Вот любит президент США экшн! Хлебом не корми, дай повоевать! То с Китаем, то с арабами, то с меньшинствами. Такое впечатление, что для него день без наезда на кого-то прожит зря. Сегодня в очередной раз ополчился на нефть.

ОПЕК совещается по поводу возможного снижения добычи в следующем году, и небезосновательно. Дело в том, что эластичность спроса на нефть – очень низкая. Небольшие изменения в объемах глобального экспорта приводят к сильным движениям цены. И поэтому ОПЕК очень тщательно, почти хирургически, подходит к таким вещам.
Что же делает Трамп? Он говорит, что считает нынешние цены высокими и что сокращать добычу нецелесообразно. И пускай все несется в тар-тарары! Знает же, шельмец, насколько весомы его слова, и какая реакция на них последует. Преподносит всем уроки тактики в условиях геополитической войны.

Все это очень тревожно: уже пробили $69 вниз по марке Brent. По идее, дальше локально может пойти на разворот, но общая тенденция мне не очень нравится. Особенно в контексте состояния российской экономики, которая чувствует себя неплохо только благодаря высокой нефти. Несмотря на то, что в бюджет на 2018 г. был заложен гораздо более низкий ценовой предел по нефти (около $50 за баррель), будущее и нефти, и нашего бюджета в 2019 г. становится все более и более туманным.

Наш позитивный взгляд на российскую макроэкономику зиждется именно на том, что нефть будет на комфортном для нас уровне. Это и бюджет, и прогнозы основных показателей, и отношение к долгу. Но если нефть уверенно пойдет на $50, то мы будем серьезно пересматривать все показатели нашей макроэкономической модели. И, очевидно, не в лучшую сторону.

Но есть и другой взгляд на эту ситуацию. Почти никому из власть имущих в мире не нужна стабильно низкая нефть. Как, кстати, и сильно высокая. Текущий уровень в $65-75 за баррель, в принципе, всех устраивает. Кто-то, как в данном случае Трамп, может играть на временных снижениях в угоду обстоятельствам, связанным с политикой. В то же время, США – крупнейший производитель нефти и один из крупных экспортеров, в стране существует мощнейшее нефтяное лобби. Поэтому, читая Трампа, надо всегда помнить, что иногда смысл его слов надо понимать буквально наоборот.
Не жду сильного снижения нефти дальше. По крайней мере, не сейчас.

@bitkogan

На финансовых рынках уже несколько дней подряд продолжается падение котировок золота. Основная причина - продолжающееся укрепление доллара относительно основных мировых валют. Доллар, в свою очередь, растет на ожиданиях дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Спотовая цена на золото сейчас находится около $1200 за унцию.

Слышу с разных сторон множество мнений относительно того, что движение вниз продолжится, совсем скоро мы увидим и $1100, и $1000. Мол, американская валюта продолжит расти, а поскольку цены на commodities номинированы именно в ней, то и золото продолжит снижаться.
Господа, это не совсем так, и прямой корреляции здесь нет. Иначе это было слишком просто.
Да, сейчас золото падает из-за потери своей инвестиционной привлекательности, что особенно ярко видно на фоне роста доходностей трежерис. Но, повторю, прямой зависимости тут нет, и котировки золота зависят от массы других факторов. Например, стоит американскому фондовому рынку пойти дальше вниз более агрессивно – золото начнет расти.

Мое мнение вкратце таково. Золото вряд ли пойдет на те уровни, о которых говорят паникеры, а если и просядет до $1000, то ненадолго. Пока ситуацию вижу так: золото будет колебаться на уровне $1200, а после этого пойдет выше. Не исключен сценарий, что опустится чуть ниже, например, на $1150-1180, но на мой взгляд, это просто шум.
Поймите, если где-то в мире полыхнуло – это не просто так, а значит кому-нибудь нужно. Сейчас, увы, очень много проблемных зон, болевых точек, таких как Сектор Газа, Сирия, Нигерия, Судан… Стоит поднести спичку – начинают греметь пушки. Почему вдруг вспыхнул Сектор Газа? Мановение волшебной палочки? Не уверен. Более того, не исключаю, что это только начало.

Поэтому, как мне кажется, у золота нет большого потенциала для движения вниз. Металл всегда был востребован в двух случаях: как страховка от высокой инфляции и как защитный актив на случай роста напряженности в горячих точках. А сейчас как раз момент, когда может начать реализовываться второй сценарий. Более того, если в мире начнет попахивать новым серьезным финансовым кризисом, золото снова станет тихой гаванью. Это уже аксиома.

