«Ближе к деньгам» — еженедельные разговоры об экономике с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем:
▪️Вернут ли россиянам их ценные бумаги с Запада?
▪️Подорожает ли валюта, и что с ней делать?
▪️Стоит ли покупать российские акции?
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
▪️Вернут ли россиянам их ценные бумаги с Запада?
▪️Подорожает ли валюта, и что с ней делать?
▪️Стоит ли покупать российские акции?
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
🎥 ТОП-10 исторических фильмов
Эти фильмы помогут нам лучше понять современность. В подборке мы попытались охватить разные регионы и периоды. Однако, это почти невозможно, как и впихнуть множество невероятных фактов об этих фильмах.
1️⃣ Нефть (2007). Драма, бизнес, психология. Оригинальное название — И будет кровь (There Will Be Blood). Фильм не столько о нефти и ее добыче, сколько о взаимоотношениях. Но роль нефти сложно переоценить. Критики характеризуют кино как «голливудский эпос», «нефтяная сага», «второй Гражданин Кейн» и т. п. По мотивам романа Э. Синклера «Нефть» (1927).
2 Оскара
Период: 1890-1920-е
2️⃣ Пианист (2002). Драма, военный, музыка, биография. Снят по автобиографии пианиста Владислава Шпильмана, который прошел через жизнь гетто и геноцид своего народа. На месте «Пианиста может быть конечно «Список Шиндлера» или «Иди и смотри», но они итак слишком известны.
Золотая каннская ветвь.
Период: 1930-1940-е
3️⃣ Бен-Гур (1959). Драма, история, приключения. Фильм-визитная карточка жанра «пеплум», который несколько раз затухал и возрождался. Содержит множество масштабных сцен, в том числе известные гонки на колесницах. Успех по статуэткам повторили пока только «Титаник» и «Властелин колец». Из этой эпохи также «Спартак» Кубрика и «Клеопатра» Манкевича. Фильм малоизвестен у нас, т. к. в СССР был запрещен по идеологическим соображениям.
11 Оскаров
Период: 1-й век
4️⃣ Лоуренс Аравийский (1962). Драма, приключения, военный, биография, история. Фильм-путешествие. Он не только зрелищный, но и хорошо показывает большую игру, которая и сейчас ведется на Ближнем Востоке. После просмотра нам будет понятнее, что происходит в нашем веке в Сирии, Ираке и других странах региона.
7 Оскаров
Период: 1910-1930-е
5️⃣ Ганди (1982). Драма, биография, история, ненасилие, История Индии от британской колонии к свободе через призму биографии великого Махатмы Ганди. Фильм учит непривычному для нас подходу к решению конфликтов. Исполнитель главной роли имеет корни в том же штате, что и сам Ганди.
8 Оскаров
Период: 1890-1940-е
6️⃣ Андрей Рублев (1966) Драма, биография, история. Одновременно реалистичный фильм о Древней Руси, показывающий становление государства, и абстрактно символичный — как и все фильмы Тарковского. Для съемки Куликовской битвы режиссеру не хватило денег. На просмотр нужно 3 часа тишины.
Приз Каннского фестиваля
Период: 15-й век.
7️⃣ Александр Невский (1938). Драма, военный, биография, история. Один из главных фильмов сталинской эпохи, наряду с Чапаевым и Лениным в Октябре. Новаторский для своего времени Александр Невский стал еще и пророческим.
Период: 1200-1240-е
8️⃣ Апокалипсис (2006). Драма, приключения, боевик. Реконструкция культуры, мышления индейцев майя. Играют сами потомки майя и говорят на древнем языке. В общем — полное погружение. Сценарист фильма отметил, что проблемы которые стояли перед цивилизацией майя схожи с современными.
3 номинации на Оскар, Золотой орел
Период: 16-й век
9️⃣ Война и мир (1965). Драма, мелодрама, военный, история. Мини-сериал из 4-х серий по роману Л.Толстого был снят как ответ на американскую одноименную «клюкву» с Одри Хепберн. Как и на сам роман, на фильм по нему ушли долгих 7 лет. И не зря. Фильм стал 2-м из 4-х советских получивших Оскара.
Период: 1810-е
🔟 Храброе сердце (1995). История, биография, драма. Крик шотландца Уоллеса «Freedom!» уже много лет не оставляет зрителей равнодушными. Фильм предварил новый всплеск интереса к историческому кино, который начался с «Гладиатора». В этом кино много ляпов, но это компенсируется историей создания. Сценарист Рэндалл Уоллес поехал в Шотландию искать предков...
5 Оскаров
Период: 13-й век
➕Бонус. Герой (2002). Фэнтези, боевик, драма. Воин должен защитить правителя от подосланных к нему убийц. Красочный боевик о расколотом междоусобицей Китае. Фильм-аллегория, поэма, легенда, один из лучших в своем роде, обладает колоритом, ради которого можно пересматривать.
3-й век до н.э.
👉 См. киноподборки о финансах и бизнесе. Вдохновляющее кино.
#кино
@bitkogan
Эти фильмы помогут нам лучше понять современность. В подборке мы попытались охватить разные регионы и периоды. Однако, это почти невозможно, как и впихнуть множество невероятных фактов об этих фильмах.
1️⃣ Нефть (2007). Драма, бизнес, психология. Оригинальное название — И будет кровь (There Will Be Blood). Фильм не столько о нефти и ее добыче, сколько о взаимоотношениях. Но роль нефти сложно переоценить. Критики характеризуют кино как «голливудский эпос», «нефтяная сага», «второй Гражданин Кейн» и т. п. По мотивам романа Э. Синклера «Нефть» (1927).
2 Оскара
Период: 1890-1920-е
2️⃣ Пианист (2002). Драма, военный, музыка, биография. Снят по автобиографии пианиста Владислава Шпильмана, который прошел через жизнь гетто и геноцид своего народа. На месте «Пианиста может быть конечно «Список Шиндлера» или «Иди и смотри», но они итак слишком известны.
Золотая каннская ветвь.
Период: 1930-1940-е
3️⃣ Бен-Гур (1959). Драма, история, приключения. Фильм-визитная карточка жанра «пеплум», который несколько раз затухал и возрождался. Содержит множество масштабных сцен, в том числе известные гонки на колесницах. Успех по статуэткам повторили пока только «Титаник» и «Властелин колец». Из этой эпохи также «Спартак» Кубрика и «Клеопатра» Манкевича. Фильм малоизвестен у нас, т. к. в СССР был запрещен по идеологическим соображениям.
11 Оскаров
Период: 1-й век
4️⃣ Лоуренс Аравийский (1962). Драма, приключения, военный, биография, история. Фильм-путешествие. Он не только зрелищный, но и хорошо показывает большую игру, которая и сейчас ведется на Ближнем Востоке. После просмотра нам будет понятнее, что происходит в нашем веке в Сирии, Ираке и других странах региона.
7 Оскаров
Период: 1910-1930-е
5️⃣ Ганди (1982). Драма, биография, история, ненасилие, История Индии от британской колонии к свободе через призму биографии великого Махатмы Ганди. Фильм учит непривычному для нас подходу к решению конфликтов. Исполнитель главной роли имеет корни в том же штате, что и сам Ганди.
8 Оскаров
Период: 1890-1940-е
6️⃣ Андрей Рублев (1966) Драма, биография, история. Одновременно реалистичный фильм о Древней Руси, показывающий становление государства, и абстрактно символичный — как и все фильмы Тарковского. Для съемки Куликовской битвы режиссеру не хватило денег. На просмотр нужно 3 часа тишины.
Приз Каннского фестиваля
Период: 15-й век.
7️⃣ Александр Невский (1938). Драма, военный, биография, история. Один из главных фильмов сталинской эпохи, наряду с Чапаевым и Лениным в Октябре. Новаторский для своего времени Александр Невский стал еще и пророческим.
Период: 1200-1240-е
8️⃣ Апокалипсис (2006). Драма, приключения, боевик. Реконструкция культуры, мышления индейцев майя. Играют сами потомки майя и говорят на древнем языке. В общем — полное погружение. Сценарист фильма отметил, что проблемы которые стояли перед цивилизацией майя схожи с современными.
3 номинации на Оскар, Золотой орел
Период: 16-й век
9️⃣ Война и мир (1965). Драма, мелодрама, военный, история. Мини-сериал из 4-х серий по роману Л.Толстого был снят как ответ на американскую одноименную «клюкву» с Одри Хепберн. Как и на сам роман, на фильм по нему ушли долгих 7 лет. И не зря. Фильм стал 2-м из 4-х советских получивших Оскара.
Период: 1810-е
🔟 Храброе сердце (1995). История, биография, драма. Крик шотландца Уоллеса «Freedom!» уже много лет не оставляет зрителей равнодушными. Фильм предварил новый всплеск интереса к историческому кино, который начался с «Гладиатора». В этом кино много ляпов, но это компенсируется историей создания. Сценарист Рэндалл Уоллес поехал в Шотландию искать предков...
5 Оскаров
Период: 13-й век
➕Бонус. Герой (2002). Фэнтези, боевик, драма. Воин должен защитить правителя от подосланных к нему убийц. Красочный боевик о расколотом междоусобицей Китае. Фильм-аллегория, поэма, легенда, один из лучших в своем роде, обладает колоритом, ради которого можно пересматривать.
3-й век до н.э.
👉 См. киноподборки о финансах и бизнесе. Вдохновляющее кино.
#кино
@bitkogan
Насколько близок «Lehman moment» с китайской спецификой?
Продолжаем разбираться в громких проблемах китайских банков. Историю с хэнаньскими банками рассматривали здесь.
История вторая. Призрак ипотечного кризиса.
Долговые проблемы китайских застройщиков начали обостряться после введения «трех красных линий» – критериев долговой нагрузки, от соответствия которым зависит возможность застройщиков брать новые займы и перекредитовываться. Этому предшествовали многолетние лозунги китайского руководства на тему «дома – для жилья, а не для спекуляций», а также беспокойство по поводу чрезмерной закредитованности девелоперов.
Что было дальше, пожалуй, многим известно. Цепочка дефолтов застройщиков. Громкий (но ожидаемый) дефолт Evergrande по офшорным бондам, за которым последовали новые и новые неисполненные в срок обязательства. В первом полугодии 2021 г. продажи домов 100 крупнейших застройщиков сократились на 50% (г/г). Китайцы притормозили покупку жилья, в основном, по двум причинам:
▪️Цены на жилье перешли к снижению. Население привыкло к растущим ценам и воспринимало жилье как инвестиции. За последние 20 лет недвижимость дорожала на 5-10-20% в год, за исключением лишь нескольких случаев снижения цен.
▪️Неуверенность, что застройщики достроят и сдадут объект, подкрепляемая дефолтами в отрасли.
Bloomberg сообщает о феномене «ипотечных бойкотов» в Китае. Десятки тысяч человек, объединившись в соцсетях, перестали платить по ипотеке. Они опасаются, что их жилье не будет достроено. Бойкоты затрагивают порядка 300 проектов в 90 городах Китая.
Некоторые банки раскрыли сумму ипотечных кредитов, связанных с бойкотируемыми объектами. В большинстве банков, раскрывших данные, эти кредиты не превышают 1% выданных ипотек. Впрочем, прозрачность китайских отчетностей – как известно, вопрос творческий.
По некоторым оценкам, сумма ипотек, оказавшихся под угрозой невыплаты, может дойти до 2 трлн юаней ($296 млрд). Это около 5% суммы непогашенных ипотечных кредитов, выданных китайскими банками.
Китайские власти прикладывают усилия, чтобы сдержать распространение бойкотов. Банкам и местным органам власти рекомендовано увеличить кредитование застройщиков на незаконченные проекты. В Чжэнчжоу – городе, где появились первые ипотечные протесты – создали фонд помощи застройщикам.
Аналитики ожидают больше послаблений со стороны властей, чтобы восстановить доверие потребителей к сектору недвижимости. Момент сейчас критический – осенью состоится 20 съезд КПК, на котором решат, кто будет руководить страной в следующие 5 лет. Учитывая, что Си готовится быть переизбранным на 3 срок, роста социальных волнений и банковского кризиса всеми силами постараются избежать.
Доля банковского сектора в нашем портфеле китайских акций в сервисе по подписке составляет около 6%. Мы все еще принципиально не рассматриваем акции застройщиков для включения в портфель, но за сектором недвижимости внимательно следим. В июне продажи жилья хоть и продолжали сокращаться в годовом выражении, но по сравнению с майскими данными – выросли на 61%. Что это – эффект от ранее принятых послаблений для застройщиков? Или временный отскок на фоне смягчения коронавирусных ограничений? Без цифр за июль-август отвечать на эти вопросы пока рано.
#недвижимость #акции #Китай
@bitkogan
Продолжаем разбираться в громких проблемах китайских банков. Историю с хэнаньскими банками рассматривали здесь.
История вторая. Призрак ипотечного кризиса.
Долговые проблемы китайских застройщиков начали обостряться после введения «трех красных линий» – критериев долговой нагрузки, от соответствия которым зависит возможность застройщиков брать новые займы и перекредитовываться. Этому предшествовали многолетние лозунги китайского руководства на тему «дома – для жилья, а не для спекуляций», а также беспокойство по поводу чрезмерной закредитованности девелоперов.
Что было дальше, пожалуй, многим известно. Цепочка дефолтов застройщиков. Громкий (но ожидаемый) дефолт Evergrande по офшорным бондам, за которым последовали новые и новые неисполненные в срок обязательства. В первом полугодии 2021 г. продажи домов 100 крупнейших застройщиков сократились на 50% (г/г). Китайцы притормозили покупку жилья, в основном, по двум причинам:
▪️Цены на жилье перешли к снижению. Население привыкло к растущим ценам и воспринимало жилье как инвестиции. За последние 20 лет недвижимость дорожала на 5-10-20% в год, за исключением лишь нескольких случаев снижения цен.
