Рынок нервничает, а мы нет. Почему «умные» деньги и Инвест Советник выбирают облигации

Российский фондовый рынок то пытается расти, то откатывается назад. Ничего удивительного — с таким новостным фоном, который сейчас, в первую очередь, создает Дональд Трамп, инвесторы нервничают. Хоть и продолжают надеяться на лучшее.

◽️Интересно то, что волнения наблюдаются на рынке акций — рынок облигаций упорно растет. Его главный индекс, RGBI, несмотря ни на что идет вверх, уже преодолев отметку в 110 пунктов.

➡️ Все просто: «умные деньги» показывают свои приоритеты. В рынке акций более 70% инвесторов — это физлица, в долговых бумагах большинство — институционалы. А они свои решения принимают с умом.

🔗Хотите также заработать на облигациях? Инвест Советник запустил отдельную стратегию «Купон Плюс». Узнать больше о ней и стать клиентом сервиса можно по ссылке.

Реклама. Рекламодатель ООО «БИТКОГАН». ИНН 9710093870

Россия выйдет из-под санкций?

Глава Американской торговой палаты в РФ готовит доклад с предложениями по снятию санкций с России. На этом фоне OFAC (главный санкционирующий орган США) ускорил рассмотрение заявок по разблокировке активов от российских граждан.

Напомним: после того, как США ввели санкции на Мосбиржу, теперь для высвобождения активов нужны две лицензии — от OFAC и от бельгийского регулятора.

На что может повлиять ослабление санкций США?

➡️ Активы на СПБ Бирже

Здесь возможен самый быстрый позитивный эффект. Площадка долгое время проводила торги американскими и гонконгскими бумагами, уже когда санкции на Мосбиржу и НРД от ЕС действовали вовсю. Ограничения Евросоюза здесь не влияют. К тому же, Гонконг приостановил взаимодействие с СПБ Биржей как раз на фоне усиления комплаенса со стороны США.

➡️ Торги долларом на Мосбирже

Здесь точно так же возможна быстрая оттепель. Санкции OFAC практически разрушили централизованные долларовые торги и фрагментировали рынок. Торги евро не восстановить, но в случае снятия санкций США с Мосбиржи мы можем вновь увидеть доллар на площадке.

➡️ Активы в НРД и Еuroclear (без участия американского депозитария DTCC)

Здесь без изменений. Окончательное решение по поводу заблокированных активов в Европе остается за регулятором Бельгии. Если OFAC действительно ускорился, то это может сократить время общего получения финального решения по выводу активов, но на окончательное решение европейского регулятора вряд ли повлияет.

➡️ Активы в НРД и Еuroclear (c участием DTCC — американские акции за рубли на Мосбирже)

Здесь точно так же в цепочке депозитариев участвует Euroclear. И поскольку именно он стоит между НРД и американским депозитарием, то ослабление санкций не сможет одномоментно повлиять на разблокировку активов без дополнительного разрешения бельгийского регулятора.

Выводы

Несмотря на то, что в дипломатической риторике США появились очевидные «пряничные нотки», нельзя забывать, что «кнут» все еще присутствует.

Не зря министр финансов США предупреждает, что Штаты готовы ужесточать санкции против России, если это потребуется.

◽️Так что сохраняем осторожно-позитивный настрой и принимаем как данность, что до полного восстановления отношений предстоит пройти долгий и тернистый путь.

Ну, а если у вас есть любые вопросы по разблокировке активов, вы знаете, что делать — пишите нам: https://t.iss.one/IaBitkoganBot

#санкции

💰bitkogan

Мосбиржа поделилась свежими данными по народному инвест-Оскару

Свежая статистика «Народного портфеля» довольно любопытная, давайте рассмотрим ее более детально.

✔️ Первая пятерка наиболее популярных акций у частных инвесторов почти неизменна из года в год, но в 2025-м она претерпела точечное изменение. К традиционным «топам» — «Сберу», «Газпрому», «Лукойлу» и «Роснефти», россияне добавили акцию головной структуры Т-Банка — группы «Т-Технологии».

▪️Самую впечатляющую динамику из данных историй показал «Газпром»: +36,1% с начала года. Причина — геополитические новости и забрезжившая надежда на частичную отмену санкций. Фактор во многом спекулятивный и не основан на фундаментальных улучшениях, но цифры доходности говорят сами за себя.

