bitkogan
296K subscribers
9.06K photos
29 videos
32 files
10.1K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем.
№4827207618

Реклама и партнерства: @bitkogan_ads
Пресс-служба: @kseniafff
Другие вопросы: @bitkogan_official_bot

Новости: @bitkogan_hotline
Download Telegram
🇷🇺 Нефтегазовые доходы РФ продолжают падать

Нефтегазовые доходы РФ в апреле составили 647,5 млрд руб. Это на 6% меньше, чем в предыдущем месяце, и на 64% меньше, чем в апреле прошлого года.

Казалось, что их падения в апреле не должно было произойти, но правду нам говорил рубль, который никак не хотел укрепляться в прошлом месяце.

Как раз писал в конце апреля, что динамика рубля может говорить о низких доходах. А теперь мы видим тому подтверждение – валюты в апреле пришло меньше, поэтому динамика рубля была негативная.

Почему же, несмотря ни на что, рубль в начале мая укрепляется?

Тут может быть несколько причин. Завтра подробно обсудим их. Но если коротко: полагаю, что тренд этот ненадолго.

А что же дальше?

Минфин все еще считает, что нефтегазовые доходы будут ниже плана в мае, поэтому продолжает продавать валюту из ФНБ. Но на этот раз продавать будут немного, всего на 2 млрд руб. в день (в предыдущем месяце было 3,7 млрд в день).

Почему?

Возможно, потому, что изменена методика расчета отсечки налогов. Но 2 млрд руб. в день – это немного. Вряд ли это как-то будет воздействовать на курс рубля.

Выводы?

1️⃣ Минфин заложил в бюджет сокращение нефтегазовых доходов на 23% в этом году. Пока накопленным итогом за январь – апрель их годовое составило целых 48%.

Как мы все понимаем, цель Минфина уже и близко недостижима. Дефицит бюджета в 2023 году будет выше планируемых 2% ВВП.

Насколько? Пока сказать трудно. Но боюсь, что в реальности по итогам года дефицит будет более 5-6 трлн руб.

2️⃣ Все-таки недополученные нефтегазовые доходы могут начать сокращаться. В апреле бюджет недополучил 32,4 млрд руб. В мае ожидается, что недополученная сумма будет меньше – 8,1 млрд руб. Есть надежда, что для рубля это будет поддержкой в последующие месяцы. Сейчас, по крайней мере, рубль идет наверх. И, может, благодаря нефтегазовым доходам.

#нефть #рубль

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏦 Раз все так плохо в финансовом секторе США, почему бы не зашортить мелкие банки?

Друзья, всем привет! Получил тут намедни замечательный вопрос ☝️

И правда, после 50% обвала в акциях PacWest Bancorp (PACW) в прошлый четверг, это выглядело бы логично. Почему бы не пошортить бумаги без 5 минут банкротов?

Ответ прост – из-за высокой угрозы шорт-сквиза, который в итоге и произошел под конец недели.
Так, в частности, тот же PACW в пятницу немного откорректировался вверх. Всего-то на «жалкие» 80(!!) процентов 😉

Так пациент жив или не вполне?

Да просто пациента (и других ему подобных) бросает то в жар, то в холод. Так что… не переживайте. Еще в жар снова бросит. Вопрос лишь времени.

Что произошло?

На фоне призывов американской ассоциации банкиров разобраться с манипуляциями и запретить короткие продажи в секторе, трейдеры начали фиксировать короткие позиции. Впоследствии, это привело к росту котировок проблемных банков и принудительному закрытию позиций.
«Жары» рынкам поддал и JPMorgan, повысив оценку акций Western Alliance, Zions Bancorp и Comerica до уровня «выше рынка». Акции этих чудо-организаций взлетели тут же до небес (+49%, +19% и +16% соответственно). И тут явный шорт-сквиз, однако.

Что-то мне подсказывает, Джейми Даймон&Co руководствовались не только фундаментальными факторами... Ох, чует мое сердце, кто-то в пятницу без штанов домой вернулся.

