📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
◽️Ответим на ваши вопросы

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:
✔️ Геополитика:
▪️ Иран VS Израиль. Израиль отразил атаку.
▪️ Байден превзошел Трампа в борьбе с Китаем.
✔️ Санкции:
◾️ Использование Россией криптовалют хотят ограничить.
✔️ Китаю понизили прогноз кредитного рейтинга.
✔️ Россия:
▪️ Минск заплатит по евробондам российским инвесторам.
▪️ Urals уходит в прошлое?
▪️ Пик по инфляции пройден? Что с рублём? Рост доходов бюджета.
✔️ США:
▪️ Пора фиксировать прибыль в техах?
▪️ Коалиция для развития ИИ.
… И многое другое.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

👨‍👩‍👦‍👦 Вместе к лучшему будущему

Друзья, нет ничего важнее инвестиций в наше будущее, а наше будущее — это наши дети. Сегодня хочу рассказать вам о работе Благотворительного фонда "Семья", в котором я имею честь занимать должность председателя Попечительского совета.

БФ Семья ежедневно трудится над поддержкой 3000 детей-сирот в 37 регионах России. Здесь есть программы профориентации, социализации и наставничества, чтобы компенсировать отсутствие семейной модели воспитания.

Главная цель фонда — помочь каждому ребенку чувствовать себя нужным и любимым.

➡️ Эта работа требует не только времени и усилий, но и вашей поддержки. Присоединяясь к нашим усилиям, вы можете действительно изменить жизнь к лучшему. Ваше участие может сыграть решающую роль.

🔗Наша систематическая помощь может дать детям то, что они заслуживают по праву рождения — возможность жить в любви и внимании. Кому интересно узнать о том, как можно помочь — оставляю ссылку.

#благотворительность

@bitkogan

🇨🇳 Как китайские акции обваливались на этой неделе на 90% за один день

На этой неделе на Гонконгской бирже сразу несколько компаний обесценились в один день. Особо удачливые теряли 99% капитализации за 15 минут. Если вы хотите знать героев в лицо, вот их тикеры на Гонконгской бирже: 3603, 1252, 3848, 2459.

Что объединяет эти акции, помимо аномального падения? Высокая доля у ключевого акционера и низкая ликвидность.

🟠Причину падения пока что раскрыла лишь одна компания. Xinji Shanxi (тикер 3603) сообщила, что ее акции принудительно распродавались из-за маржинальной позиции, которую держал ключевой акционер. В итоге, его доля в компании снизилась с 52% до 38%. После объявления акции отскочили на 70%.

➡️ А вот Haosen Fintech (3848) просто сказали, что не знают, почему все так упало. Нормально же работаем. И акции показали трехзначный рост, который на максимуме доходил до 750% (!!!). Это в течение торгового дня.

🔎Покупать такие бумаги после обвалов — история для любителей острых ощущений. Отскок, если будет, может продлиться недолго. Посмотрите котировки Huijing (тикер 9968). Акции так и не восстановились после падения из-за ликвидации маржинальной позиции ключевого акционера в 2022 году.

Все эти китайские истории показывают, каким риском может обернуться низкая ликвидность в бумагах компании. Любителем российских акций 3 эшелона на заметку 😉

#Китай #акции

@bitkogan

🇷🇺 Сможет ли Россия выжить в изоляции?

Переориентация России на глобальный Юг помогла снизить негативный эффект от санкций, но надолго ли? И не окажемся ли мы вскоре в полной торговой изоляции?

🔎Начну с конца: несмотря на попытки западных стран заставить остальной мир разорвать отношения с Россией, я не думаю, что это произойдет так скоро. Причина чисто экономическая.

✔️Российский ТЭК по-прежнему играет ключевую роль в мировой энергетике. Мы занимаем второе место в мире по добыче нефти и газа, 4-е — по производству СПГ, 5-е — по добыче угля.

