Криптовалюты (как объект для инвестирования) в прошлом году принесли инвесторам большое разочарование.
Вложения в крипту с трудом можно назвать инвестициями, так как сегодня практически нет оснований уверенно сказать - крипта дорога или дешева.
Себестоимость майнинга, к сожалению, этой отправной точкой в расчетах можно считать более чем условно.
Оставим лирику.
В конце концов, определенная полезность у крипты сегодня имеется и, вполне возможно, в дальнейшем мы сможем более убедительно говорить о том, что и сколько должно стоить.

Сегодня хочу обратить внимание на то, что техническая картинка вырисовывается чуть более интересная, чем раньше.
Означает ли это, что пришло время покупать? Кто же его знает? Не считаю себя вправе рекомендовать это (после появления нового закона, рекомендовать что-либо стало весьма рискованно).
Каждый решает сам.

@bitkogan

Как стать хорошим специалистом в области инвестиций и финансов? Этот вопрос много раз мне задавали и на вебинарах, и в личных сообщениях.

На мой взгляд, образование - штука важная, но недостаточная. В то же время, без серьёзных, фундаментальных знаний (чисто на практике) тоже далеко не уедешь.
Куда пойти учиться? В РФ есть несколько вузов, дающих, на мой взгляд, вполне неплохое базовое образование по данной тематике.
По крайней мере, проводя свой курс в магистратуре Вышки, вижу умных ребят, с достаточным уровнем базовой финансовой грамотности.
Кроме ВШЭ, нужно отметить РЭШ, МГУ, ФинАкадемию, МГИМО. Ребята - выпускники этих ВУЗов достаточно неплохо знают инструментарий и в целом понимают базовые экономические взаимосвязи и процессы.
Какие еще? Не очень хорошо знаю вузы СПБ, Новосибирска и Екатеринбурга. Но знаю точно - образовательных учреждений, дающих хорошие системные знания по данной тематике, раз-два и обчелся.

Для того, чтоб вырастить хорошего специалиста, высшее учебное заведение должно иметь возможность приглашать в качестве преподавателей не только тех, кто прочитал много книг, но и тех, кто имеет большой практический опыт: желательно не только в части российских финансов, но и по финансам международным.

@bitkogan

Настоящий специалист невозможен без опыта и значительных практических навыков.
Где их брать?
1. Пойти работать на ЛЮБУЮ позицию в хорошую инвесткомпанию или банк.
2. Пройти все этапы и разобраться во всех (или почти всех) процессах в этих учреждениях. На старте не важно, какая будет зарплата или условия. Важно одно - поработать как в зарабатывающих, так и в обслуживающих подразделениях. Молодой специалист должен понять, как работает и бек офис, и депозитарий, и комплаенс, и прочие подразделения. Без этого специалист крайне поверхностен.
3. Обязательна работа или стажировка в зарубежном банке, фонде или инвестструктуре. Без этого кругозор крайне ограничен.
4. И, наконец, штука крайне важная, но, к сожалению, не всегда осуществимая - найти Учителя. Мне повезло. Во многом тому, кем я стал, обязан нескольким своим Учителям. Только такой наставник в практической работе сможет обьяснить те правила и понятия, что не написаны учебниках. И, прежде всего, это касается человеческих взаимоотношений с коллегами, с клиентами, с иными, часто очень серьезными, людьми.

Все люди разные, и понять психологию и истинную мотивацию человека состоявшегося может только человек также состоявшийся, с большим жизненным багажом.

Я не раз и не два в молодости сталкивался с занятными ситуациями. Вроде очень богатому и серьезному человеку предлагаю что-то очень конкретное и интересное, а он просто не слышит меня. И только после того, как мне удалось найти своего НАСТАВНИКА, я понял, в чем был наивен. Мой совет: ищите своего учителя! И чем больше он вас будет мучить, требовать и грузить, тем лучше для вас.
Просто торговать на рынке научиться, несомненно, можно. Но это тема для другого разговора.

@bitkogan

Экономика преодолела очередной рубеж - 60000 читателей. А это значит, что самое время актуализировать и подписаться на звёздный состав Telegram. Сами читаем и вам советуем:
⍟ @karaulny
⍟ @tv_gramrbc
⍟ @kremlin_mother_expert
⍟ @nebrexnya
⍟ @mskuratov
⍟ @infernal_money
⍟ @nedvizha
⍟ @funscience
⍟ @karaulny_accountant
⍟ @marketoverview
⍟ @angrybonds
⍟ @orfosvinstvo
⍟ @madinsurer
⍟ @bitkogan
⍟ @riskovik
⍟ @kaktovottak
⍟ @bankuem
⍟ @catalogtelegram
⍟ @financialmotivation
⍟ @nomer_N01
⍟ @moneyhack
⍟ @procashh
⍟ @vibornyk
⍟ @sinelor
⍟ @redzion
⍟ @oooavirta
⍟ @fatcat18
⍟ @ToBeOr_Official
⍟ @tikandelaki
⍟ @trubapodneglinnoy
⍟ @bondovik
⍟ @mediatech

Читая эти каналы, вам мало что потребуется читать ещё. @economika рекомендует!

