🛢Прощальные санкции Байдена: как новый удар по российской нефти изменит рынок?

Под конец своего правления Байден думает пуститься во все тяжкие. Его администрация готовит прощальный подарок в виде агрессивных санкций против российской нефти.

Чего ждать? Внесения еще десятка-другого «теневых» танкеров в санкционный список? Практика показывает, что для продолжения операций зачастую достаточно переименовать судно и сменить флаг. Список судов расширяется, но объем нефтяного экспорта не падает.

Но вдруг удастся придумать что-то такое, что резко сократит российские поставки?

Недовольных будет немало. Прежде всего Индия и Китай. Не для того же Индия расширяла перерабатывающие мощности, чтобы бегать по рынку в поисках дорогой нефти для них?

И Шива с ней, с Индией. Роста цен на бензин едва ли удастся избежать в самих США. Впрочем, это уже будет проблема администрации Трампа. А значит, почему бы не подложить свинью?

Ну и пусть подкладывают, скажете вы. Все равно в Белый дом скоро придет старина Дональд и все отменит.

🔎Хорошо бы. Но уверенности в этом нет. Трамп любит рычаги давления, а угроза потери нефтяных доходов — это очень хороший рычаг. По сути, один из немногих потенциально рабочих рычагов.

Но что делать, если нефть пойдет на $100 или даже выше?

Проблема в том, что может не пойти. Сейчас рынку грозит профицит. Резкое сокращение российского экспорта все меняет. Но и Трамп намерен нарастить добычу в США. В условиях дефицита это сделать проще.

Конечно, сразу 2-3 млн баррелей в день прибавить не удастся. Однако такой объем есть в запасе у Саудовской Аравии и ОАЭ. Что если им поступит некое предложение, от которого нельзя отказаться?

🔎Да и потом, от роста мировых цен на нефть пострадают в первую очередь крупные импортеры, как Индия и Китай, а не экспортеры, как США. При этом возможность увеличения поставок путем снятия санкций будет в руках Трампа. Опять же рычаг.

Так что я не исключал бы сейчас никаких безумных инициатив от уходящей администрации и роста волатильности на нефтяном рынке, которая не завершится мгновенно с приходом Трампа.

#нефть

💰bitkogan

💸 Что будет с рублем после 20 декабря?

Следующая пятница важна не только заседанием ЦБ, на котором, скорее всего, снова повысят ставку. В этот же день контрагенты должны завершить все операции с Газпромбанком.

То есть с 20 декабря проводить сделки с банком и его дочерними структурами можно будет только с разрешения OFAC — ведомства Минфина США. А его, родимого, все нет…

Проблема в том, что именно через Газпромбанк страны ЕС и другие «недружественные» государства платили за газ, нефть и т.д. По сути, это был основной источник валюты для России.

Чем это грозит рублю?

Продажи экспортёрами валюты в ноябре снизились на 23%, в том числе из-за новых санкций, составив $8 млрд против $10,3 млрд в октябре.

На этом фоне рубль резко ослабел — курс на Форексе в моменте превышал 114 рублей за доллар. А вчера пара USD/RUB снова превысила 108.

Если проблемы с расчетами для экспортеров не решатся, а импорт не сократится, давление на рубль сохранится. Даже повышение ставки ЦБ вряд ли кардинально изменит ситуацию.

Какие есть варианты решения проблемы?

Недавно ЕС обратился к США с просьбой изучить способы смягчения санкций против Газпромбанка, опасаясь нового витка энергетического кризиса со всеми вытекающими.

Но даже если эту инициативу не поддержат, есть альтернатива.

➡️30 октября OFAC выпустило генеральную лицензию, разрешающую 12 российским банкам (Газпромбанк в их число не входит) проводить расчеты за энергоресурсы до 30 апреля 2025 года.

Это открывает возможность договориться с российской стороной о расчетах за газ через эти банки. Таким образом, ситуация не выглядит безвыходной — было бы желание ее решить.

Что будет дальше с рублем?

Даже если санкции против Газпромбанка смягчат, 31 декабря истекает договор с Украиной о транзите газа, а это около 11 млрд куб. м, что приведёт к потере $5,39 млрд в год.

📎Еще один риск для рубля — по данным Bloomberg, США рассматривают возможность ужесточения санкций против экспорта российской нефти на фоне падения цен на нефть.

Поддержать же нашу валюту может, как ни странно, 15-й пакет санкций ЕС. Если новые ограничения затронут импорт в Россию, то и спрос на валюту снизится.

