bitkogan
285K subscribers
9.51K photos
33 videos
32 files
11.1K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем

https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d&registryType=bloggersPermission

Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_bot
Download Telegram
Что вы знаете о Такаси Мураками?

В новом канале рассказываем о неожиданных работах руки одного из самых востребованных художников современности.

В арт-сторе Sotheby’s выставлены на продажу скейтборды дизайна Мураками. Два десятка вариантов досок на любой вкус: от строгих черных до сверхъярких цветных.

Сколько стоит скейт от Мураками, почему покупка его работ — хорошая идея и чем еще знаменит художник, читайте на Art.Luxury.Money.

Другие интересные статьи этой недели:

▪️ На аукцион выставлены редкие прижизненные портреты Александра II и Александра III
▪️ Джонни Депп пустил свой автопортрет в тираж
▪️ Сколько стоит медведь Шанель?
▪️ Спортивный инвентарь с логотипами модных брендов

Подписывайтесь!

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍70👎4415😁9🔥7🤬3
🗺 Как миграция в мире выглядит сегодня?

Мировых лидеров по привлечению иммигрантов можно объединить в три группы стран:

1️⃣ Ближний Восток — лидер по доле иммигрантов в населении страны, первая пятерка: ОАЭ — 88%, далее с небольшим отрывом идут Кувейт, Катар, Бахрейн и Оман.

▪️ОАЭ еще и на 6-м месте по общему числу иммигрантов — 9 млн.
▪️В Катаре наблюдается экстремальный демографический перекос за счет иностранных рабочих — 75% населения страны – мужчины.
▪️На 6-й строке между Оманом и КСА идет единственный среди азиатских тигров с высокой долей мигрантов — Сингапур (43%).
▪️7-е место — Королевство Саудовская Аравия (КСА) — 39% и 13 млн человек (3-е место по количеству).

2️⃣ Англосаксонские: Австралия с 30%, Новая Зеландия с 29%, Канада с 21%, Ирландия с 18%. Это страны исторически привлекали много эмигрантов.

3️⃣ Страны Западной Европы, преимущественно немецкоязычные:
Швейцария с 29%, Австрия с 19%, Германия с 19%. А также Швеция с 20% на 16-й строке.

🇰🇿 И единственная в топ-20 экс-советская республика — Казахстан — 20%.

🔻 Страны с самой низкой долей иммигрантов: Куба — 0,03%, Китай — 0,07% (хотя здесь рост иммигрантов вырос более чем в 2 раза за 30 лет), Вьетнам — 0,08%, Индонезия и Мадагаскар — по 0,13%, Индия — 0,35%.

В абсолютных же величинах около 1 млн и 5 млн иммигрантов в Китае и Индии не так уж и мало.

🇯🇵 Что интересно, Япония, которая всегда была образцовой по жесткой иммиграционной политике, сейчас стала далеко не последней в списке — здесь 2% населения мигрантов.

🔺По абсолютному количеству иммигрантов лидируют: США — 50 млн, Германия — 15 млн, КСА — 13 млн, Россия — 12 млн, Великобритания и ОАЭ — по 9 млн.

Среди 50 млн мигрантов в США 22 млн — из стран Латинской Америки, причем 10 млн — из одной только Мексики. Также в топе находятся Китай, Филиппины и Афганистан и лишь одна европейская страна в 30-ке — Украина.

При чем здесь ВВП?

Высокий уровень миграции в целом коррелирует с высокими стандартами качества жизни и развитостью экономики.
И этот уровень растет, помогая большинству развитых стран противостоять снижению рождаемости.

🇦🇪 ОАЭ имеет наивысший среди соседей ВВП на душу населения и привлекает множество работников.

🇰🇷 Южная Корея имеет наивысший прирост иммиграции, т. к. с самыми низкими показателями рождаемости и старением населения реформировала иммиграционную политику, включая программу приглашенных рабочих и избирательные права для нерезидентов. Доля мигрантов возросла там с 0,10% до 3,37%, или на 3238%!

🇩🇪 Похожая проблема в Германии: даже с ее текущим ростом числа мигрантов, ее ждет значительное сокращение населения. То есть шлюзы должны открыться еще больше, что может иметь свои культурные и политические последствия.

Продолжение ⤵️
👍20863🤔36👎10🤯6🔥5
🌐 Как миграция изменила мир за 30 лет

В России доля иммигрантов равна 8%. Эта цифра стабильна с 90-х. В абсолютных величинах наша страна находится на 4-м месте (12 млн человек). В своем субрегионе она безусловный лидер.

