«Неделя. Отражение»

Традиционный прямой эфир с Дмитрием Абзаловым начнется сегодня в 10:00 МСК.

До скорой встречи, друзья!

#видео

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Существа более спокойного и терпеливого, чем российский инвестор, на мой скромный взгляд, нет и быть не может.

Народными IPO его мучили. Доступы всюду куда только можно и нельзя ограничивали. Информации лишали. Все уже было. Осталось только дустом начать травить и посмотреть – выживет ли?

Однако вот вам несколько свежих "саг о форсайтах":
1️⃣ Изысканное издевательство на тему: "Эх, как сейчас переведем твои активы хрен знает куда". Стиль – форте. С легким надрывом. Но пока меццо-форте.
2️⃣ Крещендо: "Мать вашу, почему я не вижу своих активов?!? Куда их дели, ироды?!"
3️⃣ Форте-фортиссимо: "Ты, дорогуша моя, согласно новому указу, теперь продавать активы не можешь, если они на иностранных брокерах".
- Стоп, погодите, есть же разъяснение ЦБ!
- Ну это смотря как трактовать оное...
4️⃣ И, наконец, фортиссимо на грани перехода к барабанному бою и завыванию: "NASDAQ тебя, шельмеца такого, не любит". В интерпретации "блокируем тебе, агрессивному такому, возможность торговать". И далее… смотри хроники Нарнии и сагу "У кого кольцо самое крутое". А мы тем временем тебе покажем кузькину мать.
Зачем вообще ты на свет родился... Зачем инвестором стать решил?!

Выживет ли российский инвестор в таких нечеловеческих условиях? И вообще, какой будет итог у этой саги?

Будем разбираться в течение сегодняшнего дня. Оставайтесь с нами 😉

@bitkogan

Сага первая

"Перевод активов от брокеров и банков, попавших под санкции".

Ситуация носит действительно непростой характер. В чем причина?

▪️Бумаги могли лежать в разных точках хранения, и это реально большая проблема.
▪️Общая непрозрачность работы крупных банков. Мы прекрасно понимаем, как в реальности построена система – сколько есть подразделений, часто дублирующих друг друга, мешающих друг другу или конкурирующих.
Добавим к этому нежелание или неумение взять на себя ответственность. Это я насчет «качественного» общения с клиентами, «оперативно» раскрывающего нюансы ситуации и «информирующего» невинных людей о том, что происходит с их активами.
▪️Ситуация эта беспрецедентна. Осуществление массовых переводов активов из большого количества различных мест хранения — тяжелая, кропотливая работа, которую не так просто сделать за короткое время. К такому не может быть готов ни один банк ни в одной стране мира.
А что, если перевод произведен, а следующее место хранения так же попадает под санкции?! Не выступаю здесь чьим-то адвокатом или прокурором. Просто знаю, как в реальности происходят все подобные процессы и не завидую сегодня коллегам ни из ВТБ, ни из Альфы. То, что на них навалилось — реальный ад.

Что делать инвестору, активы которого где-то зависли? Шуметь. Не молчать. Идти к нотариусу. Заверять полученные ранее выписки и отчеты брокеров. Обращаться к Регулятору.

❗️Ситуация, когда оба контрагента разводят руками, а человек при этом ничего не может сделать – неправильная.

Могут быть задействованы и такие организации, как АФГ, НАУФОР и т.д., где работают настоящие профессионалы, прекрасно понимающие суть происходящего.
И мы об этом уже писали:
https://t.iss.one/bitkogan/17235
https://t.iss.one/bitkogan/17236

Думаю, все потерянные активы со временем будут найдены. Однако вопрос сейчас не только в этом. Скорее, в том, можно ли в дальнейшем с ними что-то сделать. Не получится ли так, что драгоценное время будет утеряно?

Со своей стороны, мы видим, что никто из участников, по цепочке от эмитента до держателей, не хочет окончательного замораживания бумаг на неопределенный период.

Поэтому даже сейчас доступны некоторые ходы:
1️⃣ Можно попробовать продать бумаги на внебиржевом рынке – да сейчас, да с дисконтом, да, возможно, криво… Но кто-то готов рискнуть и формирует крупные блоки бумаг из тех, что сейчас мало ликвидны для некоторых держателей и (или) на российском рынке.
2️⃣ Можно взять паузу, ведь право владения бумагами никто не отнимает и понаблюдать за развитием событий, а после снижения геополитической напряженности и восстановления status quo продать бумаги в обычном режиме.

Рынок – это, прежде всего, равные возможности. И сейчас, и в дальнейшем все стороны будут заинтересованы в восстановлении равных условий торгов. Расшивка будет происходить в т.ч. при участии эмитентов, иностранных бирж, реестродержателей, депозитариев, профессиональных посредников и владельцев бумаг.

Ведь никто не заинтересован в разрушении финансового рынка...

Продолжение следует.

@bitkogan

Сага вторая

"О том, что россиянам с 29.04 будет закрыт доступ на NASDAQ".

