих эфиров и многочасовых обсуждений.
❗️Друзья, сегодня — 11 мая 2022 — последний день, когда вы можете присоединиться к обучению и пройти курс с текущей группой.
🔗Ознакомиться с условиями и принять участие: https://clck.ru/gfMoy
Пожелаем всем ученикам удачи на этом пути изучения цифровых валют! Ну а сами, тем временем, будем следить за рынком и новостями.
@bitkogan
📺 Эмбарго на российскую нефть и будущее нефтегазового экспорта РФ
Друзья, в ответ на ваши многочисленные запросы, рады сообщить, что запись эфира с Андреем Конопляником снова доступна в YouTube канале Bitkogan!
Смотрите, участвуйте в обсуждении и делитесь #видео с друзьями 😉
@bitkogan
Друзья, в ответ на ваши многочисленные запросы, рады сообщить, что запись эфира с Андреем Конопляником снова доступна в YouTube канале Bitkogan!
Смотрите, участвуйте в обсуждении и делитесь #видео с друзьями 😉
@bitkogan
YouTube
Эмбарго на российскую нефть и будущее нефтегазового экспорта РФ
У нас в гостях Андрей Александрович Конопляник – бывший замминистр топлива и энергетики РФ. С 2002 по 2008 гг был замгенсекретарем Секретариата Энергетической хартии в Брюсселе, с 2013 года – Советник гендиректора Газпром Экспорт.
Обсудим:
▪️Шестой пакет…
Обсудим:
▪️Шестой пакет…
Страшно было на бумаге, но рублю не страшны овраги
Сегодня, как из рога изобилия, поступают вопросы относительно прекращения трейдерами расчетов курса рубля при помощи данных с Московской биржи.
Поспешим успокоить панические настроения – паника из-за новости больше раздута СМИ, нежели основана на реальных негативных последствиях.
1️⃣ Эту рекомендацию выпустила Ассоциация инвесторов для развивающихся рынков (EMTA). Еще раз отметим – это всего лишь рекомендация, хотя к ней и могу прислушаться Bank of America, J.P. Morgan Chase, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley и ряд других финансовых учреждений, входящих в эту ассоциацию. Но последуют ли они ей – это далеко не факт.
2️⃣ Начавшиеся с конца февраля расхождения между курсом рубля на Московской бирже и на других площадках, в том числе на Forex, заставили усомниться ряд трейдеров в верности курса, рассчитываемого отечественной биржей. Последовавший за этим запрет на вывод валюты из страны и другие меры ЦБ убрали из курса на Московской бирже фактор спекулятивных ожиданий зарубежных инвесторов.
3️⃣ Применяться эта рекомендация будет для беспоставочных валютных форвардов, валютных опционов и кросс-валютных операций. Начнет действовать только с 6 июня. При этом курс с Московской биржи, все равно, остается на “скамейке запасных” и также может быть использован при необходимости.
4️⃣ Похоже, что решение официального Лондона лишить Московскую биржу статуса признанной площадки продолжает сказываться. Неожиданным образом сказываются последствия введения санкций из-за сложной геополитической обстановки. Хотя они и не окажут никакого влияния на россиян, если только в виде кратковременной паники.
Однако серьезных расхождений между курсами на текущий момент не наблюдается. Что же может послужить причинами для появления такой новости?
Мы прекрасно понимаем, что сегодня на поведение рубля больше влияют экспортеры и импортеры, нежели реальное состояние экономики. К примеру, появление на рынке достаточно крупного участника, ведущего внешнеторговые операции, может одномоментно резко изменить курс “деревянного” как в одну, так и в другую сторону.
Скорее всего, эта рекомендация появилась с целью снижения волатильности. Это позволит защитить игроков от неожиданного изменения курса и потерь. Для нас же это просто звоночек, напоминающий о существующих довольно давно некоторой множественности курсов. Хотя, давайте говорить откровенно – сегодня курс рубля, рассчитанный по методологии WM/Refinitiv и курс на Мосбирже слабо отличаются.
Относимся к этой новости спокойно, ведь международные игроки ищут варианты защиты от излишней волатильности. И вполне разумно!
#рубль
@bitkogan
Сегодня, как из рога изобилия, поступают вопросы относительно прекращения трейдерами расчетов курса рубля при помощи данных с Московской биржи.
