Вчера, кроме внепланового снижения ставки ФРС, случился еще один исторический момент. Доходность US Treasuries с дюрацией 10 лет вчера впервые в истории опустилась ниже 1%. В моменте доходность составляет порядка 0,95%.
Каковы причины?
Во-первых, это, безусловно, вчерашнее понижение ставки ФРС аж на 50 б.п. Условно говоря, схема следующая: деньги стали дешевле, некий банк занимает их у ФРС и идет покупать UST.
Во-вторых, тотальное бегство от риска, которое мы наблюдаем на рынках последние недели.
Что все это означает? Не берусь давать какой-либо прогноз, но не исключаю, это может стать началом нового витка роста рынка. А уж если в обозримом будущем вдруг найдут вакцину или в целом снизится риск, связанный с коронавирусом, рынки просто могут улететь. Поживем – увидим.
Как уже писал сегодня утром, ликвидности много, она никуда не делась, а после снижения ставки ее станет еще больше. Вектор движения и цели пока – золото и надежные корпоративные бонды. А вот дальше может стать все гораздо интереснее.
Вчерашние действия ФРС вновь открывают широкие возможности для carry trade с российскими ОФЗ. И вчера это нашло свое подтверждение в росте стоимости российского суверенного долга: к примеру, цена ОФЗ`2034 за сутки выросла на 2,5 б.п., а доходность к погашению составляет сегодня утром около 6,56%.
Не удивлюсь, если часть ликвидности потечет и к нам. Нормальное состояние рынка – это переходы от страха к жадности и обратно. Сейчас на рынках главенствует страх. И какова сегодня перехода от одного к другому – покажет уже ближайшее время.
@bitkogan
Каковы причины?
Во-первых, это, безусловно, вчерашнее понижение ставки ФРС аж на 50 б.п. Условно говоря, схема следующая: деньги стали дешевле, некий банк занимает их у ФРС и идет покупать UST.
Во-вторых, тотальное бегство от риска, которое мы наблюдаем на рынках последние недели.
Что все это означает? Не берусь давать какой-либо прогноз, но не исключаю, это может стать началом нового витка роста рынка. А уж если в обозримом будущем вдруг найдут вакцину или в целом снизится риск, связанный с коронавирусом, рынки просто могут улететь. Поживем – увидим.
Как уже писал сегодня утром, ликвидности много, она никуда не делась, а после снижения ставки ее станет еще больше. Вектор движения и цели пока – золото и надежные корпоративные бонды. А вот дальше может стать все гораздо интереснее.
Вчерашние действия ФРС вновь открывают широкие возможности для carry trade с российскими ОФЗ. И вчера это нашло свое подтверждение в росте стоимости российского суверенного долга: к примеру, цена ОФЗ`2034 за сутки выросла на 2,5 б.п., а доходность к погашению составляет сегодня утром около 6,56%.
Не удивлюсь, если часть ликвидности потечет и к нам. Нормальное состояние рынка – это переходы от страха к жадности и обратно. Сейчас на рынках главенствует страх. И какова сегодня перехода от одного к другому – покажет уже ближайшее время.
@bitkogan
Облигационный сертификат, после понижения ставки ФРС, «прыгнул» сразу более чем на 1 п.п. – с 100,88% до 101,89%.
Это только начало движения. Еще весьма далеко до полного восстановления с начала снижения, после обнаружения короновируса.
Впрочем, проблема с короновирусом будет решена рано или поздно. А бонды, прежде всего – надежные, вполне могут установить новые локальные максимумы. Ведь ставка сейчас ниже на целых 0,50 б.п.
Увеличу дюрацию с помощью бондов высокого качества. Вполне возможно, того же Xerox, который предлагает свыше 5% годовых на длинном горизонте.
Ожидаю роста цены таких бумаг на 5-7 п.п. в ближайшие 3 месяца.
Сертификат при этом сможет вырасти на 3-4%, до 105-106.
Инструмент весьма достойно проявил себя во время коррекции: снизился всего на 2,85% от максимума, и уже на половину этого движения "отпрыгнул" вверх. Как, например, Gamestop в портфеле, который упал до 95%, но сейчас торгуется уже около 97,5%.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, [email protected], +79055829895.
@bitkogan
Это только начало движения. Еще весьма далеко до полного восстановления с начала снижения, после обнаружения короновируса.
Впрочем, проблема с короновирусом будет решена рано или поздно. А бонды, прежде всего – надежные, вполне могут установить новые локальные максимумы. Ведь ставка сейчас ниже на целых 0,50 б.п.
