Может, нам нужен опыт Швеции?
В YouTube увидел очень любопытное выступление политика в австрийском бундестаге.
Эмоционально (и довольно последовательно) он разбирает и критикует действия местного правительства, приводя в пример Швецию. Вы, мол, пугали нас фотографиями трупов и графиками, перекрыли воздух, запретили выходить из дома, нормально работать. А у шведов, которые не пошли по пути тотального карантина, дела на так плохи.
Эксперимент, на который пошла Швеция, показателен для России. Может, зря были все ограничения и, как следствие, колоссальный удар по экономике? Зря остановили стройки, заперли людей по домам, ввели пропускной режим? Может, повсеместно перегнули?
Парламентарий из Австрии задаёт очень прямые, четкие и ясные вопросы правительству. Эти вопросы будут задавать люди через месяц, через два, через три везде, в том числе и у нас. Проблемы из-за карантина множатся, официальная безработица в России может вырасти в шесть раз. По трудовым мигрантам, о которых уже говорили, тоже все понятно: ситуация драматична.
Власти должны ослаблять карантин немедленно: это вопрос выживания не отдельных секторов экономики. Это вопрос жизни всех людей, занятых не только бизнесом, но и любой деятельностью вообще. Всех нас.
Интересно: у нас в Думе может состояться такой прямой разговор? Или Дума не место для дискуссий?
@bitkogan
В YouTube увидел очень любопытное выступление политика в австрийском бундестаге.
Эмоционально (и довольно последовательно) он разбирает и критикует действия местного правительства, приводя в пример Швецию. Вы, мол, пугали нас фотографиями трупов и графиками, перекрыли воздух, запретили выходить из дома, нормально работать. А у шведов, которые не пошли по пути тотального карантина, дела на так плохи.
Эксперимент, на который пошла Швеция, показателен для России. Может, зря были все ограничения и, как следствие, колоссальный удар по экономике? Зря остановили стройки, заперли людей по домам, ввели пропускной режим? Может, повсеместно перегнули?
Парламентарий из Австрии задаёт очень прямые, четкие и ясные вопросы правительству. Эти вопросы будут задавать люди через месяц, через два, через три везде, в том числе и у нас. Проблемы из-за карантина множатся, официальная безработица в России может вырасти в шесть раз. По трудовым мигрантам, о которых уже говорили, тоже все понятно: ситуация драматична.
Власти должны ослаблять карантин немедленно: это вопрос выживания не отдельных секторов экономики. Это вопрос жизни всех людей, занятых не только бизнесом, но и любой деятельностью вообще. Всех нас.
Интересно: у нас в Думе может состояться такой прямой разговор? Или Дума не место для дискуссий?
@bitkogan
Множество вопросов по Boeing (BA US).
Имеет ли смысл сегодня покупать акции компании на долгосрочную перспективу?
Друзья! Решение о том, что покупать, в конечном итоге вы принимаете сами.
Я, со своей стороны, могу лишь изложить свои субъективные соображения касательно компании. Свое мнение озвучивал неоднократно, оно за последнее время принципиально не поменялось.
На мой взгляд, у компании все будет хорошо. Более того, не исключаю, что выходить из кризиса Boeing будет быстрее, чем многие.
Во-первых, уже возобновляется коммерческое производство лайнеров.
Во-вторых, на фоне коронавируса отошла на второй план история с 737МАХ, а за это время компания провела (и проводит) работу по устранению проблем самолета.
В-третьих, поддержку финансовым показателям будет продолжать оказывать оборонный заказ правительства США.
Кроме того, на прошлой неделе вышла новость о том, что отменяется сделка по слиянию с бразильской Embraer. Расцениваю этот шаг, как правильный. Сделка бы прошла по «докарантинным» условиям и обошлась Boeing примерно в $4 млрд. На мой взгляд, сегодня это – существенная переплата за такую компанию, как Embraer.
В итоге Boeing сохранил деньги, и может сосредоточиться на решении своих животрепещущих вопросов, связанных, в первую очередь, с 737МАХ.
Взгляд на Boeing у меня вполне позитивный, особенно в долгосрочной перспективе. Более того: держу бумагу одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan. Там реакция на любое изменение ситуации, как в лучшую, так и в худшую сторону, следует незамедлительно.
@bitkogan
Имеет ли смысл сегодня покупать акции компании на долгосрочную перспективу?
Друзья! Решение о том, что покупать, в конечном итоге вы принимаете сами.
Я, со своей стороны, могу лишь изложить свои субъективные соображения касательно компании. Свое мнение озвучивал неоднократно, оно за последнее время принципиально не поменялось.
