Ни дня без новости

Похоже, это стало девизом Великого Кормчего Америки.

Итак, верный своему принципу, Трамп призвал всех эвакуироваться из Тегерана. Бедные иранцы устремились из города. Возникли огромные пробки.

Эх друзья. Ну, не понимаете вы современной реальности.
Все же просто. Дедушка решил пошортить.
Нужна была новость, чтобы шорт закрыть.
А вы думали, Америка вступает в войну?

Нет, ну может потом и вступит, чтобы Трамп мог заявить, что это именно он всех победил. Он же должен всегда и везде быть победителем. В прошлом, настоящем и будущем. Работа у него такая. Как известно, у победы много отцов, вот поражение — сиротствует.

Короче, потом может быть все что угодно. А бизнес и желательно сегодня — это дело святое.

Рынки, и первым делом, разумеется, крипта устремились вниз. Еще бы. Тут такое делается. Шорты были закрыты. Вот и славно. Как говорится, денежка в дом. Белый.

Вот все восприняли информацию: еще минута, другая, и все. США вступает в войну. Дед же просто решил потроллить Великого Иранского Кормчего, который вчера рекомендовал жителям Тель-Авива срочно покинуть город.
И заодно Трамп захотел намекнуть Ирану, что нужно капитулировать быстрее.

А что касается непосредственно тельави́вцев и обстрелов. Тут две любопытные новости.

1️⃣На призыв покинуть город израильтяне покинули… свои квартиры и устремились в бары. Те, что открыты.
2️⃣Обстрелы Тель-Авива хоть и продолжаются, но, похоже, выдохлись.

Кстати, мне ситуация напоминает 1991 год. Сперва тогда Саддам лупил по Израилю «Скадами» достаточно опасно. Однако спустя неделю все его атаки выдохлись. Самолеты коалиции научились уничтожать пусковые установки еще до отправки ракет, заранее и быстро их ликвидировать.

◽️Сегодня ситуация, похоже, аналогичная. Сирены в Израиле звучат. А вот ракеты практически перестали прилетать.
Идет охота ВВС за пусковыми установками. И, во-первых, их осталось совсем немного. А, во-вторых, судя по всему, они уничтожаются до старта.

Кстати. Тут пришли вчера новости. Типа Пакистан и Китай начали (или планируют) поставки ракет Ирану. Думаю, это еще требует подтверждения. Я позвонил тут же специалистам и проконсультировался. Их ответ: ракеты-то поставить можно. А вот с пусковыми установками все сложнее. Пока по-новому их попытаются установить, все уже давно закончится.

💭Если делать выводы из происходящего, то, думаю, мой прогноз, что очень быстро (за несколько предстоящих дней) острая фаза противостояния завершится, окажется верен.

А вступит Америка в войну или нет… Посмотрим. В принципе, израильтянам без американских супербомб и, соответственно, американской стратегической авиации и правда иранские ядерные объекты не раздолбать. Каскады центрифуг, в частности, в Фордо, очень уж хорошо запрятаны в глубине скальных пород.

Ждем новостей и не сходим с ума от их обилия.

#геополитика 💰bitkogan

Кто заплатит за нашу старость?

Вопрос не риторический, а вполне конкретный. С 2024 года в России заработала программа долгосрочных сбережений (ПДС). На смену пенсии как «социальной услуге» приходят цифровые продукты для долгосрочных сбережений.

Тем для обсуждения немало:

➡️ Как развивать у россиян привычку копить на старость, пользуясь софинансированием государства, налоговыми льготами и другими стимулами?
➡️ Какие механизмы сделают продукты долгосрочных сбережений прозрачными, доходными и безопасными?
➡️ Как государство и бизнес могут выстроить систему, в которой граждане осознанно управляют своим будущим благополучием?

◽️Все это и многое другое обсудят на Т-Дворе в Санкт-Петербурге представители Госдумы, Совета Федерации, Минфина, Минцифры, Мосбиржи и ведущих финансовых экосистем страны 18 июня с 14:30 до 16:00.

Будем смотреть на онлайн-трансляции (необходима регистрация).

