С России снимут все санкции?

Победу Трампа на президентских выборах США в сети сравнивают с «возвращением джедая» после ответного удара «Империи Джо Байдена».

Фондовые рынки в эйфории, в политику приходят бизнесмены во главе с Илоном Маском. И хотя не все рады Трампу 2.0 (некоторые готовы даже уплыть из страны на 4 года), его приход означает одно — эпоху перемен. Вопрос: в какую сторону?

Пока Еврокомиссия готовит 15-й пакет санкций против России, а кандидат на пост главы внешней политики ЕС высказывается о введении бессрочных санкций против РФ и изъятия активов Банка России, вспомним, что делал Трамп в свой первый срок.

➡️Спойлер: вводил санкции

В своей первый срок Трамп усилил санкционную риторику против России. В частности, вводил санкции против газопровода «Северный Поток» и впервые одобрил поставки летального вооружения Украине.

📎Пока что от Трампа мы слышали лишь обещания скорейшим образом закончить все конфликты в мире. При этом вопрос об ослаблении «санкционной риторики» поднимается лишь экспертами-политологами и приближенными Трампа с речью «от себя». Послаблений не ждут и российские бизнесмены, которые не воодушевлены предстоящими изменениями.

Кому выгодны санкции?

От санкций больше всего страдают Россия и Европа. Очевидную выгоду здесь получают регионы, которые помогают так или иначе обходить ограничения и становятся главными экономическими партнерами России (Ближний Восток, СНГ, Азия, Китай и т. д.), а также США, которые с радостью замещают энергоресурсы из России.

Вывод: разрешения ситуации и снятия всех санкций по щелчку президента США ждать не стоит.

Хотя в этот раз у Трампа «карт-бланш» в виде республиканского сената, а значит реализовывать свои хотелки будет проще. Но не стоит забывать, по каким правилам играет американская политика: где бизнес — там ничего личного.

#санкции

💰bitkogan

Под конец года инвесторы начинают пересматривать свои портфели и строить стратегии на будущее, с оглядкой на новые акции, которые должны появиться на бирже в следующем году. Например, в январе возобновит торги Х5 Group, а еще ждем размещение Медси. Самое время оценить перспективность старых и новых акций.

Помимо финансовых результатов и дивидендов важными факторами становятся и работа над hr-брендом, и способность удерживать и привлекать сотрудников, и работа в области устойчивого развития.

#российский_рынок

💰bitkogan

Друзья!

Благотворительный фонд «СЕМЬЯ» устраивает праздник для детей-сирот — поездку в цирк! Нужно собрать 75 000 рублей до среды на оплату автобуса.

Вы тоже можете внести свою лепту: всего по 100 рублей от каждого — и дети получат незабываемые впечатления.

Давайте подарим детям радостный день! Поддержать можно по ссылке.

#благотворительность

💰bitkogan

Квалифицированный инвестор 2.0

На этой неделе Госдума приняла во II и III чтениях новый закон о статусе квалифицированного инвестора. Как мы писали ранее, правила усложняются, но в лучшую сторону. Теперь статус квала будет получить проще, а неквалам сделали три подарка.

Что внутри законопроекта?

Госдума приняла общие критерии, а дополнительные нормативы «в граммах» будут устанавливаться Банком России отдельно. Их нам еще предстоить дождаться.

❗️Главное — все факторы теперь будут определяться динамическим образом. То есть все имущественные критерии будут варьироваться в зависимости от наличия образования.

Огласите весь список

Квалами признаются лица (все точные сроки, суммы и сертификаты уточнит ЦБ РФ отдельно и они будут различаться в зависимости от наличия образования):
➡️ по опыту работы с финансовыми инструментами;
➡️ по опыту работы в определенных должностях;
➡️ по объему сделок с определенным инструментом;
➡️ по размеру имущества;
➡️ по размеру дохода;
➡️ по образованию (квалификация, аттестация, образование, ученая степень).

Неквалов осчастливили:
➕Открыли доступ к ЗПИФам: теперь покупать фонды без тестирования станет проще.
➖Полностью отключили доступ к иностранным ценным бумагам, которые идут даже через дружественную инфраструктуру.

Исключение — бумаги ЕАЭС. Усиление инфраструктурной риторики нивелируется тем, что доступа к бумагам за пределами этого контура пока точно не предвидится, поэтому инвесторы точно ничего не потеряли.