На мой взгляд, у компании все будет хорошо. Более того, не исключаю, что выходить из кризиса Boeing будет быстрее, чем многие.
Во-первых, уже возобновляется коммерческое производство лайнеров.
Во-вторых, на фоне коронавируса отошла на второй план история с 737МАХ, а за это время компания провела (и проводит) работу по устранению проблем самолета.
В-третьих, поддержку финансовым показателям будет продолжать оказывать оборонный заказ правительства США.
Кроме того, на прошлой неделе вышла новость о том, что отменяется сделка по слиянию с бразильской Embraer. Расцениваю этот шаг, как правильный. Сделка бы прошла по «докарантинным» условиям и обошлась Boeing примерно в $4 млрд. На мой взгляд, сегодня это – существенная переплата за такую компанию, как Embraer.
В итоге Boeing сохранил деньги, и может сосредоточиться на решении своих животрепещущих вопросов, связанных, в первую очередь, с 737МАХ.
Взгляд на Boeing у меня вполне позитивный, особенно в долгосрочной перспективе. Более того: держу бумагу одном из портфелей сервиса по подписке BidKogan. Там реакция на любое изменение ситуации, как в лучшую, так и в худшую сторону, следует незамедлительно.
@bitkogan
Читатели просят более подробно рассказать о бесконечных облигациях Россельхозбанка, которые были куплены в портфель сервиса по подписке BidKogan.
Бесконечные субординированные облигации Россельхозбанка (РСХБ-08Т1) выпущены в период не очень благоприятной конъюнктуры рынка в 2016 году. По ним установлена ставка на уровне 14,25% годовых, что сейчас кажется "заоблачным" уровнем для банка такого класса. Ведь РСХБ, по сути, квазисуверенный риск.
Тогда были такие условия. Именно поэтому облигации значительно выросли в цене.
Их текущая цена – не максимум, на пике наблюдали и 135% от номинала. Не исключаю, что сейчас, в условиях исторически низкой ключевой ставки, можем достигнуть этих максимумов.
Один из основных вопросов читателей по выпуску: не будет ли ситуации, когда облигации выкупят по 100%? Да, такая вероятность существует. По облигациям есть call-опцион в 2026 году. И цена его – 100%.
Будет ли РСХБ его использовать? Сейчас нельзя прогнозировать.
Если бы выкуп был сегодня, конечно же, РСХБ его исполнил. Платить 14,25% держателям при текущих ставках – это очень расточительно.
Какая ситуация будет в 2026? Никто не знает. В любом случае, держать с таким горизонтом не планирую.
Кстати, если вы купите сейчас и будете держать 6 лет, то доходность по цене 130% составит около 8,30%, если РСХБ выкупит у вас бумаги через 6 лет по 100,00% от номинала. Явно не худший вариант на рынке.
Повторю: держать облигации настолько долго планов нет.
Также напомню читателям, что данный выпуск является субординированным. Что это означает? При определенных обстоятельствах, облигации могут быть списаны в счет капитала банка по условиям эмиссии. Полагаю, что для Россельхозбанка риск такой ситуации приближается к нулю, но все-таки он есть. Особенно если нефть будет стоить около 0.
Впрочем, никто на такой сценарий не рассчитывает.
@bitkogan
Бесконечные субординированные облигации Россельхозбанка (РСХБ-08Т1) выпущены в период не очень благоприятной конъюнктуры рынка в 2016 году. По ним установлена ставка на уровне 14,25% годовых, что сейчас кажется "заоблачным" уровнем для банка такого класса. Ведь РСХБ, по сути, квазисуверенный риск.
Тогда были такие условия. Именно поэтому облигации значительно выросли в цене.
Их текущая цена – не максимум, на пике наблюдали и 135% от номинала. Не исключаю, что сейчас, в условиях исторически низкой ключевой ставки, можем достигнуть этих максимумов.
Один из основных вопросов читателей по выпуску: не будет ли ситуации, когда облигации выкупят по 100%? Да, такая вероятность существует. По облигациям есть call-опцион в 2026 году. И цена его – 100%.
Будет ли РСХБ его использовать? Сейчас нельзя прогнозировать.
Если бы выкуп был сегодня, конечно же, РСХБ его исполнил. Платить 14,25% держателям при текущих ставках – это очень расточительно.
Какая ситуация будет в 2026? Никто не знает. В любом случае, держать с таким горизонтом не планирую.