Во-первых, нигде, кроме как в сообщении от Saxo банка, подобную информацию мы не обнаружили. Включая сайт самой биржи. В приложении Тинькофф ссылаются на то же письмо.

Во-вторых, ну хорошо. Допустим, что информация верна. Неприятно, что и говорить. Но не забываем – львиная доля позиций, торгующихся на бирже NASDAQ, так или иначе торгуются и на NYSE.

Будет ли NYSE закрывать доступ россиянам? Такой информации у нас пока нет (хотя все в этой жизни возможно). Нельзя будет торговать на NASDAQ, россияне будут торговать на NYSE, или на TSE, TASE и других площадках.

Кроме того, механизмы элегантного или не слишком элегантного обхода данных санкций, конечно, существуют. Впрочем, все так быстро меняется, что любые идеи могут устаревать уже назавтра.

Отметим, что в сервисе по подписке примерно 95% иностранных акций, включаемых в портфели, торгуются как на NASDAQ, так и на NYSE. То есть происходит как бы дубликация. Поэтому, даже если информация подтвердится, ничего страшного не произойдет. Практически все будет так, как раньше. Хотя приятного во всем этом действительно мало.

@bitkogan

Счет за границей – стоит ли открывать, подводные камни и альтернативы.

Друзья! Каждый из нас ощущает на себе последствия санкций:

▪️Картами Visa и Mastercard нельзя оплатить иностранные товары и сервисы
▪️UnionPay и МИР работают далеко не везде
▪️Те, кто живет за границей, но имеет доход в рублях, потеряли доступ к своим деньгам
▪️Многие не могут из-за рубежа отправлять деньги семье в РФ
▪️Россияне больше не могут улететь в отпуск, не позаботившись заранее о средствах платежей
▪️Даже авиабилеты иностранных компаний нельзя оплатить на их сайте

Мы проанализировали ситуацию и подготовили для вас инструкцию – как пользоваться своими деньгами в условиях санкций, учитывать комиссии при обмене и экономить – с массой реальных работающих кейсов.

❗️Мы также открываем комментарии в Хотлайне для обмена информацией.

Если у вас есть вопросы, или вам есть, что добавить к нашим лайфхакам – обязательно пишите. Самые интересные и полезные советы мы соберем в отдельный файл и опубликуем в канале.

#лайфхаки

@bitkogan

Сага третья и похоже, что не последняя. (Столько впереди нас ждёт нового и неизведанного!)

«Адовы муки трактовки»

Так можно все же или нельзя продавать активы, находящиеся на иностранном брокерском счету?

Мы уже достаточно много и подробно говорили об этом два дня подряд:
https://t.iss.one/bitkogan/17210
https://t.iss.one/bitkogan/17238

Итог: есть расширительное толкование законодательства. При этом не нужно обращать внимание на разъяснение ЦБ. Тогда да – продавать активы нельзя.

Но все же это звучит несколько бредово: купить можно, перевести рубли можно, все можно. Но продать – низззяяяя! Тем более, что и разъяснение ЦБ имеется, специально на эту тему. Недостаточно?

Как выясняется, одни считают, что да, более чем достаточно. Другие полагают – нет. Тут смотря, как трактовать.

Массой юристов в настоящий момент поданы запросы в ЦБ. Регулятор прекрасно осведомлен о проблематике. Мы полагаем, что достаточно быстро будет дано соответствующее разъяснение.

Впрочем, если ЦБ уже дал разъяснение, то писать дополнительное разъяснение на собственное предыдущее разъяснение... Тоже странновато. Интересно, как оно будет звучать?

- Мы тут подумали и еще раз поясняем?
Или
- Для особо сомневающихся повторяем?
Или
- От своей предыдущей позиции отказываемся?

Мы во всех деталях обсудили данную проблему на прошедшем в пятницу вебинаре.

Общий вывод: двойственность трактовки действительно существует. Все правда. Но есть небольшой нюанс – проходящая на всех парах налоговая и валютная амнистия, которая заканчивается 29.02.23. В случае чего, как мы понимаем, можно будет пойти на эту самую амнистию. Таким образом, острота проблематики снижается.

Но, сказать откровенно, ситуация, конечно, весьма непростая. Как у нас исторически принято:
- Казнить нельзя помиловать.

И все стоят и ждут указания, где же рекомендовано поставить запятую.

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Новая неделя приносит нам новые ребусы и новые головные боли для инвесторов.

Лишь одно постоянно:
- Военное противостояние.
- Готовящиеся новые пакеты санкций. Все мировые рекорды по этому виду спорта уже побиты.

Несколько слов о рынках.

ФРС оказалась в непростой ситуации: 50 или 75? Как писали ранее, в недрах ФРС продолжают расти ястребиные настроения. Так, в недавнем выступлении президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард не исключил повышения ставки сразу на 75 б.п. на ближайшем заседании.

Я лично такого не жду. Но все же… А что, если? Что тогда будет с рынками и с экономикой в целом?