А что у других с 1990 по 2020 год?

▪️Ближневосточные страны — прирост мигрантов на 57%. Лидер региона по приросту — Оман (177%), страна, которая пытается усилить влияние в регионе.
▪️У англосаксов иммиграция выросла в среднем на 84%, больше всего в Ирландии (172%), что связано с ее бурным развитием и возвратом части коренного населения.
▪️У немецкоязычных — на 92%. Германия лидирует по приросту (151%), вынуждает отчаянное демографическое положение.

А где был еще самый большой прирост за 30 лет?

В странах Латинской Америки — Перу, Колумбия, Чили, в среднем 1130%
И в Восточной Европе — Болгария, Сербия, Румыния, в среднем 775%.
Эти страны тоже включились в борьбу за человеческие ресурсы.

Откуда идет миграция?

Треть мигрантов — выходцы из 10 стран. Первое место занимает Индия (18 млн человек), затем идут Мексика (12 млн человек, почти все едут в США), Китай (11 млн человек), Россия (10 млн человек), Сирия (8 млн человек).

Число мигрантов в мире растет: 272 млн в 2019 году, что на 51 млн больше, чем в 2010 году.

Что касается интеграции

Самая лояльная в Швеции. Неграждане ЕС здесь имеют равный доступ к образованию, правам на рынке труда и системе социальной защиты, а также строгие антидискриминационные законы.

В других странах работников ждут вызовы. В ОАЭ система кафала (спонсорства) построена так, что трудовые визы выдаются местными частными лицами или компаниями, а не государством. Это дает работодателям большую власть над своими работниками.

Таким образом, Россия один из лидеров по общему числу мигрантов и количеству принимающих выходцев из других стран. При том что ряд развитых и развивающихся стран существенно увеличили именно приток людей за последнее время.

#миграция #мир

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26363🤔53👎41😢14😁7
🤯23👍9🔥63🥴1
Друзья, всем привет!

Зерновая сделка пока еще не в силе. И, если честно, перспектива ее возобновления не ясна. То есть когда-нибудь обязательно. А пока…

А что вообще происходит с мировым рынком продовольствия?

Ведь он, этот рынок, — один из мощнейших факторов, влияющих на инфляцию во всем мире. Ситуация весьма творческая.

🇮🇳Не успел рынок продовольствия отреагировать скачком цен на пшеницу после объявления РФ о выходе из зерновой сделки, как Индия добавила свои пять рупий — решила запретить экспортировать ряд сортов риса.

О планах Индии стало известно более полумесяца назад, и уже тогда экономисты забили тревогу. Как известно, на долю Индии приходится около 40% поставок риса.

Удар может прийтись на страны так называемого Глобального Юга, которые уже с трудом справляются с ростом цен на продовольствие и не в состоянии самостоятельно обеспечить собственную продовольственную безопасность.

Ряд экономистов, кстати, еще недели две назад опасались, что цены на рис к осени могут вырасти в 2 раза.

➡️Аргументация индусов была проста, как набедренная повязка Маугли: рост внутренних цен на продукты питания.

С учетом намеченных на следующий год в Индии выборов рост цен на базовые продукты правительству совершенно не нужен. Умеренная продовольственная инфляция всегда являлась положительным триггером для правящих элит Индии в преддверии избирательного трека. С учетом того, что внутренние цены на рис за последний год в стране выросли более чем на 10%, выход из ситуации для властей был очевидным.

➡️ В итоге правительство Индии не нашло лучшего аргумента, как сослаться на то, что к удорожанию привел увеличившийся экспорт, и попросту запретило его.

В целом рост за вторую декаду июля составил до 8%.
🟣Эксперты связали подобную динамику с запретом властей Индии вывозить из страны все виды риса, за исключением длиннозерного (элитного) сорта басмати.
🟣Как сообщалось ранее, эмбарго должно затронуть около 80% всего индийского экспорта риса.

🇹🇭Пока на удивление рост цен немного остановился. Но будем внимательно следить за ситуацией. В зоне риска также поставки из Таиланда. Эта страна — еще один крупный производителя риса. Здесь может вмешаться погода.

Стоит отметить, что страны Азии и Африки были одними из крупнейших покупателей индийского риса.

Эксперты допускают, что тенденция удорожания риса сохранится в среднесрочной перспективе на фоне острой зависимости ряда азиатских и африканских стран от зарубежных поставок.
➡️В целом это может привести к усилению инфляционных рисков и продовольственного кризиса в указанных странах.

