Страшно было на бумаге, но рублю не страшны овраги
Сегодня, как из рога изобилия, поступают вопросы относительно прекращения трейдерами расчетов курса рубля при помощи данных с Московской биржи.
Поспешим успокоить панические настроения – паника из-за новости больше раздута СМИ, нежели основана на реальных негативных последствиях.
1️⃣ Эту рекомендацию выпустила Ассоциация инвесторов для развивающихся рынков (EMTA). Еще раз отметим – это всего лишь рекомендация, хотя к ней и могу прислушаться Bank of America, J.P. Morgan Chase, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley и ряд других финансовых учреждений, входящих в эту ассоциацию. Но последуют ли они ей – это далеко не факт.
2️⃣ Начавшиеся с конца февраля расхождения между курсом рубля на Московской бирже и на других площадках, в том числе на Forex, заставили усомниться ряд трейдеров в верности курса, рассчитываемого отечественной биржей. Последовавший за этим запрет на вывод валюты из страны и другие меры ЦБ убрали из курса на Московской бирже фактор спекулятивных ожиданий зарубежных инвесторов.
3️⃣ Применяться эта рекомендация будет для беспоставочных валютных форвардов, валютных опционов и кросс-валютных операций. Начнет действовать только с 6 июня. При этом курс с Московской биржи, все равно, остается на “скамейке запасных” и также может быть использован при необходимости.
4️⃣ Похоже, что решение официального Лондона лишить Московскую биржу статуса признанной площадки продолжает сказываться. Неожиданным образом сказываются последствия введения санкций из-за сложной геополитической обстановки. Хотя они и не окажут никакого влияния на россиян, если только в виде кратковременной паники.
Однако серьезных расхождений между курсами на текущий момент не наблюдается. Что же может послужить причинами для появления такой новости?
Мы прекрасно понимаем, что сегодня на поведение рубля больше влияют экспортеры и импортеры, нежели реальное состояние экономики. К примеру, появление на рынке достаточно крупного участника, ведущего внешнеторговые операции, может одномоментно резко изменить курс “деревянного” как в одну, так и в другую сторону.
Скорее всего, эта рекомендация появилась с целью снижения волатильности. Это позволит защитить игроков от неожиданного изменения курса и потерь. Для нас же это просто звоночек, напоминающий о существующих довольно давно некоторой множественности курсов. Хотя, давайте говорить откровенно – сегодня курс рубля, рассчитанный по методологии WM/Refinitiv и курс на Мосбирже слабо отличаются.
Относимся к этой новости спокойно, ведь международные игроки ищут варианты защиты от излишней волатильности. И вполне разумно!
#рубль
@bitkogan
Сегодня, как из рога изобилия, поступают вопросы относительно прекращения трейдерами расчетов курса рубля при помощи данных с Московской биржи.
Поспешим успокоить панические настроения – паника из-за новости больше раздута СМИ, нежели основана на реальных негативных последствиях.
1️⃣ Эту рекомендацию выпустила Ассоциация инвесторов для развивающихся рынков (EMTA). Еще раз отметим – это всего лишь рекомендация, хотя к ней и могу прислушаться Bank of America, J.P. Morgan Chase, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley и ряд других финансовых учреждений, входящих в эту ассоциацию. Но последуют ли они ей – это далеко не факт.
2️⃣ Начавшиеся с конца февраля расхождения между курсом рубля на Московской бирже и на других площадках, в том числе на Forex, заставили усомниться ряд трейдеров в верности курса, рассчитываемого отечественной биржей. Последовавший за этим запрет на вывод валюты из страны и другие меры ЦБ убрали из курса на Московской бирже фактор спекулятивных ожиданий зарубежных инвесторов.
3️⃣ Применяться эта рекомендация будет для беспоставочных валютных форвардов, валютных опционов и кросс-валютных операций. Начнет действовать только с 6 июня. При этом курс с Московской биржи, все равно, остается на “скамейке запасных” и также может быть использован при необходимости.
4️⃣ Похоже, что решение официального Лондона лишить Московскую биржу статуса признанной площадки продолжает сказываться. Неожиданным образом сказываются последствия введения санкций из-за сложной геополитической обстановки. Хотя они и не окажут никакого влияния на россиян, если только в виде кратковременной паники.
Однако серьезных расхождений между курсами на текущий момент не наблюдается. Что же может послужить причинами для появления такой новости?
Мы прекрасно понимаем, что сегодня на поведение рубля больше влияют экспортеры и импортеры, нежели реальное состояние экономики. К примеру, появление на рынке достаточно крупного участника, ведущего внешнеторговые операции, может одномоментно резко изменить курс “деревянного” как в одну, так и в другую сторону.
Скорее всего, эта рекомендация появилась с целью снижения волатильности. Это позволит защитить игроков от неожиданного изменения курса и потерь. Для нас же это просто звоночек, напоминающий о существующих довольно давно некоторой множественности курсов. Хотя, давайте говорить откровенно – сегодня курс рубля, рассчитанный по методологии WM/Refinitiv и курс на Мосбирже слабо отличаются.
Относимся к этой новости спокойно, ведь международные игроки ищут варианты защиты от излишней волатильности. И вполне разумно!
#рубль
@bitkogan
Заморозка или конфискация?
Друзья, всем привет!
Европейская комиссия в ближайшее время представит юридическое предложение (https://www.politico.eu/article/commission-to-make-sanctions-evasion-an-eu-crime/), которое поможет странам ЕС конфисковать активы, замороженные в рамках санкционной кампании против России.
По состоянию на апрель страны ЕС арестовали российские активы на сумму около € 30 млрд, включая яхты, виллы и предметы искусства, принадлежащие физическим и юридическим лицам, попавшим под санкции. С тех пор эта цифра, вероятно, увеличилась.
Иначе говоря, готовится юридическое обоснование конфискации активов.
То есть одно дело заморозить некие активы. Дело нехитрое. Совсем иное – все эти активы прикарманить. То бишь конфисковать. А вот тут уже, как мы понимаем, нужна юридическая база. И причем железобетонная, чтобы потом никто не мог, как говорится, и почирикать. Иначе говоря, подать в суд и отбить в этом суде свое отжатое имущество.
Не забываем: священное право частной собственности – это вам не хухры-мухры.
Загвоздка в том, что экспроприация активов – это вопрос национального законодательства, которое в каждой стране разное. Уклонение, к примеру, от санкций является уголовным преступлением в одних странах, но не в других.
Предложение Комиссии – которое потребует единогласия в столицах ЕС, а также согласия большинства членов Европарламента – направлено на гармонизацию этой правовой неразберихи. Предположительно, предложение «расширит правовые возможности конфискации активов без вынесения приговора», имея в виду тот факт, что, хотя санкции уже позволяют замораживать активы российских олигархов, в настоящее время гораздо сложнее конфисковать эти активы без суда и приговора.