Не могу не репостнуть 🤣🤣🤣

https://t.iss.one/markettwits/26720

Об этом инструменте я говорил в конце декабря: тройной ETF на индекс компаний малой и средней капитализации США. Рынки немного оттолкнулись от дна.
Реактивная штука: стоит рынку немного отпрыгнуть, данный ETF прибавляет «не по-детски», но и падения его не щадят. Еще раз на заметку отъявленным спекулянтам.

@bitkogan

Уважаемые друзья-подписчики моих вебинаров!
Сегодня, на указанный при регистрации емейл, вам придёт вторая часть прогноза по рынкам на наступивший 2019 год.
Будем говорить о том, как захеджироваться от кризиса, как определить точки входа и выхода из позиции, какую доходность считать безрисковой и чем депозит в банке хуже вложений в ОФЗ.

Благодарю 2stocks.ru за сотрудничество и напоминаю, что состоявшиеся лекции доступны по ссылкам:

https://2stocks.ru/2.0/webinars/instrumenty-i-mehanizmy-zashchity-nakopleniy-ot-sovremennyh-riskov

https://2stocks.ru/2.0/webinars/rynok-ili-kazino-kak-investirovat-i-ne-poteryat

В конце января состоится очередной вебинар; обсудим то, как принимаются инвестиционные решения.
Следите за обновлениями!

Трамп сообщил, что переговоры между США и Китаем «идут хорошо».

Очень рад и за Китай, и за США, и за всех остальных - оптом и в розницу. Но червь сомнения терзает меня: есть столько пунктов, по которым необходимо договориться! И эти спорные вопросы не так уж легко решаемы.
Начнем с самой болезненной - кражи интеллектуальной собственности. Не верится, что эта проблема решаема за пять минут! Даже ребенок знает: если воришка мамой клянется, что больше не будет, то... Отцы наций, конечно, могут по данному вопросу договориться; но не факт, что на практике так и будет.

План развития Китая основывается на значительной государственной помощи местным корпорациям. США, разумеется, против, полагая, что это недобросовестная конкуренция. Не верю что китайцы, по требованию США, прекратят помогать своему бизнесу.
Есть еще целый ряд непростых тем, связанных с финансовым сектором, энергетикой, автомобилями и сельскохозяйственной продукцией. Видимо, по какому-то пункту из них и договорились, что порадовало эксцентричного деда.

Мое мнение: переговоры будут долгие, очень непростые и периодически заходящие в тупик.
Рынки будут встречать новости по переговорам то с оптимизмом, то серьезными падениями.

Хорошие новости, очевидно, можно будет использовать для реализации прибыльных позиций. А информацию о трудностях в переговорах (или о провалах по тем или иным направлениям) - как повод для дешевой покупки.
Порезвимся на славу😉
Вчера, к примеру, на хорошем настроении инвесторов, реализовывал прибыльные позиции по AMD и URTY.
Пойдет негатив - снова войду в эти крайне высокобетовые бумаги. А негатив обязательно будет, в том числе и с переговоров США - Китай.

@bitkogan

https://1prime.ru/state_regulation/20190108/829597692.html

Есть миллион поводов шутить над Трампом. Но если убрать всю шелуху - виден конкретный мужик. Выкручивают ему руки, не дают сделать то, что хочет - он не идет на компромиссы, а обращается к народу.
Вспоминаю аналогичный случай, когда из-за противостояния политиков Штаты были не в состоянии утвердить повышение планки госдолга. Итог: S&P лишило США рейтинга ААА. Глобальный итог: мини-буря на финансовых рынках.
Трампу сейчас только этого не хватает «для полного счастья», ведь и так из-за торговых войн трясёт весь мир.

Новый потенциальный обвал по причине Government Shutdown вполне может способствовать потере популярности среди американских инвесторов, коих не менее 60% населения США. Иными словами, договариваться с демократами Трампу нужно во что бы то ни стало.
С другой стороны, уступить - потерять лицо. Пацан сказал, пацан сделал. Обещал решить проблему - решил.
Не решил - не пацан.
Цугцванг однако.

И в этой ситуации обратиться к народу с конкретной и понятной мыслью: ребята, я бьюсь за вашу безопасность, а в случае с безопасностью компромиссов быть не может. Отлично!