✔️Россия находится также на втором месте в мире по запасам редкоземельных металлов, но ее доля в производстве редкоземельных металлов пока составляет менее 1%.

✔️На Россию приходится более 40% мировых мощностей по обогащению урана, и она поставляет около 20% мирового ядерного топлива.

Зависимость будет постепенно снижаться, но, если сразу отказаться от российских ископаемых и природных ресурсов, это приведет к скачку цен на сырье. Это сейчас никому не нужно.

Достигли ли мы предела геополитического давления?

Вряд ли. США заставляют наших торговых партнеров присоединиться к санкциям по принципу кнута и пряника. И, судя по тому, как усложняются денежные переводы, им это удается.

🟣Платежи из РФ в казахские банки, даже в местной валюте, теперь обрабатываются несколько недель. То же самое происходит с Кыргызстаном и Китаем.

🟣Кроме того, на днях глава Минфина США пригрозила китайским банкам санкциями, если они окажут материальную поддержку России. В противном случае Пекину перекроют доступ к долларам.

💭 Интересно, что они подразумевают под словом «поддержка». Если речь идет об оплате российских товаров, то почему они ничего не говорят ЕС, который увеличил закупки нашего газа?🤔

И вообще, чтобы Китай кого-то спонсировал? Держите меня трое, я рыдаю... Друзей из Пекина интересуют только деловые отношения, а не добрая воля.

Что, если Россия все-таки окажется в полной изоляции?

🚩Что касается ресурсов, то мы можем обеспечить себя сами. Но прекращение торговли с другими странами существенно ограничит доступ к товарам и технологиям, что приведет к остановке многих производств.

В 2023 году доля экспорта товаров и услуг в структуре ВВП России снизилась до 23,3%, но это все равно значительная часть. В результате наша экономика окажется в нокдауне, если не в нокауте.

Выводы?

1️⃣ Не ожидаю я полной изоляции. Пока такая жесткая позиция не отвечает интересам самого Запада.

2️⃣ Что касается проблем с переводами, придется искать альтернативы работе с банками. Я не исключаю перехода на цифровую валюту в торговых расчетах.

#санкции

@bitkogan

Друзья, всем привет!

❗️Все выходные мы с вами обсуждали сперва удар Ирана по Израилю. Потом — эффективность израильской обороны и действия целого ряда стран, направленные на отражение атаки Ирана: отличную координацию ПВО Израиля, а также авиации CША, Великобритании, Франции и… кто бы мог подумать, Иордании.

Ну и главный вопрос: как, когда и чем ответит Израиль?

❓А пока суд да дело, лично меня народ спрашивал: а что теперь будет с долларом, золотом, нефтью, ну и вообще рынками?

А ничего!

◽️Да, формально, как отметил президент Израиля, «ночной обстрел со стороны Ирана стал объявлением войны. В правительстве объявили о шансе собрать международную коалицию против Тегерана».

И чего здесь принципиально нового? Необъявленная война идет уже давно. Просто теперь ее развитие пошло по самому опасному сценарию.

Но для всего мира и, прежде всего, для больших денег как раз новости в целом позитивные. Да, формально все так. А вот реально — обошлось без жертв. И, скорее всего, ответ Израиля будет очень взвешенный. И не сразу. И, видимо, не сильно повлияет на глобальные расклады в мире. А раз так, то самое страшное не произошло. Можно продолжать работать по-старому.

Что мы видим на практике по утру? Да ничего особенного.

▫️Доллар США — чуть вниз. Risk Off ПОКА закончился.
▫️Нефть —$90,2.
◾️Золото — $2360. Легкое восстановление после мощной коррекции, но все в пределах разумного.
◾️Рынок металлов — там уже свои истории. Поскольку пошли разговоры о санкциях на российский алюминий и никель, то растут цены на алюминий (плюс 3,6%, уже $2605) и никель (плюс 2%). Но это уже отдельная история.
▪️Ну и рынки… вполне логично после раздачи пятницы фьючерсы намекают на некоторый отскок вверх (на S&P — небольшой плюс).