@bitkogan

Скорее всего завтра на уровнях выше 68 буду вторую треть позиции продавать.
При том, что нефть валится со свистом, рубль чувствует себя неплохо. Мог бы и 69 стать, но нет, держится.

Любой студент, изучающий экономику, знает: есть такое понятие как эластичность цены.
Эластичность цены - это скорость и степень реакции цены на любые изменения соотношения спроса и предложения товаров. Эластичная цена означает, что она повышается, если спрос превышает предложение на тот либо иной товар (услуги), и понижается, если предложение превышает спрос.

Нефть - один из самых эластичных по своим ценам и одновременно один из самых манипулятивных товаров.
Как только стало понятно, что мировой спрос на нефть не собирается увеличивается, но одновременно с этим растет по причине целого ряда факторов предложение, произошел обвал цен.
При этом понятно, что Трамп будет и дальше давить на ОПЕК с целью не допустить решений о снижении объёмов добычи.
Ситуация забавна: США сегодня крупнейший производитель нефти в мире и один из крупнейших экспортеров. Не вполне убежден, что бурная деятельность Трампа по обрушению цены на нефть будет долго радовать Техас и мощное лобби, его представляющее.

Думаю, паниковать рано. Хотя для нашего бюджета эти обвалы цен - мягко говоря не подарок. Ещё не страшно, но уже тревожно.
Прогнозы давать не хочу, нефть мало прогнозируемый по ценам товар. Внутреннее чутье говорит - сильно (ниже 50 за бочку Brent) упадем вряд ли. Слишком много заинтересованных в том, чтоб этого не допустить, и они побеспокоятся.
Один из вариантов не допущения дальнейшего снижения: вдруг в мире «почему-то» обострится ситуация в какой-то горячей точке. Так бывает. Разумеется без всякой связи, но бывает.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/14/11/2018/5beb4b669a7947a8fa526c81?utm_source=application

То, что наши власти творят на ниве штрафов и поборов с автомобилистов, на нормальном языке можно (по моему мнению) назвать только одним словом - беспредел.
С темы «как заставить людей безопасно управлять авто и перестать убивать друг друга на дорогах» вектор переместился в сторону «как бы еще общипать водителей».
Тема безакцептного списания средств со счетов граждан и плюс еще 1000 рублей - за взыскание - это перебор.
Не забываем, что не так давно появились новые камеры: штраф за остановку более 10 секунд, а также новые датчики - на пересечение стоп линии.

Практически убежден, что ситуация будет развиваться по следующему сценарию: народ начнет получать многотысячные штрафы, вкупе с безакцептным списанием средств и дополнительной тысячей (или тысячами).
Люди у нас терпеливые, но когда терпение заканчивается - нервные.
А теперь вопрос к властям: ребятки, дорогие, вы уверены, что все это добром кончится? Или деньги в бюджете города на исходе, а плитку переложить опять надо?

@bitkogan

https://news.rambler.ru/other/41257147-prosrochennye-shtrafy-gibdd-spishut-s-bankovskih-kart-za-dva-dnya/

В связи с этим закрываю позицию по USD/ RUB.

https://ift.tt/2z6nvzS

По данному вопросу абсолютно согласен с Грефом.

Когда первоначально увидел новость об инициативе депутатов, протер глаза: не показалось ли?! Им что, больше делать нечего и все остальные вопросы уже решены? Или падение цен на нефть так напугало, что необходимо срочно изыскать новые статьи доходов бюджета?

Полагаю, эта инициатива не пройдет. Уж больно бредова.

@bitkogan

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/gref-sravnil-ideyu-peredachi-nevostrebovannykh-vkladov-s-izobreteniem-velosipeda-zanovo-1027722010

Нашелся приличный человек в Думе: решил один час, и баста. Надо бы только логики добавить, последовательности и здравого смысла.
Почему только Instagram? В Facebook - не более получаса, нечего всяких Цукебергов баловать. VK вообще запретить, так, на всякий случай. Пусть читают газету Гудок, и Хлебороб Карелии.

Продолжим?
На сон - не более 6 часов. Хватит. Обязательная зарядка, один час, каждое утро. Вести ее будет по всем каналам ТВ и радио Герой Думы, товарищ Милонов. В помощь можно Мизулину - она всегда была за семейные ценности и здоровый образ жизни.

