Круговорот БПИФ в природе — что важно знать?

Фондовый рынок для каждого уникален. Для знающих людей — это Поле чудес, приумножающее деньги, для незнающих — скорее минное поле, где любой шаг оборачивается убытками и шокирующими потерями.

◽️Сегодня поговорим про самый популярный способ инвестиций — через покупку паев инвестиционного фонда (БПИФ/ETF). Что важно знать? Идем по пунктам.

Какие бывают виды?

Паевой инвестиционный фонд (биржевой ПИФ) и Exchange Traded Fund (ETF) — способы коллективных инвестиций.

БПИФ = ETF с той лишь разницей, что первый узаконен в России, а второй торгуется за рубежом. По смыслу это одно и то же.

Что внутри?

При покупке ПИФа как на бирже (БПИФ), так и на внебирже, вы получаете состав активов фонда, который заключен в этом «кусочке» ценной бумаги, выпущенной управляющей компанией.

Как деньги попадают в фонд?

Классическая схема покупки ПИФа (внебиржевого формата):

➡️ вы заключаете договор с управляющей компанией
➡️ переводите деньги
➡️ УК покупает на эти деньги активы согласно стратегии
➡️ выдает вам паи фонда
➡️ вы радуетесь инвестициям

Для получения своих денег обратно вся процедура идет обратным путем:

➡️ активы распродаются
➡️ паи фонда гасятся
➡️ вы получаете деньги

А как в ситуации с БПИФ/ETF?

Процедура выпуска БПИФ/ETF схожа по смыслу. Основная разница в том, что такие фонды торгуются на бирже, а значит покупаются и продаются без участия УК.

Главным оператором обмена БПИФ/ETF на бирже выступает маркетмейкер — уполномоченное лицо, которое обязано:

◽️поддерживать определенный уровень цен паев фонда (цена каждого пая должна справедливо отражать стоимость активов под управлением);

◽️предоставлять ликвидность и не допускать огромных спредов (разрывов) между покупкой и продажей фонда. Небольшой спред будет поддерживаться искусственно — это комиссия маркетмейкера;

◽️выступать покупателем и продавцом в каждой сделке. Да, при покупке/продаже БПИФ/ETF на рынке вы торгуете именно с маркетмейкером, который тут же купит или продаст вам кусочек фонда.

❗️Маркетмейкер выступает ответственными за создание/погашение паев фонда. Это помогает сохранять стоимость паев в равновесии и не обвалить цены, если вдруг инвесторы захотят разом продать свои ETF в рынок.

Но спешим успокоить. Несмотря на то, что существуют адепты «пузыря БПИФ/ETF», от общего числа паев, которые обращаются на рынке, гасятся не более 5%, а более 95% паев находятся всегда в рынке, потому что БПИФ/ETF — крайне популярный инструмент для розничных и корпоративных инвесторов.

#инвестиции

💰bitkogan

🥇 «Золото: как вложиться?»

💭 Многие интересуются, какие есть варианты у российского инвестора для вложений в золото?

Мы об этом не раз говорили, но тема важная — не грех и повторить. Начнем с классики.

🟨Физическое золото

Слитки, монеты — это прямо золото-золото. Тяжелое, блестящее, настоящее. Его можно трогать, держать в руках, показать друзьям, если они вдруг спросят: «А где твои инвестиции?»

Но здесь возникает проблема: куда его потом девать? Хранить в сейфе? Арендовать банковскую ячейку? Не так-то удобно. И ликвидность... Быстро продать слиток без потерь не получится. И хорошо, если никаких царапин на нем не появится.

Существуют сервисы, которые помогут с покупкой, продажей и хранением слитков. Но в любом случае это вариант не для краткосрочных инвестиций.

🟨Фьючерсы

Совсем другая история. Это инструмент для тех самых краткосрочных операций. Покупаешь — продаешь, все быстро и просто. Ликвидность высокая, комиссия низкая, никакого сейфа не нужно.

А что нужно, так это осторожность, с плечами надо аккуратнее. Об управлении рисками операций с фьючерсами обязательно поговорим отдельно.

🚩Кстати, помимо обычных фьючерсов, на Мосбирже некоторое время вполне успешно торгуются «вечные» фьючерсы. Котировка там в рублях за грамм, базовый актив — GLDRUB_TOM.