➕Дали доступ к облигациям с плавающим купоном (флоатером), который привязан к среднему значению денежного рынка. Теперь их можно покупать после прохождения спецтеста. Законопроект ставит 100% точку в вопросе доступности этих бумаг. Ранее ЦБ подтвердил это.

📎Ну и для тех, кто не любит тесты и понимает на что идет — размер сделки «последнего слова» с рискованным инструментом увеличили до 300 тыс. руб.

Выводы:

Нововведения определенно носят позитивный характер. Хотя имущественный ценз стоило бы вовсе убрать, но то, что регулятор делает упор на образование — тут мы всеми руками за. Уж за что и стоим горой, так это за обучение и знания.

Ведь когда дело доходит до реальных навыков, тут размер портфеля не имеет никакого значения. Инвесторы на фондовом рынке равны между собой во всем кроме знаний.

#регулирование

💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️ Разговоры Путина по телефону с Трампом и Шольцем
◾️ США готовят выборы на Украине
◾️ Российские миллиардеры не ждут отмены санкций. Замороженные активы россиян теперь могут возвращать по-новому
◾️ Китай подготовил контрмеры на случай обострения торговой конкуренции с США

Россия:
▫️ Инфляция в России не спешит снижаться
▫️ ЦБ назвал опасным предложение согласовывать политику по ставке с властями
▫️ Силуанов посоветовал россиянам вкладываться в ОФЗ
▫️ Кабмин одобрил налоги на крипту
▫️ Квартиры стало сложно продать даже с дисконтом

США и мир:
◾️ Инфляция в США в октябре ускорилась до 2,6%
◾️ Байден оставил Трампу гигантский дефицит бюджета
◾️ Биткоин пробил $93 000 и поднялся на седьмое место по капитализации

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

❗️Внимание! Передача переносится по техническим причинам на 10:40 — проблемы с интернетом, пытаемся восстановить связь.

Оставайтесь с нами!

Приносим свои извинения за неудобства🙏🏻

💰bitkogan

Друзья, акция с рекордными скидками на подписки в нашем приложении завершена!

Хочу искренне поблагодарить каждого, кто стал частью нашей команды. Приятно видеть, что около 70% тех, кто к нам пришел, выбрали подписку на год — это настоящий знак доверия.

◽️Что дальше? Мы продолжаем развивать проект, изучаем новые рынки и инструменты, чтобы приносить вам еще больше пользы и помогать в достижении ваших целей.

Кстати, для подписчиков мы уже подготовили бесплатный вебинар «Как победа Дональда Трампа на президентских выборах в США влияет на экономику и фондовый рынок?». Он пройдет 20 ноября.

Разберем, как возвращение Трампа в Белый дом повлияет на:
➡️ фондовый рынок США,
➡️ мировую экономику,
➡️ конкретные секторы,
➡️ российский фондовый рынок.
И, конечно, поделимся перспективными инвестидеями.

Спасибо, что остаетесь с нами!

💰bitkogan

19 ноября – последний день выставки “Золотой век русских балетов: Le Grand Pas de l’Art”.

Друзья, небольшое напоминание для тех, кто в Москве. Если вы планировали посетить выставку и увидеть своими глазами работы таких художников, как Наталья Гончарова и Михаил Ларионов, а также Анри Матисс, Пабло Пиксссо, Марк Шагал и не только, то откладывать уже некуда 😉

Адрес: Altmans Gallery. Новинский бульвар, дом 31, 2 этаж.

Подробнее о выставке – https://t.iss.one/art_luxury_money/1093

До встречи!

💰bitkogan

🗣 ТОП цитат Трампа о деньгах и жизни

Дональд Трамп мечтает сделать Америку не только великой, но и читающей. Сам он читает так часто, «как только получается» [3]. Также он написал 2 десятка книг, которые разошлись на цитаты. Внутри его книг — «немного хороших советов и мудрых мыслей, чуточку сплетен и проблеск славы».

