На рынке полупроводников зафиксирован избыток
О боже, какая неожиданность! Еще вчера ведь их критически не хватало…
В течение последних нескольких лет, говоря о рынке полупроводниковой продукции, всем стало привычно читать и писать о проблемах. О дефиците, о сбоях в поставках и прочем. И стоило ненадолго свыкнуться с данными фактами и расслабиться, как дефицит превратился в избыток.
Как и ранее, столь крупные аномалии были вызваны множеством факторов.
▪️Конечно первым хочется назвать банальное наращивание производственных мощностей на фоне дефицита. Что, собственно, и вызвало избыток. Но это лишь поверхностное объяснение.
▪️На деле добавляются и такие факторы как высокая инфляция, серия локдаунов в Китае, череда геополитических и ресурсных обострений, все это повлияло на потребительские расходы.
Расходы упали, в то время как производители, оборачиваясь назад, экстренно выпускали побольше чипов. И произошла несостыковка.
Судя по всему, покупатели стали отказываться от покупки в первую очередь ноутбуков и смартфонов. Gartner сообщает, что во II кв. 2022 г. ноутбуков, например, было отгружено на 12,6% меньше, чем годом ранее. Так упал спрос и на чипы для смартфонов на 5% в начале 2022 г. Тем не менее, не все секторы и производители пострадали одинаково от падения спроса. TSMC и Apple и вовсе продолжают увеличивать производство, т. к. спрос на «яблоки» и не думает серьезно сокращаться.
Однако, тему избытка/дефицита полупроводников традиционно нельзя вспомнить без упоминания и криптовалют. Так, недавний обвал и соответственное падение доходностей от майнинга безусловно стали причиной феноменального за последние много лет падения спроса на видеокарты. Самая мощная модель в линейке видеокарт от Nvidia подешевела на $400. А рынок б/у видеокарт так и вовсе стал заполнятся как никогда ранее, мощнейшие решения стали продавать за $200-300.
Реакция производителей, которые безусловно сейчас окажутся не очень рады подобной ситуации, не заставила долго ждать. Micron Technology Inc. уже заявили о сокращении производства. И это неудивительно, ведь за годы дефицита, многие компании избаловались высокими ценами и большим спросом, так что можно даже предположить, что они попытаются сделать все для сохранения подобных условий.
Нам же с вами стоит пристально следить за приближающимися отчетами производителей, именно тогда общая картина станет более ясной.
@bitkogan
О боже, какая неожиданность! Еще вчера ведь их критически не хватало…
В течение последних нескольких лет, говоря о рынке полупроводниковой продукции, всем стало привычно читать и писать о проблемах. О дефиците, о сбоях в поставках и прочем. И стоило ненадолго свыкнуться с данными фактами и расслабиться, как дефицит превратился в избыток.
Как и ранее, столь крупные аномалии были вызваны множеством факторов.
▪️Конечно первым хочется назвать банальное наращивание производственных мощностей на фоне дефицита. Что, собственно, и вызвало избыток. Но это лишь поверхностное объяснение.
▪️На деле добавляются и такие факторы как высокая инфляция, серия локдаунов в Китае, череда геополитических и ресурсных обострений, все это повлияло на потребительские расходы.
Расходы упали, в то время как производители, оборачиваясь назад, экстренно выпускали побольше чипов. И произошла несостыковка.
Судя по всему, покупатели стали отказываться от покупки в первую очередь ноутбуков и смартфонов. Gartner сообщает, что во II кв. 2022 г. ноутбуков, например, было отгружено на 12,6% меньше, чем годом ранее. Так упал спрос и на чипы для смартфонов на 5% в начале 2022 г. Тем не менее, не все секторы и производители пострадали одинаково от падения спроса. TSMC и Apple и вовсе продолжают увеличивать производство, т. к. спрос на «яблоки» и не думает серьезно сокращаться.
Однако, тему избытка/дефицита полупроводников традиционно нельзя вспомнить без упоминания и криптовалют. Так, недавний обвал и соответственное падение доходностей от майнинга безусловно стали причиной феноменального за последние много лет падения спроса на видеокарты. Самая мощная модель в линейке видеокарт от Nvidia подешевела на $400. А рынок б/у видеокарт так и вовсе стал заполнятся как никогда ранее, мощнейшие решения стали продавать за $200-300.
Реакция производителей, которые безусловно сейчас окажутся не очень рады подобной ситуации, не заставила долго ждать. Micron Technology Inc. уже заявили о сокращении производства. И это неудивительно, ведь за годы дефицита, многие компании избаловались высокими ценами и большим спросом, так что можно даже предположить, что они попытаются сделать все для сохранения подобных условий.
Нам же с вами стоит пристально следить за приближающимися отчетами производителей, именно тогда общая картина станет более ясной.
@bitkogan
Коронавирус не собирается уходить «на покой»
Читая новости о новой волне коронавируса возникает желание воскликнуть: «Никогда такого не было и вот опять». Недавно мы писали об ухудшении эпидемиологической ситуации в Европе. Не прошло и недели, как «тревожные звоночки» начали поступать и из других уголков мира. По мере распространения субштамма BA.5 в США растет число госпитализаций.
По данным Центров по контролю и профилактике заболеваний, по состоянию на субботу в США было госпитализировано более 16 600 пациентов с коронавирусом. В настоящее время в среднем более 5000 человек ежедневно госпитализируются с коронавирусом. В конце апреля было 2000. Хорошая новость в том, что смертность остается относительно низкой.
В России также отмечается ухудшение эпидемиологической ситуации.
Вчера даже появилась рекомендация оперштаба Москвы по борьбе с коронавирусом носить маски в закрытых помещениях. За прошлую неделю число новых случаев COVID-19 выросло на 57% по сравнению с предыдущей, а показатель госпитализаций увеличился на 9%.
Коротко говоря, опять двадцать пять.
Гендиректор ВОЗ Тедрос Гебрейесус во вторник предупредил, что пандемия коронавируса COVID-19 завершится нескоро. В европейском же подразделении ВОЗ призвали страны предоставлять вторую бустерную дозу «людям от пяти лет и старше с уверенно ослабленным и сильно ослабленным иммунитетом, а также их близким».
Что стоит ждать рынку от таких заявлений?
Серьезной коррекции только на новостном фоне о новой волне пандемии ожидать не стоит. Но… она может усилить влияние других факторов, таких как рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками и другие. Также не ждем, что выделяемые правительствами денежные средства на разработку вакцины от новых штаммов и их последующая закупка смогут оказать долгосрочную поддержку для котировок Pfizer, AstraZeneca и других фармпроизводителей. Однако пока рано делать выводы. Дождёмся новых данных.
#коронавирус
@bitkogan
Читая новости о новой волне коронавируса возникает желание воскликнуть: «Никогда такого не было и вот опять». Недавно мы писали об ухудшении эпидемиологической ситуации в Европе. Не прошло и недели, как «тревожные звоночки» начали поступать и из других уголков мира. По мере распространения субштамма BA.5 в США растет число госпитализаций.
По данным Центров по контролю и профилактике заболеваний, по состоянию на субботу в США было госпитализировано более 16 600 пациентов с коронавирусом. В настоящее время в среднем более 5000 человек ежедневно госпитализируются с коронавирусом. В конце апреля было 2000. Хорошая новость в том, что смертность остается относительно низкой.
В России также отмечается ухудшение эпидемиологической ситуации.