Представляете, какая может быть интересная картинка маслом? Хитрые юристы некого обиженного европейцами олигарха (или минигарха, или микрогарха, или вообще наногарха) находят слабое звено в Европе. Страну, где законодательство так построено, что вот низззяяяя частную собственность отжать, и все. Как ни крутись, низзяяя. И все. А далее возникает невероятный простор для юридического творчества.
Более того. Сегодня многие происходящие процессы «убежали» от правовой базы очень далеко.
Значит, когда все завершится (а когда-нибудь оно все как-то завершится), тем для опытных юристов будет немеряно.
Вот вам и направление – куда и чему идти срочно учиться. Весьма аппетитный кусок хлеба в будущем обеспечен.
Правда, есть нюанс. Все это будет актуально, если… и далее идет очень много ifs&buts. К примеру, ежели быстро все европейское и не только законодательство начнет «гармонизироваться». Или будет издан всемирный указ, что теперь свящённое право частной собственности уже не актуально. И вообще не священно. Или оно, к примеру, на граждан РФ не распространяется? Или на резидентов? Или на…?
Кого можно и в каком случае считать резидентом? А если человек родился, к примеру, в СССР, живет в Монако, чьим резидентом и является. А бизнес у него зарегистрирован в Гондурасе или Непале. И все активы записаны на жену. Гражданку Украины, но с британским резиденством. Или любимую тещу с казахским паспортом и испанским видом на жительство.
Задачка, однако.
Короче, тема весьма творческая.
#санкции
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Европейская комиссия в ближайшее время представит юридическое предложение (https://www.politico.eu/article/commission-to-make-sanctions-evasion-an-eu-crime/), которое поможет странам ЕС конфисковать активы, замороженные в рамках санкционной кампании против России.
По состоянию на апрель страны ЕС арестовали российские активы на сумму около € 30 млрд, включая яхты, виллы и предметы искусства, принадлежащие физическим и юридическим лицам, попавшим под санкции. С тех пор эта цифра, вероятно, увеличилась.
Иначе говоря, готовится юридическое обоснование конфискации активов.
То есть одно дело заморозить некие активы. Дело нехитрое. Совсем иное – все эти активы прикарманить. То бишь конфисковать. А вот тут уже, как мы понимаем, нужна юридическая база. И причем железобетонная, чтобы потом никто не мог, как говорится, и почирикать. Иначе говоря, подать в суд и отбить в этом суде свое отжатое имущество.
Не забываем: священное право частной собственности – это вам не хухры-мухры.
Загвоздка в том, что экспроприация активов – это вопрос национального законодательства, которое в каждой стране разное. Уклонение, к примеру, от санкций является уголовным преступлением в одних странах, но не в других.
Предложение Комиссии – которое потребует единогласия в столицах ЕС, а также согласия большинства членов Европарламента – направлено на гармонизацию этой правовой неразберихи. Предположительно, предложение «расширит правовые возможности конфискации активов без вынесения приговора», имея в виду тот факт, что, хотя санкции уже позволяют замораживать активы российских олигархов, в настоящее время гораздо сложнее конфисковать эти активы без суда и приговора.
Представляете, какая может быть интересная картинка маслом? Хитрые юристы некого обиженного европейцами олигарха (или минигарха, или микрогарха, или вообще наногарха) находят слабое звено в Европе. Страну, где законодательство так построено, что вот низззяяяя частную собственность отжать, и все. Как ни крутись, низзяяя. И все. А далее возникает невероятный простор для юридического творчества.
Более того. Сегодня многие происходящие процессы «убежали» от правовой базы очень далеко.
Значит, когда все завершится (а когда-нибудь оно все как-то завершится), тем для опытных юристов будет немеряно.
Вот вам и направление – куда и чему идти срочно учиться. Весьма аппетитный кусок хлеба в будущем обеспечен.
Правда, есть нюанс. Все это будет актуально, если… и далее идет очень много ifs&buts. К примеру, ежели быстро все европейское и не только законодательство начнет «гармонизироваться». Или будет издан всемирный указ, что теперь свящённое право частной собственности уже не актуально. И вообще не священно. Или оно, к примеру, на граждан РФ не распространяется? Или на резидентов? Или на…?
Кого можно и в каком случае считать резидентом? А если человек родился, к примеру, в СССР, живет в Монако, чьим резидентом и является. А бизнес у него зарегистрирован в Гондурасе или Непале. И все активы записаны на жену. Гражданку Украины, но с британским резиденством. Или любимую тещу с казахским паспортом и испанским видом на жительство.
Задачка, однако.
Короче, тема весьма творческая.
#санкции
@bitkogan
POLITICO
Brussels plans to help EU countries confiscate assets frozen by sanctions
Measure would make sanctions evasion an EU crime, paving way for authorities to take permanent action.
А что рынки?
Вчера, как мы помним, вышли цифры по американской инфляции. Чуть хуже ожиданий. Чуть лучше, чем было ранее.
Рынки сперва занервничали, но потом, в соответствии с нашими ожиданиями, таки решили вполне неплохо развернуться наверх и подрасти примерно на процент.
Однако ближе к концу торгов что-то пошло не так. Начались достаточно серьезные распродажи; в итоге индексы закрылись приличным снижением.
Коррекция отменяется? Не уверен. Даже несмотря на «утренние фьючерсы», которые сигнализируют о возможных дальнейших движениях рынка вниз. Вот не уверен.
Что напугало рынки? Выступление Булларда и его намеки на то, что ключевая ставка в концу года должна быть на уровне 3,5%?
Так надо отметить, что Буллард особенно не жестил.
Про то, что ФРС запланировала дальнейшее повышение ставки на 0.5%, мы все знаем. Ничего нового.
Что повышение ставки на 0.75% не в базовом сценарии – ну и отлично.
Что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня (2-2.5%) для борьбы с инфляцией.
Далее, что «желаемый уровень» по мнению Булларда – 3.5% к концу года.
Честно говоря, Буллард выступил уже после закрытия рынков. Неужели все запаниковали заранее? Нет, конечно.
Что так напрягло игроков? Возможно, рассуждения Morgan Stanley, что целью падений скорее всего является уровень 3800 по S&P. Честно – не знаю.
Возможно, общая атмосфера.
Заметьте: основные продажи пошли во второй половине биржевой сессии. Что за ними может стоять? Или игра крупных игроков, «затаскивающих» публику на маржин колы. Или же обычные redemptions пайщиков взаимных фондов, решивших, что «хватит наблюдать за растущими убытками».
Кстати, последняя версия ближе всего к истине.
Дело в том, что пайщики чаще всего традиционно «оживляются» к концу и почти концу падений и с криками «отдайте нам наши деньги, нет уже сил смотреть на эти убытки» начинают совершать эмоциональные продажи своих паев.
Тем не менее, рынок вчера продолжил падение. И это не слишком приятно.
Полагал – коррекция, и достаточно серьезная, близка. Кстати, и сейчас так считаю.
