📺 Как инвестору сохранить свой капитал в условиях неопределенности?
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой недвижимости SimpleEstate.
На фоне всего, что происходит на валютных, товарных и фондовых рынках, инвестиции в недвижимость выглядят островком стабильности. Так ли это?
С моим собеседником обсудили:
▪️Почему рынок стрит ритейла считается «тихой гаванью» и так ли это?
▪️Чем сейчас «дышит» рынок стрит ритейла?
▪️Чем он интересен для инвестора?
▪️Самые частые ошибки инвесторов при покупке стрит ритейла.
▪️Сколько можно заработать?
▪️Какие риски? Как их оценить?
▪️Почему только 1 объект из 100 достоин покупки?
▪️Как выбрать выгодный объект?
▪️Как инвестировать в готовый арендный бизнес?
▪️Что такое инвестиционная платформа SimpleEstate.
▪️Почему выбрали именно АО, а не ПИФ?
▪️Что сейчас доступно для инвестиций через SimpleEstate?
▪️Готовые кейсы в стрит ритейле.
Приглашаем к просмотру!
#видео #ритейл
@bitkogan
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой недвижимости SimpleEstate.
На фоне всего, что происходит на валютных, товарных и фондовых рынках, инвестиции в недвижимость выглядят островком стабильности. Так ли это?
С моим собеседником обсудили:
▪️Почему рынок стрит ритейла считается «тихой гаванью» и так ли это?
▪️Чем сейчас «дышит» рынок стрит ритейла?
▪️Чем он интересен для инвестора?
▪️Самые частые ошибки инвесторов при покупке стрит ритейла.
▪️Сколько можно заработать?
▪️Какие риски? Как их оценить?
▪️Почему только 1 объект из 100 достоин покупки?
▪️Как выбрать выгодный объект?
▪️Как инвестировать в готовый арендный бизнес?
▪️Что такое инвестиционная платформа SimpleEstate.
▪️Почему выбрали именно АО, а не ПИФ?
▪️Что сейчас доступно для инвестиций через SimpleEstate?
▪️Готовые кейсы в стрит ритейле.
Приглашаем к просмотру!
#видео #ритейл
@bitkogan
YouTube
Как заработать на коммерческой недвижимости?
Как инвестору сохранить свой капитал в условиях неопределенности?
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой…
Разбираем инвестиции в стрит ритейл, как защитный антикризисный инструмент
В эфире YouTube-канала Bitkogan Никита Корниенко – основатель и генеральный директор инвестиционной платформы коммерческой…
В Европе новый автомобильный король
Спустя неделю после первичного размещения немецкий производитель спортивных автомобилей Porsche AG (P911.DE) обошел по капитализации Volkswagen AG (VOW3.DE). Вот уж и правда, ученик превзошел учителя.
Когда попадаются подобные истории успеха, то невольно хочется найти прецеденты, в надежде на то, что получится стать свидетелем новой прорывной темы.
В случае с автомобильной индустрией (особенно с учетом того, что многие потихоньку переходят на «зеленые» решения) сразу хочется задать вопрос – это ли не новая Tesla? Или может это временный ажиотаж?
Начнем с того, что экологичной Porsche пока назвать нельзя, так как компания все еще производит «грязные автомобили». Переход на EV – процесс, требующий времени и капитала. Таким образом, одномоментного роста прибыли от нового подразделения ожидать, вероятно, не стоит. С другой стороны, стоит отметить, что потенциал в плане EV однозначно большой.
А что по цифрам? Выручка Porsche в 2021 г. составила €33,1 млрд.
▪️По итогам первого полугодия 2022 г., операционная прибыль группы составила €3,5 млрд (+24,6% (г/г)), а рентабельность продаж улучшилась на 2,5 п. п. до 19,4%.
▪️По итогам 2022 г. компания ожидает рост выручки на 16% (г/г) до €38-39 млрд, а маржу EBTIDA — 25-27%.
Куда будут направлены собранные в ходе IPO средства? Около половины выручки от первичного размещения будет распределено среди акционеров, остальная часть будет использована в качестве поддержки автоконцерна Volkswagen при создании электромобилей.
На фоне «зеленой лихорадки», компания Porsche нацелена на лидерство в производстве люксовых электромобилей. Планы достаточно амбициозные: к 2025 г. более 50% поставленных новых автомобилей должны быть электрифицированы, а в 2030 г. — более 80%.
Неоднозначно выглядит данный «зеленый акцент» в планах компании только лишь из-за сиюминутного контекста. С начала года ценные бумаги Tesla, Inc. (TSLA) упали более чем на 36%, NIO Inc. (NIO) на 55%, Rivian Automotive, Inc. (RIVN) на 65%, Lucid Group, Inc. (LCID) на 62%, а XPeng Inc. (XPEV) на 79%. Как оказалось, в эпоху RISK OFF инвесторы не жалуют производителей EV, и это несмотря на миллиардные вливания в развитие зеленой энергетики в США и Европе.
Резюмируя, картина вырисовывается довольно неплохая, однако не можем не упомянуть и о серии рисков.
▪️Во-первых, акции EV подвержены высокой волатильности.
▪️Во-вторых, мировая экономика замедляется, а доходы населения падают на фоне инфляции. Всякие проблемы с перебоями энергоснабжения и сложностями в геополитике также могут подлить масла в огонь.
Будем честны: Porsche – это то, что все уже и так знают. Более того, многие хотят. И актуализация планов, их прогрессивность и соответствие трендам индустрии помогают создать только лучшую картину будущего для компании. Конечно, ослаблять бдительность нельзя, но и не следить за данной компанией нельзя тоже.
#авто #Европа
@bitkogan
Спустя неделю после первичного размещения немецкий производитель спортивных автомобилей Porsche AG (P911.DE) обошел по капитализации Volkswagen AG (VOW3.DE). Вот уж и правда, ученик превзошел учителя.
Когда попадаются подобные истории успеха, то невольно хочется найти прецеденты, в надежде на то, что получится стать свидетелем новой прорывной темы.
В случае с автомобильной индустрией (особенно с учетом того, что многие потихоньку переходят на «зеленые» решения) сразу хочется задать вопрос – это ли не новая Tesla? Или может это временный ажиотаж?
Начнем с того, что экологичной Porsche пока назвать нельзя, так как компания все еще производит «грязные автомобили». Переход на EV – процесс, требующий времени и капитала. Таким образом, одномоментного роста прибыли от нового подразделения ожидать, вероятно, не стоит. С другой стороны, стоит отметить, что потенциал в плане EV однозначно большой.
А что по цифрам? Выручка Porsche в 2021 г. составила €33,1 млрд.
▪️По итогам первого полугодия 2022 г., операционная прибыль группы составила €3,5 млрд (+24,6% (г/г)), а рентабельность продаж улучшилась на 2,5 п. п. до 19,4%.
▪️По итогам 2022 г. компания ожидает рост выручки на 16% (г/г) до €38-39 млрд, а маржу EBTIDA — 25-27%.
Куда будут направлены собранные в ходе IPO средства? Около половины выручки от первичного размещения будет распределено среди акционеров, остальная часть будет использована в качестве поддержки автоконцерна Volkswagen при создании электромобилей.
На фоне «зеленой лихорадки», компания Porsche нацелена на лидерство в производстве люксовых электромобилей. Планы достаточно амбициозные: к 2025 г. более 50% поставленных новых автомобилей должны быть электрифицированы, а в 2030 г. — более 80%.
Неоднозначно выглядит данный «зеленый акцент» в планах компании только лишь из-за сиюминутного контекста. С начала года ценные бумаги Tesla, Inc. (TSLA) упали более чем на 36%, NIO Inc. (NIO) на 55%, Rivian Automotive, Inc. (RIVN) на 65%, Lucid Group, Inc. (LCID) на 62%, а XPeng Inc. (XPEV) на 79%. Как оказалось, в эпоху RISK OFF инвесторы не жалуют производителей EV, и это несмотря на миллиардные вливания в развитие зеленой энергетики в США и Европе.
Резюмируя, картина вырисовывается довольно неплохая, однако не можем не упомянуть и о серии рисков.
▪️Во-первых, акции EV подвержены высокой волатильности.
▪️Во-вторых, мировая экономика замедляется, а доходы населения падают на фоне инфляции. Всякие проблемы с перебоями энергоснабжения и сложностями в геополитике также могут подлить масла в огонь.
Будем честны: Porsche – это то, что все уже и так знают. Более того, многие хотят. И актуализация планов, их прогрессивность и соответствие трендам индустрии помогают создать только лучшую картину будущего для компании. Конечно, ослаблять бдительность нельзя, но и не следить за данной компанией нельзя тоже.
#авто #Европа
@bitkogan
Pfizer призывает супер-героев
Pfizer (PFE US) договорился с компанией Marvel о популяризации вакцин от коронавируса посредством комиксов. Marvel выпустил очередную историю, в которой супер-героем может стать каждый обычный человек. Но есть условие – вакцинация.
Неплохой PR-шаг, как нам кажется, особенно учитывая огромную популярность комиксов от Marvel. К вакцинации можно относиться по разному, однако нетривиальное решение Pfizer о коллаборации с Marvel мы оцениваем позитивно.
Сама по себе Pfizer нравится нам с точки зрения фундаментальных показателей:
▪️Хорошие темпы роста выручки (ожидается +25% по итогам 2022 г.).
▪️Высокая рентабельность (около 45% по EBITDA).
▪️Комфортная долговая нагрузка (порядка 0,2х Net debt/EBITDA).
