Доброе солнечное футбольное утро!
Настроение после выдающегося достижения нашей сборной просто замечательное. Но есть небольшая капля дегтя, которую тем не менее необходимо довести до сведения просвещенного человечества.

Пока мы с вами любовались феерией голов, продолжилось стремительное укрепление доллара США относительно остальных валют.

На днях я уже обращал внимание на этот процесс и порекомендовал очень внимательно следить за данной тенденцией. Тенденция продолжилась.
Есть высокий шанс (если еще день, два, три и доллар продолжит укрепляться) узреть падения на фондовых рынках.
Я конечно не провидец, однако мое мнение - не расслабляемся.
Фиксируем прибыльные позиции.
Увеличиваем долю кэша. Серьезно смотрим на различные варианты хеджа.

Также с большой осторожностью я бы отнёсся к мнению(по ссылке ниже) о возможном укреплении рубля. Видим столкновение двух тенденций: с одной стороны, потребность в рублевой массе в текущем налоговом периоде и возможное укрепление национальной валюты в связи с проведением Чемпионата мира по футболу, с другой - дальнейшее укрепление доллара относительно большинства ведущих мировых валют и валют развивающихся стран. По рублю можем увидеть как болтание вокруг текущих значений, так и возможное ослабление. Советую быть крайне осторожными и не ставить на укрепление рубля, как полагают авторы статьи. Тенденция может быть и противоположной.
На истину в последней инстанции, разумеется, не претендую. Но рекомендую быть крайне осторожными.

После моей позавчерашней статьи получил много обращений от подписчиков поподробнее осветить варианты хеджирования позиций.
Честно говоря, не раз и не два за последнее время говорил об этом.
Сегодня снова немного пройдусь по данной теме.

Друзья, футбол - святое.
Однако его эмоции не должны увести в сторону от безопасности наших вложений.

https://www.kommersant.ru/doc/3658110

​​Индекс RGBI(цены на наши ОФЗ) подходит к своим последним поддержкам: 141,3 и 141. Если они будут пробиты - тенденция может усилиться. Имеем шанс на увеличение покупок доллара.
Соответственно, если тенденция (см.график) продолжится, может продолжиться ослабление рубля.

О как! Западники ставят на укрепление рубля. Ну что же, это еще интереснее. Пока я ставлю на обратное. Посмотрим.

USDRUB - MORGAN ШОРТАНУЛ
Morgan Stanley went short USDRUB at the NY close on Thursday, with a stop at 64.20 and a target of 59.50.

пожелаем банку удачи 😂

А вот мнение уважаемого Кирилла Тремасова. Опять же, все о том.

В день начала чемпионата мира по футболу, когда многие из нас отвлечены от экономических новостей, правительство объявило давно ожидавшиеся непопулярные решения в области налогов и пенсионной реформы.

Налоги:
• С 1 января 2019 г ставка НДС будет повышена с 18 до 20%
• Льготы по НДС на основные социально значимые товары будут сохранены (не сообщается, на какие товары будут отменены)

Пенсии:
• Пенсионный возраст будет повышен до 65 лет для мужчин и до 63 лет для женщин
• Предлагается довести пенсионный возраст для мужчин до 65 лет к 2028 году, а для женщин - до 63 лет к 2034 году, т.е. повышение пенсионного возраста будет происходить на полгода в год

В отношении налогов. Это очень странное (мягко говоря) решение, ускорять экономику через повышение налогов. По законам экономики повышение налогов всегда приводит к замедлению экономического роста. Складывается ощущение, что для чиновников найти пресловутые 8 трлн рублей и проинвестировать их в некие инфраструктурные проекты, которые, как я понимаю, пока в глаза никто не видел, приоритетней, чем ускорить экономический рост. Всё логично. За низкий экономический рост ещё никого не увольняли. А за невыполнение президентского указа могут и выгнать. Есть подозрение, что экономический блок вообще не мыслит в терминах экономического роста. Государство приняло решение из извращенной логики, что оно лучше знает, куда эффективно проинвестировать деньги, повысив уровень капитала в экономике и уровень потенциального ВВП. Но опыт и наш собственный, и мировой показывает, что рынок всегда оказывается эффективнее. Надо начинать ускорение экономики со снижения налогов, как это делают, например, США.
Повышение НДС однозначно приведёт к повышению инфляции. Если бы был введен налог с продаж, то инфляция бы подскочила до 7%, с ростом НДС, я думаю, взлетит до 5%. Мы точно выйдем за таргет уже в следующем году. И очевидно, что это заставит ЦБ проводить более жёсткую кредитно-денежную политику.

В отношении пенсии. Здесь сложнее. Есть мнение, что пенсионная реформа увеличит объем экономически активного населения, что является важным фактором повышения потенциального роста ВВП. Но будет ли задействована эта сила? Или пенсионеры пополнят армию безработных? И как заставить работодателя отказаться от дискриминации старшего поколения? На эти вопросы у меня нет однозначного ответа. Наверное, правильно, что избрали мягкий вариант повышения пенсионного возраста. Это позволит снизить риски безработицы в старшем поколении.
Важно, как реформа повлияет на потребительский спрос – пенсионеров будет меньше и, соответственно, Минфин будет платить им меньше денег, то есть в масштабах макроэкономики общий объем бюджетных выплат населению уменьшается. Если процесс не будет сопровождаться общим увеличением рабочих мест в экономике, то влияние на потребительский спрос будет негативным. Мне кажется, было бы разумно, хотя бы часть высвобождаемых ресурсов пустить на повышение пенсий.