▪️Неуверенность, что застройщики достроят и сдадут объект, подкрепляемая дефолтами в отрасли.
Bloomberg сообщает о феномене «ипотечных бойкотов» в Китае. Десятки тысяч человек, объединившись в соцсетях, перестали платить по ипотеке. Они опасаются, что их жилье не будет достроено. Бойкоты затрагивают порядка 300 проектов в 90 городах Китая.
Некоторые банки раскрыли сумму ипотечных кредитов, связанных с бойкотируемыми объектами. В большинстве банков, раскрывших данные, эти кредиты не превышают 1% выданных ипотек. Впрочем, прозрачность китайских отчетностей – как известно, вопрос творческий.
По некоторым оценкам, сумма ипотек, оказавшихся под угрозой невыплаты, может дойти до 2 трлн юаней ($296 млрд). Это около 5% суммы непогашенных ипотечных кредитов, выданных китайскими банками.
Китайские власти прикладывают усилия, чтобы сдержать распространение бойкотов. Банкам и местным органам власти рекомендовано увеличить кредитование застройщиков на незаконченные проекты. В Чжэнчжоу – городе, где появились первые ипотечные протесты – создали фонд помощи застройщикам.
Аналитики ожидают больше послаблений со стороны властей, чтобы восстановить доверие потребителей к сектору недвижимости. Момент сейчас критический – осенью состоится 20 съезд КПК, на котором решат, кто будет руководить страной в следующие 5 лет. Учитывая, что Си готовится быть переизбранным на 3 срок, роста социальных волнений и банковского кризиса всеми силами постараются избежать.
Доля банковского сектора в нашем портфеле китайских акций в сервисе по подписке составляет около 6%. Мы все еще принципиально не рассматриваем акции застройщиков для включения в портфель, но за сектором недвижимости внимательно следим. В июне продажи жилья хоть и продолжали сокращаться в годовом выражении, но по сравнению с майскими данными – выросли на 61%. Что это – эффект от ранее принятых послаблений для застройщиков? Или временный отскок на фоне смягчения коронавирусных ограничений? Без цифр за июль-август отвечать на эти вопросы пока рано.
#недвижимость #акции #Китай
@bitkogan
ТОП постов за неделю 16–22.07.22
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
22.07.22 – Банк России понизил ключевую ставку, с 9.5% до 8%
20.07.22 – Нет возможности — нет проблемы. ЦБ РФ хочет ограничить неквалам доступ к иностранным акциям
19.07.22 – Тинькофф банк и швейцарские франки. Что происходит?
19.07.22 – Что происходит в королевстве Датском?
17.07.22 – Как стало известно, ЕС исключил ювелирные украшения из запрета на импорт российского золота
❗️16.07.22 – Расскажите своим старикам!
16.07.22 – А вы позволяете собой манипулировать?
@bitkogan
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
22.07.22 – Банк России понизил ключевую ставку, с 9.5% до 8%
20.07.22 – Нет возможности — нет проблемы. ЦБ РФ хочет ограничить неквалам доступ к иностранным акциям
19.07.22 – Тинькофф банк и швейцарские франки. Что происходит?
19.07.22 – Что происходит в королевстве Датском?
17.07.22 – Как стало известно, ЕС исключил ювелирные украшения из запрета на импорт российского золота
❗️16.07.22 – Расскажите своим старикам!
16.07.22 – А вы позволяете собой манипулировать?
@bitkogan
Почему и как произошла блокировка иностранных ценных бумаг на счетах российских брокеров? Что будет дальше?
Продолжают поступать вопросы от подписчиков о блокировке иностранных ценных бумаг на счетах, открытых у российских брокеров:
🗯 Принадлежащие мне бумаги проделали длинный путь, из ВТБ они переехали в Альфу, из Альфы они уехали в Тинькофф. В итоге остались вопросы:
🗯 Почему бумаги, приобретенные на СПБ Бирже и хранящиеся в депозитарии Бэст Эффортс Банк, переехали в НРД, а иностранные акции, купленные мной уже после наложения санкций, также оказались заблокированы?
🗯 Какие перспективы у инвесторов добиться компенсации? И как разобраться в хитросплетениях движения бумаг при переводе от брокера к брокеру?
🗯 Что нам теперь делать, неужели все пропало, и мы лишились своих денег навсегда?!
Начнем с хорошего.
Со стороны России идет интенсивная судебная работа с иностранными депозитариями, где были заблокированы «российские» активы, а также с их регулятором, который допустил эту блокировку. Работу ведут ЦБ РФ, Московская биржа совместно с НРД и отдельные российские профучастники.
Основная задача – снять блокировку с ценных бумаг, принадлежащих российским инвесторам, которые в большинстве своем не входят в санкционные списки, но тем не менее попали под санкции, и их бумаги заблокированы на счетах НРД.
Бюрократические процедуры задерживают процесс. Но, по прогнозам экспертов есть большая вероятность добиться успеха, т. к. имеется положительный опыт аналогичной разблокировки. Иностранные суды уже снимали ограничения с ценных бумаг, принадлежащих российским инвесторам и попавшим под более ранние санкции.
Мосбиржа выступила инициатором создания клуба по защите инвесторов. Клуб объединил усилия участников рынка и инвесторов и координирует юридические, судебные и финансовые усилия российской стороны по разблокировке иностранных активов. Кроме того, НРД ведет отдельную работу по полному снятию санкций со своих счетов в европейских депозитариях.
Клуб по защите инвесторов так же координирует усилия российских эмитентов, которые выпустили ценные бумаги через свои иностранные дочки на зарубежных рынках. Эмитенты также попали под санкции, в результате которых приостановлено обращение некоторых из выпущенных ими бумаг: акций, депозитарных расписок и облигаций.
Каким образом бумаги купленные на СПБ Бирже и хранящиеся в ее депозитарии «Бест Эффортс Банк»*, переехали в НРД и были там заблокированы на неторговом разделе?
❗️*Недавно депозитарий «Бест Эффортс Банк» был переименован в ПАО «СПБ Банк». Далее так и будем его именовать.
В истории есть два важных момента:
1️⃣ Специфика работы связки СПБ Биржа–депозитарий:
Часть бумаг, торгуемых на бирже, учитывается в СПБ банке и далее в вышестоящих иностранных (американских) депозитариях, а часть учитывается в СПБ банке далее в НРД, а затем в европейских депозитариях. Когда НРД попал под санкции, то бумаги, учитываемые вторым способом, оказались заблокированными после наложения санкций на НРД.
Следует учесть, что блокировка НРД произошла постепенно:
▪️первая фаза произошла после наложения санкций на ВТБ и других брокеров, после чего, какое-то время, часть иностранных акций хранящихся в НРД торговалась российскими брокерами на СПБ бирже внутри российского периметра;
▪️триггером второй фазы явилось наложение санкций на НРД, после чего движение иностранных акций в НРД полностью прекратилось.
Торговля акциями и движение по местам хранения во время первой фазы происходило на уровне СПБ Банк–НРД, а не выше в Евроклир. Именно поэтому многим удалось купить акции бумаг. Позднее, после наложения санкций на НРД, они так же оказались заблокированными.
Продолжение ⤵️
Продолжают поступать вопросы от подписчиков о блокировке иностранных ценных бумаг на счетах, открытых у российских брокеров:
🗯 Принадлежащие мне бумаги проделали длинный путь, из ВТБ они переехали в Альфу, из Альфы они уехали в Тинькофф. В итоге остались вопросы:
🗯 Почему бумаги, приобретенные на СПБ Бирже и хранящиеся в депозитарии Бэст Эффортс Банк, переехали в НРД, а иностранные акции, купленные мной уже после наложения санкций, также оказались заблокированы?
🗯 Какие перспективы у инвесторов добиться компенсации? И как разобраться в хитросплетениях движения бумаг при переводе от брокера к брокеру?
🗯 Что нам теперь делать, неужели все пропало, и мы лишились своих денег навсегда?!
Начнем с хорошего.
Со стороны России идет интенсивная судебная работа с иностранными депозитариями, где были заблокированы «российские» активы, а также с их регулятором, который допустил эту блокировку. Работу ведут ЦБ РФ, Московская биржа совместно с НРД и отдельные российские профучастники.
Основная задача – снять блокировку с ценных бумаг, принадлежащих российским инвесторам, которые в большинстве своем не входят в санкционные списки, но тем не менее попали под санкции, и их бумаги заблокированы на счетах НРД.
Бюрократические процедуры задерживают процесс. Но, по прогнозам экспертов есть большая вероятность добиться успеха, т. к. имеется положительный опыт аналогичной разблокировки. Иностранные суды уже снимали ограничения с ценных бумаг, принадлежащих российским инвесторам и попавшим под более ранние санкции.
Мосбиржа выступила инициатором создания клуба по защите инвесторов. Клуб объединил усилия участников рынка и инвесторов и координирует юридические, судебные и финансовые усилия российской стороны по разблокировке иностранных активов. Кроме того, НРД ведет отдельную работу по полному снятию санкций со своих счетов в европейских депозитариях.
Клуб по защите инвесторов так же координирует усилия российских эмитентов, которые выпустили ценные бумаги через свои иностранные дочки на зарубежных рынках. Эмитенты также попали под санкции, в результате которых приостановлено обращение некоторых из выпущенных ими бумаг: акций, депозитарных расписок и облигаций.
Каким образом бумаги купленные на СПБ Бирже и хранящиеся в ее депозитарии «Бест Эффортс Банк»*, переехали в НРД и были там заблокированы на неторговом разделе?
❗️*Недавно депозитарий «Бест Эффортс Банк» был переименован в ПАО «СПБ Банк». Далее так и будем его именовать.
В истории есть два важных момента:
1️⃣ Специфика работы связки СПБ Биржа–депозитарий:
Часть бумаг, торгуемых на бирже, учитывается в СПБ банке и далее в вышестоящих иностранных (американских) депозитариях, а часть учитывается в СПБ банке далее в НРД, а затем в европейских депозитариях. Когда НРД попал под санкции, то бумаги, учитываемые вторым способом, оказались заблокированными после наложения санкций на НРД.
Следует учесть, что блокировка НРД произошла постепенно:
▪️первая фаза произошла после наложения санкций на ВТБ и других брокеров, после чего, какое-то время, часть иностранных акций хранящихся в НРД торговалась российскими брокерами на СПБ бирже внутри российского периметра;
▪️триггером второй фазы явилось наложение санкций на НРД, после чего движение иностранных акций в НРД полностью прекратилось.
Торговля акциями и движение по местам хранения во время первой фазы происходило на уровне СПБ Банк–НРД, а не выше в Евроклир. Именно поэтому многим удалось купить акции бумаг. Позднее, после наложения санкций на НРД, они так же оказались заблокированными.
Продолжение ⤵️
История со 100% блокировкой вызывает много вопросов...
Конечно, мягко говоря, удивительно, что брокеры и биржа не предупредили своих клиентов о существующем риске. Возможно, они об этом не знали? Тогда это «косяк» депозитариев. (Ну… только про это мне не рассказывайте сказочки. Нет, разумеется, они все прекрасно знали и понимали). Ситуация крайне некрасивая!
Каким образом так получилось, что люди, которые приобретали иностранные акции через СПБ биржу и брокеров в апреле и мае, после всех блокировок, обнаружили, что у них заблокировано 100% принадлежащих им бумаг!
Это вызывает недоумение. Получается, что, если у кого-то заблокировано 100%, это значит, что кто-то в этой ситуации просто на просто продал свои заблокированные бумаги.
Как так может быть?! Получается, что какие-то мелкие инвесторы купили бумаги, заблокированные у каких-то других игроков. Как минимум, их должны были предупредить об этом риске!
Мы же понимаем, что история выглядит весьма грязновато! Я понимаю, если бы была заблокирована часть акций, но есть истории, где заблокированы именно 100% (!). Я удивлен, что все об этом помалкивают. Биржа и брокеры хранят кокетливое молчание или отделываются ответами, что это законно и все правильно. Честно говоря, не знаю.
Я не юрист, но история со 100% блокировкой вызывает много вопросов...
2️⃣ ВТБ банк (брокер) попал под санкции еще раньше, после чего произошло своеобразное «инфицирование и заражение» ценных бумаг, принадлежащих клиентам брокера и хранящиеся на его счетах, именно поэтому они попали на неторговый раздел НРД первыми, сразу после наложения санкций на ВТБ.
Как было сказано выше, есть хорошие перспективы того, что бумаги принадлежащие клиентам ВТБ банка и других брокеров будут разблокированы, т. к. санкции наложены на брокеров, а не на их клиентов.
О том, как разобраться в движении ценных бумаг при переводе от брокера к брокеру. И с кого спросить за многочисленные проблемы, возникшие у инвесторов в результате этой хаотичной миграции.
▪️Чтобы точно разобраться в ситуации, что происходило, вам необходимо проследить весь путь принадлежащих вам бумаг от брокера к брокеру. Поступите следующим образом — закажите выписки у всех брокеров и всех депозитариев по трассе движения принадлежащих вам ценных бумаг.
▪️Так же соберите все поручения, которые вы подавали брокерам и депозитариям, все сообщения от них. И конечно всю официальную и неофициальную переписку, которую вы вели с ними в данном периоде.
▪️ Разложите все собранные документы в хронологическом порядке и тогда вы увидите всю картинку целиком.