Увеличу дюрацию с помощью бондов высокого качества. Вполне возможно, того же Xerox, который предлагает свыше 5% годовых на длинном горизонте.
Ожидаю роста цены таких бумаг на 5-7 п.п. в ближайшие 3 месяца.
Сертификат при этом сможет вырасти на 3-4%, до 105-106.
Инструмент весьма достойно проявил себя во время коррекции: снизился всего на 2,85% от максимума, и уже на половину этого движения "отпрыгнул" вверх. Как, например, Gamestop в портфеле, который упал до 95%, но сейчас торгуется уже около 97,5%.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, [email protected], +79055829895.
@bitkogan
Несколько дней назад писал: все, что далее, после паники на рынках, будет зависеть от четких, оперативных и согласованных действий регуляторов.
Даже не ожидал, насколько это действия будут быстрыми, четкими и согласованными. Что тут сказать, снимаю шляпу. Чиновники научились работать быстро, согласованно и более чем решительно.
ФРС драматически снижает ставки.
ЦБ Австралии снижает ставки.
Вчера вечером ЦБ Канады также неожиданно резко снизил ставки.
МВФ планирует выделить 50 (!!) миллиардов долларов бедным странам, на борьбу с новой болезнью.
Снижает ставки ЦБ Гонконга и планирует снова снизить ЦБ Китая.
Звучат очень конкретные слова от Банка Англии и Всемирного банка.
Все те, кто серьезен и влиятелен в мире, поднялись на спасение мировой экономики.
Причем не только регуляторы, но и влиятельные бизнесмены.
Раздаются прогнозы, что ФРС готов при необходимости снижать ставку ещё.
Похоже у Трампа звездный час.
Наконец-то все идет по плану. Все, как он требовал.
Неудивительна, в таком случае, позитивная истерическая реакция рынков.
Индекс Dow Jones прибавил за один день торгов более 1100 пунктов. Небывалый результат. Правда, дополнительно он был обусловлен победой Байдена на праймериз в супервторник.
Похоже, перед лицом возможной победы большевика Сандерса демократы мобилизовали все силы. И отодвинули Сандерса на вторую позицию в предвыборной демократической гонке.
Правда, против Трампа Байден смотрится крайне блекло. Но большевизм пока не прошел, и то хорошо.
Я могу понять бездельников и левацки настроенных студентов, поддерживающих Сандерса в его требованиях бесплатной медицины и образования, но серьезные люди должны были вмешаться в этот паноптикум. Вмешались.
@bitkogan
Даже не ожидал, насколько это действия будут быстрыми, четкими и согласованными. Что тут сказать, снимаю шляпу. Чиновники научились работать быстро, согласованно и более чем решительно.
ФРС драматически снижает ставки.
ЦБ Австралии снижает ставки.
Вчера вечером ЦБ Канады также неожиданно резко снизил ставки.
МВФ планирует выделить 50 (!!) миллиардов долларов бедным странам, на борьбу с новой болезнью.
Снижает ставки ЦБ Гонконга и планирует снова снизить ЦБ Китая.
Звучат очень конкретные слова от Банка Англии и Всемирного банка.
Все те, кто серьезен и влиятелен в мире, поднялись на спасение мировой экономики.
Причем не только регуляторы, но и влиятельные бизнесмены.
Раздаются прогнозы, что ФРС готов при необходимости снижать ставку ещё.
Похоже у Трампа звездный час.
Наконец-то все идет по плану. Все, как он требовал.
Неудивительна, в таком случае, позитивная истерическая реакция рынков.
Индекс Dow Jones прибавил за один день торгов более 1100 пунктов. Небывалый результат. Правда, дополнительно он был обусловлен победой Байдена на праймериз в супервторник.
Похоже, перед лицом возможной победы большевика Сандерса демократы мобилизовали все силы. И отодвинули Сандерса на вторую позицию в предвыборной демократической гонке.
Правда, против Трампа Байден смотрится крайне блекло. Но большевизм пока не прошел, и то хорошо.
Я могу понять бездельников и левацки настроенных студентов, поддерживающих Сандерса в его требованиях бесплатной медицины и образования, но серьезные люди должны были вмешаться в этот паноптикум. Вмешались.
@bitkogan
Что будет происходить далее?
Во-первых, как мы уже говорили ранее, можно ожидать мощного ралли на рынке корпоративного долга. (Кстати, именно поэтому вчера достаточно прозрачно намекнул: ребята, покупайте инвестсертификат. Не прогадаете.)