И тут мы с вами натыкаемся на прелюбопытную информацию. Несмотря на то, что ставку еще толком повысить не успели, все только в риторике, несмотря на то, что реальный эффект от повышения учетной ставки проявится через 8-9 месяцев, уже сейчас наблюдается снижение продаж существующих домов. В марте цифры упали на 2,7% (м/м) и составили 5,77 млн в годовом исчислении с поправкой на сезонность. По сравнению с прошлым годом продажи снизились на 4,5%.

Казалось бы, более чем инерционная штука – недвижимость – начала подавать сигналы. Если не сигналы бедствия, об этом говорить пока рановато, то сигналы интригующие, что и говорить.

Кроме того, повторю свой тезис о том, что высокая волатильность на рынках будет нам гарантирована весь этот, а возможно и следующий год.

Немаловажную роль в этом смысле будет играть пятничный отчет по Core PCE. Дальнейший рост потребительских цен может подтолкнуть регулятора на более агрессивные действия. В результате, одновременно с ростом доллара, под давлением окажутся акции американских компаний.

А что доллар?

Да ничего нового.
▪️DXY продолжает карабкаться вверх.
▪️Инвесторы предпочитают осторожничать. RISK OFF.
▪️Фьючерсы на Америку вниз.
▪️Даже золото и нефть смотрят вниз.
Тоска, однако.

Ну и напоследок. Самое важное, чтобы понять динамику рынков и настроение инвесторов на ближайшее время – это отчетность.

Как мы помним, главным разочарованием прошедшей недели стали ценные бумаги Netflix – на фоне снижения количества платных пользователей за квартал, а также неутешительных прогнозов на будущее, акции гиганта упали более чем на 36%. Компания потеряла около 700 тыс. абонентов только в результате приостановки деятельности в России.

Согласно некоторым прогнозам, следующей на очереди среди грядущих разочарования может стать признанная в России экстремистской, публичная террористическая организация Meta. Помимо $2–2,2 млрд потерь от блокировки ее соцсетей в России, компания вероятно отчитается о снижении доходов от рекламы в Западной Европе.

Кроме того, около 180 компаний из S&P 500, а это примерно половина рыночной стоимости индекса, опубликуют результаты за прошедший квартал. Наибольший интерес вызовут отчеты таких компаний, как Activision Blizzard, Inc. (ATVI), Microsoft Corporation (MSFT), Alphabet Inc. (GOOG), Visa Inc. (V), Meta Platforms, Inc. (FB), The Boeing Company (BA), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Twitter, Inc. (TWTR), QUALCOMM Incorporated (QCOM) и Exxon Mobil Corporation (XOM).

Консенсус-прогноз рынка предполагает, что скорректированная прибыль на акцию Microsoft выросла на 12%(Г/Г), Apple – на 2%, в то время как Alphabet снизилась на 0,7%, а Amazon – на 20%.

Вот и посмотрим.

@bitkogan

Угрожает ли Японии цунами (финансовое)?

Глаз и душу ласкает сакуры цвет
Нелегко над обрывом баланс сохранить
Иена 128 пробила

За обилием эмоций и потрясений нынешнего года почти незамеченным проходит стремительное ослабление японской валюты. Сначала года курс доллара к иене вырос более, чем на 11%, забравшись выше 128. Такого не было уже 20 лет.

Казалось бы, в чем проблема? Япония всегда стремилась ослабить свою валюту, чтобы повысить конкурентоспособность своих экспортеров на внешних рынках. Однако в этот раз все может быть не так просто. Давайте разбираться.

Основных причин слабости йены две:

1️⃣ Рост доходности Treasuries стимулирует кэрри-трейд. Спекулянты занимают йены под близкие к нулю ставки в Японии, продают эти йены за доллары, чтобы купить американские облигации. Такой поток продаж ослабляет японскую валюту.

Подобное уже происходило накануне финансового кризиса. До тех пор, пока разница в ставках растет, а йена ослабевает, такая стратегия отлично работает. Мало того, что доходность выше, так еще и в более сильной валюте.

Но стратегия эта очень уязвима к колебаниям курса. Как только он начинает разворачиваться, неважно по какой причине, кэрри-трейдеры наперегонки стремятся закрыть позиции. Кому интересна разница в 3-4% годовых, если валюта, в которой они получаются, падает на эту величину за пару недель?

Такое закрытие (с конвертацией обратно в йены и ее укреплением) может быстро обернуться паникой и распространиться на многие классы активов. В 2008-м курс йены был надежным индикатором: видишь с утра, что йена растет, жди дальнейших распродаж везде.

Однако до этого еще далеко. Пока ФРС планирует лишь дальнейшее ужесточение политики. Прямо сейчас более серьезную проблему представляет другая причина падения иены.

2️⃣ Резкое подорожание ресурсов больно бьет по торговому балансу Японии, так как страна импортирует порядка 95% сырья. Он начал сокращаться в августе, к концу года вышел в минус и продолжает стремительно падать. В марте достиг -$47 млрд.

