15 стран Азиатско-Тихоокеанского региона подписали соглашение о Всестороннем региональном экономическом партнерстве (ВРЭП) в это воскресенье.
Суть соглашения – в создании зоны свободной торговли и снижении пошлин. Среди подписавших стран: Китай, Южная Корея, Япония, Австралия, Сингапур. На страны, участвующие в соглашении, приходится треть мировой экономики.
Что это значит для Китая, России, США?
Этот союз в некоторой степени противопоставлен Транстихоокеанскому партнерству (ТТП) между США и азиатскими странами, которое лоббировал Обама и куда не входил Китай.
Трамп с его политикой «Америка прежде всего» вышел из того договора. Создание ВРЭП, в свою очередь, инициировал Китай, и США туда не входит.
ВРЭП не значит что Китай стал сверхдержавой и сможет уже сейчас увеличить рынки сбыта своей продукции, так как говорить об экономических последствиях соглашения слишком рано. Одно дело – собраться и подписать, другое – воплотить в жизнь это самое снижение пошлин.
Тем не менее, хоть свободная торговля пока не началась, Китай этим соглашением выставил себя в позитивном свете. Во-первых, Китай продемонстрировал, что готов фокусироваться не только на себе. Во-вторых, вхождение стран во ВРЭП после истории с ТТП отчасти показало, что Азия скорее отдает предпочтение Китаю, чем США.
Россию в этот договор, увы, не позвали. Пусть этот факт и не демонстрирует победы отечественной дипломатии, критичным для нашей экономики он не является.
ВРЭП не мешает России заключать торговые соглашения с азиатскими странами в двустороннем порядке. Так что у нашего МИДа работы здесь остаётся более, чем достаточно.
@bitkogan
Суть соглашения – в создании зоны свободной торговли и снижении пошлин. Среди подписавших стран: Китай, Южная Корея, Япония, Австралия, Сингапур. На страны, участвующие в соглашении, приходится треть мировой экономики.
Что это значит для Китая, России, США?
Этот союз в некоторой степени противопоставлен Транстихоокеанскому партнерству (ТТП) между США и азиатскими странами, которое лоббировал Обама и куда не входил Китай.
Трамп с его политикой «Америка прежде всего» вышел из того договора. Создание ВРЭП, в свою очередь, инициировал Китай, и США туда не входит.
ВРЭП не значит что Китай стал сверхдержавой и сможет уже сейчас увеличить рынки сбыта своей продукции, так как говорить об экономических последствиях соглашения слишком рано. Одно дело – собраться и подписать, другое – воплотить в жизнь это самое снижение пошлин.
Тем не менее, хоть свободная торговля пока не началась, Китай этим соглашением выставил себя в позитивном свете. Во-первых, Китай продемонстрировал, что готов фокусироваться не только на себе. Во-вторых, вхождение стран во ВРЭП после истории с ТТП отчасти показало, что Азия скорее отдает предпочтение Китаю, чем США.
Россию в этот договор, увы, не позвали. Пусть этот факт и не демонстрирует победы отечественной дипломатии, критичным для нашей экономики он не является.
ВРЭП не мешает России заключать торговые соглашения с азиатскими странами в двустороннем порядке. Так что у нашего МИДа работы здесь остаётся более, чем достаточно.
@bitkogan
Совкомфлот (FLOT RX) опубликовал отчет за 3 квартал.
Выручка ожидаемо снизилась на 8%. А вот операционная прибыль при этом выросла на 2,5% до $81,5 млн. Очень неплохо для кризисного года, даже несмотря на то, что чистая прибыль тоже показала снижение.
Компания сохраняет планы по выплате $255 дивидендов по итогам 2020. Дивидендная доходность – около 9%.
В целом для компании работает два из трех «триггеров», о которых мы с вами недавно говорили.
Акции Совкомфлота (FLOT RX) на новостях растут против рынка.
@bitkogan
Выручка ожидаемо снизилась на 8%. А вот операционная прибыль при этом выросла на 2,5% до $81,5 млн. Очень неплохо для кризисного года, даже несмотря на то, что чистая прибыль тоже показала снижение.