Немного о процессе:
➡️ «В течение 7-8 месяцев я делаю заметки, подбираю материалы, начитываю истории и идеи и только после этого приступаю к объединению материала в единое целое». [5]
➡️ Возле стола Трампа стоит коробка с заметками, цитатами и т. п., которые он держит там иногда по нескольку лет, просматривая время от времени. [3]

О деньгах
▪️«Для меня деньги никогда не были главным стимулом, разве что при подсчете достижений. Что доставляет мне истинное наслаждение, так это сам процесс игры». [1]
▫️«Большие деньги могут принести большие несчастья, но я бы, пожалуй, на них согласился — это лучше, чем просто несчастья при отсутствии денег». [2]
◾️«В реальном мире никто не будет вручать вам деньги просто так». [4]

О времени
▪️«Время дороже денег, потому что, лишившись средств, вы всегда можете вновь начать восхождение к богатству». [2]
▫️«Я считаю, что самое важное — это поступки, а также собственное время, которое ты тратишь во имя других, что гораздо ценнее, чем просто давать деньги». [1]

О целях
▪️«Ищите во всем, что делаете, свою миссию, какую-то большую цель, помимо денег, что-то, что способно пробудить вашу страсть». [4]
▫️«Дружите с людьми, ставящими перед собой большие цели. Встречайтесь с ними регулярно». [4]
▫️«Проблемы поставляются в комплекте с выбранной целью». [5]

Об инвестициях
▪️«Никогда не следует "влюбляться" в свои инвестиции». [2]
▫️«Главное — никогда не инвестировать свои деньги при помощи одного человека или в одно предприятие». [5]
◾️«Иногда самой выгодной бывает та инвестиция, которую ты не сделал». [1]

📚 Источники можно найти во второй части. Продолжение➡️

🗣 ТОП цитат Трампа о деньгах и жизни. Часть 2

В своей первой книге в 1987 году Дональд Трамп пообещал в течение следующих 20 лет творческим способом «поделиться с другими частью того, что уже имеет». Продолжаем публиковать его цитаты.

Об экономии
▪️«Планируя покупку дома, следует контролировать собственные расходы, однако старайтесь не переусердствовать в своем стремлении к экономии. Не пытайтесь экономить деньги на необходимом: не следует отказываться от отчета об инспектировании объекта». [2]
▫️«Экономия на каждом пенни – это противоположность расточительству. Я никогда не любил последнее, будь то время, усилия, деньги». [2]

О бизнесе и работе
▪️«Всегда представляйте, что трудитесь на себя». [2]
▫️«Быть может, вы еще не знаете, чем хотели бы заниматься. Ничего страшного, просто настройте свой компас на поиск своего дела, и, скорее всего, вы его найдете. А пока узнавайте как можно больше о самых разных вещах и самых разных сферах бизнеса». [5]
◾️«В равной степени учитесь, работайте и думайте – и будете идти в правильном направлении». [5]
▪️«Если вы бизнесмен, вы должны выглядеть как бизнесмен. Одеваться как бизнесмен, вести себя как бизнесмен. Пусть ни у кого не возникнет сомнений, что вы знаете свое дело». [4]
▫️«Будьте жесткими, будьте энергичными, будьте человечными и не принимайте все на свой счет. Вот хороший бизнес». [5]

О богатстве
▪️«Относитесь к себе как к городу: проводите внутренние и внешние работы, чтобы иметь возможность процветать и показывать высокие результаты». [5]
▫️«Путь к богатству — серьезная схватка, и в ней люди получают серьезные травмы». [4] В книге Трамп приводит свой «тест на успешность», а также «технологию» Трампа.
◾️«Первый шаг в подготовке к богатству – найти то, что вам абсолютно и безусловно нравится». [5]

О найме
▪️«Когда-то я опубликовал рекламное объявление "Работаю только с лучшими", и это утверждение по-прежнему актуально». [3]
▫️«Если создавать себе репутацию, основываясь всего на трех словах («ответственный», «профессиональный» и «надежный»), то эти три слова будут первыми в списке претендентов». [4]
◾️«Несмотря на известную фразу "Вы уволены", я предпочитаю беречь преданных и трудолюбивых сотрудников и работать с ними столько, сколько они сами захотят оставаться рядом». [3]

Финграмотность и учеба
▪️«В каждой профессии, в каждом бизнесе люди поначалу учатся очень быстро — а потом, спустя какое-то время, просто прекращают учиться. Лишь немногие постоянно совершенствуются, годами и десятилетиями, — те немногие, кого мы называем великими». [4]
◾️«Посетите как можно больше занятий по финансам, в какой бы сфере ни лежали ваши интересы. Белые пятна на карте ваших финансовых знаний могут обернуться неприятными сюрпризами в будущем. Выясните, как работает финансовый сектор». [5]
▪️«Лучший способ учебы — изучение истории успехов и неудач в сфере твоего бизнеса». [4]