Вторая волна банковского кризиса закончилась, так толком и не начавшись?

Боюсь, что нет. Даже иначе скажу – уверен, что НЕТ. Акции отросли, но вот c доверием вкладчиков проблемы. Если только регулятор не решит отменить лимит гарантий по вкладам, привлечь новых клиентов этим и подобным им организациям будет непросто.

Конечно, можно повысить ставки по депозитам, но это приведет к падению доходов и ужесточению условий кредитования. Резюмируя, либо правительство США раскошеливается, либо банкопад продолжится, и страна погрузится в рецессию.

Однако, чтобы раскошелиться, как вытекает из законов логики, требуется как минимум иметь деньги. А тут незадача. На выходных группа из 43 сенаторов-республиканцев отказалась одобрять повышение потолка госдолга без бюджетных реформ. Какая неожиданность...

Даст ли что-то встреча Джо Байдена и членов конгресса во вторник?

Шансы невелики. На данный момент демократы готовы вести переговоры о некоторых ограничениях бюджета, но вот идти на существенное сокращение расходов, ни-ни. Боже упаси. Посмотрим, кто сдастся первым.

Похоже, пока мы будем вспоминать дедов и прадедов, американскому рынку будет не до воспоминаний. Полагаю, нервы нам с вами по данному вопросу мотать будут аж до конца мая. ГолливудЗаконы у него такие.

Еще одним Всадником апокалипсиса остается перегретый рынок труда.

Уровень безработицы в США в апреле снизился с мартовских 3,8% до 3,6%, а средний заработок вырос на 6 центов, до $27,77 в час.

Как вам? Корпорации вовсю увольняют народ, а тут, понимаешь…
Уже просто из любви к искусству хочется полюбоваться на того Пикассо, что рисует нам такую картинку.

Нет, не подумайте. Никакого жульничества. Вопрос лишь в методиках. Вы у наших выпускников Хогвардса из Росстата спросите – они вам все объяснят. Все по-честному. Согласно последним научным данным.

Впрочем, тут не до высокого искусства – в свете столь оптимистичных данных, ФРС теоретически может еще повысить ставку. Ужас-то какой 😱

Кроме того, в среду 15:30 МСК выйдут данные по Индексу Потребительских Цен США за апрель. Аналитики ожидают замедления дезинфляции – базовая инфляция останется на уровне 5,0%, а показатель за месяц увеличится с 0,1% до 0,4%.

На стыке всех этих «замечательных» событий в условиях явного возрастания геополитических рисков мы с вами и будем «весело и непринужденно» проводить данную неделю. Валидол в помощь, однако.

#США #банки

@bitkogan
💻 ИИ вызывает забастовки и интерес властей

На этой неделе из США пришло несколько новостей по теме ИИ, которые я вполне ожидал увидеть в ближайшее время.

И это только «первые звоночки»:

1️⃣ Сценаристы в Голливуде вышли на забастовку, как писали об этом в HOTLINE. Ладно бы просто боссы голливудских студий не смогли договориться с создателями сценариев по поводу оплаты труда. Главным требованием протестующих стал запрет на использование ИИ при создании текстов.

2️⃣ Билл Гейтс ожидает, что уже через 18 месяцев (1,5 года) чат-боты смогут заменить репетиторов в начальном образовании. Полезно, особенно в регионах, где сложно создать систему, даже начального образования.

Уверен: успехи ИИ будут гораздо серьезнее, учитывая, как переживает за свое выживание компания Chegg по созданию на заказ домашних заданий. Ждем, когда к сценаристам на забастовке присоединятся репетиторы и создатели решебников.

3️⃣ Глава отдела Пентагона, отвечающий за разработки на основе ИИ, Крейг Мартелл оказался «напуган до смерти» чат-ботами. Причина – ChatGPT и его «коллеги» могут делать утверждения, не понимая контекста, и приводить вполне логичные аргументы, что вызовет у людей доверие даже к абсурдной информации от ИИ.