Погуляли, ребятки, и хватит. Пора регламентировать жизнь.
Тогда точно все будет хорошо.

@bitkogan

https://t.iss.one/FizAndYur/1252

Даже не знаю, как назвать данное явление. Кумовство? Не то. Эффект ночной кукушки? Не солидно. Что дозволено Юпитеру...? Не о том.
Византийские нравы? Это уже потеплее.
Скажу просто: веселая семейка. Пока непоседа-муж воюет с ценой на нефть, жена «наводит порядок» в Белом Доме.

Аж зависть берет: все семейство трудится на благо США. Зять, кстати, тоже при деле. Про него пока новостей нет. Но, думаю, это безобразие будет длиться не долго и о нем тоже скоро узнаем.
Я американцам завидую. Выбирали Президента. Выбрали Семью.

Не забываем, что два месяца назад теща и тесть Трампа получили гражданство США.
Лично я с нетерпением жду выхода на арену тещи. Потому как каждый нормальный потрепанный жизнью мужчина знает кто главный человек в семье.
Шоу продолжается.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/politics/13/11/2018/5beb35759a7947a200b0f5c5?utm_source=application

СЕМИНАР – 29.11.2018

Уважаемые читатели MMI!
29 НОЯБРЯ я вновь буду читать лекцию Прогнозирование бизнес-циклов и поведение финансовых рынков в различных фазах цикла
Первая лекция, которая состоялась 25 октября и собрала около 150 слушателей, вызвала огромное количество вопросов. Большинство слушателей отметили актуальность этой темы, но выразили желание узнать о кризисах побольше. Честно говоря, мне и самому стало очень интересно углубиться в эту тематику.
Вторая лекция – это расширенный и доработанный материал первой лекции. Я ввёл новый раздел – «Динамика инфляционных показателей и монетарная политика в различных фазах цикла» и чуть более подробно проанализировал динамику долговых рынков в периоды кризисов.
Логику изложения материала я менять не стал. В первой части семинара мы рассмотрим историю экономических циклов в экономике США и внимательно проанализируем, как вели себя рынки (акции, облигации, валюты, товарные рынки, цены на недвижимость) в периоды кризисов. Во второй части мы изучим основной набор макроэкономических индикаторов (5 ключевых индикаторов, которые я постоянно использую в работе), позволяющих с очень высокой вероятностью предсказывать приближение кризисов. Отдельно остановимся на инфляции и монетарной политике. Выясним, в какой точке цикла мы находимся сейчас, и постараемся понять, когда нам готовиться к новым потрясениям. Ну и в завершении, зная уже особенности поведения рынков в разворотных точках цикла и представляя примерные сроки наступления рецессии, сформулируем инвестиционную стратегию на следующий год.
Содержание семинара представлено в форме презентации – это около 120 слайдов. Каждый из участников семинара получит эту презентацию в электронном виде.
ВНИМАНИЕ – ВСЕМ ПОСЕТИТЕЛЯМ ПЕРВОЙ ЛЕКЦИИ РАСШИРЕННАЯ ПРЕЗЕНТАЦИЯ БУДЕТ ПРЕДОСТАВЛЕНА ПО ВАШЕМУ ЗАПРОСУ ПОСЛЕ 29 НОЯБРЯ.
В дальнейшем, по мере расширения и углубления данной презентации (я планирую превратить её в справочник по кризисам) обновлённые варианты я буду высылать всем участникам семинаров.
Приглашаю Вас на свой семинар и обещаю, что скучно точно не будет!
Об условиях участия в семинаре Вы можете узнать, прислав заявку на почту канала: [email protected]
Как Вы понимаете, количество мест ограничено размерами арендованного зала, поэтому, чем раньше Вы подадите заявку, тем больше шансов попасть на семинар.
ПРОГРАММА СЕМИНАРА и МЕСТО ПРОВЕДЕНИЯ: https://t.iss.one/russianmacro/3713

Несколько слов о ключевой ставке ФРС и последствиях ее повышения для рынков.

Как ожидается, в 4 квартале ФРС еще раз повысит ставку, до 2.5%. В соответствии с консенсус-прогнозом Bloomberg, в 2019 г. нас ждет еще несколько повышений, в конечном счете ставка будет 3.15%. Кто знает, оправдается прогноз или нет. Вопрос творческий, здесь все зависит от того, в каком состоянии будет экономика США в тот или иной момент времени, а также от усердия, с которым Трамп давит на все прогрессивное человечество.

