bitkogan
265K subscribers
9.86K photos
62 videos
33 files
12.1K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем

https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d&registryType=bloggersPermission

Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_bot
Download Telegram
В предыдущем посте упоминал о слиянии двух компаний из сектора канадских «экологов». Остановимся на этой новости подробнее.
Одна из компаний, Aleafia Health (ALEF CN), сообщила о том, что собирается через обмен акций поглотить Emblem (EMC CN). Стоимость сделки составит C$173.2 млн (около $130 млн). За одну акцию Emblem Aleafia предложит 0.8377 своей акции. Премия к рыночной цене Emblem до объявления о поглощении составляла около 27%, и на негативном общем рынке в среду акции Emblem отыграли ее лишь частично, увеличившись на 5.5%.

Представители Aleafia ожидают, что с помощью поглощения им удастся создать одного из лидеров рынка «экологичной продукции» в Канаде. Основное направление Emblem – производство препаратов для целевой группы пациентов – будет эффективно использоваться в широко разветвленной сети клиник Aleafia.
В данной ситуации можно ожидать позитивного эффекта синергии от слияния компаний.

Можно ли заработать на этой новости, купив акции Emblem? Ведь премия в 27% пока не реализована. Возможно, но надо учитывать некоторые моменты. Прежде всего, общий настрой рынка; он пока очень неопределенный. Вчера Америка продолжила свое падение, и что будет в ближайшие дни в преддверии Рождества, сказать трудно (хотя я и надеюсь на отскок). На этом фоне позитивный эффект от новости о слиянии может и не сработать. Кроме того, точной даты обмена акций пока нет, и нет, соответственно, отсечки, так что тут нужно подождать.
Но если вы не боитесь взять на себя риск, то не исключаю, что покупка небольшого объема акций Emblem имеет смысл - 5-10% портфеля, не больше.

Буду информировать о ходе сделки по мере появления новостей.

@bitkogan
👍122
Продолжаю актуальную тему канадских «экологов». Верю в этот сектор, в отдельные компании. Продолжаю подбирать их акции на падающем рынке, поскольку считаю, что они вырастут (и существенно!) в обозримой перспективе.

Некоторым частным инвесторам с небольшой денежной позицией проблематично купить акции нескольких компаний сразу. Приходится выбирать.
Есть альтернатива: это ETF, ориентированные на акции «растениеводов». То есть, покупая акции такого фонда на бирже, вы как бы покупаете по чуть-чуть от каждой компании, которая входит в индекс, динамику которого повторяет фонд.

Я слежу, по крайней мере, за двумя такими ETF, следующими за динамикой
North American Medical Marijuana Index
(индекса североамериканских производителей «растения»). Такой индекс существует, и в него входят все соответствующие публичные компании. Первый – HMMJ CN – торгуется на бирже в Торонто. Второй – HMLSF US – можно приобрести через брокера на внебиржевом рынке США.

Полагаю, что канадский ETF выгодно отличается от американского, прежде всего уровнем ликвидности рынке.

@bitkogan
👍1
Один из моих любимых и безотказных индикаторов «разворота рынка» - появление в прессе подобных статей.
«Все пропало! Рынки обвалились!
Ждем S&P на уровне 1900!»...

Журналисты любят писать что ждем, например, девальвацию, когда она, эта самая девальвация, уже случилась. А про ожидания дальнейшего обвала, когда обвал уже произошел. И в этом писчая братия очень схожа с братцами-акробатами аналитиками😉
Собственно, быть провидцами от них никто и требует.

Невозможно точно определить, в какой момент паника на рынках пойдет на спад. Я думаю, что сейчас не «шеф, все пропало». Все ещё «найдётся»😉

@bitkogan

https://www.vestifinance.ru/articles/112212

https://vedomosti.ru/finance/articles/2018/12/21/790013-uoll-strit-hudshii-dekabr-1930-h
Иногда из песни хочется выкинуть пару слов - слишком матерно. Но не получается.

Шереметьево, терминал D, вылет.
Некий гражданин рекомендует мне пройти к другому входу: извините, дескать, этот закрыт на спецобслуживание.
Штаааааа???!!!
У двух соседних входов - огромная очередь, хвостом на улицу, где, увы, не май месяц. У этого - ни одного человека.

Выясняю, для кого такой сервис? Неужто САМ, вдохновлённый прямой линией, пошёл в народ?
Нет! Норильский Никель!
Может быть сразу весь аэропорт в лизинг возьмут? Чего уж там!
Приплыли.

Продолжение банкета. Бизнес зал Аэрофлота.
Мест, разумеется, нет вообще.
Логично: надо быть проще, ближе к людям...
И кто же они, счастливые посетители мест комфортного ожидания?
НЕ СОТРУДНИКИ НОР НИКЕЛЯ, как вы могли бы подумать, а простые китайские товарищи! В невероятных количествах.

И куда теперича крестьянину податься?

Может, крестьянам себе отдельный аэропорт сделать?
А еще аэропорт для любителей собачек и кисок, и - отдельно - для многодетных китайцев...