Что дальше? Любые проблемы с беженцами на юге США, любые трагедии по вине криминальных эмигрантов - это конкретная вина демократов, выкрутивших руки Президенту. Политически отличный ход.
Посмотрим, как будут дальше развиваться события. Но есть ощущение, что эту свою войнушку Трамп выигрывает, и выигрывает красиво. Не удивлюсь, если через два года новым Президентом США вновь станет все тот же неугомонный дед с крепкими причиндалами. И у нас будет еще множество отличных поводов и посмеяться, и поудивляться.

Времени еще много: его успеют и подставить, да и сам он мастак куда-нибудь вляпаться.

https://www.rbc.ru/politics/09/01/2019/5c355c6c9a7947e769457712?from=main

Рубль за период праздников резко укрепился относительно доллара США.

В принципе, ничего удивительного: цена на нефть за этот период подскочила на 10%.

Есть еще ряд факторов:
- Сезонный. Обычно первый квартал года - снижение потребности в USD.
- Коррекция на мировых рынках после плачевного конца года.
- Укрепление многих валют против доллара США.
- Хорошие макроэкономические показатели РФ - невысокий госдолг, стабильный рост ЗВР. (экономический б рост ещё, но ... это тема другого разговора).
- Высокие процентные ставки по рублю.

И вот новые данные: вчерашнее РЕПО на 150 миллиардов.
Вот вам и ответ: кому-то очень нужны были рубли.

Что дальше?

Теоретически и 66 можем легко узреть.

Однако, не забываем:
- Нефть, на мой взгляд, сильно не отрастет. После роста на 10% коррекция вполне реальна, на 5% - легко.
- Мировые рынки наслаждаются «эффектом января» Данный период быстро пройдет. Кроме того, есть энтузиазм по поводу хорошо идущих пока (со слов Трампа) переговоров с Китаем. Опять же, смотрите мой предыдущий пост - вопросов больше, чем ответов.
- Санкционное давление усиливается. Не сегодня - завтра узрим новые «радости» на данном направлении.
- Тот, кто имел потребность в рублях, на мой взгляд её закрыл (или закроет) в ближайшее время.

Вывод. В ближайшее время снова буду делать позицию на фьючерсах USD/RUB. Разумеется, не для того, чтоб держать эту позицию долго.
Но если с 66 с копейками мы прогуляемся, к примеру, на 68, то вполне себе неплохая радость в кармане.

@bitkogan

О каком росте доходов населения можно говорить?!
Ждем ускорения рукотворной инфляции в условиях низких темпов роста экономики.
Плохо это.

https://t.iss.one/mislinemisli/3664

Поскольку многих волнует рубль и его перспективы, поговорим на эту тему более подробно.
Что нас может ожидать в ближайшем будущем, и каково мое понимание ситуации?

Пока не вижу весомых причин для дальнейшего сильного роста нашей национальной валюты. Ещё рубль-полтора максимум в текущих условиях, и то не факт. Движение вверх возможно лишь в том случае, если сильно вверх пойдёт нефть. А для неё тоже нужен фундаментальный драйвер, которого пока не видно. Потенциальная войнушка в Сирии? В текущих геополитических реалиях это будет играть, скорее, против рубля.

По моему мнению, есть несколько факторов, которые будут оказывать давление на рубль в ближайшем будущем.

1. Санкции. Их влияние на рубль пока никто не отменял, и в Конгрессе США продолжают происходить противоречивые и неприятные вещи: вроде бы решили снять санкции с Дерипаски и его активов, но теперь демократы требуют отложить снятие. Далее возникла тема применения санкций к подрядчикам «Северного потока-2». Кроме того, в Сенате пока заблокирован вопрос о разработке санкций к РФ за помощь Сирии, но тема отложена до принятия бюджета США на 2019 г. Они ведь примут его, в конце концов, рассмотрят санкции и, скорее всего, их одобрят.

2. Минфин РФ – покупка валюты. Как известно, наш Минфин с 15 января намеревается возобновить покупку долларов и евро на свободном рынке. Полагаю, что интервенции могут оказывать дополнительное давление на рубль.

3. Рост налоговой нагрузки на бизнес. Все мы знаем, что с 1 января НДС вырос с 18% до 20%. Значит, что практически все ритейлеры начнут перекладывать это повышение на потребителей, повышать цены. Что, в свою очередь, приведет к росту инфляции. В каком масштабе? Пока сложно сказать. В Bloomberg опубликован консенсус-прогноз на 1 квартал 2019 г. по инфляции в РФ около 5.3% (год к году). При этом не исключаю, что реальная цифра будет выше (6-7%). Фактор роста инфляции также не будет способствовать росту рубля.

4. Возобновление коррекции в США. Этот фактор также нельзя исключать. В таком случае доллар продолжит укрепляться глобально, что, безусловно, повлечет за собой новую волну ослабления рубля.

Сложно и страшно представить, что произойдет с рублем, если все эти факторы вдруг начнут действовать одновременно. Вероятность небольшая, но она есть.