▪️Второе место по доходности для инвесторов занял новичок рейтинга топ-5 самых популярных акций у россиян — «Т-Технологии», котировки которых выросли с начала года на 27,4%. Важно, что в данном случае котировки отражают не только геополитическую «весну», но и стабильный рост бизнеса группы, а также ожидаемые уже весной дивидендные выплаты. Следом по «выгоде для инвесторов» идут «Сбер» (+16,2%) и «Лукойл» (+2,5%). А вот «Роснефть» на фоне нестабильной ситуации на рынке «черного золота» потеряла около 10,1%.

Как правило, при расчете доходности портфеля акций учитываются выплаченные дивиденды. Это классический подход, который используют все управляющие.

➡️ Сейчас пока информации от эмитентов немного — сезон выплат еще не наступил. К примеру, «Сбер» подтвердил, что дивидендная политика предусматривает выплату до 50% прибыли, но конкретных цифр пока не дал.

➡️ Отдельные крупные эмитенты (тот же «Газпром» или «Норникель») вообще могут отказаться от выплат за 2024 год.

➡️ Что касается новичка топ-5 «Народного портфеля» — «Т-Технологий» — то ясность по сумме выплат наступит уже 20 марта, когда компания опубликует консолидированную финансовую отчетность за 2024 год. Т-Технологии платят дивиденды ежеквартально в размере до 30% прибыли, так что Группа выступит своеобразным дивидендным пионером 25 года и станет первой компанией из числа голубых фишек, выплатившей дивиденды своим акционерам. Традиционно следим за бумагой.

#российский_рынок

💰bitkogan

📺 Как российскому инвестору не стать белой вороной за границей?

В отношениях между США и Россией, похоже, наступила оттепель, но с Европой дело обстоит иначе — санкции ужесточаются. Это означает, что получить визу будет сложнее, не говоря уже о переводе денег.

◽️Стоит ли инвесторам забыть о Европе как о месте для ведения бизнеса? Необязательно. Один из способов сохранить доступ к западным рынкам — оформить «золотой» вид на жительство или второе гражданство.

Какие страны предлагают такие программы, на каких условиях и сколько это стоит?

🔗Об этом мы поговорили с Александром Беспаловым — экспертом по международным финансам и инвестициям, основателем Bespalov Finance, сооснователем «Афроинвест» (Россия–ЮАР) и сопредседателем «Инвестиционной России».

➡️ Приятного просмотра ВКонтакте и на YouTube.

#видео

💰bitkogan

Объем торгов ОФЗ побил исторический рекорд. Откуда такой интерес к российскому госдолгу?

5 марта на Мосбирже наторговали 92,4 млрд руб. в ОФЗ — это в 8 раз больше, чем в среднем в 2024 году. Очень впечатляюще.

В чем причина ажиотажа?

Как только Трамп заговорил о возможном завершении конфликта, спрос на российские гособлигации резко вырос. К тому же рынок больше не ждет нового подъема ключевой ставки, а это дополнительный стимул для покупателей.

↗️ В результате индекс цен на гособлигации RGBI продолжает расти — сегодня уже на уровне 111.

Насколько вообще сейчас интересны облигации?

Друзья, мы постоянно говорим о потенциале этих бумаг. Буквально кричим об этом на каждом углу в наших каналах каждый день. Например, особенно подробно писали в среду о том, какие облигации надо покупать — пока еще не поздно зайти в этот вид активов.

➡️ Если кратко — обратите внимание на облигации первого эшелона: доходность по некоторым сейчас достигает 20–22% (Х5, МТС, Ростелеком), но с ростом цен итог может выйти и за 30%. Если вы готовы взять немного больше риска, во втором эшелоне можно получить 22–25% годовых («Селектел», «Новотранс», «Новабев»), а с ростом цен — даже 31–33%.

Вопрос не в том, поздно ли, а в том, будете ли вы потом жалеть, что не зашли вовремя.

#облигации

💰bitkogan

Дорогие, невероятные, бесценные женщины!

Сегодня давайте хотя бы на миг забудем про котировки и процентные ставки. Отложим отчеты, прогнозы и рыночные риски. Потому что самое важное — вы. И не только сегодня, а всегда ❤️

Вы не просто рядом — вы держите на себе этот мир. Вы создаете, решаете, вдохновляете, находите выход там, где кажется, что его нет. А как виртуозно вы справляетесь и с бюджетом, и с рабочими дедлайнами, и с планами на отпуск. Причем всё это одновременно!