Очень интересный индикатор – это VIX. Несмотря на вчерашнее падение рынка, данный индикатор расти не собирался. Как будто кто-то большой и очень хитрый под шумок достаточно активно покупал Call опционы.
Кроме того, обратим внимание. Доходность американских десятилеток несколько просела. Максимум был на днях – 3,1. Сейчас 2,92. И здесь вроде как небольшая релаксация. Хотя можно на это посмотреть иначе: страх гонит инвесторов в UST.
Но почему тогда индекс страха не особенно растет?
Опять же, отойду от конспирологии. Рынок, на мой взгляд, в текущий момент несколько перепродан по многим индикаторам.
Мне возразят: как же рынок может быть перепродан после такого безумного безостановочного двухлетнего роста?
Друзья. Это может быть долгий разговор. И о теханализе. И об анализе фундаментальном. И здесь будет тот случай, когда и ты прав, и ты.
В конце концов, прав только один. И это рынок. И пока он нам в короткую ставит незачет.
Но все же полагаю, стоит немного запастись терпением.
Дно никто и никогда угадать не может, да и не должен. Важно не поймать дно, но уметь вовремя почувствовать изменение тренда. Хотя бы и краткосрочного.
Мое мнение: рынки близки к точке краткосрочной смены тренда. И чем больше пессимизма у аналитиков и прессы, тем быстрее это обычно происходит.
Все вышесказанное абсолютно не отменяет тот факт, что, скорее всего, в этом году мы увидим гораздо более массивные просадки и обвалы. Но…. не сейчас.
А пока индекс DXY по-прежнему смотрит вверх. Уже 104,2.
Доллар продолжает свое укрепление относительно других валют. А это значит, что инвесторы предпочитают пока уходить от риска.
Следим за индикаторами. И ждём.
#рынки
@bitkogan
Вчера, как мы помним, вышли цифры по американской инфляции. Чуть хуже ожиданий. Чуть лучше, чем было ранее.
Рынки сперва занервничали, но потом, в соответствии с нашими ожиданиями, таки решили вполне неплохо развернуться наверх и подрасти примерно на процент.
Однако ближе к концу торгов что-то пошло не так. Начались достаточно серьезные распродажи; в итоге индексы закрылись приличным снижением.
Коррекция отменяется? Не уверен. Даже несмотря на «утренние фьючерсы», которые сигнализируют о возможных дальнейших движениях рынка вниз. Вот не уверен.
Что напугало рынки? Выступление Булларда и его намеки на то, что ключевая ставка в концу года должна быть на уровне 3,5%?
Так надо отметить, что Буллард особенно не жестил.
Про то, что ФРС запланировала дальнейшее повышение ставки на 0.5%, мы все знаем. Ничего нового.
Что повышение ставки на 0.75% не в базовом сценарии – ну и отлично.
Что ФРС нужно повысить ставку выше нейтрального уровня (2-2.5%) для борьбы с инфляцией.
Далее, что «желаемый уровень» по мнению Булларда – 3.5% к концу года.
Честно говоря, Буллард выступил уже после закрытия рынков. Неужели все запаниковали заранее? Нет, конечно.
Что так напрягло игроков? Возможно, рассуждения Morgan Stanley, что целью падений скорее всего является уровень 3800 по S&P. Честно – не знаю.
Возможно, общая атмосфера.
Заметьте: основные продажи пошли во второй половине биржевой сессии. Что за ними может стоять? Или игра крупных игроков, «затаскивающих» публику на маржин колы. Или же обычные redemptions пайщиков взаимных фондов, решивших, что «хватит наблюдать за растущими убытками».
Кстати, последняя версия ближе всего к истине.
Дело в том, что пайщики чаще всего традиционно «оживляются» к концу и почти концу падений и с криками «отдайте нам наши деньги, нет уже сил смотреть на эти убытки» начинают совершать эмоциональные продажи своих паев.
Тем не менее, рынок вчера продолжил падение. И это не слишком приятно.
Полагал – коррекция, и достаточно серьезная, близка. Кстати, и сейчас так считаю.
Очень интересный индикатор – это VIX. Несмотря на вчерашнее падение рынка, данный индикатор расти не собирался. Как будто кто-то большой и очень хитрый под шумок достаточно активно покупал Call опционы.
Кроме того, обратим внимание. Доходность американских десятилеток несколько просела. Максимум был на днях – 3,1. Сейчас 2,92. И здесь вроде как небольшая релаксация. Хотя можно на это посмотреть иначе: страх гонит инвесторов в UST.
Но почему тогда индекс страха не особенно растет?
Опять же, отойду от конспирологии. Рынок, на мой взгляд, в текущий момент несколько перепродан по многим индикаторам.
Мне возразят: как же рынок может быть перепродан после такого безумного безостановочного двухлетнего роста?
Друзья. Это может быть долгий разговор. И о теханализе. И об анализе фундаментальном. И здесь будет тот случай, когда и ты прав, и ты.
В конце концов, прав только один. И это рынок. И пока он нам в короткую ставит незачет.
Но все же полагаю, стоит немного запастись терпением.
Дно никто и никогда угадать не может, да и не должен. Важно не поймать дно, но уметь вовремя почувствовать изменение тренда. Хотя бы и краткосрочного.
Мое мнение: рынки близки к точке краткосрочной смены тренда. И чем больше пессимизма у аналитиков и прессы, тем быстрее это обычно происходит.
Все вышесказанное абсолютно не отменяет тот факт, что, скорее всего, в этом году мы увидим гораздо более массивные просадки и обвалы. Но…. не сейчас.
А пока индекс DXY по-прежнему смотрит вверх. Уже 104,2.
Доллар продолжает свое укрепление относительно других валют. А это значит, что инвесторы предпочитают пока уходить от риска.
Следим за индикаторами. И ждём.
#рынки
@bitkogan
Из-за санкционных ограничений россияне столкнулись с проблемами при уплате налогов с иностранных доходов.
Вы – налоговый резидент РФ и у вас есть зарубежный доход, который поступает на счет в иностранном банке. Вы честно декларируете этот доход в налоговых органах РФ. И вот приходит время платить налоги. И начинается самое интересное.
Дело в том, что банки США и ЕС не переводят деньги на российские счета. Прямых запретов на переводы в Россию нет. Но, как мы знаем, комплаенс – великая вещь, и банки считают возможным ограничивать транзакции с «токсичными» российскими счетами без законных оснований. То есть ваши зарубежные доходы на ваши российские счета могут и не поступить. А налоги надо заплатить до середины июля, иначе вам грозит штраф в размере 20% от неуплаченной суммы и пени за каждый день просрочки.
Что делать?
▪️Заплатить налог с российского счета. Пускай доходами вы распоряжаться не можете, зато священный долг перед ФНС выполнили.
▪️Снять наличные из супостатского банка и вывезти их в Россию. Долго и дорого, а что делать?