#инвестиции 💰bitkogan

Что происходит на рынке страхования?
 
В 2024 году страхование жизни впервые обогнало по сборам все остальные виды страхования: премии превысили 2,1 трлн руб. 
 
➡️ Рынок вырос более чем вдвое и, по мнению Олега Киселева, главы СК «Ренессанс Жизнь», входящей в ПАО «Группа Ренессанс Страхование» (# RENI).

Он считает, что это не всплеск, а начало новой эры. В 2024 году произошел «тектонический сдвиг», а именно введение прогрессивной шкалы НДФЛ. Если сравнивать со странами, где уже давно есть прогрессивная шкала и развитый рынок Life страхования, то граждане активно используют Life продукты для сокращения налогов.
 
Сейчас самый популярный продукт — НСЖ (накопительное страхование жизни) и набирает интерес новый продукт, ДСЖ (долевое страхование жизни).
 
▫️Поскольку ДСЖ — это инвестиционный полис, гарантированного дохода нет: можно как заработать, так и потерять. Накопительный (НСЖ), напротив, имеет гарантированную доходность, и клиенты при высокой ключевой ставке используют преимущественно его. Продукты с инвестиционной составляющей пока только входят в фазу настройки и доверия.
 
При этом растут и премии: по данным ЦБ, год-к-году в 1 квартале 2025 года общие премии увеличились в 2,2 раза, по полисам ИСЖ рост премий — в 3,9 раза, по полисам НСЖ сборы выросли на 85%.
 
Налоговые льготы стимулируют накопления:
 
Сейчас вводится единая система налоговых льгот на долгосрочные инструменты (ИИС, ПДС, НПО, ДСЖ, НСЖ):

✔️налоговый вычет до 400 тыс. руб. в год;
✔️освобождение от налога на инвестиционный доход до 30 млн руб. на договор.
✔️семейная программа накоплений с вычетом 1 млн руб.
✔️софинансирование государством в программе ПДС (долгосрочные сбережения) до 36 тыс. руб. в год.
 
С одной стороны, налоги возвращаются, с другой, если судить по аналогии — больше половины национальных страховых сборов на развитых рынках обеспечено договорами страхования жизни, которые дают длинные деньги для экономики страны.
  
Поэтому отечественному рынку точно есть куда расти. И здесь не только польза для клиентов, но и для государства.

#налоги #российский_рынок 💰bitkogan

🥈Платина и палладий поднимут акции «Норникеля»

Цены на платину и палладий растут. Разбираемся, как это повлияет на «Норильский никель».

Сколько зарабатывает ГМК на палладии и платине?

Компания не публикует эти данные с 2022 г. Мы посчитали приблизительно: платиноиды дают «Норникелю» около 30% выручки. Следовательно, изменения цен на металлы могут влиять на финансовые показатели компании.

Что ждем от цен на платиноиды по итогам 2025 г.?

По нашим прогнозам, платина может подорожать на 25%, палладий — на 10%. Полагаем, при таком сценарии выручка «Норникеля» вырастет на 5%. Немного, но ощутимо. Если же сюда присоединятся еще и медь с никелем (а это весьма вероятно), то рост top line может быть куда выше.

Что делать инвестору?

Акции «Норникеля» интересны в долгосроке. А если цены на платиноиды взлетят выше наших прогнозов, бумага может выстрелить и на сравнительно коротком временном горизонте.

➡️ Подробный разбор компании — в нашем мобильном приложении, раздел «Фабрика идей».
#российский_рынок 💰bitkogan

Трампу назло — что ждать от центрального банка США?

Сегодня ФРС решает судьбу процентной ставки. Вроде все есть для ее снижения: инфляция низкая, безработица тоже. Почему же регулятор не снижает ставку?
ФРС не понимает, что творит президент США. Центробанки любят стабильность. А с Трампом её нет.

