В свое время часто писал в канале о компании Eurasia Mining (EUA LN), небольшом производителе палладия.
Держу бумагу в одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan. С начала года бумага выросла почти в 9 раз. Многие спрашивают меня – не пора ли выходить из позиции? Все-таки прибыль получается весьма солидная.
Друзья, продавать или нет – каждый решает сам. Я пока предпочитаю оставаться в позиции.
Во-первых, мне хочется проверить собственную гипотезу о том, что в итоге компанию купит кто-то из «больших».
Во-вторых, рост на прошлой неделе указывает на то, что в акциях Eurasia начинается какое-то серьезное движение. По крайней мере, его признаки – налицо.
Некоторые отраслевые аналитики, глубже меня погруженные в тему палладия, давали ценовые ориентиры на уровне 55-60 пенсов за акцию EUA. А это еще примерно 85-100% к текущей цене. Безусловно, не берусь утверждать, что котировки обязательно достигнут этих уровней. Но определенная вероятность этого, по моим оценкам, существует.
Предпочту пока еще посидеть в бумаге. Торопиться не буду. И еще: 10 раз предупреждаю – это очень рискованная позиция. Ситуация по Eurasia – мое личное видение, и я никому ничего не навязываю.
@bitkogan
Держу бумагу в одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan. С начала года бумага выросла почти в 9 раз. Многие спрашивают меня – не пора ли выходить из позиции? Все-таки прибыль получается весьма солидная.
Друзья, продавать или нет – каждый решает сам. Я пока предпочитаю оставаться в позиции.
Во-первых, мне хочется проверить собственную гипотезу о том, что в итоге компанию купит кто-то из «больших».
Во-вторых, рост на прошлой неделе указывает на то, что в акциях Eurasia начинается какое-то серьезное движение. По крайней мере, его признаки – налицо.
Некоторые отраслевые аналитики, глубже меня погруженные в тему палладия, давали ценовые ориентиры на уровне 55-60 пенсов за акцию EUA. А это еще примерно 85-100% к текущей цене. Безусловно, не берусь утверждать, что котировки обязательно достигнут этих уровней. Но определенная вероятность этого, по моим оценкам, существует.
Предпочту пока еще посидеть в бумаге. Торопиться не буду. И еще: 10 раз предупреждаю – это очень рискованная позиция. Ситуация по Eurasia – мое личное видение, и я никому ничего не навязываю.
@bitkogan
Очень любопытный момент: доллар явно не растет против большинства валют.
На 4(!)% корректируются вверх нефтяные котировки.
Однако, несмотря на дополнительные обьемы продажи валюты ЦБ и при продажах (по крайней мере, обещаных) от корпораций, рубль умудряется слабеть почти на процент.
Не очень хороший знак.
@bitkogan
На 4(!)% корректируются вверх нефтяные котировки.
Однако, несмотря на дополнительные обьемы продажи валюты ЦБ и при продажах (по крайней мере, обещаных) от корпораций, рубль умудряется слабеть почти на процент.
Не очень хороший знак.
@bitkogan
Даже небольшое ослабление доллара против большинства валют и, прежде всего, евро, приводит к немедленной позитивной реакции рынка драгметаллов.
В случае договоренности по новому пакету помощи американской экономике, жду дальнейшего укрепления евро и хорошего рывка вверх всей линейки драгметаллов (и иже с ними).
@bitkogan
В случае договоренности по новому пакету помощи американской экономике, жду дальнейшего укрепления евро и хорошего рывка вверх всей линейки драгметаллов (и иже с ними).
@bitkogan
По последним данным, безработица в США снизилась до 7,9% в сентябре (месяцем ранее она составляла 8,4%). Эти цифры, на первый взгляд, выглядят как позитивный сигнал о том, что рынок труда в США восстанавливается.
Если копнуть поглубже, то все не так радужно. В последнем обзоре рынка труда США стали заметны новые печальные тенденции для американской безработицы: она становится долгосрочной. Более того, последние новости говорят о том, что безработица может снова вырасти из-за окончания предыдущей программы поддержки.
