В последнее время очень много вопросов по защитным активам и механизмам. Хочу осветить пару важных аспектов, для более полного понимания затрагиваемых тем.
Очень рекомендую всем, кто всерьёз интересуется страховочными инструментами, уделить время и изучить акцентированные ниже вопросы детально.
Во-первых, это коэффициент beta. Нужно четко отдавать себе отчет в том, что такие инструменты, как SDS (двукратный ETF, обратный индексу S&P500), DXD (ETF, обратный индексу Dow Jones) и, к примеру, SPXU (трехкратный, обратный индексу S&P500), имеют отрицательную beta. Причина: они двигаются против рынка, причем играют еще и на опережение. Например, у SDS и DXD beta равен -1, а у SPXU около -1.7.
Если же мы страхуем свой портфель с помощью покупки волатильности, а именно VXXB и TVIX, то у них beta имеет положительное значение, поскольку для этих инструментов индексом является краткосрочный общий результат фьючерсов на индекс VIX – индекс стратегии, поддерживающий позиции в первых двух месячных фьючерсных контрактах индекса волатильности CBOE (VIX). А совсем не фондовые индексы S&P500 или Dow Jones. В данном случае для VXXB beta равен 1, а для TVIX – 1.5.
Во-вторых (и это, на мой взгляд, самое важное), при использовании этих инструментов очень важной является ФУНКЦИЯ ВРЕМЕНИ. По аналогии с опционами (функция theta) здесь также весьма важен фактор времени. Эти инструменты не следует держать в портфеле долгий срок, использовать как длинный хедж. От них надо стараться вовремя избавляться, дабы не получить в своем портфеле зависшие убыточные позиции.
Приведу пример. Допустим, рынок начал снижение или предполагаем, что начнется коррекция. Мы открываем длинную позицию в VXXB. На тот промежуток времени, когда индексы падают, - это отличная страховка, которая компенсирует нам потери по позициям в equities. Но от этой страховки надо вовремя избавиться. Потому что, когда рынок изменит направление движения, приносить убытки начнут именно наши защитные активы.
Это должно быть, как отче наш – не держать защитные активы в портфеле долго, иначе время будет играть против вас. На долгосрочную перспективу отлично подходят акции золотодобывающих компаний. Во-первых, они не настолько волатильны, как обратные ETF или VXXB и TVIX. Во-вторых, они дают вам дополнительный cash flow в виде дивидендов.
Страховку нельзя использовать бездумно. Необходимо следить за рынком, обязательно изучать матчасть. Все мною сказанное имеет самое что ни на есть практическое значение. Время в данном случае может быть как вашим другом, так и злейшим врагом.
Возможно, я написал этот текст своим, «птичьим» языком инвестбанкира, и не каждому будут понятны все аспекты. Если будут вопросы – обращайтесь. Но про старое доброе правило «Учиться, учиться и учиться!» забывать нельзя. Кто это там говорил? Я уже забыл😉
@bitkogan
Очень рекомендую всем, кто всерьёз интересуется страховочными инструментами, уделить время и изучить акцентированные ниже вопросы детально.
Во-первых, это коэффициент beta. Нужно четко отдавать себе отчет в том, что такие инструменты, как SDS (двукратный ETF, обратный индексу S&P500), DXD (ETF, обратный индексу Dow Jones) и, к примеру, SPXU (трехкратный, обратный индексу S&P500), имеют отрицательную beta. Причина: они двигаются против рынка, причем играют еще и на опережение. Например, у SDS и DXD beta равен -1, а у SPXU около -1.7.
Если же мы страхуем свой портфель с помощью покупки волатильности, а именно VXXB и TVIX, то у них beta имеет положительное значение, поскольку для этих инструментов индексом является краткосрочный общий результат фьючерсов на индекс VIX – индекс стратегии, поддерживающий позиции в первых двух месячных фьючерсных контрактах индекса волатильности CBOE (VIX). А совсем не фондовые индексы S&P500 или Dow Jones. В данном случае для VXXB beta равен 1, а для TVIX – 1.5.