Наиболее оптимальный выход из ситуации могла бы предложить наша налоговая служба – предоставить отсрочку по уплате НДФЛ с зарубежных доходов, которые зарубежные банки не переводят на счета в РФ.
Налоги – не самое ласкающее наши уши слово, все мы не очень любим их платить. Как бы нам ни не нравились налоговики, но наша ФНС – одна из самых современных и продуманных служб. Не могу не отметить высокий профессионализм господина Егорова, главы ФНС. Что есть, то есть.
Господа налоговики. Не кажется ли вам, что в данной ситуации нужно продумать какие-то варианты, чтобы не бить по своим же гражданам? Им ведь и так хорошо досталось. Может быть, спуститесь с небес и поможете соотечественникам?
#налоги
@bitkogan
Вы – налоговый резидент РФ и у вас есть зарубежный доход, который поступает на счет в иностранном банке. Вы честно декларируете этот доход в налоговых органах РФ. И вот приходит время платить налоги. И начинается самое интересное.
Дело в том, что банки США и ЕС не переводят деньги на российские счета. Прямых запретов на переводы в Россию нет. Но, как мы знаем, комплаенс – великая вещь, и банки считают возможным ограничивать транзакции с «токсичными» российскими счетами без законных оснований. То есть ваши зарубежные доходы на ваши российские счета могут и не поступить. А налоги надо заплатить до середины июля, иначе вам грозит штраф в размере 20% от неуплаченной суммы и пени за каждый день просрочки.
Что делать?
▪️Заплатить налог с российского счета. Пускай доходами вы распоряжаться не можете, зато священный долг перед ФНС выполнили.
▪️Снять наличные из супостатского банка и вывезти их в Россию. Долго и дорого, а что делать?
Наиболее оптимальный выход из ситуации могла бы предложить наша налоговая служба – предоставить отсрочку по уплате НДФЛ с зарубежных доходов, которые зарубежные банки не переводят на счета в РФ.
Налоги – не самое ласкающее наши уши слово, все мы не очень любим их платить. Как бы нам ни не нравились налоговики, но наша ФНС – одна из самых современных и продуманных служб. Не могу не отметить высокий профессионализм господина Егорова, главы ФНС. Что есть, то есть.
Господа налоговики. Не кажется ли вам, что в данной ситуации нужно продумать какие-то варианты, чтобы не бить по своим же гражданам? Им ведь и так хорошо досталось. Может быть, спуститесь с небес и поможете соотечественникам?
#налоги
@bitkogan
Родина прикажет. Что ответим?
Разговоры о всеобщей мобилизации в РФ ходят практически с самого начала СВО на Украине. При этом официальные лица пока всячески опровергают факт ее возможного объявления.
Мы тоже полагаем, что на 99% этого не будет. Хотя сегодня ничего исключать нельзя.
Но представим, что это произошло. Что будет тогда?
Отдельные чиновники не стесняются в выражениях, когда вопросы журналистов касаются темы мобилизации. К примеру, пресс-секретарь президента Дмитрий Песков вообще назвал это чушью. В принципе, по-другому он сказать не мог. Можете себе представить, что началось бы в случае, если пресс-секретарь хотя бы в теории допустил такую возможность.
С другой стороны, на Западе бытует мнение, что Владимир Путин может объявить мобилизацию. Назывались даже конкретные сроки – 9 мая. Пока пронесло, но кто может гарантировать, что это не случится в будущем? Когда с начала 2022 г. США твердили, что Россия планирует операцию на Украине, большинство россиян тоже в это не верили, практически до последнего момента.
Мне же хочется поговорить о некоторых экономических аспектах, о которых не все знают или задумываются, но которые при этом очень важны. Например, о том, как это может отразиться на кредитах и на банковском секторе.
По оценкам ЦБ, на 1 июля 2021 г. 6,05 млн россиян имели просрочку от 90 дней по банковским ссудам. На начало пандемии должников было чуть больше 5,8 млн, следует из материалов регулятора. Пиковый за три года уровень 6,2 млн неплательщиков был достигнут в первом квартале.
Одновремено с этим, с начала пандемии количество граждан с действующими кредитами или займами увеличилось в России на 2,4% до 43 млн человек.
В Госдуме сейчас находится на рассмотрении законопроект о списании долгов и кредитов для военных, принявших участие в специальной военной операции. Не факт, что он будет принят, но тенденция любопытная. Полагаем, что, если мобилизация будет введена, это автоматически перейдет на всех участников СВО.
Какие возрастные группы сегодня наиболее закредитованы?
Возьмем данные по ипотеке. По итогам октября 2021 г. доля заемщиков 30–40 лет составила 45,7% — примерно столько же, сколько год назад (46,7%). Вторая по активности возрастная группа — заемщики от 40 до 50 лет, их доля составляет 24,4% от общего числа. Заемщики моложе 30 лет занимают третье место с показателем 20,6% (в прошлом году — 21,6%). Скорее всего, «целевая группа» возможной мобилизации – как раз последняя возрастная группа.
Продолжение ⤵️
Разговоры о всеобщей мобилизации в РФ ходят практически с самого начала СВО на Украине. При этом официальные лица пока всячески опровергают факт ее возможного объявления.
Мы тоже полагаем, что на 99% этого не будет. Хотя сегодня ничего исключать нельзя.
Но представим, что это произошло. Что будет тогда?
Отдельные чиновники не стесняются в выражениях, когда вопросы журналистов касаются темы мобилизации. К примеру, пресс-секретарь президента Дмитрий Песков вообще назвал это чушью. В принципе, по-другому он сказать не мог. Можете себе представить, что началось бы в случае, если пресс-секретарь хотя бы в теории допустил такую возможность.
С другой стороны, на Западе бытует мнение, что Владимир Путин может объявить мобилизацию. Назывались даже конкретные сроки – 9 мая. Пока пронесло, но кто может гарантировать, что это не случится в будущем? Когда с начала 2022 г. США твердили, что Россия планирует операцию на Украине, большинство россиян тоже в это не верили, практически до последнего момента.
Мне же хочется поговорить о некоторых экономических аспектах, о которых не все знают или задумываются, но которые при этом очень важны. Например, о том, как это может отразиться на кредитах и на банковском секторе.
По оценкам ЦБ, на 1 июля 2021 г. 6,05 млн россиян имели просрочку от 90 дней по банковским ссудам. На начало пандемии должников было чуть больше 5,8 млн, следует из материалов регулятора. Пиковый за три года уровень 6,2 млн неплательщиков был достигнут в первом квартале.
Одновремено с этим, с начала пандемии количество граждан с действующими кредитами или займами увеличилось в России на 2,4% до 43 млн человек.
В Госдуме сейчас находится на рассмотрении законопроект о списании долгов и кредитов для военных, принявших участие в специальной военной операции. Не факт, что он будет принят, но тенденция любопытная. Полагаем, что, если мобилизация будет введена, это автоматически перейдет на всех участников СВО.