#санкции #рубль #нефть

💰bitkogan

💡Инвестидея Bitkogan: Фосагро

За последний месяц индекс Московской биржи потерял порядка 1,6%, а акции Фосагро показали рост почти на 12%. Давайте разбираться, с чем связана такая сильная динамика в Фосагро.

◽️Неплохой отчет по МСФО за 3 квартал 2024 года. Рост скорр. EBITDA по сравнению с прошлым кварталом составил 17%. Выручка прибавила около 6%. Таким результатам поспособствовали не только благоприятная конъюнктура на рынке удобрений, но и ослабевший рубль.
◽️Компания рекомендовала дивиденды за 3 кв. в размере 249 руб./акция. Квартальная доходность — 4,4%.
◽️Ослабление рубля. Фосагро, как яркий представитель экспортных поставок, явно выигрывает от этого. Вполне вероятно, что 4 кв. будет также достаточно сильным.

Еще одним преимуществом является тот факт, что сейчас кредиты у компании преимущественно валютные и привлечены под низкие ставки. Полагаем, что рефинансирование будет происходить с выгодными условиями. Это позволит Фосагро не наращивать в значительной степени процентные расходы.

📎Из рисков мы отмечаем, что компания платит дивиденды в долг. За последний год выплаченные дивиденды почти в 3,5 раза превышают свободный денежный поток (FCF). Но при этом долговая нагрузка по-прежнему на комфортном уровне. Чистый долг к EBITDA — 1,8х.

Мы полагаем, что за счет благоприятной конъюнктуры на рынке удобрений и довольно слабого рубля акции будут продолжать оверперформить.

💰В нашем приложении продолжаем удерживать акции в портфеле, недавно увеличивали позицию. Кстати, в приложении сейчас можно приобрести пакет из 4 портфелей по российскому рынку со скидкой.

#российский_рынок

💰bitkogan

Сегодня появились новости о том, что «Мосбиржа» с 1 января 2025 года будет присваивать ценным бумагам не успевших переехать в Россию компаний новый признак — «доступная для покупок только квалифицированным инвесторам».

▪️Многих информация озадачила. Еще бы, под новые правила попадают сразу несколько крупных российских эмитентов: Ozon, Эталон, Циан и Окей. Давайте разберемся, так ли страшен черт, как его малюют?

🚩Скажу сразу — никакой трагедии здесь нет. Во-первых, все компании остаются в котировальном списке биржи, и никуда оттуда не денутся. Ограничения не связаны с какими-либо нарушениями, так что все в порядке. Изменения коснутся только неквалов, и только покупки новых бумаг указанных эмитентов с 1 января следующего года. Держать бумаги можно будет так же, как и раньше. Продавать их со следующего года тоже никто не запрещает.

🚩Во-вторых, данная мера — временная и касается только квазироссийских компаний, которые еще не закончили редомициляцию. Вместе с тем, все, кроме ОКЕЙ, уже инициировали переход в российский периметр, и, как ожидается, процесс завершится в 2025 году. После этого их бумаги конвертируются в российские и автоматически выйдут из-под ограничения.

Еще один важный момент: все эти изменения носят сугубо регуляторный характер, и на операционный бизнес компаний не повлияют.

Идем далее. Полагаю, что больше всего неквалов интересует Ozon и вопрос, что делать с бумагами сейчас.

После затяжного падения российского рынка акции Ozon, по моему мнению, выглядят весьма привлекательно, особенно для долгосрочного инвестора. Этот вывод компания подкрепляет сильными финансовыми показателями.

▪️После редомициляции ликвидность в «стакане» Ozon вырастет, поскольку на российский рынок перейдет часть free float, который был заморожен на западных площадках. Это, безусловно, плюс.

Так что, полагаю, что инвесторам не стоит делать резких движений. Наша команда аналитиков видит у акций Ozon хороший потенциал для роста, когда на российский рынок вернется восходящий тренд.

Подводя итог, который касается всех приведенных эмитентов: если вы долгосрочный инвестор, стоит учитывать, что ограничение сугубо регуляторное и временное. А решение о покупке или продаже бумаг стоит принимать, исходя из фундаментальных показателей бизнеса эмитентов.

#российский_рынок

@bitkogan

Российский срочный рынок — какой он?

Данными и рассуждениями поделился директор по развитию брокерских продуктов «Т-Инвестиций» Александр Гусев в интервью.