Не успокаиваемся, думаем, где и как «подстелить соломку».
Пока ПОТИХОНЬКУ, не на все возможные средства, с возможностью усилить позицию, покупаю фьючерсы на рубль/доллар.

@bitkogan

А вот это уже серьезно, и вполне может спровоцировать ощутимые колебания на рынках.

https://t.iss.one/markettwits/26873

Да, соглашусь с Кириллом, - deja vu.
Но нам с вами только этих рисков для полного «счастья» не хватает. 🤭

https://t.iss.one/russianmacro/4212

Небольшой комментарий по российскому долговому рынку, как рублевому, так и валютному.

В условиях высокой неопределенности и высоких геополитических рисков, каждому инвестору (в той или иной степени) нужно обращать внимание на инструменты с фиксированной доходностью. Тем более, что сейчас эта доходность по отдельным историям выглядит довольно привлекательно.

Рублевый долг.
Первая неделя года принесла позитивные новости для долгового рынка. Восстановление цен на нефть и укрепившийся рубль способствовали спросу на государственные и корпоративные долговые бумаги. Индекс доходности корпоративных облигаций снизился с 9.14% до 8.97%. Движение ОФЗ было более скромным: индекс доходности снизился с 8.53% до 8.49. Соответственно, снижение доходностей подразумевает рост цен на инструменты.
Приведу конкретные примеры. Что касается ОФЗ, то 3-летняя бумага сейчас дает доходность около 8%. Среди «корпоратов» выделил бы два эшелона в зависимости от уровня надежности: высокий и средний. К первому отнес бы, например, облигации «РСХБ» с погашением в конце 2019 г. (доходность около 9.1%), Сбербанк`2020 (8%), ВТБ`2020 (8.1%), ЕвразХолдинг`2021 (8.7%), МТС`2021 (8.9%). Полагаю, что такая рублевая доходность является отличной альтернативой депозиту в банке.
Среди идей из эшелона более низкой надежности возможно обратить внимание на такие истории, как бонды «Уралвагонзавода»`2020 (10.5%), «Черкизово»`2020 (10.2%), «СОЛЛЕРС»`2020 (10.9%), СУЭК`2021 (9.2%) или ЛСР`2021 (9.9%). Возможностей масса. Есть, кстати, вариант с более высокой доходностью, например, облигация «Мечела»`2021, которая сейчас дает около 12%. Но мне, откровенно говоря, не нравится финансовый прогноз по компании на 2019 г. (значительное снижение показателей), поэтому «Мечелу» предпочел бы, к примеру, «Силовые машины»`2023 (11.4%).
Я уж не говорю про третий эшелон, где (кстати!) есть вполне неплохие компании с доходностью рублевых бондов под 13-15 годовых.

Долларовый долг.
В последнюю неделю 2018 г. наблюдалось значительное снижение доходности 10-ти летних облигаций США: с 2.80% до 2.60%. Причина - умеренно негативные данные по рынку труда и индексу промышленного производства. Российский сегмент, по моему мнению, выглядит интересно с доходностью 4-5% при дюрации 2-3 года.
Как и в случае с рублевым долгом, приведу несколько конкретных примеров: Газпромбанк`2019, (4.29%), Сбербанк`2022 (4.97%), ВЭБ`2022 (5.55%), ВТБ`2020 (4.59%), Лукойл`2022 (4.56%), Роснефть`2022 (4.95%). Из идей с более высоким уровнем риска можно посмотреть на Global Ports`2022 (6%), МКБ`2021 (6.4%), «Полюс Золото»`2022 (5.6%), «Северсталь»`2022 (5.1%), Фосагро`2021 (4.95%).

Для любителей «остренького» - вечные бонды. Доходности по ним за последние недели несколько просели, цены выросли. Но все же 10,8% в долларах по вечным бондам ВТБ - это по-прежнему более чем привлекательно (ещё недавно они торговались по доходности около 13(!!!) годовых в долларах).

Идей - великое множество, есть простор для выбора. Не во всех бондах есть достаточный уровень ликвидности, нужно искать хорошо торгуемые. Также помним, что у основной массы российских евробондов минимальный порог входа - $100-200 тыс. И не забывайте соблюдать умеренную дюрацию (не более 2-3 лет).
Кто ищет - тот всегда найдёт😉

@bitkogan

Рынки продолжают восстанавливаться. И.... барабанная дробь! Что растет с опережением всего сущего? Не догадаетесь! «Экологи».
Только не говорите, что месяц назад не обращал внимание: друзья, подешевела «экология»! Берем, ведь потом будет поздно!

Сообщаю: в среднем за это время бумаги выросли на 15-20%.
Есть еще одна хорошая новость: они по-прежнему не очень дороги.

Игра вдолгую только начинается. Честное пионерское!

@bitkogan