Если доходности десятилеток сейчас ниже 1% годовых, а большое количество вполне приличных корпоратов сегодня торгуются по доходности 3,5-4%, значит, с высочайшей долей вероятности, их доходность упадет как минимум на 50-100 b. p. А это значит, что корпоративные качественные десятилетки могут прибавить в цене 5-7%. Очень интересная возможность заработать.
Во-вторых, можно ожидать продолжения тренда на рост золота. Хотя, опять же, консенсус на тему золота меня крайне угнетает. Возможно, перед дальнейшим ростом может пройти и коррекция.
JNUG в момент паники упал более чем на 40(!!)%. Только треть падения отыграна. На мой взгляд, если золото все же пробьет сопротивление на уровне 1645-1650, то улетит на уровень 1700 и выше.
В таком случае есть высокий шанс на то, что данный инструмент не только может вернуться на уровень 90-100, но и преодолеть его. Ещё и еще раз предупреждаю: инструмент крайне рискован и волатилен.
Не хотите перчика? Есть простые ETF на золото или же акции золотопроизводителей.
Меры регуляторов не могут не повлиять на рынки коммодитиз. В частности, на цены на цветные металлы, сталь и прочее.
Опять же, повод задуматься о покупке бумаг тех компаний, кто связан с данной тематикой. И акции, и облигации, к примеру, производителей стали сегодня очень недорого смотрятся. При этом некоторые облигации предоставляют возможности из купить с двузначной доходностью в долларах.
Друзья! Я не хочу вам сказать: срочно бегите на рынок и сметайте с полок все, что сильно подешевело.
Рынок еще не раз и не два может снова продемонстрировать нам свой звериный оскал. Тем более, что уже сегодня фьючерсы на американские индексы в моменте снижаются на 0,8%. Не так уж и мало. Хотя, после вчерашнего безумия, коррекция вниз на 1-1,5% выглядела бы вполне логичной.
Я лишь советую помнить одну старую истину, которую по преданию изрек Царь Соломон: все пройдет, и это тоже.
Страх на рынках в какой-то момент пройдет, уступив место своей сестре – жадности.
@bitkogan
Во-первых, как мы уже говорили ранее, можно ожидать мощного ралли на рынке корпоративного долга. (Кстати, именно поэтому вчера достаточно прозрачно намекнул: ребята, покупайте инвестсертификат. Не прогадаете.)
Если доходности десятилеток сейчас ниже 1% годовых, а большое количество вполне приличных корпоратов сегодня торгуются по доходности 3,5-4%, значит, с высочайшей долей вероятности, их доходность упадет как минимум на 50-100 b. p. А это значит, что корпоративные качественные десятилетки могут прибавить в цене 5-7%. Очень интересная возможность заработать.
Во-вторых, можно ожидать продолжения тренда на рост золота. Хотя, опять же, консенсус на тему золота меня крайне угнетает. Возможно, перед дальнейшим ростом может пройти и коррекция.
JNUG в момент паники упал более чем на 40(!!)%. Только треть падения отыграна. На мой взгляд, если золото все же пробьет сопротивление на уровне 1645-1650, то улетит на уровень 1700 и выше.
В таком случае есть высокий шанс на то, что данный инструмент не только может вернуться на уровень 90-100, но и преодолеть его. Ещё и еще раз предупреждаю: инструмент крайне рискован и волатилен.
Не хотите перчика? Есть простые ETF на золото или же акции золотопроизводителей.
Меры регуляторов не могут не повлиять на рынки коммодитиз. В частности, на цены на цветные металлы, сталь и прочее.
Опять же, повод задуматься о покупке бумаг тех компаний, кто связан с данной тематикой. И акции, и облигации, к примеру, производителей стали сегодня очень недорого смотрятся. При этом некоторые облигации предоставляют возможности из купить с двузначной доходностью в долларах.
Друзья! Я не хочу вам сказать: срочно бегите на рынок и сметайте с полок все, что сильно подешевело.
Рынок еще не раз и не два может снова продемонстрировать нам свой звериный оскал. Тем более, что уже сегодня фьючерсы на американские индексы в моменте снижаются на 0,8%. Не так уж и мало. Хотя, после вчерашнего безумия, коррекция вниз на 1-1,5% выглядела бы вполне логичной.
Я лишь советую помнить одну старую истину, которую по преданию изрек Царь Соломон: все пройдет, и это тоже.
Страх на рынках в какой-то момент пройдет, уступив место своей сестре – жадности.