Как ни странно, это не рекорд. Хуже было в 2013-15 гг. Тот период нефть тоже начинала выше $100 за баррель, но еще хуже было падение индекса промпроизводства ниже 95 пунктов – минимум в современной истории (на тот момент), если не считать коротких периодов в 2008 г. и Фукусимы – финансового и реального цунами.

В 2013 г. ответом на все проблемы стала Абэномика. Проще говоря, печатный станок. За 5 лет баланс Банка Японии вырос в 3,5 раза. В долларах он превосходил баланс ФРС и до конца 2019 г. разрыв вырос почти до 2-кратного.

Столь мощные стимулы позволили оживить экономику, плюс повезло с падением commodities. Но что мы имеем сейчас?

▪️Промпроизводство там же, где и в начале 2013-го, баланс Банка Японии раздут до неприличия. Йена на 20-летнем минимуме, в отличие от 20-летнего максимума тогда. Про commodities молчим.

▪️Абэномика 2.0 вряд ли поможет. Даже прежнюю дозу стимулов можно назвать лошадиной, сейчас потребуется не меньше слоновьей. А это грозит передозировкой и неконтролируемым обвалом иены, что сделает без того дорогое сырье еще дороже для японских компаний.

▪️Рост ставок также не рассматривается. Япония самая закредитованная развитая экономика, госдолг выше 260% ВВП. Увеличение стоимости его обслуживания может привести к дефолту.

▪️Еще есть $1,226 трлн ЗВР. Пока есть. В долларовом выражении это в точности соответствует уровню 10-летней давности. Именно тогда Банк Японии прекратил интервенции с целью ослабления иены. Стоит ли теперь проводить интервенции для поддержки иены? Вопрос творческий, но вряд ли стоит в актуальной повестке.

Вероятно, монетарные власти продолжат текущую политику с нулевыми ставками и умеренной интенсивностью печатного станка. Надеясь, что само как-то рассосется. По сути, у ФРС мы видим похожую страусиную позицию, несмотря на ястребиные нотки в заявлениях.

Не исключаем, что и правда наладится. А может и нет, и мы станем невольными свидетелями результатов самого большого монетарного эксперимента в истории.

#валюты

@bitkogan

Совсем скоро стартует наш курс «Криптостарт» — решение для тех, кто ещё никогда осознанно не покупал криптовалюту, но понимает, что сейчас этому важно научиться, как никогда раньше.

Первое, что я хотел бы с вами обсудить. Вы прекрасно понимаете, что сейчас только ленивый не запускает собственные курсы по заработку на криптовалютах. Даже не имея абсолютно никакой для этого компетенции. Более того, практически каждый из таких авторов гарантирует «to the moon» (космическую прибыль, в переводе на человеческий) за несколько дней, недель или месяцев.

Вы знаете, что мне такой подход не близок. Я привык давать нечто большее — знания в простой и понятной форме.

Второе — не менее важное. Избежать ошибок на каждом этапе: от создания кошелька до подачи налоговой декларации по прибыли с крипты — действительно сложно. Никто из нас не любит спускать деньги на ветер. Особенно, если дело касается покупки непонятного и плохо организованного обучения. И скорее всего никто не покупает курсы просто от скуки или ради развлечений…

Почему? Любая инвестиция, будь то время, фиат, крипта — должна в перспективе приносить вам доход.

Чтобы помочь вам в этом, мы постарались создать что-то действительно стоящее по своему содержанию и понятное даже новичку — курс от команды экспертов в сфере финансов, инвестиций, налогов и криптовалют.

Каждый из нас, руководствуясь своим реальным опытом, а не обещаниями большого успеха, проведет вас по пути от: «Как это всё работает» до «Теперь мне понятно. Я знаю что делать» всего за 60 дней.

Если вы решите подождать и отложить изучение криптовалют на потом, то рискуете упустить самый подходящий для этого момент. А если хотите изучить всё здесь и сейчас — лучшего места, чем этот курс, вы просто не найдёте.

Пройдя «Криптостарт», вы будете спокойны за качество своих знаний и уверены в актуальности программы и её применимости к текущим тенденциям в мире криптовалют.

Достаточно существенный довод, чтобы задуматься?

🔗 Полная программа курса и регистрация – по ссылке.

@bitkogan

Страховщики взялись за корпоративную онлайн-нишу

Аналитики предположили, что бизнесу тоже понравится покупать коробочные продукты и оформлять полисы в два клика. Ставка себя оправдала.

«Ингосстрах», например, за 2021 г. получил 690 млн руб. премий по корпоративным полисам, проданным через интернет. Неплохо для ниши, которая до пандемии фактически не существовала. Динамика в сравнении с 2020 г. составила +76% и, похоже, это не предел.

Интересно, что лидером прироста стал сегмент страхования грузов (вырос в 3 раза), помимо этого бизнес покупал в онлайне страховки ответственности (+27%), полисы для беспилотников (+48%) и обязательные страховки пассажирских перевозчиков (+43%).