Компания сохраняет планы по выплате $255 дивидендов по итогам 2020. Дивидендная доходность – около 9%.
В целом для компании работает два из трех «триггеров», о которых мы с вами недавно говорили.
Акции Совкомфлота (FLOT RX) на новостях растут против рынка.
@bitkogan
В последнее время инвесторы выходят из казначейских облигаций США (US Tresuries): их цены падают, а доходности, соответственно, растут.
Это обусловлено RISK ON на рынке: инвесторы продают безрисковые активы, в том числе и американские гособлигации, и вкладывают в более рисковые инструменты.
Неделю назад доходность 10-летних облигаций достигла своего 5-месячного максимума и составила 0,96%. В частности, вчера доходность по 10-летним облигациям подскочила на 5 базисных пунктов на новостях о вакцине от Moderna.
Однако это не должно вызывать паники, цены на американские казначейские облигации не покатятся бесконтрольно вниз.
Причина, конечно, в участии ФРС, которая в рамках количественного смягчения выкупает казначейские облигации. Например, за 2 прошедшие недели ФРС приобрела казначейских облигаций на $26,4 млрд. Это не так много: в мае, например, ФРС в неделю покупала примерно в 4 раза больший объем US Tresuries.
Если RISK ON продолжится, не вижу аргументов против повышения спроса на казначейские облигации от ФРС: инфляция в США снова замедляется (1,18%(г/г) в октябре относительно 1,37% (г/г) в сентябре), при этом распространение вакцины вряд ли произойдет в ближайшее время, так же как и пакет помощи американской экономике.
Если доходности US Tresuries превысят психологическую отметку (для 10-летних она находится в районе 1%), ФРС может увеличить объемы покупок казначейских облигаций США, чтобы не позволить ставкам бесконтрольно расти.
Вывод: на сегодняшний день, риски для рынков ограничены. Поскольку ФРС готова подставить плечо, рынок ощущает уверенность, что US Tresuries не пойдут вниз, создавая панику.
@bitkogan
Это обусловлено RISK ON на рынке: инвесторы продают безрисковые активы, в том числе и американские гособлигации, и вкладывают в более рисковые инструменты.
Неделю назад доходность 10-летних облигаций достигла своего 5-месячного максимума и составила 0,96%. В частности, вчера доходность по 10-летним облигациям подскочила на 5 базисных пунктов на новостях о вакцине от Moderna.
Однако это не должно вызывать паники, цены на американские казначейские облигации не покатятся бесконтрольно вниз.
Причина, конечно, в участии ФРС, которая в рамках количественного смягчения выкупает казначейские облигации. Например, за 2 прошедшие недели ФРС приобрела казначейских облигаций на $26,4 млрд. Это не так много: в мае, например, ФРС в неделю покупала примерно в 4 раза больший объем US Tresuries.
Если RISK ON продолжится, не вижу аргументов против повышения спроса на казначейские облигации от ФРС: инфляция в США снова замедляется (1,18%(г/г) в октябре относительно 1,37% (г/г) в сентябре), при этом распространение вакцины вряд ли произойдет в ближайшее время, так же как и пакет помощи американской экономике.
Если доходности US Tresuries превысят психологическую отметку (для 10-летних она находится в районе 1%), ФРС может увеличить объемы покупок казначейских облигаций США, чтобы не позволить ставкам бесконтрольно расти.
Вывод: на сегодняшний день, риски для рынков ограничены. Поскольку ФРС готова подставить плечо, рынок ощущает уверенность, что US Tresuries не пойдут вниз, создавая панику.
@bitkogan
Morgan Stanley: доллар и золото – вниз, рынок акций – вверх.
Конец года – традиционно – приносит множество увлекательных прогнозов от ведущих инвестбанков мира.
Вчера мы с вами «наслаждались»
прогнозом об «обвале» курса доллара на 20%. Журналисты наперебой обсуждали это «выдающееся» заявление. Получил массу звонков с вопросом: неужели «конец ежику», или еще чуток попыхтит, бедолага?
Сегодняшнее утро принесло долгожданный здравый смысл и расслабление в мой взорванный вчера мозг. «Кровожадность» аналитиков, предвещающих нам смерть доллара, несколько ослабевает.
