Не так давно я говорил о том, что корпоративное и личное банкротство, судя по всему, скоро станет самой распространенной темой для многих.
По крайней мере, сегодня мы видим, что стремительно растет число плохих долгов в банках. Видим, как пошли неплатежи.
А на фоне ухудшения мировой конъюнктуры и падения курса рубля, я очень боюсь, что банкротства станут нашей ежедневной реальностью.
Одна грустная история...
Часто спрашивают, почему я заинтересовался банкротством.
Почему стал часто писать на эту тему. А началось это с разговора с одним бизнесменом, назовем его мистер «К». Он прошел через банкротство и поделился опытом. Оказалось, что честный бизнесмен и добросовестный банкрот – это две большие разницы.
Ситуация. Начиналось все как в сказке. Бизнес-идея, поставка специализированого эксклюзивного оборудования из-за рубежа. Появился ключевой клиент – крупнейший надежный заказчик, платит исправно и много, контракты на много лет вперед. Стартап превращается сперва в крупный проект, а затем и в полноценный бизнес с множеством сотрудников и даже действующим заводом на балансе.
Проблемы пришли внезапно – обанкротился ключевой заказчик.
Начинаются просрочки и проблемы. Становится ясно, что платить кредиты в прежнем объеме не получится, деньги на зарплаты заканчиваются, расплачиваться с поставщиками нечем. Долгов – около миллиарда и большая часть под личное поручительство. Денег не хватает даже на собственные нужды, проблемы бизнеса перетекают в семью, следует развод.
Бизнес нужно сворачивать. Остаток на счете 100 миллионов.
Что бы сделали Вы?
К. поступил, казалось бы, правильно – вышел на переговоры, заплатил 100 миллионов банку в надежде реструктурировать кредит и продолжить бизнес. Второму банку К. дозаложил работающий завод, расплатился с поставщиками, выплатил зарплаты, провел оптимизацию и мог худо-бедно работать.
Но даже крупные государственные банки постоянством, увы, не отличаются, получив 100 миллионов и залог, они решили обанкротить компанию. Долг вместо миллиарда стал 900 миллионов, а у К. не осталось денег ни на представителей, ни даже на достойную жизнь. Последовало личное банкротство.
Обе процедуры пошли «под диктовку» банков и теперь уже бывший бизнесмен потерял все и покинул страну.
Сегодня дочь К. живет с бабушкой, у которой банк всеми силами старается отобрать единственную квартиру и выселить на дачу в Калуге (да-да, так тоже можно). А для суда К., конечно, злостный-презлостный неплательщик.
Получилось как в рекламе: а если нет разницы, зачем платить больше?
И если Вы думаете, что эта история выдуманная или уникальная, то подумайте еще раз, а лучше возьмите банкротное дело и попытайтесь разобраться в его «подоплеке», увидите много интересного.
Государство и СМИ пытаются убедить нас, что все банкроты – мошенники, которые вывели миллиарды из страны, «кинули» контрагентов и сотрудников и уехали в закат.
Так бывает, но, увы, далеко не всегда. Подавляющее большинство ситуаций объективной неплатежеспособности возникают по причинам, от самого бизнесмена не зависящим.
Помните, что мы живем в эпоху, когда бизнес, не допускающий простоев, может «встать» согласно указу сверху, когда отсрочка платежей по контракту – не добрая воля, а исполнение закона.
Даже работа «с государством» не спасает, ведь задержки оплат по госсзаказам стали, кажется, печальной нормой. А ведь можно и вовсе не платить, и поводов тому масса, начиная от надуманных претензий по качеству и заканчивая нарушениями закупочной процедуры.
А ведь есть еще налоги…
Правовая реальность меняется на глазах, и долгосрочное прогнозирование становится делом неблагодарным. Мистер К. не первый и далеко не последний, кто действовал честно и попал в беду. Это сподвигло меня разобраться в распространенных ошибках бизнесменов в банкротстве.
