В рамках наших партнерских взаимоотношений с фондом Алексея Гирина "Starta Ventures", уже не раз анонсированных в канале, представляю вашему вниманию новый интересный венчурный проект.

Сегодняшний проект относится к хорошо знакомой нам отрасли "экологов". По данным Grand View Research, этот рынок достигнет 73 млрд. долл. к 2027 году, а среднегодовой рост составит более 18%.

Да, отрасль переживала период становления, были стремительные взлёты и громкие падения. Однако хайп закончился, «быстрые» деньги ушли с рынка, и, похоже, наступает эпоха стабильного роста. Выживают только те компании, которые умеют зарабатывать и делают хороший продукт.

Инвестиционная возможность, о которой я сегодня расскажу, уникальна для российских инвесторов.

Bloom Farms – производитель испарителей на основе каннабиса (легализованного в Калифорнии и Канаде), а также продуктов медицинского назначения, продаваемых в 37 штатах Америки и 6 странах.

Уникален этот проект по трем причинам:

1. Это эксклюзив от Starta Ventures – фонд лидирует в раунде;

2. Оценка компании при выручке 14 млн. долл. за 2019-й год – 25 млн. долл. Т.е. мультипликатор к revenue менее 2. При этом, по публичным компаниям схожих стадий он составляет от 5 до 27;

3. На горизонте федеральная легализация. Как рынок взорвётся в этом случае, объяснять, я думаю, не надо.

Тизер по сделке ниже.

По вопросам участия обращайтесь в канал Starta Ventures – https://t.iss.one/startainvestor

@bitkogan

Постоянно задаю себе вопрос: в чем причина таких невероятных цен на акции FAANG? На днях писал об этом.

Или рынок прав, или...

Возникает интересная мысль. Вот уже много лет и Apple, и Google, и Facebook вкладывают огромные деньги в R&D в направлении сектора VR. Точнее, все это безобразие называется AR и другие реальности, которые имеют общее название – Special Сomputing. А выхлоп? Бездарные очки от Google?

Полагаю, не стоит делать скоропалительные выводы. Все гораздо интереснее.

На мой взгляд, коронакризис дал мощнейший толчок развитию этого направления. Причем, не только железа, но и софта к нему. Например, новый айфон будет оснащен функциями, позволяющими создавать элементы дополненной реальности. Также, идет лихорадочная работа над новыми моделями очков, новыми шлемами. Ну и новыми интересными приложениями… для разных сторон жизни.

А теперь, друзья, представим на секунду картину. Не мы, но наши аватары сидят на совещаниях. Не мы, но наши виртуальные образы встречаются с клиентами. Или их виртуальными образами.
При этом один из нас может лежать на стоге сена, как это делаю сейчас я, и любоваться закатами на Днепре, а другой – кататься на крокодиле в районе Флориды.

Вы думаете, я шучу? Нет, и еще раз нет. Уверен, в ближайшие 5-10 лет мы все в этом убедимся. В принципе, LTE уже позволяет так работать. Однако по-настоящему прочувствовать все прелести новых технологий мы сможем только на 5G.

Меня часто спрашивают, какие технологии дадут нам новый прорыв.

Не сомневаюсь, что Special Computing – одна из таких прорывных технологий. Уверяю вас, эта тема фантастически монетизируется и капитализируется.

Вот, собственно, один из ответов на вопрос «А что дальше, и почему так дорого?».

Или, думаете, не прав?!

@bitkogan

Друзья!

Неполадки, связанные со сбоем телеграм, устранены.

Регистрация на марафон «Учимся инвестировать на фондовом рынке» доступна по ссылке.
Детальное описание марафона – читать тут.

Присоединяйтесь!

@bitkogan

Доброе утро, друзья!
Эйфория на рынках. Risk on.
Молочные реки, кисельные берега.

Причины понятны.
Во-первых, это неожиданно хорошая статистика по рынку труда в США. Безработица начала снижаться.
Во-вторых, снова договорились по нефти, еще на какое-то время. Опек с жирным плюсом.

Опыт говорит, что, в случае такого оптимизма и энтузиазма на рынке, лучше быть самым отъявленным консерватором.

Я не говорю о том, чтобы встать в шорт. Хотя.... а когда еще вставать в шорт, если не в такие моменты? Но нормальная природа человека говорит: страшновато.
А вот посидеть на заборе... Вполне возможно, что приходит время.