Онлайн-страхование грузов в конце 2021 г. запустили сразу несколько страховых компаний, некоторые совместно с «Глобал Логистик Транспорт» (GLT). Благодаря API-интеграции систем участников проекта, оформить такой полис можно почти мгновенно.

Основной кандидат на скорый выход в онлайн — страховки киберрисков. По данным страховщиков спрос на такие полисы со стороны крупного и среднего бизнеса в 2021 г. вырос на 60%. Малые компании и ИП тоже в фокусе онлайн-внимания.

#страхование #IT

@bitkogan

Не все спокойно в Поднебесной.

1️⃣ Юань снижается

За неделю курс доллара США к оффшорному юаню CNH прошел путь от 6,37 до 6,56 сегодня, укрепившись на 3 %. Только сегодня юань теряет 0,8% по отношению к доллару. Для китайской валюты это довольно резкие колебания. Похоже, что текущие темпы снижения юаня оказались выше ожиданий китайского руководства. Для поддержки курса китайской валюты Народный Банк Китая сегодня объявил о снижении нормы резервов по валютным депозитам на 1 п.п. с 15 мая.

О возможном снижении китайской валюты мы писали еще в феврале, назвав основными причинами замедление китайского экспорта и подъем ставки в США. Кроме этих причин, сыграли свою роль рост цен на энергоносители (растет спрос на валюту со стороны импортеров), ковидные локдауны и сбои в цепочках поставок. Все эти факторы будут продолжать оказывать давление на юань. Если НБК не вмешается, мы допускаем, что USD/CNH «сходит» на уровни, близкие к 7, в этом году. Однако серьезного снижения китайской валюты мы не ждем: сильный внешнеторговый профицит по-прежнему будет поддерживать курс юаня. Кстати, бенефициары слабеющего юаня – китайские экспортеры.

2️⃣ Рынки снижаются

Вместе с юанем снижаются и китайские биржевые индексы. Сегодня Hang Seng потерял 3,7%, материковые индексы рухнули еще сильнее: шанхайский SSE Composite – 5,1%, шэньчжэньский SZSE Component – 6,1%. Причин для снижения хватает: к слабеющему юаню добавляются опасения новых крупных локдаунов, поскольку ковид штурмует столицу. К тому же, у инвесторов до сих пор остался осадочек от обманутых ожиданий по поводу снижения процентных ставок и скромного снижения нормы резервирования для банков.

В условиях продолжающихся локдаунов, приостановки производств, сбоев в логистике китайский рынок, скорее всего, будет сохранять негативный тренд. Если только государство не примет решительных мер.

3️⃣ А что государство?

Оно публично выражает беспокойство по поводу нестабильности рынка капиталов и, кажется, готово пойти на меры по поддержке рынка.
Вот какие инициативы мы видим в последние дни:
▪️Расширение роли частных, рыночных и индивидуальных пенсионных программ.
▪️Призыв страховым фондам и банковским учреждениям долгосрочно инвестировать в акции.
▪️Поддержка застройщиков: регуляторы готовы смягчить условия кредитования и помочь им продать неработающие активы.

Предложения отличные, для полноты картины не хватает только QE. Обратим внимание на первый пункт про пенсии. Сейчас в Китае практически все пенсионные фонды управляются государством или компаниями-работодателями. Появление частных пенсионных фондов может обеспечить китайский рынок по-настоящему долгой ликвидностью.

Китайский рынок эти инициативы пока не впечатляют. Если раньше словесные интервенции помогали поддержать китайские акции, то сейчас инвесторы ждут реальных шагов, а не пресс-релиза по итогам встречи регуляторов.

#Китай

@bitkogan

Стейблкойны — страховка от инфляции в нестабильные времена или видимость стабильности?

Так сложилось, что в современном мире термины криптовалюта и волатильность — это практически синонимы. И в то время, как курс одних монет может отклоняться на 70-90% в течение недели, курс других — подозрительно устойчив.

Если первый вариант больше интересует трейдеров, то со вторым стоит разобраться каждому.

Стейблкойн — это цифровая монета, рыночная стоимость которой фиксирована или привязана к определенному реальному активу, в том числе желанной нам иностранной валюте – той самой, которую мы можем получить в банкомате и рассчитываться в магазине.

Например, первый и самый популярный стейблкойн Tether (USDT) привязан к доллару США в пропорции 1:1. Это означает, что курс 1 монеты Tether равен 1 доллару США.

Общая капитализация рынка стейблкойнов в настоящее время составляет около 186 миллиардов долларов, показав рост более 512% с января 2021 года.