Начиная со следующей недели буду писать некие заметки-мысли практиков на тему того, что лучше делать в такой ситуации и как поступать.
Понятно, что универсальных решений не существует. Но рекомендации профессионалов в таком деле, как банкротство, могут быть весьма полезны.
@bitkogan
По крайней мере, сегодня мы видим, что стремительно растет число плохих долгов в банках. Видим, как пошли неплатежи.
А на фоне ухудшения мировой конъюнктуры и падения курса рубля, я очень боюсь, что банкротства станут нашей ежедневной реальностью.
Одна грустная история...
Часто спрашивают, почему я заинтересовался банкротством.
Почему стал часто писать на эту тему. А началось это с разговора с одним бизнесменом, назовем его мистер «К». Он прошел через банкротство и поделился опытом. Оказалось, что честный бизнесмен и добросовестный банкрот – это две большие разницы.
Ситуация. Начиналось все как в сказке. Бизнес-идея, поставка специализированого эксклюзивного оборудования из-за рубежа. Появился ключевой клиент – крупнейший надежный заказчик, платит исправно и много, контракты на много лет вперед. Стартап превращается сперва в крупный проект, а затем и в полноценный бизнес с множеством сотрудников и даже действующим заводом на балансе.
Проблемы пришли внезапно – обанкротился ключевой заказчик.
Начинаются просрочки и проблемы. Становится ясно, что платить кредиты в прежнем объеме не получится, деньги на зарплаты заканчиваются, расплачиваться с поставщиками нечем. Долгов – около миллиарда и большая часть под личное поручительство. Денег не хватает даже на собственные нужды, проблемы бизнеса перетекают в семью, следует развод.
Бизнес нужно сворачивать. Остаток на счете 100 миллионов.
Что бы сделали Вы?
К. поступил, казалось бы, правильно – вышел на переговоры, заплатил 100 миллионов банку в надежде реструктурировать кредит и продолжить бизнес. Второму банку К. дозаложил работающий завод, расплатился с поставщиками, выплатил зарплаты, провел оптимизацию и мог худо-бедно работать.
Но даже крупные государственные банки постоянством, увы, не отличаются, получив 100 миллионов и залог, они решили обанкротить компанию. Долг вместо миллиарда стал 900 миллионов, а у К. не осталось денег ни на представителей, ни даже на достойную жизнь. Последовало личное банкротство.
Обе процедуры пошли «под диктовку» банков и теперь уже бывший бизнесмен потерял все и покинул страну.
Сегодня дочь К. живет с бабушкой, у которой банк всеми силами старается отобрать единственную квартиру и выселить на дачу в Калуге (да-да, так тоже можно). А для суда К., конечно, злостный-презлостный неплательщик.
Получилось как в рекламе: а если нет разницы, зачем платить больше?
И если Вы думаете, что эта история выдуманная или уникальная, то подумайте еще раз, а лучше возьмите банкротное дело и попытайтесь разобраться в его «подоплеке», увидите много интересного.
Государство и СМИ пытаются убедить нас, что все банкроты – мошенники, которые вывели миллиарды из страны, «кинули» контрагентов и сотрудников и уехали в закат.
Так бывает, но, увы, далеко не всегда. Подавляющее большинство ситуаций объективной неплатежеспособности возникают по причинам, от самого бизнесмена не зависящим.
Помните, что мы живем в эпоху, когда бизнес, не допускающий простоев, может «встать» согласно указу сверху, когда отсрочка платежей по контракту – не добрая воля, а исполнение закона.
Даже работа «с государством» не спасает, ведь задержки оплат по госсзаказам стали, кажется, печальной нормой. А ведь можно и вовсе не платить, и поводов тому масса, начиная от надуманных претензий по качеству и заканчивая нарушениями закупочной процедуры.