О мышлении
▪️«С детства сохранилась привычка задавать много вопросов». [5]
▫️«Умение отказывать – один из важных навыков, который следует приобрести тем, кто мечтает научиться мыслить как миллиардер». [2]
◾️«На вашем пути стоит стена? Хорошо. Такое бывает. Но у вас есть выбор: можно развернуться и уйти, а можно перелезть через стену или сделать под нее подкоп, или обойти, в конце концов. Еще стену можно разрушить». [5]
▪️ «Самые успешные люди, с которых я беру пример, не принимают слова "нет”». [4]
▫️«Мечтать — денег не стоит. Так что если уж мечтать — то о великом». [4]

📚 Источники:
1️⃣Искусство заключать сделки, 1987
2️⃣Думай как миллиардер, 2005
3️⃣Как стать богатым, 2004
4️⃣Мысли по-крупному и не тормози! 2007
5️⃣Думай как чемпион, 2009

#лайфхаки #книги

💰bitkogan

↘️ На основных товарных рынках снова плохая неделя

Главная причина — укрепление американской валюты. С момента переизбрания Трампа индекс доллара вырос более чем на 3%. На столько же упал товарный индекс Блумберга. И это не совпадение.

Разумеется, есть нюансы и исключения, но тренд задан именно долларом.

▪️Золото «страдает» от доллара непосредственно. Плюс коррекция там давно назревала. Я говорил об этом еще в начале ноября, предполагая, что причиной может стать перемена настроений инвесторов.

Так и вышло — за две недели ноября золотые ETF продали 1 млн унций золота. Отток более $2,6 млрд, все побежали покупать биткоин. Полагаю, что где-то здесь коррекция в золоте может остановиться, поскольку достигнут уровень поддержки в районе 100-дневной средней.

▪️Аналогично по серебру, технически уровни выглядят привлекательно для краткосрочной покупки. В нашем приложении писали об этом.

▪️С точки зрения уровней нефть тоже может найти поддержку в районе $70-71, как уже не раз было в этом году. Однако фундаментальная картина выглядит мрачно.

Неделей ранее все главные прогнозисты — ОПЕК, МЭА и EIA — обновили свои прогнозы. Резюме таково, что рынок опасается затоваривания: до 1 млн б/д профицита в 2025 году. И это при условии, что ОПЕК+ не будет наращивать добычу.

А если все же будет? И если Трамп сделает что-то такое, что в США нефть забьет ключом? Сомнительно при таких ценах, но дед непредсказуемый.

➕Надежды на Китай тоже испарились, и нефтяным быкам остается практически только Ближний Восток, где ни обострение, ни затишье не бывают навсегда.

▪️Полное разочарование китайскими стимулами придавило и цены на металлы. Медь падала даже ниже $8,9 тыс. Правда, уже ходят слухи о новом раунде стимулов в декабре. Посмотрим.

▪️Пока из Китая пришел позитив для алюминия иного рода — решено отменить налоговые вычеты по экспорту определенных алюминиевых полуфабрикатов. Это может привести к сокращению производства и экспорта металла из Китая. На таких новостях цены 15 ноября подскакивали на 8%, но, насколько это устойчиво, пока сказать трудно.

▪️На общем негативном фоне выделялись кофе и особенно какао, подскочившее на 21% за неделю. Помимо традиционно плохой погоды в ключевых регионах Африки, над рынком висит неопределенность с европейским законодательством в отношении борьбы с дефорестизацией.

Соответствующий закон должен вступить в силу в конце года. От его нынешнего вида у шоколадной индустрии волосы дыбом, фактически он сделает вне закона поставки значительной части какао. А насчет поправок евробюрократы никак не могут договориться.

На этой неделе я ожидаю некоторой передышки в акции «Товары по низким ценам». Возможно, увеличим некоторые сырьевые позиции в приложении. Ну и про газ поговорим отдельно.

