Дональд Трамп интересовался у своих советников и адвокатов возможностью США приобрести Гренландию.

Штаты знают толк в покупке территорий: за золото – Аляска, за бусики – Манхеттен. Чем рассчитаются за вхождение крупнейшего в мире острова в состав штатов? Может, боингами? Или ещё зелёных бумажек допечатают?
Не знаю.

Но знаю одно: Дональд Фредович – ни дня без шоу.
По понедельникам и средам – день борьбы с фондовым рынком и ФРС.
По вторникам и пятницам – что-нибудь эдакое, китайцы или корейцы.
Четверг – день фундаментальный, стратегический.
По субботам, в шаббат, день расслабленной борьбы с демократами.
На воскресенье же запланирован подвиг, всегда разный, но неизменно героический.
Все это приправлено громогласными заявлениями и зафиксировано твиттером.
Так и живём.

Или это хитрый план Трампа, по возможному походу на третий срок? Посудите сами: если штаты прирастут территорией, то технически это будет уже другая страна, и Донни сможет попытать счастья ещё пару раз😉 А там, глядишь, ещё что-то придумает...

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/16/08/2019/5d55f31a9a7947e2331b5714?utm_source=application

Латышей можно поздравить: последовательная и целенаправленная борьба с собственным банковским сектором, под флагом чистоты и кошерности средств, дала замечательный результат! Еще один банк почил в бозе. Речь идет о Норвике (теперь он называется PNB).
https://rus.delfi.lv/news/daily/latvia/ministr-finansov-zakrytie-pnb-banka-ne-yavlyaetsya-chastyu-kapitalnogo-remonta-finansovogo-sektora.d?id=51370947&all=true

Еще совсем недавно банковский сектор являлся одним из столпов латышской экономики. Сегодня, благодаря «неустанной» заботе Европейского регулятора и контролирующих органов США, значение данной отрасли экономики потихоньку сводится к минимуму. Теперь Латвия – это поставщик более чем грамотных финансовых кадров для других стран.

«Трепетная любовь» с РФ разрушила транзитный бизнес, на котором неплохо жила экономика этой страны.
Сегодня почти уничтожен банковский сектор, который давал огромную часть доходов в бюджет. Подозреваю, что Норвик не последний банк в ряду тех, кто со временем будет закрыт.

Латыши страшно боятся оказаться в сером списке США:
https://gorod.lv/novosti/299796-posol-v-ssha-popadanie-v-seryi-spisok-bolno-udarit-po-ekonomike-latvii
А значит, Латвия продолжат воевать с собственными банками, заставляя прогонять собственных нерезидентных клиентов, на которых они жили и частично еще живут. Фестиваль «Новая Волна», который был мощнейшим драйвером развития Юрмалы, также канул в лету.

Если почитать латвийскую прессу, становится очевидно, что все совсем не весело:
https://rus.delfi.lv/biznes/bizopinion/ekonomist-ekonomika-latvii-ustremilas-vniz-posle-dvuh-let-stremitelnogo-rosta.d?id=51043179&all=true

Интересно: какой еще сектор своей экономики латыши уничтожат на радость заокеанских и европейских друзей, чтобы доказать свою лояльность?

Опять же, читаю латышскую прессу: латыши начали винить во всем США.
Ребятки, дорогие!
Не США во всем виноваты, а вы сами. Стремительно растет уровень бедности среди жителей страны. Уезжают тысячи замечательных специалистов. Их США заставляют уезжать? Или ваша собственная политика?! Может, пора искать свои рецепты развития, а не смотреть в рот добрым дядям?
Страна имеет образованное население, хорошее расположение.
Может, своими мозгами начнете шевелить? Ежели дефицит, завозите талантливых иностранцев.
https://svpressa.ru/politic/article/240677/

Вспоминаю старый анекдот.
Собрание в колхозе.
- На повестке дня два вопроса: разведение нутрий и выезд еврея в Израиль.
Товарищи, нутрий разводить очень выгодно. Корм дешевый, шкура дорогая, мясо вкусное.
Кто за? Все за.
Второй вопрос: наш Абрамович подал заявление на выезд в Израиль. Как решим - отпустим?
Голоса из зала:
- Абрамович, а куда дом денешь?
- Оставлю колхозу.
- А корову?
- Оставлю колхозу.
- А жигули?
- Оставлю колхозу.
- А деньги?
- Возьму сколько разрешат, остальное оставлю колхозу.
Возбужденный крик из зала:
- В жопу нутрий! Давайте завозить и разводить евреев!

