Очередная порция позитивных новостей по «ДВМП» (FESH RX).

На прошлой неделе стало известно, что группа ФЕСКО, основным активом которой является компания, выиграла аукцион по продаже пакета в 25% плюс одна акция железнодорожного оператора «Русская тройка».

Почему это важно?

Во-первых, ФЕСКО уже владела 75% акций «Русской тройки». Полная консолидация оператора даст возможность на 100% использовать парк фитинговых платформ для контейнеров (ключевой сегмент бизнеса ФЕСКО).
Это, в свою очередь, позволит занять более выгодную позицию на рынке, увеличить грузопоток. Следовательно, это событие может самым благоприятным образом отразиться на финансовых показателях ФЕСКО. Парк «Русской тройки» составляет порядка 1,7 тыс. платформ.

Во-вторых, консолидация важных активов может быть косвенным признаком того, что компания готовится к большой сделке по слиянию. Проще говоря, готовит себя к продаже. Подчеркну, это далеко не факт, а просто предположение.

Напомню, что компанией активно интересуются крупный мировой портовый оператор DP World и ряд других инвесторов. В 2017 г. DP World уже проявлял предметный интерес к сделке, и тогда ФЕСКО была оценена в 14 руб. за акцию, что на 50% превышает текущие котировки.

Продолжаю внимательно следить за бумагой.

@bitkogan

Вопрос по платине в последнее время один из самых часто задаваемых. Металл очень сильно подешевел, чем вызывает массовый спекулятивный интерес. Действительно, с 2015 г. со времен дизельного скандала, связанного с Volkswagen, котировки платины упали примерно на 40%. Кроме того, в последние годы мода на платину в «ювелирке» практически сошла на нет. Прекрасная половина человечества предпочитает белое золото, как более легкое и менее дорогостоящее.

Причем тут Volkswagen, спросите вы? Все просто: платина, прежде всего, промышленный металл, и применяется преимущественно при производстве катализаторов для дизельных автомобильных двигателей. В 2015 г. случился так называемый «дизельгейт», когда вскрылось, что дизельные двигатели загрязняют воздух сильнее, чем бензиновые.

Потребление платины автопромом стало резко падать на фоне того, что потребители, переживающие за экологию, стали массово переходить на бензиновые двигатели. И вот тут на сцену выходит палладий, который используют в конструкции катализатора для бензинового ДВС. Во многом это объясняет тот факт, что палладий в последнее время сильно рос, а платина, напротив, стремительно снижалась.

Главная интрига сегодня: не пора ли заходить в платину?
На первый взгляд, выглядит интересно. Экология экологией, но при таком падении цены на металл, производить катализаторы с использованием платины стало гораздо выгоднее с экономической точки зрения.

Поэтому спрос на платину чисто теоретически может снова начать расти. Вопрос: когда этот фактор начнет влиять на рынок? В ближайшее время планирую более детально разобраться с рынком платины и перспективами металла.

Пока же отличной альтернативой металлу остается палладий. Рынок очень ограничен, поэтому при сильном росте спроса на металл цены на инструменты, связанные с ним, растут очень динамично. Посмотрите на Eurasia Mining, которая только за последнюю неделю выросла на 25%.

Держу акции компании в одном из портфелей сервиса Bidkogan и пока очень доволен.

@bitkogan

Американская сталелитейная компания US Steel, о которой писал неоднократно, сократила дивиденды в пять раз – с 5 центов до 1, а также сообщила о планируемом большем убытке по итогам 4-го квартала, чем ожидалось ранее. Кроме того, US Steel до конца года закроет завод в Мичигане и сократит 1 545 рабочих мест (около 5% персонала компании).

Все это привело к резкому снижению акций на 10% в пятницу. Давление испытывают и еврооблигации компании, которые потеряли 3-4 п.п. Но в целом реакцию бумаг, учитывая ярко выраженный негативный характер новостей, можно оценить как достаточно умеренную. Полагаю, что у инвесторов выработался своего рода иммунитет на негатив от металлургов, ведь отрасль испытывает серьезные трудности последние два года.