Какие еще продукты питания вызывают тревогу?

🟣Апельсиновый сок — цена за последний год почти удвоилась.
🟣Какао-бобы — цены также подросли за год примерно на 70%.
🟣Живой скот — рост цены за год примерно на 30%.

Вывод

Цены на продовольствие сегодня волнуют абсолютно всех. И зерно, и рис — в зоне риска. Погодные явления вместе с геополитикой не дают расслабиться.

Так что… пока наблюдаем. Но у инфляционных процессов в мире еще достаточно поводов показать свой весьма капризный характер.

#зерно #продовольствие

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍30281🤔43🔥19👎8🤬2
📉 В последние два дня налогового периода совершенно неожиданно рубль перестал укрепляться

На всякий случай в пятницу в сервисе по подписке мы увеличили долю юаней в рублевых портфелях.

Видимо, не зря. Открытие торгов сегодня — и вновь рубль пошел вниз.

🔎С чем это связано и что будет дальше — разберем чуть позднее сегодня.

#рубль

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍168🤔50👎27🔥1514😁8
💰 Уже пятый человек за последние несколько дней отсылает мне картинку, где «пациент, напоминающий золото», стоит порядка 2000. Ну и, естественно, далее идет вопрос.

Если золото уже 2000, то почему, к примеру, JNUG не растет?

Друзья, расслабляемся и выдыхаем. Пациент с картинки — это НЕ золото. Точнее НЕ золото на споте, которое в ту минуту, что я пишу данную заметку, стоит $1955 за тройскую унцию.
🚩Картинка — это декабрьский фьючерс.

А почему цена фьючерса так сильно превышает стоимость спот-контракта?

1️⃣Контанго. Когда во фьючерсе плюс-минус заложена стоимость денег, он дороже текущей цены актива. Это типичная ситуация для товарных фьючерсов, а для золота, которое и есть эквивалент денег, практически неизбежная.

Не забываем, что процентная ставка по доллару сегодня — 5,5 годовых. Так что вообще ничего удивительного в том, что в конце июля стоимость декабрьского контракта примерно на 2,2% выше спота, нет. Это примерно 5,2 годовых.
🚩Если судить по ценам фьючерсов на золото, то снижения ставок мы дождемся лишь в апреле 2025 года.

2️⃣Еще банальнее — спекулянты. Они вполне допускают, что к концу года (или до конца года) спотовая цена на золото может быть в районе 2000. С чем я, кстати говоря, абсолютно согласен.

А бывают ли ситуации, когда фьючерсные контракты торгуются дешевле спота?

Да, разумеется. Такая ситуация называется бэквордация. Обычно бывает тогда, когда на спот-рынке возникает острый дефицит товара по какой-то причине. Тогда «короткие» контракты взлетают, а в будущем ожидается возвращение к норме, и цены ниже.

Так было с энергоносителями и продовольствием год назад, а нефть и сейчас торгуется с выраженной бэквордацией.
🚩Фьючерсы на WTI от текущих $80 спускаются к $70 к концу 2025-го и до $60 и ниже к концу десятилетия.

🔎Однако золото и через 5 лет, и через 10 лет — золото. Реальные деньги, потому в вечном контанго. Вот как-то так… если коротко.

#золото

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍32241🤔24👎6😁6🔥4
Новые меры по усилению внутреннего спроса в Китае

Какие отрасли получат больше поддержки от китайских властей?

🟠Автопром и электромобили.
🟠Жилищное строительство.
🟠Бытовая и потребительская электроника, предметы интерьера.
🟠Услуги: общепит, культурный досуг и туризм, спорт, выставки и прочие развлечения.
🟠Медицина.
🟠Потребление в сельской местности и «новые виды потребления» (цифровое и зеленое).

Очевидно, что настроения на китайском рынке сменились на позитивные. Политбюро решило стимулировать спрос — рынок растет. Власти дали рынку больше конкретики — рынок растет. Иностранный капитал пока верит словам Компартии КНР.

🔎Инвестору, безусловно, стоит обратить внимание на перечисленные выше отрасли — они могут стать локомотивом китайского рынка. Конечно, в том случае, если меры партии сработают.

#регулирование #Китай

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍22733👏10🤔8👎4🔥3
📈Друзья, вы тоже это видите?

Ставка на максимуме с 2001 года, а такое чувство, что ее, наоборот, опустили до рекордного минимума: экономика растет, рынки тоже.

Почему инвесторы не обращают внимания на проблемы? Например, на падение коммерческой недвижимости или на рост корпоративных банкротств.