После введения биржей механизма «фандинга» вечный фьючерс не уходит далеко от GLDRUB_TOM. Но посматривать все-таки за ним надо. Иначе на длинном интервале небольшие списания фандинга могут заметно повлиять на доходность.

🟨Биржевые фонды

Проще некуда. Покупаешь фонд, который инвестирует в золото, и дальше покупкой и хранением слитков он займется сам. Все можно сделать, не покидая фондовой секции биржи. Привычно и удобно.

Ну и сам GLDRUB_TOM. В последние пару лет инструмент набрал популярность. И совершенно справедливо. Его маленькими недостатками можно назвать то, что он торгуется в валютной секции биржи, и относительно большой размер лота.

Золото выросло, рубль ослаб. Теперь на 5 тыс. рублей не купишь. В отличие от пая фонда.

🟨Акции золотодобытчиков

Тоже вариант. Интересный, кстати. Когда золото дорожает, акции таких компаний часто растут быстрее самого металла. И дивиденды иногда платят.

Но здесь важно помнить: это уже не совсем инвестиции в золото. Зависимость от цены на металл, конечно, присутствует. Но есть и масса прочих факторов, влияющих на цену.

Ну а я что?

🔎Лично я люблю фьючерсы и акции золотодобытчиков. Самые «нервные» варианты. Но с правильным подходом могут дать отличную доходность.

Однако для спокойных инвестиций лучше физическое золото или фонды. Один вариант для тех, кто хочет «чувствовать» свои деньги. Другой — для тех, кому важнее удобство.

#золото #инвестиции

💰bitkogan

Недвижимость лучше депозита?

На протяжении всей истории человечества недвижимость олицетворяла достаток, надежность, да и просто банально «крышу над головой». Не зря это один из главных способов диверсификации портфеля при помощи альтернативных инвестиций.

▪️За последние годы стоимость жилья сильно выросла. Стоит ли сейчас вкладываться? Или, может, лучше положить все на депозит? Разбираемся.

➡️ Индекс средней стоимости жилья в Москве за последние 5 лет по данным IRN увеличился в 1,5 раза: с 178 тыс. руб. до 272 тыс. за кв. м. И это без учета рентных платежей от недвижимости, которые получает собственник жилья.

Кроме того, труднодоступность ипотечного кредитования привела к тому, что арендные платежи побили рекорд: за 2024 г. средняя стоимость аренды по РФ выросла на 17%, а объем предложения — на 57%. Если нельзя купить, то будем снимать... Тут уж третьего не дано. Хотя надо отметить, что в столице стоимость съема жилья за новогодние каникулы чуть снизилась: на 1,3% в среднем. Однако долгосрочно стоимость аренды, скорее всего, продолжит расти, что делает недвижимость хорошим долгосрочным активом.

В чем проблема депозитов?

✔️ Высокие ставки по депозитам обеспечивают приличную доходность, однако ваши деньги все равно съедает инфляция. Просто не так быстро. Долгосрочно недвижимость помогает отыгрывать. К тому же недвижимость дает страховку от неожиданных шоков инфляции, в то время как депозит этого гарантировать не может.

✔️ Конец высоким доходностям депозитов — вопрос времени. Рано или поздно ставки начнут снижаться, и свободные средства пойдут в другие финансовые инструменты, в частности, в недвижимость. К тому же за этим последует возобновление роста спроса на ипотеки, что придаст драйва рынку недвижимости.

Стоит ли сейчас покупать квартиру?

Как говаривал Дейв Рамси: лучшее время для покупки квартиры — сейчас. С этим не поспоришь, но с одной лишь оговоркой: ипотека при нынешних ставках — это финансовое самоубийство, поскольку переплата по такому кредиту будет в 5 раз выше стоимости квартиры. А вот на свободные деньги — отличный способ долгосрочных вложений.

▪️Но учтите, что выбор того или иного объекта или типа жилья будет зависеть от ваших конкретных целей, стратегии и горизонта планирования. Поэтому здесь важен точный расчет.

Выводы

Ставки по депозитам будут гораздо хуже через год, и едва ли будут такими высокими в обозримом будущем. Сейчас — скорее исключение. Вторичное жилье будет постепенно дорожать из-за повышения привлекательности в сравнении с первичным жильем, где отменили массовую льготную ипотеку. Существенный рост цен возможен по мере сильного снижения ключевой ставки.