@bitkogan
👍2👎1👏1😁1
bitkogan pinned «Иногда из песни хочется выкинуть пару слов - слишком матерно. Но не получается. Шереметьево, терминал D, вылет. Некий гражданин рекомендует мне пройти к другому входу: извините, дескать, этот закрыт на спецобслуживание. Штаааааа???!!! У двух соседних входов…»
bitkogan pinned «Друзья! В связи с созданием на территории Российской Федерации института инвестиционных советников и следуя новым нормам законодательства, сообщаю следующее. Информация на данном ресурсе адресована неограниченному кругу лиц, и не является индивидуальной…»
Если новая модель санации именно такая, стоит ждать продолжения банкета. И абсолютно логично, что следом за братьями Ананьевыми по той же грустной дороге пойдут многие хорошо нам всем известные (или пока не очень известные) банкиры - как владельцы банков, так и топ менеджмент.
Логика понятна. Если государство санирует банк, значит, уже ясно, кто за это все будет платить.

https://t.iss.one/thebell_io/3079
👍1
Лучшее на злобу дня😉
Забавно: только в субботу вспоминал самый безотказный из всех моих индикаторов, как на тебе, сработало!
Сегодня поутру мы видим, что, как по мановению волшебной палочки, рынки «позеленели». Будем считать, они испугались нашего индикатора и решили начать вести себя как паиньки.
На утренних торгах растут практически все коммодитиз, включая нефть и золото (которое, кстати, торгуется сейчас на максимальных значениях за последние пять месяцев).
В плюсе (примерно на 0.5%) фьючерс на S&P.

Все закончилось? Буря улеглась? Не думаю.
Можно ли с уверенностью сказать, что пришло время покупать подешевевшие акции? Этого не знает никто.
Уровни для покупки, несомненно, интересные.
Могут ли рынки попробовать «порадовать» нас в ближайшее время истерическими продажами и обвалами ещё? Да, элементарно.
Спешить хватать бумаги на всю катушку я бы не торопился.
Как уже не раз говорил: сейчас не самое лучшее время для инвестора.
Пока, скорее, время спекулянта.
И похоже на то, что этот период будет длиться долго.

Инвестору стоит надолго заходить в рынок тогда и только тогда, когда уляжется волатильность (как индикатор, VXX вернется на уровень 30 плюс/ минус).

Пока у меня нет уверенности, что рынки успокоились. Практически убежден, свой звериный оскал они нам еще весьма скоро продемонстрируют.
И не раз.

@bitkogan
👍1
А вот и истинная причина сегодняшнего утреннего разворота рынков. Оказывается, руководителей партячеек с Wall Street вызвали в Горком партии на проработку!
Как я понимаю, все получили выговоры, а кому-то предложено сдать партийный билет.
Шутки кончились, решили парни из Goldman Sachs и JPMorgan.
Срочно организуют партсобрания в трудовых коллективах, делают орг выводы.

Ну и, дабы избежать гнева Богов, решено порадовать простой трудовой народ к Рождеству. Партией поставлена ответственная задача - поднять рынки.
Так сказать, «Все на Целину!»
Ой, простите, на Wall Street😉

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/bankirov-uoll-strit-vyzvali-v-minfin-ssha-na-fone-obvala-birzh-1027830979
👎2
В прессе сегодня были опубликованы достаточно интересные цифры, касающиеся оттока капитала из РФ по итогам 2018 г.
Не могу не прокомментировать. В частности, сообщается: «Из ориентированных на российский рынок фондов иностранные инвесторы за год вывели более $1 млрд. Это новый рекорд с 2013 г., когда объем оттока составил $3.1 млрд. При этом российский фондовый рынок демонстрировал определенную устойчивость: рублевый индекс ММВБ вырос на 11%, а долларовый РТС снизился сравнительно слабо – лишь на 7%.»

Господа! В этих цифрах, на мой взгляд, нет ничего удивительного и необычного. Во-первых, эффект низкой базы. Ну, скажите мне, куда нам падать? Точнее, падать всегда есть куда, были бы продавцы. Но на нашем рынке практически нет серьезных продавцов, поэтому и потенциал падения ограничен. В этой связи вспоминается старая шутка про пессимиста и оптимиста, когда первый говорит: «Хуже быть уже не может!», а второй отвечает: «Может-может!».
В то время, как основные мировые рынки росли вслед за американским, наш болтался, как известная субстанция в проруби. Вы посмотрите на дивидендные доходности: у наших, например, металлургов они на уровне 10-15% годовых. Скажу откровенно: это невероятная доходность. Такое в мире встречается крайне редко, а объясняется токсичностью российских акций, вызванной, в свою очередь, санкциями и прочими историями из этой оперы.

В-вторых, это отсутствие у компаний стимула к росту капитализации. Я довольно много пишу и говорю об этой проблеме. В России на фондовом рынке сложилась парадоксальная ситуация: он не «заточен» для роста стоимости компаний. Собственно, смысл существования рынка именно в росте капитализации, привлечении капитала для реализации его уже в реальном секторе. Но Россия, как всегда, идет своим путем. Сейчас, к примеру, провести IPO или SPO – это из области фантастики.