Для чего используют стейблкойны? По словам основателя платформы стабильных криптовалют Григория Клумова, их создали, чтобы приблизить блокчейн к привычному миру людей. На крипторынке они выполняют функцию буфера, с помощью которого в криптовалюты могут зайти большие капиталы, а также средства для пережидания штормов на рынке.
По мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, не имеющие централизованного эмитента алгоритмические стейблкойны могут оказаться весьма устойчивыми к регулированию. Они лучше справляются с такими недостатками традиционного финансового мира, как цензура, возможность конфискации и вероятностью регуляторных ограничений, включая санкционные меры
«Хотя децентрализованные альтернативы стейблкойнов всё ещё находятся в относительно зачаточном состоянии, они решают одну из потенциальных узких мест отрасли — помогают сектору защититься от возможных сбоев», — говорится в отчёте BI Crypto Outlook Report.
Как это работает на практике? Например, если гражданин Турции 10 октября 2021 года обменял бы 1000 лир на USDT — тот самый стейблкойн — обратный обмен дал бы ему 1644 лиры на текущую дату. Достиг ли гражданин Турции своей цели, которой он хотел бы достичь через классическую конверсионную операцию с долларом? Достиг. И полностью ушёл от рисков блокировки счёта или «принудительной конвертации» USD в национальную валюту.
Могло ли случится обратное? Если быть объективным, то не стоит воспринимать стейблкойны в качестве полноценного, безопасного и единственно возможного варианта решения обозначенных выше проблем.

Если рассматривать возможные риски на примере того же Tether, то в первую очередь не нужно забывать, что хранителем базового актива, т.е. доллара, является частная компания Tether Limited.
Если мы сравним архитектуру Tether с архитектурой условного ПИФа от управляющей компании, то сразу обратим внимание на отсутствие регуляторных требований. Ни к процедуре аудита, ни к достаточности капитала.
Мир криптовалют в силу своей «молодости» и особенностей его функционирования на текущий момент в большей мере фундаментально основан на доверии, которое может и не оправдаться.

Что имеем в итоге?
Стейблкойны могут стать решением для тех, кто хочет сохранить ценность своих денег, но при этом иметь возможность ежедневно совершать сделки.
▪️Их цены буквально стабильны.
▪️Их можно использовать в качестве надежного средства обмена.
▪️В перспективе они также способны заменить традиционные способы международных платежей, уменьшив при этом расходы на комиссии за переводы.

Реализуется ли всё так? Будем внимательно наблюдать.

#крипта

@bitkogan

По данным СберИндекса, на прошлой неделе расходы россиян выросли на 9,4% в годовом выражении.

В среднем за последние 4 недели расходы были на 7,6% выше, чем за аналогичный период прошлого года.

Хорошие ли это цифры? Наша инфляция составляет уже 17,6% и движется к 20%. То есть в реальном выражении (с учетом роста цен) спрос населения упал примерно на 10% за последний месяц.
Причины:
1️⃣ Колоссально растут цены, люди не могут позволить себе многие товары и услуги.
2️⃣ Из-за ухода иностранных компаний и сбоях в работе отечественных растет и будет расти безработица.
3️⃣ Зарплаты сокращают, ибо почти во всех секторах экономики взлетели издержки.
4️⃣ Падают по тем же причинам доходы от аренды помещений и прибыль компаний.

Население поменяло модель потребления:
▪️Расходы на продовольствие выросли на 18% (г/г). По данным Минэкономразвития, продовольствие подорожало на 19,5% (г/г).
▪️Расходы на непродовольственные товары выросли на 3% (г/г). Подорожали непродовольственные товары на целых 20,7% (г/г).

Вывод. Россияне сместили потребительские предпочтения в сторону продовольствия и перестали покупать бытовую технику, одежду, мебель и т.д.

Это происходит из-за ухода иностранных компаний, взлета цен на товары и падения доходов. Честно сказать, в этом году я бы не ждал каких-либо улучшений ситуации со спросом. По прогнозам ВЭБа, реальные располагаемые доходы россиян упадут на 12%. На мой взгляд, эти цифры уж очень оптимистичны с учетом того, что инфляция уже перевалила за 17%, а рецессия продолжается.

Увы, в ближайшие годы все большую долю потребительской корзины будет составлять продовольствие; так происходит, когда население зарабатывает меньше денег. Пока экономика не подстроится под новые условия, пока не появятся товары-заменители привычных ранее импортных и пока мы не найдем новые экспортные рынки, экономика РФ продолжит медленно стагнировать.
Если российская экономика не придет к какому-то новому стационарному состоянию, дающему возможности для торговли, спрос будет затухать. Для бизнеса и уверенности в завтрашнем дне, конечно, не слишком позитивно, когда люди тратят с каждым годом больше, а получают взамен все меньше товаров и услуг.

#макро #Россия

@bitkogan

📺 Как российская экономика будет справляться с санкциями?

Друзья! Завтра мы встречаемся в прямом эфире с Алексеем Ведевым – видным российским экономистом, заведующим лабораторией финансовых исследований Института Гайдара.

Обсудим:

▪️Насколько крепко держит руль Регулятор
▪️Чем закончится эпопея с платежами в рублях за российский газ
▪️Спасет ли россйскую экономику 8-летний опыт работы под санкциями Запада
▪️Справится ли бизнес и кто под ударом, в первую очередь?
▪️Что значат слова Эльвиры Набиуллиной о поиске новых моделей бизнеса?
▪️Кому хуже от антироссийских санкций – нам или тем, кто их ввел?
... и не только.