P. S. Поутру сегодня ситуация, на первый взгляд, немного начала меняться. Укрепление доллара несколько остановилось. Видим робкую попытку «отжаться». Моментально золото пытается подрасти на процент. Аналогично — серебро и другие коммодитиз. Цены на газ растут более чем на 3%.
Разворот? Не уверен пока. Посмотрим. Будем наблюдать и делать выводы.

#коммодитиз

💰bitkogan

Генеральный директор компании «Ренессанс Страхование» Юлия Гадлиба дала большое интервью газете «Ведомости». Материал получился чрезвычайно интересным. Поделюсь своими впечатлениями и обозначу наиболее важные, на мой взгляд, тезисы.

◽️Первое, что волнует инвесторов — дивиденды. «Ренессанс» направляет на выплаты около 50% чистой прибыли по МСФО. Компания планирует платить дивиденды 2 раза в год. Ориентир по доходности — 10%.

◽️Касательно прогнозов по чистой прибыли за 2024 г. Гадлиба называет диапазон 7-10 млрд руб. По ее словам, он будет зависеть от динамики ОФЗ, из которых, в основном, состоит инвестиционный портфель «Ренессанса».

◽️Компания продолжает инвестировать в собственную IT-платформу. Кстати,
IPO было как раз одним из средств привлечения денег на развитие данного направления.

◽️«Ренессанс» совершил две важные сделки в сфере M&A: покупка «Райффайзен лайф», а также портфель по страхованию жизни «ВСК — Линия жизни». По оценкам Гадлибы, обе могут добавить около 30 млрд руб. к инвестпортфелю компании. Кроме того, на горизонте 5 лет эти две покупки могут добавить порядка 6-7 млрд руб. к консолидированной чистой прибыли.

◽️Была запущена программа долгосрочной мотивации основной команды. Причем, это привязано к стоимости акций компании. На мой взгляд, очень правильный шаг: с одной стороны, это позволит сохранить ключевых менеджеров, с другой, — мотивирует команду работать на сильный результат, который, в свою очередь, позитивно влияет на капитализацию.

Это лишь немногое из того, о чем говорится в интервью. Отмечу, что «Ренессанс» — пока единственный представитель сектора страховых компаний на российском фондовом рынке. При этом, акции, по оценкам фондовых аналитиков, являются недооцененными. Консенсус по прогнозной цене (target price), по словам Юлии, находится в диапазоне 130-140 руб. при текущей цене около 102 руб. за бумагу.

📎По мультипликаторам также наблюдается существенная недооцененность. Так, если смотреть на коэффициент P/BV, то он у «Ренессанса» составляет 2,0х-2,5х. У мировых аналогов в среднем аналогичный показатель составляет около 5,0х.

Что ж, история выглядит, на мой взгляд, достаточно интересно. Если инвестор стремится к высокой степени диверсификации своего портфеля, такие истории, как «Ренессанс Страхование» там будут явно к месту.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇷🇺 Российский рынок пытается переварить негатив

Появившиеся в воскресенье новости отразились на динамике акций на открытии торгов. Индекс Мосбиржи терял порядка 2%, но большую часть падения выкупали.

Когда рынок активно выкупает такие просадки, особенно на глобальном нисходящем тренде, это говорит о силе покупателей. Я отношу это к позитивным факторам. Но нужно быть аккуратным — впереди решение ЦБ по ставке, сегмент акций останется волатильным.

Хорошее ли время для покупок?

В долгосрочную и среднесрочную перспективу, пожалуй, да. Многие акции оценены достаточно дешево — речь идет про низкие мультипликаторы, высокую форвардную дивидендную доходность. Но в краткосроке давление может продолжаться.

Что говорит нам теханализ?

Примечательно, что сила покупателей проявляется на важном уровне поддержки в 2700 пунктов, примерно тут же проходит 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (ЕМА20).

🔎Несколько дней консолидации на текущем уровне вполне могут отправить индекс на штурм 2800 пунктов, но с условием, что удастся преодолеть локальное сопротивление 2740 п. Посмотрим на закрытие дня, оно о многом может сказать.

Тем не менее индекс просто продолжает торговаться в рамках широкого коридора ~2500 – ~2900 пунктов. Поход к нижней границе исключать нельзя, особенно в преддверии решения по ключевой ставке в декабре.

#РФ

💰bitkogan

Поучаствуйте в опросе!

💰 Друзья, мы постоянно работаем над тем, чтобы сделать наше приложение Bitkogan еще полезнее и комфортнее для вас.

