Намедни прошла информация о том, что уровень лояльности к российским банкам среди россиян скатился чуть ли не до отрицательных величин.
Утром на меня вышли журналисты с просьбой прокомментировать эту тему. Ответил на их запрос и заодно решил разместить свой комментарий в канале.
Во-первых, лояльность к российским банкам никогда не была на высоком уровне.
Во-вторых, мы все хорошо помним, что происходило с банками за последние годы, когда количество их сокращалось, и люди теряли деньги.
Поэтому считаю, что данный инфо-повод не совсем корректен. Сомневаюсь, к примеру, что лояльность по отношению к таким банкам, как Сбер, ВТБ, Альфа или Тинькофф сильно изменилась в худшую сторону.
Скорее, это вопрос рациональности, так как просто-напросто снижаются процентные ставки, и народ забирает деньги c депозитов с тем, чтобы разместить их на фондовом рынке и получить мало-мальскую доходность.
А лояльность остается примерно на тех же уровнях, что и была.
@bitkogan
Утром на меня вышли журналисты с просьбой прокомментировать эту тему. Ответил на их запрос и заодно решил разместить свой комментарий в канале.
Во-первых, лояльность к российским банкам никогда не была на высоком уровне.
Во-вторых, мы все хорошо помним, что происходило с банками за последние годы, когда количество их сокращалось, и люди теряли деньги.
Поэтому считаю, что данный инфо-повод не совсем корректен. Сомневаюсь, к примеру, что лояльность по отношению к таким банкам, как Сбер, ВТБ, Альфа или Тинькофф сильно изменилась в худшую сторону.
Скорее, это вопрос рациональности, так как просто-напросто снижаются процентные ставки, и народ забирает деньги c депозитов с тем, чтобы разместить их на фондовом рынке и получить мало-мальскую доходность.
А лояльность остается примерно на тех же уровнях, что и была.
@bitkogan
Банк России рассматривает возможность введения на валютном рынке запрета на «агрессивные заявки».
В принципе, достаточно интересная и разумная инициатива. И кстати, наиболее правильная как раз на валютном рынке.
До сих пор закрываю глаза и вижу, как стремительно выставлялись все новые и новые сверхагрессивные заявки на покупку валюты в декабре 2014 года.
Помню эти торги. Ох помню.
За последние годы миллионы новых инвесторов пришли на фондовый рынок России, и желание Регулятора несколько ограничить волатильность и защитить инвесторов, на мой взгляд, можно только приветствовать.
Все то, что предлагается – абсолютно справедливо, хотя может и не совсем рыночно. Впрочем, в некоторых случаях, если это по-настоящему сможет уберечь людей от огромных потерь, так и Бог с ней, с этой рыночностью.
Смущает лишь один момент.
Допустим, мы имеем дело не с абсолютно ликвидной валютой или ликвидными акциями или бондами, а наоборот – с неликвидными позициями.
Как человек, который принимал участие в создании российского рынка неликвидных бумаг, позволю себе провести тут некоторый ликбез.
На низколиквидном рынке правила игры несколько иные. Там, если ты реально хочешь купить хороший объем, ставить агрессивную заявку – необходимость. В противном случае, ты купишь совсем немного товара, зато продавцы, увидев крупного покупателя, передвинут цены на 10-20% выше.
Итог: купить или продать бумагу на хороший объем не получится, а вот получить эффект того, что «разбегутся офера», и подвинуть рынок – элементарно.
Какой выход?
По низколиквидным позициям имеет смысл раздвинуть коридор возможной агрессивной заявки. То есть, к примеру, если разрешенный по ликвидным позициям диапазон колебания цены будет 3%, то по неликвидам – 5-10%.
Что произойдет в случае, если свежие идеи Регулятора будут приняты без учета тех предложений по низколиквидным позициям, которые я озвучил?
Очень просто – снова расцветет рынок телефонных площадок-посредников. Ничего трагичного в этом нет. Сотни людей смогут трудоустроиться. Однако эффективность системы несколько упадет.
Поэтому я бы все-таки взвесил возможность немного доработать данную инициативу с точки зрения работы на низколиквидном рынке.
@bitkogan
В принципе, достаточно интересная и разумная инициатива. И кстати, наиболее правильная как раз на валютном рынке.
До сих пор закрываю глаза и вижу, как стремительно выставлялись все новые и новые сверхагрессивные заявки на покупку валюты в декабре 2014 года.
Помню эти торги. Ох помню.
За последние годы миллионы новых инвесторов пришли на фондовый рынок России, и желание Регулятора несколько ограничить волатильность и защитить инвесторов, на мой взгляд, можно только приветствовать.
Все то, что предлагается – абсолютно справедливо, хотя может и не совсем рыночно. Впрочем, в некоторых случаях, если это по-настоящему сможет уберечь людей от огромных потерь, так и Бог с ней, с этой рыночностью.
Смущает лишь один момент.
Допустим, мы имеем дело не с абсолютно ликвидной валютой или ликвидными акциями или бондами, а наоборот – с неликвидными позициями.
Как человек, который принимал участие в создании российского рынка неликвидных бумаг, позволю себе провести тут некоторый ликбез.
На низколиквидном рынке правила игры несколько иные. Там, если ты реально хочешь купить хороший объем, ставить агрессивную заявку – необходимость. В противном случае, ты купишь совсем немного товара, зато продавцы, увидев крупного покупателя, передвинут цены на 10-20% выше.
Итог: купить или продать бумагу на хороший объем не получится, а вот получить эффект того, что «разбегутся офера», и подвинуть рынок – элементарно.
Какой выход?
По низколиквидным позициям имеет смысл раздвинуть коридор возможной агрессивной заявки. То есть, к примеру, если разрешенный по ликвидным позициям диапазон колебания цены будет 3%, то по неликвидам – 5-10%.
Что произойдет в случае, если свежие идеи Регулятора будут приняты без учета тех предложений по низколиквидным позициям, которые я озвучил?
Очень просто – снова расцветет рынок телефонных площадок-посредников. Ничего трагичного в этом нет. Сотни людей смогут трудоустроиться. Однако эффективность системы несколько упадет.
Поэтому я бы все-таки взвесил возможность немного доработать данную инициативу с точки зрения работы на низколиквидном рынке.
@bitkogan
Минюст США подал иск против Alphabet, которая является материнской компании Google.
Суть иска — обвинения в нарушении конкуренции в сфере поисковых сервисов.
Если вкратце, то речь идет о препятствовании доступу конкурентов в сектор. Alphabet подозревается, в частности, в том, что платила производителям смартфонов, операторам связи и интернет-браузеров (упоминается Safari), за установку Google в качестве поисковика по умолчанию. Ознакомиться с подробностями этого дела можно по ссылке.
Какие мы можем сделать выводы и предположения? Во-первых, то, что Google является монополистом в сфере интернет-поиска знают, наверное, все. Более того, таковым он является довольно давно.