Вчера даже появилась рекомендация оперштаба Москвы по борьбе с коронавирусом носить маски в закрытых помещениях. За прошлую неделю число новых случаев COVID-19 выросло на 57% по сравнению с предыдущей, а показатель госпитализаций увеличился на 9%.
Коротко говоря, опять двадцать пять.
Гендиректор ВОЗ Тедрос Гебрейесус во вторник предупредил, что пандемия коронавируса COVID-19 завершится нескоро. В европейском же подразделении ВОЗ призвали страны предоставлять вторую бустерную дозу «людям от пяти лет и старше с уверенно ослабленным и сильно ослабленным иммунитетом, а также их близким».
Что стоит ждать рынку от таких заявлений?
Серьезной коррекции только на новостном фоне о новой волне пандемии ожидать не стоит. Но… она может усилить влияние других факторов, таких как рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками и другие. Также не ждем, что выделяемые правительствами денежные средства на разработку вакцины от новых штаммов и их последующая закупка смогут оказать долгосрочную поддержку для котировок Pfizer, AstraZeneca и других фармпроизводителей. Однако пока рано делать выводы. Дождёмся новых данных.
#коронавирус
@bitkogan
Друзья, всем привет.
Перед ЦБ России возникла новая проблема. Дефляция. У всех суббота – у нас четверг. Впрочем… у нас это традиционно. Росстат на неделе со 2 по 8 июля вновь зафиксировал дефляцию (-0,03%). Больше всего подешевели составляющие сезонного «борщевого набора»: капуста -13%, свекла -8%, картофель -7,6%. Цены на полеты экономклассом, между тем, выросли на 5,4%.
Что происходит? Дефляционная спираль или все-таки нет? С одной стороны, глава Минэка Максим Решетников призывает бороться с падением цен с помощью дешевых кредитов. И чего… где они родимые? С другой стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина настаивает на том, что снижение цен в последние недели стало частью коррекции после их резкого роста в феврале–марте. История с ФРС и прогнозами по инфляции показала, что члены регулятора часто сами не знают, чего ожидать.
В своем докладе аналитики ЦБ утверждают, что падение уровня потребительских цен в июне связано с укреплением рубля и внесезонным снижением цен на плодоовощную продукцию. С поправкой на действие этих факторов текущий рост потребительских цен оценивается как повышенный относительно цели Банка России. А проинфляционные риски – как более высокие по сравнению с дезинфляционными. Перевожу на русский – аналитики ЦБ полагают, что рано радоваться. Инфляция еще может поднять свою голову. Поднимет?
Чего ожидаем мы? Небольшое ослабление рубля, а также дефицит предложения, вероятно, окажут повышательное давление на инфляцию. Но крайне незначительное. Пока.
Проблема в том, что без увеличения доходов населения добиться роста потребительского спроса будет не просто. А сегодня со спросом – реальная беда. Люди поджались. Предприятия стали серьезно экономить. Наконец многие рассчитывали на дивиденды. А что с ними? А вот то самое. С одной стороны огромные деньги в виде дивидендов не зашли в экономику и не были получены людьми. С другой стороны, очень сократились и сбережения людей.
Не забываем. Россияне массово пошли на рынок еще год назад. И… традиционно были ощипаны. При этом ЦБ всячески дестимулировал достаточно долгое время увеличение спроса на деньги за счет высокой ставки. Другое дело, что делал он это вынужденно. Для защиты системы от слома.
Государство анонсировало многотриллионные вливания в экономику. И… как-то пока их особо не видно. Так откуда в данной ситуации взяться инфляции? А теперь начинается самое интересное. Для того, чтобы понять – что дальше, разберемся в следующем.
Ожидать ли от ЦБ революционных шагов в плане снижения стоимости денег? Боюсь, что НЕТ. Скорее всего получим в ближайшее время еще снижение ставки на 100 б. п. И все. И при текущей дефляции получим к августу ставку в размере 8,5%. Не ниже. А к осени – скорее всего 7,5-8.
Почему? Обращаемся к документам от ЦБ. «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14,0–17,0% в 2022 г., снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.». Это недавний прогноз.
Зачем в данной ситуации ЦБ что-то резко менять? Все идет по плану. Инфляция в моменте побеждена? Факт. Риски существуют? Да… Так зачем суетиться? ЦБ отвечает за что? За рост экономики? Нет. За занятость населения? Опять нет. Здесь, если что – пусть болит голова у тех, кто за все это отвечает.
Логика ясна. И давить на ЦБ – а давайте-ка ребятки, помогите экономике. Дайте дешевых денег стране… Давить-то можно. Но толк будет? Вряд ли. ЦБ четко разложит по полочкам ситуацию с рисками и... на этом все закончится.
Дело лишь в этом? В консерватизме ЦБ? Не совсем. Если честно, все глубже. Я думаю сегодня – в рабочий день не стоит идти дальше и долго и занудно объяснять вопросы эластичности спроса и т. д. Вернемся к этому в выходные.
@bitkogan
Перед ЦБ России возникла новая проблема. Дефляция. У всех суббота – у нас четверг. Впрочем… у нас это традиционно. Росстат на неделе со 2 по 8 июля вновь зафиксировал дефляцию (-0,03%). Больше всего подешевели составляющие сезонного «борщевого набора»: капуста -13%, свекла -8%, картофель -7,6%. Цены на полеты экономклассом, между тем, выросли на 5,4%.
Что происходит? Дефляционная спираль или все-таки нет? С одной стороны, глава Минэка Максим Решетников призывает бороться с падением цен с помощью дешевых кредитов. И чего… где они родимые? С другой стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина настаивает на том, что снижение цен в последние недели стало частью коррекции после их резкого роста в феврале–марте. История с ФРС и прогнозами по инфляции показала, что члены регулятора часто сами не знают, чего ожидать.
В своем докладе аналитики ЦБ утверждают, что падение уровня потребительских цен в июне связано с укреплением рубля и внесезонным снижением цен на плодоовощную продукцию. С поправкой на действие этих факторов текущий рост потребительских цен оценивается как повышенный относительно цели Банка России. А проинфляционные риски – как более высокие по сравнению с дезинфляционными. Перевожу на русский – аналитики ЦБ полагают, что рано радоваться. Инфляция еще может поднять свою голову. Поднимет?
Чего ожидаем мы? Небольшое ослабление рубля, а также дефицит предложения, вероятно, окажут повышательное давление на инфляцию. Но крайне незначительное. Пока.
Проблема в том, что без увеличения доходов населения добиться роста потребительского спроса будет не просто. А сегодня со спросом – реальная беда. Люди поджались. Предприятия стали серьезно экономить. Наконец многие рассчитывали на дивиденды. А что с ними? А вот то самое. С одной стороны огромные деньги в виде дивидендов не зашли в экономику и не были получены людьми. С другой стороны, очень сократились и сбережения людей.
Не забываем. Россияне массово пошли на рынок еще год назад. И… традиционно были ощипаны. При этом ЦБ всячески дестимулировал достаточно долгое время увеличение спроса на деньги за счет высокой ставки. Другое дело, что делал он это вынужденно. Для защиты системы от слома.
Государство анонсировало многотриллионные вливания в экономику. И… как-то пока их особо не видно. Так откуда в данной ситуации взяться инфляции? А теперь начинается самое интересное. Для того, чтобы понять – что дальше, разберемся в следующем.
Ожидать ли от ЦБ революционных шагов в плане снижения стоимости денег? Боюсь, что НЕТ. Скорее всего получим в ближайшее время еще снижение ставки на 100 б. п. И все. И при текущей дефляции получим к августу ставку в размере 8,5%. Не ниже. А к осени – скорее всего 7,5-8.