Если у проблемы нет очевидного решения, то, скорее всего, есть неочевидное.
Может, нужно включить голову и начать жить своим умом, а не ждать готовых рецептов от заокеанских дядь?

@bitkogan

Неизбежная участь любого, кто рискнёт говорить (или писать) публично: чем больше активность и известность, тем больше автор узнает о себе интересного, неожиданного и забавного.

В замечательном рассказе «Как я решил стать губернатором» Марк Твен пишет о том, что, как только он попытался стать губернатором, моментально узнал о себе много нового.

Ничего за годы с момента написания рассказа не изменилось.
Стоило мне просто писать и позволить себе абсолютную наглость - писать на большую аудиторию, как я о себе узнал столько примечательного! Душа радуется 😏

Несколько историй из жизни.

На днях в одном публичном чате некая милая барышня заявила, что я «мразь и гниль и смею унижать женщин». Забавно: автора этого поста знать не знаю, а о любимых наших вообще предпочитаю помалкивать. Опыт подсказывает: о них, родных, или хорошо, а лучше восторженно, или никак. Себе дороже.

Не далее как вчера один деятель начал меня ловить: дескать, я написал, что TVIX - защитный инструмент, но это неправда! Это крайне спекулятивная и опасная штука.
Поясняю: да, штука спекулятивная, но поскольку эта «штучка» растет в момент падения рынка, ее можно условно считать некой страховкой. В принципе, много раз писал и обращал внимание народа – будте аккуратны. Это действительно сверхспекулятивный инструмент.
Ответ анонима потрясает: господин Коган, вы обязаны всем написать, что инструмент этот никакая не страховка и спекуляции с ним до добра не доведут; а ещё вы тут писали, что продали TVIX, а купить - не купили. Значит вы, господин Коган, жулик.
Очень вежливо поясняю товарищу: детально отчитываться и объяснять что к чему по сделкам я должен только своим клиентам, но никак не анониму из телеграма. Будете клиентом – поговорим предметно, пока же – извините.
Клиенты у меня бывают разные: и на доверительное управление, и на консалтинг, и на привлечение финансирования, и на инвестиционно-банковские сервисы, и многое другое.
Если есть желание следить за рыночными идеями в режиме реального времени, с пояснениями, можно использовать новый полезный сервис @bidkoganbot (детальнее https://t.iss.one/bitkogan/4302 )
А «просто поговорить», ещё и с необоснованными претензиями, точно не ко мне.

У ряда анонимных телеграм-каналов есть чаты. В одном из них я подсчитал (рыдал со смеху) – меня упоминают более 600 раз. Там я прохожу как инфоцыган, жулик, хапуга и похититель чужих идей. Что интересно: любое противоположное мнение (как оказалось, чат читают мои многолетние клиенты) блокируется, а комментарии удаляются...
Зачем это все – не пойму. Что движет при написании злобных комментариев, скрываясь под псевдонимами? Зависть?
Впрочем, обсуждайте дальше. Авось еще, благодаря вашему неустанному труду, у меня появятся новые читатели.

К слову, о читателях.
Ежедневно получаю не менее 3-5 писем со словами благодарности: кто-то денег заработал благодаря моим идеям, кто-то просто стал лучше ориентироваться в современных реалиях. Спасибо! Мне очень приятно.

Понимание, что канал нужен и важен, даёт мотивацию двигаться дальше и делать то, что делаю: делиться с читателями опытом и знаниями, запускать все новые полезные сервисы, помогающие принимать решения, или просто ориентироваться в бурном море финансов.

Мои читатели – люди умные: они сами разберутся who is who, кто у кого ворует идеи и кто на чем зарабатывает. А кто честно, день за днём, выполняет нелегкую, но безумно интересную, работу.

Остаюсь с вами,

@bitkogan

Обьем облигаций с отрицательной доходностью в мире достиг 16 триллионов долларов.

Очень многие задают мне вопрос: кто те ненормальные, которые готовы покупать облигации с отрицательной доходностью?