▪️Продолжающийся рост денежных потоков (FCF в 2022 г. может вырасти на 10-11%).
На этом фоне акции являются одними из наиболее недооцененных в секторе «большой фармы». При этом дисконты достаточно большие – на уровне 100%.
На днях мы включили акции Pfizer в один из портфелей сервиса по подписке. Там же мы даем подробную аналитику по всем идеям, на которые обращаем внимание.
#фарма
@bitkogan
Pfizer (PFE US) договорился с компанией Marvel о популяризации вакцин от коронавируса посредством комиксов. Marvel выпустил очередную историю, в которой супер-героем может стать каждый обычный человек. Но есть условие – вакцинация.
Неплохой PR-шаг, как нам кажется, особенно учитывая огромную популярность комиксов от Marvel. К вакцинации можно относиться по разному, однако нетривиальное решение Pfizer о коллаборации с Marvel мы оцениваем позитивно.
Сама по себе Pfizer нравится нам с точки зрения фундаментальных показателей:
▪️Хорошие темпы роста выручки (ожидается +25% по итогам 2022 г.).
▪️Высокая рентабельность (около 45% по EBITDA).
▪️Комфортная долговая нагрузка (порядка 0,2х Net debt/EBITDA).
▪️Продолжающийся рост денежных потоков (FCF в 2022 г. может вырасти на 10-11%).
На этом фоне акции являются одними из наиболее недооцененных в секторе «большой фармы». При этом дисконты достаточно большие – на уровне 100%.
На днях мы включили акции Pfizer в один из портфелей сервиса по подписке. Там же мы даем подробную аналитику по всем идеям, на которые обращаем внимание.
#фарма
@bitkogan
Как сохранить инвестиционный портфель, если есть риск временно потерять доступ к управлению?
Варианта два:
1️⃣ Дать генеральную доверенность близкому человеку.
2️⃣ Передать свой портфель в доверительное управление профессиональному управляющему.
Первый вариант может выглядеть предпочтительным для тех, кто привык самостоятельно управлять портфелем. Однако здесь важно убедиться, что человек, которому вы даете доступ к вашему брокерскому счету, хорошо понимает, как принимаются инвестиционные решения.
Что касается второго варианта, здесь все просто: вы заключаете договор с лицензированным проф участником фондового рынка, где обозначается ваша стратегия и заранее обговариваются все условия. Управляющий не имеет права выйти за рамки прописанного в договоре.
При работе через иностранного брокера, техника взаимодействия может отличаться от брокера к брокеру.
▪️IB
Открываете дополнительный счет, связанный с основным ▶️ привязываете его к счету проф. инвест консультанта и согласовываете комиссии ▶️ переводите активы с основного счета на присоединенный.
Вот и все. Весь процесс занимает около двух дней. Сделки на присоединенном к консультанту счете вы делать не сможете, но всегда есть возможность вывести активы на основной счет и следить за управлением (формировать отчеты за любой период).
▪️Exante
Составляете доверенность на управление счетом и отправляете ее со своей авторизованной почты брокеру ▶️ эту же доверенность, но со своей авторизованной почты, отправляет консультант.
Все, счет передан в управление.
Друзья! Мы обладаем всеми необходимыми лицензиями ЦБ РФ и на протяжении многих лет успешно управляем портфелями ценных бумаг для своих клиентов как в России, так и за рубежом.
Обращайтесь, задавайте вопросы на @bitkogans. Мы обязательно поможем.
#ликбез
@bitkogan
Варианта два:
1️⃣ Дать генеральную доверенность близкому человеку.
2️⃣ Передать свой портфель в доверительное управление профессиональному управляющему.
Первый вариант может выглядеть предпочтительным для тех, кто привык самостоятельно управлять портфелем. Однако здесь важно убедиться, что человек, которому вы даете доступ к вашему брокерскому счету, хорошо понимает, как принимаются инвестиционные решения.
Что касается второго варианта, здесь все просто: вы заключаете договор с лицензированным проф участником фондового рынка, где обозначается ваша стратегия и заранее обговариваются все условия. Управляющий не имеет права выйти за рамки прописанного в договоре.
При работе через иностранного брокера, техника взаимодействия может отличаться от брокера к брокеру.
▪️IB
Открываете дополнительный счет, связанный с основным ▶️ привязываете его к счету проф. инвест консультанта и согласовываете комиссии ▶️ переводите активы с основного счета на присоединенный.
Вот и все. Весь процесс занимает около двух дней. Сделки на присоединенном к консультанту счете вы делать не сможете, но всегда есть возможность вывести активы на основной счет и следить за управлением (формировать отчеты за любой период).
▪️Exante
Составляете доверенность на управление счетом и отправляете ее со своей авторизованной почты брокеру ▶️ эту же доверенность, но со своей авторизованной почты, отправляет консультант.
Все, счет передан в управление.
Друзья! Мы обладаем всеми необходимыми лицензиями ЦБ РФ и на протяжении многих лет успешно управляем портфелями ценных бумаг для своих клиентов как в России, так и за рубежом.
Обращайтесь, задавайте вопросы на @bitkogans. Мы обязательно поможем.
#ликбез
@bitkogan
❗️Негативные прогнозы сбываются. Как пережить кризис 2022 – прямой эфир сегодня в 20:30 МСК!
Друзья, сегодня вечером встретимся с экономистом и предпринимателем Дмитрием Потапенко на честный и откровенный разговор.
Обсудим, как мы пришли к жизни такой и можно ли было предсказать текущее развитие событий (спойлер – можно), а также как пережить этот кризис без потерь и сохранить холодную голову.
📌 Место – YouTube канал Bitkogan Talks.
Присоединяйтесь!
#видео
@bitkogan
Друзья, сегодня вечером встретимся с экономистом и предпринимателем Дмитрием Потапенко на честный и откровенный разговор.
Обсудим, как мы пришли к жизни такой и можно ли было предсказать текущее развитие событий (спойлер – можно), а также как пережить этот кризис без потерь и сохранить холодную голову.
📌 Место – YouTube канал Bitkogan Talks.
Присоединяйтесь!
#видео
@bitkogan
UPD. Интернет подвел и нас. Обязательно проведем этот эфир в понедельник-вторник на следующей неделе.
Спасибо всем зрителям за понимание.
Друзья, к сожалению у Дмитрия возникли технические проблемы с подключением.
Пришлось на ходу изменить формат. Буду блицем отвечать на ваши вопросы.
@bitkogan
Спасибо всем зрителям за понимание.
Друзья, к сожалению у Дмитрия возникли технические проблемы с подключением.
Пришлось на ходу изменить формат. Буду блицем отвечать на ваши вопросы.
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Насчет взрыва на мосту хочется задать только один вопрос. Все те, кто отвечали за безопасность моста не понимали, что вероятность такого развития событий крайне высока? Мне не хотелось бы давать оценок тому, что произошло. И так все понятно.
Но даже в этом – в охране стратегически важных объектов, похоже, действует принцип «отрицательной селекции». Как, впрочем, и по многим другим вопросам.
Или те, кто отвечал за безопасность, не были в курсе всего, что вообще происходит? Ну хорошо, полетят сейчас головы. А толку?
Читаю различные каналы…Предлагают срочно ответить полной мобилизацией. Ну хорошо. Мобилизуете еще миллион человек. Чем кормить их? Чем вооружать? Где им спать? Как и где их согреть? На носу кстати, может кто забыл, зима.
Предлагают еще завернуть гайки. Так и хочется спросить – а резьба в какой-то момент не соскочит?
Нет, дорогие мои… Страна сможет измениться лишь тогда, когда будет произведена смена кадров. Для начала хотя бы на профессионалов. Или есть надежда, что без этого можно будет обойтись?
P. S. Вот, к примеру, предлагается срочно запустить паромы. А их достаточно? А их заранее, предполагая, что все может быть, кто-то приготовил? Или опять есть лишь лозунги?
@bitkogan
Насчет взрыва на мосту хочется задать только один вопрос. Все те, кто отвечали за безопасность моста не понимали, что вероятность такого развития событий крайне высока? Мне не хотелось бы давать оценок тому, что произошло. И так все понятно.
Но даже в этом – в охране стратегически важных объектов, похоже, действует принцип «отрицательной селекции». Как, впрочем, и по многим другим вопросам.
Или те, кто отвечал за безопасность, не были в курсе всего, что вообще происходит? Ну хорошо, полетят сейчас головы. А толку?
Читаю различные каналы…Предлагают срочно ответить полной мобилизацией. Ну хорошо. Мобилизуете еще миллион человек. Чем кормить их? Чем вооружать? Где им спать? Как и где их согреть? На носу кстати, может кто забыл, зима.
Предлагают еще завернуть гайки. Так и хочется спросить – а резьба в какой-то момент не соскочит?
Нет, дорогие мои… Страна сможет измениться лишь тогда, когда будет произведена смена кадров. Для начала хотя бы на профессионалов. Или есть надежда, что без этого можно будет обойтись?
P. S. Вот, к примеру, предлагается срочно запустить паромы. А их достаточно? А их заранее, предполагая, что все может быть, кто-то приготовил? Или опять есть лишь лозунги?
@bitkogan
Три методики уменьшения стресса
В прошлую субботу мы поговорили о том, что делать в условиях стресса, выгорания и апатии.
Пока неопределённость остаётся весьма высокой. Каждый день нас «радует» какими-то тревожными событиями. Возникает все больше ощущение полной фантасмагории, конца света и рушащихся стереотипов и правил жизни. Поэтому предложим ещё несколько полезных идей по снятию стресса.