Поспешим успокоить панические настроения – паника из-за новости больше раздута СМИ, нежели основана на реальных негативных последствиях.
1️⃣ Эту рекомендацию выпустила Ассоциация инвесторов для развивающихся рынков (EMTA). Еще раз отметим – это всего лишь рекомендация, хотя к ней и могу прислушаться Bank of America, J.P. Morgan Chase, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley и ряд других финансовых учреждений, входящих в эту ассоциацию. Но последуют ли они ей – это далеко не факт.
2️⃣ Начавшиеся с конца февраля расхождения между курсом рубля на Московской бирже и на других площадках, в том числе на Forex, заставили усомниться ряд трейдеров в верности курса, рассчитываемого отечественной биржей. Последовавший за этим запрет на вывод валюты из страны и другие меры ЦБ убрали из курса на Московской бирже фактор спекулятивных ожиданий зарубежных инвесторов.
3️⃣ Применяться эта рекомендация будет для беспоставочных валютных форвардов, валютных опционов и кросс-валютных операций. Начнет действовать только с 6 июня. При этом курс с Московской биржи, все равно, остается на “скамейке запасных” и также может быть использован при необходимости.
4️⃣ Похоже, что решение официального Лондона лишить Московскую биржу статуса признанной площадки продолжает сказываться. Неожиданным образом сказываются последствия введения санкций из-за сложной геополитической обстановки. Хотя они и не окажут никакого влияния на россиян, если только в виде кратковременной паники.
Однако серьезных расхождений между курсами на текущий момент не наблюдается. Что же может послужить причинами для появления такой новости?
Мы прекрасно понимаем, что сегодня на поведение рубля больше влияют экспортеры и импортеры, нежели реальное состояние экономики. К примеру, появление на рынке достаточно крупного участника, ведущего внешнеторговые операции, может одномоментно резко изменить курс “деревянного” как в одну, так и в другую сторону.
Скорее всего, эта рекомендация появилась с целью снижения волатильности. Это позволит защитить игроков от неожиданного изменения курса и потерь. Для нас же это просто звоночек, напоминающий о существующих довольно давно некоторой множественности курсов. Хотя, давайте говорить откровенно – сегодня курс рубля, рассчитанный по методологии WM/Refinitiv и курс на Мосбирже слабо отличаются.
Относимся к этой новости спокойно, ведь международные игроки ищут варианты защиты от излишней волатильности. И вполне разумно!
#рубль
@bitkogan
Заморозка или конфискация?
Друзья, всем привет!
Европейская комиссия в ближайшее время представит юридическое предложение (https://www.politico.eu/article/commission-to-make-sanctions-evasion-an-eu-crime/), которое поможет странам ЕС конфисковать активы, замороженные в рамках санкционной кампании против России.
По состоянию на апрель страны ЕС арестовали российские активы на сумму около € 30 млрд, включая яхты, виллы и предметы искусства, принадлежащие физическим и юридическим лицам, попавшим под санкции. С тех пор эта цифра, вероятно, увеличилась.
Иначе говоря, готовится юридическое обоснование конфискации активов.
То есть одно дело заморозить некие активы. Дело нехитрое. Совсем иное – все эти активы прикарманить. То бишь конфисковать. А вот тут уже, как мы понимаем, нужна юридическая база. И причем железобетонная, чтобы потом никто не мог, как говорится, и почирикать. Иначе говоря, подать в суд и отбить в этом суде свое отжатое имущество.
Не забываем: священное право частной собственности – это вам не хухры-мухры.
Загвоздка в том, что экспроприация активов – это вопрос национального законодательства, которое в каждой стране разное. Уклонение, к примеру, от санкций является уголовным преступлением в одних странах, но не в других.
Предложение Комиссии – которое потребует единогласия в столицах ЕС, а также согласия большинства членов Европарламента – направлено на гармонизацию этой правовой неразберихи. Предположительно, предложение «расширит правовые возможности конфискации активов без вынесения приговора», имея в виду тот факт, что, хотя санкции уже позволяют замораживать активы российских олигархов, в настоящее время гораздо сложнее конфисковать эти активы без суда и приговора.