◽️80% сделок совершает розничный инвестор.
◽️Самые популярные фьючерсы — на газ и нефть (они же самые волатильные), а также юань.
◽️С 16 декабря комиссии на торговлю фьючерсами для клиентов Т-Инвестиций (T-Premium и T-Private) будут снижены. Кстати, сегодня брокера наградили за высокую лояльность клиентов и лучший торговый терминал по результатам исследования Frank RG.
◽️ Срочный рынок долгое время оставался в стороне от бума на фондовом рынке, где число инвесторов увеличилось за 10 лет в 30 раз. На срочном рынке число клиентов за это время выросло с 30 тыс. до 150 тыс.

Однако вполне вероятно, что время срочного рынка пришло. Во-первых, на нем можно получить аллокацию на базовые активы, не представленные на фондовом рынке.

Во-вторых, на срочном рынке выше риски, а с ними — и доходности, которые может заработать инвестор. Особенно это актуально сейчас, когда многим традиционным активам приходится конкурировать с вкладами под 24% годовых.

▪️В приложении Bitkogan доступен курс по фьючерсам с упором на практику.

#российский_рынок

💰bitkogan

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

➡️ Смягчат ли санкции против «Газпрома»?
➡️ Что будет с рублем в ближайшие недели?
➡️ Что делать сегодня инвестору?

Обсудим эти и другие горячие темы сегодня в 18:30 МСК.

‼️ Внимание: на этот раз передача будет проходить полностью через приложение.

Вы сможете задать свои вопросы, подключившись через аккаунт Яндекс. Ссылка на эфир будет доступна на главном экране приложения.

#видео

💰bitkogan

Как там эксперимент Милея в Аргентине?

Год назад в Аргентине — стране с рекордным числом дефолтов — начался либертарианский эксперимент Хавьера Милея, и вот уже первые результаты:

◽️Бюджетный дефицит впервые за 100 лет сократился до нуля.
▫️Инфляция снизилась почти в 10 раз, до 2,7% в месяц.

Но за успехом стоят жёсткие меры: за первые 10 месяцев Милей сократил государственные расходы на 31%, уволил тысячи госслужащих и закрыл половину министерств.

➡️ В итоге исчезла необходимость в новых займах и дополнительной эмиссии, что привело к снижению инфляции. Илон Маск, как писали ранее, стремится к похожей стратегии.

➡️ С улучшением показателей выросла и инвестиционная привлекательность страны. Так, стоимость страховки от дефолта (CDS) по Аргентине упала до 4-летнего минимума.

Дальше — больше. По прогнозам JP Morgan, к 2025 году инфляция снизится до 35%, что на 85% ниже того уровня, который достался Милею. Увеличение же кредитования частного сектора более чем в два раза может дать буст экономике.

В целом прогнозируется, что в 2025 году ВВП вырастет на 5–6%. Впечатляюще, если не учитывать, что меры Милея, как ожидается, приведут к экономическому спаду в 3,4% в этом году.

➡️ Из минусов — решение Милея обесценить песо вдвое по отношению к доллару привело к росту бедности до 57%. Но в начале ноября президент заявил, что худшее позади.

▪️Только время покажет так ли это, но пока результаты весьма неплохие. Может быть и нам последовать примеру экономических мер Милея для борьбы с инфляцией?

Снижение бюджетных расходов, безусловно, могло бы помочь, но учитывая геополитическую ситуацию, вряд ли это станет реальностью в ближайшие годы…

#геополитика

💰bitkogan

Инфляция: мир людей и мир статистики

Часто мы чувствуем, что цены растут быстрее, чем говорят официальные данные. Например, сложно поверить в годовую инфляцию 8,9% в ноябре этого года. Причина — разные представления об инфляции как таковой у людей и у госорганов, которые ведут статистику. Покажу на примере смартфонов.

➡️ Представьте, что вы хотите купить новый телефон. Старая модель, которую вы сейчас используете, стала дешевле. Но ведь вы хотите новую модель, с более крутыми функциями. А она стоит примерно столько же или даже дороже, сколько старая модель год назад.

Официальная статистика смотрит только на цены одних и тех же товаров. То есть, если сравнивать цены на абсолютно такой же смартфон, как и год назад, то можно увидеть, что он подешевел. Но это без учёта, что вы хотите более новую модель.

Мы, обычные люди, чувствуем рост цен на новые товары и услуги. Нам важны не только цены на конкретные модели смартфонов, но и то, что в целом все становится дороже.

Почему Росстат так считает?

Этого требует экономическая теория. ЦБ, Минэку, научным сотрудникам нужен именно этот показатель — рост цен по сопоставимым товарам. Именно он и называется инфляцией. Более того, такой же методикой пользуются все статорганы по всему миру.

▪️Если использовать другой показатель, например включающий рост цен на новые товары, то сложно будет понять, насколько номинальные величины растут из-за повышения цен, а насколько из-за того, что качество становится лучше. Росстат даже не сможет посчитать насколько выросла экономика в реальном выражении.