1️⃣ Контроль над ситуацией. Мы не можем влиять на мировые события. Но даже самый минимальный контроль чего-либо в своей жизни помогает пережить ситуацию.
Вы можете, к примеру, выбирать:
▪️какие источники читать,
▪️какую еду готовить,
▪️на какую карту положить деньги,
▪️в какое время ложиться и вставать,
и т. д.
Сюда же можно отнести наш выбор отмечать стабильно работающие вокруг вас вещи. Мобильная связь, транспорт, службы доставки, выход новостей.
2️⃣ Снижение важности негативных мыслей. Как мы писали ранее, в голове у многих складывается «лента беспокойств», которая крутится в голове. Тревожные мысли не дают нам действовать, иногда даже спать. Никакой практической пользы от них обычно нет.
По-научному это называется руминацией.
Простой выход здесь – убрать важность таких мыслей. Скажите себе что-то вроде: «такие мысли бывают» и представьте, что вы «отпускаете эти мысли, как облако в небо и они улетают».
Да, мысль, возможно, не уйдёт. Но уже не будет оказывать сильного влияния на вас.
3️⃣ Мысли о позитивных моментах ситуации. А главное – о будущем.
Есть банальная фраза: «то, что не убивает нас, делает сильнее». Это действительно так, ведь человек ко многому адаптируется. И психика не так слаба, как многие считают.
Кроме посттравматического стресса есть ещё и посттравматический рост.
Это положительные изменения у людей столкнувшихся с чрезвычайными ситуациями. Люди начинают больше ценить жизнь, близких и все, что у них есть.
Кстати, про будущее. Делайте что-то для него (а не только для сегодняшнего дня). Это сигнал самому себе, что все будет хорошо. И ведь обязательно будет!) Глобально – если у вас есть видение долгосрочных целей, то адаптивность повышается.
И еще. Острая фаза стресса длится обычно 2-3 недели. Дальше психика не может пребывать на пике напряжения. Включаются «предохранители» и наступает спад. Адреналин уходит, а мозги начинают лучше работать. В эти недели есть риск провалиться в яму отчаяния, заболеть. В общем, будьте бережны с собой.
Что почитать?
▪️Келли Макгонигал. Хороший стресс как способ стать сильнее и лучше
▪️Ганс Селье. Стресс без дистресса
▪️Роберт Сапольски. Психология стресса
▪️Виктор Франкл. Сказать жизни "ДА!": психолог в концлагере.
#лайфхаки
@bitkogan
В прошлую субботу мы поговорили о том, что делать в условиях стресса, выгорания и апатии.
Пока неопределённость остаётся весьма высокой. Каждый день нас «радует» какими-то тревожными событиями. Возникает все больше ощущение полной фантасмагории, конца света и рушащихся стереотипов и правил жизни. Поэтому предложим ещё несколько полезных идей по снятию стресса.
1️⃣ Контроль над ситуацией. Мы не можем влиять на мировые события. Но даже самый минимальный контроль чего-либо в своей жизни помогает пережить ситуацию.
Вы можете, к примеру, выбирать:
▪️какие источники читать,
▪️какую еду готовить,
▪️на какую карту положить деньги,
▪️в какое время ложиться и вставать,
и т. д.
Сюда же можно отнести наш выбор отмечать стабильно работающие вокруг вас вещи. Мобильная связь, транспорт, службы доставки, выход новостей.
2️⃣ Снижение важности негативных мыслей. Как мы писали ранее, в голове у многих складывается «лента беспокойств», которая крутится в голове. Тревожные мысли не дают нам действовать, иногда даже спать. Никакой практической пользы от них обычно нет.
По-научному это называется руминацией.
Простой выход здесь – убрать важность таких мыслей. Скажите себе что-то вроде: «такие мысли бывают» и представьте, что вы «отпускаете эти мысли, как облако в небо и они улетают».
Да, мысль, возможно, не уйдёт. Но уже не будет оказывать сильного влияния на вас.
3️⃣ Мысли о позитивных моментах ситуации. А главное – о будущем.
Есть банальная фраза: «то, что не убивает нас, делает сильнее». Это действительно так, ведь человек ко многому адаптируется. И психика не так слаба, как многие считают.
Кроме посттравматического стресса есть ещё и посттравматический рост.
Это положительные изменения у людей столкнувшихся с чрезвычайными ситуациями. Люди начинают больше ценить жизнь, близких и все, что у них есть.
Кстати, про будущее. Делайте что-то для него (а не только для сегодняшнего дня). Это сигнал самому себе, что все будет хорошо. И ведь обязательно будет!) Глобально – если у вас есть видение долгосрочных целей, то адаптивность повышается.
И еще. Острая фаза стресса длится обычно 2-3 недели. Дальше психика не может пребывать на пике напряжения. Включаются «предохранители» и наступает спад. Адреналин уходит, а мозги начинают лучше работать. В эти недели есть риск провалиться в яму отчаяния, заболеть. В общем, будьте бережны с собой.
Что почитать?
▪️Келли Макгонигал. Хороший стресс как способ стать сильнее и лучше
▪️Ганс Селье. Стресс без дистресса
▪️Роберт Сапольски. Психология стресса
▪️Виктор Франкл. Сказать жизни "ДА!": психолог в концлагере.
#лайфхаки
@bitkogan
До чего довёл ковид, офис больше не рулит
Как мы недавно писали, спасение экономики США от пандемии в значительной степени обусловила текущие проблемы в виде роста инфляции и госдолга. Однако пандемия COVID-19 также привела и к другим крупным социальным сдвигам, экономический эффект которых можно наблюдать в таких сферах, как, например, коммерческая недвижимость.
В целом, довольно ожидаемо, что на фоне вынужденного перехода на удаленную работу, заполняемость офисов и доходы арендодателей сильно упали. Так, стоимость офисных помещений в Нью-Йорке в начале пандемии снизилась на 44,80%. Однако проблема заключается также в том, что многие люди продолжили работать из дома и после окончания пандемии, и далеко не все компании рвутся возвращать их назад, почувствовав выгоду от удаленной занятости.
Американские экономисты изучили влияние сложившейся ситуации на сектор коммерческих недвижимости в Нью-Йорке и отметили, что такие последствия, как значительные падение ставок аренды, ее доходов и продолжительности, наблюдаются до сих пор. По их оценкам, удаленная работа, скорее всего, сохранится. Это приведет к тому, что стоимость офисов в долгосрочной перспективе будет в текущих ценах на $500 млрд (-39,18%) ниже допандемийного уровня, а некоторые сегменты низкого класса и вовсе потеряют актуальность. При этом в дальнейшем эта тенденция может перейти и на другие крупные деловые центры.
Интересно, что офисы класса А (наиболее качественный сегмент) будут в некоторой степени защищены от этих тенденций благодаря необходимости крупных компаний поддерживать свой престиж, в то время как менее премиальные сегменты, вероятно, переживут крупную трансформацию. Так, офисы класса A-/B/C могут быть преобразованы в офисы класса A+ ввиду вероятной стагнации рынка коммерческой недвижимости и дефицита строительства новых офисов в ближайшие годы.
Другим реалистичным сценарием является их преобразование в многоквартирные дома в свете отсутствия доступного жилья в крупных городах. Однако авторы отмечают, что этот вариант может столкнуться с пробелами в виде ограничений зонирования. А также под вопросом окупаемость инвестиций.
Какие могут быть последствия? Тренд кажется довольным опасным, и последствия подобной трансформации могут оказаться намного серьезнее, чем кажется на первый взгляд. Важно понимать, что снижение стоимости и вакантности офисов также связано с прилегающей к ним торговой недвижимостью в деловых районах, доходы от аренды которой пострадали по меньшей мере так же сильно, как и от офисов.
Это уже имеет важные последствия для муниципальных финансов и угрожает финансовой стабильности муниципалитетов. Например, доля налогов на недвижимость в бюджете Нью-Йорка в 2020 г. составляла 53%, из которых 24% приходилось на налоги на офисную и торговую недвижимость.
Учитывая наличие требований к бюджетному балансу, дыру будет необходимо закрыть путем повышения налоговых ставок или сокращения государственных расходов. А при наличии массы других проблем в экономике, такими темпами можно дойти и до дефолтов по муниципальным ценным бумагам.
#пандемия #недвижимость
@bitkogan
Как мы недавно писали, спасение экономики США от пандемии в значительной степени обусловила текущие проблемы в виде роста инфляции и госдолга. Однако пандемия COVID-19 также привела и к другим крупным социальным сдвигам, экономический эффект которых можно наблюдать в таких сферах, как, например, коммерческая недвижимость.
В целом, довольно ожидаемо, что на фоне вынужденного перехода на удаленную работу, заполняемость офисов и доходы арендодателей сильно упали. Так, стоимость офисных помещений в Нью-Йорке в начале пандемии снизилась на 44,80%. Однако проблема заключается также в том, что многие люди продолжили работать из дома и после окончания пандемии, и далеко не все компании рвутся возвращать их назад, почувствовав выгоду от удаленной занятости.
Американские экономисты изучили влияние сложившейся ситуации на сектор коммерческих недвижимости в Нью-Йорке и отметили, что такие последствия, как значительные падение ставок аренды, ее доходов и продолжительности, наблюдаются до сих пор. По их оценкам, удаленная работа, скорее всего, сохранится. Это приведет к тому, что стоимость офисов в долгосрочной перспективе будет в текущих ценах на $500 млрд (-39,18%) ниже допандемийного уровня, а некоторые сегменты низкого класса и вовсе потеряют актуальность. При этом в дальнейшем эта тенденция может перейти и на другие крупные деловые центры.