Представляете, какая может быть интересная картинка маслом? Хитрые юристы некого обиженного европейцами олигарха (или минигарха, или микрогарха, или вообще наногарха) находят слабое звено в Европе. Страну, где законодательство так построено, что вот низззяяяя частную собственность отжать, и все. Как ни крутись, низзяяя. И все. А далее возникает невероятный простор для юридического творчества.
Более того. Сегодня многие происходящие процессы «убежали» от правовой базы очень далеко.
Значит, когда все завершится (а когда-нибудь оно все как-то завершится), тем для опытных юристов будет немеряно.
Вот вам и направление – куда и чему идти срочно учиться. Весьма аппетитный кусок хлеба в будущем обеспечен.
Правда, есть нюанс. Все это будет актуально, если… и далее идет очень много ifs&buts. К примеру, ежели быстро все европейское и не только законодательство начнет «гармонизироваться». Или будет издан всемирный указ, что теперь свящённое право частной собственности уже не актуально. И вообще не священно. Или оно, к примеру, на граждан РФ не распространяется? Или на резидентов? Или на…?
Кого можно и в каком случае считать резидентом? А если человек родился, к примеру, в СССР, живет в Монако, чьим резидентом и является. А бизнес у него зарегистрирован в Гондурасе или Непале. И все активы записаны на жену. Гражданку Украины, но с британским резиденством. Или любимую тещу с казахским паспортом и испанским видом на жительство.
Задачка, однако.
Короче, тема весьма творческая.
#санкции
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Европейская комиссия в ближайшее время представит юридическое предложение (https://www.politico.eu/article/commission-to-make-sanctions-evasion-an-eu-crime/), которое поможет странам ЕС конфисковать активы, замороженные в рамках санкционной кампании против России.
По состоянию на апрель страны ЕС арестовали российские активы на сумму около € 30 млрд, включая яхты, виллы и предметы искусства, принадлежащие физическим и юридическим лицам, попавшим под санкции. С тех пор эта цифра, вероятно, увеличилась.
Иначе говоря, готовится юридическое обоснование конфискации активов.
То есть одно дело заморозить некие активы. Дело нехитрое. Совсем иное – все эти активы прикарманить. То бишь конфисковать. А вот тут уже, как мы понимаем, нужна юридическая база. И причем железобетонная, чтобы потом никто не мог, как говорится, и почирикать. Иначе говоря, подать в суд и отбить в этом суде свое отжатое имущество.
Не забываем: священное право частной собственности – это вам не хухры-мухры.
Загвоздка в том, что экспроприация активов – это вопрос национального законодательства, которое в каждой стране разное. Уклонение, к примеру, от санкций является уголовным преступлением в одних странах, но не в других.
Предложение Комиссии – которое потребует единогласия в столицах ЕС, а также согласия большинства членов Европарламента – направлено на гармонизацию этой правовой неразберихи. Предположительно, предложение «расширит правовые возможности конфискации активов без вынесения приговора», имея в виду тот факт, что, хотя санкции уже позволяют замораживать активы российских олигархов, в настоящее время гораздо сложнее конфисковать эти активы без суда и приговора.
Представляете, какая может быть интересная картинка маслом? Хитрые юристы некого обиженного европейцами олигарха (или минигарха, или микрогарха, или вообще наногарха) находят слабое звено в Европе. Страну, где законодательство так построено, что вот низззяяяя частную собственность отжать, и все. Как ни крутись, низзяяя. И все. А далее возникает невероятный простор для юридического творчества.
Более того. Сегодня многие происходящие процессы «убежали» от правовой базы очень далеко.
Значит, когда все завершится (а когда-нибудь оно все как-то завершится), тем для опытных юристов будет немеряно.
Вот вам и направление – куда и чему идти срочно учиться. Весьма аппетитный кусок хлеба в будущем обеспечен.
Правда, есть нюанс. Все это будет актуально, если… и далее идет очень много ifs&buts. К примеру, ежели быстро все европейское и не только законодательство начнет «гармонизироваться». Или будет издан всемирный указ, что теперь свящённое право частной собственности уже не актуально. И вообще не священно. Или оно, к примеру, на граждан РФ не распространяется? Или на резидентов? Или на…?