Ответ очень прост: это те, у кого ИНОГО ВЫХОДА ПРОСТО НЕТ.
Допустим, вы – европейская компания, и средства на счету вам нужны через месяц-три.
Ваши варианты:
1. Или держать в ликвидных облигациях под минус 0,1% годовых.
2. Или на депозите в банке под минус 0,5-1% годовых.
3. Или конвертировать в иную валюту, а потом снова вернуть средства в исходное состояние. Конвертация на круг обойдется вам в 0,3-0,5% минимум – «добрые» банкиры свое не упустят. А риски колебания валют за этот период? Страховать форвардами? Так еще дороже выйдет. Вот и считайте сами.

Не стоит забывать что, приобретая государственные бумаги, компании приобретают более высокий уровень защиты своих средств. Им будет безразлично что будет, к примеру, с их банком (многие в Европе переживают о судьбе Дойче Банка).
Если вы держите на счету или депозите в банке, например, сто миллионов евро, или вы держите у себя на счету ценных бумаг в банке гособлигации Германии, Франции или Голландии на означенную сумму – это, как говорят в Одессе, две большие разницы.

Вот и все.

Потому не от маразма инвесторы, особенно корпоративные, держат свои средства в бумагах с отрицательной доходностью, не от массового помешательства, но от того, что выхода иного не имеют.

Точнее, выходы всегда есть. Например, такие элегантные, которые описаны в прилагаемой статье. Но это уже, пардон, не каждый может исполнить.

@bitkogan

https://www.profinance.ru/news/2019/08/16/bu26-tri-sposoba-zarabotat-na-obligatsiyakh-s-otritsatelnoj-dokhodnostyu.html

Ладно я, но что о поборнике правды, уважаемом @antiskrepa, можно дурного сказать-то?

https://t.iss.one/antiskrepa/4404

«Все с собой не унесешь»
И снова воскресенье, и снова разговариваем про благотворительность. Сегодня в нашей рубрике – Хансйорг Уисс. Швейцарский миллиардер, который озадачился сохраннностью окружающей среды и выделил миллиард долларов на связанные с этим проекты.

Уисс сделал свое состояние на продаже в 2012 году Johnson & Johnson компании Synthes US, которую основал и возглавлял с 1974 года. Synthes US специализируется на производстве медицинских имплантов и биоматериалов. На данный момент состояние Уисса оценивается в 6,3 млрд долларов.

84-летний миллиардер – не новичок в деле благотворительности. На его деньги (175 млн долл), например, был построен «Institute for Biologically Inspired Engineering” в Гарварде. Еще из интересного был выкуп лизинга на нефтяную и газовую разработку земель в штате Вайоминг (4,25 млн долл). Так Уисс сохранил дикую природу на 58 тысячах гектаров родных ему земель. По всей видимости, результаты так понравились Хансйоргу, что теперь он решил масштабировать задачу.

В письме, адресованном читателям The New York Times, Уисс написал о том, что любой глобально мыслящий человек должен быть встревожен состоянием нашей планеты и той скоростью, с которой сейчас исчезают целые виды животных и растений. Лучше всего состояние земель и водоемов сохраняется тогда, когда их превращают в национальные парки, лесные и морские заповедники. Именно это и будет целью фонда Уисса в последующие 10 лет. К 2030 году он надеется гарантировать сохранность дикой природы на 30% территории земли.

Что сказать? Каждый живет и работает на своем уровне. Кто-то может взять на себя ответственность только за свой дом и семью, кто-то – за несколько сотен или тысяч человек, за город или страну. Но есть уже и люди, которые могут (И ХОТЯТ!) мыслить в масштабах планеты. Если каждый на своем уровне будет хорошо делать свое дело, у нашего сине-зеленого шарика еще далеко не все потеряно.

@bitkogan

В который раз мы получили ответ на животрепещущий вопрос: кто у нас главный по ЗОЖ? Собственно, тот, кому и положено – Минздрав.

Две последовательные новости сделали мой день:

Минздрав предложил ввести на рабочих местах тест на алкоголь
https://www.rbc.ru/society/18/08/2019/5d58e1479a794736be42750e

Минздрав предложил штрафовать за перекуры на работе
https://www.rbc.ru/society/17/08/2019/5d5804a89a794700f8b583f2?utm_source=application

С одной стороны – замечательно: не пить и не курить. Я, как работодатель, двумя руками ЗА. Пьянству бой, курению – тоже.
С другой – рыба, как известно, портится с головы. И руководство на любом уровне неизбежно начнёт с себя. Готово ли начальство – на всех уровнях! – водрузить знамёна ЗОЖ и возглавить процесс? Личным, так сказать, примером показать путь в светлое здоровое завтра? Извините, не уверен.