📍Место – YouTube канал Bitkogan
🕛Время – 12:00 МСК

Приходите и участвуйте в обсуждении!

@bitkogan

Почему Пикассо?

Продолжаем нашу серию разговоров про инвестиции в #искусство.

Если помните, в самом начале этой беседы я рассказал о том, что приобрел офорт Пабло Пикассо "Сюита Волара".

Почему я и множество коллекционеров по всему миру считают, что Пикассо – это хорошая инвестиция?

Постараемся окончательно разобраться в этом сегодня.

Пабло Пикассо родился в Испании в 1881 году и прожил долгих почти 92 года. С юности и до самой смерти он не переставал творить, рисуя почти по картине в день. Считается, что всего он создал порядка 50 тысяч произведений искусства, включая картины, наброски, принты, скульптуры и керамику.

Пикассо стал довольно популярным художником в возрасте 23 лет и с тех пор его слава только росла и множилась, как и его гонорары. После смерти он оставил состояние, исчисляемое миллионами долларов. С учетом инфляции, сегодня это была бы сумма порядка 3-4 миллиардов.

Пикассо попробовал себя почти в каждом доступном тогда жанре. Он изобрел кубизм на пару с Жоржем Брак (самая дорогая работа в кубизме "Сидящая женщина" – его кисти), рисовал в сюрреализме, постимпрессионизме, работал и как график, и как керамист.

Об уровне признанности творчества художника говорит ряд факторов:

▪️В год только аукционы продают работ Пикассо примерно на $300 млн. Поскольку имеют место также частные продажи и продажи в галереях, можно предположить, что реальный годовой оборот продаж работ Пикассо составляет порядка $600 млн. Это около 1% от всего объема Арт-рынка. Есть ли на фондовом рынке такая голубая фишка, которая занимает 1% от всего рынка? Нет. Вот то-то же!
▪️Работы Пикассо присутствуют в постоянных экспозициях каждого крупного музея мира, включая российские – Эрмитаж и Пушкинский.
▪️Последние 8 лет не покидал тройку самых продаваемых художников, 5 раз эту тройку возглавил (данные artprice.com).
▪️Его картина "Алжирские женщины" была продана в 2015 году за $179 млн. Это второе место за всю историю открытых торгов (первое – у картины Леонардо Да Винчи "Спаситель мира") и пятое – среди всех продаж картин, включая закрытые.
▪️Имя художника стало популярным брендом – существует плитка "Пикассо", автомобиль Citroen Picasso, одноименный сериал и многие другие товары с тем же названием.
▪️В заключение можно сказать, что Пикассо знают все – от коллекционеров и ценителей искусства до школьников и студентов.

Таким образом, покупка работы Пикассо – это ставка на гарантированный рост.

Что еще надо знать о Пабло Пикассо?

▪️ Самый популярный или, если хотите, самый ликвидный период его творчества – 1930 гг.
▪️ Пикассо – рекордсмен по тиражному искусству. Он делал тиражные литографии, офорты (как у меня), гравюры, линогравюры и тд. Это дает нам уникальную возможность купить точно такого же Пикассо, как и, скажем, висящий в Метрополитане. Если очень упрощать, то сам художник сделал базу для принта и сам своими руками создал несколько экземпляров. Один может быть у вас, а другой – у Бернара Арно, владельца империи Louis Vuitton. Кстати, точно такой же Пикассо, как у меня, – Сюита Волара – еще остается в Altmans Gallery 😉

Уже в эту пятницу мы с Егором Альтманом планируем провести долгожданный подробный вебинар для тех, кому интересны инвестиции в мировое искусство. Мы расскажем, с чего начинается коллекция, как следить за трендами, какие бывают ошибки и многое другое.

Подробное описание вебинара будет опубликовано в самое ближайшее время. Следите за анонсами!

А пока предлагаю вашему вниманию несколько интересных работ Пикассо, которые представлены в Altmans Gallery прямо сейчас👇

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Почитал я тут разъяснение ЦБ по поводу переводов активов от санкционных сегодня банков к брокерам. Естественно, очень многих волнует вопрос сохранения ИИС.
Вопрос не шуточный: речь идет о серьезных деньгах для многих людей.
Но главное – речь идёт о ДОВЕРИИ.

Государство изначально предложило некие правила игры. Народу вполне понятные. И достаточно разумные. Смысл прост: инвестируй надолго и мы тебя поддержим через налоговую льготу. Ну что же. Все изначально было правильно и красиво.

А теперь «приколы последних дней».