Есть четыре причины, по которым восстановление американского рынка труда можно с уверенностью назвать неустойчивым:
1. Третий месяц подряд мы наблюдаем замедление создания рабочих мест. Тем временем, в американской экономике почти на 11 миллионов рабочих мест меньше, чем до пандемии. Перед американскими властями стоит задача восстановить рынок труда, но пока возврат к докризисным уровням не выглядит достижимым.
2. Структура безработицы меняется, растет количество долгосрочных увольнений. Количество безработных падает за счет снижения количества временно уволенных. При этом в сентябре количество уволенных на постоянной основе выросло до 3,8 млн человек, что на 400 тысяч человек больше, чем в августе и на 1,7 млн больше, чем в апреле.
3. American Airlines и United Airlines начали процесс увольнений, который оставит без работы уже более 30 тысяч человек. Многие другие крупные компании, пострадавшие от пандемии, планируют последовать или уже последовали их примеру. Число безработных может вырасти в следующем месяце, так как многие компании сохраняли рабочие места исключительно из-за программы поддержки, а программа поддержки, увы, закончилась.
4. Пакет помощи никак не принимают, несмотря на то, что компании уже на постоянной основе начали массовые увольнения. Причем компании открыто заявляют, что причина увольнений – отсутствие поддержки правительства.
Есть ощущение, что безработица в США выходит на новый тренд, где она будет сохраняться в районе 7%, что больше докризисных показателей в два раза. Все больше аргументов в пользу того, что V-образного восстановления рынка труда мы так и не увидим.
Пауэлл, председатель ФРС, неоднократно заявлял, что основная цель регулятора в моменте – минимизировать безработицу. Сейчас стало понятно, что высокая безработица в США с нами надолго.
Мораль: ФРС будет вынуждена поддерживать рынок печатным станком и низкими ставками еще несколько лет.
@bitkogan
Если копнуть поглубже, то все не так радужно. В последнем обзоре рынка труда США стали заметны новые печальные тенденции для американской безработицы: она становится долгосрочной. Более того, последние новости говорят о том, что безработица может снова вырасти из-за окончания предыдущей программы поддержки.
Есть четыре причины, по которым восстановление американского рынка труда можно с уверенностью назвать неустойчивым:
1. Третий месяц подряд мы наблюдаем замедление создания рабочих мест. Тем временем, в американской экономике почти на 11 миллионов рабочих мест меньше, чем до пандемии. Перед американскими властями стоит задача восстановить рынок труда, но пока возврат к докризисным уровням не выглядит достижимым.
2. Структура безработицы меняется, растет количество долгосрочных увольнений. Количество безработных падает за счет снижения количества временно уволенных. При этом в сентябре количество уволенных на постоянной основе выросло до 3,8 млн человек, что на 400 тысяч человек больше, чем в августе и на 1,7 млн больше, чем в апреле.
3. American Airlines и United Airlines начали процесс увольнений, который оставит без работы уже более 30 тысяч человек. Многие другие крупные компании, пострадавшие от пандемии, планируют последовать или уже последовали их примеру. Число безработных может вырасти в следующем месяце, так как многие компании сохраняли рабочие места исключительно из-за программы поддержки, а программа поддержки, увы, закончилась.
4. Пакет помощи никак не принимают, несмотря на то, что компании уже на постоянной основе начали массовые увольнения. Причем компании открыто заявляют, что причина увольнений – отсутствие поддержки правительства.
Есть ощущение, что безработица в США выходит на новый тренд, где она будет сохраняться в районе 7%, что больше докризисных показателей в два раза. Все больше аргументов в пользу того, что V-образного восстановления рынка труда мы так и не увидим.
Пауэлл, председатель ФРС, неоднократно заявлял, что основная цель регулятора в моменте – минимизировать безработицу. Сейчас стало понятно, что высокая безработица в США с нами надолго.
Мораль: ФРС будет вынуждена поддерживать рынок печатным станком и низкими ставками еще несколько лет.
@bitkogan
Несколько слов по поводу сегодняшней статистики «Мосбиржи» MOEX RX).