Кстати, если вы купите сейчас и будете держать 6 лет, то доходность по цене 130% составит около 8,30%, если РСХБ выкупит у вас бумаги через 6 лет по 100,00% от номинала. Явно не худший вариант на рынке.
Повторю: держать облигации настолько долго планов нет.
Также напомню читателям, что данный выпуск является субординированным. Что это означает? При определенных обстоятельствах, облигации могут быть списаны в счет капитала банка по условиям эмиссии. Полагаю, что для Россельхозбанка риск такой ситуации приближается к нулю, но все-таки он есть. Особенно если нефть будет стоить около 0.
Впрочем, никто на такой сценарий не рассчитывает.
@bitkogan
👍1
Продолжается падение цен на ближайшие нефтяные фьючерсы.
При этом WTI падает уже более чем 25% от пятничных уровней. Brent – падение около 8,5%.
История недельной давности, похоже, напугала абсолютно всех.
Очень бы не рекомендовал сейчас играть на этой поляне. Может в любую секунду вынести. Причем в ЛЮБУЮ СТОРОНУ.
@bitkogan
При этом WTI падает уже более чем 25% от пятничных уровней. Brent – падение около 8,5%.
История недельной давности, похоже, напугала абсолютно всех.
Очень бы не рекомендовал сейчас играть на этой поляне. Может в любую секунду вынести. Причем в ЛЮБУЮ СТОРОНУ.
@bitkogan
Что происходит на рынке нефти?
Ближайшие фьючерсы продолжают падать. В частности, июньский контракт WTI летит вниз на 30%, на Brent - на 10%.
Как себя чувствует при этом российский рубль?
Стоит как скала. С утра котировки рубля относительно доллара США практически не изменились, в моменте за 1 USD просят около 74,5 руб.
Причина такого поведения рубля весьма банальна: Минфин по мере снижения цен на нефть в рамках бюджетного правила увеличивает предложение валюты. Тем самым обеспечивая рублю такую устойчивость.
Если раньше Минфин продавал ежедневно примерно по $100 млн, несколько дней назад - по $200 млн, то сейчас объем предложения вырос до $250 млн.
На мой взгляд, подобная тактика говорит, прежде всего, о том, что у российских монетарных властей есть необходимый запас прочности. Рубль будут отпускать очень постепенно, и только в случае продолжения падения нефти.
Пока ничего драматичного по рублю впереди не вижу. Сильно сомневаюсь, что в обозримом будущем мы увидим 80-е уровни. Да, 77-78, в случае усиления драмы на рынке нефти, вполне вероятны. Но дальше - не думаю, хотя исключать в нашей сегодняшней жизни ничего нельзя.
@bitkogan
Ближайшие фьючерсы продолжают падать. В частности, июньский контракт WTI летит вниз на 30%, на Brent - на 10%.
Как себя чувствует при этом российский рубль?
Стоит как скала. С утра котировки рубля относительно доллара США практически не изменились, в моменте за 1 USD просят около 74,5 руб.
Причина такого поведения рубля весьма банальна: Минфин по мере снижения цен на нефть в рамках бюджетного правила увеличивает предложение валюты. Тем самым обеспечивая рублю такую устойчивость.
Если раньше Минфин продавал ежедневно примерно по $100 млн, несколько дней назад - по $200 млн, то сейчас объем предложения вырос до $250 млн.
На мой взгляд, подобная тактика говорит, прежде всего, о том, что у российских монетарных властей есть необходимый запас прочности. Рубль будут отпускать очень постепенно, и только в случае продолжения падения нефти.
Пока ничего драматичного по рублю впереди не вижу. Сильно сомневаюсь, что в обозримом будущем мы увидим 80-е уровни. Да, 77-78, в случае усиления драмы на рынке нефти, вполне вероятны. Но дальше - не думаю, хотя исключать в нашей сегодняшней жизни ничего нельзя.
@bitkogan
Читатели спрашивают про облигации Дом.РФ, в частности, о выпуске с погашением в 2048 году.
Не нашел такого в терминале; есть выпуски с погашением в 2049 и 2050. Но это не столь важно. У Дом.РФ очень много выпусков.
Это – квазисуверенный риск. Они предлагают минимальную премию по доходности к ОФЗ. Их отличительная особенность – низкая ликвидность. Большой объем был выкуплен на долгий срок крупными финансовыми институтами. По этой причине облигации Дом.РФ могут быть не лучшим выбором для частных инвесторов.
В любом случае, я бы поискал более высокую доходность.
Идей на рынке очень много, для инвесторов с различным "аппетитом" к риску. Есть и более интересный по доходности и ликвидности квазисувернный риск.