Кого можно и в каком случае считать резидентом? А если человек родился, к примеру, в СССР, живет в Монако, чьим резидентом и является. А бизнес у него зарегистрирован в Гондурасе или Непале. И все активы записаны на жену. Гражданку Украины, но с британским резиденством. Или любимую тещу с казахским паспортом и испанским видом на жительство.
Задачка, однако.
Короче, тема весьма творческая.
#санкции
@bitkogan
POLITICO
Brussels plans to help EU countries confiscate assets frozen by sanctions
Measure would make sanctions evasion an EU crime, paving way for authorities to take permanent action.
А что рынки?
Вчера, как мы помним, вышли цифры по американской инфляции. Чуть хуже ожиданий. Чуть лучше, чем было ранее.
Рынки сперва занервничали, но потом, в соответствии с нашими ожиданиями, таки решили вполне неплохо развернуться наверх и подрасти примерно на процент.
Однако ближе к концу торгов что-то пошло не так. Начались достаточно серьезные распродажи; в итоге индексы закрылись приличным снижением.
Коррекция отменяется? Не уверен. Даже несмотря на «утренние фьючерсы», которые сигнализируют о возможных дальнейших движениях рынка вниз. Вот не уверен.
Что напугало рынки? Выступление Булларда и его намеки на то, что ключевая ставка в концу года должна быть на уровне 3,5%?
Так надо отметить, что Буллард особенно не жестил.
Про то, что ФРС запланировала дальнейшее повышение ставки на 0.5%, мы все знаем. Ничего нового.
Что повышение ставки на 0.75% не в базовом сценарии – ну и отлично.
Что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня (2-2.5%) для борьбы с инфляцией.
Далее, что «желаемый уровень» по мнению Булларда – 3.5% к концу года.
Честно говоря, Буллард выступил уже после закрытия рынков. Неужели все запаниковали заранее? Нет, конечно.
Что так напрягло игроков? Возможно, рассуждения Morgan Stanley, что целью падений скорее всего является уровень 3800 по S&P. Честно – не знаю.
Возможно, общая атмосфера.
Заметьте: основные продажи пошли во второй половине биржевой сессии. Что за ними может стоять? Или игра крупных игроков, «затаскивающих» публику на маржин колы. Или же обычные redemptions пайщиков взаимных фондов, решивших, что «хватит наблюдать за растущими убытками».
Кстати, последняя версия ближе всего к истине.
Дело в том, что пайщики чаще всего традиционно «оживляются» к концу и почти концу падений и с криками «отдайте нам наши деньги, нет уже сил смотреть на эти убытки» начинают совершать эмоциональные продажи своих паев.
Тем не менее, рынок вчера продолжил падение. И это не слишком приятно.
Полагал – коррекция, и достаточно серьезная, близка. Кстати, и сейчас так считаю.
Очень интересный индикатор – это VIX. Несмотря на вчерашнее падение рынка, данный индикатор расти не собирался. Как будто кто-то большой и очень хитрый под шумок достаточно активно покупал Call опционы.
Кроме того, обратим внимание. Доходность американских десятилеток несколько просела. Максимум был на днях – 3,1. Сейчас 2,92. И здесь вроде как небольшая релаксация. Хотя можно на это посмотреть иначе: страх гонит инвесторов в UST.
Но почему тогда индекс страха не особенно растет?
Опять же, отойду от конспирологии. Рынок, на мой взгляд, в текущий момент несколько перепродан по многим индикаторам.
Мне возразят: как же рынок может быть перепродан после такого безумного безостановочного двухлетнего роста?
Друзья. Это может быть долгий разговор. И о теханализе. И об анализе фундаментальном. И здесь будет тот случай, когда и ты прав, и ты.
В конце концов, прав только один. И это рынок. И пока он нам в короткую ставит незачет.
Но все же полагаю, стоит немного запастись терпением.
Дно никто и никогда угадать не может, да и не должен. Важно не поймать дно, но уметь вовремя почувствовать изменение тренда. Хотя бы и краткосрочного.
Мое мнение: рынки близки к точке краткосрочной смены тренда. И чем больше пессимизма у аналитиков и прессы, тем быстрее это обычно происходит.
Все вышесказанное абсолютно не отменяет тот факт, что, скорее всего, в этом году мы увидим гораздо более массивные просадки и обвалы. Но…. не сейчас.