По состоянию на конец сентября 2020 г., количество уникальных клиентов на бирже составило около 6,8 млн (+76% с начала года). В сентябре прирост счетов составил порядка 610 тыс. – пиковый показатель за всю историю.
Во-первых, для меня, как для профессионального инвестора, подобная статистика – бальзам на душу. Это является лишним подтверждением того, что отечественный фондовый рынок оживает.
Причин тому, на мой взгляд, несколько. Это и низкие ставки и, как следствие, низкие депозиты в банках, где становится невыгодно размещать средства. Это и рост уровня образованности начинающих инвесторов, многие из которых идут на биржу осознанно.
Не раз писал о том, что акции «Мосбиржи» – одни из наиболее привлекательных на нашем рынке. Отсутствие альтернатив в РФ, и в результате имеем такой неплохой прирост в количестве счетов. Следовательно, и финансовые показатели «Мосбиржи» могут существенно улучшиться из-за роста объема комиссионных.
В сервисе по подписке BidKogan покупал акции «Мосбиржи» еще в апреле. После этого несколько раз увеличивал позицию, по которой сегодня доходность в портфеле составляет порядка 42% в абсолютном выражении. Надеюсь, это не предел.
@bitkogan
По состоянию на конец сентября 2020 г., количество уникальных клиентов на бирже составило около 6,8 млн (+76% с начала года). В сентябре прирост счетов составил порядка 610 тыс. – пиковый показатель за всю историю.
Во-первых, для меня, как для профессионального инвестора, подобная статистика – бальзам на душу. Это является лишним подтверждением того, что отечественный фондовый рынок оживает.
Причин тому, на мой взгляд, несколько. Это и низкие ставки и, как следствие, низкие депозиты в банках, где становится невыгодно размещать средства. Это и рост уровня образованности начинающих инвесторов, многие из которых идут на биржу осознанно.
Не раз писал о том, что акции «Мосбиржи» – одни из наиболее привлекательных на нашем рынке. Отсутствие альтернатив в РФ, и в результате имеем такой неплохой прирост в количестве счетов. Следовательно, и финансовые показатели «Мосбиржи» могут существенно улучшиться из-за роста объема комиссионных.
В сервисе по подписке BidKogan покупал акции «Мосбиржи» еще в апреле. После этого несколько раз увеличивал позицию, по которой сегодня доходность в портфеле составляет порядка 42% в абсолютном выражении. Надеюсь, это не предел.
@bitkogan
Читатель задал интересный вопрос по акциям банка Tinkoff (TCS LI): если Yandex покупает Банк по цене $27,64, почему цена акций остается около уровня $26 и не растет до цены сделки?
Здесь сразу несколько причин.
Во-первых, неизвестны точные сроки сделки.
Во-вторых, сделка еще не утверждена окончательно, и ее итоговые параметры могут быть изменены. Таким образом, выкуп 100% акций по $27,64 у миноритариев абсолютно не очевиден. Тем более, что сделка только частично будет профинансирована деньгами.
В-третьих, на рынке всегда есть кто-то, кому нужно продать сейчас, независимо от потенциала акций.
Резюмируя, эта возможность абсолютно не является случаем чистого арбитража. Хотя, безусловно, имеет право на существование как инвестиционная идея.
@bitkogan
Здесь сразу несколько причин.
Во-первых, неизвестны точные сроки сделки.
Во-вторых, сделка еще не утверждена окончательно, и ее итоговые параметры могут быть изменены. Таким образом, выкуп 100% акций по $27,64 у миноритариев абсолютно не очевиден. Тем более, что сделка только частично будет профинансирована деньгами.
В-третьих, на рынке всегда есть кто-то, кому нужно продать сейчас, независимо от потенциала акций.
Резюмируя, эта возможность абсолютно не является случаем чистого арбитража. Хотя, безусловно, имеет право на существование как инвестиционная идея.
@bitkogan
Вчерашний рынок так сильно обрадовался, что Его Антикоронавирусное Величество Трамп Великий и Ужасный практически снова в строю, что подрос почти на 2%. При этом, как мы видим сегодня утром по фьючерсам на Америку, легкий запал бодрости все еще сохраняется.