Но нет «худа без добра». Закрытие завода в Мичигане позволит US Steel сократить расходы. Тем более, что производство стали на этих мощностях балансировало на грани операционной рентабельности. Кроме того, некоторое сокращение производства будет стимулировать спрос в 2020-ом году, что умеренно позитивно для отрасли в целом.

Для еврооблигаций компании серьезных угроз пока не вижу. Ожидаемый убыток 4-го квартала в размере около $130 млн составляет лишь около 3% от капитала компании. Коэффициент Debt/Assets по итогам года ожидается на уровне 0,63, т.е. доля заемного капитала – 63%.
Абсолютно некритично.

Показатель Net debt/EBITDA немного подрастет до 2,82 на конец декабря, но это вполне нормально для обслуживания текущего долга. Мне кажется, доходность к погашению на уровне около 9% годовых, которую сегодня предлагают еврооблигации US Steel c погашением в 2026 г., учитывает риски, связанные с рентабельностью, сокращением производства и низкими ценами на сталелитейную продукцию.

Кстати, первая часть торгового соглашения между США и Китаем, которая, скорее всего, станет явью уже в начале января, может стать драйвером для рынка стали. Подумаю о том, чтобы увеличить позицию в еврооблигациях US Steel, если просядут еще ниже до Нового года.

@bitkogan

Олдскульная «Антискрепа» отметилась рубежом в 4️⃣0️⃣0️⃣0️⃣0️⃣ подписчиков!

Наши благодарности и рекомендации по старшинству:

Футляр от виолончели. Все читают, но никто не знает, кто за ним стоит.

Караульный. Агрегатор. Просто агрегатор всея ТГ-Руси.

Банкста. Друзья тети Эли.

Труба под Неглинной. Ещё одни друзья тети Эли.

Биткоган. Профессор Евгений Коган. Друг, товарищ и брат.

ММI. Без Кирилла Тремасова никуда. Спасибо его аналитике.

Небрехня. Чудесно обо всем.

Как-то вот так. Толик - наш лоцман.

Сергей Минаев. Братан.

Адские бабки. Саша Баязитова - forever.

Русское будущее. Бойцы за святую Русь.

Спорт и сплетни. Все про культуру спортивных сплетен.

Буровая. Самый быстрорастущий канал про нефтегаз.

Всех не упомянули, знаем. Продолжение следует!

Небольшой отчет по еврооблигационному сертификату.

Стоимость сертификата находится около своих максимумов на уровне 102,41%. Напомню, что днем ранее сертификат достиг исторического максимума на уровне 102,56%. Некоторое снижение произошло из-за бондов Us Steel (подробно освещал новости по компании в канале чуть ранее). Здесь, повторюсь, угрозы для держателей долгов не вижу.
А некоторый «откат» от максимумов может позволит купить сертификат подешевле перед периодом праздников и низкой активности.

Самое важно в данном сертификате следующее: купонные выплаты по еврооблигациям никто не отменял в выходные дни!

Купонный доход накапливается каждый день в сертификате. Можно сказать "солдат спит, а служба идет". В праздники, выходные мы все отдыхаем, а сертификат работает. Если перейти к цифрам, ежедневный купонный доход сертификата около 5% годовых в долларах.

Наряду с постоянно капающем купонным доходом, мы отрабатываем идеи ценового роста. Вот примеры. Еврооблигации Gamestop, которые выросли с 96% до 99% меньше чем за неделю. Ранее Украинские – рост с 90% до 96%. Тот же US Steel покупался по 83,68% и сейчас находится в положительной переоценке на 5,4% по цене 88,24%.

Те, кто вложился в сертификат на старте в начале октября, уже заработали 2,41% – примерно 11% годовых в долларах! Т.е. 241 доллар на каждые 10 000 вложенных.
Очень даже хорошо!

Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по запросу на @bitkogans, [email protected], +79055829895.

@bitkogan

Тесла (TSLA US) сообщила, что строящийся в Китае завод будет построен с опережением сроков – за 10 месяцев. Сегодня котировки растут на том, что Tesla получит 5-летний кредит на $1,4 млрд от группы китайских банков. Кроме финансирования строительства завода в Шанхае, эти средства позволят также частично рефинансировать ранее взятые компанией кредиты в китайских банках.