Почему иск инициирован именно сейчас? Полагаю, это может быть связано с предвыборной борьбой. Крупные соцсети и интернет-компании, такие как Google и Facebook, исторически и идеологически всегда были ближе к демократам.
Однако, чем сильнее и динамичнее развивался сектор big data, тем большее влияние могли оказывать эти компнаии на формирование общественного мнения. Там республиканца «забанят», здесь «не очень чистое бельишко» кого-нибудь из демократов не пустят на растерзание пользователям.
Республиканцев не могло это не раздражать. Особенно на фоне обвинений в сговоре с РФ на прошлых выборах. Так что история с иском возникла явно не случайно, и интернет-сектор может поймать неплохую такую «ответочку». Сумма иска может быть весьма значительной.
Скорее всего, это не окажет сильного влияния на финансовое положение того же Alphabet. По данным Bloomberg, на счетах компании на дату последней отчетности находится около $121 млрд в виде кэша и ликвидных инвестиционных инструментов. Больно, видимо, не будет, а вот неприятно – вполне может быть.
Станет ли иск ударом по всему технологическому сектору, акции которого сегодня выглядят очень дорого? Полностью такого исключать нельзя. Я жду интересных событий, огромного количества исков к большим компаниями из сферы big data с требованием их разделить. Слишком уж сильно вырос сектор, многим это действует на нервы и не дает спокойно спать.
Однако пока котировки Google никак не реагируют на новости: во время вчерашней сессии они выросли на 1,4%, сегодня на пре-маркете подрастают на 0,52%. Посмотрим, как будет развиваться ситуация.
В целом, тема того, какие компании находятся на чьей стороне – демократов или республиканцев – это отдельный и очень интересный разговор. В ближайшее время напишу об этом подробнее.
@bitkogan
Суть иска — обвинения в нарушении конкуренции в сфере поисковых сервисов.
Если вкратце, то речь идет о препятствовании доступу конкурентов в сектор. Alphabet подозревается, в частности, в том, что платила производителям смартфонов, операторам связи и интернет-браузеров (упоминается Safari), за установку Google в качестве поисковика по умолчанию. Ознакомиться с подробностями этого дела можно по ссылке.
Какие мы можем сделать выводы и предположения? Во-первых, то, что Google является монополистом в сфере интернет-поиска знают, наверное, все. Более того, таковым он является довольно давно.
Почему иск инициирован именно сейчас? Полагаю, это может быть связано с предвыборной борьбой. Крупные соцсети и интернет-компании, такие как Google и Facebook, исторически и идеологически всегда были ближе к демократам.
Однако, чем сильнее и динамичнее развивался сектор big data, тем большее влияние могли оказывать эти компнаии на формирование общественного мнения. Там республиканца «забанят», здесь «не очень чистое бельишко» кого-нибудь из демократов не пустят на растерзание пользователям.
Республиканцев не могло это не раздражать. Особенно на фоне обвинений в сговоре с РФ на прошлых выборах. Так что история с иском возникла явно не случайно, и интернет-сектор может поймать неплохую такую «ответочку». Сумма иска может быть весьма значительной.
Скорее всего, это не окажет сильного влияния на финансовое положение того же Alphabet. По данным Bloomberg, на счетах компании на дату последней отчетности находится около $121 млрд в виде кэша и ликвидных инвестиционных инструментов. Больно, видимо, не будет, а вот неприятно – вполне может быть.
Станет ли иск ударом по всему технологическому сектору, акции которого сегодня выглядят очень дорого? Полностью такого исключать нельзя. Я жду интересных событий, огромного количества исков к большим компаниями из сферы big data с требованием их разделить. Слишком уж сильно вырос сектор, многим это действует на нервы и не дает спокойно спать.
Однако пока котировки Google никак не реагируют на новости: во время вчерашней сессии они выросли на 1,4%, сегодня на пре-маркете подрастают на 0,52%. Посмотрим, как будет развиваться ситуация.
В целом, тема того, какие компании находятся на чьей стороне – демократов или республиканцев – это отдельный и очень интересный разговор. В ближайшее время напишу об этом подробнее.
@bitkogan
ЧИТАТЕЛИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ КАНАЛОВ НЕ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ 23 ОКТЯБРЯ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики.
На этой неделе очередной опрос на тему: ЧТО СДЕЛАЕТ БАНК РОССИИ НА ЗАСЕДАНИИ СД 23 ОКТЯБРЯ? В опросе приняли участие более 28 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Результат следующий:
• 27% ожидают снижения ставки на 25 бп до 4.0%
• 73% ожидают сохранение ставки на текущем уровне 4.25%
Евгений Коган @Bitkogan
Исходя из того, что рубль в последнее время несколько девальвировался относительно доллара, мы и так получили небольшое повышение цен по ряду товаров, в т.ч. первой необходимости. Естественно, девальвация повлияла и может в будущем немного повлиять на уровень инфляции и самое главное, на инфляционные ожидания.
Это будет первым фактором, который скорее всего ограничит возможности ЦБ в снижении ставки.
Второй фактор – это печальный опыт Турции, которая перестаралась со снижением ставки и получила колоссальные проблемы. В этом случае, как говорится, лучше перебдеть, чем недобдеть. Полагаю, что ЦБ России будет действовать именно по этому принципу.
Даже если ЦБ и правительство РФ хотели бы снизить ставку до 4%, сейчас это, скорее всего, физически невозможно и, наверное, даже не рационально. Принципиально это ничего не изменит, но может дополнительно повлиять на отток капитала из-за возможного ухудшения условий для керри-трейдеров.
Поэтому думаю, что ставка останется без изменений.
MMI @russianmacro
Мы считаем, что вторая волна пандемии и вводящиеся ограничения приведут к снижению экономики в 4-м квартале. Чтобы сгладить этот эффект и нивелировать дезинфляционные риски Банку России, возможно, стоит рассмотреть снижение ставки уже в октябре. Однако мы сомневаемся, что монетарные власти решатся сейчас на такой шаг.
Всеволод Лобов @Dohod
Внешние риски не позволят Банку России снизить ключевую ставку на ближайшем заседании. Однако относительно мягкий настрой на будущее денежно-кредитной политики сохранится. Правительство (бюджет) по политическим причинам не может взять на себя полномасштабное финансирование восстановления экономики. Поэтому для поддержания инфляции близкой к таргету в долгосрочном периоде еще одно снижение ставки, видимо, все же понадобится.
Андрей Хохрин @Probonds
С одной стороны, снижение ключевой ставки – способ активизации экономических процессов и экономического восстановления. Оборотная сторона в лишении валютной стабильности и росте инфляционных рисков. Рубль за год подешевел к доллару на 20%, не без помощи смягчения ДКП. Инфляция может до конца уйти выше таргета в 4%. Слабая нацвалюта вкупе с низкими ставками снизит для государства возможности для привлечения заимствований. Так что, по-моему, совокупность факторов не позволяет Банку России понижать ставку ни в эту пятницу, ни в декабре.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики.