Какие возрастные группы сегодня наиболее закредитованы?
Возьмем данные по ипотеке. По итогам октября 2021 г. доля заемщиков 30–40 лет составила 45,7% — примерно столько же, сколько год назад (46,7%). Вторая по активности возрастная группа — заемщики от 40 до 50 лет, их доля составляет 24,4% от общего числа. Заемщики моложе 30 лет занимают третье место с показателем 20,6% (в прошлом году — 21,6%). Скорее всего, «целевая группа» возможной мобилизации – как раз последняя возрастная группа.
Продолжение ⤵️
А что может случиться с банками? Каким будет вероятное влияние?
Безусловно, это негативный фактор, особенно, в случае массовости данного явления. Перечислим основные тезисы.
1️⃣ В среднем такое событие окажет повышательное давление на ставки по кредитам в стране.
2️⃣ Ужесточатся условия выдачи кредитов.
3️⃣ Банки будут пытаться повысить маржу. Соответственно, ставки по депозитам будут ниже, чем в случае, когда кредиты массово не списываются.
4️⃣ Из глобальных последствий: небольшие банки после такого события могут иметь проблемы с выплатами по обязательствам. Так что, мобилизация может стать дополнительным импульсом к поглощениям крупными банками более мелких и росту монополизации банковского сектора.
Есть еще несколько моментов. По закону, нельзя вот так взять и объявить мобилизацию. Перед этим мы СВО должны объявить другим термином, наверное, всем понятно, каким именно. Но хочет ли этого сегодня власть? Есть мнение, что это не будет отвечать многим задачам, и, в конце концов, может быть некомфотно для власти и общества.
Ведь что получается? Если вместо СВО будет нечто другое, то может наступить такое понятие, как форс-мажор по очень многим обязательствам, что позволяет их не исполнять хотя бы временно. Это также ударит и по банкам (неплатежи), и по страховым компаниям (исполнение обязательств), и по промышленности, и по малому и среднему бизнесу. Сказавши А, государству придется говорить и Б, и В, и далее по списку.
Такие дела. Конечно, введут, не введут – большой вопрос. На наш взгляд, скорее нет, чем да. Это может усугубить и без того не самую благоприятную ситуацию в экономике. Ведь в случае мобилизации многие мужчины временно покинут свои рабочие места, а это усложнит работу компаний и предприятия. Надеемся, что разум и прагматичный подход все-таки возобладают.
@bitkogan
Безусловно, это негативный фактор, особенно, в случае массовости данного явления. Перечислим основные тезисы.
1️⃣ В среднем такое событие окажет повышательное давление на ставки по кредитам в стране.
2️⃣ Ужесточатся условия выдачи кредитов.
3️⃣ Банки будут пытаться повысить маржу. Соответственно, ставки по депозитам будут ниже, чем в случае, когда кредиты массово не списываются.
4️⃣ Из глобальных последствий: небольшие банки после такого события могут иметь проблемы с выплатами по обязательствам. Так что, мобилизация может стать дополнительным импульсом к поглощениям крупными банками более мелких и росту монополизации банковского сектора.
Есть еще несколько моментов. По закону, нельзя вот так взять и объявить мобилизацию. Перед этим мы СВО должны объявить другим термином, наверное, всем понятно, каким именно. Но хочет ли этого сегодня власть? Есть мнение, что это не будет отвечать многим задачам, и, в конце концов, может быть некомфотно для власти и общества.
Ведь что получается? Если вместо СВО будет нечто другое, то может наступить такое понятие, как форс-мажор по очень многим обязательствам, что позволяет их не исполнять хотя бы временно. Это также ударит и по банкам (неплатежи), и по страховым компаниям (исполнение обязательств), и по промышленности, и по малому и среднему бизнесу. Сказавши А, государству придется говорить и Б, и В, и далее по списку.
Такие дела. Конечно, введут, не введут – большой вопрос. На наш взгляд, скорее нет, чем да. Это может усугубить и без того не самую благоприятную ситуацию в экономике. Ведь в случае мобилизации многие мужчины временно покинут свои рабочие места, а это усложнит работу компаний и предприятия. Надеемся, что разум и прагматичный подход все-таки возобладают.
@bitkogan
Аналитика по российскому рынку
В нашем сервисе по подписке все чаще поступают запросы от подписчиков на расширение аналитики по российскому фондовому рынку.
Ну что ж... Мы не можем не откликнуться 😉
В ближайшее время мы усилим это направление и возобновим публикацию аналитических обзоров по российским компаниям в сервисе по подписке.
Кроме того, по аналогии с американским рынком, мы планируем освещать перспективы отдельных секторов (металлы, нефть и газ, банки, технологии, недвижимость и некоторые другие).
Сегодня анализ российских компания подразумевает определенные трудности, связанные с тем, что многие эмитенты снижают степень своей публичности (например, приостанавливают публикацию финансовой отчетности).
Вместе с тем, уверен, что накопленый опыт и высокий уровень аналитической экспертизы позволят нам готовить для вас качественные материалы, которые помогут в принятии инвестиционных решений.
@bitkogan
В нашем сервисе по подписке все чаще поступают запросы от подписчиков на расширение аналитики по российскому фондовому рынку.
Ну что ж... Мы не можем не откликнуться 😉
В ближайшее время мы усилим это направление и возобновим публикацию аналитических обзоров по российским компаниям в сервисе по подписке.
Кроме того, по аналогии с американским рынком, мы планируем освещать перспективы отдельных секторов (металлы, нефть и газ, банки, технологии, недвижимость и некоторые другие).
Сегодня анализ российских компания подразумевает определенные трудности, связанные с тем, что многие эмитенты снижают степень своей публичности (например, приостанавливают публикацию финансовой отчетности).
Вместе с тем, уверен, что накопленый опыт и высокий уровень аналитической экспертизы позволят нам готовить для вас качественные материалы, которые помогут в принятии инвестиционных решений.
@bitkogan
Илон Маск не заметил преград
В последние недели первые полосы СМИ не покидает создатель Tesla Илон Маск. Сделавшая много шума сделка по покупке сначала 9% доли, а затем и всей соцсети Twitter – была только первой частью разворачивающихся событий.
Как оказалось, у “великого инноватора” может возникнуть ряд проблем:
1️⃣ На этапе покупки доли в Twitter Маск пропустил предельный срок для подачи уведомления в SEC. Каждый инвестор, который приобретает долю более 5%, обязан сообщить об этом регулятору – это позволит менеджменту предотвратить риск враждебного поглощения. Комиссары SEC могут принять решение о возбуждении дела против Маска и привести тем самым к срыву сделки по покупке Twitter.
2️⃣ Похоже, Маск “любит играть с огнем”, ведь это не первая история противостояния с SEC. Ранее регулятор обвинял миллиардера в сообщениях, которые приводили к волатильности на акциях Tesla. В том числе, его твитах о готовности сделать корпорацию частной. Но в прошлом месяце попытка расторгнуть мировое соглашение с регулятором, которым закончилась эта история, завершилась безрезультатно.