@bitkogan
Вчера на фондовом рынке США был довольно примечательный момент: акции частной страховой компании UnitedHealth (UNH US) существенно опережали индексы. Рост в ходе торговой сессии доходил до 12%, а закрылась бумага, прибавив в итоге около 11%.
Основная причина – победа на «праймериз» в США кандидата от Демократической партии Джо Байдена. Точнее, даже не столько победа Байдена, сколько поражение одиозного старика Берни Сандерса.
Одним из пунктов предвыборной программы Берни были планы по ликвидации частного страхования в пользу государственной универсальной программы. Байден же придерживается более традиционных взглядов на экономическую политику.
Рынок очень боялся Сандерса. Это касается не только страховых компаний, но и всего рынка в целом: добрая часть вчерашнего роста состоялась именно по причине его проигрыша. Для страховщиков же его возможный приход к власти мог стать полной катастрофой. Но теперь можно выдохнуть, и вчера компании сектора по главе с UnitedHealth росли на 10-15%.
Совсем недавно покупал немного акций UnitedHealth в один из портфелей сервиса по подписке BidKogan. Компания очень неплохо выглядит по фундаментальным показателям. Пока сижу в хорошей прибыли. Но, вероятно, рост в этой истории еще не закончен.
@bitkogan
Основная причина – победа на «праймериз» в США кандидата от Демократической партии Джо Байдена. Точнее, даже не столько победа Байдена, сколько поражение одиозного старика Берни Сандерса.
Одним из пунктов предвыборной программы Берни были планы по ликвидации частного страхования в пользу государственной универсальной программы. Байден же придерживается более традиционных взглядов на экономическую политику.
Рынок очень боялся Сандерса. Это касается не только страховых компаний, но и всего рынка в целом: добрая часть вчерашнего роста состоялась именно по причине его проигрыша. Для страховщиков же его возможный приход к власти мог стать полной катастрофой. Но теперь можно выдохнуть, и вчера компании сектора по главе с UnitedHealth росли на 10-15%.
Совсем недавно покупал немного акций UnitedHealth в один из портфелей сервиса по подписке BidKogan. Компания очень неплохо выглядит по фундаментальным показателям. Пока сижу в хорошей прибыли. Но, вероятно, рост в этой истории еще не закончен.
@bitkogan
Друзья!
Как и обещал, сегодня мы разыгрываем 4 приза среди принявших участие в акции от Bidkogan.
В прямом эфире YouTube канала Bitkogan я выберу четырех победителей, а затем отвечу на ваши вопросы по ситуации на мировых рынках.
Жду всех в 18:00.
@bitkogan
Как и обещал, сегодня мы разыгрываем 4 приза среди принявших участие в акции от Bidkogan.
В прямом эфире YouTube канала Bitkogan я выберу четырех победителей, а затем отвечу на ваши вопросы по ситуации на мировых рынках.
Жду всех в 18:00.
@bitkogan
Недавнее внеплановое снижение ключевой ставки ФРС дало повод несколько пересмотреть свою тактику инвестиций в еврооблигации.
В сервисе по подписке BidKogan решил провести ре-аллокацию соответствующего портфеля с консервативной стратегией.
В чем смысл? Поясню логику. ФРС понижает ставку, причем, понижает ее достаточно агрессивно – сразу на 50 б.п. Ликвидности на рынке при этом станет больше. В то же время нервная и неопределенная обстановка сохраняется, пока не наступит ясности с коронавирусом.
Соответственно, рынок акций может еще «поколбасить». Куда пойдут деньги в первую очередь? В качественные длинные бонды – с дюрацией от 10 до 30 лет.
Почему именно длинные? Причина довольно прозаична: у них, как правило, сравнительно высокие купоны, а 10-летние UST предлагают сегодня доходность меньше 1%.
Поэтому длинные облигации качественных компаний, на мой взгляд, в ближайшее время будут пользоваться спросом.
Для консервативного портфеля в сервисе по подписке BidKogan в ближайшее время буду искать именно такие бонды: с дюрацией до 30 лет, высоким купоном и доходностью в долларах США на уровне 3-4%. Совершенно не удивлюсь, если в ближайшие месяцы она снизится до 2,0-2,5%.
Здесь, вообще говоря, может сработать двойной эффект. На падении рынков из-за коронавируса бонды сильно просели, далее ФРС снижает ставку, но облигации пока особенно не восстановились. Соответственно, в будущем мы можем получить рост цены как на отскоке после снижения риска вируса, так и на снижении ставки ФРС.
Могу привести несколько примеров.
Уже купил в портфель бонды Xerox с погашением в 2039 г. и купоном 6,75%. Сегодня они дают доходность к погашению около 6,1%.