Это все здорово, а как обычным людям понять, хватает ли им на обычную жизнь? Может ли человек все еще позволить себе новую машину, телефон, ноутбук или нет?

Для этого придется смотреть не только на инфляцию, но и еще на доходы. Чтобы позволить себе новые товары, наши доходы должны не только опережать инфляцию, но и сверх нее не отставать от развития научно-технического прогресса.

▫️То есть реальные доходы, за вычетом инфляции, должны расти хотя бы на 2% в год. А еще хорошо бы исключить влияние обязательных платежей, вроде налогов и кредитов.

И что мы имеем?

По данным Росстата, реальные располагаемые доходы в 3 квартале 2024 года на 10% больше, чем в 3 квартале 2014 года. Это средний рост 1% в год.

Появляются новые более качественные товары в мире, но наш рост доходов за ним не поспевает. Гораздо больше похоже на то, что чувствуют люди. Им все труднее позволить себе современный автомобиль или флагманский телефон. И все это посчитано на официальных цифрах Росстата.

➡️ Как итог, когда Росстат спрашивают про инфляцию, он честно считает рост цен по сопоставимым товарам. Когда людей спрашивают про инфляцию, они дают ответы про цены и свой относительный уровень жизни. Выходит, говорят на разных языках, и частенько не понимают друг друга.

Тем не менее, как я показал выше, если разобраться в статистике, она может стать вашим другом, а не врагом.

#инфляция

💰bitkogan

Морщины Билла Гейтса становятся всё глубже

Помните, в статье про копитрейдинг мы упоминали систему сеточной торговли, по которой работает большинство мастер-трейдеров в «копирке»? Так вот, при наличии бесконечного депозита такая стратегия может иметь 100% винрейт на длинной дистанции. В реальной жизни это невозможно.

Вместе с тем выяснилось, что Билл Гейтс решил провести своеобразный эксперимент с целью проверки этой теории. Мы уже как-то упоминали его знаменитый шорт Tesla в комментариях, как пример торговли по сетке с вечными усреднениями. По многочисленным слухам Гейтс не закрыл свой шорт в период слабости TSLA 😫. Напомним, что акции компании падали весь 2022 год, большую часть 2023 и даже первую половину 2024 (по этой причине мы использовали пример Tesla в нашей июньской статье про хайп, который всегда приходит и уходит).

К лету 2024 года компания была худшей среди представителей Mag 7, и в финансовой среде всё больше говорили о том, что Tesla стоит заменить кем-то другим в списке «великолепной семёрки». Чаще всего предлагался Broadcom (AVGO), который на тот момент давно обогнал Tesla по капитализации. Но Маска спасла победа Трампа. Илон пошёл на президентских выборах all-in и сорвал джекпот. С тех пор акции прибавили уже 68% 🔼 и наконец вышли на ATH (капитализация превысила $1,38 трлн).

Автор этих строк был уверен, что Гейтс давно закрыл свой шорт с хорошей прибылью. Однако, судя по появившейся информации, это не так. Видимо, Билл до последнего делал ставку на Харрис. Напомним, что ещё в 2022 году СМИ писали, что после многочисленных усреднений шорт Гейтса в TSLA вырос до $0,5 млрд. Из-за этого шорта, кстати, они тогда с Маском поругались. Согласно последним сообщениям минус 🔻Билла по этой позиции уже превышает несколько миллиардов долларов. Точной информации нет, так как в данном случае Гейтс действует как частный инвестор и не обязан информировать общественность о своих сделках. Все подсчеты основаны на слухах и словах Маска. Последний, кстати, твитнул, что если Tesla станет самой крупной компанией мира (для этого ей нужно вырасти ещё примерно на 200%), то Билл Гейтс обанкротится. Сейчас состояние основателя Microsoft оценивается примерно в $166 млрд.

Такой вот интересный кейс мы с вами наблюдаем. Представляете, какое давление испытывает человек, когда его личный счёт минусует на несколько миллиардов? Причём не забывайте, что состояние Гейтса — это не кэш. Не исключено, что в случае, если Билл решит порезать лося, ему придётся продать часть своих акций MSFT, чтобы покрыть убытки. А это может негативно повлиять на котировки его собственной компании (то есть, двойной урон). Поэтому думать, что это «ерунда, у него ещё останется $160 млрд», не стоит. Не ерунда. Наверняка Гейтс сильно нервничает. Даже сам факт того, что он полез в эту позицию, говорит о том, что он азартный человек. И, значит, подвержен всем эмоциям, которые испытывает игрок.