▪️ Соберите все договоры с брокерами и депозитариями и проанализируйте правомерность их действий в текущих условиях.
Только после этого можно делать какие-то выводы и предъявлять обоснованные претензии к участникам процесса, если таковые будут.
Чтобы обосновать ваши претензии, нужно приложить достаточно серьезные усилия. Возможно следует привлечь профессиональных юристов, чтобы проанализировать все документы, понять, что было сделано не так. После этого нужно задавать конкретные вопросы конкретным участникам рынка.
К сожалению, то, что происходило и происходит, не укладывается в стандартные и описанные инструкциями процессы, именно поэтому возник хаос последних месяцев.
Пожалуй, самое важное сейчас, чтобы количество принадлежащих вам ценных бумаг не уменьшилось по пути их следования в результате передачи от брокера к брокеру. Конечно, если вы их не продали или они не были списаны с ваших счетов по иным уважительным причинам. Если с количеством все в порядке, то нужно набраться терпения и ждать постепенного разблокирования бумаг и возобновления торгов. К сожалению, мы не можем сказать с точностью, когда это произойдет, но списывать все в убыток не стоит.
#санкции #биржа #брокеры #блокировки
@bitkogan
Конечно, мягко говоря, удивительно, что брокеры и биржа не предупредили своих клиентов о существующем риске. Возможно, они об этом не знали? Тогда это «косяк» депозитариев. (Ну… только про это мне не рассказывайте сказочки. Нет, разумеется, они все прекрасно знали и понимали). Ситуация крайне некрасивая!
Каким образом так получилось, что люди, которые приобретали иностранные акции через СПБ биржу и брокеров в апреле и мае, после всех блокировок, обнаружили, что у них заблокировано 100% принадлежащих им бумаг!
Это вызывает недоумение. Получается, что, если у кого-то заблокировано 100%, это значит, что кто-то в этой ситуации просто на просто продал свои заблокированные бумаги.
Как так может быть?! Получается, что какие-то мелкие инвесторы купили бумаги, заблокированные у каких-то других игроков. Как минимум, их должны были предупредить об этом риске!
Мы же понимаем, что история выглядит весьма грязновато! Я понимаю, если бы была заблокирована часть акций, но есть истории, где заблокированы именно 100% (!). Я удивлен, что все об этом помалкивают. Биржа и брокеры хранят кокетливое молчание или отделываются ответами, что это законно и все правильно. Честно говоря, не знаю.
Я не юрист, но история со 100% блокировкой вызывает много вопросов...
2️⃣ ВТБ банк (брокер) попал под санкции еще раньше, после чего произошло своеобразное «инфицирование и заражение» ценных бумаг, принадлежащих клиентам брокера и хранящиеся на его счетах, именно поэтому они попали на неторговый раздел НРД первыми, сразу после наложения санкций на ВТБ.
Как было сказано выше, есть хорошие перспективы того, что бумаги принадлежащие клиентам ВТБ банка и других брокеров будут разблокированы, т. к. санкции наложены на брокеров, а не на их клиентов.
О том, как разобраться в движении ценных бумаг при переводе от брокера к брокеру. И с кого спросить за многочисленные проблемы, возникшие у инвесторов в результате этой хаотичной миграции.
▪️Чтобы точно разобраться в ситуации, что происходило, вам необходимо проследить весь путь принадлежащих вам бумаг от брокера к брокеру. Поступите следующим образом — закажите выписки у всех брокеров и всех депозитариев по трассе движения принадлежащих вам ценных бумаг.
▪️Так же соберите все поручения, которые вы подавали брокерам и депозитариям, все сообщения от них. И конечно всю официальную и неофициальную переписку, которую вы вели с ними в данном периоде.
▪️ Разложите все собранные документы в хронологическом порядке и тогда вы увидите всю картинку целиком.
▪️ Соберите все договоры с брокерами и депозитариями и проанализируйте правомерность их действий в текущих условиях.
Только после этого можно делать какие-то выводы и предъявлять обоснованные претензии к участникам процесса, если таковые будут.
Чтобы обосновать ваши претензии, нужно приложить достаточно серьезные усилия. Возможно следует привлечь профессиональных юристов, чтобы проанализировать все документы, понять, что было сделано не так. После этого нужно задавать конкретные вопросы конкретным участникам рынка.
К сожалению, то, что происходило и происходит, не укладывается в стандартные и описанные инструкциями процессы, именно поэтому возник хаос последних месяцев.
Пожалуй, самое важное сейчас, чтобы количество принадлежащих вам ценных бумаг не уменьшилось по пути их следования в результате передачи от брокера к брокеру. Конечно, если вы их не продали или они не были списаны с ваших счетов по иным уважительным причинам. Если с количеством все в порядке, то нужно набраться терпения и ждать постепенного разблокирования бумаг и возобновления торгов. К сожалению, мы не можем сказать с точностью, когда это произойдет, но списывать все в убыток не стоит.
#санкции #биржа #брокеры #блокировки
@bitkogan
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 11:00 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 11:00 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
"Неделя. Отражение" Геополитическая обстановка. Экономика РФ. Ответы на вопросы.
Суверенный долг и евробонды за 30-50% от номинала с ITI Capital https://clck.ru/sJYoo
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить…
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить…
Что будет с рынками во второй половине года?
Продолжим разговор, начатый в опубликованном на днях видео.
Несмотря на плохие данные по инфляции, вышедшие около 10 дней назад, рынки не захотели падать. И даже ожидания возможного поднятия ставки аж на 100 б. п. не сильно смутили игроков.
Почему?
▪️Цены на газ в Европе и США потихоньку пошли вниз.
▪️Цены на нефть в июле также в среднем снизились с максимальных значений примерно на 15-20%.
▪️Аналогично с ценами на металлы и продовольствие. Пшеница от своих максимальных значений упала на 41%, кукуруза – на 31%, соя – на 19%, кофе – на 14%. Соевое масло – на 33%, и всеми нами любимое пальмовое масло – на 53%. Только цена на свинину падать не хочет. Но это уже внутрикитайские дела.
Инфляция издержек потихоньку сходит на нет. И очень важны здесь показатели индекса цен производителей (PPI), который в ряде стран начал потихоньку снижаться. В ряде других стран, включая США, замедлились темпы его роста.
Что еще важнее – начали снижаться инфляционные ожидания. А вот ожидания начала рецессии в мире явно усиливаются.
Кроме того, такой важнейший показатель, как индекс оптимизма компаний, по данным S&P Global, снижается во всем мире. Среднее по миру значение в июне составило 22% против 40% в феврале.
▪️В США доля оптимистично настроенного бизнеса снизилась с 48% до 25%,
▪️в Китае — с 31% до 18%,
▪️в Германии – с 48% до 11%,
▪️в России же индекс рухнул сразу на 29 п. п. – с 34% до 5%. Здесь бизнес видит угрозу дальнейшему развитию в росте цен, негативном влиянии санкций на внешний спрос и спаде покупательной способности россиян. Отмечается, что 113,5 тыс. коммерческих предприятий закрылись в стране с марта по июнь. Темпы вымирания бизнеса – в среднем по 930 компаний в день – ускорились на 17,5% год к году и вплотную приблизились к рекорду.
В целом снижение мировой (и в первую очередь, американской) экономики говорит нам о том, что ФРС, может и пожестит в конце этого месяца, но в дальнейшем будет повышать ставку уже не столь экстремально. Поэтому вместо падений на этой неделе мы получили рост рынка – 15 по 22 июля S&P 500 вырос на 7%.
Что дальше?
В пятницу рынок логично немного скорректировался. Следующая неделя будет достаточно бурной. Уже скоро будут опубликованы данные по ВВП за 2 квартал. Есть серьезные опасения, что на этот раз цифры выйдут, мягко говоря, не очень. В этом случае рынки могут понервничать. Не удивлюсь, если S&P 500 в итоге снизится на 3-4% до 3820-3850.
После роста на 7%, до половины этого роста вполне можно и потерять, чтобы дальше снова пойти вверх.
К началу августа не исключу поход даже на 4100-4200.
Что, впрочем, станет окончанием коррекционного движения наверх.
Почему я жду еще одного движения рынков наверх?
1. Теханализ. Тут все творчески. Как рассуждают тех. аналитики? "Если пойдет рост, тогда... еще подрастем. Но если пробьем поддержку… то обязательно еще упадем. Если только пробой не будет ложным 😀"
Тем не менее, моя модель действительно закладывает высокий шанс на еще одно недолгое движение вверх.
2. Ситуационный анализ. Начнет спадать жара в Европе. За счет опасений рецессии в ценах на энергию также пойдет вторая волна снижений. Возможно, нефть снова вернется на 90-е уровни. Не исключу, что цена на газ в Европе опустится ниже 1500…Продовольствие – уже писал. Также жду снижения цифр по инфляции за июль. И PPI и CPI.
Ожидания всего этого могут привести к некоторым позитивным движениям рынков.
Ближе ко 2-й половине августа-началу сентября я жду продолжения серьезного банкета вниз.
По S&P 500 полагаю, что движение имеет шанс составить порядка 20-25% – до 3100-3300 к ноябрю.
С чего такое жесткое падение? Долгий разговор. Как минимум, QT вместе с подьемом ставки медленно, но верно начнут влиять на рынки и мировую экономику. Есть и еще 3-4 причины, о которых мы детально поговорим, но уже не сегодня.
Что касается окончания 2022 г., полагаю, что индекс S&P 500 подойдет к нему уже на уровне 3700-3900.
Почему? Ну хотя бы потому, что мне так хочется 😀 Если серьезно, то об этом – в следующий раз.
#рынки
@bitkogan
Продолжим разговор, начатый в опубликованном на днях видео.
Несмотря на плохие данные по инфляции, вышедшие около 10 дней назад, рынки не захотели падать. И даже ожидания возможного поднятия ставки аж на 100 б. п. не сильно смутили игроков.
Почему?
▪️Цены на газ в Европе и США потихоньку пошли вниз.
▪️Цены на нефть в июле также в среднем снизились с максимальных значений примерно на 15-20%.
▪️Аналогично с ценами на металлы и продовольствие. Пшеница от своих максимальных значений упала на 41%, кукуруза – на 31%, соя – на 19%, кофе – на 14%. Соевое масло – на 33%, и всеми нами любимое пальмовое масло – на 53%. Только цена на свинину падать не хочет. Но это уже внутрикитайские дела.
Инфляция издержек потихоньку сходит на нет. И очень важны здесь показатели индекса цен производителей (PPI), который в ряде стран начал потихоньку снижаться. В ряде других стран, включая США, замедлились темпы его роста.
Что еще важнее – начали снижаться инфляционные ожидания. А вот ожидания начала рецессии в мире явно усиливаются.
Кроме того, такой важнейший показатель, как индекс оптимизма компаний, по данным S&P Global, снижается во всем мире. Среднее по миру значение в июне составило 22% против 40% в феврале.
▪️В США доля оптимистично настроенного бизнеса снизилась с 48% до 25%,
▪️в Китае — с 31% до 18%,
▪️в Германии – с 48% до 11%,
▪️в России же индекс рухнул сразу на 29 п. п. – с 34% до 5%. Здесь бизнес видит угрозу дальнейшему развитию в росте цен, негативном влиянии санкций на внешний спрос и спаде покупательной способности россиян. Отмечается, что 113,5 тыс. коммерческих предприятий закрылись в стране с марта по июнь. Темпы вымирания бизнеса – в среднем по 930 компаний в день – ускорились на 17,5% год к году и вплотную приблизились к рекорду.
В целом снижение мировой (и в первую очередь, американской) экономики говорит нам о том, что ФРС, может и пожестит в конце этого месяца, но в дальнейшем будет повышать ставку уже не столь экстремально. Поэтому вместо падений на этой неделе мы получили рост рынка – 15 по 22 июля S&P 500 вырос на 7%.
Что дальше?
В пятницу рынок логично немного скорректировался. Следующая неделя будет достаточно бурной. Уже скоро будут опубликованы данные по ВВП за 2 квартал. Есть серьезные опасения, что на этот раз цифры выйдут, мягко говоря, не очень. В этом случае рынки могут понервничать. Не удивлюсь, если S&P 500 в итоге снизится на 3-4% до 3820-3850.
После роста на 7%, до половины этого роста вполне можно и потерять, чтобы дальше снова пойти вверх.
К началу августа не исключу поход даже на 4100-4200.
Что, впрочем, станет окончанием коррекционного движения наверх.
Почему я жду еще одного движения рынков наверх?
1. Теханализ. Тут все творчески. Как рассуждают тех. аналитики? "Если пойдет рост, тогда... еще подрастем. Но если пробьем поддержку… то обязательно еще упадем. Если только пробой не будет ложным 😀"
Тем не менее, моя модель действительно закладывает высокий шанс на еще одно недолгое движение вверх.
2. Ситуационный анализ. Начнет спадать жара в Европе. За счет опасений рецессии в ценах на энергию также пойдет вторая волна снижений. Возможно, нефть снова вернется на 90-е уровни. Не исключу, что цена на газ в Европе опустится ниже 1500…Продовольствие – уже писал. Также жду снижения цифр по инфляции за июль. И PPI и CPI.
Ожидания всего этого могут привести к некоторым позитивным движениям рынков.
Ближе ко 2-й половине августа-началу сентября я жду продолжения серьезного банкета вниз.
По S&P 500 полагаю, что движение имеет шанс составить порядка 20-25% – до 3100-3300 к ноябрю.
С чего такое жесткое падение? Долгий разговор. Как минимум, QT вместе с подьемом ставки медленно, но верно начнут влиять на рынки и мировую экономику. Есть и еще 3-4 причины, о которых мы детально поговорим, но уже не сегодня.