Облигации каких компаний еще интересны в этом свете?
Например, Western Union c погашением в 2036 г., купоном 6,20% и доходностью около 4,5% годовых, Ford Motor`2043, купоном 4,75% и доходностью 5,70% или Kraft Heinz`2040, купоном 6,20% и доходностью к погашению около 5%. Имею в фокусе еще несколько возможных вариантов.
Интересно последить за реализацией этой тактики? Тогда велком🤗
@bitkogan
В сервисе по подписке BidKogan решил провести ре-аллокацию соответствующего портфеля с консервативной стратегией.
В чем смысл? Поясню логику. ФРС понижает ставку, причем, понижает ее достаточно агрессивно – сразу на 50 б.п. Ликвидности на рынке при этом станет больше. В то же время нервная и неопределенная обстановка сохраняется, пока не наступит ясности с коронавирусом.
Соответственно, рынок акций может еще «поколбасить». Куда пойдут деньги в первую очередь? В качественные длинные бонды – с дюрацией от 10 до 30 лет.
Почему именно длинные? Причина довольно прозаична: у них, как правило, сравнительно высокие купоны, а 10-летние UST предлагают сегодня доходность меньше 1%.
Поэтому длинные облигации качественных компаний, на мой взгляд, в ближайшее время будут пользоваться спросом.
Для консервативного портфеля в сервисе по подписке BidKogan в ближайшее время буду искать именно такие бонды: с дюрацией до 30 лет, высоким купоном и доходностью в долларах США на уровне 3-4%. Совершенно не удивлюсь, если в ближайшие месяцы она снизится до 2,0-2,5%.
Здесь, вообще говоря, может сработать двойной эффект. На падении рынков из-за коронавируса бонды сильно просели, далее ФРС снижает ставку, но облигации пока особенно не восстановились. Соответственно, в будущем мы можем получить рост цены как на отскоке после снижения риска вируса, так и на снижении ставки ФРС.
Могу привести несколько примеров.
Уже купил в портфель бонды Xerox с погашением в 2039 г. и купоном 6,75%. Сегодня они дают доходность к погашению около 6,1%.
Облигации каких компаний еще интересны в этом свете?
Например, Western Union c погашением в 2036 г., купоном 6,20% и доходностью около 4,5% годовых, Ford Motor`2043, купоном 4,75% и доходностью 5,70% или Kraft Heinz`2040, купоном 6,20% и доходностью к погашению около 5%. Имею в фокусе еще несколько возможных вариантов.
Интересно последить за реализацией этой тактики? Тогда велком🤗
@bitkogan
Друзья, я не так давно не раз и не два обращался к теме структурных нот.
Реакция народа достаточно любопытная: «зачем вы нам предлагаете скомпрометировавший себя инструмент?!»; «это неинтересно, мат ожидание всегда против того, кто это покупает»; «пробовали - потеряли деньги»; «продукт постоянно предлагают различные компании и банки; Вы решили пойти по пути впаривания народу всякого…». Миленько так!
Давайте внесем ясность в данный вопрос.
Во-первых, я никогда и ничего не «впариваю». Моя задача – вам честно и объективно рассказать, а выводы делайте сами. Можете пойти к своему брокеру или банку и там купить.
Во-вторых, не бывает скомпрометированных продуктов. Бывает излишняя жадность тех, кто, в погоне за сиюминутной наживой, пытается выжать из сделки этак 8-10% комиссии, зашитой в цену инструмента. И еще норовит взять комиссию за сделку более 1%. Кстати, в этом же и причина пассажа насчет матожидания: понизите комиссию – увеличите мат ожидание.
В-третьих, да, действительно, многие пробовали покупать ноты у различных банков и инвесткомпний и обжигались. А как насчет того, чтобы эти ноты конструировать самому? Учитывая свои персональные параметры, пожелания и возможности. Не пробовали? А зря – иногда удивительно полезные вещи получаются.
Почему сегодня вновь поднял данную тему?
Многие бумаги после недавних массированных распродаж сильно упали. Одновременно возросла волатильность. В этих условиях ноты могут дать гораздо более неожиданные и приятные доходности.
Плюс не забывайте: ФРС снизила ставку. Это значит, что снижение доходностей качественных корпоративных облигаций – вопрос времени. А нота дает вам стабильный купонный доход, притом весьма и весьма приличный по размеру.