А ведь есть еще налоги…
Правовая реальность меняется на глазах, и долгосрочное прогнозирование становится делом неблагодарным. Мистер К. не первый и далеко не последний, кто действовал честно и попал в беду. Это сподвигло меня разобраться в распространенных ошибках бизнесменов в банкротстве.
Начиная со следующей недели буду писать некие заметки-мысли практиков на тему того, что лучше делать в такой ситуации и как поступать.
Понятно, что универсальных решений не существует. Но рекомендации профессионалов в таком деле, как банкротство, могут быть весьма полезны.
@bitkogan
Ну.... понеслось. Как сообщает NYT, Трамп десять лет не платил налоги🙄
Общеизвестно, что в США неуплата налогов – это... хуже измены Родине. Информация – явно заранее приготовленный слив.
Сколько всего интересного нам предстоит узнать в ближайший месяц!
Учитывая, что практически все американские СМИ, за редким исключением, это рупор демократов, я буду очень удивлён, если нам не поведают о том, что по ночам Донни занимается растлением юных нимф.
Как мы с вами понимаем, самое страшное преступление сегодня в США – это (кроме чудовищного по своей наглости нежелания стоять на коленях перед погромщиками) отсутствие святой радости от покаяния в расизме, сексизме, а также принижение великой роли в истории США геев, лесбиянок, трансгендеров и прочих замечательных людей.
Нам, скорее всего, очень скоро поведают, что (о ужас!) Трамп по утрам закусывает свежей мацой кровь невинно убиенных афроамериканцев. Напоследок мы с вами обнаружим, что в молодости МегаДед тайно прошел обучение в Высшей школе КГБ СССР.
За что там посадили Аль Капоне? Ах, ну да, за налоги. Точнее, за их неаккуратную оплату.
Держись, дед! Мы с тобой. Ибо получить такое шоу забесплатно дорогого стоит.
@bitkogan
Общеизвестно, что в США неуплата налогов – это... хуже измены Родине. Информация – явно заранее приготовленный слив.
Сколько всего интересного нам предстоит узнать в ближайший месяц!
Учитывая, что практически все американские СМИ, за редким исключением, это рупор демократов, я буду очень удивлён, если нам не поведают о том, что по ночам Донни занимается растлением юных нимф.
Как мы с вами понимаем, самое страшное преступление сегодня в США – это (кроме чудовищного по своей наглости нежелания стоять на коленях перед погромщиками) отсутствие святой радости от покаяния в расизме, сексизме, а также принижение великой роли в истории США геев, лесбиянок, трансгендеров и прочих замечательных людей.
Нам, скорее всего, очень скоро поведают, что (о ужас!) Трамп по утрам закусывает свежей мацой кровь невинно убиенных афроамериканцев. Напоследок мы с вами обнаружим, что в молодости МегаДед тайно прошел обучение в Высшей школе КГБ СССР.
За что там посадили Аль Капоне? Ах, ну да, за налоги. Точнее, за их неаккуратную оплату.
Держись, дед! Мы с тобой. Ибо получить такое шоу забесплатно дорогого стоит.
@bitkogan
Пару слов о рынках.
Начало недели, исходя из фьючерсов на американские индексы, выглядит весьма бодреньким. Видим как бы продолжение пятничной тенденции на восстановление.
И все бы здорово, однако кое-что напрягает. И напрягает серьезно. А именно, крепкий и не желающий ни на йоту слабеть доллар, относительно большинства валют. И, разумеется, слабость рынка коммодитиз, прежде всего, драгметаллов.
У нас тут два варианта. Или отскок рынков будет крайне недолгосрочен, от силы на день-два. Или... снова начнется стабильный рост прочих валют относительно доллара, а также пойдет новый виток подъёма цен на рынке драгметаллов.
По моим ощущениям, скорее, первое.
Есть, правда, один фактор, который может кардинально изменить всю глобальную картину. Речь идет об ускорении принятия нового пакета помощи бизнесу и населению размером в два триллиона долларов.
