Давно мы с вами не вспоминали про «экологию». А она, похоже, тоже начала оживать.
В добрый час. Глядишь, и «эко-сертификат» вырастет.
@bitkogan
В добрый час. Глядишь, и «эко-сертификат» вырастет.
@bitkogan
Что случилось вчера с американской розницей?
Кроме традиционных новостей по распространению коронавируса и рынку нефти, на американском рынке вчера было еще одно примечательное событие. Резко полетели вверх акции розничных сетей, причем абсолютно из разных сегментов. Так, по итогам сессии выросли: Abercrombie & Fitch (ANF US) +16,56%, Gap (GPS US) 12.90%, Tapestry (TPR US) +10.34% и ряд других крупных и мелких ритейлеров. А Bed Bath & Beyond (BBBY US), который является одним из лидеров по продажам товаров для ремонта, вообще взлетел на 22.56%. Последний и стал основной причиной такого оживления в секторе. Bed Bath & Beyond ожидает роста он-лайн продаж в апреле на 85%. Может быть, даже у многих отраслей, непосредственно подверженных влиянию коронавируса, есть «жизнь на марсе»?
Некоторые компании держал в портфелях сервиса BidKogan. Все-таки они были сильно перепроданы.
Ожидал, что восстановятся, хотя и не такого мощного «выстрела».
@bitkogan
Кроме традиционных новостей по распространению коронавируса и рынку нефти, на американском рынке вчера было еще одно примечательное событие. Резко полетели вверх акции розничных сетей, причем абсолютно из разных сегментов. Так, по итогам сессии выросли: Abercrombie & Fitch (ANF US) +16,56%, Gap (GPS US) 12.90%, Tapestry (TPR US) +10.34% и ряд других крупных и мелких ритейлеров. А Bed Bath & Beyond (BBBY US), который является одним из лидеров по продажам товаров для ремонта, вообще взлетел на 22.56%. Последний и стал основной причиной такого оживления в секторе. Bed Bath & Beyond ожидает роста он-лайн продаж в апреле на 85%. Может быть, даже у многих отраслей, непосредственно подверженных влиянию коронавируса, есть «жизнь на марсе»?
Некоторые компании держал в портфелях сервиса BidKogan. Все-таки они были сильно перепроданы.
Ожидал, что восстановятся, хотя и не такого мощного «выстрела».
@bitkogan
Поступил вопрос от подписчика, касающийся компаний, предоставляющих сервисные услуги для туристов.
Речь, в частности, идет о Booking.com (BKNG US), TripAdvisor (TRIP US) и Expedia (EXPE US).
Акции сильно просели на фоне карантинных мер и закрытия границ; не пора ли сейчас обратить на них внимание?
Да, действительно, туристический бизнес сегодня – одно из тех направлений, которое несет наибольшие потери. Котировки бумаг этих трех компаний по сравнению с январскими уровнями потеряли очень много, порядка 40%, и восстанавливаться пока не спешат.
У меня двоякие ощущения. С одной стороны, эти бизнесы очень зависимы, и они, скорее всего, будут восстанавливаться в последнюю очередь. Первыми, на мой взгляд, начнут постепенно приходить в себя авиакомпании (те, которые не обанкротятся) и отельные сети. До восстановления упомянутых компаний еще очень и очень далеко.
Взгляните на прогноз финансовых показателей Booking.com, TripAdvisor и Expedia. В 2020 г., согласно информации Bloomberg, там ожидается – ни много ни мало – драматическое снижение. Двукратное падение выручки, еще более серьезное – EBITDA и чистой прибыли.
@bitkogan
Речь, в частности, идет о Booking.com (BKNG US), TripAdvisor (TRIP US) и Expedia (EXPE US).
Акции сильно просели на фоне карантинных мер и закрытия границ; не пора ли сейчас обратить на них внимание?
Да, действительно, туристический бизнес сегодня – одно из тех направлений, которое несет наибольшие потери. Котировки бумаг этих трех компаний по сравнению с январскими уровнями потеряли очень много, порядка 40%, и восстанавливаться пока не спешат.