На этой неделе очередной опрос на тему: ЧТО СДЕЛАЕТ БАНК РОССИИ НА ЗАСЕДАНИИ СД 23 ОКТЯБРЯ? В опросе приняли участие более 28 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Результат следующий:
• 27% ожидают снижения ставки на 25 бп до 4.0%
• 73% ожидают сохранение ставки на текущем уровне 4.25%
Евгений Коган @Bitkogan
Исходя из того, что рубль в последнее время несколько девальвировался относительно доллара, мы и так получили небольшое повышение цен по ряду товаров, в т.ч. первой необходимости. Естественно, девальвация повлияла и может в будущем немного повлиять на уровень инфляции и самое главное, на инфляционные ожидания.
Это будет первым фактором, который скорее всего ограничит возможности ЦБ в снижении ставки.
Второй фактор – это печальный опыт Турции, которая перестаралась со снижением ставки и получила колоссальные проблемы. В этом случае, как говорится, лучше перебдеть, чем недобдеть. Полагаю, что ЦБ России будет действовать именно по этому принципу.
Даже если ЦБ и правительство РФ хотели бы снизить ставку до 4%, сейчас это, скорее всего, физически невозможно и, наверное, даже не рационально. Принципиально это ничего не изменит, но может дополнительно повлиять на отток капитала из-за возможного ухудшения условий для керри-трейдеров.
Поэтому думаю, что ставка останется без изменений.
MMI @russianmacro
Мы считаем, что вторая волна пандемии и вводящиеся ограничения приведут к снижению экономики в 4-м квартале. Чтобы сгладить этот эффект и нивелировать дезинфляционные риски Банку России, возможно, стоит рассмотреть снижение ставки уже в октябре. Однако мы сомневаемся, что монетарные власти решатся сейчас на такой шаг.
Всеволод Лобов @Dohod
Внешние риски не позволят Банку России снизить ключевую ставку на ближайшем заседании. Однако относительно мягкий настрой на будущее денежно-кредитной политики сохранится. Правительство (бюджет) по политическим причинам не может взять на себя полномасштабное финансирование восстановления экономики. Поэтому для поддержания инфляции близкой к таргету в долгосрочном периоде еще одно снижение ставки, видимо, все же понадобится.
Андрей Хохрин @Probonds
С одной стороны, снижение ключевой ставки – способ активизации экономических процессов и экономического восстановления. Оборотная сторона в лишении валютной стабильности и росте инфляционных рисков. Рубль за год подешевел к доллару на 20%, не без помощи смягчения ДКП. Инфляция может до конца уйти выше таргета в 4%. Слабая нацвалюта вкупе с низкими ставками снизит для государства возможности для привлечения заимствований. Так что, по-моему, совокупность факторов не позволяет Банку России понижать ставку ни в эту пятницу, ни в декабре.
Не так давно в сервисе BidKogan мы запустили новый портфель «IPO». В данный портфель мы покупаем те акции, в размещении которых участвуем.
Результаты впечатляют: с середины июля совокупный доход портфеля составляет около 50%.
На днях мы закрыли позиции в двух акциях, по которым истек lock-up период. По одной истории прибыль составила около 150%, а по другой – порядка 260%.
Тема IPO на американском рынке продолжает будоражить умы. Многие российские инвесторы мечтают принимать участие в размещениях американских компаний, зарабатывать при этом сумасшедшие доходности.
Друзья, не все так просто, как бы нам хотелось.
1) С кем работать? На российском периметре сегмент американских IPO прочно занимает одна инвесткомпания, все ее знают. Не стал бы с точки зрения профессиональной этики оценивать их работу. В конце концов, ребята делают большое дело, зарабатывая сами и позволяя зарабатывать другим.
2) Получение аллокации. На российском брокере получить аллигацию в интересном IPO очень сложно, практически невозможно. Но еще сложнее открыть счет в крупной американской компании, которая имеет непосредственное отношение к этому бизнесу.
3) Выбор активов. IPO проводится очень много, компаний размещается – масса. Как среди них выбирать именно те, которые рванут? Это большая работа, глубокая экспертиза и масса времени. Делать это самостоятельно на регулярной основе, мягко говоря, затруднительно.
4) Высокий порог входа. Как правило, если у вас на счете меньше $100 тыс., то тема IPO для вас, скорее всего, будет пока закрыта. Участвуя маленьким «сайзом», получить аллокацию практически невозможно. Это вам не «Совкомфлот» 😉
5) Альтернатива. Сразу скажу, что в сервисе BidKogan мы участвуем в IPO не напрямую через инвесткомпанию, указанную в пункте 1. Мы нашли альтернативный путь, о котором рассказываем подписчикам.
Прежде чем нести деньги брокеру, участвовать в IPO, выстраивать для этого необходимую инфраструктуру, хорошо подумайте, нужно вам это или нет. Как ни крути, это все равно – высокие риски.
Чудес не бывает, и основных рисков я бы выделил два:
1) инфраструктурный риск, связанный с брокером, и его, по сути, монопольным положением на этом рынке;
2) инвестиционный риск, обусловленный возможностью получения 100%-й аллокации при динамике торгов в 1 день минус 20-30%.
Но и заработать можно неплохо. Мы в BidKogan стараемся помогать по мере своих скромных сил, хотя и мы – не волшебники.
@bitkogan
Результаты впечатляют: с середины июля совокупный доход портфеля составляет около 50%.
На днях мы закрыли позиции в двух акциях, по которым истек lock-up период. По одной истории прибыль составила около 150%, а по другой – порядка 260%.
Тема IPO на американском рынке продолжает будоражить умы. Многие российские инвесторы мечтают принимать участие в размещениях американских компаний, зарабатывать при этом сумасшедшие доходности.
Друзья, не все так просто, как бы нам хотелось.
1) С кем работать? На российском периметре сегмент американских IPO прочно занимает одна инвесткомпания, все ее знают. Не стал бы с точки зрения профессиональной этики оценивать их работу. В конце концов, ребята делают большое дело, зарабатывая сами и позволяя зарабатывать другим.
2) Получение аллокации. На российском брокере получить аллигацию в интересном IPO очень сложно, практически невозможно. Но еще сложнее открыть счет в крупной американской компании, которая имеет непосредственное отношение к этому бизнесу.
3) Выбор активов. IPO проводится очень много, компаний размещается – масса. Как среди них выбирать именно те, которые рванут? Это большая работа, глубокая экспертиза и масса времени. Делать это самостоятельно на регулярной основе, мягко говоря, затруднительно.
4) Высокий порог входа. Как правило, если у вас на счете меньше $100 тыс., то тема IPO для вас, скорее всего, будет пока закрыта. Участвуя маленьким «сайзом», получить аллокацию практически невозможно. Это вам не «Совкомфлот» 😉
5) Альтернатива. Сразу скажу, что в сервисе BidKogan мы участвуем в IPO не напрямую через инвесткомпанию, указанную в пункте 1. Мы нашли альтернативный путь, о котором рассказываем подписчикам.