А теперь – серьёзно.
Дорогие и трижды любимые чиновники из Минздрава! Все вы правильно говорите: и про перекуры, и про алкоголь, и про «некультурное» питие.
Только давайте тогда все то, что вы, ребятки, предлагаете, дополним следующим: объявите пожалуйста приоритеты нового образа жизни. Без курения. Без алкоголя.

Дорогие наши, вам не страшно?
Возьмет народ, да и перестанет пить! Вообще, совсем. Что вы ему взамен предложите?
Пить, курить и вообще вести здоровый образ жизни мы людей одними указами не заставим. Да, согласен, нужно с чего-то начинать. Просто сказав А, нам и Б придется говорить. А «Б», в данном случае, это то, что людям можно предложить взамен старых и привычных «радостей». Что в арсенале Минздрава припасено? Боюсь, только нравоучения. А с этим далеко не уплывёшь. Пусть даже и под разумными и полезными лозунгами.

@bitkogan

Утром мои подписчики очень переживали в личных сообщениях: рубль – уже на 67, не пора ли бежать в обменник и менять рубли, покупая доллары?

Что происходит?
На мой взгляд, ничего особенно страшного и ужасного: рубль следует общемировому тренду. После того, как Fitch и S&P понизили рейтинги Аргентины, валюты развивающихся стран находятся под давлением: и юань, и индийская рупия, и южноафриканский ранд, и бразильский реал. Все они немного проседают относительно доллара США. Рубль – чуть сильнее остальных, но не драматично.
По моему мнению, рубль вряд ли «ускачет» значительно выше 67, если, конечно, не случится никаких форс-мажоров.
На календаре – август, а в августе, как известно, может быть все. Давать зуб на отсечение, что это конец движения, не буду.
Скажу аккуратнее: я бы не спешил сейчас бежать в обменник.
Что сам сегодня сделал: шортанул доллар по 66,94.

С недавних пор зарекся давать такого рода советы публично. Окажусь прав – вроде так и должно быть. Окажусь неправ – потоки негатива. В случае прогнозирования ты можешь быть трижды прав, но на четвертый ошибиться. Это нормально. Все хорошие рекомендации забываются, а ошибка помнится долго.
Всем, кому интересны конкретные сделки в режиме реального времени – напоминаю о @bidkoganbot (детальнее https://t.iss.one/bitkogan/4302 )

Что касается рубля. Профицит бюджета, положительный торговый баланс, маленький относительно ВВП гос долг, огромные резервы – все это по-прежнему наши реалии. Как и то, что мимо ЦБ сегодня мышь не проскочит. Инфляция слабая. Нефть возвращается на 60. Плюс начинается налоговый период, что может оказать рублю дополнительную поддержку.

Глобально причин для паники пока нет. Полагаю, когда нервотрепка на рынках уляжется, рубль вернется на уровень 65-66.

Насчёт шорта: надеюсь закрыть по 66,5, или еще пониже. Или по стопу по 67,1
Посмотрим.

@bitkogan

Пара слов по ситуации с General Electric (GE US). Напомню, компанию подозревают в финансовых махинациях. СМИ пишут об искажении финансовой отчетности на протяжении многих лет.

Мошенничество с бухгалтерией – очень серьезное обвинение для Штатов. За финансовые преступления там наказывают жестко. Достаточно вспомнить Берни Мэдоффа (срок 150 лет) или Алена Стэнфорда (срок 110 лет).
В случае с GE не идет речь о схеме Понци или о другом хитроумном способе надувательства доверчивых сограждан. Но, тем не менее, последствия могут быть очень серьезными.
Вместе с тем, главный разоблачитель – Гарри Маркополос (насколько я понял из новостей) заинтересован в падении акций GE, так как сам сидит в шорте. Как бы в противовес этому, менеджмент GE, уверенный в своей непогрешимости, вовсю покупает на рынке подешевевшие акции компании. Блефуют? Честно говоря, не похоже.

Не готов пока прогнозировать, чем все это закончится. Могу только сказать, что если упадет GE, это будет эпично. Однозначный негативный триггер для рынка. Не Lehman, конечно, но где-то близко.