У меня двоякие ощущения. С одной стороны, эти бизнесы очень зависимы, и они, скорее всего, будут восстанавливаться в последнюю очередь. Первыми, на мой взгляд, начнут постепенно приходить в себя авиакомпании (те, которые не обанкротятся) и отельные сети. До восстановления упомянутых компаний еще очень и очень далеко.
Взгляните на прогноз финансовых показателей Booking.com, TripAdvisor и Expedia. В 2020 г., согласно информации Bloomberg, там ожидается – ни много ни мало – драматическое снижение. Двукратное падение выручки, еще более серьезное – EBITDA и чистой прибыли.
@bitkogan
Что касается долгов, то более или менее в этом отношении чувствуют себя Booking.com и TripAdvisor, которые, благодаря хорошему запасу кэша на балансе, имеют чистую денежную позицию. А вот отношение чистого долга к EBITDA у Expedia вызывает опасения (около 2,5).
С другой стороны, возможно, именно сейчас, когда акции перепроданы, стоит начинать постепенно формировать позицию. Повторю – постепенно, очень небольшими объемами.
Все же, я бы не торопился.
Да, сейчас рынок благодаря, главным образом, ликвидности от регуляторов, на некотором подъеме. Но ситуация очень нестабильна и неопределенна. И, вполне возможно, через некоторое время акции Booking.com, TripAdvisor и Expedia можно будет купить еще дешевле.
Следим за компаниями, держим в уме, что они, возможно, в какой-то момент начнут отскакивать. Кроме того, обращаем внимание на авиакомпании и отельные сети.
Что касается последних, то акции авиакомпаний покупать, полагаю, рискованно. У каждой есть скелет в шкафу, который таит дополнительные риски. Здесь хорошим выходом может стать покупка ETF, который отслеживает данный сектор. К примеру, U.S. Global Jets ETF (JETS US).
Крупнейшие отельные сети – еще один возможный таргет. В сервисе по подписке BidKogan в один из портфелей недавно купил акции Marriott (MAR US), и пока позиция в плюсе.
@bitkogan
С другой стороны, возможно, именно сейчас, когда акции перепроданы, стоит начинать постепенно формировать позицию. Повторю – постепенно, очень небольшими объемами.
Все же, я бы не торопился.
Да, сейчас рынок благодаря, главным образом, ликвидности от регуляторов, на некотором подъеме. Но ситуация очень нестабильна и неопределенна. И, вполне возможно, через некоторое время акции Booking.com, TripAdvisor и Expedia можно будет купить еще дешевле.
Следим за компаниями, держим в уме, что они, возможно, в какой-то момент начнут отскакивать. Кроме того, обращаем внимание на авиакомпании и отельные сети.
Что касается последних, то акции авиакомпаний покупать, полагаю, рискованно. У каждой есть скелет в шкафу, который таит дополнительные риски. Здесь хорошим выходом может стать покупка ETF, который отслеживает данный сектор. К примеру, U.S. Global Jets ETF (JETS US).
Крупнейшие отельные сети – еще один возможный таргет. В сервисе по подписке BidKogan в один из портфелей недавно купил акции Marriott (MAR US), и пока позиция в плюсе.
@bitkogan
Совсем скоро откроется американский рынок акций.
Какова диспозиция? Фьючерсы на основные индексы пока в плюсе примерно на 1,5%. Нефть показывает разнонаправленную динамику. Золото оттолкнулось от $1700 и пошло немного выше.
Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС и рынок ждет, какое решение будет завтра озвучено по ключевой ставке.
Консенсус-прогноз Bloomberg говорит о том, что ставка останется без изменений. Склонен согласиться с тем, что в текущих условиях это было бы оптимальным решением.
От минимальных значений в конце марта рынок вырос уже более чем на 30%, то есть отыграл примерно половину падения. Что дальше? Не исключаю, что впереди нас ждет вторая волна снижения.
Во-первых, на мой взгляд, временный позитив от начала смягчения карантинных мер по большей части уже в цене. Соответственно, игроки в какой-то момент могут поверить в то, что покупать уже дорого, что вызовет массовые продажи.