Ответ простой: FOMO, в нашем случае, — это страх упустить рост рынка.

Инфляция в США замедлилась — и инвесторы решили закупиться заранее. Кто-то уже ждет снижения ставок, а там и до второго ИИ-бума недалеко…

Я на этот оптимизм смотрю скептически.

1) Окончание цикла повышения ставок не гарантирует, что кредиты станут дешевле, это так не работает.
2) Как я писал ранее, рынки уже выглядят перегретыми. Индекс S&P 500 вплотную торгуется с коэффициентом 20 к прогнозируемой прибыли.

Многие ждут очередного чуда от отчета Apple на этой неделе.
🔎Я почти не сомневаюсь, что он будет хорошим, несмотря на судебные разбирательства из-за комиссий в AppStore и возможного падения спроса, о котором говорят поставщики компании.

Однако мы видим, что даже сильные цифры по прибыли не гарантируют продолжения ралли в той же Tesla или Microsoft. Все-таки акции дороговаты.
🔎Я полагаю, что после отчетов бигтехов инвесторы захотят зафиксировать прибыль. И будут правы.

Негативные эффекты от высоких ставок еще проявят себя. А вот снижения самих ставок, возможно, придется ждать еще долго.

🚩ФРС любит проявлять бдительность по отношению к потенциальному росту потребительских цен, пока рынки спокойны.
🔵И снижать ставки начнет, когда инфляция опустится ниже 2% и простоит там какое-то время (а до этого минимум год).
🔵Либо на рынках начнутся неприятности.

Второе более вероятно.

#рынки #мнение

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍28868🤔39👎19😁10🔥7
🏦 UBS банк объявил о закрытии счетов владельцев из РФ, которые не живут в Швейцарии

Швейцарский UBS, который получил доступ к клиентской базе поглощенного Credit Suisse, обнаружил что от 50% до 75% счетов русских, принадлежат тем, кто не является резидентом страны.

В итоге принято решение большинство счетов закрыть.

Вчера Julius Baer. Сегодня — UBS. Кто будет завтра, можно только догадываться.

🔗 Друзья, если нужно срочно открыть брокерский счет в дружественной юрисдикции для перевода активов — обращайтесь.

Вывод

Как мы и предполагали, проблемы распространяются на все новые банки, в которых обслуживаются наши граждане.

#банки #санкции

@bitkogan
👍159🤬5844🤔36👎26😁23
Forwarded from Т-Инвестиции
💖 По всему миру Барби-бум. Мы не смогли удержаться...

За полторы недели после выхода в прокат фильма «Барби» Греты Гервиг уже вошел в десятку самых кассовых фильмов года. Сборы превысили $700 млн и уверенно идут к отметке в $1 млрд. А соцсети заполонили картинки в стилистике барбикор, которые сгенерированы нейросетью BaiRBIE Me. 💅

👛 Мы не стали проходить мимо и с помощью нейросети изобразили известных людей из мира инвестиций. 🛍

💞 Отгадаете, кто есть кто? 💞
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁436👎152👍73🔥7238🥴11
Фундаментальные факторы говорят за укрепление рубля. Но рубль их не слушает.

Не хочет он расти, пресловутый рубль. Все ему нипочем:

1️⃣Налоговый период прошел, но заметного роста рубля мы не увидели. Предполагаю, что экспортеры переводят выручку в рубли равномерно в течение всего месяца. Возможно, так будет и дальше.

2️⃣Новость, что ЦБ с 1 августа начнет продавать валюту дополнительно на 2,3 млрд руб. в день пока не укрепила рубль. Начинают они завтра. Вот и посмотрим.

3️⃣Нефть растет. Urals за июль выросла с $57 до $68. Рубль это не укрепило, т. к. поставки нефти значительно сокращаются: в июле в среднем морем экспортировалось на 0,5 млн баррелей меньше, чем в июне. Так что рост цены на нефть, скорее, не дал рублю упасть.

Будет ли рубль крепчать в будущем?

С точки зрения фундаментальных факторов — рубль может укрепиться на горизонте нескольких месяцев по 2 причинам:

🔵Завтра ЦБ выходит с продажей валюты.
🔵Нефть дорожает.

🔎Не удивлюсь укреплению до 85. Но, честно сказать, не удивлюсь, и если рубль будет стоять на месте. Все-таки есть непредсказуемая сила, действующая на российскую валюту. И это вывод капитала. Тут невозможно угадать, увы. Риски есть всегда.

#рубль #нефть

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍377🤔10639👎25😁25🔥12
👍273