Что касается окончания 2022 г., полагаю, что индекс S&P 500 подойдет к нему уже на уровне 3700-3900.
Почему? Ну хотя бы потому, что мне так хочется 😀 Если серьезно, то об этом – в следующий раз.
#рынки
@bitkogan
Почему бы ЦБ не зафиксировать курс рубля?
На этом настаивает ряд экспертов, утверждая, что нет скачков курса – нет и проблем.
Разберемся, какие могут быть последствия у такого решения, и почему, как мне кажется, этого не произойдет.
Какие бывают политики курса?
Плавающий – ЦБ НЕ вмешивается на валютный рынок.
Гибкий – ЦБ ИНОГДА вмешивается на валютный рынок по необходимости.
Валютный коридор – ЦБ вмешивается, только когда курс выходит за границы коридора.
Фиксированный курс – полное вмешательство ЦБ для сохранения национальной валюты строго в УЗКОМ диапазоне по отношению к конкретной валюте (обычно к доллару).
Какие могут быть плюсы введения фиксированного курса?
▪️Более уверенное бизнес-планирование.
▪️Предсказуемость международной торговли. Экспортеры не боятся падения доходов от экспорта (если рубль вырастет), как и импортеры (если рубль упадет). Это объясняет, например, почему в Саудовской Аравии, ОАЭ, Катаре с начала 2000-х курсы валют фиксированы к доллару.
▪️Привлекательность страны для иностранного капитала. Объясняется отсутствием валютного риска (иностранцы не будут бояться, что рубль упадет и начнут вкладываться в российские бонды). Наиболее успешный пример – Гонконг, привязавший гонгконгский доллар к доллару США.
▪️Снижение инфляционных ожиданий населения. Агенты не боятся, что рубль упадет и спровоцирует разгон инфляции.
▪️Постепенная дедолларизация, так как люди перестанут бояться хранить деньги в нац. валюте. Для РФ это сейчас весьма актуально.
▪️Уходит риск спекулятивных пузырей. При плавающем курсе спекулянты могут искусственно раздувать доллар и потом продавать купленные дешево доллары по высокой стоимости.
Продолжение ⤵️
На этом настаивает ряд экспертов, утверждая, что нет скачков курса – нет и проблем.
Разберемся, какие могут быть последствия у такого решения, и почему, как мне кажется, этого не произойдет.
Какие бывают политики курса?
Плавающий – ЦБ НЕ вмешивается на валютный рынок.
Гибкий – ЦБ ИНОГДА вмешивается на валютный рынок по необходимости.
Валютный коридор – ЦБ вмешивается, только когда курс выходит за границы коридора.
Фиксированный курс – полное вмешательство ЦБ для сохранения национальной валюты строго в УЗКОМ диапазоне по отношению к конкретной валюте (обычно к доллару).
Какие могут быть плюсы введения фиксированного курса?
▪️Более уверенное бизнес-планирование.
▪️Предсказуемость международной торговли. Экспортеры не боятся падения доходов от экспорта (если рубль вырастет), как и импортеры (если рубль упадет). Это объясняет, например, почему в Саудовской Аравии, ОАЭ, Катаре с начала 2000-х курсы валют фиксированы к доллару.
▪️Привлекательность страны для иностранного капитала. Объясняется отсутствием валютного риска (иностранцы не будут бояться, что рубль упадет и начнут вкладываться в российские бонды). Наиболее успешный пример – Гонконг, привязавший гонгконгский доллар к доллару США.
▪️Снижение инфляционных ожиданий населения. Агенты не боятся, что рубль упадет и спровоцирует разгон инфляции.
▪️Постепенная дедолларизация, так как люди перестанут бояться хранить деньги в нац. валюте. Для РФ это сейчас весьма актуально.
▪️Уходит риск спекулятивных пузырей. При плавающем курсе спекулянты могут искусственно раздувать доллар и потом продавать купленные дешево доллары по высокой стоимости.
Продолжение ⤵️
Почему же ЦБ упорствует и оставляет плавающий курс рубля?
1. Мы НЕ МОЖЕМ управлять курсом эффективно. Если Банк России начнет покупки недружественных валют, все купленное сразу заблокируют. ЦБ может лишь КОСВЕННО влиять на EUR/RUB и USD/RUB через другие валюты – юань, дирхам и т.д., что он и делает. То есть у нас уже не 100% плавающий курс.
2. Фиксация к дружественным валютам уже не вызовет у агентов в стране особого доверия. Пусть юань в целом и неплохая валюта, основные деньги идут с запада, им важнее предсказуемость к доллару и евро.
3. Нужно быть готовым тратить много валютных резервов, особенно в случае спекулятивных атак. Долларов и евро у нас просто нет. Хотя есть 300 млрд юаней, которые могли бы помочь в деле стабилизации валюты.
4. Перестанет работать монетарная политика, и будет мало смысла в изменении ключевой ставки и всеми любимом инфляционном таргетировании.
2 примера:
1️⃣ Гипотетический про Россию. Предположим, в РФ фиксированный курс и растет инфляция. ЦБ поднимает ставку, иностранцы (китайцы?) начинают покупать наши ОФЗ, рубль укрепляется. Но мы не можем дать рублю укрепиться, так как курс фиксирован – ЦБ начинает печатать рубли и покупать на них юани. В итоге, инфляция разгоняется. А мы изначально хотели ее снизить… Не работает одновременно фиксированный курс и инфляционное таргетирование.
2️⃣ Актуальный про ЕС. Страна, вступившая в евросоюз, автоматически имеет фиксированный курс (к евро 1 к 1). Южные страны еврозоны (в частности, Греция) испытывают сейчас огромные проблемы с долгами и деловой активностью, но монетарными методами эти проблемы решить никак не могут, потому что при фиксированном курсе невозможно ни опускать ставку в своей стране, ни печатать деньги.
Главное же заключается в том, что плавающий курс – это важное достижение российской экономики, ибо позволяет управлять ее эффективностью.
Когда в стране возникают проблемы, курс рубля падает, повышается эффективность бизнеса, что, в свою очередь, балансирует экономику. В случае фиксации курса, эффективность экономики в какой-то момент устремится к нулю, и произойдет девальвация.
Не надо забывать и о том, что, привязывая курс рубля к валюте другой страны или ряда стран, мы привязываем свою экономику к чужой. Поэтому при возникновении проблем, например, в США или в зоне евро, центробанкам стран с привязанными к ним экономиками, приходится тратить массу ресурсов на поддержание у себя баланса.
Вывод? Как бы громко эксперты ни предлагали зафиксировать курс рубля, центробанк, по крайней мере, при нынешнем руководстве, думаю, на это не пойдет.
#рубль
@bitkogan
1. Мы НЕ МОЖЕМ управлять курсом эффективно. Если Банк России начнет покупки недружественных валют, все купленное сразу заблокируют. ЦБ может лишь КОСВЕННО влиять на EUR/RUB и USD/RUB через другие валюты – юань, дирхам и т.д., что он и делает. То есть у нас уже не 100% плавающий курс.
2. Фиксация к дружественным валютам уже не вызовет у агентов в стране особого доверия. Пусть юань в целом и неплохая валюта, основные деньги идут с запада, им важнее предсказуемость к доллару и евро.
3. Нужно быть готовым тратить много валютных резервов, особенно в случае спекулятивных атак. Долларов и евро у нас просто нет. Хотя есть 300 млрд юаней, которые могли бы помочь в деле стабилизации валюты.
4. Перестанет работать монетарная политика, и будет мало смысла в изменении ключевой ставки и всеми любимом инфляционном таргетировании.
2 примера:
1️⃣ Гипотетический про Россию. Предположим, в РФ фиксированный курс и растет инфляция. ЦБ поднимает ставку, иностранцы (китайцы?) начинают покупать наши ОФЗ, рубль укрепляется. Но мы не можем дать рублю укрепиться, так как курс фиксирован – ЦБ начинает печатать рубли и покупать на них юани. В итоге, инфляция разгоняется. А мы изначально хотели ее снизить… Не работает одновременно фиксированный курс и инфляционное таргетирование.
2️⃣ Актуальный про ЕС. Страна, вступившая в евросоюз, автоматически имеет фиксированный курс (к евро 1 к 1). Южные страны еврозоны (в частности, Греция) испытывают сейчас огромные проблемы с долгами и деловой активностью, но монетарными методами эти проблемы решить никак не могут, потому что при фиксированном курсе невозможно ни опускать ставку в своей стране, ни печатать деньги.
Главное же заключается в том, что плавающий курс – это важное достижение российской экономики, ибо позволяет управлять ее эффективностью.
Когда в стране возникают проблемы, курс рубля падает, повышается эффективность бизнеса, что, в свою очередь, балансирует экономику. В случае фиксации курса, эффективность экономики в какой-то момент устремится к нулю, и произойдет девальвация.
Не надо забывать и о том, что, привязывая курс рубля к валюте другой страны или ряда стран, мы привязываем свою экономику к чужой. Поэтому при возникновении проблем, например, в США или в зоне евро, центробанкам стран с привязанными к ним экономиками, приходится тратить массу ресурсов на поддержание у себя баланса.
Вывод? Как бы громко эксперты ни предлагали зафиксировать курс рубля, центробанк, по крайней мере, при нынешнем руководстве, думаю, на это не пойдет.
#рубль
@bitkogan
ЦБ в среду выступил с новой инициативой, которая повергла в шок и уныние массу инвесторов.
А именно, предложил:
1) ввести временный запрет на торговлю иностранными ценными бумагами НЕквалифицированными инвесторами,
2) поднять планку имущественного ценза для получения статуса квала.
Постараемся спокойно и неангажированно разобраться в данной тематике. Что мы имеем?
Центральный банк обозначил: риски сегодня значительно возросли, и мы уже не в состоянии их контролировать. Да и биржа, если говорить откровенно, тоже не может контролировать эти риски.
Здесь надо признать, что, например, рассчетная и депозитарная инфраструктура по торговле на Гонконге – под боем. Мы пока нигде не услышали от биржи, что депозитарием для сделок по Гонконгу будет являться некий центральный китайский депозитарий или иная структура, безрисковая для наших инвесторов.
То есть наши инвесторы пойдут торговать китайскими акциями, но депозитарий будет... американский! Значит в любой момент могут возникнуть риски.
Как их убрать? Либо запретить полностью (чего ЦБ делать не хочет), либо сказать, мол, ребятки-дорогие, вы уж извините, но рассчитывайте свои риски самостоятельно. А это может делать кто? Правильно – только квалы. Определенная логика в этом есть.
Думаю, в ЦБ работают весьма профессиональные люди, которые понимают – если будет полный запрет, то люди уйдут к иностранным брокерам или в некие левые структуры, где риски для них возрастут еще больше. Хорошо. Тогда ЦБ говорит – мы пойдем по пути разрешения торговли иностранными ценными бумагами только квал инвесторам, которые не могут жаловаться на то, что кто-то где-то не защитил их права. На то они и квалы.
Что касается имущественного ценза. ЦБ понимает, что ценз в 6 млн рублей – достаточно глупый. Человек, у которого на счету лежит 7 млн, вряд ли более квалифицированный, чем тот, у кого 4 млн. Что делает ЦБ? Вводит фактически запретительный имущественный ценз в размере 30 млн рублей. Здесь можно было бы сделать 25 или 60 – в данном случае не очень принципиально.
Теперь по данному критерию получть статус квала большинству инвесторов стало невозможно. Тогда возникает законный вопрос – как же они могут стать квал инвесторами, если все же хотят торговать иностранными ценными бумагами?
▪️Либо через образование
▪️Либо через обороты
▪️Либо через опыт работы в инвест. компании
▪️Либо через сдачу квалифицирующих экзаменов.
Будем откровенны, брокеры пока предпочитали давать статус квала по имущественному цензу. Это самое простое: есть у тебя 6 млн – получи квала. А что ты знаешь и умеешь – дело десятое.
Лично для меня единственный способ доказать свою квалификацию как инвестора – это сдать соответствующие экзамены, чем доказать, что ты на самом деле понимаешь все риски и особенности тех или иных инструментов. И здесь не важно, три у человека миллиона рублей, десять или пятьдесят. Здесь важно, что инвестор знает, что такое диверсификация, и как подстраховывать свои риски, что он четко готов к принятию этих рисков.
Ну что ж. Видимо, время простых решений осталось позади. Теперь мы можем сделать одно – развить образовательную составляющую, предложить инвесторам сдать все необходимые экзамены и стать таким образом квалами по сути, а не по бумажке.
Думаю, это будет вполне разумно. Более того, готов сделать пару объявлений:
1️⃣ В самое ближайшее время мы проведем БЕСПЛАТНЫЙ вебинар для всех подписчиков канала, где подробнейшим образом расскажем, как получить статус квалифицированного инвестора.
2️⃣ Каждый участник сервиса по подписке сможет получить индивидуальную консультацию о том, как лично он может стать квалом в текущих условиях. Объявление о том, как будет организован процесс консультирования, скоро появится в канале BidKogan.
Оставайтесь с нами, чтобы не пропустить анонсы!
#Россия
@bitkogan
А именно, предложил:
1) ввести временный запрет на торговлю иностранными ценными бумагами НЕквалифицированными инвесторами,
2) поднять планку имущественного ценза для получения статуса квала.
Постараемся спокойно и неангажированно разобраться в данной тематике. Что мы имеем?
Центральный банк обозначил: риски сегодня значительно возросли, и мы уже не в состоянии их контролировать. Да и биржа, если говорить откровенно, тоже не может контролировать эти риски.