Во-вторых (и это, на мой взгляд, самое важное), при использовании этих инструментов очень важной является ФУНКЦИЯ ВРЕМЕНИ. По аналогии с опционами (функция theta) здесь также весьма важен фактор времени. Эти инструменты не следует держать в портфеле долгий срок, использовать как длинный хедж. От них надо стараться вовремя избавляться, дабы не получить в своем портфеле зависшие убыточные позиции.
Приведу пример. Допустим, рынок начал снижение или предполагаем, что начнется коррекция. Мы открываем длинную позицию в VXXB. На тот промежуток времени, когда индексы падают, - это отличная страховка, которая компенсирует нам потери по позициям в equities. Но от этой страховки надо вовремя избавиться. Потому что, когда рынок изменит направление движения, приносить убытки начнут именно наши защитные активы.
Это должно быть, как отче наш – не держать защитные активы в портфеле долго, иначе время будет играть против вас. На долгосрочную перспективу отлично подходят акции золотодобывающих компаний. Во-первых, они не настолько волатильны, как обратные ETF или VXXB и TVIX. Во-вторых, они дают вам дополнительный cash flow в виде дивидендов.
Страховку нельзя использовать бездумно. Необходимо следить за рынком, обязательно изучать матчасть. Все мною сказанное имеет самое что ни на есть практическое значение. Время в данном случае может быть как вашим другом, так и злейшим врагом.
Возможно, я написал этот текст своим, «птичьим» языком инвестбанкира, и не каждому будут понятны все аспекты. Если будут вопросы – обращайтесь. Но про старое доброе правило «Учиться, учиться и учиться!» забывать нельзя. Кто это там говорил? Я уже забыл😉
@bitkogan
👍1
Не так давно, а именно к 8 марта, подписчики моих вебинаров (честные, не те, кто приобретал пиратские копии) получили весьма оригинальный и неожиданный подарок. Мною был подготовлен специальный материал о прекрасной альтернативе подаркам, которые мужчины обычно дарят своей прекрасной половине.
К примеру, вместо привычной сумочки Louis Vuitton можно преподнести девушке или жене акции LVMH (Louis Vuitton Moêt Hennessy). Или отложить в сторону туфли Jimmy Choo, а подарить бумаги компании Capri Holdings, которая, помимо данного бренда, управляет еще и Michael Kors, и Versace. Ваша девушка мечтает о Ferrari, а у вас, скажем так, ограничены возможности? Или меняйте девушку😉, или подарите ей акции Ferrari. В долгосрочной перспективе все эти бумаги, как и другие luxury-истории, имеют неплохие перспективы.
Недавний финансовый отчет Tiffany (TIF US) это подтверждает: компания показала феноменальный рост чистой прибыли за 4 квартал. В годовом выражении данный показатель увеличился более чем в 3 раза и составил $205 млн (по стандартам GAAP). И не важно, что такой рост произошел на фоне изменений в базе налогообложения (Tiffany стала платить меньше налогов). Представьте, что вы подарили акции компании на 8 марта. С тех пор котировки увеличились на 10%, а это 228% годовых!
Мы обязательно будем продолжать радовать слушателей моих онлайн лекций подобными оригинальными материалами и идеями в дальнейшем. Этот вебинар, посвященный акциям luxury-компаний и их краткому анализу, еще доступен как бонус для подписчиков https://2stocks.ru/2.0/webinars/pensiya-kak-nakopit-i-ne-zaviset-ot-gosudarstva-i-vneshnih-obstoyatelstv
Дерзайте, ведь женщины хотят получать неординарные подарки не только 8 марта🌹
К примеру, вместо привычной сумочки Louis Vuitton можно преподнести девушке или жене акции LVMH (Louis Vuitton Moêt Hennessy). Или отложить в сторону туфли Jimmy Choo, а подарить бумаги компании Capri Holdings, которая, помимо данного бренда, управляет еще и Michael Kors, и Versace. Ваша девушка мечтает о Ferrari, а у вас, скажем так, ограничены возможности? Или меняйте девушку😉, или подарите ей акции Ferrari. В долгосрочной перспективе все эти бумаги, как и другие luxury-истории, имеют неплохие перспективы.