4️⃣ Власти США задумались над регулированием ИИ. Белый дом планирует выделить на эти цели $140 млн. И это в условиях неспособности договориться о повышении потолка госдолга!

Кроме шуток, эта новость очень важная.

Ведь регулирующие органы могут «завинтить гайки» для отрасли, что может существенно ограничить развитие. Хотя… пример криптовалютной отрасли в этом вопросе показателен – несколько лет идут дебаты среди законодателей в США, а «воз и ныне там».

Кстати, ChatGPT научился предсказывать будущее. Он не будет гадать по руке или заглядывать в гороскоп. Все просто – ИИ использует теорию вероятности. Так, на основе специально созданного запроса он предсказывает повышение биткоина до $100 000. Фантастика!

Вместо вывода.

Ранее мы уже неоднократно писали, что ряд профессий уже находится под угрозой исчезновения. Их заменит ИИ, который будет выполнять все операции гораздо быстрее.

Неудивительно, что достаточно быстро встал вопрос о регулировании отрасли и о запрете на использование чат-ботов. Жду новостей по этой отрасли, уверен, что они скоро появятся.

В ближайшее время продолжим говорить об ИИ. В частности, поговорим об этической стороне вопроса. Продолжение следует.. ➡️

#ИИ #США

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Кто может сказать, что его первые шаги в инвестициях были исключительно положительными?

Друзья, если говорить начистоту, – чудес не бывает, ошибаются все. И даже спустя 30 лет на фондовом рынке, когда повидал и перепробовал множество вариантов стратегий, не исключая даже самые безрассудные…

Невольно вспоминаешь о том, как когда-то начинал и как очередная неудача забирала деньги прямо из кармана.

Поэтому прямо сейчас я хочу поделиться с вами своим секретом, а скорее даже принципом инвестирования – подходить ко всему основательно и с холодной головой. В этом нет ничего нового или гениального, однако вы согласитесь, что большинство неудач инвесторы терпят именно в первое время.

К чему это я?

Уже через 7 дней стартует мой фундаментальный курс по инвестициям для новичков «Время действий».

Многие из вас уже сделали свой выбор и заняли место на нем. А кто-то до сих пор сомневается, ждет знака или новых финансовых возможностей, чтобы поставить новую точку отсчета и начать свой путь с чистого листа. Но, как я уже говорил в начале, – чудес не бывает. Пока не возьметесь за создание этих возможностей самостоятельно, ничего не получится.

Несмотря на то, что до начала курса еще неделя, сегодня мы решили сделать то, о чем не было заявлено ранее — открыть доступ к подготовительному обучению всем, кто уже присоединился.

Оно поможет вам ещё до начала основного обучения навести порядок в своем личном бюджете и:

➡️Научиться грамотно распоряжаться своим бюджетом — вам будет хватать денег на все, что необходимо.
➡️Понять, как разобраться с долгами, кредитами и составить свою личную финансовую стратегию.
➡️Разобраться, какие источники информации следует считать достоверными, а на какие не следует обращать никакого внимания.

А главное — будет вашей методичкой к действиям на протяжении всей жизни, так как доступ к нему останется с вами навсегда.

❗️Чтобы присоединиться к курсу и начать свой путь в мир инвестиций легко и интересно уже сегодня — просто переходите по этой ссылке и выбирайте комфортный для вас вариант участия.

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💰 Дивиденды: сколько получает государство, а сколько обычные инвесторы?

Мы продолжаем серию постов о дивидендах на российском рынке. Сегодня мы хотели бы разобраться, какой объем средств из огромных выплат, направленных акционерам, пришелся на миноритариев, а какой – на мажоритариев.

Давайте определимся с понятиями:
🔹Миноритарии это акционеры, владеющие небольшим количеством ценных бумаг.
🔹Мажоритариями являются владельцы крупных пакетов, позволяющих оказывать влияние на управление компанией.
В России в большинстве случаев мажоритарием является государство, а миноритариями – частные структуры и инвесторы.

Перейдем непосредственно к цифрам.