Прежде чем нести деньги брокеру, участвовать в IPO, выстраивать для этого необходимую инфраструктуру, хорошо подумайте, нужно вам это или нет. Как ни крути, это все равно – высокие риски.
Чудес не бывает, и основных рисков я бы выделил два:
1) инфраструктурный риск, связанный с брокером, и его, по сути, монопольным положением на этом рынке;
2) инвестиционный риск, обусловленный возможностью получения 100%-й аллокации при динамике торгов в 1 день минус 20-30%.
Но и заработать можно неплохо. Мы в BidKogan стараемся помогать по мере своих скромных сил, хотя и мы – не волшебники.
@bitkogan
На рынке рублевых облигаций первый за долгое время достаточно крупный дефолт.
По выпуску ДЭНИКОЛБ1 сегодня не выплачен регулярный купонный доход. Объем облигаций в обращении – 1 млрд. рублей.
Событие не явилось полной неожиданностью для держателей облигаций. Последний месяц бумаги торговались на уровне 30% от номинала, но сейчас их не продать и по 15%. Цена выпуска опустилась на «планку».
Таковы правила биржи – если отклонение цены составляет более 40%, цена не может двигаться дальше. Таким образом, сейчас в «стакане» есть только предложения на продажу.
Крайне не советую пытаться «играть в отскоки» и надеяться, что цена отрастет, а компания в итоге выплатит задолженность.
В деятельности Danycom, которая выпустила облигации, давно есть признаки финансовой пирамиды. Поэтому всегда обходил их стороной. Напомню, что компания предоставляет услуги SMS-агрегирования и мобильной связи по технологии MVNO.
Также, что касается облигаций третьего эшелона, которые предлагают доходность свыше 12-13% годовых, хочу предупредить, что перед покупкой они требуют тщательного анализа и понимая бизнеса. Это – интересный, но весьма сложный сегмент для инвестиций.
В сервисе по подписке BidKogan я стремлюсь использовать в облигациях с повышенными рисками «золотую середину». Более высокая доходность, но в то же время относительно низкие кредитные риски для данного сегмента. И никаких авантюр с целью «урвать» 30-40%.
Дефолт ДЭНИКОЛБ1 – это, скорее всего «первая ласточка». В ближайшее время можем увидеть и новые дефолты. Это отчасти является следствием экономических трудностей из-за Covid.
Да и в целом, сегмент «мусорных» облигаций и бумаг 3-го эшелона, традиционно связанный с повышенным риском дефолтов, значительно разросся в последние пару лет. Поэтому количество дефолтов неизбежно будет расти.
@bitkogan
По выпуску ДЭНИКОЛБ1 сегодня не выплачен регулярный купонный доход. Объем облигаций в обращении – 1 млрд. рублей.
Событие не явилось полной неожиданностью для держателей облигаций. Последний месяц бумаги торговались на уровне 30% от номинала, но сейчас их не продать и по 15%. Цена выпуска опустилась на «планку».
Таковы правила биржи – если отклонение цены составляет более 40%, цена не может двигаться дальше. Таким образом, сейчас в «стакане» есть только предложения на продажу.
Крайне не советую пытаться «играть в отскоки» и надеяться, что цена отрастет, а компания в итоге выплатит задолженность.
В деятельности Danycom, которая выпустила облигации, давно есть признаки финансовой пирамиды. Поэтому всегда обходил их стороной. Напомню, что компания предоставляет услуги SMS-агрегирования и мобильной связи по технологии MVNO.
Также, что касается облигаций третьего эшелона, которые предлагают доходность свыше 12-13% годовых, хочу предупредить, что перед покупкой они требуют тщательного анализа и понимая бизнеса. Это – интересный, но весьма сложный сегмент для инвестиций.
В сервисе по подписке BidKogan я стремлюсь использовать в облигациях с повышенными рисками «золотую середину». Более высокая доходность, но в то же время относительно низкие кредитные риски для данного сегмента. И никаких авантюр с целью «урвать» 30-40%.
Дефолт ДЭНИКОЛБ1 – это, скорее всего «первая ласточка». В ближайшее время можем увидеть и новые дефолты. Это отчасти является следствием экономических трудностей из-за Covid.
Да и в целом, сегмент «мусорных» облигаций и бумаг 3-го эшелона, традиционно связанный с повышенным риском дефолтов, значительно разросся в последние пару лет. Поэтому количество дефолтов неизбежно будет расти.
@bitkogan
Несколько слов об инвестициях в «зеленую» энергетику и экологию (не путать с канадскими «экологами»🤭).
Речь идет о глобальном модном тренде на защиту окружающей среды. Тема становится более актуальной, а инструменты для инвестиций в отрасль пользуются высоким спросом не только у жителей развитых экономик Европы или США.
Вполне возможно, у этих инвестиций есть неплохое будущее в среднесрочном горизонте.
Перечислю несколько достаточно интересных инструментов:
1. iShares Global Clean Energy (ICLN)
Текущая цена: $21,15
Выпущено ценных бумаг фондом: 83,6 млн
Assets Under Management (AUM): $1,5 млрд
Созданный управляющими компании BlackRock фонд из семейства iShares, отслеживает динамику S&P Global Clean Energy Index. Включенные в индекс акции американских и международных компаний в равной пропорции приобретаются и в структуру крупнейшего в своем сегменте ETF. Компании самой разной капитализации занимаются энергией ветра, солнечной энергией и другими возобновляемыми источники.
2. Invesco Solar (TAN)
Текущая цена: $77,73
Выпущено ценных бумаг фондом: 24 млн
Assets Under Management (AUM): $1,49 млрд
Второй по объемам средств под управлением фонд, связанный с “зеленой энергетикой”. Но, в отличие от первого ETF, этот приобретает 35 компаний, занимающихся исследованиями солнечной энергии и ее применением. Бенчмарком для фонда является MAC Global Solar Energy Index.
3. Invesco WilderHill Clean Energy (PBW)
Текущая цена: $70,89
Выпущено ценных бумаг фондом: 12,2 млн
Assets Under Management (AUM): $0,74 млрд
Еще один интересный продукт инвестиционной компании Invesco, который позволяет инвесторам вложить средства в большое количество компаний из США, занимающихся “зеленой” энергией. В отличие от первого фонда, в него включены компании из WilderHill Clean Energy Index, относящиеся к таким подсекторам, как IT, медицина, промышленность и потребительский. Фонд стал одним из “пионеров” этой отрасли и был создан еще в 2005 году.
4. First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy (QLN)
Текущая цена: $50,79
Выпущено ценных бумаг фондом: 12,3 млн
Assets Under Management (AUM): $0,53 млрд
Следующий за индексом NASDAQ Clean Edge Green Energy фонд приобретает акции североамериканских компаний. Их деятельность связана с такими направлениями, как биотопливо, солнечная энергия и передовые аккумуляторные батареи.