Однако, порадовали даже не индексы, влетевшие, аки птицы, по причине вселенской радости избавления Великого из лап болезни. Резко подросли многие из тех историй, что долгое время расстраивали нас.
Речь идет и о нефтяных и нефтесервисных компаниях, и наших старых друзьях – экологах, которые «вдруг» вспомнили, что иногда можно еще и расти в цене. Хорошо подрос банковский сектор, еще недавно бывший в большом загоне.
День был весьма неплохим.
В чем дело? С чего вдруг такой безумный энтузиазм? Только на радостях скорого преодоления Трампом болезни?
Разумеется, нет. Рынки гораздо более циничны.
Все проще.
Рынки ждут согласования красно-синими слонами и ослами итоговых очертаний пакета помощи экономике и его быстрого принятия.
Более или менее ясно, что времени на согласования – в обрез. И очередная волна свеженапечатанной денежной помощи очень скоро польется на американскую экономику.
Ну а Трамп? Это был дополнительный повод. Общеизвестно, что рынки – как дети. Им только дай хороший повод повеселиться.
Вчера не стал делать дополнительных приобретений в портфелях. Скорее, жду повода для фиксации прибыли.
Однако, особенно это касается, к примеру, «экологов», рост еще только намечается. Отрасль очень сильно просела.
Аналогично по секторам нефтяников и банкам.
Пока в долгосрочный и устойчивый рост не верю. Слишком много поводов для нервотрепки впереди. Слишком много нас ждёт корпоративных банкротств и неприятностей.
Самое главное: менее, чем через месяц, мы с вами вполне можем осознать, что никто не хочет признавать другого победителем.
Полагаю, что очень скоро (возможно, сегодня) начну фиксировать прибыльные позиции.
@bitkogan
Однако, порадовали даже не индексы, влетевшие, аки птицы, по причине вселенской радости избавления Великого из лап болезни. Резко подросли многие из тех историй, что долгое время расстраивали нас.
Речь идет и о нефтяных и нефтесервисных компаниях, и наших старых друзьях – экологах, которые «вдруг» вспомнили, что иногда можно еще и расти в цене. Хорошо подрос банковский сектор, еще недавно бывший в большом загоне.
День был весьма неплохим.
В чем дело? С чего вдруг такой безумный энтузиазм? Только на радостях скорого преодоления Трампом болезни?
Разумеется, нет. Рынки гораздо более циничны.
Все проще.
Рынки ждут согласования красно-синими слонами и ослами итоговых очертаний пакета помощи экономике и его быстрого принятия.
Более или менее ясно, что времени на согласования – в обрез. И очередная волна свеженапечатанной денежной помощи очень скоро польется на американскую экономику.
Ну а Трамп? Это был дополнительный повод. Общеизвестно, что рынки – как дети. Им только дай хороший повод повеселиться.
Вчера не стал делать дополнительных приобретений в портфелях. Скорее, жду повода для фиксации прибыли.
Однако, особенно это касается, к примеру, «экологов», рост еще только намечается. Отрасль очень сильно просела.
Аналогично по секторам нефтяников и банкам.
Пока в долгосрочный и устойчивый рост не верю. Слишком много поводов для нервотрепки впереди. Слишком много нас ждёт корпоративных банкротств и неприятностей.
Самое главное: менее, чем через месяц, мы с вами вполне можем осознать, что никто не хочет признавать другого победителем.
Полагаю, что очень скоро (возможно, сегодня) начну фиксировать прибыльные позиции.
@bitkogan
Рынок достаточно долго стоял на месте. Даже, скорее, вел себя депрессивно, испортив и так основательно подпорченное ухудшающейся статистикой по короновирусу настроение инвесторов.
Сегодня есть ряд весьма интересных историй, которые, по моему мнению, имеют колоссальный потенциал и оценены явно «не по заслугам». К тому же, за последнее время достаточно сильно упавшие цене.
Rolls-Royce (RR/ LN).
Полагаю, старейшая английская компания не нуждается в представлении. Хотя, если вы думаете, что Rolls-Royce – это автомобили премиального класса, тут вы ошибаетесь. Это подразделение давно продано автомобильным гигантам.