Сумма колоссальная. Это будет, по сути своей, как цунами. Спорить с этим, умничать, говорить, что все безумно дорого и поэтому цены «не имеют права» на дальнейший рост – бесполезно. Вместе этим цунами цены полетят, как ракеты, к небесным далям.
Вопрос в одном. Успеют ли принять? Шанс на то имеется. Хотя валютные пары пока так не думают. Посмотрим.
@bitkogan
Начало недели, исходя из фьючерсов на американские индексы, выглядит весьма бодреньким. Видим как бы продолжение пятничной тенденции на восстановление.
И все бы здорово, однако кое-что напрягает. И напрягает серьезно. А именно, крепкий и не желающий ни на йоту слабеть доллар, относительно большинства валют. И, разумеется, слабость рынка коммодитиз, прежде всего, драгметаллов.
У нас тут два варианта. Или отскок рынков будет крайне недолгосрочен, от силы на день-два. Или... снова начнется стабильный рост прочих валют относительно доллара, а также пойдет новый виток подъёма цен на рынке драгметаллов.
По моим ощущениям, скорее, первое.
Есть, правда, один фактор, который может кардинально изменить всю глобальную картину. Речь идет об ускорении принятия нового пакета помощи бизнесу и населению размером в два триллиона долларов.
Сумма колоссальная. Это будет, по сути своей, как цунами. Спорить с этим, умничать, говорить, что все безумно дорого и поэтому цены «не имеют права» на дальнейший рост – бесполезно. Вместе этим цунами цены полетят, как ракеты, к небесным далям.
Вопрос в одном. Успеют ли принять? Шанс на то имеется. Хотя валютные пары пока так не думают. Посмотрим.
@bitkogan
В пятницу прошел сбор заявок на участие в размещении рублевых облигаций строительной группы ПИК.
На 2,5 года установлен купон в размере 7,4% годовых, что соответствует эффективной доходности 7,61% годовых.
Спрос был очень высокий. Эмитент дал некоторую премию на размещении.
Думаю, что на вторичных торгах есть определенный «апсайд».
Доходность может снизится примерно до 7,4% годовых, а цена показать рост ближе к уровню 100,50%. Немного, но на текущем рынке облигаций, где ощущается явный дефицит идей с хорошей доходностью и это тоже неплохо. Но посмотрим еще, как начнутся вторичные торги.
Техническое размещение бумаг и начало вторичного обращения – в среду, 30-го сентября.
Участвовал в размещении через портфель «Российские активы» сервиса по подписке BidKogan и получил объем по итогам бук-билдинга.
@bitkogan
На 2,5 года установлен купон в размере 7,4% годовых, что соответствует эффективной доходности 7,61% годовых.
Спрос был очень высокий. Эмитент дал некоторую премию на размещении.
Думаю, что на вторичных торгах есть определенный «апсайд».
Доходность может снизится примерно до 7,4% годовых, а цена показать рост ближе к уровню 100,50%. Немного, но на текущем рынке облигаций, где ощущается явный дефицит идей с хорошей доходностью и это тоже неплохо. Но посмотрим еще, как начнутся вторичные торги.
Техническое размещение бумаг и начало вторичного обращения – в среду, 30-го сентября.
Участвовал в размещении через портфель «Российские активы» сервиса по подписке BidKogan и получил объем по итогам бук-билдинга.
@bitkogan
👍1
На фоне событий в Нагорном Карабахе и плюс к невеселой ситуации в турецкой экономике, стремительно падает курс турецкой лиры. Подъём процентной ставки помог ровно на один день.
Однако, одновременно с этим снижаются и рубль, и южноафриканский ранд и... даже израильский шекель. Не слишком красивая картинка.
Хотя курс евро начал немного укрепляться. Но очень немного.
Не знаю как вас, а меня пока крайне оптимистичные фьючерсы на Америку не шибко возбуждают. Хотя оптимизм так и брызжет.