ФРС не знает:

➡️Какие тарифы введёт президент
➡️Что пострадает сильнее — занятость или рост цен
➡️Что случится в июле, когда закончится отсрочка по крупным тарифам

Второй раз ошибиться нельзя

В ковид ФРС уже прокололась с инфляцией. Американцы стали меньше доверять национальному центробанку. Второй раз подряд ФРС явно не хочет ошибаться. В третий раз уже никто верить не будет, как это бывает на развивающихся рынках.

Чего ждать от заседания?

Ставку не изменят. Главное — обновлённый прогноз. Но и здесь, я не думаю, что будут серьезные изменения: ФРС оставит план на два снижения по 25 б.п. в 2025 году.
📎Если пообещает три снижения — это будет позитивом для рынков.

Трамп продолжит ругать главу ФРС, но это не изменит политику регулятора. Ирония: без тарифов Трампа ставку уже давно снизили бы.

#США #ставка 💰bitkogan

Про израильскую систему раннего оповещения. Почему у них получается?

Поражаюсь тому, как отлаженно устроена в Израиле система оповещения и защиты от ракетных атак. И дело не только в технологиях. Дело в подходе.

◾️Например, сидишь ты, пьешь кофе и вдруг — приходит первое оповещение. За 20–25 минут до возможного удара. Часто ещё ничего не взлетело, а ты уже знаешь.

◾️За 10 минут до возможного удара телефон начинает верещать. Причём независимо от твоего желания. Просто орёт, как сирена.

◾️А потом, уже ближе к делу — за 2 минуты — включаются реальные сирены в тех районах, куда может прилететь. Не обязательно прилетит — может.

Невероятно продуманная система. Она часто видит момент подготовки — не запуска, а именно подготовки. И часто ещё до старта цель просто уничтожают на земле.

Армейское радио Израиля сообщает, что уже уничтожено около 200 пусковых установок Ирана — почти половина их арсенала. Это объясняет резкое сокращение ударов по территории страны за последние сутки.

В новых домах — защищённые комнаты, мамады. В городах — бетонные убежища. На карте отмечены все точки с такими убежищами.

А те, кто пострадал… увы, чаще всего не пошли в укрытие.

По данным офиса премьера Израиля, с начала операции «Восходящий лев» выпущено около 400 ракет и 100 дронов, зафиксированы падения в 35 регионах страны. Среди гражданского населения — 24 погибших и более 647 раненых.

Подводим итоги.

Жертв относительно немного, потому что тщательно отстроена система оповещений и потому что очень быстро уничтожаются пусковые установки. Израильтяне не живут в страхе. Они просто готовы. Система встроена в повседневность.

💰bitkogan

На что жить в старости?

Буквально только что прошла сессия на Т-Дворе «Кто заплатит за нашу старость? Smart-управление пенсионными активами».

Обсуждали НПФ и ПДС в качестве инструментов формирования пенсионных накоплений. Вот ключевые тезисы:

Программа долгосрочных накоплений (ПДС) — это новый продукт, который позволяет получать софинансирование от государства до 360 тыс. руб. за 10 лет + налоговый вычет на сумму взносов и инвестиционный доход на вложенные средства + страховку от АСВ на 2,8 млн руб.

Доходность ПДС должна быть конкурирующей не только на уровне НПФ, но и других инвестиционных и банковских продуктов. При этом ПДС должен завоевать доверие граждан как современный цифровой продукт, а банки должны понимать, что хочет клиент.

◽️Рынок должен использовать разные стратегии, а не только консервативные: сейчас в РФ лишь 9,1% активов НПФ проинвестированы в акции, а в облигациях более 60%. По 37 странам ОЭСР в акциях в среднем 30%, в облигациях — под 40%.

К примеру, ПДС в НПФ «Т-Пенсия» — прозрачный инструмент:
✔️встроен в приложение Т-Банка;
✔️выход из программы возможен без комиссии по общему правилу;
✔️клиент сразу видит, во что проинвестированы его средства и сколько он зарабатывает в моменте. Поэтому по удобству ПДС не уступает инвестиционным и банковским продуктам.

📎У ПДС своя ниша продуктов, которые закрывают потребности в долгосрочных сбережениях без дополнительных трудозатрат для клиента. Но успех и спрос на продукт будет только в том случае, если рынок и регуляция адаптируется под нужды клиентов, и риск-доходность будет в балансе.