Что ж, подождем. Запасемся попкорном и, естественно, держим в уме защитные инструменты. Это может быть, как, например, опцион пут на саму GE, так и какой-либо ETF на коррекцию рынка в целом. Например, SDS US. Он не такой реактивный, как TVIX, и с его помощью тоже достаточно удобно балансировать портфель. Кроме того, если говорить о рынке, возможно, имело бы смысл купить путы и на индекс S&P.

@bitkogan

https://vedomosti.ru/business/articles/2019/08/16/809009-general-electric-moshennichestve-38

Не могу не сказать несколько слов о золоте, которое сегодня под давлением и торгуется уже ниже $1500 за унцию (примерно минус 1%).
На этом фоне снижаются котировки золотодобывающих компаний: Barrick Gold (GOLD US) и Newmont (NEM US) на пред-торгах теряют около 2%. Пока ничего критичного, и мы не раз говорили о том, что золото может немного «потрясти».

Такое ощущение, что рынок решил взять небольшую передышку или даже более того, и новостной фон дает повод к этому. Индекс S&P 500 растет с открытия торговой сессии на 1,2%.

Какие имеем триггеры на сегодня? Во-первых, страх рецессии в США отступил после соответствующих слов хозяина Овального кабинета. Во-вторых, китайский ЦБ объявил о мерах по стимулированию экономики, что может ускорить темпы роста ВВП. В-третьих, президент США заявил о продолжении переговоров с Китаем.

Все это прекрасно, и психологически гораздо приятнее наблюдать на мониторе зеленый цвет, чем красный, даже если твой портфель надежно защищен соответствующими активами. Но мы с вами прекрасно знаем, что словоохотливый и очень хитрый Дональд Трамп сегодня сказал одно, а завтра – другое. Переговоры с Китаем как продолжаются, с таким же успехом могут и закончится.

Мир по-прежнему нестабилен, геополитические риски высоки, ситуация меняется мгновенно. Поэтому считаю, что есть все шансы увидеть золото и на $1550, и на $1600 уровнях.

Вот и почтенный банк UBS прогнозирует, что в 2020 г. на фоне растущих опасений мировой рецессии, торговых войн и геополитики, золото может долететь до $1680. Отчасти согласен с авторитетными коллегами. Поэтому не расслабляемся и сохраняем бдительность.

@bitkogan

В свое время обратил внимание на акции компании Tapestry (TPR US) – американского производителя одежды, обуви и аксессуаров класса люкс. Ей принадлежат такие небезызвестные бренды, как Coach и Kate Spade.

В апреле я покупал акции Tapestry, и тогда бумага отлично показала себя, выстрелив на отчетности почти на 20%. Однако недавно TPR опубликовала очередной квартальный отчет, который оказался хуже ожиданий аналитиков. В частности, выручка и EPS были ниже ожиданий.

Все мы знаем, как может отреагировать американский рынок на подобное. Даже если расхождения не являются принципиальными, котировки летят вниз. Именно это и произошло с акциями TPR несколько дней назад, и в итоге минус 28%.

При этом, по сути, у компании ничего не изменилось в худшую сторону, нет никаких расследований или иных проблем с регулятором. Бизнес как был устойчивым, так и остался. Добавьте к этому сильный баланс и более чем комфортную долговую нагрузку.

Экономика США пока в порядке. Снижение ставки стимулирует рост кредитования и вообще усилит покупательскую способность населения. Tapestry – прямой бенефициар этих тенденций. Когда люди не озабочены тем, что они будут кушать завтра (а это явно не про Штаты), они идут покупать, в том числе, одежду и аксессуары.

В итоге принял решение увеличить позицию по TPR. На мой взгляд, это именно тот случай, когда есть возможность докупить качественный актив за относительно небольшую цену. Купить за 6хEBITDA или 5хEBITDA – есть разница, не правда ли?
Кстати, сегодня бумага прибавляет около 2%.

@bitkogan

Неужели!
Еще недавно экономика РФ была близка к рецессии, а сегодня Минэкономразвития спешит порадовать нас свежими данными по ВВП. Так что, российская экономика скорее жива, чем мертва? В июле ВВП увеличился на 1,7% год к году, при том, что в июне этот показатель вырос лишь на 0,8%. Ну просто праздник какой-то!