Отдельные слова благодарности хочу сказать прекрасным девушкам, работающим в нашей команде. Вы ежедневно разруливаете невозможное, тянете на себе огромный объем работы и делаете это легко и профессионально.

Ради вас, дорогие женщины, мы готовы сворачивать горы. С праздником, дорогие! Спасибо за все! ❤️

💰bitkogan

Где женщинам платят меньше?

Сегодня Международный женский день — не только день цветов и подарков, но и повод вспомнить, что равенство прав до сих пор остается нерешенной задачей. Одна из больших проблем — это разница в оплате труда между мужчинами и женщинами.

❗️Представьте: в среднем женщина в России зарабатывает всего 69,6% от зарплаты мужчины.

Почему так? Все сложнее, чем просто дискриминация. Тут и «штраф за материнство» (когда карьеру тормозят из-за декрета), и неоплачиваемый домашний труд, который до сих пор лежит в основном на женщинах, и гендерные стереотипы, влияющие на выбор профессии.

Но самое интересное — разрыв зависит от отрасли. Есть сферы, где разница минимальна, но даже там женщины зарабатывают меньше. А вот где разрыв самый жесткий — Росстат почему-то скрывает эти данные.

◾️Но из доступной информации можно досчитать пропуски. Наиболее печально выглядят финансовый сектор (банки, инвестиции, страхование), государственная и военная служба.

◾️Также неблагоприятная ситуация в сфере информации и связи, куда входит IT-сектор. Женщины там получают в среднем 65,5% от зарплаты мужчин.

Что объединяет эти сферы? Финансы и IT — самые высокооплачиваемые отрасли. И вот именно в них женщин недооценивают сильнее всего.

Отвечая на вопрос в начале: где женщинам платят меньше? ВЕЗДЕ. Грустно, но это не повод молчать и скрывать статистику. Чем больше мы говорим о проблеме, тем больше шансов на изменения.

#рынок_труда

💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Геополитика:
◾️ Чрезвычайный саммит ЕС. США приостановили обмен разведданными с Украиной
◾️ Макрон выступил против перемирия на Украине
◾️ Трамп официально начал тарифную войну с Китаем, Мексикой и Канадой
◾️Речь Трампа в Конгрессе
◾️Трамп пригрозил убить всех членов ХАМАС
◾️ Россия согласилась стать посредником между США и Ираном. Трамп хочет обсудить с Россией и Китаем отказ от ядерного оружия

Россия:
▫️ «Борец Капитал» выплатил купон по рублевым бондам после задержки
▫️ Недельная инфляция в России замедлилась до 0,15%
▫️ Россия выйдет из-под санкций?
▫️ Товарооборот КНР и РФ в январе — феврале сократился на 7,1%

США и мир:
◾️ США скатываются в рецессию?
◾️Ждать ли глобального финансового кризиса, в том числе долгового в Европе?
◾️ Германия хочет увеличить расходы на оборону
◾️ Суд отклонил просьбу Маска заблокировать «коммерциализацию» OpenAI
◾️ Нефть Brent ушла на 3-летний минимум
◾️ Goldman Sachs и JPMorgan предлагают инвесторам привязанные к рублю деривативы
◾️ Китай запустил дополнительные бюджетные стимулы
◾️ Посольства США занялись поиском яиц для американцев

… И многое другое

🔗 Подключайтесь к трансляции ВКонтакте или к эфиру на YouTube-канале Bitkogan Talks. И участвуйте в обсуждении!

Также запись эфира выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

❓Что выбрать для управления активами/сбережениями?

Каждый из нас хранит свои сбережения по-разному. Кто-то предпочитает банковский вклад — тихую гавань с капающими процентами.

Но есть большая проблема — инфляция. Представьте: вы кладете 100 рублей, а через год они уже «весят» меньше из-за роста цен.

Есть другой сценарий — когда ваши сбережения не просто сохраняются, но и растут.

◽️Правильно собранный инвестпортфель может и ДОЛЖЕН обгонять инфляцию
◽️Диверсификация, то есть грамотное распределение акций, облигаций и других бумаг в портфеле, помогает сокращать риски, снижая влияние негативных событий на конкретный актив.
◽️Вы можете получать доход от роста компаний.