Сейчас мы обсуждаем с командой — не замахнуться ли нам на портфель с фьючерсами, которые торгуются на Московской Бирже? Там и индексы, и валюта, и commodities.

Что вы думаете?

💰bitkogan

✈️«Самолет»: Ренессанс в 2025 году?

В последнее время в инфополе было много мнений, статей и заметок по одному из ведущих девелоперов РФ, компании «Самолет» (SMLT RX). Причем некоторые из них были с весьма негативным оттенком. Честно говоря, все это напоминало спланированную информационную атаку.

Мол, когда сектор недвижимости находится в таком кризисе, как сейчас, компании испытывают серьезные проблемы. Мы решили провести свое исследование ситуации.

➡️ Напомним, что в ходе ралли на российском рынке, которое мы наблюдали в 2023 году, котировки «Самолета» выросли почти на 70%. Акции девелопера занимали лидирующие позиции по динамике роста. Однако затем бумага начала нисходящее движение, и с начала 2 полугодия 2024 года снижение составило порядка 55%.

Причины лежат на поверхности:

1️⃣Общая коррекция на рынке, в ходе которой пострадали в числе прочих и лидеры предыдущего роста.
2️⃣Рост ключевой ставки ЦБ и, соответственно, увеличение ставок по ипотечным кредитам.
3️⃣Отмена льготной ипотеки.

На наш взгляд, «Самолет» достаточно неплохо проходит через кризис, учитывая вышеперечисленные обстоятельства. При этом, безусловно, компании, как и всему сектору, сейчас непросто. Но говорить о катастрофе, о предстоящем банкротстве… Полагаем, что это явный перебор.

Почему мы так думаем? Давайте пробежимся по ключевым цифрам.

✔️Недавно компания опубликовала операционные результаты за 9 месяцев 2024 года. Объем продаж первичной недвижимости вырос на 25% г/г до 220,9 млрд руб. Общее количество заключенных контрактов увеличилось на 9% г/г и составило 29,4 тыс. Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 75%. Денежные поступления достигли 207 млрд руб.

✔️Также из важного отметим, что рост средств на счетах эскроу увеличились до 407 млрд руб., при этом денежные средства и их эквиваленты достигли 25 млрд руб. Финансовое положение остается устойчивым, и долговая нагрузка не вызывает опасений. Так, отношение скорректированного чистого долга к EBITDA составило 1,2х.

При этом кризис, безусловно, влияет на показатели компании — от этого никуда не денешься. К примеру, итоги 1 полугодия 2024 года. Так, финансовые расходы практически сравнялись с операционной прибылью: 39,4 млрд руб. против 42,5 млрд руб. Тем не менее на уровне операционной прибыли «Самолет» остается в плюсе. В 3 квартале 2024 года продажи упали почти в 2 раза в квартальном выражении, однако это связано, прежде всего, с общим положением дел в отрасли.

А что в 2025 году?

▪️На наш взгляд, кризис в секторе недвижимости если не на своем пике в настоящее время, то близок к нему. Мы ожидаем, что ЦБ РФ с высокой вероятностью с марта-апреля 2025 года начнет снижать ключевую ставку. По нашим прогнозам, средний уровень ставки в следующем году составит около 15%. Это, скорее всего, будет формировать отложенный спрос на недвижимость во второй половине следующего года. «Самолет», как один из лидеров рынка, может стать одним из бенефициаров этой ситуации.

💭 С учетом всего вышесказанного, мы полагаем, что основная часть негативных тенденций сектора уже учтена или почти учтена в текущих котировках «Самолета». Акции компании в моменте выглядят одними из самых недооцененных на российском фондовом рынке. Так, по мультипликатору P/E бумага торгуется на уровне 3,6х, а по EV/EBITDA — около 1,6х.

По сути, котировки вернулись на уровень весны 2021 года. Напомним, что после этого начался бурный рост капитализации «Самолета», которая в течение нескольких месяцев подскочила в 4 раза!

На наш взгляд, с учетом того, что бизнес компании остается устойчивым, а в следующем году ситуация со ставками изменится в лучшую сторону, сегодня есть неплохая возможность для формирования долгосрочных позиций в акциях «Самолета». Особенно с учетом того, что фондовый рынок, как правило, заранее отыгрывает ожидаемый позитив.