#пенсия 💰bitkogan

Встречайте, конвертируемые облигации

Банк России, говорят, подумывает вдохнуть жизнь в рынок конвертируемых облигаций. А я вам скажу — давно пора! Мы об этом вовсю трубим, как минимум, последние 5 лет. Без этого инструмента фактически НЕВОЗМОЖНО построить нормальный, зрелый, гибкий фондовый рынок.

Что это и как это работает? (нажмите, чтобы развернуть/свернуть)

Конвертируемые облигации (сonvertable bonds или c-bonds) — долговые обязательства, в которых зашито право для инвестора обменять облигацию на акцию при определенных условиях.

До момента обмена у держателя есть по сути долговой инструмент, который платит купоны + инвестор имеет возможность участвовать в росте цены акций, если воспользуется правом обмена.

Таким образом, до конвертации инвестор получает купон и может вернуть вложенную сумму, а после — участвует в жизни компании в качестве акционера.

В чем выгода?

➕Для бизнеса стоимость финансирования может быть в существенно ниже, чем в обычных облигациях. Чем больше выгодных условий для инвестора, тем ниже купонная ставка.

➕Для инвестора — возможность получить все выгоды долгового и долевого рынков. Если цена акции к моменту погашения облигации не достигает стоимости N, выгодной для обмена, то держатель просто получает обратно тело долга + те купоны, что были начислены за этот период. Если же цена акций достигает уровня конвертации (прописанного в условиях), то облигация приобретает динамику акций и может одномоментно сильно вырасти в стоимости.

Считается это по формуле:

Стоимость конвертации = коэффициент конвертации (номинал/цена конвертации) х текущая цена акции

К примеру, каждая облигация с номиналом 1000 руб. может конвертироваться в акции по цене 50 руб. за штуку. Итого, получаем 1000/50 = 20 акций — это и будет нашим коэффициентом конвертации.

При цене акции 45 руб. облигация будет торговаться как обычный долговой инструмент вблизи стоимости номинала, ибо 20х45 = 900, что ниже тела долга.

Но когда акции компании вырастут до 60 руб., стоимость облигации будет отслеживать динамику акций, и цена на рынке вырастет, ведь 20х60 = 1200 руб. за штуку.

❗️Важно: это лишь один из примеров сценария. Ведь с-bonds могут быть бескупонными (дисконтными), иметь принудительную конвертацию или условия, по которым облигация превращается в акцию, если финансовые показатели компании ухудшаются. Последнее очень любят использовать стратегические инвесторы, чтобы заполучить контроль над компанией.

В общем, финансовый инструмент крайне гибкий.

Так почему же у нас рынок c-bonds мертв?

➖Регулирование. По закону, перед тем как выпустить конвертируемые облигации, компания должна провести специальную допэмиссию акций для резервации под обеспечение конвертации. Хранить нераспределенные акции можно не более года — это слишком малый срок для выпусков c-bonds. А проводить допэмиссию просто так — создавать риски размытия капитала для существующих акционеров.

Честно скажу, мы не раз сталкивались с этим лично. Приводили эмитентов, которые хотели выпустить конвертируемые облигации, и спотыкались об эти проблемы.

➖Корпоративная культура. наши бизнесмены, особенно старой школы, акциями делиться не любят. Долг возьмут, но долю — не отдадут. Хоть режь.

Итог: конвертируемые облигации — это все лучшее из двух миров. Если стоимость акций не выросла, инвестор имеет защиту от потери капитала и к погашению получает номинал и купоны. Если же стоимость акций превысила порог, необходимый для конвертации, то инвестор может участвовать в росте стоимости компании.

Осталось дело за малым — поработать с законом и… с менталитетом.

✔️Есть еще важный момент, о котором мы многократно говорили, и очень надеемся, что ЦБ его примет во внимание:

В качестве обеспечения конвертации надо разрешить использовать акции не из специально организуемой допэмиссии, а акции существующих акционеров, в основном мажоритариев или стратегов. Тогда процесс конвертации становится более гибким.