Какой именно купонный доход? Давай в качестве примера рассмотрим акции Teva и моно-ноту на эту бумагу. Компания постепенно выбирается из кризиса, улучшает P&L, увеличивает рентабельность, снижает долг. Все предпосылки к тому, чтобы создать на нее ноту.
Условия ноты: европейский барьер 70% (это означает, что на момент погашения ноты акция Teva не упала на 30%), срок 12 месяцев, минимальный объем ноты - $50 тыс. В этом случае ваша купонная доходность составит 20% годовых в том случае, если акции Teva не упадут на 30%.
Возьмем другой барьер – 50%. Риск существенно меньше, но меньше и купон: при прочих равных условиях он составит около 12,5%. Что же произойдет, если на момент погашения ноты акции Teva преодолеют барьер?
Барьер 70%. Владелец ноты получает акции Teva на сумму равную 70% от объема ноты, но и купон он тоже получал в течение 12 месяцев. Таким образом, в этом случае имеем риск, равный 10%.
Барьер 50%. Владелец ноты получает акции Teva на 50% от объема ноты плюс купон в размере 12,5% годовых. Иначе говоря, риск в данном случае составляет 37,5%.
Нота – это, по сути, доступная, понятная и нестандартная сберегательная программа с достаточно высокими купонами. Я бы еще раз критически посмотрел на эту тему – возможно, она вам понравится.
Все достаточно ясно и прозрачно. При этом инвестор сам может сконструировать подобную ноту, а мы можем в этом помочь.
По любым вопросам обращайтесь: @bitkogans, [email protected], +79055829895.
@bitkogan
Реакция народа достаточно любопытная: «зачем вы нам предлагаете скомпрометировавший себя инструмент?!»; «это неинтересно, мат ожидание всегда против того, кто это покупает»; «пробовали - потеряли деньги»; «продукт постоянно предлагают различные компании и банки; Вы решили пойти по пути впаривания народу всякого…». Миленько так!
Давайте внесем ясность в данный вопрос.
Во-первых, я никогда и ничего не «впариваю». Моя задача – вам честно и объективно рассказать, а выводы делайте сами. Можете пойти к своему брокеру или банку и там купить.
Во-вторых, не бывает скомпрометированных продуктов. Бывает излишняя жадность тех, кто, в погоне за сиюминутной наживой, пытается выжать из сделки этак 8-10% комиссии, зашитой в цену инструмента. И еще норовит взять комиссию за сделку более 1%. Кстати, в этом же и причина пассажа насчет матожидания: понизите комиссию – увеличите мат ожидание.
В-третьих, да, действительно, многие пробовали покупать ноты у различных банков и инвесткомпний и обжигались. А как насчет того, чтобы эти ноты конструировать самому? Учитывая свои персональные параметры, пожелания и возможности. Не пробовали? А зря – иногда удивительно полезные вещи получаются.
Почему сегодня вновь поднял данную тему?
Многие бумаги после недавних массированных распродаж сильно упали. Одновременно возросла волатильность. В этих условиях ноты могут дать гораздо более неожиданные и приятные доходности.
Плюс не забывайте: ФРС снизила ставку. Это значит, что снижение доходностей качественных корпоративных облигаций – вопрос времени. А нота дает вам стабильный купонный доход, притом весьма и весьма приличный по размеру.
Какой именно купонный доход? Давай в качестве примера рассмотрим акции Teva и моно-ноту на эту бумагу. Компания постепенно выбирается из кризиса, улучшает P&L, увеличивает рентабельность, снижает долг. Все предпосылки к тому, чтобы создать на нее ноту.
Условия ноты: европейский барьер 70% (это означает, что на момент погашения ноты акция Teva не упала на 30%), срок 12 месяцев, минимальный объем ноты - $50 тыс. В этом случае ваша купонная доходность составит 20% годовых в том случае, если акции Teva не упадут на 30%.
Возьмем другой барьер – 50%. Риск существенно меньше, но меньше и купон: при прочих равных условиях он составит около 12,5%. Что же произойдет, если на момент погашения ноты акции Teva преодолеют барьер?
Барьер 70%. Владелец ноты получает акции Teva на сумму равную 70% от объема ноты, но и купон он тоже получал в течение 12 месяцев. Таким образом, в этом случае имеем риск, равный 10%.
Барьер 50%. Владелец ноты получает акции Teva на 50% от объема ноты плюс купон в размере 12,5% годовых. Иначе говоря, риск в данном случае составляет 37,5%.
Нота – это, по сути, доступная, понятная и нестандартная сберегательная программа с достаточно высокими купонами. Я бы еще раз критически посмотрел на эту тему – возможно, она вам понравится.