Интересно, что офисы класса А (наиболее качественный сегмент) будут в некоторой степени защищены от этих тенденций благодаря необходимости крупных компаний поддерживать свой престиж, в то время как менее премиальные сегменты, вероятно, переживут крупную трансформацию. Так, офисы класса A-/B/C могут быть преобразованы в офисы класса A+ ввиду вероятной стагнации рынка коммерческой недвижимости и дефицита строительства новых офисов в ближайшие годы.
Другим реалистичным сценарием является их преобразование в многоквартирные дома в свете отсутствия доступного жилья в крупных городах. Однако авторы отмечают, что этот вариант может столкнуться с пробелами в виде ограничений зонирования. А также под вопросом окупаемость инвестиций.
Какие могут быть последствия? Тренд кажется довольным опасным, и последствия подобной трансформации могут оказаться намного серьезнее, чем кажется на первый взгляд. Важно понимать, что снижение стоимости и вакантности офисов также связано с прилегающей к ним торговой недвижимостью в деловых районах, доходы от аренды которой пострадали по меньшей мере так же сильно, как и от офисов.
Это уже имеет важные последствия для муниципальных финансов и угрожает финансовой стабильности муниципалитетов. Например, доля налогов на недвижимость в бюджете Нью-Йорка в 2020 г. составляла 53%, из которых 24% приходилось на налоги на офисную и торговую недвижимость.
Учитывая наличие требований к бюджетному балансу, дыру будет необходимо закрыть путем повышения налоговых ставок или сокращения государственных расходов. А при наличии массы других проблем в экономике, такими темпами можно дойти и до дефолтов по муниципальным ценным бумагам.
#пандемия #недвижимость
@bitkogan
За потоком новостей о возможной разморозке моста Clearstream – НРД, в тени осталась еще одна важная новость, озвученная Clearstream, о возобновлении конвертации российских депозитарных расписок.
Ранее Clearstream приостановил расчеты по депозитарным распискам на российские акции в связи с запуском процедуры автоматической конвертации DR на основании 319-ФЗ, стартовавшей 15 августа 2022 г.
Что это может означать?
Мы не исключаем, что депозитарии, выступающие агентами по DR программам, скорее всего, возобновят конвертацию расписок, которые не попали под эту процедуру ранее.
Т. е. если на вашем счете у иностранного брокера по-прежнему находятся DR именно российских компаний, есть большая вероятность, что в ближайшее время вместо них вы увидите акции.
Вам стоит поинтересоваться у вашего иностранного брокера – будет ли работать эта процедура именно у него.
Возможно, возобновятся торги некоторыми депозитарными расписками российских компаниями на внебиржевом рынке. Сомневаемся, что возобновление конвертации заставит иностранные биржи возобновить торги российскими DR. Хотя…
Поэтому допускаем возможность, что российские инвесторы смогут приобретать некоторые DR у иностранных владельцев по очень привлекательным ценам. Задайте вопрос своему иностранному брокеру.
В свою очередь, иностранные владельцев DR, возможно смогут продать их, или конвертировать в акции. При этом цены наверняка пойдут вверх.
Не исключаем, что разморозка моста Clearstream – НРД и возобновление конвертации расписок взаимосвязаны и являются естественным выходом из сложившейся ситуации.
Логично предположить, что следующим шагом станет разблокировка российских акций, полученных российскими инвесторами на иностранные брокерские счета вместо DR. И их перевод на счета, открытые у российских брокеров.
Беспокоит одно, что 7 января 2023 г. мост Clearstream – НРД, может быть вновь заморожен. Соответственно – медлить не стоит. Поинтересуйтесь деталями у вашего брокера.
Другое дело – что и там не все могут до конца все понимать. А вы не стесняйтесь… достучитесь до конкретного ответа.
#брокеры #санкции #расписки
@bitkogan
Ранее Clearstream приостановил расчеты по депозитарным распискам на российские акции в связи с запуском процедуры автоматической конвертации DR на основании 319-ФЗ, стартовавшей 15 августа 2022 г.
Что это может означать?
Мы не исключаем, что депозитарии, выступающие агентами по DR программам, скорее всего, возобновят конвертацию расписок, которые не попали под эту процедуру ранее.
Т. е. если на вашем счете у иностранного брокера по-прежнему находятся DR именно российских компаний, есть большая вероятность, что в ближайшее время вместо них вы увидите акции.
Вам стоит поинтересоваться у вашего иностранного брокера – будет ли работать эта процедура именно у него.
Возможно, возобновятся торги некоторыми депозитарными расписками российских компаниями на внебиржевом рынке. Сомневаемся, что возобновление конвертации заставит иностранные биржи возобновить торги российскими DR. Хотя…
Поэтому допускаем возможность, что российские инвесторы смогут приобретать некоторые DR у иностранных владельцев по очень привлекательным ценам. Задайте вопрос своему иностранному брокеру.
В свою очередь, иностранные владельцев DR, возможно смогут продать их, или конвертировать в акции. При этом цены наверняка пойдут вверх.
Не исключаем, что разморозка моста Clearstream – НРД и возобновление конвертации расписок взаимосвязаны и являются естественным выходом из сложившейся ситуации.
Логично предположить, что следующим шагом станет разблокировка российских акций, полученных российскими инвесторами на иностранные брокерские счета вместо DR. И их перевод на счета, открытые у российских брокеров.
Беспокоит одно, что 7 января 2023 г. мост Clearstream – НРД, может быть вновь заморожен. Соответственно – медлить не стоит. Поинтересуйтесь деталями у вашего брокера.
Другое дело – что и там не все могут до конца все понимать. А вы не стесняйтесь… достучитесь до конкретного ответа.
#брокеры #санкции #расписки
@bitkogan
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:15 МСК.
▪️Первые полчаса я, как и обещал, буду в режиме блиц отвечать на ваши вопросы.
▪️Затем, в 10:45, подключится Дмитрий, чтобы по традиции обсудить ключевые события прошедшей недели и узнать, чего ожидать от недели предстоящей.
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:15 МСК.
▪️Первые полчаса я, как и обещал, буду в режиме блиц отвечать на ваши вопросы.
▪️Затем, в 10:45, подключится Дмитрий, чтобы по традиции обсудить ключевые события прошедшей недели и узнать, чего ожидать от недели предстоящей.
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь!
#видео
@bitkogan
YouTube
Крымский мост: последствия. Новые санкции против России. Кризис. Геополитика. "Неделя. Отражение"
https://cryptokogan.ru – курс Евгения Когана по криптовалютам. Старт второго потока уже скоро!
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также…
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также…
Насчет пятничного падения рынков. А вы ожидали иного?
Мы не раз говорили – друзья, осторожнее. Истерические падения, переходящие в истерический рост, чаще всего заканчиваются новой порцией истерики вниз.
Но обо всем по порядку. Как учит нас теория, есть «базис» и есть «надстройка». Базис для экономистов – это процентные ставки, долговой рынок и рынок валютный.
Рынок акций – это уже надстройка.
А есть еще и реальная экономика, сильно зависимая и от того, и от другого.
Если на рынке акций бушуют шторма, вызванные сиюминутными обстоятельствами, но при этом долговой и валютный рынок стабильны, чаще всего, можно сильно не переживать. Если же, напротив, валютный и/или рынок долгов «колбасит» – жди серьезных проблем и на рынке акций.
Рынок валют. После некоторой коррекции из-за общей перекупленности доллара США и действий Банка Англии доллар вновь пошел расти относительно корзины валют. Risk Off продолжается.
Рынок долгов. Здесь самое серьезное.
▪️Вновь после коррекции стремительно растут доходности 10-леток Германии. Только за пятницу они прибавили более 5% и вновь достигли уровня 2,2% годовых.
▪️Падают госбумаги Великобритании – доходности 10-леток уже выше 4,2% годовых.
▪️Итальянские – 4,6%+
▪️Греческие – 4,8%+
▪️Исландии – 5,8% годовых.
Для справки: процентная ставка в Еврозоне – 1,25%.
Простой вопрос. Если 10-летние облигации Греции – 4,6% годовых, то почем придется рефинансировать свои долги какому-нибудь греческому предприятию, если, к примеру, несколько лет назад оно размещалось под 2-3% годовых при ставке около нуля?
Думаю, никак не меньше 7-9% годовых, если вообще сможет найти покупателей на свои долги.
Мораль – в Европе запахло жестким долговым кризисом. И это при том, что на «тропу войны» еще не вышли «профессиональные убийцы» – рейтинговые агенства. А они выйдут и массово, даже не сомневайтесь. И начнут резать рейтинги. К чему это приведет? Это отдельная тема, которой можно будет посвятить ближайший видео-обзор.
Ну и сразу две вишенки на торте.
1. «Преступный сговор ОПЕК+» – страшный удар Байдену в предверии выборов. Цена за галлон может опять устремиться к $5, инфляция вновь пойдет расти. Население... не в восторге! Кто виноват для среднего американца? Байден. Не договорился.
2. В пятницу вышел отчет по рынку труда в США, который похоронил любые надежды игроков на либерализм от ФРС в ближайшей перспективе. Безработица, несмотря на рецессию находится на минимальном уровне за последние 50 лет. А значит, еще одному подъёму ставки, скорее всего, на 75 б. п. в ноябре – быть. То есть аккурат к промежуточным выборам в США ставка рискует стать 4% годовых. И это, видимо, не предел.