Здесь надо признать, что, например, рассчетная и депозитарная инфраструктура по торговле на Гонконге – под боем. Мы пока нигде не услышали от биржи, что депозитарием для сделок по Гонконгу будет являться некий центральный китайский депозитарий или иная структура, безрисковая для наших инвесторов.
То есть наши инвесторы пойдут торговать китайскими акциями, но депозитарий будет... американский! Значит в любой момент могут возникнуть риски.
Как их убрать? Либо запретить полностью (чего ЦБ делать не хочет), либо сказать, мол, ребятки-дорогие, вы уж извините, но рассчитывайте свои риски самостоятельно. А это может делать кто? Правильно – только квалы. Определенная логика в этом есть.
Думаю, в ЦБ работают весьма профессиональные люди, которые понимают – если будет полный запрет, то люди уйдут к иностранным брокерам или в некие левые структуры, где риски для них возрастут еще больше. Хорошо. Тогда ЦБ говорит – мы пойдем по пути разрешения торговли иностранными ценными бумагами только квал инвесторам, которые не могут жаловаться на то, что кто-то где-то не защитил их права. На то они и квалы.
Что касается имущественного ценза. ЦБ понимает, что ценз в 6 млн рублей – достаточно глупый. Человек, у которого на счету лежит 7 млн, вряд ли более квалифицированный, чем тот, у кого 4 млн. Что делает ЦБ? Вводит фактически запретительный имущественный ценз в размере 30 млн рублей. Здесь можно было бы сделать 25 или 60 – в данном случае не очень принципиально.
Теперь по данному критерию получть статус квала большинству инвесторов стало невозможно. Тогда возникает законный вопрос – как же они могут стать квал инвесторами, если все же хотят торговать иностранными ценными бумагами?
▪️Либо через образование
▪️Либо через обороты
▪️Либо через опыт работы в инвест. компании
▪️Либо через сдачу квалифицирующих экзаменов.
Будем откровенны, брокеры пока предпочитали давать статус квала по имущественному цензу. Это самое простое: есть у тебя 6 млн – получи квала. А что ты знаешь и умеешь – дело десятое.
Лично для меня единственный способ доказать свою квалификацию как инвестора – это сдать соответствующие экзамены, чем доказать, что ты на самом деле понимаешь все риски и особенности тех или иных инструментов. И здесь не важно, три у человека миллиона рублей, десять или пятьдесят. Здесь важно, что инвестор знает, что такое диверсификация, и как подстраховывать свои риски, что он четко готов к принятию этих рисков.
Ну что ж. Видимо, время простых решений осталось позади. Теперь мы можем сделать одно – развить образовательную составляющую, предложить инвесторам сдать все необходимые экзамены и стать таким образом квалами по сути, а не по бумажке.
Думаю, это будет вполне разумно. Более того, готов сделать пару объявлений:
1️⃣ В самое ближайшее время мы проведем БЕСПЛАТНЫЙ вебинар для всех подписчиков канала, где подробнейшим образом расскажем, как получить статус квалифицированного инвестора.
2️⃣ Каждый участник сервиса по подписке сможет получить индивидуальную консультацию о том, как лично он может стать квалом в текущих условиях. Объявление о том, как будет организован процесс консультирования, скоро появится в канале BidKogan.
Оставайтесь с нами, чтобы не пропустить анонсы!
#Россия
@bitkogan
Друзья, всем привет! Наиболее важные новости новой трудовой недели – от ФРС.
В среду мы с вами узнаем масштаб бедствия – как бодро будет повышена ставка. Ожидания: от 75 б.п. до 100 б.п.
Полагаю, что даже 100 б.п не сильно смутит инвесторов. Ибо главное – это не насколько будет поднята ставка, а обещания ФРС по тому, какая грядёт жизнь далее.
Но цифру 2,5 мы, скорее всего, увидим.
Далее начнется самое интересное.
В четверг Бюро экономического анализа опубликует предварительную оценку валового внутреннего продукта за второй квартал 2022 года.
Боюсь, здесь нас ждет неприятное…
Думаю, цифры будут мягко говоря не сахар. Рынки попрыгают.
Дополнительная порция данных на этой неделе.
▪️Во вторник узнаем, что происходит с индексом цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller и индексом потребительского доверия Conference Board.
▪️В среду Бюро переписи опубликует предварительный отчет о товарах длительного пользования.
▪️В четверг BEA опубликует данные о личных доходах и расходах.
▪️В пятницу будет опубликован предпочтительный показатель инфляции ФРС – базовый индекс цен расходов на личное потребление за июнь.
Кроме того, около 200 ведущих американских компаний опубликуют на этой неделе свои отчеты. Боюсь, что в целом ничего выдающегося мы не увидим.
Короче, неделя будет, как видится сейчас, не простой.
Тем более, впереди август. А там всегда происходит какая-нибудь гадость. Месяц такой… творческий.
А что рынки?
Скорее всего, «порадуют» нас снижением пунктов на 100-120 по S&P.
Главное: не уйти ниже 3840-3850.
Если на этих цифрах задержимся, значит… все пока не так плохо и есть потенциал для продолжения роста через неделю.
Впрочем, не будем загадывать.
Рынки сейчас малопредсказуемые.
#рынки #США #ФРС
@bitkogan
В среду мы с вами узнаем масштаб бедствия – как бодро будет повышена ставка. Ожидания: от 75 б.п. до 100 б.п.
Полагаю, что даже 100 б.п не сильно смутит инвесторов. Ибо главное – это не насколько будет поднята ставка, а обещания ФРС по тому, какая грядёт жизнь далее.
Но цифру 2,5 мы, скорее всего, увидим.
Далее начнется самое интересное.
В четверг Бюро экономического анализа опубликует предварительную оценку валового внутреннего продукта за второй квартал 2022 года.
Боюсь, здесь нас ждет неприятное…
Думаю, цифры будут мягко говоря не сахар. Рынки попрыгают.
Дополнительная порция данных на этой неделе.
▪️Во вторник узнаем, что происходит с индексом цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller и индексом потребительского доверия Conference Board.
▪️В среду Бюро переписи опубликует предварительный отчет о товарах длительного пользования.
▪️В четверг BEA опубликует данные о личных доходах и расходах.
▪️В пятницу будет опубликован предпочтительный показатель инфляции ФРС – базовый индекс цен расходов на личное потребление за июнь.
Кроме того, около 200 ведущих американских компаний опубликуют на этой неделе свои отчеты. Боюсь, что в целом ничего выдающегося мы не увидим.
Короче, неделя будет, как видится сейчас, не простой.
Тем более, впереди август. А там всегда происходит какая-нибудь гадость. Месяц такой… творческий.
А что рынки?
Скорее всего, «порадуют» нас снижением пунктов на 100-120 по S&P.
Главное: не уйти ниже 3840-3850.
Если на этих цифрах задержимся, значит… все пока не так плохо и есть потенциал для продолжения роста через неделю.
Впрочем, не будем загадывать.
Рынки сейчас малопредсказуемые.
#рынки #США #ФРС
@bitkogan
Экономика США замедляется, заявила глава минфина страны Джанет Йеллен. Но, как она утверждает, это не рецессия, а необходимое явление после быстрого роста.
«Экономика замедляется: в прошлом году она росла очень быстро, на 5,5%, это привело к возвращению на работу людей, потерявших ее из-за пандемии. Это не экономика во время рецессии. Мы в период перемен, когда рост замедляется. Это необходимо и соответствует ситуации», – сказала Йеллен в интервью NBC.
Короче, раньше все было вообще шикарно. Сейчас мы тут чуть-чуть замедлимся. Но это все ерунда – мы просто «перестроим наши ряды».
«В экономике «есть замедление», но отсутствуют признаки рецессии.»
В этой связи напоминаю ретроспективу развития идей и мыслей главы ФРС по поводу инфляции в США.
▪️Середина 2021. «В июне темпы роста потребительских цен в Штатах достигли максимальной отметки с 2008 года. В самом Федрезерве такое явление считают временным и не требующим ужесточения монетарной политики.»
▪️Август 2021. «Экономика США восстанавливается, инфляция почти под контролем, а безработных все меньше.» Появляется маленький такой нюансик: «почти под контролем».
▪️Январь 2022. «Высокая инфляция становится бременем для американских граждан и причиняет ущерб экономике Соединенных Штатов.». Ожидается 3 подъёма ставки, начиная с марта 2022. И главное: «повышение базовой процентной ставки может привести к снижению инфляции». «Если мы увидим, что инфляция сохраняется на высоком уровне дольше, чем ожидается, и нам придется со временем повышать процентные ставки, то мы это сделаем».
◾️Июнь 2022. «Я бы сказал, что рост цен на сырьевые товары явно связан с войной на Украине. Эта составляющая инфляции, разумеется, была бы гораздо ниже, если бы не война на Украине. Наши инструменты работают над спросом, для наших инструментов работа тут заключается в том, чтобы сделать спрос более умеренным, более сбалансированным с предложением. Я не думаю, что у нас есть ответ на высокие цены на нефть, связанные с ситуацией с нефтью в мире.» Короче, найдена причина. И она – вне сферы возможностей ФРС.
Красавец! Возможно, мы бы и сбили инфляцию легко… Но тут такое дело…
Короче, найден Чубайс. ФРС, в свою очередь, ни при чем.
Но когда инфляция пойдет на спад, то кто победил инфляцию? Правильно – ФРС. Орден Ленина на грудь.
Возвращаемся к выступлению Йеллен.
Запоминаем. Июль 2022. «Замедление присутствует – рецессия отсутствует».
Ждем полгода. Интересно будет наблюдать эволюцию сознания.
Возможно, что-то типа:
▪️Рецессия временна. Мы ее быстро победим. Еще немного,… и враг будет разбит. Победа будет за Минфином.
▪️Рецессия ужесточается. Но ситуация под контролем.
▪️Рецессия носит неприятный характер, но мы же хорошо понимаем… (неадекватная политика ФРС)…провокационные вызовы Китая (Ирана, России, КНДР, Венесуэлы, Гондураса и далее по списку, где главная опасность – демократы) расшатали ситуацию. Но скоро все будет под контролем.
▪️Рецессия, благодаря героическим усилиям Минфина США, побеждена. Скоро будет.
Думаете, это все плоды моей фантазии? Запомним все это и вернемся к обсуждению темы, скажем, в декабре 2022.
#инфляция #ставка #экономика #США
@bitkogan
«Экономика замедляется: в прошлом году она росла очень быстро, на 5,5%, это привело к возвращению на работу людей, потерявших ее из-за пандемии. Это не экономика во время рецессии. Мы в период перемен, когда рост замедляется. Это необходимо и соответствует ситуации», – сказала Йеллен в интервью NBC.
Короче, раньше все было вообще шикарно. Сейчас мы тут чуть-чуть замедлимся. Но это все ерунда – мы просто «перестроим наши ряды».
«В экономике «есть замедление», но отсутствуют признаки рецессии.»
В этой связи напоминаю ретроспективу развития идей и мыслей главы ФРС по поводу инфляции в США.
▪️Середина 2021. «В июне темпы роста потребительских цен в Штатах достигли максимальной отметки с 2008 года. В самом Федрезерве такое явление считают временным и не требующим ужесточения монетарной политики.»
▪️Август 2021. «Экономика США восстанавливается, инфляция почти под контролем, а безработных все меньше.» Появляется маленький такой нюансик: «почти под контролем».
▪️Январь 2022. «Высокая инфляция становится бременем для американских граждан и причиняет ущерб экономике Соединенных Штатов.». Ожидается 3 подъёма ставки, начиная с марта 2022. И главное: «повышение базовой процентной ставки может привести к снижению инфляции». «Если мы увидим, что инфляция сохраняется на высоком уровне дольше, чем ожидается, и нам придется со временем повышать процентные ставки, то мы это сделаем».
◾️Июнь 2022. «Я бы сказал, что рост цен на сырьевые товары явно связан с войной на Украине. Эта составляющая инфляции, разумеется, была бы гораздо ниже, если бы не война на Украине. Наши инструменты работают над спросом, для наших инструментов работа тут заключается в том, чтобы сделать спрос более умеренным, более сбалансированным с предложением. Я не думаю, что у нас есть ответ на высокие цены на нефть, связанные с ситуацией с нефтью в мире.» Короче, найдена причина. И она – вне сферы возможностей ФРС.
Красавец! Возможно, мы бы и сбили инфляцию легко… Но тут такое дело…
Короче, найден Чубайс. ФРС, в свою очередь, ни при чем.
Но когда инфляция пойдет на спад, то кто победил инфляцию? Правильно – ФРС. Орден Ленина на грудь.
Возвращаемся к выступлению Йеллен.
Запоминаем. Июль 2022. «Замедление присутствует – рецессия отсутствует».
Ждем полгода. Интересно будет наблюдать эволюцию сознания.
Возможно, что-то типа:
▪️Рецессия временна. Мы ее быстро победим. Еще немного,… и враг будет разбит. Победа будет за Минфином.
▪️Рецессия ужесточается. Но ситуация под контролем.
▪️Рецессия носит неприятный характер, но мы же хорошо понимаем… (неадекватная политика ФРС)…провокационные вызовы Китая (Ирана, России, КНДР, Венесуэлы, Гондураса и далее по списку, где главная опасность – демократы) расшатали ситуацию. Но скоро все будет под контролем.
▪️Рецессия, благодаря героическим усилиям Минфина США, побеждена. Скоро будет.
Думаете, это все плоды моей фантазии? Запомним все это и вернемся к обсуждению темы, скажем, в декабре 2022.
#инфляция #ставка #экономика #США
@bitkogan
Цифровой налог: быть или… бить?