По нашим расчетам, по итогам 2022 г. государство получит в виде дивидендов около 1,52 трлн руб. Обычные миноритарные акционеры в виде дивидендов получат 1,29 трлн руб. Чуть более подробно по секторам:

▪️Нефтегаз. Около 1,1 трлн руб. – государство, 885 млрд руб. – миноритарные акционеры.
▪️Металлы и добыча (закладываем в ожидания только выплаты «Алросы»). Государство – 33 млрд руб., миноритарии – 16 млрд руб.
▪️Электроэнергетика. Государство – 41,6 млрд руб., миноритарии – 19 млрд руб.
▪️Банки. Государство – 282,6 млрд руб., миноритарии – 285 млрд руб.
▪️Транспорт. Государство – 17,1 млрд руб., миноритарии – 1 млрд руб.
▪️ Телекомы. Государство – 6,5 млрд руб., миноритарии – 41,2 млрд руб.

Резюме по секторам.

Больше всего государство ожидаемо получает от нефтегаза и банковского сектора. В транспортном практически всё получает государство. В телекоммуникациях бОльшая часть выплат относится как раз к миноритарным акционерам. Также интересная ситуация в сельхозе и продовольствии – здесь государство не получает по сути ничего, выплаты идут миноритарным акционерам и частным структурам.

❗️Очень важно заметить, что именно российские миноритории в лице частных и институциональных инвесторов получат не весь объем выплат, так как значительная доля приходится на нерезидентов, до которых деньги просто не доходят. Точных цифр здесь быть не может, только расчетные.

Выплаты миноритариям оказывают положительное влияние:
растет покупательная способность инвесторов,
многие средства реинвестируются в рынок, тем самым происходит рост.

Вместо вывода.

Главное, чтобы тенденция к выплатам дивидендов сохранялась и в будущем. Мы же ждем, что уже по итогам 2023 г. многие компании вернутся к этому.

#дивиденды #российский_рынок

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
И снова 9 мая… День памяти.

Три года назад мне очень захотелось поговорить с моим дедом. Он погиб под Вязьмой в сорок первом.

И… я написал ему такое письмо.

Подниму за него, за всех, кому обязаны жизнью стопку.

И просто помолчу.

@bitkogan
🏛 Ох уж эти менеджеры!

Как намедни стало известно, в очередной раз красиво выступили швейцарские банкиры.

Топ-менеджеры фактически разорившегося банка Credit Suisse, в судьбу которого были вынуждены вмешаться политики и финансовые власти страны, чтобы смягчить последствия для всей ее банковской системы, продолжали выписывать себе гигантские бонусы, даже когда у банка очевидно возникли серьезные проблемы.

Причем выплаты происходили даже после того, как Федеральный совет принял решение отменить или сократить бонусы руководителей банка. Большая часть выплат проводилась секретно. Якобы бывший генеральный директор Credit Suisse Брэди Доуган предложил другому американцу – Роберту Шафиру, возглавлявшему управление активами Credit Suisse, – и некоторым приближенным к нему лицам прямую долю в прибылях от высокорисковых инвестиционных фондов.

Разумеется, возникает законный вопрос. Нет, не подумайте – не о совести. Какая такая совесть?! Совесть и швейцарские банкиры. Ну право же.

Хотя не буду так уж огульно рассуждать. Регулярно и в этой замечательной горной стране сталкиваюсь с более чем приличными товарищами.

Как-то забавный случай со мной произошел – еще в начале 90-х:

Товарищ подготовил свое CV и был очень горд собой. Сидел-пыхтел аж 5 часов и понес на редакцию одному серьезному человеку. Тот внимательно посмотрел все и начал гомерически хохотать.

🗣 Дружище… Вот ты тут пишешь. «Отличный бизнесмен. Предприниматель от Бога. Исключительно порядочный человек». Так уж ты, пожалуйста, определись – или-или. Тут, как говорится, что-то одно.

И ведь прав был тот старый мудрый человек. Скольких приличных людей потом «нагрел» этот «бизнесмен от Бога».