Актуальные идеи всегда можно найти в сервисе по подписке BidKogan.
@bitkogan
Не нашел такого в терминале; есть выпуски с погашением в 2049 и 2050. Но это не столь важно. У Дом.РФ очень много выпусков.
Это – квазисуверенный риск. Они предлагают минимальную премию по доходности к ОФЗ. Их отличительная особенность – низкая ликвидность. Большой объем был выкуплен на долгий срок крупными финансовыми институтами. По этой причине облигации Дом.РФ могут быть не лучшим выбором для частных инвесторов.
В любом случае, я бы поискал более высокую доходность.
Идей на рынке очень много, для инвесторов с различным "аппетитом" к риску. Есть и более интересный по доходности и ликвидности квазисувернный риск.
Актуальные идеи всегда можно найти в сервисе по подписке BidKogan.
@bitkogan
Читатели продолжают спрашивать про акции второго и третьего эшелона. По понятным причинам, в период кризиса освещаю их нечасто – много идей и информации о компаниях, «ведущих» рынки и индексы.
На днях поступил вопрос по поводу акций ТКЗКК (KRKOP) «Красный Котельщик».
Что происходит в компании? Чем вызван такой аномальный рост бумаги? Попробую ответить.
Действительно, привилегированные акции ТКЗКК в апреле показали движение почти в 200%, выйдя из диапазона, в котором бумага торговалась с начала года. На сегодняшний день цена компании колеблется в районе отметки 6,5 рублей за бумагу. Существенного новостного фона не прослеживается, и такое движение можно объяснить действиями инсайдеров, а также низкой ликвидностью инструмента. Тем более, компания находится в существенной зависимости от материнской структуры.
Однако, отметим два корпоративных события, о которых компания объявила в апреле. Они вряд ли оказали существенное влияние на динамику цены бумаги, но не упомянуть об этом нельзя.
Первое: 7 апреля компания сообщила о вводе в эксплуатацию модернизированной термической печи, используемой в производственном процессе для термообработки трубных заготовок и нагрева листового проката перед его гибкой.
Второе: 23 апреля компания сообщила о достигнутом соглашении о поставке на Сургутскую ГРЭС-1 ПАО «ОГК-2» группы из трёх подогревателей высокого давления в комплекте с быстродействующим защитным устройством. Деловые отношения между данными компаниями продолжительные и плодотворные, а данный проект, возможно, повлияет на баланс и выручку предприятия в лучшую сторону.
Какие еще могут быть причины для роста именно привилегированных акций? Возможно, у кого-то есть информация по дивидендам? Компания не выплачивала дивиденды с 2014-го года. А 9 месяцев 2019 года «Красный Котельщик» завершил с убытком, но все может быть…
Посмотрим вкратце на оценку компании по коэффициентам.
Согласно последнему доступному отчёту за 9 месяцев 2019 года, компания торгуется с коэффициентом P/S равным 0,45 – это достаточно низкий уровень и весьма «дешево». По коэффициенту P/E оценку дать невозможно ввиду убыточности предприятия. EV/EBITDA находится на уровне 16,04. Данный показатель достаточно высок на фоне отрасли, и здесь компания выглядит дорого.
С учётом противоречивости показателей оценки, а также низкой ликвидности и информационной прозрачности, я бы оставался вне позиций по акциям.
@bitkogan
На днях поступил вопрос по поводу акций ТКЗКК (KRKOP) «Красный Котельщик».
Что происходит в компании? Чем вызван такой аномальный рост бумаги? Попробую ответить.
Действительно, привилегированные акции ТКЗКК в апреле показали движение почти в 200%, выйдя из диапазона, в котором бумага торговалась с начала года. На сегодняшний день цена компании колеблется в районе отметки 6,5 рублей за бумагу. Существенного новостного фона не прослеживается, и такое движение можно объяснить действиями инсайдеров, а также низкой ликвидностью инструмента. Тем более, компания находится в существенной зависимости от материнской структуры.
Однако, отметим два корпоративных события, о которых компания объявила в апреле. Они вряд ли оказали существенное влияние на динамику цены бумаги, но не упомянуть об этом нельзя.
Первое: 7 апреля компания сообщила о вводе в эксплуатацию модернизированной термической печи, используемой в производственном процессе для термообработки трубных заготовок и нагрева листового проката перед его гибкой.
Второе: 23 апреля компания сообщила о достигнутом соглашении о поставке на Сургутскую ГРЭС-1 ПАО «ОГК-2» группы из трёх подогревателей высокого давления в комплекте с быстродействующим защитным устройством. Деловые отношения между данными компаниями продолжительные и плодотворные, а данный проект, возможно, повлияет на баланс и выручку предприятия в лучшую сторону.