Подытожим. Если убрать геополитику, то акции российских компаний выглядят очень недооцененными, прямо золотое дно. Но здесь важно помнить: не все то золото, что блестит, и будет ли реализован потенциал в будущем – большой вопрос. По моему мнению, скорее нет, чем да (именно поэтому пока не вижу смысла инвестировать в российские истории). Ведь на рынке нет свежих денег, не видно активных игроков. Практически нет западного капитала, который был основным топливом для движения акций.

Изменится ли ситуация в будущем? Очень хочется верить, но пока атмосфера к этому не располагает.
Поживем – увидим.

@bitkogan
👍2
Сегодня продолжается падение американского фондового рынка. При этом золото, как и ожидал, стремится вверх. Я прогнозировал уровень в $1265, он сегодня пройден.
Если данное движение продолжится, не исключаю поход на $1300. Все логично и последовательно.
Вдвойне приятно, что я не ошибся.

Что же касается акций золотодобывающих компаний, то пока они падают вместе с рынком.
Думаю, ключевых причин две.
Во-первых, похоже, на рынке серьезный кризис ликвидности.
Во-вторых, на котировки давит общее настроение рынка, так как падает абсолютно все за исключением обратных инструментов.

Сегодня в Америке празднуют Рождество, и рынок уходит на праздничные каникулы на минорной ноте. Это можно констатировать, даже если ближе к концу торговой сессии мы увидим некий rebound. Как откроются рынки, предсказать не берусь. Но состояние, что и говорить, тревожное. На всякий случай сегодня докупил VXX.

Ох, не нравится мне все это…

@bitkogan
И все это - на падающем рынке.
Пару слов о той истерике, что мы с вами наблюдаем на мировых фондовых площадках.
Еще раз убедился насколько вовремя (в конце октября) был проведен первый вебинар, темой которого стал анализ защитных инструментов.

https://2stocks.ru/2.0/webinars/instrumenty-i-mehanizmy-zashchity-nakopleniy-ot-sovremennyh-riskov

Очень надеюсь, что конкретный практический разговор смог кому-то помочь заработать или - по крайней мере - не потерять много за последние несколько недель жестких просадок цен на акции.

Как говорится, все хорошо вовремя.
Вебинар был вовремя.
Одна из лучших историй уходящего года.
Поразмыслил и понял: прежний глава Росстата замечательный мужик был, честный и принципиальный. Но своей высокой должности он не соответствовал, потому как НЕ был:
1. Волшебником.
2. Гипнотизером и укротителем.
3. Прямым потомком Ганса Христиана Андерсена.
4. Юмористом - затейником.

А рецепт-то прост! Будущий глава Росстата должен соответствовать хотя бы одному из этих критериев. А лучше всем четырем сразу.

Есть еще более грамотное решение.
Поскольку статистика - наука опасная и вредная для здоровья населения, и все приличные люди знают, что «меньше знаешь - лучше спишь», необходимо просто засекретить 90% данных.
Представляете, как улучшится сон нашего населения?
Убежден, продолжительность жизни вырастет, а смертность от инфарктов значительно сократится.

Жить мы будем долго и счастливо, поскольку единственное, что мешало нам раньше, это статистика.

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/medvedev-smenil-glavu-rosstata-posle-rezkogo-ukhudsheniya-statistiki-1027831287
Обожаю Орешкина!
Талантище, стратег и настоящий патриот!
Пока остальные ноют, дескать, все плохо, экономика слаба, люди уезжают, санкции душат и прочее, Орешкин, как Владимир Ильич, сквозь мглу видит будущее.
Послушаешь его, и сразу легче на душе!

Вот бы и остальные так!
Роскосмос: через 5 лет наши ракеты долетят до созвездия Кассиопеи!
Минздрав: через 5 лет средняя продолжительность жизни в РФ достигнет 101 года!
Минфин: через 5 лет профицит бюджета РФ превысит годовой дефицит бюджета США!
Все потому, что без фантазии люди, без соответствующих знаний и подготовки.

Спасибо товарищу Орешкину за правильный, партийный, можно сказать, подход к делу.
Остальным нужно у него учиться.

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/oreshkin-poobeshchal-dognat-germaniyu-za-6-let-1027551153
Два слова о нефти.

1. Теория заговоров - разумеется, не более чем бред.
2. Трамп сказал, что нефть ДОЛЖНА УПАСТЬ В ЦЕНЕ.
3. Нефть упала в цене почти на 35%.

Делаем выводы.

1. Все это - просто совпадение.
2. Трамп-таки умеет убеждать, даже чёрное золото 😉
3. Нефть - самый «честный по ценообразованию рыночный товар» и никаким манипуляциям, разумеется, этот товар не подвержен.

Трамп намедни заявил, что для стабилизации рынков США необходимо уволить главу ФРС.
Теперь сижу и гадаю: или рынки вырастут, или главу ФРС уволят? Интересно, что случится быстрее?
Я - за первое, я добрый. Пусть Пауэлл пока при должности останется.
Мне не жалко.

@bitkogan