Сегодня уважаемый Morgan Stanley был краток и взвешен.
«Текущие прогнозы банка выглядят следующим образом:
* S&P 500 вырастет к концу 2021 года до 3 900 пунктов;
* доходность 10-летних трежерис вырастет к концу 2021 года до 1.45%;
* индекс доллара DXY снизится к концу 2021 года на 4%; а
* средняя цена золота в 2021 году составит $1 825 за унцию против предыдущего прогноза на уровне $1 950 за унцию.»
Неужели здравый смысл восторжествовал? На этот раз доллар США «похоронен» в предстоящем году аж на 4%. По сравнению с предыдущими прогнозами – явный прогресс. Доллару разрешено еще пожить какое-то время😉
Мое отношение к этому прогнозу? В целом – согласен.
Если индекс DXY еще упадет за год на ЦЕЛЫХ 4%, с учетом беты и стандартного среднего отклонения каждой отдельной валюты, по паре EUR/USD можно ожидать не более 1.24-1.25. По GBP/USD – не более 1,39-1,42. И так далее.
В такие значения поверить могу, так как это нормальные колебания валютных пар. Ничего драматического.
Хотя, думаю, что и эти величины заставят, к примеру, и Банк Англии, и ЕЦБ несколько напрячься.
S&P 500 на уровне 3900? Вполне возможно. Если специалисты по денежной накачке и стимулированию экономики еще немного поднатужатся... Вполне реально.
Доходность десятилеток еще вырастет? Аж до 1.45? И это не смущает. Хотя, думаю, что ФРС уже на уровне 1.2 начнёт активную скупку. Почему бы и нет?
По поводу золота я более оптимистичен. Полагаю, 2021 год порадует нас СРЕДНЕЙ величиной по данному инструменту все-таки чуть выше 1900, или около того. Опять же. Не критично.
Что ж, в сонме голосов предсказателей, ясновидящих, судьбы вещателей и прочих Ванг, появились нотки здравого смысла. Это не может не радовать.
@bitkogan
Конец года – традиционно – приносит множество увлекательных прогнозов от ведущих инвестбанков мира.
Вчера мы с вами «наслаждались»
прогнозом об «обвале» курса доллара на 20%. Журналисты наперебой обсуждали это «выдающееся» заявление. Получил массу звонков с вопросом: неужели «конец ежику», или еще чуток попыхтит, бедолага?
Сегодняшнее утро принесло долгожданный здравый смысл и расслабление в мой взорванный вчера мозг. «Кровожадность» аналитиков, предвещающих нам смерть доллара, несколько ослабевает.
Сегодня уважаемый Morgan Stanley был краток и взвешен.
«Текущие прогнозы банка выглядят следующим образом:
* S&P 500 вырастет к концу 2021 года до 3 900 пунктов;
* доходность 10-летних трежерис вырастет к концу 2021 года до 1.45%;
* индекс доллара DXY снизится к концу 2021 года на 4%; а
* средняя цена золота в 2021 году составит $1 825 за унцию против предыдущего прогноза на уровне $1 950 за унцию.»
Неужели здравый смысл восторжествовал? На этот раз доллар США «похоронен» в предстоящем году аж на 4%. По сравнению с предыдущими прогнозами – явный прогресс. Доллару разрешено еще пожить какое-то время😉
Мое отношение к этому прогнозу? В целом – согласен.
Если индекс DXY еще упадет за год на ЦЕЛЫХ 4%, с учетом беты и стандартного среднего отклонения каждой отдельной валюты, по паре EUR/USD можно ожидать не более 1.24-1.25. По GBP/USD – не более 1,39-1,42. И так далее.
В такие значения поверить могу, так как это нормальные колебания валютных пар. Ничего драматического.
Хотя, думаю, что и эти величины заставят, к примеру, и Банк Англии, и ЕЦБ несколько напрячься.
S&P 500 на уровне 3900? Вполне возможно. Если специалисты по денежной накачке и стимулированию экономики еще немного поднатужатся... Вполне реально.
Доходность десятилеток еще вырастет? Аж до 1.45? И это не смущает. Хотя, думаю, что ФРС уже на уровне 1.2 начнёт активную скупку. Почему бы и нет?