Скорее всего, и в этот раз SEC ограничится наложением штрафа на предпринимателя и не будет настаивать на отмене сделки по покупке Twitter. Последний может получить “новую кровь” не столько в виде финансирования, сколько новых идей для развития и повышения финансовых показателей.
Также более чем вероятно, что текущие новости если и будут оказывать влияние на капитализацию Tesla, то очень краткосрочное. Ценные бумаги производителя электромобилей больше зависят от нарушений логистики и вопросов запуска производства на новых гигафабриках.
Серьезное влияние также оказывает противостояние со стороны новых брендов производителей электромобилей и игроков, которые переходят от выпуска автомобилей с двигателями внутреннего сгорания на электрический привод.
Вместо вывода. Наблюдаемое сейчас на рынках снижение рано или поздно сменится ростом. Это может произойти через месяц, два или даже к концу 2022 года. Но крупные игроки в своих сегментах, и мы сейчас говорим и о Tesla, и о Twitter, смогут приступить к восстанавлению своей капитализации.
Скорее всего, в случае проработки менеджментом этих компаний понятных инвесторам планов развития, акции могут возобновить свой рост. Несмотря на все перепетии с SEC 😉
#акции #США
@bitkogan
В последние недели первые полосы СМИ не покидает создатель Tesla Илон Маск. Сделавшая много шума сделка по покупке сначала 9% доли, а затем и всей соцсети Twitter – была только первой частью разворачивающихся событий.
Как оказалось, у “великого инноватора” может возникнуть ряд проблем:
1️⃣ На этапе покупки доли в Twitter Маск пропустил предельный срок для подачи уведомления в SEC. Каждый инвестор, который приобретает долю более 5%, обязан сообщить об этом регулятору – это позволит менеджменту предотвратить риск враждебного поглощения. Комиссары SEC могут принять решение о возбуждении дела против Маска и привести тем самым к срыву сделки по покупке Twitter.
2️⃣ Похоже, Маск “любит играть с огнем”, ведь это не первая история противостояния с SEC. Ранее регулятор обвинял миллиардера в сообщениях, которые приводили к волатильности на акциях Tesla. В том числе, его твитах о готовности сделать корпорацию частной. Но в прошлом месяце попытка расторгнуть мировое соглашение с регулятором, которым закончилась эта история, завершилась безрезультатно.
Скорее всего, и в этот раз SEC ограничится наложением штрафа на предпринимателя и не будет настаивать на отмене сделки по покупке Twitter. Последний может получить “новую кровь” не столько в виде финансирования, сколько новых идей для развития и повышения финансовых показателей.
Также более чем вероятно, что текущие новости если и будут оказывать влияние на капитализацию Tesla, то очень краткосрочное. Ценные бумаги производителя электромобилей больше зависят от нарушений логистики и вопросов запуска производства на новых гигафабриках.
Серьезное влияние также оказывает противостояние со стороны новых брендов производителей электромобилей и игроков, которые переходят от выпуска автомобилей с двигателями внутреннего сгорания на электрический привод.
Вместо вывода. Наблюдаемое сейчас на рынках снижение рано или поздно сменится ростом. Это может произойти через месяц, два или даже к концу 2022 года. Но крупные игроки в своих сегментах, и мы сейчас говорим и о Tesla, и о Twitter, смогут приступить к восстанавлению своей капитализации.
Скорее всего, в случае проработки менеджментом этих компаний понятных инвесторам планов развития, акции могут возобновить свой рост. Несмотря на все перепетии с SEC 😉
#акции #США
@bitkogan
Отвечаем на вопросы по налогам
Как становятся налоговым нерезидентом? Достаточно ли просто жить в России менее 180 дней? Или нужно еще написать заявление, дескать, я живу не в России, хочу стать валютным нерезидентом? Какие доказательства нужно прикладывать?
Налоговый резидент – любое лицо, проживающее 183 дня и более на территории РФ (ст. 207 НК). Соответственно, кто живет меньше 183 дней, тот становится налоговым нерезидентом.
Уведомлять об изменении статуса специально не нужно, только если это не необходимо сразу для каких-то целей.
Если физическое лицо перестало быть налоговым резидентом и при этом в отчетном периоде им был получен доход в РФ, то к данным доходам должна будет применяться налоговая ставка – 30%. Таким образом, нужно будет подавать декларацию с учетом измененного налогового статуса и применением ставки 30%.
При этом валютным резидентом гражданин РФ и лицо с ВНЖ в РФ является всегда, отличие может быть лишь в режиме.
К валютным резидентам применяется мягкий или жесткий режим, в зависимости от количества дней в календарном году, проведенных на территории РФ (более 183 – жесткий, менее 183 – мягкий). Нет понятия «валютный НЕрезидент», это было в далеком прошлом – до 2018 года.
Доказательствами могут быть загранпаспорт с отметками о пересечении границы РФ, корешки билетов, штампы о пересечени границы, нужно сделать расчетную таблицу с количеством дней пребывания в РФ (с учетом дней въезда-выезда, учебы и тд.).
❗️Больше ответов на вопросы по налогообложению – в нашей лекции «Налоги инвестора: что важно знать прямо сейчас» и прикреплённых материалах по ссылке.
#налоги
@bitkogan
Как становятся налоговым нерезидентом? Достаточно ли просто жить в России менее 180 дней? Или нужно еще написать заявление, дескать, я живу не в России, хочу стать валютным нерезидентом? Какие доказательства нужно прикладывать?
Налоговый резидент – любое лицо, проживающее 183 дня и более на территории РФ (ст. 207 НК). Соответственно, кто живет меньше 183 дней, тот становится налоговым нерезидентом.
Уведомлять об изменении статуса специально не нужно, только если это не необходимо сразу для каких-то целей.
Если физическое лицо перестало быть налоговым резидентом и при этом в отчетном периоде им был получен доход в РФ, то к данным доходам должна будет применяться налоговая ставка – 30%. Таким образом, нужно будет подавать декларацию с учетом измененного налогового статуса и применением ставки 30%.
При этом валютным резидентом гражданин РФ и лицо с ВНЖ в РФ является всегда, отличие может быть лишь в режиме.
К валютным резидентам применяется мягкий или жесткий режим, в зависимости от количества дней в календарном году, проведенных на территории РФ (более 183 – жесткий, менее 183 – мягкий). Нет понятия «валютный НЕрезидент», это было в далеком прошлом – до 2018 года.
Доказательствами могут быть загранпаспорт с отметками о пересечении границы РФ, корешки билетов, штампы о пересечени границы, нужно сделать расчетную таблицу с количеством дней пребывания в РФ (с учетом дней въезда-выезда, учебы и тд.).
❗️Больше ответов на вопросы по налогообложению – в нашей лекции «Налоги инвестора: что важно знать прямо сейчас» и прикреплённых материалах по ссылке.