А Rolls-Royce сейчас – это огромная промышленная корпорация, специализирующая на тяжелом машиностроении: авиадвигатели, турбины, оборудование для добычи нефти, оборонная промышленность и прочее.
Также не все знают, что сейчас Rolls-Royce переживает далеко не лучшие времена с точки зрения финансового состояния. Что не замедлило, естественно, отразиться на стоимости акций.
Это вполне ожидаемо. Кому сейчас нужны авиадвигатели?
Капитализация компании сократилась за год более чем в шесть раз. Коронавирус, безусловно, способствовал проблемам компании, но акции, что весьма грустно, в апреле-мае не демонстрировали отскока вместе с рынком.
Попробуем разобраться, насколько серьезна ситуация.
По итогам 2020 года, Rolls-Royce ожидает снижение выручки на 33% до примерно $14 млрд и отрицательный свободный денежный поток в размере $5,1 млрд. Компания будет убыточна на операционном уровне.
Т.е. у нее не будет не только чистой прибыли, но даже и положительной EBITDA.
Прогнозы на 2020 год выглядят ужасающе, но уже в 2021 году ожидается существенное восстановление операционных показателей. Таким образом, сейчас Rolls-Royce, вполне возможно, проходит самую «низкую точку». А какой момент наиболее удачный для покупки акций? Именно в самой низкой точке.
Впрочем, кто знает, где она расположена, эта самая нижняя точка.
Не обанкротится ли компания вообще?
Шанс на то имеется. Хотя, откровенно говоря, не думаю.
Во-первых, несмотря на ужасающие цифры по прибыли (которой нет и не будет в 2021), с долгами все не так критично. Если брать EBITDA 2019, то соотношение долга к EBITDA – около 3,12.
Ничего страшного. А самое главное, не думаю, что подобной корпорации, жизненно необходимой для ряда отраслей, позволят «затонуть».
Слишком уж важная это компания для экономики страны. Слишком системно значима ее продукция.
Кстати, это (отсутствие боязни банкротства) подтверждает и доходность облигаций. В долларах с погашением в 2025 году она составляет около 5%. Это явно не уровень для компании, которая готовится к банкротству.
С другой стороны, P/S у компании ниже 0,2(!). Так у серьёзных концернов не бывает! Дешево до безумия.
Хотя капитал у компании за счет накопленных убытков, начиная с 2017 года – минус 3,3 миллиарда долларов!
Звучит угрожающе.
Как компания будет решать данную проблему, пока непонятно. Самое интересное, что компания публична практически на 100%. Точнее, фри флоат составляет 100%.
Кто среди основных акционеров? Да все те же, великие. Capital Group, Sun Life financial, Black Rock и так далее.
Короче, крупные инвестиционные фонды или страховые компании.
Мое мнение: для того, чтобы не дать компании умереть, просто проведут допэмиссию акций. Размоют текущих акционеров. Или конвертируют долги компании в ее акции. Проведут так называемую операцию Debt - to - equity.
Однако, нынешняя цена акции учитывает, как мне видится, все подобные риски.
Вывод. Тема крайне рискованная. Но с колоссальным потенциалом.
@bitkogan
Сегодня есть ряд весьма интересных историй, которые, по моему мнению, имеют колоссальный потенциал и оценены явно «не по заслугам». К тому же, за последнее время достаточно сильно упавшие цене.
Rolls-Royce (RR/ LN).
Полагаю, старейшая английская компания не нуждается в представлении. Хотя, если вы думаете, что Rolls-Royce – это автомобили премиального класса, тут вы ошибаетесь. Это подразделение давно продано автомобильным гигантам.
А Rolls-Royce сейчас – это огромная промышленная корпорация, специализирующая на тяжелом машиностроении: авиадвигатели, турбины, оборудование для добычи нефти, оборонная промышленность и прочее.
Также не все знают, что сейчас Rolls-Royce переживает далеко не лучшие времена с точки зрения финансового состояния. Что не замедлило, естественно, отразиться на стоимости акций.
Это вполне ожидаемо. Кому сейчас нужны авиадвигатели?