Если серьезно, то новости, конечно, обнадеживающие, и я рад видеть такие цифры. Но, с другой стороны, я бы не стал придавать этому слишком большое значение. Есть несколько факторов, которые могут поумерить оптимизм.
Во-первых, это сезонность, благодаря которой мы видим рост в сельском хозяйстве и промышленном производстве. Во-вторых, не будем показывать пальцем, но кое-кто любит иногда несколько улучшить цифры, используя для этого вполне корректные, но, увы, зачастую искусственные показатели.

Многие важные базовые отрасли пока не дают четкого сигнала о том, что экономика начинает работать нормально. Например, строительство и розничная торговля сейчас чувствуют себя очень неуверенно.

Всегда повторял и останусь при своем мнении: ни высокая нефть, ни виртуозная работа Минэкономразвития не дадут российской экономике того импульса, который бы позволил сделать качественный скачок роста. Только глубокие реформы, касающиеся, прежде всего, мелкого и среднего бизнеса – вот путь, по которому нужно идти.

@bitkogan

Американский президент требует от ФРС снижения ставки сразу на 1%.

« - Ну-с, попилим еще! - бодро сказал рыжеволосый Шура.
-  Конечно, надо пилить, - заметил Паниковский, стараясь оттянуть страшный час расплаты.
Он закрыл лицо ладонью и сквозь растопыренные пальцы смотрел на мерно двигавшуюся широкую спину Балаганова.
- Ничего не понимаю! - сказал Шура, допилив до конца и разнимая гирю на две яблочные половины. - Это не золото!
- Пилите, пилите, - пролепетал Паниковский. Но Балаганов, держа в каждой руке по чугунному полушарию, стал медленно подходить к нарушителю конвенции.»

Так и Великий Дрессировщик Твиттера. Вижу сцену, как он настоятельно просит главу ФРС: пилите, товарищ Пауэлл, ставочку, пилите.
И ведь тот будет пилить! И не просто ставочку попилит, еще и QE новое замутит. А куда деваться?!

Паниковский в конце сцены, как мы помним, отделался лёгким массажем передней части лица, который ему организовал Шура.

Трамп, если добьется того, что хочет, тактически конечно же выиграет. А стратегически ... В итоге, боюсь, «массаж» получит не только американская, но и мировая экономика.
Печаль, однако.

@bitkogan

https://www.profinance.ru/news/2019/08/19/bu31-tramp-trebuet-ot-frs-snizheniya-stavki-kak-posle-bankrotstva-lehman-brothers.html

В пятницу в СМИ появилось интересное заявление главы Центробанка Финляндии Олли Рена (по совместительству – один из управляющих ЕЦБ). Он, в частности, заявил, что в сентябре европейский регулятор объявит о мерах стимулирования экономики Еврозоны, которые могут превзойти ожидания инвесторов. Речь идет о снижении ключевой ставки и «значительной и эффективной» программе покупки облигаций.

Что мы имеем сейчас? Ставка рефинансирования ЕЦБ равна 0, а ставка по депозитам – ниже нулевой отметки. Размер QE уже был объявлен на сумму 400 млрд евро (https://t.iss.one/bitkogan/4277). При этом повторю: не исключаю, что объем выкупа может увеличиться до нескольких триллионов. Плюс в сентябре будет возобновлена программа долгосрочного кредитования банков, и кредиты будут выдаваться под отрицательную ставку.

Надо отметить, что аналитики прогнозируют ставку ЕЦБ на уровне -0,45%, а объем выкупа – 50 млрд евро в месяц. Это, по моим расчетам, примерно 800 млрд евро.

Что дальше? Пока Трамп занят борьбой с Китаем, европейцам нужно выжать максимум из ситуации. Сейчас им удается противостоять девальвации доллара, так как в противном случае все было бы не очень хорошо для европейских производителей.

Решение по ставке ЕЦБ будет принято в сентябре. Что ж, подождем. Пока немного увеличил позиции по европейским автопроизводителям: держу в портфеле BMW и Volkswagen.

@bitkogan

От греха подальше закрыл шорт по доллару против рубля по 66,72. Лучше синица в руках, чем журавль в небе.
Крепость достоинств – штука важная, но пока август еще в тренде. Ну его.

По-прежнему убежден, что далеко рубль не убежит.