Какой отсюда вывод?
Никогда не пытайтесь торговать по системе вечных усреднений. Мартингейл и все его аналоги не работают на длинной дистанции. Особенно на волатильном рынке крипты.
Не проводите эксперименты над своим здоровьем и деньгами. Достаточно посмотреть на последние фотографии Билла Гейтса. Ему всего 69 лет — по современным меркам это небольшой возраст, особенно если учесть наличие доступа к самой передовой медицине мира. Но выглядит он сейчас, честно говоря, гораздо старше — лет на 90.

«Самолет»: Big Day вывел компанию на взлетную полосу

Вчера «Самолет» (SMLT) провел Big Day. Встреча оставила весьма позитивные впечатления. Главное — девелопер подробно рассказал о планах на 2025 год и развенчал появившиеся в последнее время слухи. Пожалуй, с них и начнем.

Опасение 1. Рынок недвижимости сильно падает.
Факт: в среднем на рынке в Московском регионе в 2024 году наблюдается снижение продаж на 17% по данным Росреестра, но у «Самолета» показатель по итогам 11 месяцев остался на уровне 2023 года в районе 1 млн квадратных метров.

Опасение 2. Спрос на новостройки обеспечивала ипотека, и теперь фокус покупателей смещается на вторичный рынок.
Факт: этом году «Самолет» ожидает, что доля покупок с использованием ипотеки снизится до 75%, а в следующем году — до 65%. Население начало распечатывать кубышки, и после получения процентов по депозиту вкладывает их в квадратные метры. Спрос на «первичку» остается на высоком уровне, что отражается в сохранении разницы в пользу новостроек порядка 5-10% в Москве.

Опасение 3. Инвесторы покидают компанию.
Факт: шумиха вокруг выхода ряда акционеров из капитала была (как будто специально) раздута в последнее время, хотя та же самая ГК «Киевская площадь» продавала значительную часть своей доли еще в конце 2023 года.

Опасение 4. Массовые увольнения.
Факт: «Самолет» проводит оптимизацию структуры издержек, и, по задумке топ-менеджмента, на одного руководителя будет приходиться девять сотрудников. Однако, компания продолжает нанимать специалистов и остается лидером сразу в пяти рейтингах лучших отечественных работодателей среди застройщиков.

Перейдем теперь к целям и перспективам на 2025 год:

1️⃣Застройщик остается лидером в России по земельному банку. Планов по его массовой распродаже у «Самолета» нет. Наоборот, компания намерена его как минимум сохранить. Также совокупный запас готовых к реализации квадратных метров вырастет на 24% в следующем году после повышения на 72% в 2024 г.

2️⃣Устойчивая выручка. Самолет ожидает, что в следующем году произойдет замедление роста объемов строительства, при этом прогноз продаж не ниже уровня 2024 года, с учетом усиления географической диверсификации и предложения различных инструментов для покупки жилья.

3️⃣Запуск новых проектов будет происходить в регионах и локациях с устойчивым спросом.

4️⃣Снижение коммерческих расходов. Соотношение к выручке в предстоящем году снизится с 6% до 4%. Дополнительная экономия позитивно отразится на прибыли «Самолета».

Переходим к выводам. «Самолет» остается привлекательным активом для включения в средне- и долгосрочные портфели инвесторов, особенно ввиду продолжающейся коррекции на фондовом рынке. Кроме того, облигации девелопера после снижения цен стали весьма привлекательны.

Степень финансовой устойчивости и кредитный профиль эмитента не вызывают особых опасений. Так, средневзвешенная ставка по долговому портфелю находится на уровне 12%, а показатель Чистый долг / EBITDA в 2025 году может снизиться до 1,0x.

«Самолет» остается нашим фаворитом среди российских девелоперов. Вчерашний Big Day подтвердил, что команда имеет четкую стратегию и готова отвечать на любые вопросы инвестсообщества.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇷🇺 Рынок РФ: думы о вечном

И снова давайте поговорим о нашем видении перспектив российского рынка акций на горизонте 2-3 месяцев. Немного упорядочим вихрь мыслей, сценариев и прогнозов.

Гипотезы в пользу того, что рынок развернется.

1️⃣Основной негатив уже в цене. Действительно, этот довод имеет право на существование. Многие качественные активы сегодня торгуются на весьма привлекательных уровнях: «Северсталь», «Сбер», «Норникель» и некоторые другие. Тут вполне логичны точечные покупки со следующей тактикой: если упадет, докупим еще.