🎌Недвижимость в регионах, скорее всего, будет расти, в том числе из-за увеличения доходов. Недвижимость в Москве, вероятнее, может стагнировать какое-то время, однако через год-полтора возможен дефицит, который заставит цены пойти наверх. В условиях инфляции недвижка неизбежно будет пользоваться спросом.

К тому же особой популярностью будет пользоваться элитное жилье, которое покупается за наличные без кредита. Поэтому оно всегда будет в цене.

#инвестиции

💰bitkogan

Как поймать «черного лебедя» за…

Как известно, фондовый рынок — это не только высокая доходность и прибыльные сделки. Не самые удачные инвестиционные идеи здесь в порядке вещей, и к этому нужно относиться спокойнее. Выигрывать постоянно невозможно. Как аналогия — спросите об этом болельщиков «Спартака», а скоро, кто знает, такой же вопрос мы зададим болельщикам «Зенита».

◽️Но время от времени на рынке случаются более турбулентные события — прилетают, так называемые, «черные лебеди». В такие периоды на биржах царит полный хаос. Котировки летят вниз, сейлзы не слезают с телефонов, а трейдеры иронично поглядывают на терминалы, мечтая о вечернем стаканчике чего-нибудь эдакого. Снять стресс. Что уж говорить о простых инвесторах…

➡️ Как хорошо, что такое бывает нечасто! Но, с другой стороны, как все-таки оценивать «лебедей»? Катастрофа или время возможностей? Поговорим об этом чуть ниже, а пока вспомним самые заметные обвалы на фондовых рынках в 20-21 веках.

💰Полностью данная статья опубликована в нашем мобильном приложении в разделе «Аналитика».

#инвестиции

💰bitkogan

Back to the Future-2: золотодобытчики снова отстают

Прошлый год уже показал нам, что акции золотодобывающих компаний после роста самого драгметалла подтягиваются с некоторым опозданием. Тогда мы назвали это «машиной времени»: если золото уже взлетело, то догоняющий рост его производителей позволял инвесторам воспользоваться этим движением с задержкой.

🚩Сейчас, похоже, история повторяется. Сразу после выборов Трампа и золото, и его добытчики заметно скорректировались. Однако затем цены на металл вновь устремились ввысь, обновив на прошлой неделе рекорд, а гиганты индустрии, вроде Newmont, Barrick Gold и Kinross, упали, но толком не отросли.

Почему так происходит?

Дело в том, что увеличение выручки отразится на финансовых результатах компаний не сразу. Но если золото вышло на новый уровень, то это неизбежно произойдет, ведь себестоимость добычи растет хоть и постоянно, но медленно.

🟡Тем не менее результаты 2024-го и прогнозы на 2025–2026 годы уже показывают, что выручка крупнейших золотодобытчиков может вырасти в 1,5 раза, а прибыль на акцию (EPS) — в 2 раза по сравнению с недавним прошлым.

Сектор остается явно недооцененным. Мультипликаторы компаний сейчас примерно вдвое ниже, чем в целом по индексу S&P 500.

🟡При этом вероятность позитивных сюрпризов в ближайшие годы выше, чем негативных. Ведь если золото продолжит рост, финансовые показатели золотодобытчиков могут улучшиться еще сильнее.

И, кстати, на премии по нью-йоркским фьючерсам относительно спота могут зарабатывать не только банки, которые возят драгметаллы в Нью-Йорк самолетами — писал об этом в личном блоге.

Так что для тех, кто пропустил золотое ралли, это может быть еще одним шансом воспользоваться «машиной времени» и сыграть на запаздывающем росте акций добывающих компаний. Прошлогодняя история может повториться.

#инвестиции

💰bitkogan

Что мы видим далее, что делаем, делали вчера и планируем делать дальше?

1️⃣Драгметаллы. Вчера на просадках в новый фьючерсный портфель в приложении (мы его-таки запустили в понедельник: сделки по нему сейчас может увидеть любой желающий, пока портфель бесплатный для всех) мы купили фьючерсы на золото, серебро и платину.

Уже неплохая прибыль. Думаю, тащить позицию дальше. Сколько? Пока не знаю. Цели давно уже сформулированы. Но по дороге может быть всякое. Так что — просто следите за сделками.