@bitkogan

На прошлой неделе появились не самые хорошие новости по Apple относительно продаж айфонов в Европе, которые во 2 квартале упали на 17% год к году. Данные не то, чтобы удручающие - думаю, вообще никто не удивился такой динамике. Просто в очередной раз подтверждается тезис о том, что Apple необходимо развивать новые направления бизнеса.

Хорошая новость в том, что в компании прекрасно это понимают и предпринимают конкретные шаги. О запуске проекта Apple Card мы подробно поговорим позже. Кроме этого, Apple развивает и другие направления, например, стриминговый сервис, который, как ожидается, будет запущен в течение ближайших двух месяцев.
На мой взгляд, задача не из легких. Конкурировать предстоит с Netflix, Disney, AT&T. Вместе с тем, Apple имеет неоспоримое преимущество: более $210 млрд кэша на балансе, что дает им практически неограниченный просто для маневра. Кроме того, у компании практически идеальная маркетинговая платформа: гигантская клиентская базу среди пользователей айфонов.

Компания может нанимать лучших специалистов в этой области, производить дорогой контент, привлекать дорогих и популярных актеров и режиссеров. Более того, полагаю, что Apple по силам просто-напросто купить конкурента, если это будет необходимо.

Кстати, один из проектов нового сервиса – «Утреннее шоу» – с Дженнифер Энистон и Риз Уизерспун, по некоторым данным, уже стоит дороже, чем популярнейший сериал «Игра престолов».
Рискну предположить, что стриминг в исполнении Apple будет иметь определенный успех. Мы давно говорили о том, что компании необходимо диверсифицировать бизнес, чтобы придать бизнесу новый импульс для роста. Что ж, сейчас это происходит практически на наших глазах.

Полагаю, что, после стабилизации ситуации на рынках, акции Apple представляют вполне определенный интерес.

@bitkogan

Тема покупки Штатами Гренландии, похоже, набирает обороты.

Народ в шоке: уважаемому Донни больше делать нечего? Ограничения на бизнес-деятельность, связанные с занимаемой должностью, мешают жить? Ни отель тебе не построить, ни Мисс Вселенная провести... Но на Гренландию-то зариться зачем?

Мое мнение: кроме минеральных ресурсов, Гренландия – прежде всего самый эффективный способ контроля Арктики.

Не зря, параллельно с заявлениями Трампа, появляются и такие материалы:
https://t.iss.one/rt_russian/18761

Нет, ребятки! Арктика - это в будущем, знаете ли, весьма горячая тема. И если США, контролируя Аляску, еще и Гренландию подгребут под себя, Северный Ледовитый вполне можно будет и внутренним американским морем назвать.
Сами понимаете, продолжение банкета будет весьма занятным.

Хочется надеяться: Дания сегодня в деньгах сильно не нуждается. Вполне может и подсказать напористым янки правильный путь – куда следовать с подобными идеями. Хотя риск договоренностей об аренде, лет на 20-30, есть.
Поглядим.

@bitkogan

Судя по моему опыту, самый распространенный вопрос по теме инвестиций звучит примерно так: с чего начать?

Друзья, постараюсь ответить как можно проще. Самое важное – определить, что вы хотите получить от финансовых рынков. Чего конкретно вы хотите? Это не такой простой вопрос, как может показаться на первый взгляд.

С одной стороны, все предельно ясно – хочется заработать денег. Превосходно. А каким именно образом? Можно ежедневно сидеть у мониторов, открывать и закрывать позиции, нервничать, следить за графиками. Это спекулятивная стратегия. Вариантов тут может быть множество.

Можно изучать фундаментальные факторы, анализировать отчетность, совершать точечные покупки на основе скрупулезно проведенных исследований и входить в акции на срок от нескольких месяцев до года. Это инвестиционный подход.

Другой важный вопрос – какой уровень риска вы готовы на себя брать? От этого зависит выбор инструментов (акции, ETF, фьючерсы или опционы, облигации) и, соответственно, модель вашего поведения.

Какова цель ваших инвестиций? Это могут быть деньги на старость или постоянный источник дохода, желание поиграть в казино (если есть «лишние» деньги) или кому-то что-то доказать.

Дело в том, что во всех этих случаях и стратегия работы на рынке разная. И литература для чтения – разная.