5. First Trust ISE Global Wind Energy (FAN)
Текущая цена: $18,95
Выпущено ценных бумаг фондом: 11,8 млн
Assets Under Management (AUM): $ 0,2 млрд
Бенчмарком для этого ETF является ISE Global Wind Energy Index. Из названия легко догадаться, что фонд состоит из ветрогенерирующих компаний с разной капитализацией из развитых стран.
@bitkogan
Речь идет о глобальном модном тренде на защиту окружающей среды. Тема становится более актуальной, а инструменты для инвестиций в отрасль пользуются высоким спросом не только у жителей развитых экономик Европы или США.
Вполне возможно, у этих инвестиций есть неплохое будущее в среднесрочном горизонте.
Перечислю несколько достаточно интересных инструментов:
1. iShares Global Clean Energy (ICLN)
Текущая цена: $21,15
Выпущено ценных бумаг фондом: 83,6 млн
Assets Under Management (AUM): $1,5 млрд
Созданный управляющими компании BlackRock фонд из семейства iShares, отслеживает динамику S&P Global Clean Energy Index. Включенные в индекс акции американских и международных компаний в равной пропорции приобретаются и в структуру крупнейшего в своем сегменте ETF. Компании самой разной капитализации занимаются энергией ветра, солнечной энергией и другими возобновляемыми источники.
2. Invesco Solar (TAN)
Текущая цена: $77,73
Выпущено ценных бумаг фондом: 24 млн
Assets Under Management (AUM): $1,49 млрд
Второй по объемам средств под управлением фонд, связанный с “зеленой энергетикой”. Но, в отличие от первого ETF, этот приобретает 35 компаний, занимающихся исследованиями солнечной энергии и ее применением. Бенчмарком для фонда является MAC Global Solar Energy Index.
3. Invesco WilderHill Clean Energy (PBW)
Текущая цена: $70,89
Выпущено ценных бумаг фондом: 12,2 млн
Assets Under Management (AUM): $0,74 млрд
Еще один интересный продукт инвестиционной компании Invesco, который позволяет инвесторам вложить средства в большое количество компаний из США, занимающихся “зеленой” энергией. В отличие от первого фонда, в него включены компании из WilderHill Clean Energy Index, относящиеся к таким подсекторам, как IT, медицина, промышленность и потребительский. Фонд стал одним из “пионеров” этой отрасли и был создан еще в 2005 году.
4. First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy (QLN)
Текущая цена: $50,79
Выпущено ценных бумаг фондом: 12,3 млн
Assets Under Management (AUM): $0,53 млрд
Следующий за индексом NASDAQ Clean Edge Green Energy фонд приобретает акции североамериканских компаний. Их деятельность связана с такими направлениями, как биотопливо, солнечная энергия и передовые аккумуляторные батареи.
5. First Trust ISE Global Wind Energy (FAN)
Текущая цена: $18,95
Выпущено ценных бумаг фондом: 11,8 млн
Assets Under Management (AUM): $ 0,2 млрд
Бенчмарком для этого ETF является ISE Global Wind Energy Index. Из названия легко догадаться, что фонд состоит из ветрогенерирующих компаний с разной капитализацией из развитых стран.
@bitkogan
Канадский «экологический» сектор, как я уже сегодня говорил, продолжает находиться на подъеме.
Не так давно писал про Tilray (TLRY US) и Canopy Growth (CGC US). Бумаги с тех пор неплохо выросли. Сегодня продолжаю делиться итогами экспресс-анализа по отдельным компаниям. На очереди – Aleafia (ALEAF US). Несмотря на то, что компания является сравнительно небольшим игроком на рынке, у нее есть ряд преимуществ.
Основные триггеры:
• Высокая диверсификация бизнеса. Компания производит широкую линейку коммерчески успешных и высокомаржинальных производных продуктов, включая масла, капсулы и аэрозоли. Aleafia также управляет медицинскими клиниками, образовательными центрами на 3 континентах и 3 крупными производственными предприятиями по производству и продаже «растений».
• Инновации – основа конкурентного преимущества. Компания имеет собственную образовательную платформу FoliEdge Academy. Это позволяет информировать клиентов о разработке патентованных продуктов для профилактики и лечения конкретных заболеваний.
• Планы по расширению производства. Aleafia недавно получила одобрение регулятора на расширение производства на 3 крупных объектах. Это позволит увеличить продажи в медицинском секторе и потребительском сегменте и вывести выручку на новые уровни.
• Улучшение финансовых показателей. По прогнозам Bloomberg, в 2020 г. Aleafia может увеличить выручку почти в 4 раза, что позволит вывести EBITDA в положительную зону. Ожидается, что в 2021 г. компания в первые в истории получит чистую прибыль.
• Урегулирование спора с Aphria. Не так давно Aleafia поглотила другую небольшую компанию сектора – Emblem. Новоиспеченная «дочка» заключила с Aphria соглашение на поставку «растений», однако затем Aleafia на правах материнской компании расторгла данную сделку из-за того, что Aphria не выполняла ее условий. Сложившаяся ситуация в свое время оказывала давление на котировки Aleafia. Однако летом стороны заключили мировое соглашение, а Emblem получила компенсацию в размере c$29 млн.
• Адаптация к текущей ситуации в мире, связанной с пандемией. В конце апреля текущего года в Торонто была запущена служба по доставке заказа «до двери». Таким образом, в условиях, когда многие жители не могли выйти из дома из-за пандемии, компания смогла частично компенсировать снижение продаж в магазинах.
Вывод: Aleafia является еще одной интересной компании в секторе «экологов». Да, пока по масштабу ей сложно конкурировать с ведущими игроками – Canopy и Aphria, – однако при условии резкого улучшения финансовых показателей котировки могут продемонстрировать опережающий рост.
@bitkogan
Не так давно писал про Tilray (TLRY US) и Canopy Growth (CGC US). Бумаги с тех пор неплохо выросли. Сегодня продолжаю делиться итогами экспресс-анализа по отдельным компаниям. На очереди – Aleafia (ALEAF US). Несмотря на то, что компания является сравнительно небольшим игроком на рынке, у нее есть ряд преимуществ.
Основные триггеры:
• Высокая диверсификация бизнеса. Компания производит широкую линейку коммерчески успешных и высокомаржинальных производных продуктов, включая масла, капсулы и аэрозоли. Aleafia также управляет медицинскими клиниками, образовательными центрами на 3 континентах и 3 крупными производственными предприятиями по производству и продаже «растений».
• Инновации – основа конкурентного преимущества. Компания имеет собственную образовательную платформу FoliEdge Academy. Это позволяет информировать клиентов о разработке патентованных продуктов для профилактики и лечения конкретных заболеваний.
• Планы по расширению производства. Aleafia недавно получила одобрение регулятора на расширение производства на 3 крупных объектах. Это позволит увеличить продажи в медицинском секторе и потребительском сегменте и вывести выручку на новые уровни.