Недавний финансовый отчет Tiffany (TIF US) это подтверждает: компания показала феноменальный рост чистой прибыли за 4 квартал. В годовом выражении данный показатель увеличился более чем в 3 раза и составил $205 млн (по стандартам GAAP). И не важно, что такой рост произошел на фоне изменений в базе налогообложения (Tiffany стала платить меньше налогов). Представьте, что вы подарили акции компании на 8 марта. С тех пор котировки увеличились на 10%, а это 228% годовых!
Мы обязательно будем продолжать радовать слушателей моих онлайн лекций подобными оригинальными материалами и идеями в дальнейшем. Этот вебинар, посвященный акциям luxury-компаний и их краткому анализу, еще доступен как бонус для подписчиков https://2stocks.ru/2.0/webinars/pensiya-kak-nakopit-i-ne-zaviset-ot-gosudarstva-i-vneshnih-obstoyatelstv
Дерзайте, ведь женщины хотят получать неординарные подарки не только 8 марта🌹
В данном рейтинге мне «понравилось» все!
И почетное 138 место - стран много, есть ещё простор для роста (или падения).
И очень достойные во всех отношениях соседи. Так сказать, коллеги по несчастью.
Но более всего понравился тот факт, что в Гондурасе обстоятельства складываются более благоприятным образом: коррупция пониже нашей будет.
Может, стоит подумать об изучении позитивного опыта Гондураса? Или наших чиновников туда посылать? Для восприятия, если можно так выразиться, передового опыта.
Шутки шутками, вдруг поможет?
@bitkogan
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/rossiya-dognala-papua-novuyu-gvineyu-po-urovnyu-korrupcii-1027906359
И почетное 138 место - стран много, есть ещё простор для роста (или падения).
И очень достойные во всех отношениях соседи. Так сказать, коллеги по несчастью.
Но более всего понравился тот факт, что в Гондурасе обстоятельства складываются более благоприятным образом: коррупция пониже нашей будет.
Может, стоит подумать об изучении позитивного опыта Гондураса? Или наших чиновников туда посылать? Для восприятия, если можно так выразиться, передового опыта.
Шутки шутками, вдруг поможет?
@bitkogan
https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/rossiya-dognala-papua-novuyu-gvineyu-po-urovnyu-korrupcii-1027906359
finanz.ru
Россия догнала Папуа - Новую Гвинею по уровню коррупции
Cледующая ступень - Кения, Уганда и ЦАР.
Евро относительно доллара (и части остальных валют) продолжает победный забег ... на юга, то есть вниз.
Глобально - это не есть гуд. Причина понятна: все опасаются, что замедление в Германии - локомотиве Европы - может перекинуться на Францию и другие страны. Ждем статистику оттуда.
Рынки акций пока игнорируют сей факт, бодро пытаясь отыграть пятничные потери.
Очень внимательно слежу за курсами валют: это те индикаторы, которые редко обманывают. Если остальные ведущие валюты продолжат снижение относительно доллара США - это явный сигнал продажи риска.
Также важно сегодня (и в ближайшие дни) поведение таких защитных валют, как швейцарский франк и японская иена. Их укрепление также будет красноречивее многого другого.
Внимательно смотрим за валютными парами.
@bitkogan
Глобально - это не есть гуд. Причина понятна: все опасаются, что замедление в Германии - локомотиве Европы - может перекинуться на Францию и другие страны. Ждем статистику оттуда.
Рынки акций пока игнорируют сей факт, бодро пытаясь отыграть пятничные потери.
Очень внимательно слежу за курсами валют: это те индикаторы, которые редко обманывают. Если остальные ведущие валюты продолжат снижение относительно доллара США - это явный сигнал продажи риска.
Также важно сегодня (и в ближайшие дни) поведение таких защитных валют, как швейцарский франк и японская иена. Их укрепление также будет красноречивее многого другого.
Внимательно смотрим за валютными парами.