Еще одно возможное повышение ожидается в декабре. Хотя, на мой субъективный взгляд, более одного раза ФРС повышать ставку в этом году НЕ БУДЕТ, иначе и там запахнет жареным. Убежден, в итоге, несмотря ни на какую занятость, ФРС все равно на фоне перспектив получить долговой кризис будет вынуждена «включить заднюю».
Далее. Впереди у нас отчеты компаний. Думаю, здесь будет много неприятных сюрпризов. И опять же, рейтинговые агенства… Как начнут они скоро направо и налево резать компаниям рейтинги, мало никому не покажется.
Вывод?
1️⃣ Рынок акций обречен на безумные прыжки, ибо основа рынка – рынок долгов – в весьма шатком состоянии.
2️⃣ ЕЦБ находится в состоянии полнейшего цугцванга. При этом представители ЕЦБ не могут удержаться от спичей, обостряющих ситуацию. Полагаю, ЕЦБ в ближайшее время будет вынужден с одной стороны поднимать ставку, а с другой – начать поддерживать рынок долгов, скупая облигации. Сюр… Супер Марио, вернись. Все простим!
3️⃣ Рынок акций в США также рискует душевно упасть, однако тут будут нюансы. Если мы все правильно рассчитаем, сможем еще и подзаработать. Об этом также на днях выпущу подробное видео на YouTube канале Bitkogan.
Скажу лишь одно – если в ближайшие дни увидим резкую просадку рынка, возможно, закрою часть страховочных позиций или даже все. Рынок сильно перепродан. Резкие прыжки во все стороны гарантированы. Что точно будет расти – это волатильность. Следим за VIX.
#рынки
@bitkogan
Мы не раз говорили – друзья, осторожнее. Истерические падения, переходящие в истерический рост, чаще всего заканчиваются новой порцией истерики вниз.
Но обо всем по порядку. Как учит нас теория, есть «базис» и есть «надстройка». Базис для экономистов – это процентные ставки, долговой рынок и рынок валютный.
Рынок акций – это уже надстройка.
А есть еще и реальная экономика, сильно зависимая и от того, и от другого.
Если на рынке акций бушуют шторма, вызванные сиюминутными обстоятельствами, но при этом долговой и валютный рынок стабильны, чаще всего, можно сильно не переживать. Если же, напротив, валютный и/или рынок долгов «колбасит» – жди серьезных проблем и на рынке акций.
Рынок валют. После некоторой коррекции из-за общей перекупленности доллара США и действий Банка Англии доллар вновь пошел расти относительно корзины валют. Risk Off продолжается.
Рынок долгов. Здесь самое серьезное.
▪️Вновь после коррекции стремительно растут доходности 10-леток Германии. Только за пятницу они прибавили более 5% и вновь достигли уровня 2,2% годовых.
▪️Падают госбумаги Великобритании – доходности 10-леток уже выше 4,2% годовых.
▪️Итальянские – 4,6%+
▪️Греческие – 4,8%+
▪️Исландии – 5,8% годовых.
Для справки: процентная ставка в Еврозоне – 1,25%.
Простой вопрос. Если 10-летние облигации Греции – 4,6% годовых, то почем придется рефинансировать свои долги какому-нибудь греческому предприятию, если, к примеру, несколько лет назад оно размещалось под 2-3% годовых при ставке около нуля?
Думаю, никак не меньше 7-9% годовых, если вообще сможет найти покупателей на свои долги.
Мораль – в Европе запахло жестким долговым кризисом. И это при том, что на «тропу войны» еще не вышли «профессиональные убийцы» – рейтинговые агенства. А они выйдут и массово, даже не сомневайтесь. И начнут резать рейтинги. К чему это приведет? Это отдельная тема, которой можно будет посвятить ближайший видео-обзор.
Ну и сразу две вишенки на торте.
1. «Преступный сговор ОПЕК+» – страшный удар Байдену в предверии выборов. Цена за галлон может опять устремиться к $5, инфляция вновь пойдет расти. Население... не в восторге! Кто виноват для среднего американца? Байден. Не договорился.
2. В пятницу вышел отчет по рынку труда в США, который похоронил любые надежды игроков на либерализм от ФРС в ближайшей перспективе. Безработица, несмотря на рецессию находится на минимальном уровне за последние 50 лет. А значит, еще одному подъёму ставки, скорее всего, на 75 б. п. в ноябре – быть. То есть аккурат к промежуточным выборам в США ставка рискует стать 4% годовых. И это, видимо, не предел.
Еще одно возможное повышение ожидается в декабре. Хотя, на мой субъективный взгляд, более одного раза ФРС повышать ставку в этом году НЕ БУДЕТ, иначе и там запахнет жареным. Убежден, в итоге, несмотря ни на какую занятость, ФРС все равно на фоне перспектив получить долговой кризис будет вынуждена «включить заднюю».
Далее. Впереди у нас отчеты компаний. Думаю, здесь будет много неприятных сюрпризов. И опять же, рейтинговые агенства… Как начнут они скоро направо и налево резать компаниям рейтинги, мало никому не покажется.
Вывод?
1️⃣ Рынок акций обречен на безумные прыжки, ибо основа рынка – рынок долгов – в весьма шатком состоянии.
2️⃣ ЕЦБ находится в состоянии полнейшего цугцванга. При этом представители ЕЦБ не могут удержаться от спичей, обостряющих ситуацию. Полагаю, ЕЦБ в ближайшее время будет вынужден с одной стороны поднимать ставку, а с другой – начать поддерживать рынок долгов, скупая облигации. Сюр… Супер Марио, вернись. Все простим!
3️⃣ Рынок акций в США также рискует душевно упасть, однако тут будут нюансы. Если мы все правильно рассчитаем, сможем еще и подзаработать. Об этом также на днях выпущу подробное видео на YouTube канале Bitkogan.
Скажу лишь одно – если в ближайшие дни увидим резкую просадку рынка, возможно, закрою часть страховочных позиций или даже все. Рынок сильно перепродан. Резкие прыжки во все стороны гарантированы. Что точно будет расти – это волатильность. Следим за VIX.
#рынки
@bitkogan
Поступают сообщения о проблемах с UnionPay
На днях стало известно, что один из крупнейших испанских банков Santander прекратил обслуживание карт китайской системы UnionPay, выпущенных российскими банками, хотя ещё в середине недели эта информация банком была опровергнута. Тем не менее, сообщения о том, что наши соотечественники столкнулись с проблемами при снятии наличности в банкоматах ряда европейских банков начали появляться в информационном поле с начала недели.
▪️В Испании карты UnionPay обслуживают также BBVA, Cajamar и CaixaBank.
▪️В Германии с этой системой работает Deutsche bank, и, судя по всему, ограничений на работу этой системы пока вводить не планируется.
▪️Швейцарский Raiffeisen пока наблюдает за ситуацией, но приостанавливать обслуживание карт не планирует, судя по заявлениям пресс-службы банка.
▪️Интересно, что в среду Коммерческий банк Чехии перестал обслуживать карты систем UnionPay и American Express независимо от страны, в которой эти карты были выпущены.
▪️Финская сеть Nosto, перестала обслуживать карты системы UnionPay на фоне повышенного спроса на наличность со стороны российских граждан.
Кольцо сжимается, а сложности возрастают. Неужто, скоро аналог древней хавалы будет единственным способом, чтобы честному гражданину получить деньги на чужбине со своих счетов?
#карты #банки
@bitkogan
На днях стало известно, что один из крупнейших испанских банков Santander прекратил обслуживание карт китайской системы UnionPay, выпущенных российскими банками, хотя ещё в середине недели эта информация банком была опровергнута. Тем не менее, сообщения о том, что наши соотечественники столкнулись с проблемами при снятии наличности в банкоматах ряда европейских банков начали появляться в информационном поле с начала недели.
▪️В Испании карты UnionPay обслуживают также BBVA, Cajamar и CaixaBank.
▪️В Германии с этой системой работает Deutsche bank, и, судя по всему, ограничений на работу этой системы пока вводить не планируется.
▪️Швейцарский Raiffeisen пока наблюдает за ситуацией, но приостанавливать обслуживание карт не планирует, судя по заявлениям пресс-службы банка.
▪️Интересно, что в среду Коммерческий банк Чехии перестал обслуживать карты систем UnionPay и American Express независимо от страны, в которой эти карты были выпущены.
▪️Финская сеть Nosto, перестала обслуживать карты системы UnionPay на фоне повышенного спроса на наличность со стороны российских граждан.
Кольцо сжимается, а сложности возрастают. Неужто, скоро аналог древней хавалы будет единственным способом, чтобы честному гражданину получить деньги на чужбине со своих счетов?
#карты #банки
@bitkogan
ТОП постов за две недели 24.09-07.10.2022
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями. В этот раз за две недели, так как предыдущая была перегружена событиями и мы не сделали подборку.
24.09.2022 – О мобилизации — самая суть
24.09.2022 – Как перейти на юань?
25.09.2022 – О мобилизации — самая суть. Продолжение.
25.09.2022 – Теперь об экономике.
25.09.2022 – Что делать инвесторам и не только, если «внезапная» мобилизация коснулась вас или членов вашей семьи?
26.09.2022 – Очень страшно, правда? Стресс со всех сторон.
26.09.2022 – Сегодня один из наиболее распространенных вопросов – про риски НКЦ.
26.09.2022 – Где быстро открыть счет, если вы за границей?