@bitkogan
Однако, одновременно с этим снижаются и рубль, и южноафриканский ранд и... даже израильский шекель. Не слишком красивая картинка.
Хотя курс евро начал немного укрепляться. Но очень немного.
Не знаю как вас, а меня пока крайне оптимистичные фьючерсы на Америку не шибко возбуждают. Хотя оптимизм так и брызжет.
@bitkogan
Друзья! Сегодня вечером состоится прямой эфир для подписчиков сервиса BidKogan.
Обсудим:
1) Cитуацию на рынках, что делать дальше;
2) Планы развития канала, в том числе конкретные идеи, которые в данный момент прорабатываются для реализации в портфелях;
3) Отвечу на ваши вопросы по текущему составу портфелей и нашей дальнейшей стратегии.
Для участия в эфире необходимо иметь действующую подписку на канал BidKogan.
Встречаемся в 19:00 (МСК).
Обсудим:
1) Cитуацию на рынках, что делать дальше;
2) Планы развития канала, в том числе конкретные идеи, которые в данный момент прорабатываются для реализации в портфелях;
3) Отвечу на ваши вопросы по текущему составу портфелей и нашей дальнейшей стратегии.
Для участия в эфире необходимо иметь действующую подписку на канал BidKogan.
Встречаемся в 19:00 (МСК).
Telegram
bidkogan
⚖️ Информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов от экспертов фондового рынка.
Сегодня начался прием заявок на участие в IPO «Совкомфлота».
Как ожидается, торги акциями компаниями начнутся на Московской бирже 7 октября под тикером (FLOT RX, ISIN RU000A0JXNU8). Уже писал, и еще раз повторю: оцениваю данное событие, как позитивное для рынка в целом. Первое большое размещение за многие годы – это шаг вперед.
Заявленный диапазон размещения составляет 105-117 руб. за акцию, то есть компания оценивается примерно в $2,6-2,9 млрд. Эта оценка соответствует мультипликатору P/E на уровне 5,8х - 6,4х. На мой взгляд, вполне адекватная оценка. Правда, не будем забывать, что ценовой диапазон может быть повышен в случае высокого спроса.
В одном из недавних постов я оценивал, что «Совкомфлот» разместится в районе 10х по P/E. Оказалось, что несколько дешевле, и это вполне логично, особенно учитывая, что P/E всего российского рынка в моменте составляет около 8,0х.
В сервисе BidKogan планирую участвовать в IPO «Совкомфлота» и купить акции в один из портфелей.
@bitkogan
Как ожидается, торги акциями компаниями начнутся на Московской бирже 7 октября под тикером (FLOT RX, ISIN RU000A0JXNU8). Уже писал, и еще раз повторю: оцениваю данное событие, как позитивное для рынка в целом. Первое большое размещение за многие годы – это шаг вперед.
Заявленный диапазон размещения составляет 105-117 руб. за акцию, то есть компания оценивается примерно в $2,6-2,9 млрд. Эта оценка соответствует мультипликатору P/E на уровне 5,8х - 6,4х. На мой взгляд, вполне адекватная оценка. Правда, не будем забывать, что ценовой диапазон может быть повышен в случае высокого спроса.
В одном из недавних постов я оценивал, что «Совкомфлот» разместится в районе 10х по P/E. Оказалось, что несколько дешевле, и это вполне логично, особенно учитывая, что P/E всего российского рынка в моменте составляет около 8,0х.
В сервисе BidKogan планирую участвовать в IPO «Совкомфлота» и купить акции в один из портфелей.
@bitkogan
У меня есть коллега по ВШЭ, Арина Егорова. Она в прошлом была консультантом по поиску топ-менеджеров, сейчас развивает свои проекты, возглавляет карьерный центр ВШЭ и ведет телеграм канал @bezaspera. Так вот, если вы не знаете, что делать с вашей карьерой в ближайшем будущем, где искать работу и в каких отраслях это делать в ближайшем будущем, то читайте канал Арины. Это прямо-таки карьерная находка на просторах телеграма!