В июле прошлого года министры финансов Большой двадцатки договорились ввести налог в размере 15% на деятельность транснациональных корпораций.
Задача очевидна: покончить с уклонением от уплаты налогов, практикуемым транснациональными корпорациями. С тех пор процесс будто бы застопорился. По крайней мере, новых новостей не было.
На прошлой же неделе сенатор Джо Манчин и вовсе выразил глубокие сомнения по поводу международной налоговой сделки. Свои опасения сенатор объяснил тем фактом, что остальные страны не последуют примеру США, в результате чего будет нанесен ущерб экономике США.
Неспособность достичь соглашений – это удар как по Джанет Йеллен, так и по администрации нынешнего президента США.
Существует вероятность, что в скором времени некоторые страны решат выступить против соглашения. Еще более высокая вероятность того, что все тихо спустят на тормозах.
Разрушится ли коалиция?
Пока говорить об этом рано.
Между тем, отсутствие прогресса в данном вопросе позволяет компаниям уходить от уплаты части доходов. От сохранения денег в компании, вероятно, выиграют и инвесторы.
На фоне обсуждения данного вопроса достаточно серьезно просели акции ряда ТНК. Похоже, дисконт от цены скоро можно будет смело убирать.
Правда, теперь беда иная: приближающаяся большая рецессия.
Тут в ценообразование уже начинают вмешиваться иные факторы.
#налоги
@bitkogan
В июле прошлого года министры финансов Большой двадцатки договорились ввести налог в размере 15% на деятельность транснациональных корпораций.
Задача очевидна: покончить с уклонением от уплаты налогов, практикуемым транснациональными корпорациями. С тех пор процесс будто бы застопорился. По крайней мере, новых новостей не было.
На прошлой же неделе сенатор Джо Манчин и вовсе выразил глубокие сомнения по поводу международной налоговой сделки. Свои опасения сенатор объяснил тем фактом, что остальные страны не последуют примеру США, в результате чего будет нанесен ущерб экономике США.
Неспособность достичь соглашений – это удар как по Джанет Йеллен, так и по администрации нынешнего президента США.
Существует вероятность, что в скором времени некоторые страны решат выступить против соглашения. Еще более высокая вероятность того, что все тихо спустят на тормозах.
Разрушится ли коалиция?
Пока говорить об этом рано.
Между тем, отсутствие прогресса в данном вопросе позволяет компаниям уходить от уплаты части доходов. От сохранения денег в компании, вероятно, выиграют и инвесторы.
На фоне обсуждения данного вопроса достаточно серьезно просели акции ряда ТНК. Похоже, дисконт от цены скоро можно будет смело убирать.
Правда, теперь беда иная: приближающаяся большая рецессия.
Тут в ценообразование уже начинают вмешиваться иные факторы.
#налоги
@bitkogan
На прошлой неделе мы с вами говорили о том, что, похоже, начинаются новые главы старой саги Греция-Турция.
Наблюдаем вялотекущее продолжение банкета.
«В Афинах опасаются возможных последствий националистического подъема в турецком обществе, заявил глава МИД Греции Никос Дендиас в интервью газете Kathimerini.»
Говорил со знакомыми турками. Их мнение: ничего особенного не происходит. Просто… на носу очередные выборы.
Политикам нужно… как бы это сказать правильно? Достать из нафталина старые темы. Встряхнуть. Освежить. Срочно найти (назначить) виноватых в самых разных процессах. И далее разыграть некие карты на выборах.
Потом, разумеется, все это забыть как кошмарный сон, присыпать нафталином и… ждать новых выборов или развития ситуации – а вдруг опять кого удобного можно назначить в чем-нибудь виноватым.
Виноватые, как известно, никогда в хозяйстве не помешают.
Взаимоотношения Греции и Турции на современном этапе уникальны. С одной стороны, их отличает стремление к тесному сотрудничеству и взаимовыгодному диалогу двух государств. С другой стороны, сохраняются историческая память и скрытое межгосударственное недоверие к соседу. Пример тому – длительные межгосударственные споры по Эгейскому морю и Кипру.
В декабре 1999 г. на саммите ЕС в Хельсинки Турция получила статус страны – кандидата в члены Европейского союза. Со времени хельсинкского саммита началось планомерное развитие греко-турецкой кооперации. Между Афинами и Анкарой было подписано 9 двусторонних договоров по вопросам сотрудничества в области туризма, финансов, технологий и научных изысканий, морского транспорта, культуры, таможенных пошлин, защиты инвестиций, окружающей среды, а также по борьбе с организованной преступностью и нелегальной иммиграцией.
В мае 2004 г. (впервые за 16 лет) Грецию с официальным визитом посетил премьер-министр Турции Р. Т. Эрдоган. Ответный визит с греческой стороны состоялся в январе 2008 г., когда столицу Турции посетил греческий премьер К. Караманлис. С избранием в октябре 2009 г. премьер-министром Греции Й. Папандреу в диалоге двух стран наметилось дальнейшее развитие.
В конце 90-х гг. прошлого века совокупный торговый баланс Греции и Турции составлял $200 млн., уже в 2008 г. он продемонстрировал рост до $3,6 млрд. В настоящий момент основными статьями греческого экспорта в Турцию являются минеральные масла, хлопок, нефтепродукты и материалы из пластика. Импорт составляют металлы, хлопчатобумажная одежда, ткани, фрукты, овощи, техника, кожа, стекло, керамика.
Тем не менее, в современных межгосударственных отношениях Греции и Турции существует два неразрешённых конфликта. Первый связан с противостоянием в Эгейском море, второй – с Кипром.
Началом эгейского конфликта многие исследователи датируют 1974 г., когда в результате государственного переворота на Кипре на север острова были введены турецкие войска. В рамках современного эгейского спора наиболее важными вопросами являются: проблема разграничения территориальных вод, континентальный шельф, особая экономическая зона, воздушное пространство.
Анкара настаивает на проведении срединной линии по Эгейскому морю между двумя материками. В свою очередь, Афины, ссылаясь на Конвенцию о континентальном шельфе (Женева, 29 апреля 1958 г.), утверждают, что граница между шельфами двух стран должна исчисляться из протяжённости внешней морской границы государства, включая острова.
Как и в других вопросах эгейского спора, разница в подходах двух государств осложняет процесс урегулирования конфликта, точнее – сводит на нет любые попытки плодотворного, конструктивного диалога Афин и Анкары.
Продолжение ⤵️
Наблюдаем вялотекущее продолжение банкета.
«В Афинах опасаются возможных последствий националистического подъема в турецком обществе, заявил глава МИД Греции Никос Дендиас в интервью газете Kathimerini.»
Говорил со знакомыми турками. Их мнение: ничего особенного не происходит. Просто… на носу очередные выборы.
Политикам нужно… как бы это сказать правильно? Достать из нафталина старые темы. Встряхнуть. Освежить. Срочно найти (назначить) виноватых в самых разных процессах. И далее разыграть некие карты на выборах.
Потом, разумеется, все это забыть как кошмарный сон, присыпать нафталином и… ждать новых выборов или развития ситуации – а вдруг опять кого удобного можно назначить в чем-нибудь виноватым.
Виноватые, как известно, никогда в хозяйстве не помешают.
Взаимоотношения Греции и Турции на современном этапе уникальны. С одной стороны, их отличает стремление к тесному сотрудничеству и взаимовыгодному диалогу двух государств. С другой стороны, сохраняются историческая память и скрытое межгосударственное недоверие к соседу. Пример тому – длительные межгосударственные споры по Эгейскому морю и Кипру.
В декабре 1999 г. на саммите ЕС в Хельсинки Турция получила статус страны – кандидата в члены Европейского союза. Со времени хельсинкского саммита началось планомерное развитие греко-турецкой кооперации. Между Афинами и Анкарой было подписано 9 двусторонних договоров по вопросам сотрудничества в области туризма, финансов, технологий и научных изысканий, морского транспорта, культуры, таможенных пошлин, защиты инвестиций, окружающей среды, а также по борьбе с организованной преступностью и нелегальной иммиграцией.
В мае 2004 г. (впервые за 16 лет) Грецию с официальным визитом посетил премьер-министр Турции Р. Т. Эрдоган. Ответный визит с греческой стороны состоялся в январе 2008 г., когда столицу Турции посетил греческий премьер К. Караманлис. С избранием в октябре 2009 г. премьер-министром Греции Й. Папандреу в диалоге двух стран наметилось дальнейшее развитие.
В конце 90-х гг. прошлого века совокупный торговый баланс Греции и Турции составлял $200 млн., уже в 2008 г. он продемонстрировал рост до $3,6 млрд. В настоящий момент основными статьями греческого экспорта в Турцию являются минеральные масла, хлопок, нефтепродукты и материалы из пластика. Импорт составляют металлы, хлопчатобумажная одежда, ткани, фрукты, овощи, техника, кожа, стекло, керамика.
Тем не менее, в современных межгосударственных отношениях Греции и Турции существует два неразрешённых конфликта. Первый связан с противостоянием в Эгейском море, второй – с Кипром.
Началом эгейского конфликта многие исследователи датируют 1974 г., когда в результате государственного переворота на Кипре на север острова были введены турецкие войска. В рамках современного эгейского спора наиболее важными вопросами являются: проблема разграничения территориальных вод, континентальный шельф, особая экономическая зона, воздушное пространство.
Анкара настаивает на проведении срединной линии по Эгейскому морю между двумя материками. В свою очередь, Афины, ссылаясь на Конвенцию о континентальном шельфе (Женева, 29 апреля 1958 г.), утверждают, что граница между шельфами двух стран должна исчисляться из протяжённости внешней морской границы государства, включая острова.
Как и в других вопросах эгейского спора, разница в подходах двух государств осложняет процесс урегулирования конфликта, точнее – сводит на нет любые попытки плодотворного, конструктивного диалога Афин и Анкары.
Продолжение ⤵️
Кипрский вопрос. Проблема разделённого острова является одной из краеугольных во взаимоотношениях двух стран. Её неразрешённость препятствует тесной кооперации Греции и Турции на официальном межгосударственном уровне, блокирует вступление Анкары в состав Евросоюза, усложняет возможности и перспективы для исследования и разработки энергетических ресурсов Эгейского моря.
Следует подчеркнуть, что на сегодняшний день именно вопрос о добыче и перераспределении газовых запасов кипрской ИЭЗ, активизация диалога Греции, Кипра, Израиля, а также Египта в контексте создания новых путей транспортировки газа становятся определяющими в диалоге Афин и Анкары.
Особую заинтересованность в урегулировании кипрского конфликта проявила американская сторона. 21 мая 2014 г. Кипр впервые с 1962 г. посетил официальный представитель США – вице-президент Дж. Байден. Причина, как не сложно предположить, газовые ресурсы Кипра. В 2008 г. на средиземноморском шельфе Кипра было найдено богатое газовое месторождение. По данным компании Flow Energy за 2012 г., запасы кипрского газа достаточны, чтобы в течение 6 лет удовлетворять европейские запросы на энергоносители.
Межгосударственным отношениям Греции и Турции свойственен постоянный переход от полной взаимоизоляции и враждебности до дружественного диалога и сотрудничества. Государства – члены НАТО, представители двух разнорелигиозных и культурных общностей, претендующих на роль геополитических и духовных центров Средиземноморского региона, а подчас и значительной части континента, исторически не способны преодолеть существующие предрассудки в отношении друг друга.
В связи с этим периоды благополучия и затишья между ними чередуются с периодами напряжённости и психологической непримиримости. Вот и сейчас появились новости, что Греция стягивает свои вооруженные силы в район, прилегающий к границе Турции. Такие сообщения активно распространяет турецкая разведка. По ее данным, в районе реки Марица были замечены несколько десятков танков, до 60 бронетранспортеров и боевых машин пехоты. На подобные действия греков в Анкаре реагируют серьезно, считая, что Афины готовятся к масштабному военному столкновению с турецкой армией в Западной Фракии.
Афины ожидают от ЕС полной солидарности и призывают к санкциям против Турции. Но глава европейской дипломатии Жозеп Боррель предупредил, что от Брюсселя не следует ожидать конкретных шагов. А греческие военные требуют солидарности от НАТО, называя неприемлемым нейтралитет НАТО в споре между его членами. Глава немецкого МИД Хайко Маас проводит челночную дипломатию между Афинами и Анкарой, уговаривая стороны сесть за стол переговоров. Он сравнил ситуацию с хождением по краю пропасти и предупредил о риске катастрофы.
Тем не менее, сейчас европейцам явно не до старой доброй грызни заклятых друзей.
#геополитика
@bitkogan
Следует подчеркнуть, что на сегодняшний день именно вопрос о добыче и перераспределении газовых запасов кипрской ИЭЗ, активизация диалога Греции, Кипра, Израиля, а также Египта в контексте создания новых путей транспортировки газа становятся определяющими в диалоге Афин и Анкары.
Особую заинтересованность в урегулировании кипрского конфликта проявила американская сторона. 21 мая 2014 г. Кипр впервые с 1962 г. посетил официальный представитель США – вице-президент Дж. Байден. Причина, как не сложно предположить, газовые ресурсы Кипра. В 2008 г. на средиземноморском шельфе Кипра было найдено богатое газовое месторождение. По данным компании Flow Energy за 2012 г., запасы кипрского газа достаточны, чтобы в течение 6 лет удовлетворять европейские запросы на энергоносители.
Межгосударственным отношениям Греции и Турции свойственен постоянный переход от полной взаимоизоляции и враждебности до дружественного диалога и сотрудничества. Государства – члены НАТО, представители двух разнорелигиозных и культурных общностей, претендующих на роль геополитических и духовных центров Средиземноморского региона, а подчас и значительной части континента, исторически не способны преодолеть существующие предрассудки в отношении друг друга.