26.09.2022 – "Мобилизация – юридическая поддержка"
26.09.2022 – О философии блокчейна, грядущих изменениях и криптовалюте
27.09.2022 – Как изменятся условия жизни в Казахстане, Грузии и Армении?
27.09.2022 – Что будет с экономикой, если ввести военное положение?
27.09.2022 – Начинается настоящий хаос. Почему не растёт золото?
27.09.2022 – Порванные нити...
28.09.2022 – Референдумы закончились, голоса подсчитаны, что дальше?
28.09.2022 – Что будет с банками в результате частичной мобилизации?
29.09.2022 – Где лучше хранить сбережения?
30.09.2022 – Газпром – дивидендам быть
01.10.2022 – Стресс, выгорание и апатия. Что делать?
01.10.2022 – Тероборона/военное положение
02.10.2022 – Читатели интересуются, почему мы заговорили о приближении крупного долгового кризиса.
04.10.2022 – Экономика после мобилизации
07.10.2022 – «Лед тронулся, господа присяжные»
#лучшее
@bitkogan
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями. В этот раз за две недели, так как предыдущая была перегружена событиями и мы не сделали подборку.
24.09.2022 – О мобилизации — самая суть
24.09.2022 – Как перейти на юань?
25.09.2022 – О мобилизации — самая суть. Продолжение.
25.09.2022 – Теперь об экономике.
25.09.2022 – Что делать инвесторам и не только, если «внезапная» мобилизация коснулась вас или членов вашей семьи?
26.09.2022 – Очень страшно, правда? Стресс со всех сторон.
26.09.2022 – Сегодня один из наиболее распространенных вопросов – про риски НКЦ.
26.09.2022 – Где быстро открыть счет, если вы за границей?
26.09.2022 – "Мобилизация – юридическая поддержка"
26.09.2022 – О философии блокчейна, грядущих изменениях и криптовалюте
27.09.2022 – Как изменятся условия жизни в Казахстане, Грузии и Армении?
27.09.2022 – Что будет с экономикой, если ввести военное положение?
27.09.2022 – Начинается настоящий хаос. Почему не растёт золото?
27.09.2022 – Порванные нити...
28.09.2022 – Референдумы закончились, голоса подсчитаны, что дальше?
28.09.2022 – Что будет с банками в результате частичной мобилизации?
29.09.2022 – Где лучше хранить сбережения?
30.09.2022 – Газпром – дивидендам быть
01.10.2022 – Стресс, выгорание и апатия. Что делать?
01.10.2022 – Тероборона/военное положение
02.10.2022 – Читатели интересуются, почему мы заговорили о приближении крупного долгового кризиса.
04.10.2022 – Экономика после мобилизации
07.10.2022 – «Лед тронулся, господа присяжные»
#лучшее
@bitkogan
Частичная мобилизация и правовые коллизии
Частичная #мобилизация в России выявила множество юридических и социальных противоречий. Последний раз мобилизация проводилась в 1941 г. в соответствии с советским законодательством, когда государство было другим, и в праве не рассматривались вопросы коллизий. Считалось, что они присущи лишь «буржуазным» странам.
Мы писали, что в законодательстве о мобилизации много белых пятен. Это связано и с тем, что введена частичная мобилизация, которая не была разграничена с общей. Вероятно, предполагалось, что частичная мобилизация происходит на отдельных территориях РФ.
За 2,5 недели пробелы пытались закрыть:
- разъяснениями Минобороны
- указами Президента
- поправками в указы и законы
- судебной и ведомственной практикой.
Рассмотрим различные коллизии и пути их решения.
Число мобилизуемых и региональные квоты
Поскольку эти цифры не афишированы в указе Президента, обратимся к официальному интернет-ресурсу для информирования, который передает сообщения Минобороны.
Здесь указано число мобилизуемых – около 1% или 300 000 человек без деления на волны. И в соответствии с переданными на места квотами, в зависимости от количества граждан, состоящих на воинском учете в субъектах РФ.
Уклонение
Отдельной статьи за уклонение от воинской службы без уважительных причин во время мобилизации нет. Статья 328 УК, по которой судят уклонистов в мирное время (от воинской службы), предусматривает наказание от штрафа до 200 тыс. руб. до лишения свободы сроком до 2 лет. Ответственность за неявку по врученной повестке – от 500 до 3000 р., установлена КоАП. Однако было заведено и вскоре отменено первое уголовное дело об уклонении.
Как пишет адвокат А. Расторгуева, сенатор сообщил, что неправомерно предупреждать об уголовной ответственности по 328 УК РФ, т.к. по ней субъект преступления не тот, кто подпадает под мобилизацию, а срочник (с 18 до 27 лет). Устранить коллизию хотят в новом законопроекте (06.10.22).
Отсрочки от призыва на военную службу по мобилизации
При объявлении частичной мобилизации Президент и Министр обороны РФ уточнили, кто будет призван. Законодательно это не было закреплено, в результате военкоматы стали массово применять нормы ФЗ по отсрочке, установленные для общей мобилизации. Такой подход, не соответствующий указаниям верховного главнокомандующего и министра обороны, привел к серьезной социальной напряженности. Спикер Совфеда Валентина Матвиенко назвала перегибы недопустимыми и призвала губернаторов контролировать вопрос.
Однако очевидно, что были нужны нормативно-правовые акты. Поэтому 24.09.2022 был подписан Указ Президента N 664 "О предоставлении отсрочки от призыва на военную службу по мобилизации", в который 5.10.2022 внесли изменения. В соответствии с ними отсрочку получат не только студенты, но и аспиранты, ординаторы и семинаристы.
❗️На Госуслугах доступен сервис по подаче жалобы в случае ошибки при мобилизации. Информация Минцифры России от 04.10.2022. Кроме отсрочек, также было почти сразу заявлено о брони для необходимых специалистов. Заполняется форма на тех же Госуслугах.
Ряд ассоциаций выступили с предложениями о брони для:
▪️Фармацевтов и провизоров аптек
▪️Глав компаний
▪️Мусорщиков и водителей мусоровозов.
Что касается поправок
Неоднократно были попытки распространить отсрочки (т. н. "социальные") на более широкий круг лиц. См. законопроекты от 28.09.22, от 01.10.22 и от 06.10.22. Причем в последнем законопроекте предлагается разграничить общую и частичную категории мобилизации и ввести новые отсрочки именно для частичной мобилизации, дабы устранить коллизии и "снизить социальную напряженность".
Альтернативная гражданская служба
В Госдуму пока лишь внесли законопроект об АГС при мобилизации, но право АГС гарантирует Конституция. Сообщается, что один из военкоматов уже ответил заявителю, признав право на АГС. Обязанность обеспечить возможность проходить альтернативную гражданскую службу лежит на государстве. Пока такой возможности нет, государство не должно призывать граждан, заявляющих о своих убеждениях, на военную службу по мобилизации.
@bitkogan
Частичная #мобилизация в России выявила множество юридических и социальных противоречий. Последний раз мобилизация проводилась в 1941 г. в соответствии с советским законодательством, когда государство было другим, и в праве не рассматривались вопросы коллизий. Считалось, что они присущи лишь «буржуазным» странам.
Мы писали, что в законодательстве о мобилизации много белых пятен. Это связано и с тем, что введена частичная мобилизация, которая не была разграничена с общей. Вероятно, предполагалось, что частичная мобилизация происходит на отдельных территориях РФ.
За 2,5 недели пробелы пытались закрыть:
- разъяснениями Минобороны
- указами Президента
- поправками в указы и законы
- судебной и ведомственной практикой.
Рассмотрим различные коллизии и пути их решения.
Число мобилизуемых и региональные квоты
Поскольку эти цифры не афишированы в указе Президента, обратимся к официальному интернет-ресурсу для информирования, который передает сообщения Минобороны.
Здесь указано число мобилизуемых – около 1% или 300 000 человек без деления на волны. И в соответствии с переданными на места квотами, в зависимости от количества граждан, состоящих на воинском учете в субъектах РФ.
Уклонение
Отдельной статьи за уклонение от воинской службы без уважительных причин во время мобилизации нет. Статья 328 УК, по которой судят уклонистов в мирное время (от воинской службы), предусматривает наказание от штрафа до 200 тыс. руб. до лишения свободы сроком до 2 лет. Ответственность за неявку по врученной повестке – от 500 до 3000 р., установлена КоАП. Однако было заведено и вскоре отменено первое уголовное дело об уклонении.
Как пишет адвокат А. Расторгуева, сенатор сообщил, что неправомерно предупреждать об уголовной ответственности по 328 УК РФ, т.к. по ней субъект преступления не тот, кто подпадает под мобилизацию, а срочник (с 18 до 27 лет). Устранить коллизию хотят в новом законопроекте (06.10.22).
Отсрочки от призыва на военную службу по мобилизации
При объявлении частичной мобилизации Президент и Министр обороны РФ уточнили, кто будет призван. Законодательно это не было закреплено, в результате военкоматы стали массово применять нормы ФЗ по отсрочке, установленные для общей мобилизации. Такой подход, не соответствующий указаниям верховного главнокомандующего и министра обороны, привел к серьезной социальной напряженности. Спикер Совфеда Валентина Матвиенко назвала перегибы недопустимыми и призвала губернаторов контролировать вопрос.
Однако очевидно, что были нужны нормативно-правовые акты. Поэтому 24.09.2022 был подписан Указ Президента N 664 "О предоставлении отсрочки от призыва на военную службу по мобилизации", в который 5.10.2022 внесли изменения. В соответствии с ними отсрочку получат не только студенты, но и аспиранты, ординаторы и семинаристы.