В остальном всецело поддерживаем инициативу Банка России.

#облигации 💰bitkogan

Почему?

Мы годами кричим: «Давайте работать». У нас куча заявок от клиентов, которые хотят это делать.

Мы работали с эмитентами, которые мечтали выпускать с-bonds, но законодательство сдерживает это, и каждый раз мы сталкивались с проблемами регуляторного характера.

#облигации 💰bitkogan

🇺🇸 Запасаемся попкорном и смотрим на тарифы

Так можно охарактеризовать стратегию американского ЦБ. Но обо всем по порядку.

ФРС ожидаемо сохранила ставку на уровне 4,25–4,5%. Пауэлл прямо сказал, что им комфортно сидеть и смотреть, что будет с тарифами. Пока данные хорошие, почему бы и не подождать.

А проблемы ожидающих снижения ставки президентов, это их проблемы. Независимость ФРС позволяет.

В прогнозе чуть поинтересней

Прогноз по ставке на этот год остался неизменным: по-прежнему два снижения по 25 б.п. в 2025 году. Но это медиана. Если посмотреть на распределение мнений, то настроения среди членов ФРС стали пожестче. Уже 7 участников (из 19) не видят снижения ставки в этом году против четырех в марте.

Пожестче стали и прогнозы на 2026–2027 годы: на 25 б.п. выше, чем раньше. Теперь нейтрального уровня ставки 3% не видать даже в 2027 году.

Почему так депрессивно?

Ответ виден в прогнозе: члены ФРС ждут небольших, но долгосрочных эффектов на инфляцию от тарифов. В этом году прогнозируют рост цен на 3,0%, в следующем на 2,4%, то есть повыше цели 2%.

Как реагировали рынки?

Реакция слабая, все же траектория по ставке на этот год оказалась ожидаемой. По итогам решения и пресс-конференции:
➡️ доходности UST 10 выросли на 0,02 п.п.,
➡️ S&P 500 снизился на 0,2%,
➡️ золото — на 0,4%,
➡️ доллар окреп на 0,25%.

На десерт. Пауэлл рассказал о запланированной оптимизации штата сотрудников в ближайшие 2 года: осторожно, вдумчиво, тщательно планируя. «Вот как это делается профессионально». Явный подкол в сторону Илона Маска. Впрочем, заслуженный. Но легко подкалывать тех, кто уже имеет мало власти. Трампа так Пауэлл не подкалывает.

#США #ставка 💰bitkogan

🚀Бить или не бить, вот в чем вопрос

Трамп утвердил план удара по ядерным объектам в Иране. Пока без приказа — и вот в этом «пока» весь смысл.

➡️Потому что страх войны, как показывает практика, толкает цены на нефть вверх сильнее самой войны. Если в итоге США разбомбят ядерные объекты Ирана, тому будет уже бессмысленно перекрывать Ормузский пролив — и цены могут снова рухнуть.

Ведь фундаментально оснований для $75-77 за баррель нет. Спрос в тумане, а по предложению, например, МЭА на днях повысило прогноз — в 2025–26 годах рынок ждет профицит в 1,1-1,5 млн б/с в отсутствие чего-то экстраординарного.

Но до тех пор, пока варианты разной степени апокалиптичности только обсуждаются, воображение может рисовать любые сценарии. Кто-то говорит о $120 за баррель, а кто-то и $300 не исключает.

А что нам с этого?

Пока нефть дорогая — это и приличные доходы в бюджет, и крепкий рубль, и потенциально более низкая инфляция. И даже снижение ставок не исключено.

А еще на фоне ближневосточной нестабильности поставки российской нефти выглядят надежнее.

▪️Так что пока Трамп ходит кругами, рынок в напряжении, мы — в выигрыше. Другое дело, что вряд ли это надолго. Переход от состояния «вот-вот что-то случится» во «все уже случилось» может уронить нефть обратно к $65.

Впрочем, как мы знаем, у Трампа 24 часа частенько переходят в 100 дней и дальше без ограничений. Но боюсь, что здесь не тот случай.