#налоги
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Нелегкие дни выпали на долю всей мировой финансовой системы.
Американские горки мы наблюдаем практически во всех сегментах.
▪️Невероятное по своей мощи укрепление доллара относительно большинства мировых валют. (Рубль – история отдельная). Пострадали и валюты развивающихся стран, и развитых. Все, что было ранее стабильно, зашаталось, и существенно.
▪️Полеты американских UST в разные стороны.
▪️Дефолты и обвалы на рынке junk bonds в Китае.
▪️Взлеты и обвалы цен на рынках коммодитиз.
▪️Настоящая катастрофа на фондовом рынке, где за четыре месяца американские индексы потеряли порядка 20%. И это индексы. А отдельные бумаги сдулись и на 40-80% от своих максимальных значений.
▪️Наконец, крайне серьезные проблемы в криптоиндустрии. Похоже, спасительная гавань во времена бурь – это все же не про крипту.
А была ли вообще спасительная гавань? Да, была. Американский доллар. Просто депозит в банке. И российский рубль.
Невероятное, совершенно неслыханное по своим масштабам укрепление до 63. Другое дело, что рубль перестал быть свободно конвертируемой валютой. Но… это уже иная история.
Происходящему сегодня – масса причин. Вообще, задача нормального аналитика – найти 20 объяснений происходящему. Желательно постфактум.
Про будущее любой уважающий себя аналитик должен, по идее, сказать следующее.
▪️Неопределенность возросла. Факторов риска много. Теперь можно говорить о разных вариантах развития событий. И после этого начать обсуждать как минимум три варианта того, что и как будет происходить дальше. При этом желательно еще и обложиться какой-нибудь цифровой моделью для убедительности и придать весовые значения тем или иным вариантам развития событий.
Например, вариант 1 – 45% вероятности. Вариант 2 – 30%, вариант 3 – 25%. Почему 45, а не, скажем, 51? А какая разница!
Главное, чтоб звучало очень убедительно и научно.
Явно же, что человек включил свой заветный арифмометр. Все просчитал. Значит, дико умный.
А инвестор… сидит, бедолага, погребённый такими убедительными цифрами, и думает.
- Нет, оно понятно. Раз уж такие светила считают, к примеру, что вероятность аж 45%. То… понятно. Что ничего не понятно. Так как 30% – это тоже немало.
Ладно. Заканчиваю утреннюю порцию желчи и стеба.
Чего ждем дальше? Мой опыт подсказывает – ночь наиболее темна перед рассветом. И тот момент, когда только ленивый не пишет о том, что «шеф, все пропало», это лучший момент для обратных действий.
Другое дело, что бывают ситуации, когда даже это безошибочное правило перестает действовать. Вот так вот оно бывает.
Но, полагаю, не сейчас.
Продолжение ⤵️
Нелегкие дни выпали на долю всей мировой финансовой системы.
Американские горки мы наблюдаем практически во всех сегментах.
▪️Невероятное по своей мощи укрепление доллара относительно большинства мировых валют. (Рубль – история отдельная). Пострадали и валюты развивающихся стран, и развитых. Все, что было ранее стабильно, зашаталось, и существенно.
▪️Полеты американских UST в разные стороны.
▪️Дефолты и обвалы на рынке junk bonds в Китае.
▪️Взлеты и обвалы цен на рынках коммодитиз.
▪️Настоящая катастрофа на фондовом рынке, где за четыре месяца американские индексы потеряли порядка 20%. И это индексы. А отдельные бумаги сдулись и на 40-80% от своих максимальных значений.
▪️Наконец, крайне серьезные проблемы в криптоиндустрии. Похоже, спасительная гавань во времена бурь – это все же не про крипту.
А была ли вообще спасительная гавань? Да, была. Американский доллар. Просто депозит в банке. И российский рубль.
Невероятное, совершенно неслыханное по своим масштабам укрепление до 63. Другое дело, что рубль перестал быть свободно конвертируемой валютой. Но… это уже иная история.
Происходящему сегодня – масса причин. Вообще, задача нормального аналитика – найти 20 объяснений происходящему. Желательно постфактум.
Про будущее любой уважающий себя аналитик должен, по идее, сказать следующее.
▪️Неопределенность возросла. Факторов риска много. Теперь можно говорить о разных вариантах развития событий. И после этого начать обсуждать как минимум три варианта того, что и как будет происходить дальше. При этом желательно еще и обложиться какой-нибудь цифровой моделью для убедительности и придать весовые значения тем или иным вариантам развития событий.
Например, вариант 1 – 45% вероятности. Вариант 2 – 30%, вариант 3 – 25%. Почему 45, а не, скажем, 51? А какая разница!
Главное, чтоб звучало очень убедительно и научно.
Явно же, что человек включил свой заветный арифмометр. Все просчитал. Значит, дико умный.
А инвестор… сидит, бедолага, погребённый такими убедительными цифрами, и думает.
- Нет, оно понятно. Раз уж такие светила считают, к примеру, что вероятность аж 45%. То… понятно. Что ничего не понятно. Так как 30% – это тоже немало.
Ладно. Заканчиваю утреннюю порцию желчи и стеба.
Чего ждем дальше? Мой опыт подсказывает – ночь наиболее темна перед рассветом. И тот момент, когда только ленивый не пишет о том, что «шеф, все пропало», это лучший момент для обратных действий.
Другое дело, что бывают ситуации, когда даже это безошибочное правило перестает действовать. Вот так вот оно бывает.
Но, полагаю, не сейчас.
Продолжение ⤵️
1️⃣ Будет ли паритет евро с долларом? Обязательно. Более того, я полагаю, что это обязательно произойдет в течение ближайших нескольких месяцев.
Будет ли евро в какой-то момент стоить дешевле доллара? Очень вероятная ситуация. А в ближайшие несколько дней? Думаю, нет. Скорее, должно пройти коррекционное движение. Скажем, до уровня 1.065-1.070. И, одновременно с этим, жду возврата индекса DXY на уровень 101,5-102.
Мы с вами прекрасно понимаем, что с экономикой Еврозоны сегодня реальные проблемы. События в Украине – дополнительный нож в спину экономики Европы. Возможное нефтяное эмбарго. Энергетический кризис. Проблемы с миллионами беженцев. Рост доходностей по облигациям периферийных стран. Грядущий возможный раскол Еврозоны. Все это есть или, вполне возможно, будет очень скоро. Так что…Для 0,95, к примеру, вполне есть место. Да и ниже тоже. Но не в моменте. А вообще, все происходящее – это предтеча будущих валютных войн. Будем подробно и об этом говорить.
2️⃣ Доходности по UST. Они уже немного просели за последние дни. Как мы помним, еще на днях было 3,1. В моменте – 2,82. Причины: паника среди инвесторов и бегство многих из них в «защитную гавань». И… нормальная коррекция. Мой прогноз: вряд ли в ближайшее время мы увидим рост доходностей до уровня 3,5 и выше. Скорее, будет некая болтанка на текущих уровнях.