2️⃣С приходом к власти Дональда Трампа мы приближаемся к окончанию СВО. Если опираться на прошлые высказывания вновь избранного президента, то и правда с его стороны было много обещаний. Будут ли они выполнены хотя бы частично? Дождемся инаугурации, которая состоится 20 января 2025 года.

3️⃣Словесные интервенции. Это может касаться как окончания конфликта, так и, к примеру, частичного снятия санкций. Этот фактор — спекулятивный, ведь разговоры часто остаются разговорами, особенно в геополитике. С другой стороны, рынок всегда реагирует заранее на ожидающиеся позитивные события.

4️⃣ЦБ на декабрьском заседании может намекнуть на то, когда завершится повышение ставки. Этот фактор нужно принимать во внимание, однако мы считаем, что это маловероятно.

Гипотезы в пользу того, что рынок продолжит падать или останется в боковике (2400-2500 пунктов по индексу Мосбиржи).

1️⃣ЦБ бьет «ключом», сохранив жесткую ДКП. Ставка на уровне 25%? Совершенно не исключено.

2️⃣Переговоры по Украине забуксуют или затянутся. При этом боевые действия продолжатся с разной степенью интенсивности. Здесь, как вы понимаете, прогнозировать чрезвычайно сложно.

3️⃣Говорил, что Лев Толстой, а оказался… Все мы знаем, что при Трампе против РФ также вводилось множество санкций (около 50 ограничений). Так что одиозный Дональд вполне сейчас может говорить одно, а делать совершенно другое. А объяснение найдется всегда.

4️⃣Высокие ставки начнут приводить к дефолтам компаний, особенно с высокой долговой нагрузкой. Сегодня российский бизнес в очень тяжелой ситуации: долги надо гасить, а перекредитоваться, по сути, негде. Вариант только один — по драконовским ставкам в РФ, так как иностранные долговые рынки сегодня для наших компаний закрыты.

5️⃣Дивиденды или их отсутствие. Если экономическая ситуация в РФ продолжит ухудшаться на фоне растущей инфляции и высоких ставок, многие компании могут снова приостановить дивидендные выплаты.

Вывод. Продолжаем крайне осторожную работу на фондовом рынке в модельных портфелях нашего мобильного приложения. Позитивные изменения в ближайшем будущем могут случиться, вероятнее всего, лишь в случае резкого изменения ситуации по СВО.

В итоге, мы не торопимся снижать долю по позициям в фондах ликвидности. С другой стороны, делаем небольшие точечные покупки отдельных подешевевших и качественных компаний с низкой долговой нагрузкой.

#российский_рынок #прогнозы

💰bitkogan

❕Друзья, внимание!

Мошенники создали фейковый аккаунт «kogan_crypto». Прошу быть максимально осторожными!

Дело в том, что эти прохиндеи не только рассылают всем приглашения от моего имени на всякие сомнительные темы, но и вовсю продают крипто-сигналы, прикрываясь мной.

Как отличить НАШИ каналы от НЕ наших:

➡️Единственный наш канал о криптоиндустрии находится здесь:
https://t.iss.one/cryptokogan

➡️Других криптоканалов у нас НЕТ!

➡️Мы НЕ принимаем и никогда не принимали деньги от подписчиков на частные счета.

При малейших сомнениях:

◽️Требуйте видеоподтверждение личности от любых подозрительных пользователей, даже если они представляются мной.

◽️В любой ситуации обращайтесь в службу поддержки приложения или на @bitkogan_official_bot.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ: МОШЕННИКИ ПОДДЕЛЫВАЮТ И МОЙ ГОЛОС!

Как вариант, вы можете попросить меня подтвердить или опровергнуть ваши сомнения в эфире с Дмитрием Абзаловым или в ответах на вопросы.

Еще раз: будьте бдительны, друзья!

#мошенники

💰bitkogan

Американские газовые горки. Куда дальше?

Зимой на рынке газа скучно не бывает. В конце прошлой недели цены еще пытались опуститься ниже $3, а в на этой уже пробивали $3,5.

➡️ В приложении мы подробно писали о причинах и об ожиданиях. Если кратко, то причина проста и банальна — холод. Пару недель назад синоптики ничего необычного для начала декабря не ждали, но погода часто преподносит сюрпризы и синоптикам, и инвесторам, и всем остальным.

◽️В итоге рынок ждал сокращения запасов газа в США на прошлой неделе на 167 млрд куб. футов при сезонной норме всего -71 млрд. Мы говорили, что может быть ниже, и что цены на этом подскочат еще немного.

Так и получилось: запасы -190 млрд куб. футов, цены выше $3,5. Мы, как и собирались, закрыли позицию в плечевом фонде BOIL.