Почему? Обращаемся к документам от ЦБ. «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14,0–17,0% в 2022 г., снизится до 5,0–7,0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 г.». Это недавний прогноз.
Зачем в данной ситуации ЦБ что-то резко менять? Все идет по плану. Инфляция в моменте побеждена? Факт. Риски существуют? Да… Так зачем суетиться? ЦБ отвечает за что? За рост экономики? Нет. За занятость населения? Опять нет. Здесь, если что – пусть болит голова у тех, кто за все это отвечает.
Логика ясна. И давить на ЦБ – а давайте-ка ребятки, помогите экономике. Дайте дешевых денег стране… Давить-то можно. Но толк будет? Вряд ли. ЦБ четко разложит по полочкам ситуацию с рисками и... на этом все закончится.
Дело лишь в этом? В консерватизме ЦБ? Не совсем. Если честно, все глубже. Я думаю сегодня – в рабочий день не стоит идти дальше и долго и занудно объяснять вопросы эластичности спроса и т. д. Вернемся к этому в выходные.
@bitkogan
А что произошло вчера с рынками?
С чего это вдруг при такой дикой инфляции (индекс CPI показал рост до 9,1%) рынки, изрядно понервничав, все равно «решили» не особо сильно падать? И более того… имели наглость в течение торговой сессии взять, да еще и начать расти.
Справедливости ради все равно под конец дня достаточно серьезные продажи вернулись на рынок. И закончилась торговая сессия снижением индексов. Тут скорее всего сыграл фактор ЦБ Канады, который достаточно неожиданно задрал ставку не на 50 или 75 б. п., но сразу на 100 б. п. Чем во многом и напугал инвесторов.
Мысль была проста – а вдруг и ФРС под конец месяца под впечатлением высоких темпов роста цен, тоже всех порадует кавалерийским ударом. И также поднимет ставку не на 50 или (что скорее всего и будет ) на 75 б. п., а сразу на 100 б. п. То есть как поднимет забрало да и ударит по инфляции из орудия главного калибра. Тем более, что и базовая инфляция (очищенная, в частности, от сезонного фактора) так же не порадовала.
При прогнозе в 5,7 %, факт оказался 5,9 при предыдущем значении 6. Однако все равно, рынок упал не настолько сильно, как многие ожидали. В чем причина такой устойчивости рынков?
▪️Сегодня в 15-30 выходит индекс PPI. И здесь как раз ожидается некоторое небольшое снижение инфляции. Как мы знаем, в прошлый раз при прогнозе в 10,9, реальные цифры оказались чуть лучше - 10,8.
▪️Цены на газ в США достаточно сильно просели. Бензин на заправках потихоньку начал также дешеветь.
▪️Цены на нефть снизились до 100 долларов. Правда снижение это произошло уже в июле.
▪️Цены на продовольствие потихоньку остановили свой бег и начали снижение.
«В июне третий месяц подряд отмечено снижение Индекса продовольственных цен ФАО». «Среднее значение Индекса цен на зерновые ФАО в июне составило 166,3 пункта, что на 7,2 пункта (4,1 процента) ниже майского показателя, но на 36,0 пункта (27,6 процента) выше уровня июня 2021 г. Мировые цены на пшеницу, которые в мае были близки к рекордно высокому уровню, в июне упали на 5,7%, однако по-прежнему более чем на 48,5% превышали прошлогодний показатель».
Можно ли в данных условиях ожидать, что при прогнозе в 10,7, реальные цифры будут еще чуть скоромнее? Теоретически да.
Наконец это безумное укрепление доллара по всему миру. Не знаю как вам, но вот для инфляции в Штатах рост курса доллара это скорее фактор, замедляющий инфляцию и самое главное, инфляционные ожидания. Будет ли в таких условиях ФРС уподобляться банку Канады и настолько резко поднимать ставку? Скорее нет.
Так что рынки смотрят вперед и ожидают, что на фоне опасений начала рецессии ФРС не будет гробить экономику и решит быть несколько сдержаннее своих северных коллег. Так что ждем 15:30 по Москве. А что рынки? Спокойны как удавы.
▪️Фьючерс на S&P на 7 утра колеблется в районе 3800, предвещая просадку рынка аж на 0,1 процента.
▪️Доходности десятилеток – на месте. 2,95.
▪️Цены на золото отыграли вчерашний ужас-ужас и вполне благопристойно торгуются на все тех же 1730 уровнях.
▪️Ну и наконец, индекс волатильности VIX. Вот при всех тревожных ожиданиях, ну не рос он вчера. Не желал расти. А по итогам торгов еще и свалился на 2 процента, несмотря на небольшой завал рынка в конце.
Так что… лонги пока НЕ режу. Думаю и надеюсь начать распродаваться все же на более высоких уровнях по рынку.
@bitkogan
С чего это вдруг при такой дикой инфляции (индекс CPI показал рост до 9,1%) рынки, изрядно понервничав, все равно «решили» не особо сильно падать? И более того… имели наглость в течение торговой сессии взять, да еще и начать расти.
Справедливости ради все равно под конец дня достаточно серьезные продажи вернулись на рынок. И закончилась торговая сессия снижением индексов. Тут скорее всего сыграл фактор ЦБ Канады, который достаточно неожиданно задрал ставку не на 50 или 75 б. п., но сразу на 100 б. п. Чем во многом и напугал инвесторов.
Мысль была проста – а вдруг и ФРС под конец месяца под впечатлением высоких темпов роста цен, тоже всех порадует кавалерийским ударом. И также поднимет ставку не на 50 или (что скорее всего и будет ) на 75 б. п., а сразу на 100 б. п. То есть как поднимет забрало да и ударит по инфляции из орудия главного калибра. Тем более, что и базовая инфляция (очищенная, в частности, от сезонного фактора) так же не порадовала.
При прогнозе в 5,7 %, факт оказался 5,9 при предыдущем значении 6. Однако все равно, рынок упал не настолько сильно, как многие ожидали. В чем причина такой устойчивости рынков?
▪️Сегодня в 15-30 выходит индекс PPI. И здесь как раз ожидается некоторое небольшое снижение инфляции. Как мы знаем, в прошлый раз при прогнозе в 10,9, реальные цифры оказались чуть лучше - 10,8.
▪️Цены на газ в США достаточно сильно просели. Бензин на заправках потихоньку начал также дешеветь.
▪️Цены на нефть снизились до 100 долларов. Правда снижение это произошло уже в июле.
▪️Цены на продовольствие потихоньку остановили свой бег и начали снижение.
«В июне третий месяц подряд отмечено снижение Индекса продовольственных цен ФАО». «Среднее значение Индекса цен на зерновые ФАО в июне составило 166,3 пункта, что на 7,2 пункта (4,1 процента) ниже майского показателя, но на 36,0 пункта (27,6 процента) выше уровня июня 2021 г. Мировые цены на пшеницу, которые в мае были близки к рекордно высокому уровню, в июне упали на 5,7%, однако по-прежнему более чем на 48,5% превышали прошлогодний показатель».
Можно ли в данных условиях ожидать, что при прогнозе в 10,7, реальные цифры будут еще чуть скоромнее? Теоретически да.
Наконец это безумное укрепление доллара по всему миру. Не знаю как вам, но вот для инфляции в Штатах рост курса доллара это скорее фактор, замедляющий инфляцию и самое главное, инфляционные ожидания. Будет ли в таких условиях ФРС уподобляться банку Канады и настолько резко поднимать ставку? Скорее нет.