❗️Безусловно, инвестиция сопряжена с высоким риском. Но это отнюдь не означает, что все пропало. Здесь мы категорически не согласны.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇺🇸 6000 по S&P 500 откладывается?

Пауэлл устроил встряску рынкам: S&P 500 и Nasdaq завершили неделю падением на 1,3% и 2,2%. А он лишь подтвердил, что все и так знали — ФРС не будет спешить с понижением ставок.

Причины все те же: сильная экономика, стабильный рынок труда и устойчивая инфляция. Зачем тогда понадобилось идти на такой резкий шаг (-50 б.п.) в сентябре, остается загадкой...

Что имеем на сегодня?

◽️ИПЦ (индекс потребительских цен) в октябре прибавил 0,2% м/м, годовой прирост ускорился до 2,6% с 2,4% в сентябре, а базовая инфляция третий месяц подряд увеличивалась на 0,3% м/м и 3,3% г/г.

◽️Стабильный рост розничных продаж в США, на которые приходится почти четверть ВВП и треть потребительского спроса: 0,4% м/м (в сентябре было 0,8%).

То есть при желании ФРС может позволить себе взять паузу уже на ближайшем заседании. К слову, трейдеры снизили вероятность снижения ставки в декабре с 80% до 60%.

➡️ Но есть ещё одна проблема — Трамп. Его план по увеличению тарифов на импорт и массовым депортациям мигрантов может усугубить инфляцию, если будет реализован.

Более подробные цифры тут.

Ну а обещанные Трампом меры, такие как увеличение добычи нефти и газа, дерегулирование и разрешение геополитических кризисов, вряд ли компенсируют негативный эффект.

➡️ Неудивительно, что доходности по казначейским облигациям и доллар не спешат снижаться. Но достаточно ли неопределенности в действиях ФРС для смены настроений на рынке?

Пока не уверен. Для разворота тренда должно случиться что-то посерьезнее. Например, если отчет Nvidia в среду разочарует, акции IT-гиганта потянут за собой вниз весь рынок.

Ожидается, что компания покажет прибыль в $18,4 млрд и рост выручки на 80%, до $33 млрд. Но просто оправдать прогнозы будет недостаточно — инвесторы привыкли к большему.

С учётом того, что отношение цены к прибыли (P/E) по S&P 500 превышает 22 и находится на самом высоком уровне за последние три года, коррекция, уже давно назрела…

В JPMorgan Chase & Co. однако сравнили котировки и движение фондов после выборов Трампа в 2016 году и пришли к выводу, что эффект от его победы ещё не исчерпан.

Что делаем мы?

🔥На взлете криптовалютного рынка в приложении Bitkogan App мы частично зафиксировали прибыль в управляющей криптовалютой бирже Coinbase (+55,4%), майнинговой компании Cannan (+41,3%) и ряде других идей. При этом мы сохраняем долгосрочное позитивное видение по сектору, и открывали позиции в других инвестидеях в криптовалютных компаниях.

➡️ Кроме того, в контексте победы Трампа мы продолжили наращивать аллокацию в бумагах компаний реального сектора (например, в нефтегазовом). С другой стороны, мы фиксировали прибыль в ряде идей на фоне ралли, начавшегося после возвращения республиканца в Белый дом, и в ходе продолжающегося квартального отчета. Примером последнего стала фиксация 32,3% прибыли по сделке в компании Stratasys.

#США

💰bitkogan

🇷🇺 Важнейший показатель для ЦБ

Вчера Банк России представил свои оценки месячной инфляции с устранением сезонности. Эти данные показывают, как ЦБ видит самые актуальные тренды.

Общая инфляция замедлилась, но только благодаря волатильным категориям. Для Банка России гораздо важнее показатели устойчивой инфляции, самый главный из них — базовая инфляция. В ней гораздо меньше колебаний, легче определять долгосрочные тенденции.

🔎И как мы видим на графике, базовая инфляция растет третий месяц подряд. В октябре достигла уровня 9,7% после 9,1% в сентябре. Ускорение устойчивой инфляции приведет к повышению прогноза ЦБ по росту цен на 2025 год.

Итог. Повышение ключевой ставки в декабре произойдет с очень высокой вероятностью, и, скорее всего, это будет ужесточение до 23%.

#ставка #инфляция

💰bitkogan