Народ:
– Перевод ИИС – это пытка, ибо… это и правда жуткая проблема.
Технические детали опущу. Скажу по сути: все очень непросто. Некий такой БДСМ с элементами извращений.
Регулятор:
– Инвесторы могут перевести иностранные активы с ИИС другому брокеру, не потеряв налоговую льготу.
Народ:
– Ура, ура! Нас услышали. БДСМ отменяется. Да здравствует наш мудрый Регулятор.
Регулятор:
– «Регулятор пояснил, что для сохранения льготы инвесторам нужно открыть ИИС у другого брокера, а затем перевести к нему все свои активы, а не только иностранные. Кроме того, договор о ведении ИИС с прежним брокером нужно будет прекратить в течение месяца.» «Регулятор дополнил, что инвесторы могут утратить льготу, если закроют ИИС, а потом откроют его у нового брокера или выведут со старого счета только часть активов.» (Из статьи в Коммерсантъ.)
Народ:
– Ээээээ. Семен Семёныч!

Поясняю. Перевод ИИС как процедура очень часто по жизни так и проходит. Через ЗАКРЫТИЕ и новое ОТКРЫТИЕ. Как-то так получается. По факту. По жизни, которая сегодня весьма далека от всех стандартных схем и шаблонов.
(А это закрытие и открытие по новому - это формально - НИЗЯЯ).

Особенно мила последняя фраза насчет «части активов». Можно подумать, что во власти инвестора контролировать, переведут ему все или часть. Можно подумать, что и во власти банка отправителя вывести все. Разом и четко. Можно подумать, что сроки, предложенные для осуществления спецоперации под названием «Спасение рядового ИИСа» даны реальные.

Вывод.
Дорогой наш Регулятор. Может, будем исходить из реального, а не некого идеального положения дел?
Может хоть вы, родные мои, поверившему в разумное доброе и вечное, народу нашему инвестиционному, одно пикантное место крутить не будете?

Вы разве не понимаете, что по нормальной жизни ИИС всегда переводили к другому брокеру БЕЗ закрытия и потери срока. Но это по нормальной. Сейчас ситуация ЭКСТРЕМАЛЬНАЯ. И решения должны быть не как в обычное время.

Вам невдомек, что людей таким макаром по факту просто ОБМАНУТ?
И проблема не в том, что им не идут на уступки, а в том, что им обещали одно, а по факту они могут влететь на 104 тыс. руб. (У кого ИИС два года и кто получал вычеты). Возможно, еще и пени им заплатить придется.

Не забываем: у многих из них сейчас ИИС как раз 1-2 года, т.к. как раз во время пандемии куча инвесторов пришла на рынок (Именно тех, для кого эти 52 тыс. руб. в год оч существенны). И люди эти, вместо получения еще одного вычета, теперь должны будут деньги.

Зачем все это? Почему не поверить людям, которые и без вас попали в трудную ситуацию. Дать им спокойно или перевести, или закрыть, или открыть заново. Пусть все будут на новом месте активы. Или часть. Ну жизнь такая сегодня.
Вот не по воле людей часть от счета может порой быть переведена. А часть другая… творчески.

Дайте вы людям спокойно и в комфортные для них сроки все сделать. Без надрыва и каких-то нереальных в текущей ситуации условий. А то, что не смогут перевести, пусть на новом месте заменят на что-то иное.

Ваша задача – успокоить людей и помочь им, а не вгонять их в стресс.
Сегодня тех, кто добавляет людям стресса, и без вас хватает. Может, хоть вы про капельку гуманизма вспомните?

Кстати, о птичках. Я в данной ситуации не вижу какого-то изначально придуманного злодейства или желания кого-то помучить. Просто вот как-то так оно иногда получается. Просто инструкции и реальная жизнь, как декабристы, страшно далеки от народа. Хоть в данном вопросе может как-то к нему приблизимся, что ли?

#мнение

@bitkogan

Вчера власти озвучили некоторые конкретные меры по поддержке экономики.

В частности, ставка по льготной ипотеке снижается с 12% до 9 %. Как мы с вами и предполагали, поддержка застройщиков – один из ключевых пунктов стимулирования экономики. Власти решили не ждать дальнейшего снижения ключевой ставки и повысили доступность жилья по льготным программам заранее.
Полагаем, что этим шагом поддержка застройщиков не ограничится.

Кроме этого, запускаются различные программы льготного кредитования компаний из ключевых отраслей. Для ряда предприятий будет предоставлена отсрочка по уплате страховых взносов на один год.

Все это, конечно, неплохо. Самый важный вопрос здесь один: кому в итоге достанутся деньги? Опять крупным госкорпорациям? Или действительно сделают упор на малый бизнес и свободу предпринимательства? Только это может спасти российскую экономику. Сейчас, как никогда, важно упростить правила игры и дать людям самим искать возможности и ниши. Тогда и только тогда экономика сможет хоть как-то дышать. Если же деньги и стимулы пойдут в неэффективные госкорпорации, то мы получим рост безработицы, потому что частный бизнес не сможет выживать. Увидим рост дисбалансов и неэффективности в экономике.

Поэтому здесь крайне важен упор на дерегуляцию, а также гранты и программы помощи частному бизнесу.

#мнение #экономика

@bitkogan