◽️Плечевые фонды не очень любят волатильность, а погодные скачки способствуют росту волатильности. Фундаментально же условия для устойчивого выхода цен на газ на новые уровни только формируются.

Зима, конечно, помогает. Но экспорт СПГ по-прежнему растет слишком медленно, чтобы устойчиво снизить запасы и создать надежную основу для роста цен.

Пока же мы видим коррекцию. Для такого волатильного актива, как зимний газ, это нормально. В четверг мы также говорили об этом.

Тем не менее, это не повод избавляться от долгосрочной ставки на рост газа через UNG. Во-первых, уже в понедельник погода и прогноз погоды снова могут все изменить, зимой это обычное дело.

Во-вторых, мы ожидаем, что рост потребления и экспорта в какой-то момент начнет-таки опережать рост добычи. Возможно, как раз когда российский газ перестанет поступать по трубе в замерзающую Европу.

#газ

💰bitkogan

Друзья!

◽️Новый год уже совсем близко. Благотворительный Фонд «СЕМЬЯ» продолжает сбор на подарки для детей-сирот. Ребят ждут путевки в лучшие детские оздоровительные лагеря нашей страны. Давайте вместе подарим детям настоящий праздник и исполним их мечту увидеть море!

Путевка — дело дорогостоящее, да и детишек много. Необходимо собирать немалую сумму, но вместе она посильна. Спасибо каждому из вас!

🔗Ссылка на сбор.

💰bitkogan

📺 Как преодолеть «эффект колеи» и выйти на новую траекторию экономического роста?

Разлом — это неизбежная фаза развития цивилизации. Что будет за ней? Как преуспеть в конкуренции цивилизаций за счет использования мирового разделения труда? И как влияет радиус доверия в обществе на рост ВВП?

Об этом мы поговорили в новом видео с Александром Аузаном — институциональным экономистом, доктором экономических наук, профессором, деканом экономфака МГУ. В беседе затронули такие животрепещущие темы, как:

➡️ Возрождение знаний и культуры предков в кризис.
➡️ Эмоциональность принятия решений на высоком политическом уровне.
➡️ Что должно произойти, чтобы ситуация начала меняться?
➡️ Какие качества соотечественников дают надежду на светлое будущее?
➡️ Что не так с уровнем доверия и как на него влияют цифровые технологии.
И многие другие.

🔗 Смотрите на YouTube и ВКонтакте комментируйте и делитесь с друзьями.

#видео #культурные_коды

💰bitkogan

Когда и сколько платить налоги с вкладов?

Плоды высокой ставки экономики и бизнеса, вероятно, проявятся во второй половине следующего года, а вот вкладчики начнут получать доходы от депозитов уже через пару недель.

На вопрос, сколько в целом это составит, мнения расходятся. По расчетам ВТБ, около 7 трлн рублей с учетом накопительных счетов, а месяц назад в Альфа-банке прогнозировали 6 трлн.

Одно очевидно — сумма большая. И это хорошая новость не только для вкладчиков, но и для Минфина, который планирует собрать более 250 млрд ₽ налогов (в 2 раза больше, чем в прошлом году).

🔎Кстати, по прогнозам регулятора, в 2026 году поступления от налога на проценты по вкладам вырастут до 262 млрд ₽, а в 2027-м сократятся до 173 млрд ₽.

Кому, когда и сколько платить?

Сразу уточним, что налог с дохода по вкладам за 2023 год нужно было уплатить до 1 декабря 2024 года. А вот за 2024 год у вас будет время до 1 декабря 2025 года.

Налог начисляется на доход, превышающий необлагаемую сумму. Она рассчитывается по формуле: максимальная ключевая ставка ЦБ на начало месяца (на 2024 год это 21%) × 1 млн ₽.

📎То есть, если ЦБ повысит ставку 20 декабря, это отразится только на расчетах следующего года.

Например, при нынешней ставке в 21% налог платить не нужно на доход 21% * 1 млн ₽ = 210 000 ₽ и соответственно ниже. За сумму сверх этой цифры придется уплатить НДФЛ:

➡️⁠13% при доходе до 2,4 млн ₽;
➡️⁠15% на доход свыше 2,4 млн ₽.

То если допустим в 2024 году вы заработали с депозита 300 тыс. ₽, в казну придется заплатить (300 тыс. ₽ — 210 тыс. ₽) x 13% = 11 700 ₽.

Для валютных вкладов правила те же, а доход пересчитывается в рубли по курсу ЦБ на дату выплаты процентов. Налога нет только на эскроу-счета и рублевые депозиты со ставкой до 1%.