Во-вторых, на носу май. Правило «Sell in May and go away» может сработать даже в таких неординарных условиях, в которых сегодня приходится работать рынкам. Индексы выросли весьма прилично, и коррекция, хотя бы временная, на мой взгляд, назрела.
В-третьих, не особенно радует пока сезон отчетности, хотя это было вполне ожидаемо. Более того, во 2 квартале результаты будут еще хуже. У технологических компаний прибыль падает из-за снижения продаж и разрыва операционных цепочек (вчерашние новости по Apple – тому доказательство), у банков – из-за резервирования огромных средств под кредитные дефолты.
Как видите, причин для коррекции предостаточно. Однако пока на рынке работают два фактора:
1. Ликвидность, вливаемая регуляторами. Глеб Жеглов из бессмертного фильма «Место встречи изменить нельзя» говорил: «Так пистолет перевесит сто тысяч других улик!». Так и тут – ликвидность может перевесить массу объективных и фундаментальных причин для падения рынка.
2. Уверенность покупателей, что пока еще дешево. Это чисто психологический фактор, поскольку что такое «дешево» и что такое «дорого» – понятия на рынке весьма творческие. И вот как только поймут, что «дорого», может начаться коррекция. И тогда ликвидность может потечь не в лонги по акциям, а в бонды, золото и прочие защитные активы.
Какие делаем выводы?
Внимательно следим за новостями. Ни в коем случае не пользуемся «плечами», то есть стараемся избегать маржинальной торговли. Держим в портфелях защитные активы.
По моим оценкам, их доля может сегодня составлять 10-15%. Это позволит чувствовать себя относительно спокойно и обгонять индекс во время падения. А это – основная задача управляющего.
@bitkogan
Какова диспозиция? Фьючерсы на основные индексы пока в плюсе примерно на 1,5%. Нефть показывает разнонаправленную динамику. Золото оттолкнулось от $1700 и пошло немного выше.
Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС и рынок ждет, какое решение будет завтра озвучено по ключевой ставке.
Консенсус-прогноз Bloomberg говорит о том, что ставка останется без изменений. Склонен согласиться с тем, что в текущих условиях это было бы оптимальным решением.
От минимальных значений в конце марта рынок вырос уже более чем на 30%, то есть отыграл примерно половину падения. Что дальше? Не исключаю, что впереди нас ждет вторая волна снижения.
Во-первых, на мой взгляд, временный позитив от начала смягчения карантинных мер по большей части уже в цене. Соответственно, игроки в какой-то момент могут поверить в то, что покупать уже дорого, что вызовет массовые продажи.
Во-вторых, на носу май. Правило «Sell in May and go away» может сработать даже в таких неординарных условиях, в которых сегодня приходится работать рынкам. Индексы выросли весьма прилично, и коррекция, хотя бы временная, на мой взгляд, назрела.
В-третьих, не особенно радует пока сезон отчетности, хотя это было вполне ожидаемо. Более того, во 2 квартале результаты будут еще хуже. У технологических компаний прибыль падает из-за снижения продаж и разрыва операционных цепочек (вчерашние новости по Apple – тому доказательство), у банков – из-за резервирования огромных средств под кредитные дефолты.
Как видите, причин для коррекции предостаточно. Однако пока на рынке работают два фактора:
1. Ликвидность, вливаемая регуляторами. Глеб Жеглов из бессмертного фильма «Место встречи изменить нельзя» говорил: «Так пистолет перевесит сто тысяч других улик!». Так и тут – ликвидность может перевесить массу объективных и фундаментальных причин для падения рынка.
2. Уверенность покупателей, что пока еще дешево. Это чисто психологический фактор, поскольку что такое «дешево» и что такое «дорого» – понятия на рынке весьма творческие. И вот как только поймут, что «дорого», может начаться коррекция. И тогда ликвидность может потечь не в лонги по акциям, а в бонды, золото и прочие защитные активы.
Какие делаем выводы?
Внимательно следим за новостями. Ни в коем случае не пользуемся «плечами», то есть стараемся избегать маржинальной торговли. Держим в портфелях защитные активы.