2️⃣Газ. Несмотря на резкий рывок цены в понедельник все же приняли решение купить эту позицию в тот же портфель. При определенных раскладах, на мой взгляд, газ может пойти и на 4, и на 4,5. Возможно, еще выше. Посмотрим.

3️⃣Шорт на S&P. Много раз говорил — в личном портфеле через фьючерсы на Московской бирже сформировал данную позицию. Вчера примерно половину зафиксировал с очень неплохой прибылью. Однако половину оставил. Почему?

➡️ Причина проста. Впереди новый пакет безумия. Теперь на очереди Европа, Южная Корея, Япония. Ну и еще куча новых гениальных инициатив от Великого и Ужасного. Это будет крайне серьезно раскачивать рынок. Мы с вами за последние полгода узрели три черных понедельника. Увидим и четвертый. И пятый. И шестой. Может, в следующий раз это будут не понедельники, а вторники или среды.

◽️Кстати, статистически самый «веселый» день на рынках — это как раз среда. Так что если рынки за сегодня-завтра-послезавтра предпримут попытки роста — снова увеличу позицию. А в новом фьючерсном портфеле на небольшой объем шорт открыли. Вполне возможно, что мы также еще увеличим данную позицию.

Главное не увлекаться и соблюдать жесткий риск-менеджмент. Думаю, после того, как рынок прогуляется для начала на 5700 или около того, шорт прикроем.

4️⃣Вчера в высоко спекулятивном портфеле в приложении докупили ETF на эфир. Ну а чего бы не добрать, если есть шанс. Погоняли спекулянты бумагу вниз? Погоняли. Ну а теперь вверх погонят. Думаю, так оно произойдет.

5️⃣Шорты на S&P в виде SOXS и прочих инструментов. Решил пока НЕ закрывать. Рост был… но 3-5% —это не то, что нас всех интересует. Как уже сказал выше: убежден — продолжение следует. Там и будем решать.

6️⃣Отдельные истории вчера тоже работали. Так, к примеру, на рынке начался резкий спрос на компании, занимающиеся 3D принтерами. Под это дело бумаги, в частности, Stratasys (SSYS, есть у нас в портфелях приложения) резко выросли на 21%. Всего в портфеле компания прибавила более чем 40%. Подскочили и акции 3D Systems Corporation (DDD).

➡️ Пишу эти строки в 6-30 по Москве. Фьючерсы, что открылись после вчерашних горок на энтузиазме, быстро свой энтузиазм растеряли. В моменте весь потенциальный рост S&P аж 0,17%. Не густо.

➡️ Что тревожит. Продолжается рост доходностей по 10-леткам Японии. Уже 1,26-1,27. Видимо, достаточно скоро японский ЦБ будет вынужден еще раз поднимать ставку.

💭Курсы евро, мексиканского песо и канадского доллара немного вчера укрепились относительно доллара США. Но как-то не шибко убедительно. Так что… тревожно пока.

#инвестиции

💰bitkogan

Что делать со счетом в Interactive Brokers?

С начала 2022 года многие зарубежные брокеры прислали уведомления российским клиентам о принудительном закрытии счета из-за санкций.

▫️IB до сих пор остается одним из самых лояльных для россиян иностранных брокеров из недружественных стран. Хотя, надо признать, некоторые «гайки» все же продолжает закручивать. К примеру, пополнение счета из России сейчас не только очень сложно в исполнении, но и не слишком выгодно ввиду комиссий.

В прошлом году прошла волна «писем счастья» от IB, в которых говорилось о просьбе закрыть счет и перевести активы другому брокеру.

Из возможных причин:

➡️ Низкая активность по счету
➡️ Мелкие суммы
➡️ Страна резидентства

❗️Важно: IB не блокировал и не блокирует средства, если клиент не в санкционных списках.

Если вы получили уведомление от IВ о прекращении сотрудничества, то речь идет не о блокировке счета: клиент может только продать активы или перевести их к другому брокеру, а увеличить позиции не получится.

В процентном соотношении таких пользователей оказалось очень мало, но некоторые то и дело сталкиваются с комплаенсом со стороны брокера, которому что-то не понравилось в операциях клиента.

Что делать?

◽️Точно не паниковать. IB — это надежный и качественный зарубежный брокер с отличными комиссиями. К тому же, это одна из немногих финорганизаций из недружественной страны, которая до сих пор открывает счета лицам с российским гражданством.