Возвращаясь к истории про швейцарских банкиров.
Слушайте, а чего вы хотите от этих «банкиров от Бога», которые десятилетиями скрывали средства евреев, убитых гитлеровцами во время войны. А потом, когда скандал уже невозможно было замять, бросили подачку.

Мне на днях вопрос журналисты задали:

— Не ударит ли эта новая история про премии и бонусы по репутации великих банкиров?

— Не волнуйтесь, друзья, не ударит.
В данном случае трудно найти что-то эдакое, что сможет по ней, по репутации, ударить. В конце концов, вспоминаем мою любимую старую шутку: «Когда банкир родился, пират заплакал».

Думаю, по-настоящему пираты рыдали, когда родились на свет именно банкиры из Credit Suisse.

#банки #Швейцария

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🫢 Этично или не этично – ИИ это мало волнует

Мои ожидания оправдались – о вопросах этики и регулирования работы ИИ уже заговорили на высоком уровне. Как писал ранее, в Белом доме озаботились этими проблемами и готовы выделить $140 млн на разработку основополагающих принципов.

С каждым днем ИИ становится все шире используется в различных областях, от написания текстов и создания картинок до серьезной помощи экспертам в медицине и финансах. Но также все больше вопросов, как ИИ должен использоваться и какие этические принципы должны быть при этом соблюдены.

⚡️ «Громом среди ясного неба» стало интервью ветерана Google, которого называют «крестным отцом ИИ», высказавшего опасения по поводу ChatGPT и других чат-ботов.

Доктор Хинтон отметил три важных угрозы, о которых уже писал ранее:
угроза распространения дезинформации,
угроза для рабочих мест,
угроза для человечества.

На сегодняшний день существует несколько ключевых этических принципов, которые следует соблюдать при разработке и использовании ИИ:

1️⃣ Прозрачность. Это означает, что люди должны понимать, как алгоритмы ИИ работают и как они принимают решения.

2️⃣ Справедливость. ИИ не должен дискриминировать людей на основе их пола, расы и т. д. Разработчики ИИ должны стремиться к обеспечению равного доступа и возможностей для всех.

3️⃣ Безопасность данных. ИИ должен быть разработан с учетом защиты личных данных и конфиденциальности, чтобы предотвратить возможные нарушения безопасности и злоупотребления данными.

4️⃣ Проблема автономных систем, которые могут принимать решения без участия человека. Это следующая стадия развития ИИ, но вопрос в том, кто и какие алгоритмы будет закладывать в основу и будет ли возможность у системы саму себе перенастраивать.

5️⃣ Ответственность за действия ИИ. В законодательствах ни одной из стран мира нет ответственности за самостоятельные действия машин. Возьмем беспилотное такси, для управления которым не требуется человек: в случае нанесения какого-либо ущерба или нарушения правил дорожного движения кто будет платить за это?

Вместо вывода.

На сегодняшний день обсуждения этих вопросов ведутся на уровне правительств и экспертных групп, чтобы определить правила и нормы использования ИИ. Но это не какая-то технология будущего из произведений фантастов – это очень актуальная тематика для дискуссий уже сегодня, в рамках которой будет возникать еще очень много вызовов.

🔍Продолжу следить за развитием событий в мире ИИ, расскажу в ближайшее время о том, как работать с нейросетями, и о том, как можно заработать с их помощью.

#ИИ #регулирование

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤖 Любовь и роботы

Продолжаем тему. Можно как угодно относиться к хайпу вокруг искусственного интеллекта, но глупо не замечать, что он захватывает все больше сфер жизни.

Новое явление, о котором будут говорить все чаще, – это использование ИИ в качестве партнера для отношений.

🔺 Она не настоящая!

Недавно два студента создали с помощью нейросети виртуальную девушку и в качестве эксперимента продавали ее обнаженные фото.

Когда стало понятно, что пользователи Reddit активно платят за созданные ИИ фотографии несуществующей девушки, экспериментаторы поспешили рассказать о том, что она существует только в цифровом виде.

Очевидно, что по мере технологического прогресса создавать и продавать сексуальный контент становится все проще.