#США #нефть 💰bitkogan

Euroclear сжалился

Теперь индивидуальные лицензии OFAC не потребуются для перевода бумаг по цепочке НРД — Euroclear.

Что это значит?

Если владелец бумаг гарантирует единовременный вывод всех активов и расторжение отношений с санкционным лицом, то он соблюдает условия GL50 (генеральной лицензии OFAC) и может вывести бумаги без индивидуального разрешения.

◽️Как отмечают коллеги из MindMoney, несмотря на то, что с 2022 года процедура разблокировки усложнилась, она стала прозрачнее — требования регулятора ЕС понятны и выполнимы. Наличие европейских документов по-прежнему важно, но их отсутствие не является непреодолимым препятствием.

➡️Если остались вопросы или хочется узнать обо всех способах разблокировки и возможных решениях — пишите нам @IaBitkoganBot.

#санкции 💰bitkogan

Мне очень приятно, что Герман Оскарович читает наш канал.

К концу года ключевая ставка может опуститься до 15-16%, считает глава Сбербанка Герман Греф. Об этом он заявил в интервью телеканалу РБК в ходе ПМЭФ.

Ну мы-то об этом уже с начала года твердим. Даже записали в своей стратегии на 2025 год. Вот и хорошо.

💰bitkogan

🇷🇺 Как перестроить модель роста России

Друзья, всем привет!

Вчера на ПМЭФ главы экономических ведомств дискутировали, надо ли менять модель роста в России? Большинство (ЦБ и Минэк) за изменения. Я с ними согласен: требуются кардинальные реформы.

Импортозамещение тормозит развитие

◽️Начать можно с промышленной политики. Ранее в канале уже объяснял, почему политика импортозамещения неэффективна. Если кратко: компании привыкают к комфорту — их защищают от мировых конкурентов. Они не развиваются, а живут за счет внутренней ренты.

➡️Жесткая конкуренция на мировых рынках заставляет компании повышать эффективность. Это — двигатель прогресса. Данные тезисы подтверждают и академические работы, и международные институты.

Китай — лучший пример. Их модель роста была экспортоориентированной. Китайцы признавали технологическое отставание и активно перенимали иностранные технологии.

Нужны четкие приоритеты

▪️Макаров, председатель думского комитета по бюджету, сказал важную вещь: государство должно выбирать приоритеты. Нельзя поддерживать все отрасли сразу.

Промполитика по определению концентрирует ресурсы в отдельных высокотехнологичных отраслях. Государство помогает им стать мировыми лидерами. После этого отрасль работает самостоятельно и кормит страну.

➡️Китай за 15 лет вложил огромные для себя средства — сотни млрд долларов в электромобили (не для выживания отрасли, а чтобы сломить тренд):

✔️субсидии покупателям
✔️НИОКР и гранты
✔️строительство зарядных станций
✔️льготные кредиты
✔️налоговые льготы
✔️госзакупки

Результат: половина новых автомобилей в Китае — электромобили или гибриды. Китай стал мировым лидером в отрасли с огромным отрывом. Произошло бы это само по себе? Нет. Пересели бы сами китайцы на «электрички»? Опять нет. Средств нужно вложить столько, чтобы изменить структуру отрасли.

У нас неясно, какие отрасли лидеры

Россия говорит о «технологическом суверенитете». Это размытые слова. Больше похоже на автаркию — желание производить все самостоятельно, чем на конкретную отраслевую стратегию.

Это неэффективно. Даже Китай с 1,4 млрд жителей интегрирован в глобальные производственные цепочки. Где-то китайцы лидируют, где-то — нет.

Субсидии нужно контролировать

Предприятия должны отчитываться за потраченные субсидии. Дальнейшая поддержка должна зависеть от результатов.
Нельзя давать льготные кредиты всей отрасли просто потому, что считаем ее важной. Государство должно:

— выдавать субсидии конкретным предприятиям
— ставить конкретные цели
— проверять их достижение

У нас далеко не все субсидии имеют измеримые цели.