С одной стороны, рост ставки воспринимается, как некий негатив. Действительно, долларовая ликвидность на глобальном рынке становится все более дефицитной. Учитывая то, что ФРС параллельно с повышением ставки выкупает активы, получаем двойной удар по мировой финансовой системе и, по моему мнению, имеем все шансы увидеть бомбу замедленного действия в будущем.
К слову, по итогам 2018 г. ФРС может сократить баланс примерно на $140 млрд, а в 2019 г., скорее всего, увеличит активность в этом направлении. Все это приводит к росту курса доллара относительно остальных валют. В результате рынки хмурятся, акции валятся, доходности «трежерис» растут, а цены дальних облигаций, соответственно, падают. Грусть-печаль.

С другой стороны, повышение ставки можно оценивать с несколько другой позиции. Например, как некое очищение рынков от низкоэффективных активов, и от изрядной доли спекулянтов. Не можешь инвестировать в акции при такой стоимости денег? Извини – подвинься, без тебя волатильности меньше. Что касается бизнеса, то здесь сейчас все, что связано с недвижимостью, ипотекой, долгосрочным лизингом и др. попадет под удар, так как люди и компании закредитованы под очень низкую ставку. Следовательно, станет меньше низкокачественных кредитов.

Позитивный эффект от роста ставки касается и некоторых аспектов обычной, повседневной жизни. Банальный пример: каршеринг vs автокредитование. При росте стоимости обслуживания автокредита потенциальный клиент банка предпочтет использование каршеринга, что намного выгоднее, чем оплачивать дорогой кредит. Или пойдет и купит более дешевый автомобиль, но уже без кредита.

Кто в итоге выиграет от повышения ставки? В первую очередь американские банки, страховые компании, ломбарды. Крупняк, правда, не спешит перекладывать рост ставки на обычных граждан, но это вопрос времени. Для реального сектора все это означает лишь увеличение стоимости заемного капитала. Это не очень хорошо для финансовой отчетности компаний: вырастут interest expenses, снизятся дивиденды. Но, если смотреть под другим углом, это также может обернуться плюсом: компании начнут лучше распоряжаться кредитными деньгами, более ответственно подходить к инвестициям.

Сейчас готовлю материал по влиянию ставки на будущую стоимость компаний FAANG. Будет интересно. Следите за обновлениями.

@bitkogan

Как выстроить оптимальную стратегию на фондовом рынке и спокойно зарабатывать - без спекуляций, неврастении и потери средств?

Как задать правильные ориентиры и делать то, что нужно именно Вам?

Как обеспечить спокойствие при любых колебаниях облигаций, акций, валют и других инвестиционных продуктов?

Как сделать так, чтоб ваши деньги работали не на банк или брокера, а на Вас?

Об этом и многом другом - на моем очередном вебинаре 20 ноября.
Приходите!

https://2stocks.ru/2.0/webinars/rynok-ili-kazino-kak-investirovat-i-ne-poteryat

Когда вы уклоняетесь от налогов, где-то плачет маленький ребенок чиновника, которому не хватает на новую бентли и кокаин.
@oooavirta— топовый канал про налоги и бизнес, автор простым языком пишет:

1️⃣как предпринимателю законно снизить налоги,
2️⃣как вывести деньги с заблокированного расчетного счета,
3️⃣как не попасть на проверку налоговиков.

Контент такой огненный что его печатают на Клерке и в журнале Практическое налоговое планирование. Канал читает больше 50 тысяч человек! Присоединяйся и ты! @oooavirta

Имею полное право быть довольным собой. Все сделано четко. Да, немного поторопился с покупкой, но спокойно выдержал позицию и продал почти по максиму.
Честно - онлайн - донес до читателей.

Можно со спокойной душой сесть на пенек, съесть пирожок и сказать: ай да Биткоган, ай да молодец😇

@bitkogan

Данная информация более чем серьезна.

Очевидно, что Америка всегда решает свои проблемы за чужой счет; так было, есть и будет. Сегодня уже и цифры демонстрируют этому наглядное подтверждение.
Какие выводы можно сделать:
1. Бунт на корабле неизбежен. Немецкий бизнес все сильнее и сильнее будет давить на руководство страны с целью заставить занять максимально жесткую позицию в спорах с США.
2. Поскольку Европа - это прежде всего Германия и Франция (в плане экономики), можем ожидать серьезного торможения всей европейской экономики. Более того, мировая рецессия может пойти из Европы.
3. Скорее всего, рост ставок ЕЦБ откладывается.
4. Ждем резкого ухудшения финансовых показателей по другим странам Европы. Прежде всего, Франции.