В связи с этим периоды благополучия и затишья между ними чередуются с периодами напряжённости и психологической непримиримости. Вот и сейчас появились новости, что Греция стягивает свои вооруженные силы в район, прилегающий к границе Турции. Такие сообщения активно распространяет турецкая разведка. По ее данным, в районе реки Марица были замечены несколько десятков танков, до 60 бронетранспортеров и боевых машин пехоты. На подобные действия греков в Анкаре реагируют серьезно, считая, что Афины готовятся к масштабному военному столкновению с турецкой армией в Западной Фракии.
Афины ожидают от ЕС полной солидарности и призывают к санкциям против Турции. Но глава европейской дипломатии Жозеп Боррель предупредил, что от Брюсселя не следует ожидать конкретных шагов. А греческие военные требуют солидарности от НАТО, называя неприемлемым нейтралитет НАТО в споре между его членами. Глава немецкого МИД Хайко Маас проводит челночную дипломатию между Афинами и Анкарой, уговаривая стороны сесть за стол переговоров. Он сравнил ситуацию с хождением по краю пропасти и предупредил о риске катастрофы.
Тем не менее, сейчас европейцам явно не до старой доброй грызни заклятых друзей.
#геополитика
@bitkogan
Зачем Банк России опять опустил ставку так сильно?
Пока аналитики спорили, 50 или 100 б.п. составит шаг вниз по ключевой ставке, Банк России опустил ее аж на 150 б.п.
Для меня этот момент очень интересен. До кризиса, когда инфляция была менее 10%, ставку держали на 9,5%. Теперь, при инфляции около 15,5% ЦБ уже опускает ставку до 8%. Более того, несмотря на относительно высокую инфляцию, «Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года.».
Есть тривиальные причины, по которым ставку сейчас опускают ниже.
1️⃣ Снижение инфляции последние пару месяцев: с 17,8% в апреле до 15,5% сейчас. Но это в полной мере не объясняет, как ставку можно опустить до 8%. Особенно с учетом того, что сам ЦБ говорит: «проинфляционные риски остаются существенными и по-прежнему преобладают на среднесрочном горизонте.»
2️⃣ Крепкий рубль. В открытой экономике снижение валюты приводило к падению рубля (низкие ставки – иностранцы выходят из рубля). Теперь этих механизмов почти нет, что развязывает ЦБ руки и позволяет снижать ставку.
3️⃣ Деловая активность замедлилась. К слову, не так сильно, как все этого ожидали. Раньше все прогнозировали падение ВВП РФ на 10%, теперь даже сам ЦБ ждет около 4-6%. Это все еще много и низкая ставка как раз позволяет дать нашей экономике пару глотков свежего воздуха.
Но есть и более глубокие причины, которыми руководствуется ЦБ, так активно снижая ставку.
▪️Сбережения – инфляционная бомба. Сейчас народ много копит из-за неопределенности и санкций. Набиуллина назвала это сжатой пружиной, «которая при определенных обстоятельствах может дать резкий рост потребления». Если потребление взлетит при нынешнем ограниченном предложении, это может быстро разогнать инфляцию.
▪️ЦБ в сентябре продлит валютные ограничения. Соответственно, аргумент выше под номером «2» будет работать дольше и ставку можно опускать даже ниже.
▪️ЦБ видит, что нынешний кризис будет не таким жестким, как казалось в начале, но более продолжительным. Прогноз падения ВВП на 2022 год повышен с 10-8% до 6-4%, но на 2023 год понижен с 3-0% до 4-1%. И только 2024 году ожидается слабое восстановление: рост на 1,5-2,5%. В таких условиях нужно снижать ставку как можно более оперативно, чтобы позволять бизнесу хоть как-то рефинансироваться.
Очевидно, ключевую ставку будут снижать и дальше. В этом году она будет и 7%, и, вероятно, ниже. Пока никаких признаков разгона инфляции нет, ЦБ будет максимально пользоваться ситуацией.
Доходности российских облигаций могут еще сократиться в ближайшие месяцы. Как, собственно, и банковские ставки.
#ставка
@bitkogan
Пока аналитики спорили, 50 или 100 б.п. составит шаг вниз по ключевой ставке, Банк России опустил ее аж на 150 б.п.
Для меня этот момент очень интересен. До кризиса, когда инфляция была менее 10%, ставку держали на 9,5%. Теперь, при инфляции около 15,5% ЦБ уже опускает ставку до 8%. Более того, несмотря на относительно высокую инфляцию, «Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года.».
Есть тривиальные причины, по которым ставку сейчас опускают ниже.
1️⃣ Снижение инфляции последние пару месяцев: с 17,8% в апреле до 15,5% сейчас. Но это в полной мере не объясняет, как ставку можно опустить до 8%. Особенно с учетом того, что сам ЦБ говорит: «проинфляционные риски остаются существенными и по-прежнему преобладают на среднесрочном горизонте.»
2️⃣ Крепкий рубль. В открытой экономике снижение валюты приводило к падению рубля (низкие ставки – иностранцы выходят из рубля). Теперь этих механизмов почти нет, что развязывает ЦБ руки и позволяет снижать ставку.
3️⃣ Деловая активность замедлилась. К слову, не так сильно, как все этого ожидали. Раньше все прогнозировали падение ВВП РФ на 10%, теперь даже сам ЦБ ждет около 4-6%. Это все еще много и низкая ставка как раз позволяет дать нашей экономике пару глотков свежего воздуха.
Но есть и более глубокие причины, которыми руководствуется ЦБ, так активно снижая ставку.
▪️Сбережения – инфляционная бомба. Сейчас народ много копит из-за неопределенности и санкций. Набиуллина назвала это сжатой пружиной, «которая при определенных обстоятельствах может дать резкий рост потребления». Если потребление взлетит при нынешнем ограниченном предложении, это может быстро разогнать инфляцию.
▪️ЦБ в сентябре продлит валютные ограничения. Соответственно, аргумент выше под номером «2» будет работать дольше и ставку можно опускать даже ниже.
▪️ЦБ видит, что нынешний кризис будет не таким жестким, как казалось в начале, но более продолжительным. Прогноз падения ВВП на 2022 год повышен с 10-8% до 6-4%, но на 2023 год понижен с 3-0% до 4-1%. И только 2024 году ожидается слабое восстановление: рост на 1,5-2,5%. В таких условиях нужно снижать ставку как можно более оперативно, чтобы позволять бизнесу хоть как-то рефинансироваться.
Очевидно, ключевую ставку будут снижать и дальше. В этом году она будет и 7%, и, вероятно, ниже. Пока никаких признаков разгона инфляции нет, ЦБ будет максимально пользоваться ситуацией.
Доходности российских облигаций могут еще сократиться в ближайшие месяцы. Как, собственно, и банковские ставки.
#ставка
@bitkogan
Российские авиакомпании: есть ли свет в конце туннеля?
Президент России Владимир Путин, вернувшись из Ирана, собрал экономическое «политбюро» и поручил готовить страну к долгой изоляции. На совещание были приглашены пять человек: глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, министр финансов Антон Силуанов, помощник президента Максим Орешкин, глава ВТБ Андрей Костин и руководитель «Роснефти» Игорь Сечин.
Судя по высказываниям этих высокопоставленных чиновников на протяжении последних пяти месяцев, никто из них заранее не знал о масштабах предстоящей военной спецоперации в Украине. Иначе были бы сделаны запасы запчастей для добывающего оборудования, станков, самолетов и др.
В стране схлопываются целые отрасли. Больше всего пострадал автопром – сборка новых легковых автомобилей сократилась на 97%, выпуск тепловозов и электровозов – на 60%, а производство пассажирских самолетов фактически остановилось.
Впрочем, из последних кадровых назначений можно сделать вывод, что руководство страны верит в успех импортозамещения в условиях глубокой изоляции (о чем свидетельствует недавнее повышение Дениса Мантурова, тяготеющего к плановой экономике, до звания вице-премьера).
Хотя Росавиация с мая и приостановила публикацию статистики авиаперевозок, по косвенным показателям можно судить об ухудшении состояния в отрасли. Согласно данным Ассоциации эксплуатантов воздушного транспорта (АЭВТ), российские авиакомпании по итогам I квартала получили рекордный за восемь лет убыток от операционной деятельности в 61,1 млрд рублей. И с каждым днем ситуация продолжает ухудшаться.
Важно: именно в летний период российские авиакомпании зарабатывают деньги в связи с сезоном отпусков, но в этом году они лишены такой возможности. Из-за закрытого авиасообщения в Европу, например, «Уральские авиалинии» терпят большие убытки и начинают сокращать персонал.
Но закрыта не только Европа. Из-за угрозы ареста самолетов российских авиакомпаний до сих пор не восстановлено авиасообщение по таким популярным направлениям, как Таиланд, Индия, Мексика.
Но и это еще не всё. Выпадающий пассажиропоток российских авиаперевозчиков из-за 11 закрытых аэропортов на юге страны составит 19,1 млн человек в 2022 году. Такая оценка содержится в презентации Минтранса.
Росавиация с начала «спецоперации» в Украине в феврале ограничила полеты в 11 аэропортов юга России, в целях безопасности. Закрыты аэропорты Анапы, Белгорода, Брянска, Воронежа, Геленджика, Краснодара, Курска, Липецка, Ростова-на-Дону, Симферополя и Элисты. Ограничение с 24 февраля многократно продлевалось, сейчас – до 30 июля.
В связи с этим, например, S7 Airlines не планирует продавать авиабилеты в эти аэропорты до марта 2023 года.
Продолжение ⤵️
Президент России Владимир Путин, вернувшись из Ирана, собрал экономическое «политбюро» и поручил готовить страну к долгой изоляции. На совещание были приглашены пять человек: глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, министр финансов Антон Силуанов, помощник президента Максим Орешкин, глава ВТБ Андрей Костин и руководитель «Роснефти» Игорь Сечин.
Судя по высказываниям этих высокопоставленных чиновников на протяжении последних пяти месяцев, никто из них заранее не знал о масштабах предстоящей военной спецоперации в Украине. Иначе были бы сделаны запасы запчастей для добывающего оборудования, станков, самолетов и др.
В стране схлопываются целые отрасли. Больше всего пострадал автопром – сборка новых легковых автомобилей сократилась на 97%, выпуск тепловозов и электровозов – на 60%, а производство пассажирских самолетов фактически остановилось.
Впрочем, из последних кадровых назначений можно сделать вывод, что руководство страны верит в успех импортозамещения в условиях глубокой изоляции (о чем свидетельствует недавнее повышение Дениса Мантурова, тяготеющего к плановой экономике, до звания вице-премьера).
Хотя Росавиация с мая и приостановила публикацию статистики авиаперевозок, по косвенным показателям можно судить об ухудшении состояния в отрасли. Согласно данным Ассоциации эксплуатантов воздушного транспорта (АЭВТ), российские авиакомпании по итогам I квартала получили рекордный за восемь лет убыток от операционной деятельности в 61,1 млрд рублей. И с каждым днем ситуация продолжает ухудшаться.
Важно: именно в летний период российские авиакомпании зарабатывают деньги в связи с сезоном отпусков, но в этом году они лишены такой возможности. Из-за закрытого авиасообщения в Европу, например, «Уральские авиалинии» терпят большие убытки и начинают сокращать персонал.
Но закрыта не только Европа. Из-за угрозы ареста самолетов российских авиакомпаний до сих пор не восстановлено авиасообщение по таким популярным направлениям, как Таиланд, Индия, Мексика.
Но и это еще не всё. Выпадающий пассажиропоток российских авиаперевозчиков из-за 11 закрытых аэропортов на юге страны составит 19,1 млн человек в 2022 году. Такая оценка содержится в презентации Минтранса.
Росавиация с начала «спецоперации» в Украине в феврале ограничила полеты в 11 аэропортов юга России, в целях безопасности. Закрыты аэропорты Анапы, Белгорода, Брянска, Воронежа, Геленджика, Краснодара, Курска, Липецка, Ростова-на-Дону, Симферополя и Элисты. Ограничение с 24 февраля многократно продлевалось, сейчас – до 30 июля.
В связи с этим, например, S7 Airlines не планирует продавать авиабилеты в эти аэропорты до марта 2023 года.
Продолжение ⤵️
Если сейчас все так плохо, то что будет зимой?
На прошлой неделе произошли в одно и то же время, как мне кажется, два взаимосвязанных события. Сначала ЕС ослабил санкции для российских авиакомпаний в части поставки продукции, отсутствие которой может влиять на безопасность полетов. Детали Еврокомиссия разъяснит на этой неделе.
Росавиация в ответ разрешила полеты самолетов Boeing 737 MAX над своей территорией. Но речь пока не идет о повторной сертификации самолетов данного типа в России. Здесь выгодоприобретателями являются турецкие и арабские авиакомпании, которые теперь могут летать в Россию на более экономичных самолетах.
Радует, что диалог на уровне авиационных властей продолжается, и стороны могут договариваться по важным вопросам.
Представим будущее наших авиакомпаний в условиях длительных санкций.
Во-первых, российским авиакомпаниям стоит ожидать длительные судебные процессы со страховыми компаниями, представляющими интересы лизингодателей. Возьмем, к примеру, крупнейшую частную авиакомпанию S7 Airlines. У нее в операционном лизинге находятся 17 самолетов Embraer 170, которые принадлежат ирландской AerCap. Эти самолеты производства 2004-2006 годов, и они не нужны лизинговой компании. Это страховой случай, и AerCap выгоднее получить финансовую компенсацию по факту хищения самолетов.