💭Итог. Изменения нужны. В промышленной политике — это концентрация усилий, смена фокуса на экспорт и высокопроизводительные новые отрасли, усиление контроля. Но это только один раздел возможной модели роста. Программа должна быть шире: развитие институциональной среды, бизнес-климата, финансового рынка, рост роли частного сектора в экономике. Но об этом в другой раз.

#Россия 💰bitkogan

Потребители терроризируют застройщиков

Недавно увидел новость: женщина купила квартиру за 30 млн руб., нашла недочеты в отделке и подала в суд. Ремонт затянулся, пени начали капать — 1% в день от стоимости. Сейчас девелопер должен уже 194 млн руб., что в шесть раз больше стоимости квартиры. При этом застройщик утверждает, что просто не может попасть в квартиру для устранения дефектов.

➡️Раньше подобное казалось экзотикой. Сегодня это — тревожный тренд, ведь таких становится всё больше. Формально — защита прав. На деле же — юридические схемы ради денег.

Да, строить плохо — недопустимо. И да, права потребителей защищать нужно. Но нельзя же превращать закон в инструмент заработка. Особенно опасно, что сегодня этим занимаются не столько обиженные жильцы, сколько целые команды юристов. Эдакий заказной и искушённый потребительский терроризм.

💭Эта история с пени по формуле «1% в день» без потолка создаёт очень опасный прецедент. И строить от него лучше не станут.

Что нужно?

▪️Работать с законом. Ограничить размер ежедневной неустойки. ОСОБЕННО, если застройщик предпринимает попытки устранить дефекты, но сталкивается с саботажем.

▪️Чётко зафиксировать потолок штрафов.

▪️Усилить роль строительной экспертизы и независимых инспекций.

Моя позиция: девелоперы должны строить лучше. Но пока можно с одной квартиры выбить 6X через суд — мы получаем не лучшее жильё, а креатив в исках. Лучше меньше неустойки, но выше стандарты строительства и больше реальных проверок.

#недвижимость 💰bitkogan

Какое будущее ИИ в России?

Сейчас гонка ИИ-вооружений вышла за пределы одних только больших языковых моделей (LLM), и игроки активно инвестируют в ИИ-агентов, которые будут менять не только клиентский путь, но и всю бизнес-модель.

При чем надо понимать, что ИИ — это «технологии общего назначения» (general purpose technology), которые могут встраиваться во все секторы экономики ➡️ бизнесу приходится одновременно и конкурировать, и сотрудничать, чтобы оставаться на острие технологического прогресса.

Мы стоим на пороге существенных изменений с использованием искусственного интеллекта в нашей работе, — из выступления Ровшана Алиева (ГК «Экосистема МТС») на ПМЭФ.

В этом ключе у Экосистемы МТС свои выгоды, ведь она развивается во всех направлениях: финтех, фантех, IT, реклама и корпоративный телеком бизнес. Нельзя забывать, что без внедрения технологий 5G невозможно представить высокоскоростную передачу данных и отслеживание больших массивов данных в реальном времени.

Так что инфраструктура для отрасли играет решающее значение.

💰bitkogan

📺 Что, если завтра вас не станет, а семья не узнает, где хранятся активы?

Накопить капитал — сложно. Но передать его наследникам — ещё труднее. Часто всё может рухнуть не из-за мошенников или кризисов, а просто потому, что владелец ничего не подготовил.

В новом видео рассказали, как репозиторий данных об активах поможет защитить ваше богатство от забвения и передать его тем, кому вы его создавали.

Приятного просмотра на YouTube и VK!
#видео 🔥HOTLINE

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, внимание! Традиционная встреча с политологом Дмитрием Абзаловым будет опубликована в записи сегодня. Время — 19:00 МСК.

Ссылка появится на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и в ВКонтакте. Также здесь напишем, как только запись будет доступна.