Какие еще могут быть причины для роста именно привилегированных акций? Возможно, у кого-то есть информация по дивидендам? Компания не выплачивала дивиденды с 2014-го года. А 9 месяцев 2019 года «Красный Котельщик» завершил с убытком, но все может быть…
Посмотрим вкратце на оценку компании по коэффициентам.
Согласно последнему доступному отчёту за 9 месяцев 2019 года, компания торгуется с коэффициентом P/S равным 0,45 – это достаточно низкий уровень и весьма «дешево». По коэффициенту P/E оценку дать невозможно ввиду убыточности предприятия. EV/EBITDA находится на уровне 16,04. Данный показатель достаточно высок на фоне отрасли, и здесь компания выглядит дорого.
С учётом противоречивости показателей оценки, а также низкой ликвидности и информационной прозрачности, я бы оставался вне позиций по акциям.
@bitkogan
Получил интересное послание в личку. Если коротко (вопрос очень длинный), суть сводится к следующему.
«Исходя из особенностей перекладки из фьючерсных контрактов по нефти американскими фондами и учитывая, что дно по нефти (минимум по нефтяным котировкам) чисто по технической причине будет достигнуто сегодня-завтра, не стоит ли сейчас «шортить» рубль?
1. Минимум ли это, или за первым дном мы получим в довесок дно второе, не может сказать никто.
2. Не проснется ли МегаДед и не сообщит ли о новых сокращениях производства? Не знает никто. Похоже, даже сам Дед. То же касается и СА.
3. На любую просадку цен на нефть ЦБ РФ отвечает новым увеличением предложения валюты. Сперва продавали по 100-150 миллионов долларов в день. В последние дни – около 250. И никто особо не задергался. Не исключаю, что продажи могут увеличить и до 300 миллионов.
4. Не забывайте, спрос на валюту в первом-втором кварталах года традиционно очень небольшой. Иначе говоря, особо некому покупать. Да и население массово не бросилось в обменники. Тем более, что этих обменников все меньше и меньше. Плюс карантин.
5. Скорее всего, в ближайшие дни еще ряд стран объявят о послаблениях в карантине. Теоретически это тоже может помочь нефтяным котировкам.
6. Обратите внимание на цены акций нефтяных компаний. На фоне стремительно падающей цены на нефть, они даже в мыслях не имеют начать снижение. Что это значит? Или инвесторы массово заблуждаются, или они верят в быстрое восстановление котировок нефти.
7. Что еще удивительнее, не падают как котировки нефтяников, так и нефтесервисных компаний. А уж эти «точно должны упасть» в такой ситуации.
Мораль.
Ставить в данной ситуации на существенное падение рубля я бы не стал.
@bitkogan
«Исходя из особенностей перекладки из фьючерсных контрактов по нефти американскими фондами и учитывая, что дно по нефти (минимум по нефтяным котировкам) чисто по технической причине будет достигнуто сегодня-завтра, не стоит ли сейчас «шортить» рубль?
1. Минимум ли это, или за первым дном мы получим в довесок дно второе, не может сказать никто.
2. Не проснется ли МегаДед и не сообщит ли о новых сокращениях производства? Не знает никто. Похоже, даже сам Дед. То же касается и СА.
3. На любую просадку цен на нефть ЦБ РФ отвечает новым увеличением предложения валюты. Сперва продавали по 100-150 миллионов долларов в день. В последние дни – около 250. И никто особо не задергался. Не исключаю, что продажи могут увеличить и до 300 миллионов.
4. Не забывайте, спрос на валюту в первом-втором кварталах года традиционно очень небольшой. Иначе говоря, особо некому покупать. Да и население массово не бросилось в обменники. Тем более, что этих обменников все меньше и меньше. Плюс карантин.
5. Скорее всего, в ближайшие дни еще ряд стран объявят о послаблениях в карантине. Теоретически это тоже может помочь нефтяным котировкам.
6. Обратите внимание на цены акций нефтяных компаний. На фоне стремительно падающей цены на нефть, они даже в мыслях не имеют начать снижение. Что это значит? Или инвесторы массово заблуждаются, или они верят в быстрое восстановление котировок нефти.
7. Что еще удивительнее, не падают как котировки нефтяников, так и нефтесервисных компаний. А уж эти «точно должны упасть» в такой ситуации.
Мораль.
Ставить в данной ситуации на существенное падение рубля я бы не стал.
@bitkogan