Почему? Долгий разговор. Обязательно это обсудим на выходных.
3️⃣ Китай. Это отдельная и очень большая история. Рискну предположить, что текущее резкое ослабление юаня – это мощнейший стимул для китайской экономики. Дефолтами китайцев не удивишь. А вот ослабление юаня аж на 5% – очень неплохой подарок китайским экспортерам. Жду дополнительных монетарных стимулов от китайских властей и… некоторой релаксации на фондовом рынке Китая.
4️⃣ Коммодитиз. Тут все очень разнонаправленное. Как мы видим за последнее время, золото ведет себя достаточно слабо. Инвесторы опасаются монетарного сжатия от ФРС и других мировых регуляторов. И, естественно, роста ставки. Все это достаточно сильно влияет на котировку золота. Мое мнение: сейчас увидим достаточно неплохое возвратное движение.
Кстати, нефть также может преподнести еще сюрпризы. Не удивлюсь, если достаточно скоро увидим Brent вновь на уровне 112-115.
Остальные товары. Мы видим, что за последнее время вполне душевно взлетели цены на:
▪️Пшеницу - более чем на 40%
▪️Кукурузу - на 25%
▪️Пальмовое масло - более чем на 20%
▪️Растительные иные масла - около 35% роста.
И так далее.
Продовольственный кризис в развивающихся и беднейших странах – не за горами. А значит, новые социальные и геополитические конфликты.
Одновременно с летящими вверх ценами на продовольствие падают цены на медь, сталь, алюминий и др. Причина: опасения на тему будущего замедления экономического роста.
Полагаю, свистопляска на рынках коммодитиз только начинается. Все будет достаточно жестко и волатильно. Кстати, цены на газ за последнее время в США взлетели на 95%. В Европе – более чем на 30%.
5️⃣ О фондовом рынке. Прежде всего, о рынке США. По моим оценкам, в настоящий момент произошло некоторое излишне жесткое движение. Коррекция вполне назрела. Я об этом говорю последние несколько дней.
В настоящий момент ожидаю возврата индекса S&P на уровень 4150-4200. Возможно, если пройдем эти уровни, можем и 4300 полюбоваться вновь. А пока жду достаточно сильного «выноса шортистов». Давайте честно: мы об этом предупреждаем все последние дни. Сбросили большинство защитных инструментов. Да… возможно чуть раньше, чем следовало бы. Но, знаете, лучше чуть поспешить, чем опоздать. Шортов на рынке крайне много. Все вдруг переквалифицировались в мишек. Так что полюбуемся и шорт сквизами по ряду позиций.
Кстати, обратите внимание, как резко вчера в конце торгов просел VIX. Это ли не прямой намек на скорую коррекцию рынка?
Продолжение ⤵️
Будет ли евро в какой-то момент стоить дешевле доллара? Очень вероятная ситуация. А в ближайшие несколько дней? Думаю, нет. Скорее, должно пройти коррекционное движение. Скажем, до уровня 1.065-1.070. И, одновременно с этим, жду возврата индекса DXY на уровень 101,5-102.
Мы с вами прекрасно понимаем, что с экономикой Еврозоны сегодня реальные проблемы. События в Украине – дополнительный нож в спину экономики Европы. Возможное нефтяное эмбарго. Энергетический кризис. Проблемы с миллионами беженцев. Рост доходностей по облигациям периферийных стран. Грядущий возможный раскол Еврозоны. Все это есть или, вполне возможно, будет очень скоро. Так что…Для 0,95, к примеру, вполне есть место. Да и ниже тоже. Но не в моменте. А вообще, все происходящее – это предтеча будущих валютных войн. Будем подробно и об этом говорить.
2️⃣ Доходности по UST. Они уже немного просели за последние дни. Как мы помним, еще на днях было 3,1. В моменте – 2,82. Причины: паника среди инвесторов и бегство многих из них в «защитную гавань». И… нормальная коррекция. Мой прогноз: вряд ли в ближайшее время мы увидим рост доходностей до уровня 3,5 и выше. Скорее, будет некая болтанка на текущих уровнях.
Почему? Долгий разговор. Обязательно это обсудим на выходных.
3️⃣ Китай. Это отдельная и очень большая история. Рискну предположить, что текущее резкое ослабление юаня – это мощнейший стимул для китайской экономики. Дефолтами китайцев не удивишь. А вот ослабление юаня аж на 5% – очень неплохой подарок китайским экспортерам. Жду дополнительных монетарных стимулов от китайских властей и… некоторой релаксации на фондовом рынке Китая.
4️⃣ Коммодитиз. Тут все очень разнонаправленное. Как мы видим за последнее время, золото ведет себя достаточно слабо. Инвесторы опасаются монетарного сжатия от ФРС и других мировых регуляторов. И, естественно, роста ставки. Все это достаточно сильно влияет на котировку золота. Мое мнение: сейчас увидим достаточно неплохое возвратное движение.
Кстати, нефть также может преподнести еще сюрпризы. Не удивлюсь, если достаточно скоро увидим Brent вновь на уровне 112-115.
Остальные товары. Мы видим, что за последнее время вполне душевно взлетели цены на:
▪️Пшеницу - более чем на 40%
▪️Кукурузу - на 25%
▪️Пальмовое масло - более чем на 20%
▪️Растительные иные масла - около 35% роста.
И так далее.
Продовольственный кризис в развивающихся и беднейших странах – не за горами. А значит, новые социальные и геополитические конфликты.
Одновременно с летящими вверх ценами на продовольствие падают цены на медь, сталь, алюминий и др. Причина: опасения на тему будущего замедления экономического роста.
Полагаю, свистопляска на рынках коммодитиз только начинается. Все будет достаточно жестко и волатильно. Кстати, цены на газ за последнее время в США взлетели на 95%. В Европе – более чем на 30%.
5️⃣ О фондовом рынке. Прежде всего, о рынке США. По моим оценкам, в настоящий момент произошло некоторое излишне жесткое движение. Коррекция вполне назрела. Я об этом говорю последние несколько дней.
В настоящий момент ожидаю возврата индекса S&P на уровень 4150-4200. Возможно, если пройдем эти уровни, можем и 4300 полюбоваться вновь. А пока жду достаточно сильного «выноса шортистов». Давайте честно: мы об этом предупреждаем все последние дни. Сбросили большинство защитных инструментов. Да… возможно чуть раньше, чем следовало бы. Но, знаете, лучше чуть поспешить, чем опоздать. Шортов на рынке крайне много. Все вдруг переквалифицировались в мишек. Так что полюбуемся и шорт сквизами по ряду позиций.
Кстати, обратите внимание, как резко вчера в конце торгов просел VIX. Это ли не прямой намек на скорую коррекцию рынка?
Продолжение ⤵️