Свою позицию по акциям Tesla озвучивал в канале не раз. На мой взгляд, это весьма противоречивая история. С одной стороны, гениальная идея и суперсовременные технологические решения. С другой стороны, это колоссальные убытки и большие долги. Достаточно взглянуть на годовые отчеты. Я, прежде всего, аналитик, и привык доверять цифрам, здравому смыслу и трезвой оценке рисков.

Не исключаю, что у Tesla все получится, и чистая прибыль возникнет из пепла многочисленных убытков, а долг пойдет на убыль. Но риски, на мой взгляд, по-прежнему велики.
Решение за вами, я же пока не изменю своему мнению и останусь в стороне от покупки.

@bitkogan

Учения по запуску «суверенного интернета» привели к сбоям в крупных городах.

Вчера, как нам и было обещано, прошла первая федеральная тренировка по суверенизации нашего интернета. Исходя из сообщений СМИ, в некоторых районах интернет полностью пропадал; судя по всему, тренировка прошла успешно.

Радует то, что чайники сами не включались, а вертолеты сами не отключались. Также не наблюдалось явлений полтергейста и выхода к народу Снежного Человека.

Все прошло мило, по-доброму, по-семейному, без стихийных бедствий и техногенных катастроф.
Как говорится, и на том спасибо.

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/na-fone-ucheniy-po-izolyacii-runeta-voznikli-sboi-v-krupnykh-rossiyskikh-gorodakh-1028782369

Началось ли новое мощное движение по золоту, или это просто локальные колебания, я не знаю.
Но то, что некоторое движение пошло – это факт.

@bitkogan

Исходя из доклада Банка России, потолка роста экономика РФ может достичь уже в начале 2020 года.

К великому сожалению, вынужден согласиться с выводами ЦБ. Если наши одаренные статистики конечно чего-нибудь эдакого не придумают, то экономический рост вряд ли в следующем году превысит 2%.

Строили мы госэкономику, строили, и наконец построили. И честно (спасибо ЦБ) признались: хороший экономический рост она, родимая, обеспечить нам НЕ МОЖЕТ.
Почему так?

Вы мне возразите: вот, в СССР, к примеру, в 30-х годах какие темпы роста экономики были! Уничтожили НЭП. И вперед, экономика поперла! Рецепт был прост: бесплатная рабсила в огромных количествах. Но мы же так не хотим?

Сегодня рецепт решения проблемы роста экономики есть. Действительно, ее можно поднять до темпов роста 5-10% в год, не прибегая к крайним мерам 30-х годов прошлого века.

Неоднократно писал: дерегуляция, снижение доли госуправления процессами, уменьшение давления на бизнес, пересмотр 210 статьи в нынешней редакции и тд.
Увы, мой глас – вопиющего в пустыне. Но надежда умирает последней ...

Может, пока не поздно, о смене парадигм задумаемся? А там и реальный подъем экономического роста не за горами...

@bitkogan

https://www.kommersant.ru/doc/4205997?from=main_8

Несколько дней назад обратил внимание просвещенного человечества на эту компанию. Более того: в сервисе по подписке Bidkogan купил эту бумагу в портфель Агрессивный.

Похоже, Дед Мороз не дремлет. Однако есть ощущение, что в этом году старый прохиндей вместо того, чтобы исполнять свои прямые обязанности и радовать нас снегом и морозом, решил увлечься игрой на бирже.
Дедушка, совесть есть?

@bitkogan

Несколько слов по поводу вчерашнего роста Boeing (BA US).

Напомню, бумага по итогам торговой сессии выросла почти на 3%. Инвесторы получили неплохой подарочек в преддверии католического Рождества😇

Причина роста – новости о важных перестановках в руководстве. У «штурвала» компании встал Дэвид Калхун, вместо ушедшего в отставку Денниса Мюленбурга. Калхун имеет отличный опыт управления большими корпорациями (занимал руководящие посты в GE и Caterpillar).

Рынок надеется, что смена руководства даст толчок более активной работе над доработками лайнера 737 МАХ, а также будет способствовать восстановлению имиджа компании.

Свою позицию по акциям Boeing озвучивал не раз: верю в то, что компания в итоге решит все проблемы, связанные со злополучными лайнером. Не так давно открывал позицию в бумаге, в том числе, сделал это в сервисе BidKogan, и выходить пока не планирую.