В доверительном управлении в отличие от вклада присутствует гибкость: можно рассчитать индивидуальный график выплат.

Инвестиции — это не только цифры и графики. Это целый мир с новыми горизонтами. Когда вы начинаете инвестировать, вы становитесь исследователем экономики, финансов, бизнес-процессов.

Прозрачность — важный принцип. Секретов тут не должно быть. Каждый ваш шаг, каждая сделка — под полным контролем:
✔️ Детальные отчеты по запросу
✔️ Понятная аналитика
✔️ Возможность видеть каждое движение капитала
Ваши финансовые цели стоят того, чтобы над ними работать.

Так что же выбрать — доверительное или самостоятельное управление? Все зависит от ваших возможностей: если у вас нет времени следить за колебаниями или вас нервирует поток новостей, вы начинаете совершать ошибки, то лучше доверить управление профессионалам, знающим разницу между шумом и реальными событиями.

➡️ Для вас решение простое — определиться с принципиальным составом активов и с приемлемым уровнем риска, а остальное доверьте специалистам. Если же не хотите платить комиссии за управление, готовы работать сами и хотите учиться, тогда, конечно, самостоятельное управление — ваш путь.

Если у вас остались вопросы о выборе варианта, мы поможем разобраться.

#инвестиции

💰bitkogan

🇨🇳 Китай не сдается

… и снова ставит амбициозные цели в экономике на этот год. Вот только достигнуть их будет еще сложнее, чем раньше.

На этой неделе в КНР стартовало одно из важнейших ежегодных событий в экономике и политике страны — «две сессии». В ходе сессий Пекин объявил главные экономические цели на 2025 год:

✔️Рост ВВП на 5%
✔️Дефицит бюджета расширен до рекордных 4%
✔️Инфляция 2% — самый низкий целевой показатель с 2003 г.

Опять 25. Вернее, 5%. Вот только в этом году рост экспорта будет осложнен из-за торговых войн. Кризис недвижимости, избыточные мощности и слабый неуверенный потребитель по-прежнему на месте. Как расти будем, товарищи китайцы?

🔎Товарищи китайцы все понимают и впервые обозначили главным приоритетом стимулирование потребления. Расходы домохозяйств в Китае составляют менее 40% ВВП — тогда как в других странах это 50-70%. Пекин справедливо хочет перезапустить китайскую экономику, чтобы ее двигал потребитель.

Но сначала надо расшевелить самого потребителя. В идеале — дать ему денег. Пекин денег пока не дает. Зато анонсировал расширение социальных и трейд-ин программ, поддержку сектора недвижимости и даже фондового рынка. Понимая, что этого все равно мало, власти пообещали специальный план стимулирования потребления. И пока это главная интрига — что в плане? Достаточно ли будет прямых стимулов для потребителя?

➡️ В последнее время Гонконгская биржа переживает бурный рост, китайский ИИ и дешевые «техи» притягивают иностранные деньги. Китайские экономические цели и обещанные стимулы также были восприняты рынком с позитивом.

Важен сигнал китайских властей — мы задействуем все рычаги для достижения роста. И китайскому рынку это нравится. В краткосрочной перспективе может подрасти еще.

#Китай

💰bitkogan

📺Что посмотреть на выходных?

Один из самых популярных запросов от подписчиков — что почитать по экономике и финансам. Ответ на него вы найдете по тегу #книги в нашем канале. А что насчет фильмов?

Если вы уже видели классику вроде «Волк с Уолл-стрит», «Человек, который изменил всё», «Игра на понижение», «Бойлерная» и «Гражданин Кейн», предлагаем вам наши последние видео:

◽️ Какие отрасли и компании выиграют от мирных переговоров?
▶️ ВКонтакте | YouTube

◽️Россия или США — кого выберет КНДР?
▶️ ВКонтакте | YouTube

◽️ Какими будут следующие 4 года с Трампом?
▶️ ВКонтакте | YouTube

◽️ 2025: год возможностей на фондовом рынке?
▶️ ВКонтакте | YouTube

◽️ Как выйти на новую траекторию экономического развития?
▶️ ВКонтакте | YouTube

Приятного просмотра! 🎬

#видео

💰bitkogan

Трамп взялся за казначейские облигации США. Что он задумал?

Друзья, всем привет!