А пока индекс DXY по-прежнему смотрит вверх. Уже 104,2.
Доллар продолжает свое укрепление относительно других валют. А это значит, что инвесторы предпочитают пока уходить от риска.
Следим за индикаторами. И ждём.
#рынки
@bitkogan
Вчера, как мы помним, вышли цифры по американской инфляции. Чуть хуже ожиданий. Чуть лучше, чем было ранее.
Рынки сперва занервничали, но потом, в соответствии с нашими ожиданиями, таки решили вполне неплохо развернуться наверх и подрасти примерно на процент.
Однако ближе к концу торгов что-то пошло не так. Начались достаточно серьезные распродажи; в итоге индексы закрылись приличным снижением.
Коррекция отменяется? Не уверен. Даже несмотря на «утренние фьючерсы», которые сигнализируют о возможных дальнейших движениях рынка вниз. Вот не уверен.
Что напугало рынки? Выступление Булларда и его намеки на то, что ключевая ставка в концу года должна быть на уровне 3,5%?
Так надо отметить, что Буллард особенно не жестил.
Про то, что ФРС запланировала дальнейшее повышение ставки на 0.5%, мы все знаем. Ничего нового.
Что повышение ставки на 0.75% не в базовом сценарии – ну и отлично.
Что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня (2-2.5%) для борьбы с инфляцией.
Далее, что «желаемый уровень» по мнению Булларда – 3.5% к концу года.
Честно говоря, Буллард выступил уже после закрытия рынков. Неужели все запаниковали заранее? Нет, конечно.
Что так напрягло игроков? Возможно, рассуждения Morgan Stanley, что целью падений скорее всего является уровень 3800 по S&P. Честно – не знаю.
Возможно, общая атмосфера.
Заметьте: основные продажи пошли во второй половине биржевой сессии. Что за ними может стоять? Или игра крупных игроков, «затаскивающих» публику на маржин колы. Или же обычные redemptions пайщиков взаимных фондов, решивших, что «хватит наблюдать за растущими убытками».
Кстати, последняя версия ближе всего к истине.
Дело в том, что пайщики чаще всего традиционно «оживляются» к концу и почти концу падений и с криками «отдайте нам наши деньги, нет уже сил смотреть на эти убытки» начинают совершать эмоциональные продажи своих паев.
Тем не менее, рынок вчера продолжил падение. И это не слишком приятно.
Полагал – коррекция, и достаточно серьезная, близка. Кстати, и сейчас так считаю.
Очень интересный индикатор – это VIX. Несмотря на вчерашнее падение рынка, данный индикатор расти не собирался. Как будто кто-то большой и очень хитрый под шумок достаточно активно покупал Call опционы.
Кроме того, обратим внимание. Доходность американских десятилеток несколько просела. Максимум был на днях – 3,1. Сейчас 2,92. И здесь вроде как небольшая релаксация. Хотя можно на это посмотреть иначе: страх гонит инвесторов в UST.
Но почему тогда индекс страха не особенно растет?
Опять же, отойду от конспирологии. Рынок, на мой взгляд, в текущий момент несколько перепродан по многим индикаторам.
Мне возразят: как же рынок может быть перепродан после такого безумного безостановочного двухлетнего роста?
Друзья. Это может быть долгий разговор. И о теханализе. И об анализе фундаментальном. И здесь будет тот случай, когда и ты прав, и ты.
В конце концов, прав только один. И это рынок. И пока он нам в короткую ставит незачет.
Но все же полагаю, стоит немного запастись терпением.
Дно никто и никогда угадать не может, да и не должен. Важно не поймать дно, но уметь вовремя почувствовать изменение тренда. Хотя бы и краткосрочного.
Мое мнение: рынки близки к точке краткосрочной смены тренда. И чем больше пессимизма у аналитиков и прессы, тем быстрее это обычно происходит.
Все вышесказанное абсолютно не отменяет тот факт, что, скорее всего, в этом году мы увидим гораздо более массивные просадки и обвалы. Но…. не сейчас.
А пока индекс DXY по-прежнему смотрит вверх. Уже 104,2.
Доллар продолжает свое укрепление относительно других валют. А это значит, что инвесторы предпочитают пока уходить от риска.
Следим за индикаторами. И ждём.
#рынки
@bitkogan