По поводу золота я более оптимистичен. Полагаю, 2021 год порадует нас СРЕДНЕЙ величиной по данному инструменту все-таки чуть выше 1900, или около того. Опять же. Не критично.
Что ж, в сонме голосов предсказателей, ясновидящих, судьбы вещателей и прочих Ванг, появились нотки здравого смысла. Это не может не радовать.
@bitkogan
Аномалии расходов или трудности перевода🤔
Велик и могуч русский язык. Какие пространства для манёвра!
Значительные и более чем странные расходы, а, точнее, их непонятный рост, у нас теперь мягко и нежно называют аномалиями.
Думаю, есть еще целый набор выражений, который стоит освоить господам журналистам.
К примеру:
- Не до конца опознанные операции в активной части баланса...
- Вызывающие незначительные вопросы изменения....
- Статьи расходов, требующие небольших дополнительных уточнений....
- Средние квадратичные отклонения беты от заранее предписанных руководством Минфина стандартных колебаний...
Можно придумать еще много чего милого и очаровательного. Тогда с полным основанием будем утверждать: ни воровства, ни коррупции у нас нет, не было, и быть не может.
И вообще, все это наветы ЦРУ, Пентагона, МИ5 и, разумеется Моссада. Они, окаянные, пусть к своему ворью присмотрятся повнимательнее.
А наших специалистов по среднеквадратичным отклонениям и вытекающих из этого незначительным аномалиям нечего тут, понимаете ли...
@bitkogan
Велик и могуч русский язык. Какие пространства для манёвра!
Значительные и более чем странные расходы, а, точнее, их непонятный рост, у нас теперь мягко и нежно называют аномалиями.
Думаю, есть еще целый набор выражений, который стоит освоить господам журналистам.
К примеру:
- Не до конца опознанные операции в активной части баланса...
- Вызывающие незначительные вопросы изменения....
- Статьи расходов, требующие небольших дополнительных уточнений....
- Средние квадратичные отклонения беты от заранее предписанных руководством Минфина стандартных колебаний...
Можно придумать еще много чего милого и очаровательного. Тогда с полным основанием будем утверждать: ни воровства, ни коррупции у нас нет, не было, и быть не может.
И вообще, все это наветы ЦРУ, Пентагона, МИ5 и, разумеется Моссада. Они, окаянные, пусть к своему ворью присмотрятся повнимательнее.
А наших специалистов по среднеквадратичным отклонениям и вытекающих из этого незначительным аномалиям нечего тут, понимаете ли...
@bitkogan
Bitcoin обновляет максимумы.
А горы всё выше, а горы всё круче,
А горы уходят под самые тучи!
Только не говорите, что не предупреждал! Много раз говорил за последнее время о том, что биток пойдёт выше.
Не думаю, что это конец движения. Но скоро все об этом заговорят, захотят успеть заскочить в «последний вагон поезда». Вот тогда и продать, наверно, стоило бы.
@bitkogan
А горы всё выше, а горы всё круче,
А горы уходят под самые тучи!
Только не говорите, что не предупреждал! Много раз говорил за последнее время о том, что биток пойдёт выше.
Не думаю, что это конец движения. Но скоро все об этом заговорят, захотят успеть заскочить в «последний вагон поезда». Вот тогда и продать, наверно, стоило бы.
@bitkogan
Народ волнуется, присылает мне сообщения в личку примерно такого содержания: а есть ли у вас стоп заявка по фьючерсу USD/RUB?!
Друзья! Разумеется, стоп заявка есть. Уровень 74,9
Пока до этого далековато.
На этом уровне вижу принципиальный слом тренда на укрепление доллара и ослабление рубля.
И еще. Самое главное.
Залог моего спокойствия в том, что я не работаю по данной позиции «на всю Ивановскую». Очень осторожно. На вполне не волнительные (если так можно сказать) для меня ресурсы.
И, разумеется, прогнозы и идеи не всегда работают. Надо быть к этому готовым.
Тренды меняются.
Главное не упорствовать.
Мы можем быть очень неглупыми. Но рынок по определению всегда будет умнее нас. И это нужно спокойно и достойно признать.