В первый срок Трамп постоянно хвастался ростом фондового рынка, считая это заслугой своей политики. Сейчас же на падение акций ему, похоже, плевать. Падают акции? Ну и ладно. Зато появилась новая идея фикс — снизить доходность 10-летних казначейских облигаций.

Почему именно 10-летки?

Доходность 10-летних облигаций — это основа финансовой системы США. Она влияет на:

◾️Дефицит бюджета. США платят проценты по госдолгу в зависимости от доходности облигаций. По прогнозам Congressional Budget Office, в 2025 году на эти выплаты уйдёт почти $1 трлн! Трампу срочно нужно снизить этот чек.

◾️Ставки по кредитам, ипотеке, корпоративным займам. Чем выше доходность трежерис, тем дороже кредиты. А значит, экономика тормозит.

Как Трамп может снизить доходность 10-леток?

1️⃣Урезать бюджетный дефицит

А значит, сократить выпуск новых облигаций. Ниже предложение облигаций ➡️ выше их цены и ниже доходности. Но пока Конгресс спорит о продлении налоговых льгот Трампа 2017 года, которые могут добавить к дефициту $3,3 трлн за 10 лет…

2️⃣Поднять спрос на облигации

Приведу гипотетические примеры того, что может сделать Трамп:

🔵 Прижать торговых партнеров тарифами и санкциями, чтобы они активнее скупали американский долг.

🔵 Освободить от налогов доход по казначейским облигациям — это привлечёт частных инвесторов.

🔵 Ослабить банковские регуляции, например, исключить трежерис из расчетов капитала, чтобы стимулировать банки скупать их активнее.

3️⃣Увеличить добычу нефти и газа, что поможет снизить цены на энергоносители и инфляцию.

А значит, снизить и доходность облигаций. Не зря же Трамп давил на ОПЕК, требуя увеличить добычу нефти, и в итоге котировки пошли вниз.

Поможет ли это рынку?

Обычно, когда падает доходность облигаций, кредиты дешевеют, экономика получает стимул, акции растут. Но сейчас инвесторов беспокоит не только стоимость денег, но и геополитическая нестабильность. А Трамп своими действиями пока лишь добавляет неопределенности.

#облигации #США

💰bitkogan

📺 «Грани будущего»

Происходящие события продолжают подогревать наш интерес к новостям. И мы с Дмитрием Абзаловым постараемся разобрать — что же готовит нам новая неделя!

В выпуске для VK Видео:

➡️ Зачем Зеленский встретится с наследным принцем Саудовской Аравии и о чем будут говорить делегации США и Украины?
➡️ Что будут обсуждать министры обороны ЕС на встрече в Париже?
➡️ К каким последствиям приведут тарифные войны США?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!

#видео

💰bitkogan

«Юнипро»: все пропало или нет?

На прошлой неделе «Юнипро» отчитался по итогам 2024 года по МСФО. Результаты вышли ожидаемо сильными, рост выручки год к году на 8,1%, EBITDA увеличилась на 11%, а чистая прибыль на 44,8%.

◽️Денежная кубышка выросла до 92 млрд руб. при капитализации 132 млрд руб.

Инвесторов разочаровал не отчет, а план менеджмента по капитальным вложениям (CAPEX). Так, компания оценивает капекс до 2031 года в размере 327,1 млрд руб. Для понимания масштабов, это ежегодно около 47 млрд руб. В 2024 году CAPEX составил 13,2 млрд руб.

➡️ У «Юнипро» впереди непростые времена. Мы прогнозируем постепенное снижение EBITDA и операционного денежного потока на фоне сокращения программы ДПМ (компания получала денежную компенсацию за модернизацию своих мощностей). Это означает, что финансировать CAPEX исключительно за счет операционной деятельности не получится, операционного денежного потока и процентного дохода по кубышке может не хватить.

📎Полагаем, что компания не сможет распределить всю денежную позицию в виде дивидендов после потенциального возврата активов к иностранному мажоритарию в лице Uniper. Мы отметим, что именно фактор дивидендного возвращения был основным мотивом сформировать позицию в нашем приложении.

💭К сожалению, после публикации отчета акции упали аж на 22%. Тем не менее, на данный момент мы не планируем закрывать позицию по бумагам «Юнипро». Компания торгуется по EV/EBITDA 0,8 при отрицательном чистом долге за счет огромной денежной позиции.

#российский_рынок

💰bitkogan