Автор делится карьерными кейсами и лайфхаками из своей практики работы с руководителями высшего звена. Как надо искать работу и не надо? Какие профессии востребованы как никогда, а каким скоро придется тяжко? Какие российские компании платят в долларах и повышают зарплаты в кризис? Об этом и о многом другом читайте на https://t.iss.one/bezaspera
Автор делится карьерными кейсами и лайфхаками из своей практики работы с руководителями высшего звена. Как надо искать работу и не надо? Какие профессии востребованы как никогда, а каким скоро придется тяжко? Какие российские компании платят в долларах и повышают зарплаты в кризис? Об этом и о многом другом читайте на https://t.iss.one/bezaspera
Все замечательно у нас в стране. Врагов, какие были, мы извели. Те, что уцелели, разбежались, окаянные. И с вирусами мы решили вопрос строго и конкретно.
Про экономику я уж молчу. В пятерке самых-самых находимся. Еще чуток, и Китай подвинем с постамента.
Одна только проблема не решена.
Дело в том, что на чемпионате мира
по плаванию с развязанными руками выигрывать – скучно, да и непрестижно уже. И так общеизвестно: все чудо-богатыри здесь родятся, между Доном и Енисеем.
Нет, нам подавай выигрыш в той же дистанции, но с руками завязанными.
Что за чушь вы, батенька, несете (спросите вы)? Не чушь, а дело говорю.
Весь мир сегодня думает о том, как бы упростить жизнь бизнесу и дать ему и денег, и возможность минимизировать затраты. Через минимизацию налогов. Через снижение регуляторных требований.
И только мы, как истинные чудо-богатыри, смотрим на всю эту вакханалию наивности и глупости и говорим: нет! Такой хоккей нам не нужен.
Денег бизнесу давать – вот еще, жулье они все. И пусть докажут, что там у них за ОКВЭД на плече у гендиректора вытатуирован.
Про регуляцию. Не снижать ее надо, а повышать! Чтобы жизнь малиной не казалась.
И именно сегодня. Завтра уже поздно будет.
Вот так и живем. Вот так в тройку мировых лидеров и войдем, ибо рецепты у нас свои. Народные. Более чем эффективные. От Ирины свет Анатольевны. А она, душа, плохого не посоветует. Она знает как бизнесу помочь. Легкая рука у нее. Добрая.
@bitkogan
Про экономику я уж молчу. В пятерке самых-самых находимся. Еще чуток, и Китай подвинем с постамента.
Одна только проблема не решена.
Дело в том, что на чемпионате мира
по плаванию с развязанными руками выигрывать – скучно, да и непрестижно уже. И так общеизвестно: все чудо-богатыри здесь родятся, между Доном и Енисеем.
Нет, нам подавай выигрыш в той же дистанции, но с руками завязанными.
Что за чушь вы, батенька, несете (спросите вы)? Не чушь, а дело говорю.
Весь мир сегодня думает о том, как бы упростить жизнь бизнесу и дать ему и денег, и возможность минимизировать затраты. Через минимизацию налогов. Через снижение регуляторных требований.
И только мы, как истинные чудо-богатыри, смотрим на всю эту вакханалию наивности и глупости и говорим: нет! Такой хоккей нам не нужен.
Денег бизнесу давать – вот еще, жулье они все. И пусть докажут, что там у них за ОКВЭД на плече у гендиректора вытатуирован.
Про регуляцию. Не снижать ее надо, а повышать! Чтобы жизнь малиной не казалась.
И именно сегодня. Завтра уже поздно будет.
Вот так и живем. Вот так в тройку мировых лидеров и войдем, ибо рецепты у нас свои. Народные. Более чем эффективные. От Ирины свет Анатольевны. А она, душа, плохого не посоветует. Она знает как бизнесу помочь. Легкая рука у нее. Добрая.
@bitkogan