Все достаточно ясно и прозрачно. При этом инвестор сам может сконструировать подобную ноту, а мы можем в этом помочь.
По любым вопросам обращайтесь: @bitkogans, [email protected], +79055829895.
@bitkogan
Друзья, прямой эфир переносится на час позже по техническим причинам.
Буду ждать вас сегодня в 19:00.
Спасибо за понимание!
@bitkogan
Буду ждать вас сегодня в 19:00.
Спасибо за понимание!
@bitkogan
Что означает такая высокая волатильность?
По классике – смену тренда. Более того, такие прыжки рынков – предвестники страшной бури.
Хотя почему-то в голове вертится песенка про крылатые качели😉 Там, правда, качели летали в апреле. У нас пока полеты февральско-мартовские.
3 го марта написал: «Истерические падения часто заканчиваются истерическим ростом, чтобы потом завершиться новыми истерическими падениями».
Чего нам с вами ожидать?
К сожалению, будущее нам знать не дано. Увы. Наша с вами задача: на основе поступающей информации пытаться максимально объективно осознавать ситуацию и делать выводы.
Что происходит? К чему готовиться?
Регуляторы выстрелили из всех калибров. Рынки порадовались случившемуся ровно три дня. И вернулись на исходные позиции.
Регуляторы намекают: готовы действовать и дальше. И ставки еще снижать. И ликвидности подкидывать.
Но рынки продолжают нервничать.
В моменте имеем:
1. Продолжение тренда вниз по нефти. Несмотря на действия ОПЕК.
2. Продолжение движения вниз по валютам развивающихся стран. Наутро и рубль, и рупия, и ранд, и лира дружно смотрят вниз. Вновь посмотрел вниз шекель. Один юань, как ни странно, ведет себя крайне устойчиво.
3. Фьючерсы на Америку – вниз. Азиатские рынки в огне. В среднем падения составляют 2-3%. Немного лучше Китай. Падение в моменте всего 1,4%.
4. Резкий рост цен на золото. Здесь все понятно и комментарии не требуются. Рост продолжается и сегодня утром. В моменте имеем 1679. До обещаных 1700 совсем недалеко осталось.
5. Дальнейшие просадки цен по большинству коммодитиз. Все или почти все в моменте минус 1-1,5%.
6. Десятилетки UST продолжают свой рост цен. Доходности уже около 0,8% годовых. Как говорил великий Виктор Степанович: «Такого никогда не было. И вот ... опять». Рынки, похоже, уже рассчитывают на еще одно снижение ставки.
Регуляторы сказали свое более чем веское слово. А вот рынки пока разминаются. Перед чем?
Учитывая то, что факт быстрого распространения вируса по всему миру уже очевиден, скорее, вниз. На панике.
Очевидно, массовой приостановки производств в Европе и США не избежать.
Не самая веселая картинка.
Технический анализ говорит, что если S&P не сможет удержать сперва 2980, а затем, самое главное, 2860 (уровни не вполне точные, но показательные), быть беде.
Но еще раз: В СЛУЧАЕ, ЕСЛИ НЕ УДАСТСЯ УДЕРЖАТЬ.
А ведь могут и удержать. По мне, вероятность 50/50. (Хотя, если совсем честно, 70/30. 70 – что НЕ сможет рынок удержать текущие уровни и провалится ниже).
Наши действия?
1. Никаких покупок на отскок. По крайней мере, пока мы не убедились, что S&P точно удерживает указанные уровни.
2. Скорее всего, увеличение доли SDS US.
3. Продолжение приобретения облигаций надежных и устойчивых американских корпораций с дюрацией более 10 лет. Если в итоге ставка в США будет снижена до 0,5-0,75 (а это, похоже, вполне уже реально), ралли вверх в таких бумагах обеспечено.
4. Никаких авантюр. Не торопимся, в частности, продавать доллары, ожидая отскок рубля. Ситуация может быть еще хуже. Хотя в 75 и более не верится. Но 69 уровень потрогать можем.
Друзья! Ситуация в мире накаляется. То, что перед нами пандемия мирового значения, уже не вызывает сомнений.
И здесь вопрос не в том, что количество вылечившихся растет очень быстрыми темпами. И не в том, что, по большому счету, речь идет о вирусе, который просто раза в 3-4 более опасен, чем обычные вирусы, которыми болеет мир каждый год.
Вопрос, скорее, в раздувании мировой истерии.
А вот с этим, похоже, все будет по высшему разряду.
Но прежде чем окончательно начать паниковать, мне бы хотелось обратить ваше внимание на следующее.