@bitkogan
Друзья! Разумеется, стоп заявка есть. Уровень 74,9
Пока до этого далековато.
На этом уровне вижу принципиальный слом тренда на укрепление доллара и ослабление рубля.
И еще. Самое главное.
Залог моего спокойствия в том, что я не работаю по данной позиции «на всю Ивановскую». Очень осторожно. На вполне не волнительные (если так можно сказать) для меня ресурсы.
И, разумеется, прогнозы и идеи не всегда работают. Надо быть к этому готовым.
Тренды меняются.
Главное не упорствовать.
Мы можем быть очень неглупыми. Но рынок по определению всегда будет умнее нас. И это нужно спокойно и достойно признать.
@bitkogan
👎1
Промышленность в России ускорила падение: -5,9% (г/г) в октябре по сравнению с изменением на -3,6% (г/г) в сентябре.
Пару недель назад писал о рекордном (с мая) падении обрабатывающей промышленности в октябре по исследованию Markit. Свежие данные Росстата это подтвердили.
Основной «удар» пришелся на добычу полезных ископаемых (-8,8% (г/г)) и обрабатывающую промышленность (-4,4% (г/г)), которая в сентябре росла на 0,3% (г/г). Столь стремительное падение в обрабатывающих отраслях, в первую очередь, объясняется снижением производства нефтепродуктов (-10,6% (г/г)). Причины: падение спроса и ремонтные работы.
На пути российской промышленности вижу следующие препятствия.
1. Заболеваемость в России снижает спрос из-за ограничений и неопределенности, с которой сталкиваются домохозяйства и бизнес.
2. Рост заболеваемости в странах Европы ограничивает спрос на экспортную российскую продукцию.
3. Сделка ОПЕК+ снижает нефтедобычу.
Пока не вижу причин для начала улучшения ситуации в ноябре. Все доступные оперативные показатели это демонстрируют.
Во-первых, заболеваемость в Европе и России все еще высокая и на протяжении этого месяца ограничения усугублялись.
Во-вторых, падение потребительской активности никуда не делось. По данным Сбера, изменение потребительских расходов за первые 2 недели ноября составили -8,3% (г/г) и -7,7% (г/г) соответственно.
Много раз говорил: скупой платит дважды. Может, стоило усилить помощь экономике и гражданам первоначально? Тогда не пришлось бы ощущать настолько сильного падения доходов домохозяйств. Без населения, которое в состоянии платить за товары и услуги, нам экономику, увы, не поднять. А вот уронить... Элементарно.
@bitkogan
Пару недель назад писал о рекордном (с мая) падении обрабатывающей промышленности в октябре по исследованию Markit. Свежие данные Росстата это подтвердили.
Основной «удар» пришелся на добычу полезных ископаемых (-8,8% (г/г)) и обрабатывающую промышленность (-4,4% (г/г)), которая в сентябре росла на 0,3% (г/г). Столь стремительное падение в обрабатывающих отраслях, в первую очередь, объясняется снижением производства нефтепродуктов (-10,6% (г/г)). Причины: падение спроса и ремонтные работы.
На пути российской промышленности вижу следующие препятствия.
1. Заболеваемость в России снижает спрос из-за ограничений и неопределенности, с которой сталкиваются домохозяйства и бизнес.
2. Рост заболеваемости в странах Европы ограничивает спрос на экспортную российскую продукцию.
3. Сделка ОПЕК+ снижает нефтедобычу.
Пока не вижу причин для начала улучшения ситуации в ноябре. Все доступные оперативные показатели это демонстрируют.
Во-первых, заболеваемость в Европе и России все еще высокая и на протяжении этого месяца ограничения усугублялись.
Во-вторых, падение потребительской активности никуда не делось. По данным Сбера, изменение потребительских расходов за первые 2 недели ноября составили -8,3% (г/г) и -7,7% (г/г) соответственно.
Много раз говорил: скупой платит дважды. Может, стоило усилить помощь экономике и гражданам первоначально? Тогда не пришлось бы ощущать настолько сильного падения доходов домохозяйств. Без населения, которое в состоянии платить за товары и услуги, нам экономику, увы, не поднять. А вот уронить... Элементарно.
@bitkogan