По моим оценкам, их доля может сегодня составлять 10-15%. Это позволит чувствовать себя относительно спокойно и обгонять индекс во время падения. А это – основная задача управляющего.
@bitkogan
Самое главное в выступлении Путина:
1) режим самоизоляции продолжается до 12.05;
2) все чиновники на местах и должны работать;
3) надо придумать что-то для всеобщего счастья и помочь бизнесу.
Мы с вами говорили о том, что будет 3(или 4) пакет помощи. Вот, пожалуйста. Готовимся к новому пакету.
До власти, похоже, потихонечку начинает доходить.
Вопрос в том, что будет КОНКРЕТНО СДЕЛАНО.
НЕ НА СЛОВАХ, А НА ДЕЛЕ.
@bitkogan
1) режим самоизоляции продолжается до 12.05;
2) все чиновники на местах и должны работать;
3) надо придумать что-то для всеобщего счастья и помочь бизнесу.
Мы с вами говорили о том, что будет 3(или 4) пакет помощи. Вот, пожалуйста. Готовимся к новому пакету.
До власти, похоже, потихонечку начинает доходить.
Вопрос в том, что будет КОНКРЕТНО СДЕЛАНО.
НЕ НА СЛОВАХ, А НА ДЕЛЕ.
@bitkogan
Матвиенко посоветовала «выкинуть из головы» мысли о поездках за границу.
Валентина Ивановна «порадовала». Исходя из сказанного, очевидно, что открывать границы ни в ближайший месяц, ни в два никто не планирует. Собственно, мы особо и не ждали.
Но ГОД! Да за год этот гадский микроб, гореть ему в аду, сам от старости вымрет! Ах, ну да, это не микроб. ОК. Но вымрет все равно!
Ежели серьезно, мы – часть этого большого мира. И такая «мелочь», как закрытие границ на очень длительный срок, это очень любопытный прецедент.
1. Для тех товарищей, что должны быть налоговыми нерезидентами РФ. Я очень сомневаюсь, что наша любимая налоговая служба всем тем ребятам, что являются сегодня нашими гражданами, но налоговыми нерезидентами РФ по принципу 183 дней, «простит» вынужденное пребывание в стране более 183 дней по причине невозможности выехать. Увы, мне в такое «благородство» налоговиков верится с трудом.
Полагаю, что таким товарищам («183дневникам», их не так уж и мало) сегодня нужно лихорадочно решать вопрос с собственностью на свои КИКи. Иначе по итогам 2020 можно и без штанов (и даже подштанников) остаться. Или вы думаете, что специально для вас налоговики издадут указ, что правила по налогообложению КИК в 2020 будут изменены? Три хаха, держите карман шире. 😫
2. Для тех компаний РФ, что вели дела с иностранными контрагентами и нуждались в постоянных сделках и контрактах, также, похоже, настают непростые времена. И вопрос даже не в том, что многие переговоры придется проводить по скайпу или иным средствам для удалённой связи. Это все ерунда. Проблема в логистике и инфраструктуре такого рода деятельности. Открытии, к примеру счетов в различных банках. В документации, которую необходимо по текущему законодательству подписывать лично, и т. д. Вот здесь очень многим придется задуматься об изменении формата работы уже сегодня. Многие из нас сидят и думают, мол, ничего, еще месяц, еще два. Слетаем, подпишем необходимые документы. Решим те или иные вопросы. «Ну а что, если нет?...», как поет умница Слепаков.
3. У многих у нас за границей родня. Есть какие-то важные семейные дела, обязанности, много чего. И теперь боюсь, что очень многим придётся сесть, крепко призадуматься, да и решить как поступать исходя из новых реалий.
4. Есть огромная армия людей, чья жизнь и деловая активность напрямую зависит от необходимости поездок за границу. Я не только про выездной туризм говорю. По этим ребятам, похоже, вообще скоро панихиду заказывать придется. Нет, я про «баеров», к примеру. Закупки новых коллекций нужно проводить лично. Тут зазеваешься – уходи из профессии. Опять же, что делать бедным международным юристам, сопровождающим те или иные начатые серьезные сделки?