А что крипта? Потихоньку восстанавливается после жесткой просадки. Опять же, ничего резкого.

Вывод: инвесторы успокоились и живут уже обычной жизнью. Так что смотрим на отчеты корпораций, на цифры по инфляции, слушаем, что говорят представители ФРС.

Короче… чуток выдыхаем.

#геополитика

@bitkogan

Инвестиции за 10 лет: какие активы оказались самыми прибыльными

Иногда стоит оглянуться назад и увидеть более крупную картину. На графике доходность в рублях от разных активов за последние 10 лет с 2014 года.

🟣Любимый способ сбережений россиян, недвижимость, показала наихудший прирост в цене. Квартира в Москве не смогла обогнать даже инфляцию. Да, недвижимость — это надежно, она никуда не денется. Но не стоит ждать, что она вас озолотит. За низкий риск приходится расплачиваться низкой доходностью.

🟣Не смогли обогнать инфляцию и рублевые депозиты. Ставки в рублях обычно больше инфляции, но всплески роста цен в кризисы съедают весь доход.

✔️А вот индекс Мосбиржи с огромным запасом обогнал инфляцию. И это при том, что за 10 лет мы пережили три кризиса. Это значит, что на российском рынке можно хорошо зарабатывать. Особенно, если выбирать акции с умом.

✔️Золото показало высокую доходность. Но стоит помнить, что цены на него волатильны, а значит и риски высоки.

🚩И вне конкуренции оказался индекс S&P 500. Здесь наложились друг на друга два эффекта: сильное ослабление рубля и стабильный рост американского рынка. Инвестиции в акции США по-прежнему одни из самых привлекательных по соотношению риска и доходности. Вот только для россиян риски сегодня, конечно, повыше.

Ну а во что вложиться на следующие 10 лет?

Не гадайте и используйте диверсификацию. А чего добавить чуть больше, чего чуть меньше: тут каждый выберет на свой вкус от степени риска. Если нужна консультация — обращайтесь.

Бесплатных денег, как и высоких доходностей без риска, не бывает. Так что составляйте грамотные портфели.

#инвестиции

@bitkogan

🏘 Цены на недвижимость вот-вот упадут?

Ужесточение требований ЦБ к высокорисковым заемщикам принесло свои плоды:

▪️На вторичном рынке доля одобренных ипотек упала с 60,4% в декабре 2023 года до 52,8% в апреле этого года.
▪️Доля одобренных ипотек на первичку за этот же период снизилась с 65,7% до 61,9%.
▪️В целом количество заявок на выдачу ипотеки с октября упало на 30%.

Ждать ли падения цен хотя бы на вторичном рынке?

➡️ Пока признаков обвала не наблюдается. 40% лотов сейчас продаются по сниженным ценам, но средняя цена по стране за последний месяц выросла на 0,4%.

➡️ И в будущем я не вижу причин, по которым недвижимость должна рухнуть сразу на 10-15 %. В целом рынок не ожидает снижения более чем на 1% в месяц.

Поддержать цены на вторичную недвижимость может и решение правительства о том, чтобы семьи с детьми могли купить квартиру "с рук" в ипотеку по льготным программам.

Не жду кратного падения цен и на «первичку». Во-первых, продолжает действовать популярная семейная ипотека, а во-вторых, субсидированная ипотека от застройщиков.

Вывод?

Ипотечный рынок охлаждается, но это вряд ли приведет к обвальному снижению стоимости недвижимости. Кроме того, не за горами снижение ставки Банком России...

#недвижимость #ипотека

@bitkogan

РУСАЛ: новые санкции серьезнее, чем кажутся

США и Великобритания запретили импорт российского алюминия, меди и никеля, а также наложили вето на торговлю этими металлами на Лондонской бирже металлов (LME) и Чикагской товарной бирже (CME).

Что это означает?