Очень интересный момент. Как и прогнозировалось, индекс просел и стоит на 141. Если не удержится, как я уже писал утром, боюсь продажи усилятся и давление на рубль также возрастет.

⚠️РОССИЯ - ОФЗ - НЕРЕЗИДЕНТЫ ПРОДОЛЖАЮТ ВЫХОДИТЬ
Доля нерезидентов в ОФЗ снизилась с 34,5% в апреле до 30% на середину июня - Набиуллина

"Мы видим, что многие страны с развивающейся экономикой переживают значительные оттоки капитала, но это в той или иной мере будет затрагивать всех, и мы это тоже прекрасно понимаем." - Набиулина

👉 https://t.iss.one/markettwits/10793
👉 https://t.iss.one/markettwits/10853

Кстати, коллеги о том же.

На днях поделился мыслями о том, что как- то напряжно стало. Неспокойно на рынках. Уж больно резко доллар растёт. Как бы не было беды. Лучше бы захеджировать свои позиции.
Народ завалил меня просьбами - немного прокомментировать тему финансового страхования - хеджа.
Скажу честно, тема необъятна как океан.
Так что исключительно коротко. Как говорится, на коленке.

https://telegra.ph/Nekotoroe-kolichestvo-variantov-hedzhirovaniya-riskov-06-15

На днях писал о том, что наши очаровательные барышни, несмотря на предупреждения «верховных жрецов», сами будут решать с кем им спится, а с кем нет.

Сегодня мои тезисы (чисто теоретические, естественно) подтверждаются донесениями с полей😉.
В условиях засилья буквально на каждом углу иностранных туристов и болельщиков барышни наши, явно из провинции, в больших количествах вышли на охоту и рыбалку: вдруг какой приличный саудовский кабанчик «подстрелится», вдруг какой мексиканский жирный налим поймается?

Ну, господа наши верховные кормильцы, что будем с таким безобразным социально-безответственным поведением красавиц делать?
Может, в автозак их?))

Удивительные люди! Чего мониторить-то? Надо знать наше население: никто не будет сильно возмущаться, никто не станет выходить на улицы.
Просто повысится уровень озлобленности - но его очень трудно замерить.

Каким будет итог?
Как правило, и история наша это подтверждает, высокий уровень озлобленности не переходит в борьбу с властью. Он переходит в мордобой с соседом, женой, другими «иными», не похожими на субъекта озлобленности индивидуума, личностями. Например, на чуть более зажиточных, или более смуглых.
А это, ребятки, пострашнее будет.
И, главное, приведет это к тому, что еще сотни тысяч активных граждан уедут.
Кто рост экономики обеспечит?!
Ведь не надо забывать: количество тех, кто реально обеспечивает развитие экономики, всего несколько процентов населения. На мой взгляд, не более 1-2%. То есть всего 2-3 (максимум!) миллиона человек.

Беречь их надо. Стимулировать жить здесь, а не уезжать. И безопасность для них - один из важнейших приоритетов.
Нельзя об этом забывать.

Несомненно, пенсионную реформу проводить необходимо. Но, по моему мнению, одним повышением пенсионного возраста ограничиться неверно. Необходимы стимулы доя бизнеса, чтоб нанимали не молодых людей. Необходима огромная разьяснительная работа, в частности, воссоздание огромного института благотворительности в пользу пожилых людей, проведение мероприятий, направленных на понимание того, что нормальная жизнь стариков - это еще и вопрос чести их детей.

https://ru.investing.com/news/%D0%9E%D0%B1%D1%89%D0%B8%D0%B5-%D0%9D%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D1%81%D1%82%D0%B8/article-555522

Чемпионат мира по футболу.
Что день грядущий нам готовит?

После первого выигранного матча получили мы, сердешные, пенсионную реформу и подьем НДС.
Шутники поговаривают, что после второго увидим подъем призывного возраста.
После третьего ( развиваю я тему) - прогрессивную ставочку НДФЛ, по лучшему западному образцу.
Выйдем в 1/8 - боюсь, вернут Госплан.

И не дай Бог нам ЧМ выиграть - так и возвращение крепостного права можно дождаться 😉

Всем доброе утро и хорошей прибыльной недели.

По ситуации с рублем.

Как мы видим, налицо столкновение двух тенденций: налоговый период, потребность корпораций в рублях, большие валютные поступления с одной стороны, и мировые тенденции (обвал части валют развивающихся стран, отток капитала в США со всего мира вследствие роста процентных ставок и иных действий ФЕДа и Минфина США) с другой.

Очень важный момент, на котором я несколько раз останавливался на прошлой неделе - ситуация с индексом RGBI.
Итак, сегодня индекс RGBI пробил уровень поддержки 141. Уже 140. Это крайне важно.
Наши ОФЗ падают. Техническая картинка плохая, падение может продолжиться. Это, в дополнение к иным процессам, приводит к продолжению просадки рубля.

Лично я сижу во фьючерсах на доллар против рубля (на днях говорил о том, что западники ставят на укрепление рубля, я же ставлю на обратное). Не мог не поиздеваться над коллегами из Морган Стенли, ставившими на рубль по 59,5😉, уж простите мой ехидный характер.
Также держу большую позицию по VXX.
Как говорится, ушки на макушке - жду неприятностей, не расслабляюсь.

Так что товарищам, утверждавшим, что идем на 59, хочется сказать: ребята, не била вас жизнь. Ох, не била!
Теория с одной стороны, и практика развития кризисов ... с другой.
Жизнь штука сложная. Ведь еще и паники не было. А все может быть. Август-то скоро ...