Важно: при расчете налога учитываются все сбережения в разных банках. Уплатить налог нужно будет до 1 декабря 2025 года. ФНС сама рассчитает сумму и уведомит налогоплательщиков.

Сохраняйте себе памятку на будущее.

#налоги #вклады

💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️Сирия. Грядет ли новая большая война на Ближнем Востоке уже с участием Турции?
◾️Израиль ударит по ядерным объектам Ирана?
◾️Трамп стал человеком года по версии Time
◾️Китай активизирует меры для стимулирования экономики и может ослабить юань в 2025 году
◾️Euroclear не хочет отвечать за конфискацию замороженных активов РФ

Россия:
▫️США готовят новые санкции против российской нефти
▫️Euroclear возобновил расчеты по ряду еврооблигаций российских компаний
▫️Инфляция в России ускорилась
▫️Минфин досрочно выполнил годовой план по наращиванию госдолга

Дополнительные новости
◾️Биржевые цены на кофе обновили исторический максимум
◾️Путин предложил реформировать закон о манипулировании и инсайде
◾️Медведев в Китае
◾️МЭА повышает прогноз спроса на нефть на 2025 год
◾️Как изменилась Аргентина за год президентства Милея?

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

🇨🇳Что вывезет китайский рынок?

В четверг в Китае прошла долгожданная экономическая конференция во главе с Си. По итогам пообещали стимулировать потребительский спрос, снижать ставки и норму банковских резервов, увеличить бюджетный дефицит.

▪️Однако на рынок это произвело негативный эффект — китайские индексы посыпались. Рынок хочет конкретных цифр и понимания масштаба стимулов. А это, как я уже говорил, будет только в следующем году. В общем политбюро в понедельник выступило гораздо эффектнее.

Короче — стимулы точно будут. Но хватит ли их, чтобы разрешить все проблемы китайской экономики, пока не понятно. В этих условиях мне нравится сектор электромобилей.

Китайский рынок электромобилей продолжает расти и без стимулов. С начала года продажи автомобилей на новой энергии (NEV, включает гибриды и электромобили) выросли на 42%, а в первую неделю декабря – на 72% (год к году).

➡️ Конечно, если партия даст буст потребительскому спросу, то и на продажах электромобилей это положительно скажется. Но пока и без бустов, как мы видим, китайские электромобили плодятся и размножаются на дорогах КНР и не только.

В конце июля мы купили в китайский портфель приложения акции автопроизводителя Geely, который сейчас активно развивается в сегменте электромобилей. С тех пор акции компании прибавили более 100%.

Но пока не все китайские машинки «выстрелили». Какие еще бумаги из сектора выглядят интересно? Ответ в наших портфелях «Китай. Поднебесный Дракон» и «США. Высокая волатильность».

#Китай

💰bitkogan

Ключ на 24? Каким будет решение ЦБ

На этой неделе состоится заседание ЦБ по ставке. Консенсус прогнозирует повышения на 2 п.п. до 23%. Мои ожидания опять пессимистичней.

▪️Да, есть много замечательных причин, почему заветная для ЦБ инфляция должна снижаться. И потребительская активность замедлилась, и кредитование тоже, и ВВП складывается в рамах прогнозов ЦБ. И вообще накопленное повышение ставки вот-вот заработает.

Все это, конечно, здорово. Но рост цен только ускоряется. Причем так сильно, что ожидания ЦБ опять крайне далеки от реальности. В этом году инфляция складывается выше 9,5% против 8,0–8,5% в октябрьском прогнозе ЦБ. Колоссальная ошибка.

➡️ Еще важней поговорить про следующий год. ЦБ рассчитывает увидеть инфляцию на уровне 4,5–5,0%. Но год мы начнем с месячной цифры около 14% в годовом выражении. Огромный рост цен, который нас по инерции ждет в январе-феврале, тоже войдет в расчет годового показателя. Выйти хотя бы на 5% по итогам года будет очень трудно.

➡️ Особенно если вспомнить, что в следующем году нас ждет повышение тарифов ЖКХ и РЖД почти на 12%, и увеличение автомобильного утильсбора на 10–20%. Гораздо реалистичней сейчас выглядит инфляция 6% в следующем году против прогноза ЦБ 4,5–5,0%. А про цель 4% уже никто и не вспоминает.

💭Чтобы добиться ценовой стабильности, Банк России снова будет вынужден сильно задирать ключевую ставку. Тем не менее вероятность увидеть только 23% тоже есть. Правда такой сценарий, весьма вероятно, будет сопровождаться жестким сигналом о дальнейшем повышении ставки.

#ставка

💰bitkogan