Так что рынки смотрят вперед и ожидают, что на фоне опасений начала рецессии ФРС не будет гробить экономику и решит быть несколько сдержаннее своих северных коллег. Так что ждем 15:30 по Москве. А что рынки? Спокойны как удавы.
▪️Фьючерс на S&P на 7 утра колеблется в районе 3800, предвещая просадку рынка аж на 0,1 процента.
▪️Доходности десятилеток – на месте. 2,95.
▪️Цены на золото отыграли вчерашний ужас-ужас и вполне благопристойно торгуются на все тех же 1730 уровнях.
▪️Ну и наконец, индекс волатильности VIX. Вот при всех тревожных ожиданиях, ну не рос он вчера. Не желал расти. А по итогам торгов еще и свалился на 2 процента, несмотря на небольшой завал рынка в конце.
Так что… лонги пока НЕ режу. Думаю и надеюсь начать распродаваться все же на более высоких уровнях по рынку.
@bitkogan
Футбол без пива… возможно ли это?
На днях стало известно, что пиво и прочие алкогольные напитки не будут продаваться на стадионах чемпионата мира по футболу 2022 г. в Катаре, который пройдет в ноябре-декабре этого года. Насладиться «эликсиром жизни» можно будет только до и после матчей. Ввозить горячительные напитки в страну также запрещается.
В основной фан-зоне в парке Аль-Бидда в Дохе — столице Катара — пиво можно будет купить лишь в определенные часы. Также алкоголь будет доступен еще в нескольких специально отведенных местах. Стоит добавить, что купить алкоголь в местных магазинах любителям футбола не получится. Хотя, продажу из-под полы никто не отменял. Qui quaerit, reperit (Кто ищет — тот всегда найдет). Вопрос только в цене.
Но неужели пострадают только утомленные жаждой болельщики? Скорее всего, запрет также скажется на производителях пива. В марте этого года появились сообщения, что корпорация AB InBev (ABI BB) пыталась надавить на правительство Катара с целью отмены запрета на публичное употребление алкоголя. Так в 2014 г. компании, благодаря обращению FIFA, удалось добиться своей цели на ЧМ в Бразилии. Но сейчас аналогичный запрос к властям Катара не помог. Впервые за 30 лет спонсорской поддержки футбольного события мирового масштаба, миссия для AB InBev оказалась impossible.
А что это дает пивоваренной компании? Благодаря проходившему в России чемпионату мира, по итогам 2 квартала 2018 г. выручка AB InBev превысила прогнозы и выросла на 4,7% до $14,01 млрд. Но неудача в вопросе может и не скажется на привлекательности ценных бумаг пивоваренной компании.
В прошлом месяце Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг Anheuser-Busch InBev на уровне BBB и подтвердило, что ожидает Net Debt/EBITDA на уровне ниже 3,5x к концу 2023 года. Bloomberg прогнозирует, что к концу следующего года соотношение будет на уровне 3x против 4,6x на конец 2021 г. Также корпорация со штаб-квартирой в Бельгии остается довольно привлекательной в сравнении с Heineken. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA у корпорации AB InBev на уровне 9,8x против 11,41x у конкурента, а по P/E – на уровне 17,37x против 20,83x.
Вместо вывода. Не думаем, что любителям пенного напитка придется поднимать бокал с водой, а инвесторам ожидать серьезного снижения прибыли пивоваренной корпорации из-за запрета на употребление алкоголя на предстоящем ЧМ по футболу. Любители слабоалкогольной продукции, могут продолжить тратить часть средств в барах, даже в условиях роста инфляции и турбулентности. Благодаря этому, а также консервативной финансовой политике, AB InBev может обеспечить стабильный рост прибыли и сохранит свои высокие показатели рентабельности. Подтвердятся ли наши предположения? Посмотрим в прогнозах руководства компании, которые обычно представляются вместе с квартальным отчетом.
@bitkogan
На днях стало известно, что пиво и прочие алкогольные напитки не будут продаваться на стадионах чемпионата мира по футболу 2022 г. в Катаре, который пройдет в ноябре-декабре этого года. Насладиться «эликсиром жизни» можно будет только до и после матчей. Ввозить горячительные напитки в страну также запрещается.
В основной фан-зоне в парке Аль-Бидда в Дохе — столице Катара — пиво можно будет купить лишь в определенные часы. Также алкоголь будет доступен еще в нескольких специально отведенных местах. Стоит добавить, что купить алкоголь в местных магазинах любителям футбола не получится. Хотя, продажу из-под полы никто не отменял. Qui quaerit, reperit (Кто ищет — тот всегда найдет). Вопрос только в цене.
Но неужели пострадают только утомленные жаждой болельщики? Скорее всего, запрет также скажется на производителях пива. В марте этого года появились сообщения, что корпорация AB InBev (ABI BB) пыталась надавить на правительство Катара с целью отмены запрета на публичное употребление алкоголя. Так в 2014 г. компании, благодаря обращению FIFA, удалось добиться своей цели на ЧМ в Бразилии. Но сейчас аналогичный запрос к властям Катара не помог. Впервые за 30 лет спонсорской поддержки футбольного события мирового масштаба, миссия для AB InBev оказалась impossible.
А что это дает пивоваренной компании? Благодаря проходившему в России чемпионату мира, по итогам 2 квартала 2018 г. выручка AB InBev превысила прогнозы и выросла на 4,7% до $14,01 млрд. Но неудача в вопросе может и не скажется на привлекательности ценных бумаг пивоваренной компании.
В прошлом месяце Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг Anheuser-Busch InBev на уровне BBB и подтвердило, что ожидает Net Debt/EBITDA на уровне ниже 3,5x к концу 2023 года. Bloomberg прогнозирует, что к концу следующего года соотношение будет на уровне 3x против 4,6x на конец 2021 г. Также корпорация со штаб-квартирой в Бельгии остается довольно привлекательной в сравнении с Heineken. Форвардный мультипликатор EV/EBITDA у корпорации AB InBev на уровне 9,8x против 11,41x у конкурента, а по P/E – на уровне 17,37x против 20,83x.
Вместо вывода. Не думаем, что любителям пенного напитка придется поднимать бокал с водой, а инвесторам ожидать серьезного снижения прибыли пивоваренной корпорации из-за запрета на употребление алкоголя на предстоящем ЧМ по футболу. Любители слабоалкогольной продукции, могут продолжить тратить часть средств в барах, даже в условиях роста инфляции и турбулентности. Благодаря этому, а также консервативной финансовой политике, AB InBev может обеспечить стабильный рост прибыли и сохранит свои высокие показатели рентабельности. Подтвердятся ли наши предположения? Посмотрим в прогнозах руководства компании, которые обычно представляются вместе с квартальным отчетом.
@bitkogan
Был ли у Маска изначально «план» для Твиттера?
Вчера Twitter подал в суд на Илона Маска, чтобы добиться приобретения соцсети. Это произошло на фоне заявлений миллиардера о том, что Twitter занизил количество спам- и неактивных аккаунтов, что заставило его пойти на расторжение сделки.
Как развивались события?
И на самом деле, вся эта история с приобретением с самого начала выглядела довольно неоднозначно. Сначала Маск стал самым крупным акционером, потом приглашение в совет директоров, потом заявление о покупке всей компании. И все это как-то легко, быстро и, как это всегда бывает с Илоном Маском, каждый шаг долго обсуждался в новостях.