• Улучшение финансовых показателей. По прогнозам Bloomberg, в 2020 г. Aleafia может увеличить выручку почти в 4 раза, что позволит вывести EBITDA в положительную зону. Ожидается, что в 2021 г. компания в первые в истории получит чистую прибыль.
• Урегулирование спора с Aphria. Не так давно Aleafia поглотила другую небольшую компанию сектора – Emblem. Новоиспеченная «дочка» заключила с Aphria соглашение на поставку «растений», однако затем Aleafia на правах материнской компании расторгла данную сделку из-за того, что Aphria не выполняла ее условий. Сложившаяся ситуация в свое время оказывала давление на котировки Aleafia. Однако летом стороны заключили мировое соглашение, а Emblem получила компенсацию в размере c$29 млн.
• Адаптация к текущей ситуации в мире, связанной с пандемией. В конце апреля текущего года в Торонто была запущена служба по доставке заказа «до двери». Таким образом, в условиях, когда многие жители не могли выйти из дома из-за пандемии, компания смогла частично компенсировать снижение продаж в магазинах.
Вывод: Aleafia является еще одной интересной компании в секторе «экологов». Да, пока по масштабу ей сложно конкурировать с ведущими игроками – Canopy и Aphria, – однако при условии резкого улучшения финансовых показателей котировки могут продемонстрировать опережающий рост.
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Любопытные результаты опроса: 80% наших граждан хотели бы инвестировать в золото.
«Что мешает покупать золото?
Несмотря на высокий интерес к инвестициям в золото, лишь 16% опрошенных россиян заявили, что в настоящее время владеют им. Главным сдерживающим фактором для розничных инвестиций в золото в России является высокий НДС на золотые слитки.»
Надо же! Оказывается, во всем виноват НДС 🤷♂️
А может абсолютная дремучесть нашего народа в теме инвестиций и гениальное в своем постоянстве умение искать не там, где потеряли, а под фонарем?
И небольшой такой момент, что, может, хотели бы россияне инвестировать и в золото, и в ценные бумаги, и в недвижимость, а кто-то, может, и в сумочки Биркин (как выясняется, тоже не самая плохая инвестиция, а кто бы мог подумать!)... Останавливает лишь одно – элементарное отсутствие денег.
Как говорится, ну очень хочется инвестировать, вопрос – на что?
Что касается дремучести, посудите сами.
Зачем человеку золото в слитках?
Любоваться им?
Гладить?
Таскать его в кармане?
Ежедневно тихонько надкусывать, каждый раз убеждаясь – ура, настоящее? А если, не дай бог, окажется, что золото это – «самоварное»?
Допустим, все-таки настоящее. Тут придется решить пару вопросов.
Например, с хранением: держать дома в сейфе и дрожать, заскочат ли «в гости добрые люди»? Или положить (не бесплатно) в банковскую ячейку?
И страхованием: кто и как застрахует ваш слиток и сколько это будет стоить?
И наконец, если вы решили избавиться от слитка золота: куда бежать? Обманут / не обманут? Да и спред никто не отменял. И спред этот обычно не 3 копейки.
Одним словом, не понимаю я этого счастья обладания слитками золота. Это как та квартира, что стоит пустой, не сдается, но коммуналку и прочие «радости» за нее платить необходимо.
Как инвестировать в золото?
1. ETF – так называемое бумажное золото. И ликвидно, и гарантированно крупнейшими банками или фондами мира. Чем плохо?
2. Акции золотопроизводителей.
3. ETF на акции золотопроизводителей.
Однако тут у нашего народа включается механизм недоверия. Верю лишь тому, что имею в руках.
Про золото слышали все. Про «счастье обладания им» народ также наслышан, даром что-ли в детстве книги про клады и пиратов читали.
А вот дальше… Дальше дело, увы, не пошло.
@bitkogan
Любопытные результаты опроса: 80% наших граждан хотели бы инвестировать в золото.
«Что мешает покупать золото?
Несмотря на высокий интерес к инвестициям в золото, лишь 16% опрошенных россиян заявили, что в настоящее время владеют им. Главным сдерживающим фактором для розничных инвестиций в золото в России является высокий НДС на золотые слитки.»
Надо же! Оказывается, во всем виноват НДС 🤷♂️
А может абсолютная дремучесть нашего народа в теме инвестиций и гениальное в своем постоянстве умение искать не там, где потеряли, а под фонарем?
И небольшой такой момент, что, может, хотели бы россияне инвестировать и в золото, и в ценные бумаги, и в недвижимость, а кто-то, может, и в сумочки Биркин (как выясняется, тоже не самая плохая инвестиция, а кто бы мог подумать!)... Останавливает лишь одно – элементарное отсутствие денег.
Как говорится, ну очень хочется инвестировать, вопрос – на что?
Что касается дремучести, посудите сами.
Зачем человеку золото в слитках?
Любоваться им?
Гладить?
Таскать его в кармане?
Ежедневно тихонько надкусывать, каждый раз убеждаясь – ура, настоящее? А если, не дай бог, окажется, что золото это – «самоварное»?
Допустим, все-таки настоящее. Тут придется решить пару вопросов.
Например, с хранением: держать дома в сейфе и дрожать, заскочат ли «в гости добрые люди»? Или положить (не бесплатно) в банковскую ячейку?
И страхованием: кто и как застрахует ваш слиток и сколько это будет стоить?
И наконец, если вы решили избавиться от слитка золота: куда бежать? Обманут / не обманут? Да и спред никто не отменял. И спред этот обычно не 3 копейки.
Одним словом, не понимаю я этого счастья обладания слитками золота. Это как та квартира, что стоит пустой, не сдается, но коммуналку и прочие «радости» за нее платить необходимо.
Как инвестировать в золото?
1. ETF – так называемое бумажное золото. И ликвидно, и гарантированно крупнейшими банками или фондами мира. Чем плохо?
2. Акции золотопроизводителей.
3. ETF на акции золотопроизводителей.
Однако тут у нашего народа включается механизм недоверия. Верю лишь тому, что имею в руках.
Про золото слышали все. Про «счастье обладания им» народ также наслышан, даром что-ли в детстве книги про клады и пиратов читали.
А вот дальше… Дальше дело, увы, не пошло.
@bitkogan
Разбудили меня сегодня журналисты.
Разбудили и попросили тут же в прямом эфире разъяснить народу, хорошо это или все-таки плохо – принятие нового закона об НДФЛ с поднятием ставки до 15% после уровня в 5 млн рублей. И главное – как все это повлияет на бюджет и жизнь каждого россиянина.
Да никак оно особенно не повлияет. Возможно, бюджет и соберет эти самые 60 млрд руб. дополнительных доходов. На уровне отдельного человека 60 миллиардов – деньги огромные. На уровне бюджета – ноль. Ведь только дефицит бюджета в этом году ожидается – несколько триллионов рублей.