В Китае, похоже, паника начала успокаиваться. И вот итоги. Диссонанс с миром колоссальный.
Что это? Азартность китайцев, или намек нам всем на то, чего ждать далее?
Посмотрим.
@bitkogan
По классике – смену тренда. Более того, такие прыжки рынков – предвестники страшной бури.
Хотя почему-то в голове вертится песенка про крылатые качели😉 Там, правда, качели летали в апреле. У нас пока полеты февральско-мартовские.
3 го марта написал: «Истерические падения часто заканчиваются истерическим ростом, чтобы потом завершиться новыми истерическими падениями».
Чего нам с вами ожидать?
К сожалению, будущее нам знать не дано. Увы. Наша с вами задача: на основе поступающей информации пытаться максимально объективно осознавать ситуацию и делать выводы.
Что происходит? К чему готовиться?
Регуляторы выстрелили из всех калибров. Рынки порадовались случившемуся ровно три дня. И вернулись на исходные позиции.
Регуляторы намекают: готовы действовать и дальше. И ставки еще снижать. И ликвидности подкидывать.
Но рынки продолжают нервничать.
В моменте имеем:
1. Продолжение тренда вниз по нефти. Несмотря на действия ОПЕК.
2. Продолжение движения вниз по валютам развивающихся стран. Наутро и рубль, и рупия, и ранд, и лира дружно смотрят вниз. Вновь посмотрел вниз шекель. Один юань, как ни странно, ведет себя крайне устойчиво.
3. Фьючерсы на Америку – вниз. Азиатские рынки в огне. В среднем падения составляют 2-3%. Немного лучше Китай. Падение в моменте всего 1,4%.
4. Резкий рост цен на золото. Здесь все понятно и комментарии не требуются. Рост продолжается и сегодня утром. В моменте имеем 1679. До обещаных 1700 совсем недалеко осталось.
5. Дальнейшие просадки цен по большинству коммодитиз. Все или почти все в моменте минус 1-1,5%.
6. Десятилетки UST продолжают свой рост цен. Доходности уже около 0,8% годовых. Как говорил великий Виктор Степанович: «Такого никогда не было. И вот ... опять». Рынки, похоже, уже рассчитывают на еще одно снижение ставки.
Регуляторы сказали свое более чем веское слово. А вот рынки пока разминаются. Перед чем?
Учитывая то, что факт быстрого распространения вируса по всему миру уже очевиден, скорее, вниз. На панике.
Очевидно, массовой приостановки производств в Европе и США не избежать.
Не самая веселая картинка.
Технический анализ говорит, что если S&P не сможет удержать сперва 2980, а затем, самое главное, 2860 (уровни не вполне точные, но показательные), быть беде.
Но еще раз: В СЛУЧАЕ, ЕСЛИ НЕ УДАСТСЯ УДЕРЖАТЬ.
А ведь могут и удержать. По мне, вероятность 50/50. (Хотя, если совсем честно, 70/30. 70 – что НЕ сможет рынок удержать текущие уровни и провалится ниже).
Наши действия?
1. Никаких покупок на отскок. По крайней мере, пока мы не убедились, что S&P точно удерживает указанные уровни.
2. Скорее всего, увеличение доли SDS US.
3. Продолжение приобретения облигаций надежных и устойчивых американских корпораций с дюрацией более 10 лет. Если в итоге ставка в США будет снижена до 0,5-0,75 (а это, похоже, вполне уже реально), ралли вверх в таких бумагах обеспечено.
4. Никаких авантюр. Не торопимся, в частности, продавать доллары, ожидая отскок рубля. Ситуация может быть еще хуже. Хотя в 75 и более не верится. Но 69 уровень потрогать можем.
Друзья! Ситуация в мире накаляется. То, что перед нами пандемия мирового значения, уже не вызывает сомнений.
И здесь вопрос не в том, что количество вылечившихся растет очень быстрыми темпами. И не в том, что, по большому счету, речь идет о вирусе, который просто раза в 3-4 более опасен, чем обычные вирусы, которыми болеет мир каждый год.
Вопрос, скорее, в раздувании мировой истерии.
А вот с этим, похоже, все будет по высшему разряду.
Но прежде чем окончательно начать паниковать, мне бы хотелось обратить ваше внимание на следующее.
В Китае, похоже, паника начала успокаиваться. И вот итоги. Диссонанс с миром колоссальный.
Что это? Азартность китайцев, или намек нам всем на то, чего ждать далее?
Посмотрим.
@bitkogan