Но всегда нужно иметь запасной план и, как минимум, несколько счетов в разных юрисдикциях. Если есть вопросы или вы столкнулись с проблемами у иностранного брокера — всегда можно написать нам @IaBitkoganBot.

#инвестиции

💰bitkogan

🥇 Город золотой над небом голубым

Цены на золото обновляют максимумы буквально каждый день, уносясь в стратосферу.

🟡Помимо традиционных причин, вроде геополитических рисков, инфляции и покупок Центробанков, сегодня появилась интересная новость о том, Китай впервые разрешил страховым компаниям инвестировать в золото.

В теории это может означать приток до $27 млрд на рынок драгметалла. В пилотной программе участвуют 10 страховщиков, включая крупнейшие PICC и China Life, которые теперь могут вложить до 1% своих активов в золото.

🚩На рынке ажиотаж, до $2,9 тыс. буквально полшага. С одной стороны, я много раз говорил, что жду золото в диапазоне $3-3,2 тыс. в этом году. С другой, такие скачки конкретно по золоту не выглядят здоровыми.

💭 Считаю, что риск коррекции весьма велик. Именно поэтому во фьючерсном портфеле мы закрыли лонг по золоту, открытый на просадке в начале прошлой недели. Полагаю, что шанс снова открыть позицию по лучшей цене еще представится.

🚩Китайские страховщики — это хорошо. Однако из того, что им можно будет покупать золото, не следует, что они побегут наперегонки тратить на него весь лимит за неделю.

Впрочем, китайских инвесторов бывает непросто понять. Но мы стараемся и местами даже неплохо получается. О том, что происходит в наших китайских портфелях, тоже вскоре расскажем.

А за золотом я пока предложил бы просто понаблюдать, сохраняя, тем не менее, лонги в остальных драгметаллах.

#инвестиции

💰bitkogan

Какая самая главная ошибка инвестора?

Совсем недавно мы с вами рассуждали о том, как когнитивные ошибки мешают нам в инвестициях. Вспомнить можно тут.

На этот раз хочу подчеркнуть, что в данную копилку следует добавить «слепую веру в профессионализм профучастников и непоколебимую уверенность в их правоте».

1️⃣Во-первых, абсолютно всем свойственно ошибаться и любая авторитетность тут не играет роли.

2️⃣ Во-вторых, цифры актуального исследования НАФИ говорят сами за себя:
➡️ 58% инвесторов не доверяют советам финансовых посредников;
➡️ 24% получает недостаточно прозрачные и обоснованные рекомендации;
➡️ 12% — недостоверную и ложную информацию.

➕ При этом 67% инвесторов убеждены, что брокеры должны нести ответственность за свои действия и рекомендации, которые дают клиентам.

Друзья... к сожалению, брокера ваш заработок никак не волнует. Брокер выступает лишь проводником и посредником, поэтому все, что его волнует — это частота вашей торговли, а не ее успешность. Больше сделок = больше комиссии. Так устроен рынок.

Кто виноват?

Тема юридической и материальной ответственности брокеров перед клиентами уже неоднократно поднималась. Например, есть закон об исключении инвестиционных компаний из реестра ЦБ за нарушения, однако громких случаев его применения было немного. А те, что были, в основном связаны с прямым мошенничеством брокеров, а не введением клиентов в заблуждение.

Что делать?

В последнее время на рынок приходит огромное количество людей, чтобы сохранить и приумножить свои средства. В результате новички обращаются за советами к экспертам:
➡️ 49% хотят минимизировать риски;
➡️ 47% считают, что им не хватает знаний для самостоятельного анализа рынка (что, надо сказать, вполне справедливо).

Но на сегодня качество этих услуг, скажем честно, недостаточно высоко, чтобы нивелировать риски новичков. Не говоря уже о том, что взять плечо у брокера достаточно просто, пройдя нехитрое тестирование. А вот убытки от таких операций вполне реальны, и от маржин-колла не застрахован никто.

Поэтому всегда принимайте решение после проведения собственного анализа и не полагайтесь на «инвестиционный авось». Ну а в случае нарушений — обращайтесь к регулятору. На рынке только Банк России может навести порядок и привлечь профучастников к ответственности.

#инвестиции

💰bitkogan