Проблема еще и в том, что если для Германии основная задача - это темпы роста экономики в контексте политики, то для Франции, Италии, Испании и иной периферии это еще и вопрос отсутствия роста в контексте высокого долга. В таких условиях невозможно нормально стимулировать экономику ни монетарными, ни фискальными методами.
А тут еще и «союзники» из-за речки гадят ...

Боюсь, наступающий 2019 год будет непростым.

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/14/11/2018/5bec29a89a7947ded8c0ba88?utm_source=application

Сегодня много говорят о FAANG, о конце эпохи роста этих компаний. Для тех, кто не в курсе, FAANG - аббревиатура из названий американских технологических гигантов, тащивших, как считается, рынок вверх все последние годы. Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google. Решил также поделиться своими мыслями по этому поводу.

Для начала – историческая справка о том, как и на сколько выросли капитализации этих компаний на фоне бенчмарка (возьмем индекс S&P500).
Я взял временной отрезок с начала 2017 г. и по конец сентября текущего.

Из диаграммы видно, что наиболее серьезный рост показал Netflix, следом идут Amazon и Apple. Google вырос, в сравнении с этими компаниями, весьма «средненько». Это все очевидные вещи, «хайповый» сектор показал бурный рост, низкая ставка и так далее.
При этом отмечу, что особняком стоит Facebook, акции которого начали падать гораздо раньше (еще в июле 2018 г.) на фоне скандала с утечкой персональных данных из сети. Напомню, тогда в течение одной торговой сессии бумага «обвалилась» на 24%.
Начиная с октября на американский рынок пришла коррекция, и сектор начал падать, опережая индекс, что, в принципе, вполне логично. Быстрее всех полетел Netflix, что также не вызывает удивления, так как компания выросла агрессивнее остальных и является самой дорогой из перечисленных по мультипликаторам.
Кстати, не могу не отметить очень интересный момент: на фоне общего падения рынка и обвала FAANG примерно с 3 октября 2018 г. нашлись акции, которые показали рост. Кто же это? Наши старые знакомые McDonalds, Starbucks, Coca-Cola. То есть, как только запахло жареным, начали расти акции компаний, связанных с первоочередными потребностями человека: еда, напитки, средства гигиены.
Еще один защитный актив? Вполне возможно. Взгляните на диаграмму, там все прекрасно видно. Это очень интересный момент, советую всем обратить на него внимание.

Вернёмся к FAANG. Здесь у каждого своя история. У Apple - снижение прогнозов по выручке у китайских поставщиков комплектующих. Соответственно, народ сделал вывод (и не безосновательно) о том, что компания снизит продажи своей продукции. У Netflix большой долг, о котором вдруг вспомнили именно сейчас. У Amazon – неважная отчетность, у Facebook и Google – другие проблемы.

Господа, не забывайте о том, что бизнес – штука цикличная, особенно бизнес такого масштаба, как у той же Apple. Невозможно расти вечно. С ростом масштаба бизнеса остановки в росте неизбежны. А далее уже от самой компании зависит, как она будет планировать свое развитие, чтобы рост возобновить.
И в этом аспекте у каждого также своя уникальная история. Иначе эти компании не приближались бы к отметке $1 трлн по капитализации. У Apple – развитие бизнеса сервисов (хранение данных, музыка, платежная система). У Amazon – продолжение экспансии и захват новых рынков. У Google – развитие новых сервисов.
Я все же склоняюсь к мысли о том, что текущее замедление в развитии с течением времени сменится дальнейшим ростом.

Теперь, что касается рынков и акций, ведь это уже третья история. Здесь, как вам известно, присутствует масса дополнительных факторов. И, как мне кажется, один из наиболее важных – повышение ставки ФРС и сокращение баланса. Долларовая ликвидность сокращается, стоимость денег растет.

Будут ли в таких условиях интересны инвесторам акции таких компаний, как FAANG? Будут, если люди увидят там возможность заработать, это закон рынка. Но то, что будет бурный рост всего сектора и, соответственно, рынка в целом – не уверен. Предполагаю, что инвесторы будут в целом более взвешенно подходить к инвестированию на фондовом рынке и действовать точечно.
На что они будут смотреть помимо прогнозов по финансам и операционных показателей? Правильно, на рыночные коэффициенты. Для полноты картины я добавил к нашим FAANG еще и Microsoft.