@bitkogan
Похоже, по уроню ехидства меня переплюнули, и почётное звание «самого ироничного» автора финансового сектора телеграм готово обрести нового владельца.
«Жирные коты» опубликовали пост о формировании «закрытого правительства».
И смешно, и грустно. Учитывая тот факт, что по уровню восприятия коррупции мы, по данным Transparency International, находимся на почетном 138 месте, боюсь формирование этого «закрытого» правительства не будет шибко долгой процедурой...
https://t.iss.one/FatCat18/658
«Жирные коты» опубликовали пост о формировании «закрытого правительства».
И смешно, и грустно. Учитывая тот факт, что по уровню восприятия коррупции мы, по данным Transparency International, находимся на почетном 138 месте, боюсь формирование этого «закрытого» правительства не будет шибко долгой процедурой...
https://t.iss.one/FatCat18/658
Друзья!
Прекрасно отдаю себе отчёт в том, что не все мои посты нормальный занятый человек может прочитать в силу своей занятости. Более того, достаточно часто слышу от друзей ПИШИ МЕНЬШЕ, НЕ УСПЕВАЕМ ВСЕ ПРОСМАТРИВАТЬ.
Писать я, разумеется буду столько, сколько посчитаю необходимым. А вот идею о том, что не все удается просмотреть - принимаю. Потому снова хочу обратить внимание просвещённого человечества на один чрезвычайно важный момент.
Вчера я на достаточно профессиональном языке написал о том, что заинтересовавшие всех страховочные инструменты НЕОБХОДИМО ИСПОЛЬЗОВАТЬ С ОСТОРОЖНОСТЬЮ. Они - не панацея. В частности, в ряде из них зашит очень серьезный риск - функция времени. То есть просто купить их и долго держать, как страховку, не шибко выгодно. Они со временем «усыхают» в цене.
Повторно обращаю ваше внимание на этот факт.
Получил несколько сот обращений от читателей с просьбой поделиться: как и где их, эти инструменты, можно купить. Мои ребята связываются, объясняют, рассказывают.
Отлично понимаю, почему в условиях нестабильных рынков в частности и в условиях глобальной нестабильности в целом возникает повышенный интерес к такого рода инструментам. Однако ОЧЕНЬ РЕКОМЕНДУЮ досконально изучить матчасть! Чтоб не допустить превращения в яд хорошего и эффективного В НЕКОТОРЫХ КОНКРЕТНЫХ СИТУАЦИЯХ лекарства.
https://t.iss.one/bitkogan/3202
Прекрасно отдаю себе отчёт в том, что не все мои посты нормальный занятый человек может прочитать в силу своей занятости. Более того, достаточно часто слышу от друзей ПИШИ МЕНЬШЕ, НЕ УСПЕВАЕМ ВСЕ ПРОСМАТРИВАТЬ.
Писать я, разумеется буду столько, сколько посчитаю необходимым. А вот идею о том, что не все удается просмотреть - принимаю. Потому снова хочу обратить внимание просвещённого человечества на один чрезвычайно важный момент.
Вчера я на достаточно профессиональном языке написал о том, что заинтересовавшие всех страховочные инструменты НЕОБХОДИМО ИСПОЛЬЗОВАТЬ С ОСТОРОЖНОСТЬЮ. Они - не панацея. В частности, в ряде из них зашит очень серьезный риск - функция времени. То есть просто купить их и долго держать, как страховку, не шибко выгодно. Они со временем «усыхают» в цене.
Повторно обращаю ваше внимание на этот факт.
Получил несколько сот обращений от читателей с просьбой поделиться: как и где их, эти инструменты, можно купить. Мои ребята связываются, объясняют, рассказывают.
Отлично понимаю, почему в условиях нестабильных рынков в частности и в условиях глобальной нестабильности в целом возникает повышенный интерес к такого рода инструментам. Однако ОЧЕНЬ РЕКОМЕНДУЮ досконально изучить матчасть! Чтоб не допустить превращения в яд хорошего и эффективного В НЕКОТОРЫХ КОНКРЕТНЫХ СИТУАЦИЯХ лекарства.
https://t.iss.one/bitkogan/3202
Telegram
bitkogan
В последнее время очень много вопросов по защитным активам и механизмам. Хочу осветить пару важных аспектов, для более полного понимания затрагиваемых тем.