@bitkogan

Не так давно писал про компанию «ДВМП» (FESH RX).

На мой взгляд, пора подвести некоторый промежуточный итог. Во-первых, рад, что не ошибся, и бумага действительно показала неплохой рост. В частности, с середины декабря котировки выросли на 17%.
Во-вторых, что дальше? А дальше, на мой взгляд, может начаться самое интересное. Основной триггер для «ДВМП» – это возможная сделка по слиянию. Вероятными покупателями, по информации СМИ, могут стать DP World, или «Ростех», или кто-то из российских крупных предпринимателей, близких к власти.

Да, за последние пару недель бумага подросла на том, что подогревается интерес к возможной сделке. Если покупка все же состоится, то она может пройти по цене, гораздо более высокой, чем сегодня (около 9,32 руб.).

Напомню, что в 2017 г. DP World уже оценивал компанию примерно в 14 руб. С тех пор состояние «ДВМП» только улучшилось: выросли финансовые показатели, пришла в норму рентабельность, существенно снизилась долговая нагрузка, продан ряд непрофильных активов.

Если сегодня применить к «ДВМП» тот же мультипликатор, что был использован при оценке в 2017 г. (около 3,6 по EV/EBITDA), то компания может стоить порядка $785 млн, что соответствует 17 рублям за акцию. То есть, сейчас дисконт составляет порядка 80%.

Если же мы попробуем оценить компанию методом сравнения с аналогами, то получим, что дисконт к текущей цене еще выше. Взяв три основных мультипликатора (P/S, EV/EBITDA и P/E) с равными весами, получим, что этот метод дает оценку акций «ДВМП» на уровне 25 рублей.

По моему мнению, потенциал у бумаги далеко не исчерпан. Повторю: возможная сделка по слиянию – это основной триггер. Кстати, сейчас цена отошла от недавних максимумов, поэтому, возможно, буду докупать.

@bitkogan

Продолжаю верить в «экологический» сектор славных «растениеводов» Канады, США, Израиля и прочих примкнувших к этому празднику жизни.

Напомню ключевые драйверы. Прежде всего, это возможная легализация медицинских «растений» в США на федеральном уровне. Это откроет огромный рынок для данных производителей.

В свою очередь, этот фактор позволит компаниям существенно улучшить операционный бизнес в разрезе продаж. Это, надеюсь, позволит нивелировать временные трудности локальных рынков, связанные с регуляторными нюансами.

В настоящее время наш «экологический» сертификат наполнен акциями лишь на 18%. Не спешу докупать далее. Буду это делать в двух случаях: если бумаги сильно просядут (причем, и в этом случае не буду торопиться) или в случае разворота рынка. Кэш сертификата держу в надежных ликвидных бондах.

Не следует забывать о том, что данный инструмент относится к категории high risk. С другой стороны, есть вероятность, что акции «экологов» могут показать взрывной рост в 2020 г.
Мы по-прежнему держим в фокусе бумаги таких компаний, как Canopy Growth, Aurora, HEXO, Organigram, Aphria, CuraLeaf и некоторые другие.

Хотел бы подчеркнуть, что большинство инвестиционных инструментов в начале жизни претерпевают падение. Поэтому сейчас, возможно, есть хорошая возможность приобрести сертификат дешевле. Не исключаю, что в один прекрасный день сектор стремительно развернется наверх, и сертификат начнет показывать хорошую доходность.

Сертификат торгуется, как и наш консервативный бондовый сертификат, на Швейцарской фондовой бирже SIX в секции структурных продуктов (SIX structured products). По всем вопросам можно обращаться по следующим контактам: +7-968-080-72-85, +7-905-582-98-95, 8-903-143-11-32, [email protected].

@bitkogan

Ничего себе ракета!
Это я, как вы, быть может, догадались, об акциях производителя палладия компании Eurasia Mining (EUS LN). С того момента, как обратил на нее внимание в канале, котировки выросли на 45%. Выше только звезды?

Продавать пока не планирую.

@bitkogan

Не могу не отметить золото, на вероятность нового мощного движения в котором указывал вчера утром. Похоже, что не ошибся, чему очень рад!

Рост продолжается.

@bitkogan