5. Про гидов и прочий народ, типа отельеров, живущий с колес от внешнего туризма, я вообще молчу.
Добрые «отеческие» пожелания дорогим россиянам не шибко дергаться и не планировать зарубежных поездок, ибо и по РФ покататься можно, это, несомненно, штука хорошая. Но, боюсь, для многих наших соотечественников – личная катастрофа.
Я бы посоветовал серьезно отнестись к словам Валентины Ивановны и задуматься. Оно ведь как в жизни: гром грянет, мужик перекрестится.
Может заранее подумать о том, где и как в этом году «креститься» будем? Как бы ненароком в аду не оказаться.
@bitkogan
Валентина Ивановна «порадовала». Исходя из сказанного, очевидно, что открывать границы ни в ближайший месяц, ни в два никто не планирует. Собственно, мы особо и не ждали.
Но ГОД! Да за год этот гадский микроб, гореть ему в аду, сам от старости вымрет! Ах, ну да, это не микроб. ОК. Но вымрет все равно!
Ежели серьезно, мы – часть этого большого мира. И такая «мелочь», как закрытие границ на очень длительный срок, это очень любопытный прецедент.
1. Для тех товарищей, что должны быть налоговыми нерезидентами РФ. Я очень сомневаюсь, что наша любимая налоговая служба всем тем ребятам, что являются сегодня нашими гражданами, но налоговыми нерезидентами РФ по принципу 183 дней, «простит» вынужденное пребывание в стране более 183 дней по причине невозможности выехать. Увы, мне в такое «благородство» налоговиков верится с трудом.
Полагаю, что таким товарищам («183дневникам», их не так уж и мало) сегодня нужно лихорадочно решать вопрос с собственностью на свои КИКи. Иначе по итогам 2020 можно и без штанов (и даже подштанников) остаться. Или вы думаете, что специально для вас налоговики издадут указ, что правила по налогообложению КИК в 2020 будут изменены? Три хаха, держите карман шире. 😫
2. Для тех компаний РФ, что вели дела с иностранными контрагентами и нуждались в постоянных сделках и контрактах, также, похоже, настают непростые времена. И вопрос даже не в том, что многие переговоры придется проводить по скайпу или иным средствам для удалённой связи. Это все ерунда. Проблема в логистике и инфраструктуре такого рода деятельности. Открытии, к примеру счетов в различных банках. В документации, которую необходимо по текущему законодательству подписывать лично, и т. д. Вот здесь очень многим придется задуматься об изменении формата работы уже сегодня. Многие из нас сидят и думают, мол, ничего, еще месяц, еще два. Слетаем, подпишем необходимые документы. Решим те или иные вопросы. «Ну а что, если нет?...», как поет умница Слепаков.
3. У многих у нас за границей родня. Есть какие-то важные семейные дела, обязанности, много чего. И теперь боюсь, что очень многим придётся сесть, крепко призадуматься, да и решить как поступать исходя из новых реалий.
4. Есть огромная армия людей, чья жизнь и деловая активность напрямую зависит от необходимости поездок за границу. Я не только про выездной туризм говорю. По этим ребятам, похоже, вообще скоро панихиду заказывать придется. Нет, я про «баеров», к примеру. Закупки новых коллекций нужно проводить лично. Тут зазеваешься – уходи из профессии. Опять же, что делать бедным международным юристам, сопровождающим те или иные начатые серьезные сделки?
5. Про гидов и прочий народ, типа отельеров, живущий с колес от внешнего туризма, я вообще молчу.
Добрые «отеческие» пожелания дорогим россиянам не шибко дергаться и не планировать зарубежных поездок, ибо и по РФ покататься можно, это, несомненно, штука хорошая. Но, боюсь, для многих наших соотечественников – личная катастрофа.
Я бы посоветовал серьезно отнестись к словам Валентины Ивановны и задуматься. Оно ведь как в жизни: гром грянет, мужик перекрестится.
Может заранее подумать о том, где и как в этом году «креститься» будем? Как бы ненароком в аду не оказаться.