По сути, российские металлы теперь окончательно отрезаны от западных торговых площадок. На алюминий США ранее вводили пошлины в размере 200%, но это относилось именно к импорту, а не к биржевой торговле.

Как новые ограничения повлияют на конкретные компании и, в частности, РУСАЛ?

Компания может потерять существенную часть экспорта как полуфабрикатов, так и продуктов с высокой добавленной стоимостью.

Объемы немалые. Около 1 млн т алюминия РУСАЛ использует для выпуска катанки для кабелей, ленты для алюминиевых банок, полуфабрикатов для строительных конструкций. При этом более 3/4 объемов экспортируется, а крупнейшие клиенты ориентированы на западные рынки.

Чего будут стараться избегать иностранные потребители?

Очевидно, вторичных санкций. К примеру, многие китайские компании, покупающие российский алюминий, в дальнейшем его перерабатывают и поставляют западным клиентам, в числе которых Apple или Tesla. И китайцам, вероятно, придется отказаться от продукции РУСАЛа. Здесь Штаты привыкли работать достаточно агрессивно.

Механизма отслеживания происхождения металла в продукции высокого передела сейчас не существует. Поэтому тем же китайским покупателям российского алюминия проще вовсе отказаться от его покупки, чем в будущем сталкиваться с долгой и невыгодной процедурой compliance от конечного западного клиента. Из огня да в полымя…

Что при таком раскладе будет вынужден делать РУСАЛ?

🟣Сокращать физические объемы производства. Вспоминаем 2008 г., когда на фоне глобального кризиса промышленность практически встала.
🟣Складировать излишки металла, что вызовет резкий рост оборотного капитала.

Что имеем в итоге?

🔎Если брать самые пессимистичные ожидания, то РУСАЛ может стать убыточным на уровне операционной прибыли. С потерей Николаева затраты компании на покупку глинозема выросли на 10% с учетом того, что компания около 75% сырья сегодня импортирует. А в совокупности с экспортными пошлинами это привело к падению маржинальности до 5-7%.

Вывод. Удар новых санкций по РУСАЛу будет сильнее, чем по тому же «Норникелю» (медь и никель), который имеет на территории страны свои сырьевые активы. Так что положение серьезное. Какие-то далеко идущие выводы делать пока не готов, но тучи над крупнейшим российским производителем алюминия определенно сгущаются.

Вполне возможно, что отрасли в сложившихся обстоятельствах потребуется помощь государства…

#российский_рынок #санкции

@bitkogan

🚘 Tesla: успех-то оказался дутым

Друзья, всем привет!

Ох, не зря я говорил, что Илон Маск молодец и способен создавать удивительные вещи. Однако даже с его удивительной работоспособностью невозможно прыгнуть выше головы. Яркий пример: стоимость акций Tesla росла даже на падающем рынке. Но с июля 2023 года цена устойчиво снижается.

Причина – конкуренция со стороны американских и китайских компаний. Положение Tesla в США готовы потеснить Ford, General Motors, а в Поднебесной – BYD, Xiaomi и ряд других игроков. С другой стороны, снова растет спрос на авто на ископаемом топливе или со смешанным типом двигателей.

До сих пор Tesla удавалось поддерживать рост поставок своих автомобилей за счет значительного снижения цен. Теперь же и это не спасает: в прошлом квартале поставки упали на 8.4% (год к году), что стало худшим результатом за 3 года.

Что сейчас происходит с Tesla:

1️⃣ Компания уволит 10% сотрудников по всему миру, что составляет порядка 14 000 человек. Месяцем ранее Tesla уже сокращала персонал на производстве в Шанхае.

2️⃣ Снизит в США стоимость подписки на ПО для помощи водителю Full Self-Driving со $199 до $99 в месяц.

3️⃣ 8 августа будет представлено роботакси, о разработке которого Маск впервые упомянул в 2019 году.