Поймите меня правильно: очень обидно и несправедливо сидеть на заборе и пропустить праздник жизни. Смотреть, как жизнь проходит мимо тебя. Ужас.
Однако опыт, проклятый опыт, именно в такие моменты учит осторожности. И если от любви до ненависти – шажок, то от энтузиазма и оптимизма до паники – ещё меньше.
Раз, и вот оно пришло, твое мгновение.

Мораль?
Буду продолжать фиксировать сильно выросшие позиции. Буду увеличивать долю кэша. Но без фанатизма. Без истерики.
Не все и сразу.

О золоте.
Я бы пока не сбрасывал его со счетов. Пригодится ещё.

Слишком много рисков нас ещё ждут впереди.

@bitkogan

В Белорусии оградят от «вредящей» государству информации.

Хороший вопрос: зачем людям лишняя информация? Меньше информации – человек более счастлив.

Лет десять назад был на переговорах в Туркмении. Замечательная страна. Одно из ее основных достоинств – интернет подключался часа два. И работал настолько плохо, что лучше бы не работал вообще.

Зачем счастливому человеку интернет? Отвлекает. Мешает осознавать важность момента. Мешает простому и понятному человеческому общению. А ну его!

Без интернета никто б узнал про то, что кого-то где-то немного придушили. А так все растрезвонили. В итоге – беспорядки.

Интересно, великий Батька всех белорусов в действительности считает, что чем меньше информации, тем народу легче спится (не путать со спиться😉)?

Ах, ну да: это была инициатива чиновника. Неужели чиновники там вправе иметь своё особое мнение, отличное от мнения Батьки? Не смешите мои кудрявые пейсы.

@bitkogan

Американцы в среднем больше возмущены действиями полиции, чем бесчинствами на улицах.

Так и подмывает спросить: они там что, совсем уже...?! Да,полицию по определению никто не любит. Ни в одной стране мира.

Впрочем, предлагаю провести небольшой эксперимент: пусть ребёнок скажет, что его или ее папа – сотрудник правоохранительных органов.
У нас отношение будет, скорее всего, творческое. На западе – респект.

Думаете, придумываю? Нет. Поверьте.
Моя старшая, когда еще училась в канадской школе, отличалась умом, сообразительностью и большим умением все приукрасить. Короче, болтушка была еще та.
Как-то раз она особо отличилась. Дети рассказывали о том, чем занимаются родители. Эта врушка заявила, что я работаю копом.🤦Уважуха длилась не менее недели.

Вернемся к текущей ситуации.

Джо Байден срочно встретился с семьей погибшего афроамериканца.

Белые люди по всей Америке дружно каялись и еще активнее, чем сами «несчастные пострадавшие и преследуемые афроамериканцы», били себя пятками в грудь.

Неужели беспредел во время протестов – мелочь? Как быть с тем, что этот беспредел не дает нормальным людям спокойно жить?! Что для вас лучше: мирно прогуливаться и спокойно жить, зная, что рядом полицейский, или громящая все на своём пути и бесчинствующая толпа?

Давайте откровенно о том, что произошло.
В США огромное количество людей привыкли сидеть на подачках от государства и откровенно, из поколения в поколение, бездельничать. В случае чего – бить себя пяткой в грудь и кричать о расовой ненависти.
Чем богаче страна, тем больше в ней таких захребетников. Тем более, это – ЕГО ВЕЛИЧЕСТВО ЭЛЕКТОРАТ.

Демократы в США активно играют на захребетнических настроениях миллионов. И ... получают голоса. И не только в США.

Есть ли выход из ситуации? Есть, но, боюсь, он не всем понравится.
Похоже, что достижения Великой Французской Революции – Liberté, égalité, fraternité – нуждаются в серьезном пересмотре. Ибо звучат-то они красиво, но входят в противоречие одно с другим.

Уже и «до ежика» начинает доходить, что голос бездельника, сидящего поколениями на господачках с одной стороны, и голос предпринимателя или ученого (или даже госслужащего) с другой, не могут быть равны между собой.
Пока они равны, говорить по-честному о Liberte, это рассказывать сказки деткам, чтоб скорее уснули.

Основы основ должны начать пересматриваться.