Для спекуляций и так называемого скальпинга – она одна, для инвестиционного подхода – совершенно другая. Тут нужно более глубоко изучать фундаментальный анализ, методы оценки компаний и т.д. А смешивать эти два подхода – штука опасная.

В качестве примеров могу привести следующие издания: по трейдингу и спекуляциям – «Путь черепах» Куртиса Фейса или «Трейдинг с доктором Элдером» Александра Элдера; по инвестициям и финансовой грамотности – не перестаю восхищаться «Эссе об инвестициях» Уоррена Баффета.

Здоровье – еще один наиважнейший вопрос. Здесь надо трезво оценить свои силы. Рынок затягивает, и ежедневный стресс (будь то прибыли или убытки, и то и другое – потрясения для организма) оказывает влияние на здоровье. К этому необходимо отнестись очень ответственно и основательно об этом подумать.

Есть еще животрепещущие вопросы по началу своей работы на рынке: бюджет, какие деньги вы используете (накопления, «лишние» или продали бабушкину квартиру), финансовый тайминг (когда вдруг эти деньги могут вам потребоваться и как легко вы сможете их «вытащить» у брокера) и многое другое.

Начало - это плод серьезных размышлений и понимания своих желаний, целей, задач и возможностей. А литература, техника, учеба – все придет потом. Какие бы не были прекрасные книги, самый лучший опыт – набивание своих собственных шишек.

#книги

@bitkogan

Продолжаем отвечать на вопросы читателей. В частности, меня спрашивали про компанию DXC Technology (DXC US).
Это компания из IT сектора, которая возникла в 2017 г. в результате объединения активов одного из крупнейших в мире системных интеграторов Computer Sciences Corporation и одного из подразделений Hewlett Packard.

Бумаги DXC с сентября 2018 г. потеряли в стоимости уже около 60% своей стоимости. Причем резкое падение состоялось в начале текущего месяца (сразу на 30%) после публикации квартального отчета за 1 квартал 2020 финансового года. Показатели, в общем и целом, совпали с ожиданиями рынка, но разочаровал прогноз компании на 2020 г.

Что касается финансов в целом, то не вижу ничего примечательного. В следующем финансовом году прогнозируется слабое снижение выручки и ухудшение рентабельности. Кроме того, отношение долга к EBITDA – около 2. Это не много, но при прочих равных не располагает к немедленной покупке акций DXC, несмотря на дешевизну (которая вполне может оказаться иллюзорной).

На сегодняшний день акции потихоньку восстанавливаются. На торгах в пятницу подорожали на 3,85% до $31,79, а сегодня рост пока поскромнее – в районе 0,5%.
С одной стороны, DXC выглядит сильно недооцененной по P/E (около 4,6 при среднеотраслевом коэффициенте около 14). Вместе с тем, компания сильно зависит от взаимоотношений США и Китая, а здесь, возможно, еще будут негативные сюрпризы, которые могут продавить котировки ниже.

Не торопился бы пока открывать позиции в данной истории. Вместе с тем, достижение торговой договоренности США и Китая – явный триггер для DXC. Вопрос в том, насколько еще может просесть бумага, прежде чем высокие стороны соизволят договориться.

@bitkogan

Американский рынок вчера не решился на рост; в итоге индекс S&P 500 снизился примерно на 0,8%. Президент Трамп вновь раскритиковал в своем выступлении ФРС за недальновидность, заявил, что применительно к Штатам неуместно слово «рецессия», но, тем не менее, призвал регулятора в короткие сроки снизить ключевую ставку на 1 п.п.

Великий и Ужасный Дональд считает, что экономика Штатов достаточно сильна и мешает ей лишь укрепление национальной валюты. Именно это негативное влияние должна смягчить более низкая ключевая ставка. Однако не все так просто, ведь, как мы знаем, остальные страны отчаянно сопротивляются ослаблению доллара.

Кроме того, Трамп вчера заявил, что рассматривается возможность снижения налогов на заработную плату и прибыль от продажи активов. Не исключаю, что сегодня данная информация может придать рынку положительный импульс.

С утра же все относительно спокойно, по крайней мере, пока. Нефть немного выше, золото, напротив, торгуется в моменте чуть ниже отметки $1500 за унцию. Доходности UST сегодня подрастают: 10-летки торгуются на уровне 1,59. На валютном рынке также пока все проходит в вялотекущем режиме.

@bitkogan