Как себя чувствует Твиттер после этого?
Но Twitter это явно не пошло на пользу. Так, например в иске компании в Канцелярский суд Делавера говорится: "Устроив публичное зрелище, чтобы втянуть Twitter в игру, и предложив, а затем подписав удобное для продавцов соглашение о слиянии, Маск, очевидно, считает, что он – в отличие от любой другой стороны, подлежащей контрактному праву штата Делавер – свободен изменить свое мнение, разгромить компанию, нарушить ее работу, уничтожить акционерную стоимость и уйти".
Что может ждать соцсеть?
Судя по всему, вера в Twitter пропала. Любители сыграть на понижение уже начали открывать позиции в TWTR.US, а аналитики стали снижать ценовые ориентиры. Так, аналитики Piper Sandler, тем временем, понизили ценовой ориентир компании по Twitter до $30 с $54,20.
Но больший риск представляет исход, при котором Илон Маск отказывается от сделки, да еще и продает свою долю в компании.
Правда, огромное количество скептиков справедливо считают, что это все план Маска и у него "все схвачено". Считает так и Hindenburg Research, которые еще в мае ожидали, что отказ основателя Tesla Илона Маска от приобретения соцсети Twitter резко снизит стоимость бумаг компании. Что позволит бизнесмену купить организацию гораздо дешевле.
И судя по тому, что все идет по этому сценарию... Может Маск все так и задумал?
@bitkogan
Вчера Twitter подал в суд на Илона Маска, чтобы добиться приобретения соцсети. Это произошло на фоне заявлений миллиардера о том, что Twitter занизил количество спам- и неактивных аккаунтов, что заставило его пойти на расторжение сделки.
Как развивались события?
И на самом деле, вся эта история с приобретением с самого начала выглядела довольно неоднозначно. Сначала Маск стал самым крупным акционером, потом приглашение в совет директоров, потом заявление о покупке всей компании. И все это как-то легко, быстро и, как это всегда бывает с Илоном Маском, каждый шаг долго обсуждался в новостях.
Как себя чувствует Твиттер после этого?
Но Twitter это явно не пошло на пользу. Так, например в иске компании в Канцелярский суд Делавера говорится: "Устроив публичное зрелище, чтобы втянуть Twitter в игру, и предложив, а затем подписав удобное для продавцов соглашение о слиянии, Маск, очевидно, считает, что он – в отличие от любой другой стороны, подлежащей контрактному праву штата Делавер – свободен изменить свое мнение, разгромить компанию, нарушить ее работу, уничтожить акционерную стоимость и уйти".
Что может ждать соцсеть?
Судя по всему, вера в Twitter пропала. Любители сыграть на понижение уже начали открывать позиции в TWTR.US, а аналитики стали снижать ценовые ориентиры. Так, аналитики Piper Sandler, тем временем, понизили ценовой ориентир компании по Twitter до $30 с $54,20.
Но больший риск представляет исход, при котором Илон Маск отказывается от сделки, да еще и продает свою долю в компании.
Правда, огромное количество скептиков справедливо считают, что это все план Маска и у него "все схвачено". Считает так и Hindenburg Research, которые еще в мае ожидали, что отказ основателя Tesla Илона Маска от приобретения соцсети Twitter резко снизит стоимость бумаг компании. Что позволит бизнесмену купить организацию гораздо дешевле.
И судя по тому, что все идет по этому сценарию... Может Маск все так и задумал?
@bitkogan
Какое изменение ставки Вы ожидаете от Банка России на заседании 22 июля?
Anonymous Poll
11%
Без изменений (9,5%)
9%
-25 б. п. (9,25%)
30%
-50 б. п. (9,0%)
24%
-100 б. п. (8,5%)
4%
-150 б. п. (8,0%)
5%
-200 б. п. (7,5%)
17%
Хочу посмотреть ответы
А какое решение приняли бы Вы заседании 22 июля, если бы были членом совета директоров Банка России?
Anonymous Poll
15%
Без изменений (9,5%)
5%
-25 б. п. (9,25%)
18%
-50 б. п. (9,0%)
18%
-100 б. п. (8,5%)
6%
-150 б. п. (8,0%)
18%
-200 б. п. (7,5%)
2%
Другое решение
19%
Хочу посмотреть ответы
Как открыть счет в Interactive Brokers?
Друзья, сегодня в 18:00 МСК состоится очередная интересная лекция в рамках нашего летнего финансового лагеря FINANCE RESCUE CAMP. В этот раз поговорим обо всех нюансах открытия счета в Interactive Brokers.
Обсудим:
▪️Риски, в том числе застрахованные суммы на брокерских счетах
▪️Комплаенс
▪️Процесс открытия счета
▪️Перевод денег из РФ
▪️Взаимодействие с налоговой службой
▪️Комиссии
▪️Как и во что инвестировать через IB
📄 К лекции для всех подписчиков сервиса будет опубликована подробная инструкция в PDF-формате.
Присоединяйтесь!
@bitkogan
Друзья, сегодня в 18:00 МСК состоится очередная интересная лекция в рамках нашего летнего финансового лагеря FINANCE RESCUE CAMP. В этот раз поговорим обо всех нюансах открытия счета в Interactive Brokers.
Обсудим:
▪️Риски, в том числе застрахованные суммы на брокерских счетах
▪️Комплаенс
▪️Процесс открытия счета
▪️Перевод денег из РФ
▪️Взаимодействие с налоговой службой
▪️Комиссии
▪️Как и во что инвестировать через IB
📄 К лекции для всех подписчиков сервиса будет опубликована подробная инструкция в PDF-формате.
Присоединяйтесь!
@bitkogan
Сегодня в 15:30 МСК выйдут цены производителей в США.
Вчера опубликовали данные по потребительской инфляции в США (CPI, consumer price index), и они нас всех действительно удивили. Годовой прирост цен составил 9,1%, хотя рынок ожидал 8,8%.
Сегодня выйдет не менее важный показатель – цены производителей (PPI, producer price index). Он, в отличие от CPI, демонстрирует, как меняются в цене закупки производителей. Соответственно, PPI в определенной степени определяет будущие цены на потребительские товары и задает более долгосрочный инфляционный тренд. PPI сегодня может нас удивить, как и вчерашняя потребительская инфляция в Штатах, но на этот раз в хорошем смысле.
Рынок ожидает, что цены производителей в июне выросли на 0,8% (м/м), как и в мае. Соответственно, ожидается снижение годовой производственной инфляции с 10,8% до 10,7%. В целом, эти прогнозы имеют шансы сбыться с незначительным отклонением в 0,1 п.п., так как товарные рынки достигли максимумов в мае и с тех пор снижались. Это, соответственно, может оказать понижательное давление на PPI. Единственный нюанс – розничные цены на американский бензин. Они начали корректироваться вниз только в конце июня, так что прорывного падения PPI ждать мы бы не стали.
Тем не менее, если производственная инфляция выйдет в районе 10,7-10,8% или меньше, для рынков это будет нейтральная или даже позитивная информация, которая подтверждает гипотезу, что долларовая инфляция в течение пары месяцев начнет снижаться.
Если же вдруг PPI выйдет в районе 11%, тогда рынки отреагируют, как вчера – начнут снова падать. Вчера рынки сначала упали на новостях про инфляцию, но потом восстановились, но тоже ненадолго. Инвесторов расстроили действия Банка Канады, который неожиданно задрал ставку сразу на 1 п.п. (ожидалось +0,5-0,75 п.п.). Рынок вчера испугался решимости Банка Канады и того, как бы она не была заразительна. И вот тут слишком высокая статистика по PPI подольет масла в огонь. Но вероятность такого сценария мы считаем невысокой в связи с имеющимися цифрами.