60 миллиардов – это всего-навсего 0,3% от доходов бюджета. Погоды они не сделают, да и к тому же, как было обещано президентом, направят эти деньги на помощь больным детям. Кстати, после аргумента о цели этого изменения, обсуждать что-либо дальше как-то даже некомфортно. Как говорится, святое дело.
Да и после того, как Госдума исключила из налоговой базы этих 15% страховые выплаты и средства, вырученные от продажи недвижимости и автомобилей, разговаривать, вроде как, и не о чем. И так понятно, что нововведение напрямую коснется лишь 0,5% населения нашей страны.
Вопрос-то не в этом. А в том, что мы тихо и незаметно открыли ящик Пандоры. Открыть его – ой как просто. А вот закрыть – практически невозможно. Завтра у нас найдутся другие святые цели, и каждый раз будет соблазн еще немного «отщипнуть от богатых».
Во время утреннего радиоэфира ведущая задала мне очень правильный вопрос:
«Скажите, а почему планка – именно 5 миллионов? Почему повышенное налогообложение не начали с 3 млн? Или с одного миллиона? Ведь даже один миллион в год – это доход не столько уж маленький.»
Тут я улыбнулся и сказал – видите? Уже повеяло духом социализма. Проблема состоит как раз в том, что каждый раз будет соблазн сказать именно это. Почему 5? Давайте изменить закон таким образом, чтобы 15% шли от 2,5-3 миллионов. Разве нет в этом логики? Действительно, даже 2,5 миллиона в год – это доход достаточно высокий для нашей страны.
Соблазн пощипать богатых, чтобы бедным жилось немного лучше и решались некие важные социальные задачи, будет только увеличиваться. И начав, нашим властям будет очень сложно остановиться. Наша плоская шкала быть плоской, увы, навеки перестала. И чем дальше, тем более извилистой она может становиться.
Однако надо понимать, что в один прекрасный момент такое положение дел перестанет устраивать все больше состоятельных граждан нашей прекрасной страны. И они призадумаются о смене налоговой юрисдикции, что в наше время, на самом деле, не такая уж сложная вещь.
Итог, я думаю, понятен. Бюджет останется без их налогов, ну а бедные… Станут еще беднее.
К сожалению, борьба за равенство и справедливость всегда приводит к обратному результату. C’est la vie, как говорят французы.
@bitkogan
Разбудили и попросили тут же в прямом эфире разъяснить народу, хорошо это или все-таки плохо – принятие нового закона об НДФЛ с поднятием ставки до 15% после уровня в 5 млн рублей. И главное – как все это повлияет на бюджет и жизнь каждого россиянина.
Да никак оно особенно не повлияет. Возможно, бюджет и соберет эти самые 60 млрд руб. дополнительных доходов. На уровне отдельного человека 60 миллиардов – деньги огромные. На уровне бюджета – ноль. Ведь только дефицит бюджета в этом году ожидается – несколько триллионов рублей.
60 миллиардов – это всего-навсего 0,3% от доходов бюджета. Погоды они не сделают, да и к тому же, как было обещано президентом, направят эти деньги на помощь больным детям. Кстати, после аргумента о цели этого изменения, обсуждать что-либо дальше как-то даже некомфортно. Как говорится, святое дело.
Да и после того, как Госдума исключила из налоговой базы этих 15% страховые выплаты и средства, вырученные от продажи недвижимости и автомобилей, разговаривать, вроде как, и не о чем. И так понятно, что нововведение напрямую коснется лишь 0,5% населения нашей страны.
Вопрос-то не в этом. А в том, что мы тихо и незаметно открыли ящик Пандоры. Открыть его – ой как просто. А вот закрыть – практически невозможно. Завтра у нас найдутся другие святые цели, и каждый раз будет соблазн еще немного «отщипнуть от богатых».
Во время утреннего радиоэфира ведущая задала мне очень правильный вопрос:
«Скажите, а почему планка – именно 5 миллионов? Почему повышенное налогообложение не начали с 3 млн? Или с одного миллиона? Ведь даже один миллион в год – это доход не столько уж маленький.»
Тут я улыбнулся и сказал – видите? Уже повеяло духом социализма. Проблема состоит как раз в том, что каждый раз будет соблазн сказать именно это. Почему 5? Давайте изменить закон таким образом, чтобы 15% шли от 2,5-3 миллионов. Разве нет в этом логики? Действительно, даже 2,5 миллиона в год – это доход достаточно высокий для нашей страны.
Соблазн пощипать богатых, чтобы бедным жилось немного лучше и решались некие важные социальные задачи, будет только увеличиваться. И начав, нашим властям будет очень сложно остановиться. Наша плоская шкала быть плоской, увы, навеки перестала. И чем дальше, тем более извилистой она может становиться.
Однако надо понимать, что в один прекрасный момент такое положение дел перестанет устраивать все больше состоятельных граждан нашей прекрасной страны. И они призадумаются о смене налоговой юрисдикции, что в наше время, на самом деле, не такая уж сложная вещь.
Итог, я думаю, понятен. Бюджет останется без их налогов, ну а бедные… Станут еще беднее.
К сожалению, борьба за равенство и справедливость всегда приводит к обратному результату. C’est la vie, как говорят французы.
@bitkogan
В связи с ростом заболеваемости Европейский Центральный Банк и Банк Англии имеют больше стимулов печатать деньги, что может сказаться на курсах евро и фунта.
Вторая волна в Европе и Англии случилась раньше, чем ожидало большинство. Судя по последним высказываниям главы ЕЦБ и членов комитета по денежно-кредитной политики Банка Англии, регуляторы признают – потребуются дополнительные меры для стимулирования экономики после всплеска заболеваемости COVID-19.
29 октября ЕЦБ озвучит свое решение по денежно-кредитной политике на фоне ограничительных мер и драматичного падения цен. Так что вполне допускаю, что регулятор хотя бы объявит расширение объемов покупки ценных бумаг (QE). Если это произойдет, евро к доллару имеет все шансы обесцениться, напечатанные деньги пойдут на финансовый рынок, и цены европейских ценных бумаг подрастут.
5 ноября будет озвучено решение по монетарной политике Банка Англии. И здесь все кричит о том, что регулятор настроен печатать больше. Банк Англии даже изучает введение отрицательных ставок – он серьезно настроен поддержать деловую активность в стране. Так что от Банка Англии я пока ожидаю не менее решительных действий, чем от ЕЦБ.
На ближайшем заседании Банк Англии скорее всего ограничится увеличением объемов покупки ценных бумаг и красивыми словами, но в дальнейшем можно ждать и снижения ставок, и новых обязательств держать инфляцию выше.
Причем Банк Англии будет озвучивать решение после ЕЦБ. Если ЕЦБ 29 октября, например, примет решение больше печатать или понизит ставку, то у банка Англии будет больше стимулов «не отставать».
В общем, если не на ближайшем заседании, так на следующем регуляторы Еврозоны и Англии начнут новую риторику, направленную на рост инфляции в стране и расширение кредитования. Кто будет более агрессивно смягчать политику – пока не ясно.