Очень рекомендую всем, кто всерьёз интересуется страховочными инструментами, уделить время и изучить…
Очень рекомендую всем, кто всерьёз интересуется страховочными инструментами, уделить время и изучить…
А вот это как раз то, о чем я говорил ранее. Несмотря на растущую в цене нефть и налоговый период, опасения на фоне снижения евро перевешивают.
После царственного рыка его высокопревосходительства Трампа Первого "Русские - гоу хоум!", первейшая мысль - ну что, впереди новый Карибский кризис?
Чего ждать, тектонических движений на рынках? К примеру, хорошего падения рубля. Роста защитных активов в стратосферу, прыжков цен на золото, значительного укрепления доллара и швейцарского франка, и тд.
Внимательно слежу за всем этим джентльменским суповым набором.
И.... НИЧЕГО ОСОБЕННОГО ПОКА НЕ ПРОИСХОДИТ. Рынкам не страшно. Рынки - это коллективный разум, который говорит, что пока ничего не будет. Это вселяет надежду.
Посмотрим, как будут развиваться события, но пока никто особо не волнуется.
@bitkogan
Чего ждать, тектонических движений на рынках? К примеру, хорошего падения рубля. Роста защитных активов в стратосферу, прыжков цен на золото, значительного укрепления доллара и швейцарского франка, и тд.
Внимательно слежу за всем этим джентльменским суповым набором.
И.... НИЧЕГО ОСОБЕННОГО ПОКА НЕ ПРОИСХОДИТ. Рынкам не страшно. Рынки - это коллективный разум, который говорит, что пока ничего не будет. Это вселяет надежду.
Посмотрим, как будут развиваться события, но пока никто особо не волнуется.
@bitkogan
Росстат нам сообщает, что борьба с бедностью идет вполне успешными темпами и намечается перелом.
https://fingazeta.ru/ekonomika/rossiyskaya_ekonomika/455238/
Ясен пень, мы начинаем кричать ура и подбрасывать вверх кепки и чепчики.
Ведь если намечается рост доходов населения, значит можно к примеру покупать ( чисто теоретически ) акции наших ритейлеров. Можно входить в девелопмент. Или просто покупать недвижимость с надеждой на рост цен. Можно...
Да много чего можно делать, если население начинает богатеть. Проходили в 2000- е годы. Знаем.
Но тут подходит вот такая небольшая статистика.
О размере среднего чека.
И почему- то ей я верю несколько побольше.
И единственно, что хочется сказать, это : ....... ( Непереводимая игра слов на смеси новомонгольского и староказахского).
Ребята, вы со статистикой - то своей определитесь.
А инвестиции?
Пока подождем.
@bitkogan
https://t.iss.one/MarketOverview/4107
https://fingazeta.ru/ekonomika/rossiyskaya_ekonomika/455238/
Ясен пень, мы начинаем кричать ура и подбрасывать вверх кепки и чепчики.
Ведь если намечается рост доходов населения, значит можно к примеру покупать ( чисто теоретически ) акции наших ритейлеров. Можно входить в девелопмент. Или просто покупать недвижимость с надеждой на рост цен. Можно...
Да много чего можно делать, если население начинает богатеть. Проходили в 2000- е годы. Знаем.
Но тут подходит вот такая небольшая статистика.
О размере среднего чека.
И почему- то ей я верю несколько побольше.
И единственно, что хочется сказать, это : ....... ( Непереводимая игра слов на смеси новомонгольского и староказахского).
Ребята, вы со статистикой - то своей определитесь.
А инвестиции?
Пока подождем.
@bitkogan
https://t.iss.one/MarketOverview/4107
Фингазета
Росстат рекордами побеждает бедность в России
Росстат, в последнее время активно радующий нас новыми свершениями, отчитался о снижении бедности в России за прошлый год до рекордного уровня – 12,9%. Это самый низкий показатель с 2014 года.