Капитализация компании сократилась за год более чем в шесть раз. Коронавирус, безусловно, способствовал проблемам компании, но акции, что весьма грустно, в апреле-мае не демонстрировали отскока вместе с рынком.
Попробуем разобраться, насколько серьезна ситуация.
По итогам 2020 года, Rolls-Royce ожидает снижение выручки на 33% до примерно $14 млрд и отрицательный свободный денежный поток в размере $5,1 млрд. Компания будет убыточна на операционном уровне.
Т.е. у нее не будет не только чистой прибыли, но даже и положительной EBITDA.
Прогнозы на 2020 год выглядят ужасающе, но уже в 2021 году ожидается существенное восстановление операционных показателей. Таким образом, сейчас Rolls-Royce, вполне возможно, проходит самую «низкую точку». А какой момент наиболее удачный для покупки акций? Именно в самой низкой точке.
Впрочем, кто знает, где она расположена, эта самая нижняя точка.
Не обанкротится ли компания вообще?
Шанс на то имеется. Хотя, откровенно говоря, не думаю.
Во-первых, несмотря на ужасающие цифры по прибыли (которой нет и не будет в 2021), с долгами все не так критично. Если брать EBITDA 2019, то соотношение долга к EBITDA – около 3,12.
Ничего страшного. А самое главное, не думаю, что подобной корпорации, жизненно необходимой для ряда отраслей, позволят «затонуть».
Слишком уж важная это компания для экономики страны. Слишком системно значима ее продукция.
Кстати, это (отсутствие боязни банкротства) подтверждает и доходность облигаций. В долларах с погашением в 2025 году она составляет около 5%. Это явно не уровень для компании, которая готовится к банкротству.
С другой стороны, P/S у компании ниже 0,2(!). Так у серьёзных концернов не бывает! Дешево до безумия.
Хотя капитал у компании за счет накопленных убытков, начиная с 2017 года – минус 3,3 миллиарда долларов!
Звучит угрожающе.
Как компания будет решать данную проблему, пока непонятно. Самое интересное, что компания публична практически на 100%. Точнее, фри флоат составляет 100%.
Кто среди основных акционеров? Да все те же, великие. Capital Group, Sun Life financial, Black Rock и так далее.
Короче, крупные инвестиционные фонды или страховые компании.
Мое мнение: для того, чтобы не дать компании умереть, просто проведут допэмиссию акций. Размоют текущих акционеров. Или конвертируют долги компании в ее акции. Проведут так называемую операцию Debt - to - equity.
Однако, нынешняя цена акции учитывает, как мне видится, все подобные риски.
Вывод. Тема крайне рискованная. Но с колоссальным потенциалом.
@bitkogan
Во Владивостоке «добрыми и ласковыми пожеланиями творческих успехов и вообще счастья и здоровья», встретили докеры новое руководство FESCO.
Да-да, того самого FESCO, акции которого мы с вами держим уже более 10 месяцев.
Не буду вникать в суть конфликта; по всей видимости, новое руководство компании повело себя не вполне этично.
А вот тот факт, что бумага наконец вышла в хороший плюс – это бесспорно хорошо. И это, по всей видимости, означает, что та сделка, которую мы с вами ждем – не за горами.
Думаю начать аккуратно продавать бумаги после пробития уровня 11-12 рублей за акцию. Но не все.
Не исключу того, что бумагу в этом году мы с вами ещё увидим и на более высоких ценовых уровнях.
Более подробно напишу об этом в ближайшее время.
@bitkogan
Да-да, того самого FESCO, акции которого мы с вами держим уже более 10 месяцев.
Не буду вникать в суть конфликта; по всей видимости, новое руководство компании повело себя не вполне этично.
А вот тот факт, что бумага наконец вышла в хороший плюс – это бесспорно хорошо. И это, по всей видимости, означает, что та сделка, которую мы с вами ждем – не за горами.
Думаю начать аккуратно продавать бумаги после пробития уровня 11-12 рублей за акцию. Но не все.
Не исключу того, что бумагу в этом году мы с вами ещё увидим и на более высоких ценовых уровнях.
Более подробно напишу об этом в ближайшее время.
@bitkogan