❗️На Госуслугах доступен сервис по подаче жалобы в случае ошибки при мобилизации. Информация Минцифры России от 04.10.2022. Кроме отсрочек, также было почти сразу заявлено о брони для необходимых специалистов. Заполняется форма на тех же Госуслугах.
Ряд ассоциаций выступили с предложениями о брони для:
▪️Фармацевтов и провизоров аптек
▪️Глав компаний
▪️Мусорщиков и водителей мусоровозов.
Что касается поправок
Неоднократно были попытки распространить отсрочки (т. н. "социальные") на более широкий круг лиц. См. законопроекты от 28.09.22, от 01.10.22 и от 06.10.22. Причем в последнем законопроекте предлагается разграничить общую и частичную категории мобилизации и ввести новые отсрочки именно для частичной мобилизации, дабы устранить коллизии и "снизить социальную напряженность".
Альтернативная гражданская служба
В Госдуму пока лишь внесли законопроект об АГС при мобилизации, но право АГС гарантирует Конституция. Сообщается, что один из военкоматов уже ответил заявителю, признав право на АГС. Обязанность обеспечить возможность проходить альтернативную гражданскую службу лежит на государстве. Пока такой возможности нет, государство не должно призывать граждан, заявляющих о своих убеждениях, на военную службу по мобилизации.
@bitkogan
Начало недели: чего ждём?
Друзья, всем привет! Новая неделя и новые вопросы.
Россия. Основное, что по-настоящему волнует: сегодня состоится заседание Совета Безопасности. Подробности не раскрываются. Но понятно, что речь будет идти о реакции на взрыв на Крымском мосту. В принципе, виновные уже обозначены. Значит, речь будет идти об ответных шагах. Идут разговоры о том, что СВО могут преобразовать в КТО. В чем принципиальная разница? Об этом сегодня обязательно поговорим отдельно. Вполне возможно, что данное изменение может привести к ужесточению механизмов контроля, цензуры, ограничений по интернету и т.д. Возможно, будут как-то затронуты вопросы обмена информацией. Кроме того, понятно, что в случае проведения КТО сотрудникам спецслужб может быть дано право беспрепятственного проникновения в любые помещения. Возможно, будут предложены некие дополнительные ограничения.
Можно только гадать. Наберемся терпения.
В мире.
Китай. На этой неделе, точнее, 16 октября, откроется съезд Компартии Китая. Полагаю, мы услышим очень много новостей из Поднебесной. После его завершения пройдет первый пленум нового состава ЦК, в ходе которого состоятся выборы Генерального секретаря, а также будет обновлен состав Политбюро и его Постоянного комитета.
Европа. Еврокомиссия ведет законодательную работу над получением права арестовывать подсанкционные активы, узнал Bloomberg. Речь идет о том, что сегодня ЕК может только замораживать подсанкционные активы. Как отмечает агентство, это делает их управление дорогостоящим, а использование или отчуждение – затруднительным. По информации Bloomberg, ЕК может расширить полномочия стран Евросоюза по аресту активов. Далее, по всей видимости, речь будет идти о конфискации.
Полагаю, на неделе мы увидим дальнейшее раскручивание долгового кризиса в Европе.
Рынки будет колбасить. По моему мнению, новостей на эту тему будет масса.
США. Экономических новостей будет много. Всю неделю (практически каждый день) будем слышать голоса представителей ФРС.
В частности, сегодня выступят Лаэль Брейнард и Чарльз Эванс.
Во вторник ожидаем доклад МВФ о перспективах развития мировой экономики и глобальной финансовой стабильности. Что-то подсказывает – будут страшилки.
В среду выходит протокол FOMC сентябрьского заседания. Кроме того, в среду ждем выхода данных по инфляции, по заявкам на ипотеку.
Четверг нас «порадует» данными о первичных заявках на пособие по безработице. Интересно, когда увидим статистику по рынку труда, не такую радужную как ранее? Возможно, в этот четверг.
Кроме того, также в четверг запланирована встреча министров финансов и центральных банков G20. Думаю, пойдет большой поток новостей.
Пятница: розничные продажи в США, товарно-материальные запасы, настроения потребителей Мичиганского университета. Данные по розничным продажам – пожалуй, основное.
Похоже, неделя предстоит весьма нервная. Впрочем, это наши сегодняшние реалии.
Доллар вновь пошел в рост относительно иных валют. Рынок коммодитиз под давлением.
Начало… уже как-то не очень.
#геополитика #рынки
@bitkogan
Друзья, всем привет! Новая неделя и новые вопросы.
Россия. Основное, что по-настоящему волнует: сегодня состоится заседание Совета Безопасности. Подробности не раскрываются. Но понятно, что речь будет идти о реакции на взрыв на Крымском мосту. В принципе, виновные уже обозначены. Значит, речь будет идти об ответных шагах. Идут разговоры о том, что СВО могут преобразовать в КТО. В чем принципиальная разница? Об этом сегодня обязательно поговорим отдельно. Вполне возможно, что данное изменение может привести к ужесточению механизмов контроля, цензуры, ограничений по интернету и т.д. Возможно, будут как-то затронуты вопросы обмена информацией. Кроме того, понятно, что в случае проведения КТО сотрудникам спецслужб может быть дано право беспрепятственного проникновения в любые помещения. Возможно, будут предложены некие дополнительные ограничения.
Можно только гадать. Наберемся терпения.
В мире.
Китай. На этой неделе, точнее, 16 октября, откроется съезд Компартии Китая. Полагаю, мы услышим очень много новостей из Поднебесной. После его завершения пройдет первый пленум нового состава ЦК, в ходе которого состоятся выборы Генерального секретаря, а также будет обновлен состав Политбюро и его Постоянного комитета.
Европа. Еврокомиссия ведет законодательную работу над получением права арестовывать подсанкционные активы, узнал Bloomberg. Речь идет о том, что сегодня ЕК может только замораживать подсанкционные активы. Как отмечает агентство, это делает их управление дорогостоящим, а использование или отчуждение – затруднительным. По информации Bloomberg, ЕК может расширить полномочия стран Евросоюза по аресту активов. Далее, по всей видимости, речь будет идти о конфискации.
Полагаю, на неделе мы увидим дальнейшее раскручивание долгового кризиса в Европе.
Рынки будет колбасить. По моему мнению, новостей на эту тему будет масса.
США. Экономических новостей будет много. Всю неделю (практически каждый день) будем слышать голоса представителей ФРС.
В частности, сегодня выступят Лаэль Брейнард и Чарльз Эванс.
Во вторник ожидаем доклад МВФ о перспективах развития мировой экономики и глобальной финансовой стабильности. Что-то подсказывает – будут страшилки.
В среду выходит протокол FOMC сентябрьского заседания. Кроме того, в среду ждем выхода данных по инфляции, по заявкам на ипотеку.
Четверг нас «порадует» данными о первичных заявках на пособие по безработице. Интересно, когда увидим статистику по рынку труда, не такую радужную как ранее? Возможно, в этот четверг.
Кроме того, также в четверг запланирована встреча министров финансов и центральных банков G20. Думаю, пойдет большой поток новостей.
Пятница: розничные продажи в США, товарно-материальные запасы, настроения потребителей Мичиганского университета. Данные по розничным продажам – пожалуй, основное.
Похоже, неделя предстоит весьма нервная. Впрочем, это наши сегодняшние реалии.
Доллар вновь пошел в рост относительно иных валют. Рынок коммодитиз под давлением.
Начало… уже как-то не очень.
#геополитика #рынки
@bitkogan
Мы обещали рассмотреть отличия ныне происходящей на Украине СВО от КТО (контртеррористической операции).
Как говорится, на всякий случай. Разговоры на эту тему уже есть, однако в Кремле пока заявляют, что режим менять не планируют. Важно: ключевое слово здесь «пока».
Мы пробежались взглядом по закону 35-ФЗ, определяющему основные моменты проведения такого рода операций.
В чем разница? Главное отличие СВО от КТО в том, что на территории её действия вводится особый правовой режим, обычно решением директора ФСБ, и ключевые решения принимаются им же. При больших масштабах решения принимает Главком.
Что важно, при таком режиме привлекаются сотрудники всех силовых ведомств, МЧС; также, судя по всему, к боевым действиям могут быть привлечены солдаты срочной службы, как служащие Вооруженных сил Российской Федерации. Размер зоны, опять же, определяется указом Президента. Не факт, что это будут новые, присоединенные территории, но и также и часть территории России, сопредельная с Украиной изначально.
Что ещё? В зоне КТО могут быть введены особые меры, в частности: проверка документов, усиление охраны общественного порядка и особых объектов, может быть введен контроль телефонных переговоров, интернет-траффика; кроме того, оказание услуг связи и вовсе может быть приостановлено. Может быть введен запрет на использование транспортных средств и вообще запрет на передвижение граждан внутри зоны проведения операции – на въезд и на выезд.
Ещё раз отметим, что пока это всё умозрительно, а для изменения статуса происходящего необходимо решение Президента. Пока его нет.
@bitkogan
Как говорится, на всякий случай. Разговоры на эту тему уже есть, однако в Кремле пока заявляют, что режим менять не планируют. Важно: ключевое слово здесь «пока».
Мы пробежались взглядом по закону 35-ФЗ, определяющему основные моменты проведения такого рода операций.
В чем разница? Главное отличие СВО от КТО в том, что на территории её действия вводится особый правовой режим, обычно решением директора ФСБ, и ключевые решения принимаются им же. При больших масштабах решения принимает Главком.