Понимаю, что это случится не скоро. Политики будут продолжать играть на низменных инстинктах толпы. И получать очки. А полубезумные, помешанные на невежестве и желании отнять лавры швондерства Шариковы разных оттенков и полов будут править бал в парламентах различных стран.

В этот момент толпы бездельников будут грабить и насиловать приличных людей, прикрываясь лозунгами о защите своих поруганных 100 лет назад чести и достоинстве.

Когда это все закончится?
Боюсь, тогда, когда начнет серьезно литься кровь нормальных людей. Когда до большинства начнет доходить бред текущего положения вещей.
Толпа захребетников может быть опасна: в ней просыпаются дикие, страшные инстинкты.
И это было. И это, увы, будет. Пока не прольется большая кровь... Как ни горько об этом говорить. Все – из-за безответственности политиков.

Сейчас меня, похоже, обвинят в каком-нибудь -изме...
Умолкаю. Минут на 5. Не более. Не дождетесь.

@bitkogan

Есть ли возможность покупать еврооблигации, номинированные в долларах, на Мосбирже?

Отвечаю: да, есть. Прямо через торговый терминал! Прямо в «стакане».
Более того: у многих выпусков там и лоты небольшие.

Например, весьма популярные бесконечные субординированные еврооблигации ВТБ с купоном 9,5% годовых в долларах. Один лот стоит около $1 000. Ищите по ISIN XS0810596832.

К сожалению, список достаточно ограничен и содержит только еврооблигации российских эмитентов. Вы сможете найти Роснефть, Евраз, ГТЛК, Газпром и ряд других. Правда, по некоторым инструментам страдает ликвидность, но тем не менее.

@bitkogan

В последнее время сильно выросли акции компаний, связанных с ритейлом одежды. Это неудивительно, учитывая, насколько они упали в разгар кризиса, на первом этапе введения карантина по всему миру. Магазины закрывались, персонал отправлялся по домам или вовсе увольнялся…

По мере того, как картина с коронавирусом постепенно менялась к лучшему, акции таких компаний, как Gap (GPS US), L Brands (LB U), Abercombie (ANF US) и некоторых других, устроили самое настоящее ралли. А тот факт, что коэффициент beta у этих компаний значительно выше 1, делал их рост еще более впечатляющим.
В итоге ключевые рыночные мультипликаторы также сильно изменились.

@bitkogan

Какие можно сделать выводы из этой таблицы?
Во-первых, некоторые акции очень сильно переоценены. К примеру, мультипликатор P/S у Lululemon на уровне 10,3х – это очень высоко.
Во-вторых, основная масса компаний по мультипликаторам все еще выглядят привлекательными для покупки.

Означает ли это, что нужно идти сейчас и их покупать?
Вопрос, на самом деле, очень творческий и напрямую зависит от ситуации на рынке в целом. Если в ближайшее время все-таки начнется коррекция, то эти компании будут падать гораздо стремительнее рынка «благодаря» высокой beta. Поэтому, купив сегодня, вы должны брать на себя риск «перегретости» рынка.

С другой стороны, сравнительный экспресс-анализ, который мы сейчас провели, дал нам понимание, на какие именно компании стоит обратить внимание после возможной коррекции. Наиболее недооцененными выглядят Abercombie, Gap и Tapestry.

Конечно, у обеих компаний есть свои проблемы, скелеты в шкафу. Это тоже нужно учитывать. К примеру, у Gap сравнительно большой долг (net debt/EBITDA на уровне 5,7х), а Abercombie испытывает проблемы с операционным бизнесом и не всегда справляется с конкуренцией. Однако на таком спекулятивном рынке, как сейчас, в случае общего роста эти компании могут играть с существенным опережением.

Покупать или сегодня – каждый решает сам. На мой взгляд, риски попасть под корркцию достаточно высоки.

Сравнительный анализ компаний мы будем подробно рассматривать в ходе предстоящего марафона. Кому интересно – присоединяйтесь.

@bitkogan

Хочу обратить внимание просвещенного человечества:
экология опять рулит. И, похоже, будет рулить и дальше.

Да здравствует ЗОЖ!

@bitkogan

Приятная новость: наш еврооблигационный сертификат сегодня котируется на уровне 99,50/100,50%. Т.е. текущая рыночная стоимость достигла 100%. Восстановление к номиналу заняло 2,5 месяца.