В числе главных тем:

Геополитика:
◾️Трамп примет решение об ударах по Ирану в течение 2 недель? Или все будет быстрее и неожиданнее.
◾️Путин назвал возможные сроки новой встречи делегаций России и Украины
◾️Разведка США не нашла доказательств работы Ирана над ядерным оружием
◾️Дмитриев: энергетические компании США стремятся вернуться в РФ
◾️Россия вернется в G8?
◾️КНДР направит людей для восстановления Курской области

Россия:
▫️Глава Минэкономразвития заявил о выходе России на грань рецессии
▫️Итоги трех дней ПМЭФ
▫️Инфляция с 10 по 16 июня составила 0,04%, годовая замедлилась до 9,6%
▫️О чем говорил Владимир Путин
▫️Суд обратил аэропорт Домодедово в доход государства
▫️Главное из интервью Павла Дурова
▫️Детские ИИС появятся в России

США и мир
◾️ФРС США сохранила ставку на уровне 4,25–4,5% четвертый раз подряд
◾️Трамп распорядился активизировать усилия по депортации мигрантов
◾️Tron выйдет на биржу в США.
◾️Дефицита предложения нефти нет
◾️Два нефтяных танкера столкнулись в Оманском заливе у берегов ОАЭ
◾️Центробанки планируют увеличить золотые резервы и сократить долларовые активы
◾️ЕС отменил ключевую экономическую встречу с Китаем

… И многое другое

UPD: Присоединяйтесь к просмотру эфира ВКонтакте и на YouTube и оставляйте свои комментарии.

#видео

💰bitkogan

Может ли Россия повторить сценарий Кипра?

Мы привыкли к фильмам о грабителях банков, но в жизни бывает наоборот — сами банки могут «ограбить» своих клиентов. И не через скрытые комиссии, а просто конфисковав часть денег под предлогом «так надо». Один из ярких примеров — кризис на Кипре в 2013 году.

➡️ Чтобы спастись от дефолта и получить €10 млрд от ЕС, местные власти были готовы пойти на принудительное списание средств с частных вкладов: 6,75% с депозитов до 100 тыс. евро и 9,9% с большей суммы. Но согласиться на такое было бы равносильно политическому самоубийству, поэтому ударили по «богатым».

▪️ В Bank of Cyprus с сумм сверх застрахованных €100 тыс. вернули лишь 52,5% деньгами, а 47,5% насильно конвертировали в акции. Вкладчики же Cyprus Popular Bank (Laiki) потеряли всё сверх €100 000 — совокупные убытки составили €8 млрд. Банк был ликвидирован.

Кстати, в том же году вашего покорного слугу назначили исполнительным директором Центра защиты прав акционеров и инвесторов банков Кипра. К сожалению, справедливость так и не восторжествовала. Деньги были просто украдены. Кипрские власти повели себя крайне подло. Молча снесли целый пласт частной собственности, прикрываясь «антикризисной мерой».

Почему это произошло?

Кипрские банки активно покупали греческие гособлигации, которые в тот момент считались надежными и приносили высокую доходность. Они использовали эти облигации в качестве залога для получения ликвидности от ЕЦБ, а затем реинвестировали заемные средства в греческий госдолг. Все шло хорошо, пока не начался долговой кризис в Греции.

Возможен ли такой сценарий в России?

❗️ Нет. Причины, по которым Кипр оказался на грани дефолта банковской системы, в России отсутствуют принципиально.

➡️ Во-первых, структура активов у российских банков другая. У нас они не спекулируют на гособлигациях: основа балансов — кредиты бизнесу и населению, а не государственные бумаги. Да и зависимость от внешних рынков низкая.

➡️ Во-вторых, сектор остаётся прибыльным. По данным ЦБ, несмотря на снижение процентной маржи банки продолжают зарабатывать: рентабельность активов держится на уровне 1,9% — за счёт роста доходов, переоценки бумаг и устойчивых резервов. Ликвидности тоже хватает: требования немного смягчили, а свободных средств в системе достаточно.

Если вы всё же переживаете за сохранность своих сбережений — не держите на одном вкладе больше 1,4 млн рублей. Это предел госстраховки. Можно открыть несколько вкладов до этой суммы в разных банках — все они будут застрахованы. Даже на Кипре застрахованные вклады не пострадали.

А если хочется ещё большей надёжности — выберите системно-значимый банк (список можно найти тут).

#депозиты 💰bitkogan