Ждем данных с нетерпением. Они нам покажут, как будет действовать ФРС. Убежден, что члены FOMC пока сами не располагают четким пониманием, что будут делать на ближайшем заседании и наблюдают за статистикой вместе с нами.
#макро
@bitkogan
Вчера опубликовали данные по потребительской инфляции в США (CPI, consumer price index), и они нас всех действительно удивили. Годовой прирост цен составил 9,1%, хотя рынок ожидал 8,8%.
Сегодня выйдет не менее важный показатель – цены производителей (PPI, producer price index). Он, в отличие от CPI, демонстрирует, как меняются в цене закупки производителей. Соответственно, PPI в определенной степени определяет будущие цены на потребительские товары и задает более долгосрочный инфляционный тренд. PPI сегодня может нас удивить, как и вчерашняя потребительская инфляция в Штатах, но на этот раз в хорошем смысле.
Рынок ожидает, что цены производителей в июне выросли на 0,8% (м/м), как и в мае. Соответственно, ожидается снижение годовой производственной инфляции с 10,8% до 10,7%. В целом, эти прогнозы имеют шансы сбыться с незначительным отклонением в 0,1 п.п., так как товарные рынки достигли максимумов в мае и с тех пор снижались. Это, соответственно, может оказать понижательное давление на PPI. Единственный нюанс – розничные цены на американский бензин. Они начали корректироваться вниз только в конце июня, так что прорывного падения PPI ждать мы бы не стали.
Тем не менее, если производственная инфляция выйдет в районе 10,7-10,8% или меньше, для рынков это будет нейтральная или даже позитивная информация, которая подтверждает гипотезу, что долларовая инфляция в течение пары месяцев начнет снижаться.
Если же вдруг PPI выйдет в районе 11%, тогда рынки отреагируют, как вчера – начнут снова падать. Вчера рынки сначала упали на новостях про инфляцию, но потом восстановились, но тоже ненадолго. Инвесторов расстроили действия Банка Канады, который неожиданно задрал ставку сразу на 1 п.п. (ожидалось +0,5-0,75 п.п.). Рынок вчера испугался решимости Банка Канады и того, как бы она не была заразительна. И вот тут слишком высокая статистика по PPI подольет масла в огонь. Но вероятность такого сценария мы считаем невысокой в связи с имеющимися цифрами.
Ждем данных с нетерпением. Они нам покажут, как будет действовать ФРС. Убежден, что члены FOMC пока сами не располагают четким пониманием, что будут делать на ближайшем заседании и наблюдают за статистикой вместе с нами.
#макро
@bitkogan
Индекс цен производителей в США – и снова выше ожиданий.
PPI вырос в июле на 11,3% после 10,9% месяцем ранее. Это выше, чем я прогнозировал (писал до выхода индекса, что ожидаю годовой рост PPI в районе 10,7%). Эти цифры показывают, что коррекция на товарных рынках пока не снизила издержки производителей. Значит, мы увидим это в статистике за июль и август.
После вчерашнего «фокуса» с инфляцией в Штатах и короткой панической атакой рынков, на PPI негативной реакции не последовало.
О чем это говорит? Да ни о чем. Как точно подметили в комментариях к посту в @bitkogan_HOTLINE, мы наблюдаем реакцию не классических инвесторов, а неврастеников. Риски каждый день взвешивают риски по-разному, что вызывает массу вопросов к происходящему.
Если отвлечься от нервозной части и попыток предсказать краткосрочные колебания, можно сделать следующие полезные выводы.
1️⃣ ФРС будет агрессивнее. Повышение на 0,5 пунктов крайне маловероятно. Скорее всего, поднимут на 0,75-1 пункт.
2️⃣ Возможно, раскроют глаза на ситуацию сегодняшнее выступление Уоллера из ФРС в 18:00 по МСК. Он должен прокомментировать инфляцию.
3️⃣ На мировых товарных рынках корректируются цены, что снижает инфляционные риски. Но задача регулятора – не дать спирали раскрутиться. Поэтому ФРС будет особенно внимательно следить за инфляционными ожиданиями. Они выйдут завтра в 17:00 МСК.
Бостик в вопросе о повышении ставки на 1 п.п. не стал отрицать и такой вероятности. И в целом нынешние данные действительно оказались неожиданными и развязывают ФРС руки для агрессивных действий.
Мы уже видели, что ФРС может себе позволить задрать ставку выше обещанного. Не исключаю такой возможности и в этот раз. Для рынков повышение ставки на 1 п.п. может обернуться волатильностью, но вряд ли станет началом обвала, так как в доходности облигаций повышение ставки на 1 пункт закладывается со все большей вероятностью. Все всё понимают.
#макро
@bitkogan
PPI вырос в июле на 11,3% после 10,9% месяцем ранее. Это выше, чем я прогнозировал (писал до выхода индекса, что ожидаю годовой рост PPI в районе 10,7%). Эти цифры показывают, что коррекция на товарных рынках пока не снизила издержки производителей. Значит, мы увидим это в статистике за июль и август.
После вчерашнего «фокуса» с инфляцией в Штатах и короткой панической атакой рынков, на PPI негативной реакции не последовало.
О чем это говорит? Да ни о чем. Как точно подметили в комментариях к посту в @bitkogan_HOTLINE, мы наблюдаем реакцию не классических инвесторов, а неврастеников. Риски каждый день взвешивают риски по-разному, что вызывает массу вопросов к происходящему.
Если отвлечься от нервозной части и попыток предсказать краткосрочные колебания, можно сделать следующие полезные выводы.
1️⃣ ФРС будет агрессивнее. Повышение на 0,5 пунктов крайне маловероятно. Скорее всего, поднимут на 0,75-1 пункт.
2️⃣ Возможно, раскроют глаза на ситуацию сегодняшнее выступление Уоллера из ФРС в 18:00 по МСК. Он должен прокомментировать инфляцию.
3️⃣ На мировых товарных рынках корректируются цены, что снижает инфляционные риски. Но задача регулятора – не дать спирали раскрутиться. Поэтому ФРС будет особенно внимательно следить за инфляционными ожиданиями. Они выйдут завтра в 17:00 МСК.
Бостик в вопросе о повышении ставки на 1 п.п. не стал отрицать и такой вероятности. И в целом нынешние данные действительно оказались неожиданными и развязывают ФРС руки для агрессивных действий.
Мы уже видели, что ФРС может себе позволить задрать ставку выше обещанного. Не исключаю такой возможности и в этот раз. Для рынков повышение ставки на 1 п.п. может обернуться волатильностью, но вряд ли станет началом обвала, так как в доходности облигаций повышение ставки на 1 пункт закладывается со все большей вероятностью. Все всё понимают.
#макро
@bitkogan
Рынки все-таки подумали и не оценили роста PPI. Осталась в этом мире хоть какая-то логика.
▪️S&P500 -1,9%
▪️Dow Jones -2%
▪️Nasdaq 100 -1,6%
▪️Доллар вырос. Да так, что перерос евро.
@bitkogan
▪️S&P500 -1,9%
▪️Dow Jones -2%
▪️Nasdaq 100 -1,6%
▪️Доллар вырос. Да так, что перерос евро.