4️⃣На заводе в Техасе (единственном, где собирают Cybertruck) сократят рабочие смены на один час. Сдается мне, что когда Маск говорил, что этот пикап может свести компанию в могилу, он не преувеличивал. Производство столкнулось с очередными трудностями.

Также изменения могут коснуться работы предприятия в Мексике. Однако Tesla планирует выйти на один из самых перспективных рынков Индии через создание совместного предприятия.

🔗Подробнее о перспективах акций Tesla на днях писали в приложении в разделе «Слово аналитика». Мое мнение по Tesla пока не поменялось, и оно скорее негативное. Пока не готов приобретать акции, даже после 45% коррекции с максимума в середине 2023 года.

#акции

@bitkogan

🔢 Сегодня хочу поговорить о наследовании цифровых активов (ЦА).

Те, кто следит за темой наследования цифровых активов, знают, что в России на данный момент активно развивается законодательство относительно цифрового рубля — и это не удивительно.

Например, в июле 2023 года Президент России Владимир Путин подписал закон, который вносит поправки в Гражданский кодекс. Эти поправки, в том числе, касаются цифровых рублей, классифицируя их как безналичные денежные средства и предоставляя возможность их завещания и наследования.

🔎Однако, ситуация с остальными цифровыми активами не так радужна: в России пока только ведётся работа над новыми законопроектами, связанными с регулированием оборота криптовалют, включая их использование для трансграничных платежей. Проекты законов, связанные с майнингом и налогообложением криптовалют, находятся в стадии обсуждения и разработки.

Но что делать, если вам необходимо уже сейчас проводить операции с цифровыми активами или завещать их?

В этом случае рекомендую ознакомиться с постом Антона Москалева о недавних изменениях в законодательстве о ЦА в Дубае. В нем рассказывается
🟠о законах, введённых в 2024 году,
🟠упрощении процедуры передачи прав на цифровые активы
🟠и ожидаемом влиянии этих изменений на рынок недвижимости эмирата.

#Дубай

@bitkogan

📺 Как вести бизнес в Китае?

Быть в тренде сегодня — работать с Китаем. Но здесь есть масса нюансов, начиная от психологии переговоров и заканчивая подводными камнями ведения бизнеса.

Павел Кипарисов, председатель Российско-китайской торговой гильдии, делится опытом поиска партнеров, проведения сделок и решения проблем с поставками.

🔗 Если вы хотите вести бизнес в Китае, это видео обязательно к просмотру!

#видео #Китай

@bitkogan

🚗 В России ожидается бурный рост рынка электромобилей

Друзья, всем привет!

На днях читал, что в базовом сценарии российский рынок электромобилей будет расти в среднем на 38% в год в ближайшие 10 лет.

Пока тренд и правда впечатляет. С 2015 по 2023 гг. среднегодовой темп роста продаж таких авто составил 134,8%, достигнув 37,8 тыс. в 2023 г.

Важный фактор роста рынка электромобилей — господдержка. Правительство заинтересовано развивать этот рынок. И делать это оно планирует с помощью программ поддержки спроса: льготный лизинг, льготное кредитование, льгота по транспортному налогу.

🔎Что нам с этого?

Даже если судьба электрокаров вас не волнует, инвестору есть за что зацепиться в этой новости. Развитие рынка электромобилей требует соответствующей инфраструктуры, в т. ч. электрозаряжающих станций. На Мосбирже уже торгуются акции компании из соответствующего сектора 😉

Советовал бы более пристально присмотреться к «ЕвроТранс» — компания сделала глобальную ставку именно на сектор электромобилей. Не забываем: маржинальность электрических заправок во много раз выше обычных.

P. S. Кроме того, помним, что хоть и быстро заправляют современные силовые установки, все равно придется прождать 20-25 минут. А это значит — 1-2 чашки кофе. И здесь уже маржинальность составит 700-800%. Вот и думаем. Они ж на нашем кофе озолотятся ☕️💰

#электромобили #российский_рынок

@bitkogan