За это время сертификат вырос более чем на 25%. За тех, кому удалось купить в этот период, можно только порадоваться. Доходность для консервативного инструмента в целом колоссальная.

Полагаю, что это – далеко не предел. И не думаю, что сертификат будет в ближайшее время медленно расти с целевой доходностью 5-7% годовых. Такой уровень доходности – это долгосрочный горизонт, а сейчас, во-первых, многие бумаги в составе сертификата еще не полностью восстановились к докризисным уровням. Во-вторых (и это – важнее), мы покупали «длинные» подешевевшие бонды достаточно активно последние два месяца. И они сохраняют потенциал роста.

Например, Boeing с погашением в 2050 году вырос в сертификате почти на 10 п.п. всего за две недели. Но и сейчас его доходность на уровне 4,6% остается привлекательной. Может вполне «сделать» и еще 7-8 «фигур» (процентных пунктов).
То же относится и к «длинным» облигациям Xerox. А также к бумагам Украины, которые от минимума вообще дали инвесторам почти 100%, но вполне могут быть и еще выше. Время «работает» на облигации Украины – с каждым месяцем приближается время, когда по ним нужно будет платить купон. А купон там может быть… Впрочем, об этом еще обязательно напишу отдельно.

Напоминаю, что данные сертификаты предназначены в первую очередь для тех, у кого нет существенного капитала прямо сейчас, а потребность в инвестициях существует. Начинать работу самому или с помощью управляющих компаний на рынке акций или облигаций следует примерно с портфелем не менее $50 000. А в сертификате минимальный лот – всего около 100 долларов. Таким образом, инвестиции в сертификат служит отличным пенсионным долгосрочным инструментом. Его можно пополнять каждый месяц небольшой суммой. И мы надеемся, что он будет давать на долгосрочном горизонте не менее 5-7% в год в долларах, что значительно, в несколько раз, превышает доходность депозитов.

Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, [email protected], +79055829895.

@bitkogan

Друзья,

Специальные условия подключения к марафону «Учимся инвестировать на фондовом рынке» продлены ещё на сутки. До полуночи можно оплатить участие по минимальной цене.

Как я и обещал, всех подключим😉

Регистрация доступна по ссылке.
Детальное описание – читать тут.

@bitkogan

Мир тихо сходит с ума (впрочем, не так уж и тихо🙄)

В США «демократическая общественность», покаявшись перед погромщиками, и встав с опухшего от долгого стояния на нем колена, не отходя от кассы предложила прекратить финансировать полицию.

Очень хочется покрутить у виска. Но ведь сочтут расистом.

Удивительно: как можно, пусть и в порыве самобичевания, всерьез обсуждать подобное?
Впрочем, думаю, американцы сами разберутся со своими тараканами. Американское общество справится.

Проблема в том, что, являясь «законодателями мод» во многих отраслях, создавая и экспортируя огромное количество изобретений и технологий, меняющих нашу жизнь, американцы одновременно экспортируют в наш маленький мир и все эти бредовые темы. И бедный мир копирует во многом и эти идеи покаяния перед негодяями-погромщиками, и вседозволенность бушующей толпы.

Главное – все это дремучее фарисейство, когда нормальный человек не может, не будучи обвиненным в каком-нибудь -ИЗМЕ, сказать: ребята, вы сошли с ума!
Почему людям, потратившим полжизни на образование, платящим огромные налоги, необходимо в чем-то каяться перед захребетниками, сидящими на шее у государства?!
Расизм наоборот – это реальность наших дней.

Когда прочитал на CNN, что мэры ряда американских городов решили выступить с инициативой о прекращении финансирования и роспуске полиции, скажу откровенно – сначала не поверил своим глазам. Но когда увидел подобное на единственно объективном FOX News – понял. Всех в Кащенко. Всех. И срочно.

Интересно, если, допустим, полицию упразднят, кто будет охранять города от погромщиков и всякого отребья? Неужели мэры сами, вместе с остальными чиновниками, прихватят свои дробовики, и пойдут патрулировать?

Впрочем, Трамп упразднять полицию отказался.

Полагаю, что, по мере приближения выборов в США, с подобными бредовыми идеями мы будем сталкиваться все чаще.

Но рынкам, похоже, на все начихать.
И здесь мир сходит с ума. Просто по-своему.

@bitkogan