@bitkogan
Интересно получается.
Журналисты – отличные ребята. По ним, в принципе, торговать можно.
Не верите? Проверьте. Как только МАССОВО выходят статьи типа «Шеф, все пропало», можно почти с абсолютной уверенностью сказать: все будет с точностью наоборот.
Почему? Уже лет 30 не могу до конца обьяснить этот феномен.
Журналисты – это люди. Это не ИИ. Вот если бы журналистикой занимался искусственный интеллект, настроенный на прогнозирование процессов, возможно, все было бы несколько иначе.
Но журналисты – человеки. И они склонны, как и все мы, поддаваться эмоциям и писать о том, что УЖЕ ПРОИЗОШЛО.
Это касается не только нефти. Это обо всем и всегда.
Если я вижу статьи в стиле «Все пропало. Рынок умер», для меня очевидно, что сейчас неплохой момент для входа.
И наоборот. Как только энтузиазм бьет через край, как только нам все кому не лень рассказывают о выдающихся перспективах рынков – очевидно, это лучший момент подумать об увеличении доли кеша или коротких надежных бондов.
О нефти.
Страны начинают выходить из карантина. Спрос на нефть потихоньку будет увеличиваться.
Цена сегодня на таких уровнях, на каких не была десятилетия.
Конечно, краткосрочно мы можем увидеть и более низкие уровни. Как говорится, never say never. Быть может все, что угодно.
Однако УРОВНИ мне видятся вполне комфортными для того, чтобы на срок год-два войти в этот сектор.
Может, именно поэтому цены на большинство крупнейших нефтяных компаний мира падать не желают?
Не забываем: к примеру, наиболее крупные фонды, инвестирующие в нефтяные фьючерсы, типа USO, уже переложились из более коротких в более длинные по времени экспирации фьючерсные контракты.
По моему мнению, то, что было несколько дней назад, вряд ли повторится.
В очередной раз говорю: ребята, осторожнее с шортами. Может вынести.
https://t.iss.one/bitkogan/6822
https://t.iss.one/bitkogan/6781
@bitkogan
Журналисты – отличные ребята. По ним, в принципе, торговать можно.
Не верите? Проверьте. Как только МАССОВО выходят статьи типа «Шеф, все пропало», можно почти с абсолютной уверенностью сказать: все будет с точностью наоборот.
Почему? Уже лет 30 не могу до конца обьяснить этот феномен.
Журналисты – это люди. Это не ИИ. Вот если бы журналистикой занимался искусственный интеллект, настроенный на прогнозирование процессов, возможно, все было бы несколько иначе.
Но журналисты – человеки. И они склонны, как и все мы, поддаваться эмоциям и писать о том, что УЖЕ ПРОИЗОШЛО.
Это касается не только нефти. Это обо всем и всегда.
Если я вижу статьи в стиле «Все пропало. Рынок умер», для меня очевидно, что сейчас неплохой момент для входа.
И наоборот. Как только энтузиазм бьет через край, как только нам все кому не лень рассказывают о выдающихся перспективах рынков – очевидно, это лучший момент подумать об увеличении доли кеша или коротких надежных бондов.
О нефти.
Страны начинают выходить из карантина. Спрос на нефть потихоньку будет увеличиваться.
Цена сегодня на таких уровнях, на каких не была десятилетия.
Конечно, краткосрочно мы можем увидеть и более низкие уровни. Как говорится, never say never. Быть может все, что угодно.
Однако УРОВНИ мне видятся вполне комфортными для того, чтобы на срок год-два войти в этот сектор.
Может, именно поэтому цены на большинство крупнейших нефтяных компаний мира падать не желают?
Не забываем: к примеру, наиболее крупные фонды, инвестирующие в нефтяные фьючерсы, типа USO, уже переложились из более коротких в более длинные по времени экспирации фьючерсные контракты.
По моему мнению, то, что было несколько дней назад, вряд ли повторится.
В очередной раз говорю: ребята, осторожнее с шортами. Может вынести.
https://t.iss.one/bitkogan/6822
https://t.iss.one/bitkogan/6781
@bitkogan
👍1