У S7 Airlines не только эти 17 самолетов, но и весь остальной флот состоит из самолетов западного производства и находится в операционном лизинге, поэтому ей придется выплатить все компенсации и неустойки по лизинговым контрактам и выкупить самолеты по оценочной стоимости на конец марта, когда вступили в действие санкции ЕС против российских авиакомпаний. А это может означать высокую вероятность банкротства российского авиаперевозчика. Сумма всех исков может составить до $1 млрд. Для сравнения, «Трансаэро» обанкротилась, когда ее долг составлял всего $160 млн. Вполне возможно, что будет реализован именно этот сценарий, а авиакомпания перезапустится под свидетельством эксплуатанта авиакомпании Globus и под другим названием.
Во-вторых, неизбежна разборка самолетов на запчасти для поддержания парка летающих самолетов. Но такое решение поддержит авиаперевозки в России не более 5 лет.
В-третьих, некоторые авиакомпании попытаются сменить владельца и зарегистрировать свой бизнес в другой стране, как, например, это пытается сейчас сделать Air Bridge Cargo путем создания совместного предприятия по грузовым перевозкам с Etihad Airways. Если удастся договориться с российским правительством и Бермудскими авиационными властями, то флот Boeing 747-8F Air Bridge Cargo перебазируется в Шарджу.
А вот «Аэрофлоту» можно не переживать за своё будущее: после недавнего размещения акций авиакомпания фактически превратилась в государственную с долей 74%.
Представим, что ситуация между Россией и Западом нормализовалась; это не означает, что сразу же возобновится авиасообщение. Если ЕС откроет свое небо для российских самолетов, то пройдет как минимум полгода, прежде чем первый самолет российской авиакомпании сможет приземлиться в аэропорту Европы. Что касается Лондона, то прямых полетов туда из России вообще не предвидится длительное время, потому что у «Аэрофлота» отобрали все его слоты и отдали другим авиаперевозчикам.
Почему? Всем российским авиакомпаниям и организациям по ТО и Р предстоит заново подтверждать свою компетенцию и повторно проходить сертификацию по нормам EASA и других авиационных властей; процесс этот может занять от трех месяцев до нескольких лет. А чтобы авиакомпанию удалили их «черного списка ЕС для небезопасных авиакомпаний», потребуется как минимум полгода.
Продолжение ⤵️
На прошлой неделе произошли в одно и то же время, как мне кажется, два взаимосвязанных события. Сначала ЕС ослабил санкции для российских авиакомпаний в части поставки продукции, отсутствие которой может влиять на безопасность полетов. Детали Еврокомиссия разъяснит на этой неделе.
Росавиация в ответ разрешила полеты самолетов Boeing 737 MAX над своей территорией. Но речь пока не идет о повторной сертификации самолетов данного типа в России. Здесь выгодоприобретателями являются турецкие и арабские авиакомпании, которые теперь могут летать в Россию на более экономичных самолетах.
Радует, что диалог на уровне авиационных властей продолжается, и стороны могут договариваться по важным вопросам.
Представим будущее наших авиакомпаний в условиях длительных санкций.
Во-первых, российским авиакомпаниям стоит ожидать длительные судебные процессы со страховыми компаниями, представляющими интересы лизингодателей. Возьмем, к примеру, крупнейшую частную авиакомпанию S7 Airlines. У нее в операционном лизинге находятся 17 самолетов Embraer 170, которые принадлежат ирландской AerCap. Эти самолеты производства 2004-2006 годов, и они не нужны лизинговой компании. Это страховой случай, и AerCap выгоднее получить финансовую компенсацию по факту хищения самолетов.
У S7 Airlines не только эти 17 самолетов, но и весь остальной флот состоит из самолетов западного производства и находится в операционном лизинге, поэтому ей придется выплатить все компенсации и неустойки по лизинговым контрактам и выкупить самолеты по оценочной стоимости на конец марта, когда вступили в действие санкции ЕС против российских авиакомпаний. А это может означать высокую вероятность банкротства российского авиаперевозчика. Сумма всех исков может составить до $1 млрд. Для сравнения, «Трансаэро» обанкротилась, когда ее долг составлял всего $160 млн. Вполне возможно, что будет реализован именно этот сценарий, а авиакомпания перезапустится под свидетельством эксплуатанта авиакомпании Globus и под другим названием.
Во-вторых, неизбежна разборка самолетов на запчасти для поддержания парка летающих самолетов. Но такое решение поддержит авиаперевозки в России не более 5 лет.
В-третьих, некоторые авиакомпании попытаются сменить владельца и зарегистрировать свой бизнес в другой стране, как, например, это пытается сейчас сделать Air Bridge Cargo путем создания совместного предприятия по грузовым перевозкам с Etihad Airways. Если удастся договориться с российским правительством и Бермудскими авиационными властями, то флот Boeing 747-8F Air Bridge Cargo перебазируется в Шарджу.
А вот «Аэрофлоту» можно не переживать за своё будущее: после недавнего размещения акций авиакомпания фактически превратилась в государственную с долей 74%.
Представим, что ситуация между Россией и Западом нормализовалась; это не означает, что сразу же возобновится авиасообщение. Если ЕС откроет свое небо для российских самолетов, то пройдет как минимум полгода, прежде чем первый самолет российской авиакомпании сможет приземлиться в аэропорту Европы. Что касается Лондона, то прямых полетов туда из России вообще не предвидится длительное время, потому что у «Аэрофлота» отобрали все его слоты и отдали другим авиаперевозчикам.
Почему? Всем российским авиакомпаниям и организациям по ТО и Р предстоит заново подтверждать свою компетенцию и повторно проходить сертификацию по нормам EASA и других авиационных властей; процесс этот может занять от трех месяцев до нескольких лет. А чтобы авиакомпанию удалили их «черного списка ЕС для небезопасных авиакомпаний», потребуется как минимум полгода.
Продолжение ⤵️
Теперь обратимся к прогнозу, сделанному Boeing для России.
Американская авиастроительная корпорация заявила, что не будет продавать самолеты в Россию в ближайшие 20 лет. «Для нас это нецелевой рынок», – заявил вице-президент американской компании по коммерческому маркетингу Даррен Халст.
До 2041 года Boeing планирует поставить заказчикам 41,2 тысячи самолетов, говорится в карте поставок. Годом ранее эта цифра была выше – 43,6 тысячи. Большую часть выпавших из прогноза самолетов (1500) компания собиралась передать в Россию.
Я бы не был столь категоричным на месте нынешних руководителей Boeing, ведь это частная компания, нацеленная на получение прибыли. И если политическая ситуация внутри России изменится, то Boeing снова обратит свой взор на Россию. В нынешних реалиях нельзя планировать на 20 лет вперед, это нам показал пример пандемии Covid-19, кардинально изменивший планы всех участников отрасли. К тому же, сейчас наметился четкий тренд на проектирование самолетов на электрической тяге, а в качестве основных видов топливо рассматриваются биотопливо (SAF) и водород. Такие самолеты вряд ли будут востребованы в России в следующем десятилетии, так как российское правительство делает ставку на традиционную энергетику.
Что касается американской компании, то Boeing накануне опубликования финансовой отчетности за II квартал, запланированной на 27 июля, видит многочисленные положительные катализаторы, который могут подтолкнуть компанию вверх. Речь идет о возобновлении поставок самолетов Boeing 787 Dreamliner в августе и росте спроса на путешествия по всему миру.
В июле акции компании выросли на 15%. Нельзя не заметить, что Boeing постепенно выходит из кризиса. Темпы производства самолетов семейства Boeing 737 MAX выросли до 31 единицы в месяц. Обнадёживающие испытания новой гибридной силовой установки в сотрудничестве GE Aviation дают нам больше уверенности в том, что через три-четыре года Boeing представит на суд широкой публике концептуально совершенно новый пассажирский самолет.
Boeing славно поработал с клиентами на прошедшем недавно авиасалоне в Фарнборо, где разбил в пух и прах Airbus, заключив контракты почти на 300 самолетов против 84 у своего главного конкурента. Справедливости ради отмечу, что в июне «музыка играла на улице» Airbus: европейский концерн получил крупный заказ на 292 самолета от четырех крупнейших китайских авиакомпаний.
К сожалению, Boeing покидает Россию и закрывает свой офис на Тверской улице в Москве, а сотрудников, которые заняты в наиболее значимых проектах, релоцируют вместе с семьями в США.
Продолжение ⤵️
Американская авиастроительная корпорация заявила, что не будет продавать самолеты в Россию в ближайшие 20 лет. «Для нас это нецелевой рынок», – заявил вице-президент американской компании по коммерческому маркетингу Даррен Халст.
До 2041 года Boeing планирует поставить заказчикам 41,2 тысячи самолетов, говорится в карте поставок. Годом ранее эта цифра была выше – 43,6 тысячи. Большую часть выпавших из прогноза самолетов (1500) компания собиралась передать в Россию.
Я бы не был столь категоричным на месте нынешних руководителей Boeing, ведь это частная компания, нацеленная на получение прибыли. И если политическая ситуация внутри России изменится, то Boeing снова обратит свой взор на Россию. В нынешних реалиях нельзя планировать на 20 лет вперед, это нам показал пример пандемии Covid-19, кардинально изменивший планы всех участников отрасли. К тому же, сейчас наметился четкий тренд на проектирование самолетов на электрической тяге, а в качестве основных видов топливо рассматриваются биотопливо (SAF) и водород. Такие самолеты вряд ли будут востребованы в России в следующем десятилетии, так как российское правительство делает ставку на традиционную энергетику.
Что касается американской компании, то Boeing накануне опубликования финансовой отчетности за II квартал, запланированной на 27 июля, видит многочисленные положительные катализаторы, который могут подтолкнуть компанию вверх. Речь идет о возобновлении поставок самолетов Boeing 787 Dreamliner в августе и росте спроса на путешествия по всему миру.
В июле акции компании выросли на 15%. Нельзя не заметить, что Boeing постепенно выходит из кризиса. Темпы производства самолетов семейства Boeing 737 MAX выросли до 31 единицы в месяц. Обнадёживающие испытания новой гибридной силовой установки в сотрудничестве GE Aviation дают нам больше уверенности в том, что через три-четыре года Boeing представит на суд широкой публике концептуально совершенно новый пассажирский самолет.
Boeing славно поработал с клиентами на прошедшем недавно авиасалоне в Фарнборо, где разбил в пух и прах Airbus, заключив контракты почти на 300 самолетов против 84 у своего главного конкурента. Справедливости ради отмечу, что в июне «музыка играла на улице» Airbus: европейский концерн получил крупный заказ на 292 самолета от четырех крупнейших китайских авиакомпаний.
К сожалению, Boeing покидает Россию и закрывает свой офис на Тверской улице в Москве, а сотрудников, которые заняты в наиболее значимых проектах, релоцируют вместе с семьями в США.
Продолжение ⤵️
Что же российский авиапром?
Надежд мало, пока одни обещания. И хороших новостей нет. А тут еще Китай на днях «попросил» Россию из совместного проекта широкофюзеляжного CR-929.
Китайские СМИ сообщают, что проект находится под угрозой из-за усиливающихся разногласий между партнерами по поводу того, как они будут распределять прибыль, и возможного участия в проекте западных компаний.
Россия недовольна тем, что Китай хочет пригласить западные компании принять участие в проекте стоимостью $ 50 млрд.
Одна из ключевых причин заключается в том, что Пекин надеется, что пассажирский самолет CR-929 будет соответствовать западным нормам летной годности. Широкофюзеляжный самолет предназначен для полетов в Европу и США, поэтому, по мнению китайской стороны, было бы лучше выбрать некоторые ключевые компоненты, разделив заказы с европейскими и американскими производителями. Например, Пекин хочет использовать американские двигатели и немецкое шасси, в то время как Россия настаивает на использовании систем и изделий собственной разработки, несмотря на плохие показатели надежности.
CR-929 – планируемый дальнемагистральный 280-местный самолет, разрабатываемый Шанхайской корпорацией коммерческих самолетов Китая и российской ОАК.
Пока, глядя на отечественную авиацию, на ум приходит только фраза великого комбинатора: «Спасение утопающих – дело рук самих утопающих».
#авиа #санкции
@bitkogan
Надежд мало, пока одни обещания. И хороших новостей нет. А тут еще Китай на днях «попросил» Россию из совместного проекта широкофюзеляжного CR-929.
Китайские СМИ сообщают, что проект находится под угрозой из-за усиливающихся разногласий между партнерами по поводу того, как они будут распределять прибыль, и возможного участия в проекте западных компаний.
Россия недовольна тем, что Китай хочет пригласить западные компании принять участие в проекте стоимостью $ 50 млрд.
Одна из ключевых причин заключается в том, что Пекин надеется, что пассажирский самолет CR-929 будет соответствовать западным нормам летной годности. Широкофюзеляжный самолет предназначен для полетов в Европу и США, поэтому, по мнению китайской стороны, было бы лучше выбрать некоторые ключевые компоненты, разделив заказы с европейскими и американскими производителями. Например, Пекин хочет использовать американские двигатели и немецкое шасси, в то время как Россия настаивает на использовании систем и изделий собственной разработки, несмотря на плохие показатели надежности.
CR-929 – планируемый дальнемагистральный 280-местный самолет, разрабатываемый Шанхайской корпорацией коммерческих самолетов Китая и российской ОАК.
Пока, глядя на отечественную авиацию, на ум приходит только фраза великого комбинатора: «Спасение утопающих – дело рук самих утопающих».
#авиа #санкции
@bitkogan