@bitkogan
Amazon может проиграть на своем же поле
Для американских потребителей Amazon (AMZN US) Prime Day, наравне с распродажами в Черную пятницу, – одно из важнейших событий года, когда можно приобрести товары с приятным дисконтом. Впрочем, и корпорация с триллионной капитализацией не остается в убытке в период летнего затишья потребительской активности, привлекая таким образом еще и новых клиентов.
Ежегодное традиционное мероприятие, непрерывно проходящее с 2005 года, прошло 12 и 13 июля. Но оно может не оправдать возлагаемых руководством Amazon надежд по ряду причин:
1️⃣ В США и многих странах мира очень высокий уровень инфляции. Об этом мы уже неоднократно писали, поэтому не будем подробно останавливаться на этой теме.
2️⃣ Конкуренция со стороны других ритейлеров таких, как Walmart и Target. Ранее они решили “вытянуть ковер лидерства" из-под Amazon и позаимствовали идею, что частично снизит прибыль у технологического гиганта.
3️⃣ Законодатели и регулирующие органы оказывали давление, требуя увеличения доли продаж конкурирующих ритейлеров на платформе Amazon. Для этого были изменены алгоритмы поиска, ранее выдававшие пользователю, в первую очередь, собственную продукцию корпорации.
Согласно прогнозам компании Insider Intelligence, от глобальных продаж Amazon выручка в рамках Prime Day составит $12,52 млрд. Это значение на 17% больше, чем в 2021 г. Проблема в том, что выручка конкурентов, работающих на этой же платформе в Prime Day, может увеличиться в годовом сравнении почти на 18% до $5,2 млрд. Помимо конкуренции скажется и влияние инфляции. Средний ценник заказа в 2021 г. снизился до $54,15 с $58,77 годом ранее.
Prime Day – не единственная область, где Amazon, возможно, достигла потолка. В апрельском отчете о доходах корпорация объявила о самых низких темпах продаж за последние два десятилетия. Между тем, внутренний меморандум, опубликованный на портале Vox, показал, что руководство Amazon прогнозирует "исчерпание доступного предложения рабочей силы в США к 2024 году".
Не секрет, что работники часто жаловались на слишком жесткие методы управления, поэтому очередей из желающих работать на складах корпорации, естественно, не выстраивается
Вместо вывода. После пандемического бума Amazon начинает ощущать на себе усиление позиций конкурентов и пристальное внимание со стороны надзорных органов. Каким образом руководство корпорации планирует менять стратегию развития пока непонятно, ведь на ее поле уже начали “играть конкуренты”, а направления для развития начинают исчерпываться. Это оттолкнет от Amazon инвесторов, планирующих вложить в нее свои средства.
Корпорация может просто-напросто оказаться слишком большой, чтобы продолжать расти. Too big and fail?
#акции #США
@bitkogan
Для американских потребителей Amazon (AMZN US) Prime Day, наравне с распродажами в Черную пятницу, – одно из важнейших событий года, когда можно приобрести товары с приятным дисконтом. Впрочем, и корпорация с триллионной капитализацией не остается в убытке в период летнего затишья потребительской активности, привлекая таким образом еще и новых клиентов.
Ежегодное традиционное мероприятие, непрерывно проходящее с 2005 года, прошло 12 и 13 июля. Но оно может не оправдать возлагаемых руководством Amazon надежд по ряду причин:
1️⃣ В США и многих странах мира очень высокий уровень инфляции. Об этом мы уже неоднократно писали, поэтому не будем подробно останавливаться на этой теме.
2️⃣ Конкуренция со стороны других ритейлеров таких, как Walmart и Target. Ранее они решили “вытянуть ковер лидерства" из-под Amazon и позаимствовали идею, что частично снизит прибыль у технологического гиганта.
3️⃣ Законодатели и регулирующие органы оказывали давление, требуя увеличения доли продаж конкурирующих ритейлеров на платформе Amazon. Для этого были изменены алгоритмы поиска, ранее выдававшие пользователю, в первую очередь, собственную продукцию корпорации.
Согласно прогнозам компании Insider Intelligence, от глобальных продаж Amazon выручка в рамках Prime Day составит $12,52 млрд. Это значение на 17% больше, чем в 2021 г. Проблема в том, что выручка конкурентов, работающих на этой же платформе в Prime Day, может увеличиться в годовом сравнении почти на 18% до $5,2 млрд. Помимо конкуренции скажется и влияние инфляции. Средний ценник заказа в 2021 г. снизился до $54,15 с $58,77 годом ранее.
Prime Day – не единственная область, где Amazon, возможно, достигла потолка. В апрельском отчете о доходах корпорация объявила о самых низких темпах продаж за последние два десятилетия. Между тем, внутренний меморандум, опубликованный на портале Vox, показал, что руководство Amazon прогнозирует "исчерпание доступного предложения рабочей силы в США к 2024 году".
Не секрет, что работники часто жаловались на слишком жесткие методы управления, поэтому очередей из желающих работать на складах корпорации, естественно, не выстраивается
Вместо вывода. После пандемического бума Amazon начинает ощущать на себе усиление позиций конкурентов и пристальное внимание со стороны надзорных органов. Каким образом руководство корпорации планирует менять стратегию развития пока непонятно, ведь на ее поле уже начали “играть конкуренты”, а направления для развития начинают исчерпываться. Это оттолкнет от Amazon инвесторов, планирующих вложить в нее свои средства.
Корпорация может просто-напросто оказаться слишком большой, чтобы продолжать расти. Too big and fail?
#акции #США
@bitkogan
И вновь Европа. Но сейчас речь идет не о падении курса евро.
Беда не приходит одна, и ситуация в Европе тому прекрасное подтверждение. Помимо энергетического и миграционного кризисов, инфляции и падающего евро, блок столкнулся с ухудшением политической обстановки.
Начнем с Болгарии.
Парламент этой страны поддержал вотум недоверия правительству, инициированный оппозиционной партией ГЕРБ. Как пишет Financial Times, европейские официальные лица опасаются, что политический кризис в Болгарии еще более отсрочит принятие решений по расширению Евросоюза. Это, в свою очередь, дестабилизирует ситуацию на Западных Балканах.
Италия.
На фоне потери большинства в правительстве премьер-министр Италии Марио Драги решил подать в отставку. Президент Италии Серджо Маттарелла ее не принял. Идет ли речь о политических играх или же бывший председатель ЕЦБ и вправду решил опустить руки, вероятно, мы узнаем довольно скоро. Очевидно одно, уход Марио Драги привнесет больше проблем и вряд ли станет панацеей для итальянской экономики.
Между тем, на рынках чувствуется нервозность. Инвесторы в спешке начали избавляться от итальянских активов. В результате, индекс FTSE MIB Index (FTSEMIB.MI) упал на 3,44%, а доходность 10-летних государственных облигаций выросла более чем на 5%.
Политический кризис в Италии означает, что ЕЦБ придется действовать на опережение. Ожидается, что на следующей неделе регулятор объявит о первом за десятилетие повышении процентных ставок.
Если это случится, то курс евро может немного укрепиться.
Впрочем, многое будет зависеть от того, как энергично ФРС вновь поднимет ставку.
А вообще мы с вами прекрасно понимаем – все последние события – это удар прежде всего по Европе. По европейской экономике и разумеется политическому устройству. Так что… вопрос лишь один – кто следующий.
#геополитика
@bitkogan
Беда не приходит одна, и ситуация в Европе тому прекрасное подтверждение. Помимо энергетического и миграционного кризисов, инфляции и падающего евро, блок столкнулся с ухудшением политической обстановки.