Тем не менее, после заседаний регуляторов и фунт, и евро имеют все шансы на обесценение к доллару, а ценные бумаги – на рост.
@bitkogan
Вторая волна в Европе и Англии случилась раньше, чем ожидало большинство. Судя по последним высказываниям главы ЕЦБ и членов комитета по денежно-кредитной политики Банка Англии, регуляторы признают – потребуются дополнительные меры для стимулирования экономики после всплеска заболеваемости COVID-19.
29 октября ЕЦБ озвучит свое решение по денежно-кредитной политике на фоне ограничительных мер и драматичного падения цен. Так что вполне допускаю, что регулятор хотя бы объявит расширение объемов покупки ценных бумаг (QE). Если это произойдет, евро к доллару имеет все шансы обесцениться, напечатанные деньги пойдут на финансовый рынок, и цены европейских ценных бумаг подрастут.
5 ноября будет озвучено решение по монетарной политике Банка Англии. И здесь все кричит о том, что регулятор настроен печатать больше. Банк Англии даже изучает введение отрицательных ставок – он серьезно настроен поддержать деловую активность в стране. Так что от Банка Англии я пока ожидаю не менее решительных действий, чем от ЕЦБ.
На ближайшем заседании Банк Англии скорее всего ограничится увеличением объемов покупки ценных бумаг и красивыми словами, но в дальнейшем можно ждать и снижения ставок, и новых обязательств держать инфляцию выше.
Причем Банк Англии будет озвучивать решение после ЕЦБ. Если ЕЦБ 29 октября, например, примет решение больше печатать или понизит ставку, то у банка Англии будет больше стимулов «не отставать».
В общем, если не на ближайшем заседании, так на следующем регуляторы Еврозоны и Англии начнут новую риторику, направленную на рост инфляции в стране и расширение кредитования. Кто будет более агрессивно смягчать политику – пока не ясно.
Тем не менее, после заседаний регуляторов и фунт, и евро имеют все шансы на обесценение к доллару, а ценные бумаги – на рост.
@bitkogan
Продолжаем освещать интересные идеи в секторе канадских «экологов».
В сегодняшней части обзора речь пойдет о HEXO (HEXO US). С одной стороны, это небольшая, но весьма интересная компания. С другой, сегодня над HEXO довлеет серьезный риск: ее акции могут быть исключены из котировальных списков Нью-Йоркской биржи вследствие низкой ликвидности.
Основные триггеры
• Стратегия по оптимизации затрат. Менеджмент HEXO на фоне кризиса в отрасли решил пойти на определенные шаги в сторону сокращения и оптимизации расходов. На мой взгляд, это вполне разумный шаг в текущих условиях, который говорит о том, что менеджмент рассуждает практическими категориями. изменения в компании. Так, в июне компания продала свое предприятие в Ниагаре и сократила штат, чтобы снизить расходы на фоне пандемии.
• Привлечение капитала – хорошее подспорье во время кризиса. В конце лета HEXO привлекла капитал за счет продажи более 33 млн обыкновенных акций. Общая сумма привлечения составила порядка 35 млн канадских долларов.
• Развитие новых направлений в продажах. Недавно прошла презентация вейп-ручек в Израиле. Это достаточно интересный продукт, который может существенно расширить клиентскую базу HEXO на экспортных рынках.
• В 2021 г. выручка HEXO может удвоиться. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2021 г. HEXO может увеличить выручку почти в 2 раза. В случае, если ожидания оправдаются, это будет очень важным шагом на пути к выводу EBITDA и Net income в зону прибыльности.
Риски
• Возможное исключение из котировального списка. Как уже писал выше, в случае сохранения низкого объема торгов и капитализации, компанию могут исключить из котировального списка на NYSE. Дедлайн для компании наступит в декабре 2020 г. Это серьезный риск, поскольку в этом случае торговля данной бумагой будет возможна лишь на внебиржевом рынке.
Вывод: HEXO интересно смотрится в плане подхода к развитию бизнеса и перспектив финансовых показателей. Компания не стоит на месте, двигается в сторону расширения экспортных поставок, предлагает рынку новые интересные продукты. Вместе с тем, риск исключения из котировального списка оказывает давление на котировки.
На мой взгляд, эта история подходит инвестору с очень высоким аппетитом к риску. Ведь, в случае принятия каких-либо мер по увеличению активности в «стакане», акции HEXO могут вырасти в несколько раз. Но риски, что этого не случится, также очень высоки. Классика жанра: высокая вероятная доходность подразумевает высокий риск.
@bitkogan
В сегодняшней части обзора речь пойдет о HEXO (HEXO US). С одной стороны, это небольшая, но весьма интересная компания. С другой, сегодня над HEXO довлеет серьезный риск: ее акции могут быть исключены из котировальных списков Нью-Йоркской биржи вследствие низкой ликвидности.
Основные триггеры
• Стратегия по оптимизации затрат. Менеджмент HEXO на фоне кризиса в отрасли решил пойти на определенные шаги в сторону сокращения и оптимизации расходов. На мой взгляд, это вполне разумный шаг в текущих условиях, который говорит о том, что менеджмент рассуждает практическими категориями. изменения в компании. Так, в июне компания продала свое предприятие в Ниагаре и сократила штат, чтобы снизить расходы на фоне пандемии.
• Привлечение капитала – хорошее подспорье во время кризиса. В конце лета HEXO привлекла капитал за счет продажи более 33 млн обыкновенных акций. Общая сумма привлечения составила порядка 35 млн канадских долларов.
• Развитие новых направлений в продажах. Недавно прошла презентация вейп-ручек в Израиле. Это достаточно интересный продукт, который может существенно расширить клиентскую базу HEXO на экспортных рынках.
• В 2021 г. выручка HEXO может удвоиться. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в 2021 г. HEXO может увеличить выручку почти в 2 раза. В случае, если ожидания оправдаются, это будет очень важным шагом на пути к выводу EBITDA и Net income в зону прибыльности.
Риски
• Возможное исключение из котировального списка. Как уже писал выше, в случае сохранения низкого объема торгов и капитализации, компанию могут исключить из котировального списка на NYSE. Дедлайн для компании наступит в декабре 2020 г. Это серьезный риск, поскольку в этом случае торговля данной бумагой будет возможна лишь на внебиржевом рынке.
Вывод: HEXO интересно смотрится в плане подхода к развитию бизнеса и перспектив финансовых показателей. Компания не стоит на месте, двигается в сторону расширения экспортных поставок, предлагает рынку новые интересные продукты. Вместе с тем, риск исключения из котировального списка оказывает давление на котировки.
На мой взгляд, эта история подходит инвестору с очень высоким аппетитом к риску. Ведь, в случае принятия каких-либо мер по увеличению активности в «стакане», акции HEXO могут вырасти в несколько раз. Но риски, что этого не случится, также очень высоки. Классика жанра: высокая вероятная доходность подразумевает высокий риск.
@bitkogan