Сейчас активно разрабатываются нейросети, способные генерировать видеоролики. Несложно представить, какого рода контент лавинообразно начнет заполнять интернет уже в скором времени.

🔺 Как соблазнить робота?

Интересен случай с приложением Replika AI. Изначально оно было предназначено для дружеского общения, а не для секстинга. Однако очень быстро пользователи стали использовать Replika именно для этого.

Можно сказать, что в каком-то смысле пользователям удалось развратить искусственный интеллект.

Увидев бурный интерес пользователей к интимной стороне своего проекта, разработчикам пришлось ограничить функционал бота для новых пользователей только дружеским общением. Основательница стартапа заявила, что компания планирует разработать отдельное приложение для романтических отношений.

🔺 Спрос рождает предложение.

В последнее время в разработке систем чат-ботов с AI наметилась тенденция к запрету контента 🔞.

🔹 С одной стороны, это правильно, так как сначала должны быть настроены фильтры контента и возрастные ограничения.

🔹 Но в то время, как одни разработчики вводят ограничения, другие видят интересные возможности в использовании искусственного интеллекта в качестве партнера для отношений.

Появляются такие проекты, как Romantic AI (сюда, кстати, ушел главный разработчик Replica). Это приложение с ботами, которые помогают людям улучшать свои навыки общения в романтических отношениях.

Они используют разные стили общения и могут помочь своим пользователям научиться лучше выражать свои чувства и эмоции и снять напряжение.

Вот что говорят про проект сами создатели: «Сейчас это скорее субститут сексуальных отношений, альтернатива порнографии, способ возбудиться. В среднем пользователи проводят в приложении 1,5 часа и отправляют 150 сообщений. Это достаточно сильное вовлечение».

Разработчики работают над личностями ботов, чтобы с ними можно было взаимодействовать как-то помимо секстинга. Например, создали девушку, которая играет в настольные игры и умеет общаться на эту тему.

🔺 Куда мы катимся?

Конечно, могут возникнуть вопросы о том, насколько это этично и правильно.

Тем не менее стартапы с использованием ИИ могут быстрее развиваться, если они монетизируются, а секс продает – все маркетологи это знают.

К тому же, ChatGPT создал хайп и повысил внимание ко всему AI, а значит, спровоцировал рост инвестиций. Поэтому стоит ожидать, что в будущем большую часть ниши могут занять именно машинно-генерируемый контент – текст, изображения, видео.

#ИИ #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, добрый вечер!

Прозвучал хороший вопрос:
«Вот вы все рассказываете нам про ставки ФРС, ЕЦБ и ЦБ РФ, как их поднимают, обещают опустить, как облигации растут или падают. Скажите нам, простым инвесторам, что нам с того, что вы постоянно эту информацию подаете, будто от этого зависит не то чтобы все, а вообще все

Разбираемся.

Процентная ставка – это основа на рынке облигаций. Ее размер задает ориентиры для определения стоимости заимствований, а изменение влияет на текущую доходность уже размещенных долгов.

Допустим, вы держите долгосрочные бонды, а регулятор начинает повышать ставки – вы теряете стоимость портфеля за счет роста доходности. Цена облигаций падает, вы продолжаете получать купон, но он по факту уже не дает вам доход, а всего лишь покрывает убыток от переоценки вашей позиции.

И, наоборот, ставки снижаются, доходность падает, цены облигаций растут – все довольны. Если вы вовремя зашли в облигации, в момент максимальных ставок, с высокой текущей доходностью, это уже половина успеха, надо лишь немного подождать.

К чему я это все?

Сейчас, возможно, удачное время, чтобы сформировать облигационный портфель.

ФРС и ЕЦБ, пытаясь побороть инфляцию, подняли ключевые ставки настолько высоко, что дальше поднимать опасно.

И в ближайшее время мы увидим период затишья, когда ставки будут сохраняться на одном уровне. Высока вероятность, что в дальнейшем, скажем, через полгода или более, регуляторам придется начать снижать ставки.

Что за этим последует?