Что важно, при таком режиме привлекаются сотрудники всех силовых ведомств, МЧС; также, судя по всему, к боевым действиям могут быть привлечены солдаты срочной службы, как служащие Вооруженных сил Российской Федерации. Размер зоны, опять же, определяется указом Президента. Не факт, что это будут новые, присоединенные территории, но и также и часть территории России, сопредельная с Украиной изначально.
Что ещё? В зоне КТО могут быть введены особые меры, в частности: проверка документов, усиление охраны общественного порядка и особых объектов, может быть введен контроль телефонных переговоров, интернет-траффика; кроме того, оказание услуг связи и вовсе может быть приостановлено. Может быть введен запрет на использование транспортных средств и вообще запрет на передвижение граждан внутри зоны проведения операции – на въезд и на выезд.
Ещё раз отметим, что пока это всё умозрительно, а для изменения статуса происходящего необходимо решение Президента. Пока его нет.
@bitkogan
Эскалация, о которой мы неоднократно предупреждали, происходит. В результате, мы видим падение как российского фондового рынка, так и рубля относительно доллара и евро. Предсказуемо…
Обращаем внимание, что рубль на «споте» сильно расходится с фьючерсными контрактами на доллар/рубль. Тенденция, однако… Наверное, реальный курс у нас сегодня не на «споте», а на фьючерсе, где, впрочем, рубль также проседает.
Как один из вариантов тактики на ближайшее время – увеличивать аллокацию на юани (не является инвестиционной рекомендацией). Мы ожидаем дальнейшего ослабления рубля относительно доллара и евро в обозримом будущем. Эскалации, они такие…
#валюты #доллар #рубль
@bitkogan
Обращаем внимание, что рубль на «споте» сильно расходится с фьючерсными контрактами на доллар/рубль. Тенденция, однако… Наверное, реальный курс у нас сегодня не на «споте», а на фьючерсе, где, впрочем, рубль также проседает.
Как один из вариантов тактики на ближайшее время – увеличивать аллокацию на юани (не является инвестиционной рекомендацией). Мы ожидаем дальнейшего ослабления рубля относительно доллара и евро в обозримом будущем. Эскалации, они такие…
#валюты #доллар #рубль
@bitkogan
Telegram
bitkogan HOTLINE
Чем дальше, тем более нетрадиционной становится разница между биржевым курсом доллара к рублю и фьючерсом Si-12.22. График на 11:00 мск
Оптимизм начала прошлой недели продлился на рынках недолго.
Под конец недели:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вернулся к значениям ниже 3,650.
▪️Индекс доллара подскочил до 112,75.
▪️Доходность по десятилеткам UST вплотную приблизилась к 3,9.
Так инвесторы отреагировали на сильные данные по рынку труда и ястребиные высказывания членов ФРС.
По прогнозам президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, повышение учетной ставки до 4,5% позволит вернуть регулятору контроль над инфляцией. А рецессии бояться – на биржу не ходить.
Короче, вот как задерем ставку еще на 100-150 б. п – все сразу наладится.
Ну и ну…
Что может пойти не так? Во-первых, усугубление энергетического кризиса. На фоне введения потолка на российскую нефть, добыча может быть сокращена более чем на на 2 млн баррелей в сутки. Снижение предложения на рынке приведет и к росту цен на энергоносители.
Говоря о рынках, инвесторы действуют наперёд, а потому большая часть негатива, вероятно, уже заложена в котировки. С «американскими горками», тем не менее, вряд ли покончено. Если опубликованные в четверг данные по ИПЦ в США укажут на снижение инфляционного давления, к инвесторам может вернуться вера в мягкий ФРС.
В целом, попытки предугадать действия регулятора – это гадание на кофейной гущи. Мандат регулятора подразумевает «поддержание стабильных цен», а не сохранение темпов роста экономики или же поддержание фондового рынка. Для правительства, тем не менее, это ключевые вопросы: недаром Трамп все время пытался давить на ФРС.
Тот факт, что Резервный Банк Австралии повысил ставку только на 25 б.п., тогда как ожидалось повышение на 50 б.п., в то время как Банк Англии возобновил политику количественного смягчения (QE), означает, что и ФРС в любой момент может внести коррективы в монетарную политику. Есть ли предпосылки для этого? Ответ инвесторы постараются найти в протоколе последнего заседания FOMC, который выйдет в среду.
С точки зрения стоимости акций, отношение текущей рыночной цены акций компании к ожидаемой будущей прибыли на акцию в S&P 500 упало до 16 (с почти 22) в начале года. Для сравнения, во время финансового кризиса 2007-2009 годов эта цифра упала до 10.
Ждать ли возвращения к показателям 15-летней давности? Ответ на этот вопрос зависит от квартальных результатов компаний. К слову, на этой неделе выйдут отчеты JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Wells Fargo & Company (WFC) и Bank of America Corporation (BAC). Выросла ли банковская прибыль на фоне растущей ставки?
Что касается Европы, ключевым событием недели может стать истечение срока экстренного QE со стороны Банка Англии. Напомним, что в конце сентября регулятор вышел на рынок облигаций, чтобы вернуть доверие инвесторов. В своем заявлении ЦБ пообещал купить столько долгосрочных государственных облигаций, сколько потребуется в период до 14 октября. Отказ от QE может подкосить рынки.
В случае ЕЦБ, до следующего заседания остается менее 3 недель, а потому инвесторы будут искать подсказки о его дальнейших действиях. Тот факт, что инфляция в регионе превысила двухзначные значения, говорит о необходимости более жесткой монетарной политики. Главный вопрос: 75 или 100 б.п.? Будем надеяться, что в ходе своего выступления в среду Кристин Лагард прольет свет на планы ЕЦБ.
Что будем делать? В принципе, не жду пока, что рынок по S&P пробьет 3550.
Если дойдет туда – буду сокращать защитные позиции. Возможно, в короткую брать лонги. Но… это как спекуляция.
А так… в течение месяца-двух можем быть и пониже.
#рынки #Европа #США
@bitkogan
Под конец недели:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вернулся к значениям ниже 3,650.
▪️Индекс доллара подскочил до 112,75.
▪️Доходность по десятилеткам UST вплотную приблизилась к 3,9.
Так инвесторы отреагировали на сильные данные по рынку труда и ястребиные высказывания членов ФРС.
По прогнозам президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, повышение учетной ставки до 4,5% позволит вернуть регулятору контроль над инфляцией. А рецессии бояться – на биржу не ходить.
Короче, вот как задерем ставку еще на 100-150 б. п – все сразу наладится.
Ну и ну…
Что может пойти не так? Во-первых, усугубление энергетического кризиса. На фоне введения потолка на российскую нефть, добыча может быть сокращена более чем на на 2 млн баррелей в сутки. Снижение предложения на рынке приведет и к росту цен на энергоносители.
Говоря о рынках, инвесторы действуют наперёд, а потому большая часть негатива, вероятно, уже заложена в котировки. С «американскими горками», тем не менее, вряд ли покончено. Если опубликованные в четверг данные по ИПЦ в США укажут на снижение инфляционного давления, к инвесторам может вернуться вера в мягкий ФРС.
В целом, попытки предугадать действия регулятора – это гадание на кофейной гущи. Мандат регулятора подразумевает «поддержание стабильных цен», а не сохранение темпов роста экономики или же поддержание фондового рынка. Для правительства, тем не менее, это ключевые вопросы: недаром Трамп все время пытался давить на ФРС.
Тот факт, что Резервный Банк Австралии повысил ставку только на 25 б.п., тогда как ожидалось повышение на 50 б.п., в то время как Банк Англии возобновил политику количественного смягчения (QE), означает, что и ФРС в любой момент может внести коррективы в монетарную политику. Есть ли предпосылки для этого? Ответ инвесторы постараются найти в протоколе последнего заседания FOMC, который выйдет в среду.
С точки зрения стоимости акций, отношение текущей рыночной цены акций компании к ожидаемой будущей прибыли на акцию в S&P 500 упало до 16 (с почти 22) в начале года. Для сравнения, во время финансового кризиса 2007-2009 годов эта цифра упала до 10.
Ждать ли возвращения к показателям 15-летней давности? Ответ на этот вопрос зависит от квартальных результатов компаний. К слову, на этой неделе выйдут отчеты JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Wells Fargo & Company (WFC) и Bank of America Corporation (BAC). Выросла ли банковская прибыль на фоне растущей ставки?
Что касается Европы, ключевым событием недели может стать истечение срока экстренного QE со стороны Банка Англии. Напомним, что в конце сентября регулятор вышел на рынок облигаций, чтобы вернуть доверие инвесторов. В своем заявлении ЦБ пообещал купить столько долгосрочных государственных облигаций, сколько потребуется в период до 14 октября. Отказ от QE может подкосить рынки.
В случае ЕЦБ, до следующего заседания остается менее 3 недель, а потому инвесторы будут искать подсказки о его дальнейших действиях. Тот факт, что инфляция в регионе превысила двухзначные значения, говорит о необходимости более жесткой монетарной политики. Главный вопрос: 75 или 100 б.п.? Будем надеяться, что в ходе своего выступления в среду Кристин Лагард прольет свет на планы ЕЦБ.
Что будем делать? В принципе, не жду пока, что рынок по S&P пробьет 3550.
Если дойдет туда – буду сокращать защитные позиции. Возможно, в короткую брать лонги. Но… это как спекуляция.
А так… в течение месяца-двух можем быть и пониже.
#рынки #Европа #США
@bitkogan