Начнем с Болгарии.
Парламент этой страны поддержал вотум недоверия правительству, инициированный оппозиционной партией ГЕРБ. Как пишет Financial Times, европейские официальные лица опасаются, что политический кризис в Болгарии еще более отсрочит принятие решений по расширению Евросоюза. Это, в свою очередь, дестабилизирует ситуацию на Западных Балканах.
Италия.
На фоне потери большинства в правительстве премьер-министр Италии Марио Драги решил подать в отставку. Президент Италии Серджо Маттарелла ее не принял. Идет ли речь о политических играх или же бывший председатель ЕЦБ и вправду решил опустить руки, вероятно, мы узнаем довольно скоро. Очевидно одно, уход Марио Драги привнесет больше проблем и вряд ли станет панацеей для итальянской экономики.
Между тем, на рынках чувствуется нервозность. Инвесторы в спешке начали избавляться от итальянских активов. В результате, индекс FTSE MIB Index (FTSEMIB.MI) упал на 3,44%, а доходность 10-летних государственных облигаций выросла более чем на 5%.
Политический кризис в Италии означает, что ЕЦБ придется действовать на опережение. Ожидается, что на следующей неделе регулятор объявит о первом за десятилетие повышении процентных ставок.
Если это случится, то курс евро может немного укрепиться.
Впрочем, многое будет зависеть от того, как энергично ФРС вновь поднимет ставку.
А вообще мы с вами прекрасно понимаем – все последние события – это удар прежде всего по Европе. По европейской экономике и разумеется политическому устройству. Так что… вопрос лишь один – кто следующий.
#геополитика
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Несмотря на то, что уже пятница и по-настоящему непростая неделя близится к завершению, расслабляться сегодня вряд ли получится.
Начну с того, что сегодня ТОТ самый день. На внеочередное заседание собрана Дума. То, что будет обсуждаться не вопрос выращивания роз, правил сбора мухоморов или вакцинации Таймыра – это понятно. А вот остальное – в тумане.
Предположений масса. И по странному стечению обстоятельств – не все из них веселые и беззаботные. А вдруг правда… И наши думцы прервали отпуска исключительно чтобы обсудить вопрос переименования Тихого океана.
Помимо этого, на данный момент имеем с гуся:
Бурные рынки, которые абсолютно нахально в отличие от рынка Российского, возжелали не падать. Неужели, вопреки всем суровым ветрам, рынки решили хотя бы ненадолго развернуться. Кстати, сегодня истекает срок действия различных опционов на сумму около $1,9 трлн. Не в этом ли причина такой устойчивости рынков? Не захотят ли игроки тогда сегодня еще более весело сыграть на повышение? Насчет этого – до конца не уверен. А вот волатильность будет – это к бабке не ходи.
Какие еще цуресы мы с вами имеем сегодня?
1️⃣ Италия. Как уже мы с вами говорили в первой заметке, сегодня будет понятнее – что же происходит на родине Чиполлино. Хотя там всегда что-то происходит. Если не политический кризис, значит очередной показ мод.
2️⃣ Индонезия. Здесь стартует двухдневная встреча министров финансов и управляющих центральных банков стран G20. Похоже, много будут говорить об инфляции и грядущей рецессии.
3️⃣ США. Опять же в 15:30 по Москве выйдут достаточно важные статданные:
▪️Базовый индекс розничных продаж (м/м) (июнь)
▪️Объём розничных продаж (м/м) (июнь)
Ждем также отчеты Citigroup (C), Wells Fargo (WFC), Bank of New York Mellon (BK), UnitedHealth Group, Inc (UNH). Акции первых двух уже долгое время снижаются.
А в ФРС раздаются голоса об ожидании повышения ставки в конце месяца сразу на 100 б. п. по примеру Канады.
4️⃣ Китай. Рост ВВП страны резко замедлился. ВВП за 2-й квартал по факту: 0,4%, ожидания 1,0% (г/г) . Это значит, что впереди новое вливание ликвидности. Поскольку инфляция пока китайцам не грозит. Кстати, они уже начали вливать, на сумму 100 млрд юаней ($14,83 млрд).
5️⃣ РФ. На сегодня запланированы:
▪️отчет ЦБ об инфляции в регионах,
▪️заседания советов директоров «Газпром нефти», «Мосэнерго», «Квадры», «ТрансКонтейнера» и «Селигдара»
В общем денек еще тот. На воскресенье, кстати, был назначен референдум о вхождении Южной Осетии в состав РФ. Он отложен, но не отменён. Но это уже так... на закуску.
#акции #геополитика
@bitkogan
Несмотря на то, что уже пятница и по-настоящему непростая неделя близится к завершению, расслабляться сегодня вряд ли получится.
Начну с того, что сегодня ТОТ самый день. На внеочередное заседание собрана Дума. То, что будет обсуждаться не вопрос выращивания роз, правил сбора мухоморов или вакцинации Таймыра – это понятно. А вот остальное – в тумане.
Предположений масса. И по странному стечению обстоятельств – не все из них веселые и беззаботные. А вдруг правда… И наши думцы прервали отпуска исключительно чтобы обсудить вопрос переименования Тихого океана.
Помимо этого, на данный момент имеем с гуся:
Бурные рынки, которые абсолютно нахально в отличие от рынка Российского, возжелали не падать. Неужели, вопреки всем суровым ветрам, рынки решили хотя бы ненадолго развернуться. Кстати, сегодня истекает срок действия различных опционов на сумму около $1,9 трлн. Не в этом ли причина такой устойчивости рынков? Не захотят ли игроки тогда сегодня еще более весело сыграть на повышение? Насчет этого – до конца не уверен. А вот волатильность будет – это к бабке не ходи.
Какие еще цуресы мы с вами имеем сегодня?
1️⃣ Италия. Как уже мы с вами говорили в первой заметке, сегодня будет понятнее – что же происходит на родине Чиполлино. Хотя там всегда что-то происходит. Если не политический кризис, значит очередной показ мод.
2️⃣ Индонезия. Здесь стартует двухдневная встреча министров финансов и управляющих центральных банков стран G20. Похоже, много будут говорить об инфляции и грядущей рецессии.
3️⃣ США. Опять же в 15:30 по Москве выйдут достаточно важные статданные:
▪️Базовый индекс розничных продаж (м/м) (июнь)
▪️Объём розничных продаж (м/м) (июнь)
Ждем также отчеты Citigroup (C), Wells Fargo (WFC), Bank of New York Mellon (BK), UnitedHealth Group, Inc (UNH). Акции первых двух уже долгое время снижаются.
А в ФРС раздаются голоса об ожидании повышения ставки в конце месяца сразу на 100 б. п. по примеру Канады.
4️⃣ Китай. Рост ВВП страны резко замедлился. ВВП за 2-й квартал по факту: 0,4%, ожидания 1,0% (г/г) . Это значит, что впереди новое вливание ликвидности. Поскольку инфляция пока китайцам не грозит. Кстати, они уже начали вливать, на сумму 100 млрд юаней ($14,83 млрд).
5️⃣ РФ. На сегодня запланированы:
▪️отчет ЦБ об инфляции в регионах,
▪️заседания советов директоров «Газпром нефти», «Мосэнерго», «Квадры», «ТрансКонтейнера» и «Селигдара»
В общем денек еще тот. На воскресенье, кстати, был назначен референдум о вхождении Южной Осетии в состав РФ. Он отложен, но не отменён. Но это уже так... на закуску.
#акции #геополитика
@bitkogan