Правильно! Текущая доходность облигаций начнет снижаться, а их стоимость будет расти. Дело остается за малым: подобрать в свой портфель облигации, которые надежны и высокодоходны.

Что делать?

В нашей продуктовой линейке есть несколько хорошо работающих безрисковых облигационных инструментов, с помощью которых можно заработать на изменении ставок как в России, так и за ее пределами.

1️⃣ Это доверительное управление внутри российского периметра.

2️⃣ Это консультационное управление на базе иностранных брокеров – наших партнеров.

3️⃣ Это наш инвестиционный сертификат (High Yield Bonds Index), основанный на иностранных бондах вне российского периметра.

Чтобы узнать подробности, напишите нам – мы обязательно вам ответим.

#облигации

@bitkogan
🤷‍♂️ Договорились… как-нибудь договориться. Ведь не договориться нельзя.

Друзья, всем привет!

Именно так коротко можно подвести итог 3-го акта 224 серии под названием: «Не допустим дефолта Америки»

«Спикер Палаты представителей Конгресса США Кевин Маккарти не увидел движения в диалоге с хозяином Белого дома Джо Байденом по госдолгу. Тот, в свою очередь, назвал встречу продуктивной и рассказал, что Маккарти во время встречи заявил, что США не объявят дефолт».

Друзья, чтобы ни у кого сомнений не было. И тогда гора-таки родит мышь, и, как это принято в Голливуде, в финале все будут аплодировать. Зверское чудище под названием дефолт США будет побеждено.

Какой ценой?

Какие-то программы все-таки придется порезать, в том числе и международные.
Что еще? – Пока никто не знает.

Меня, как и многих из нас, во всей этой истории, если честно, интересует реакция рынка. А она-то как раз крайне невыразительна.

Порой не покидает ощущение, что сейчас не май, а конец июля. Рынок спит. Обороты низкие. Колебания – в достаточно узком диапазоне. Прямо-таки трагедия для спекулянтов. Однако не в них дело.

Дело в том, что рынок ведет себя алогично и внезапным движением может обрушить любую самую разумную инвестиционную стратегию.

Обратите внимание. С одной стороны, все вроде бы как последовательно:

🔸Высокие ставки.
🔸Крайне опасная ситуация в банковском секторе.
🔸Не до конца задушенная инфляция.
🔸Риск дефолта.
🔸Приближающаяся рецессия (или уже наступившая).
🔸Напряжение на рынке корпоративных долгов. Рост возможностей для кассовых разрывов корпораций. Высокие доходности по джанкам.
🔸Огромные и, скорее всего, во многом нерешаемые проблемы в секторе коммерческой недвижимости.
🔸Увольнения в крупных компаниях.

Можно еще перечислять и перечислять. А рынку – по барабану. Казалось бы, чего там: шорти на всю ивановскую, будет тебе счастье? Но как насчет шорт-сквизов? – Уже насладились в прошлую пятницу.

❗️Не получится ли, что первые намеки на возможную договоренность по поднятию потолка госдолга взорвут рынок и приведут к массовым закрытиям коротких позиций? Ну и выносу индекса S&P, к примеру, на 4250?

Да элементарно. И нужно внутренне быть к этому готовым.

Что это означает на практике?

Только то, что всегда нужно думать не о том, как «очень хочется заработать», а о персональном риск-менеджменте.

То есть ЛЮБАЯ непредсказуемая ситуация, когда что-то идет не так, как вы планировали, не должна вас лишить более чем 5% от ваших инвестиций. 5% – это даже много.

А что это означает для каждого в отдельности?

Здесь уже требуется предметный и конкретный разговор. Ситуаций много. Они разные. Есть индивидуальные вопросы – обращайтесь.

Вообще, нужно помнить следующее. Вслед за эйфорией по поводу того, что ОНИ-таки договорятся, придет понимание, что с рынка нужно будет занять порядка $1 трлн. Интересно.

А вы как думаете, это не обрушит рынки? Вкупе со всеми остальными проблемами.

#рынок #США

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM