Получил тут намедни очень интересное, хотя достаточно длинное послание.
Привожу его целиком, без купюр.
«Здравствуйте Евгений Борисович! Вы уж извините меня, но не мог удержаться, чтобы не сказать пару слов, прочитав статью про бизнес и бедность. Сразу хочу сказать, что не хочу никого оскорбить. Я работаю слесарем. И скорее всего чего-то недопонимаю. Ну допустим, дали бизнесу все то что вы перечислили. Дальше что? Появятся рабочие места. Допустим. Но работы и сейчас предостаточно. Только вот работодатель не очень-то хочет платить. Или может после того, как ему все предоставят, он каким-то сказочным образом расщедриться и повысит зарплату? Вы действительно в это верите? В таком случае в который раз убеждаюсь в пропасти между народом и всем остальным. Стоит вспомнить завтрак с Грефом. Там один мужчина говорил о качестве жизни народа. Помнится, это событие обсуждалось на канале. Что вы видели в этот момент? Хотите скажу, что видел я? Ухмылку на лицах вашей бизнес элиты. До тошноты противно читать про эту борьбу с бедностью. Никого это не волнует. Есть конечно люди, которые серьезно к этому относятся, но их единицы. А бизнес, ЧАЩЕ, думает только о себе. И это есть реальность. Бизнесмен – это человек, двигающий страну вперед. Хорошо! Давайте уберем рабочих. Это же быдло. Это никто. Которому захотели заплатили... или "завтраком" накормили. По-вашему, один бизнесмен работает без выходных? Разница в том, что руководитель знает, за что он работает, и это получает благодаря рабочим, а рабочий не получает ничего, кроме надежды, что может в следующий раз ему оплатят эти выходные. И что бы вы ни предоставили этому бизнесу... мало что изменится. Почему? Никто это не контролирует. Зачем платить больше, если работают и так? Знаете... я не против бизнесменов. Я против такого отношения к рабочим. Вы живете в каком-то своем мире. И тот бизнес, который думает, что двигает страну вперед... совсем забывает про то, что это заслуга не только его, но и обычных рабочих... сварщиков, слесарей, монтажников, доярок, шахтеров... перечислять можно очень много. И пока вы думаете о своей исключительности, не принимая того, что все достижения это заслуга также и рабочих... что бы вашему бизнесу ни предоставили, уровень жизни народа не изменится. Вопрос. Так как вернуть уважение к народу? А это уже проблема!!!»
Вот так вот. Конкретно и жестко.
Что ж... «Вы просите песен, их есть у меня». Попробую ответить! Только давайте тоже без обид.
1. Да. Всегда был, есть и будет конфликт между интересами рабочих (а если смотреть шире, то между наемными работниками) и работодателями. Любой нормальный работодатель не является благотворительной организацией и объективно заинтересован в максимальной отдаче от работника при (а вы как хотите!) минимальной оплате. Более того, если бы можно было получить эффективных работников за 100 руб. в месяц, об этом можно было бы только мечтать. Однако такая система уже доказала свою неэффективность – вспоминаем Гулаг или рабовладельческий строй.
2. Решение проблемы, которую вы подняли, – в максимальной конкуренции.
Представьте: в деревне N организовали 10 частных молочных ферм. На какой будут работать лучшие доярки? Разумеется, там, где лучше платят и где максимально комфортные условия труда.
В условиях честной конкуренции и без «помощи» различных надзорных органов преуспеет наиболее справедливый и радеющий за свое дело предприниматель.
3. Думаете, такое невозможно? В нынешних условиях – соглашусь, скорее, нет. Почему? К сожалению, у нас «начинают и выигрывают» не те, кто максимально эффективно и честно выстраивает бизнес, а те, кто имеет лучший админ ресурс. Но это не вина бизнеса, это реалии, в которых всем нам приходится жить и работать.
4. Недавно прошли выборы. Народ проголосовал за то, чтобы сохранить все, как было. Чего же вы теперь хотите от работодателя? Вы сказали – все отлично, текущая система нас устраивает. Устраивает, что работодатель у нас вынужден выживать и крутиться. Государство ему помогает… как и когда может. И хочет. Если хочет. Все честно.
@bitkogan
Привожу его целиком, без купюр.
«Здравствуйте Евгений Борисович! Вы уж извините меня, но не мог удержаться, чтобы не сказать пару слов, прочитав статью про бизнес и бедность. Сразу хочу сказать, что не хочу никого оскорбить. Я работаю слесарем. И скорее всего чего-то недопонимаю. Ну допустим, дали бизнесу все то что вы перечислили. Дальше что? Появятся рабочие места. Допустим. Но работы и сейчас предостаточно. Только вот работодатель не очень-то хочет платить. Или может после того, как ему все предоставят, он каким-то сказочным образом расщедриться и повысит зарплату? Вы действительно в это верите? В таком случае в который раз убеждаюсь в пропасти между народом и всем остальным. Стоит вспомнить завтрак с Грефом. Там один мужчина говорил о качестве жизни народа. Помнится, это событие обсуждалось на канале. Что вы видели в этот момент? Хотите скажу, что видел я? Ухмылку на лицах вашей бизнес элиты. До тошноты противно читать про эту борьбу с бедностью. Никого это не волнует. Есть конечно люди, которые серьезно к этому относятся, но их единицы. А бизнес, ЧАЩЕ, думает только о себе. И это есть реальность. Бизнесмен – это человек, двигающий страну вперед. Хорошо! Давайте уберем рабочих. Это же быдло. Это никто. Которому захотели заплатили... или "завтраком" накормили. По-вашему, один бизнесмен работает без выходных? Разница в том, что руководитель знает, за что он работает, и это получает благодаря рабочим, а рабочий не получает ничего, кроме надежды, что может в следующий раз ему оплатят эти выходные. И что бы вы ни предоставили этому бизнесу... мало что изменится. Почему? Никто это не контролирует. Зачем платить больше, если работают и так? Знаете... я не против бизнесменов. Я против такого отношения к рабочим. Вы живете в каком-то своем мире. И тот бизнес, который думает, что двигает страну вперед... совсем забывает про то, что это заслуга не только его, но и обычных рабочих... сварщиков, слесарей, монтажников, доярок, шахтеров... перечислять можно очень много. И пока вы думаете о своей исключительности, не принимая того, что все достижения это заслуга также и рабочих... что бы вашему бизнесу ни предоставили, уровень жизни народа не изменится. Вопрос. Так как вернуть уважение к народу? А это уже проблема!!!»
Вот так вот. Конкретно и жестко.
Что ж... «Вы просите песен, их есть у меня». Попробую ответить! Только давайте тоже без обид.
1. Да. Всегда был, есть и будет конфликт между интересами рабочих (а если смотреть шире, то между наемными работниками) и работодателями. Любой нормальный работодатель не является благотворительной организацией и объективно заинтересован в максимальной отдаче от работника при (а вы как хотите!) минимальной оплате. Более того, если бы можно было получить эффективных работников за 100 руб. в месяц, об этом можно было бы только мечтать. Однако такая система уже доказала свою неэффективность – вспоминаем Гулаг или рабовладельческий строй.
2. Решение проблемы, которую вы подняли, – в максимальной конкуренции.
Представьте: в деревне N организовали 10 частных молочных ферм. На какой будут работать лучшие доярки? Разумеется, там, где лучше платят и где максимально комфортные условия труда.
В условиях честной конкуренции и без «помощи» различных надзорных органов преуспеет наиболее справедливый и радеющий за свое дело предприниматель.
3. Думаете, такое невозможно? В нынешних условиях – соглашусь, скорее, нет. Почему? К сожалению, у нас «начинают и выигрывают» не те, кто максимально эффективно и честно выстраивает бизнес, а те, кто имеет лучший админ ресурс. Но это не вина бизнеса, это реалии, в которых всем нам приходится жить и работать.
4. Недавно прошли выборы. Народ проголосовал за то, чтобы сохранить все, как было. Чего же вы теперь хотите от работодателя? Вы сказали – все отлично, текущая система нас устраивает. Устраивает, что работодатель у нас вынужден выживать и крутиться. Государство ему помогает… как и когда может. И хочет. Если хочет. Все честно.
@bitkogan
Корень улучшения условий оплаты труда рабочих и наёмных сотрудников – это максимальная помощь государства в создании новых бизнесов. Максимальная конкуренция.
Если говорить более предметно, я и сам – работодатель. Конкуренция в моей отрасли весьма высокая. Так вот, есть сотрудники, которым я плачу больше, чем имею сам. Ибо понимаю их ценность и не хочу, чтобы их переманил конкурент.
Вот и все.
А страну вперед, Вы правы, все мы двигаем, как можем – и работодатели, и рабочие. Тут спора быть не может. Абсолютная истина.
@bitkogan
Если говорить более предметно, я и сам – работодатель. Конкуренция в моей отрасли весьма высокая. Так вот, есть сотрудники, которым я плачу больше, чем имею сам. Ибо понимаю их ценность и не хочу, чтобы их переманил конкурент.
Вот и все.
А страну вперед, Вы правы, все мы двигаем, как можем – и работодатели, и рабочие. Тут спора быть не может. Абсолютная истина.
@bitkogan
А что там с размещениями в рублях? 😉
Как водится, в любом деле не бывает худа без добра. Растущая на наших глазах активность ЦБ в области процентных ставок привела к тому, что доходность российских госбумаг за последнее время неплохо приподнялась и достигла аппетитных уровней.
За последнюю неделю доходность двадцатилеток – превысила 7,7%, а десятилеток – около 7,3% годовых.
В то же время многие весьма надежные и главное платёжеспособные корпораты с погашением через 3-4 года дают доходность 8,5-9,8% годовых. По мне – любопытно. Вполне можно задуматься о размещении по таким доходностям.
Пока ЦБ из месяца в месяц «радует нас» подъёмом ставок, размещаться с более высокой дюрацией опасно. Однако процесс роста ставок не вечен. И в какой-то момент, по мере сворачивания дядей Сэмом лавочки безграничной любви к печатному ремеслу, инфляция может пойти на убыль. Вот в этот момент внимание инвесторов вполне может вновь переключиться на длинные выпуски российского госдолга.
Просто возьмите, да сами посчитайте, что произойдет с двадцатилетки , если вновь пойдет процесс снижения ставок.
На мой взгляд, как только инфляция пойдет замедляться, мы можем увидеть очень интересные движения по ценам российского госдолга и долга корпораций.
Понятно, что это произойдет не сегодня. Так что я бы пока ещё не бежал покупать двадцатилетки 😉
Тем не менее, стоит очень внимательно наблюдать за трендами. Если поймать момент, неплохой урожай может получиться и через пару месяцев.
@bitkogan
Как водится, в любом деле не бывает худа без добра. Растущая на наших глазах активность ЦБ в области процентных ставок привела к тому, что доходность российских госбумаг за последнее время неплохо приподнялась и достигла аппетитных уровней.
За последнюю неделю доходность двадцатилеток – превысила 7,7%, а десятилеток – около 7,3% годовых.
В то же время многие весьма надежные и главное платёжеспособные корпораты с погашением через 3-4 года дают доходность 8,5-9,8% годовых. По мне – любопытно. Вполне можно задуматься о размещении по таким доходностям.
Пока ЦБ из месяца в месяц «радует нас» подъёмом ставок, размещаться с более высокой дюрацией опасно. Однако процесс роста ставок не вечен. И в какой-то момент, по мере сворачивания дядей Сэмом лавочки безграничной любви к печатному ремеслу, инфляция может пойти на убыль. Вот в этот момент внимание инвесторов вполне может вновь переключиться на длинные выпуски российского госдолга.
Просто возьмите, да сами посчитайте, что произойдет с двадцатилетки , если вновь пойдет процесс снижения ставок.
На мой взгляд, как только инфляция пойдет замедляться, мы можем увидеть очень интересные движения по ценам российского госдолга и долга корпораций.
Понятно, что это произойдет не сегодня. Так что я бы пока ещё не бежал покупать двадцатилетки 😉
Тем не менее, стоит очень внимательно наблюдать за трендами. Если поймать момент, неплохой урожай может получиться и через пару месяцев.
@bitkogan
Rolls Royce продолжает бороться за выживание
Последние 2 года выдались довольно непростыми для британского концерна. Досталось ему сразу со всех сторон:
- Brexit;
- сложности с поставками двигателей для авиалайнера Airbus A330neo;
- ряд инцидентов с самолетами Boeing;
- и, конечно, коронавирус.
К марту 2020 г. акции компании упали на 83% относительно своих максимальных значений. В определенный момент ситуация стала настолько патовой, что в Rolls-Royce были вынуждены создать новую стратегию – выживания и нового развития.
Капитал компании к тому времени стал отрицательным, поэтому первым делом потребовалось найти возможности для укрепления своих финансов. Для начала приняли решение сократить 9 тыс. рабочих мест из глобального штата в 52 тыс. сотрудников. За счет этого компания планировала сэкономить более £1,3 млрд. Вслед за этим решили прибегнуть к допэмиссии на £2 млрд, чтобы хоть как-то восполнить недостаток капитала в условиях рекордно низкого спроса на самолеты во время пандемии.
Кроме того, компания анонсировала, что продаст активы в попытке привлечь как минимум £2 млрд ($2,6 млрд). В рамках этой программы руководство компании также пошло на продажу испанского производителя авиационных двигателей ITP Aero объединению инвесторов, возглавляемому инвесткомпанией Bain Capital Private Equity, за 1,7 млрд евро. Сделка должна быть закрыта в первой половине 2022 г. после одобрения регуляторов. Только время покажет, поможет ли это Rolls-Royce.
Ещё одной хорошей новостью для компании стало подписание шестилетнего контракта на поставку двигателей для бомбардировщиков ВВС США B-52 на сумму $501 млн. Его стоимость может вырасти до $2,6 млрд.
На этом фоне акции «британца» выросли на 18% за последние 5 дней.
Имеет ли смысл инвестировать в акции Rolls-Royce?
Одной из главных целей компании на сегодняшний день является восстановление баланса, увеличение прибыли, а также улучшение свободного денежного потока. Сложно сказать, получится ли у Rolls-Royce добиться этих целей, однако восстановление рынка авиаперевозок, скорее всего, позитивно скажется на британском производителе.
По мультипликаторам компания выглядит недорого:
P/S – 1,16
P/E – 5,01
Впрочем, в случае с Rolls Royce важны не столько мультипликаторы, сколько тренды. И тут, как говорится, depends... Эти тренды могут носить как позитивный, так и негативный для компании характер.
Будем и дальше наблюдать за Rolls Royce. В случае успеха у концерна есть значительный потенциал для роста 😉
@bitkogan
Последние 2 года выдались довольно непростыми для британского концерна. Досталось ему сразу со всех сторон:
- Brexit;
- сложности с поставками двигателей для авиалайнера Airbus A330neo;
- ряд инцидентов с самолетами Boeing;
- и, конечно, коронавирус.
К марту 2020 г. акции компании упали на 83% относительно своих максимальных значений. В определенный момент ситуация стала настолько патовой, что в Rolls-Royce были вынуждены создать новую стратегию – выживания и нового развития.
Капитал компании к тому времени стал отрицательным, поэтому первым делом потребовалось найти возможности для укрепления своих финансов. Для начала приняли решение сократить 9 тыс. рабочих мест из глобального штата в 52 тыс. сотрудников. За счет этого компания планировала сэкономить более £1,3 млрд. Вслед за этим решили прибегнуть к допэмиссии на £2 млрд, чтобы хоть как-то восполнить недостаток капитала в условиях рекордно низкого спроса на самолеты во время пандемии.
Кроме того, компания анонсировала, что продаст активы в попытке привлечь как минимум £2 млрд ($2,6 млрд). В рамках этой программы руководство компании также пошло на продажу испанского производителя авиационных двигателей ITP Aero объединению инвесторов, возглавляемому инвесткомпанией Bain Capital Private Equity, за 1,7 млрд евро. Сделка должна быть закрыта в первой половине 2022 г. после одобрения регуляторов. Только время покажет, поможет ли это Rolls-Royce.
Ещё одной хорошей новостью для компании стало подписание шестилетнего контракта на поставку двигателей для бомбардировщиков ВВС США B-52 на сумму $501 млн. Его стоимость может вырасти до $2,6 млрд.
На этом фоне акции «британца» выросли на 18% за последние 5 дней.
Имеет ли смысл инвестировать в акции Rolls-Royce?
Одной из главных целей компании на сегодняшний день является восстановление баланса, увеличение прибыли, а также улучшение свободного денежного потока. Сложно сказать, получится ли у Rolls-Royce добиться этих целей, однако восстановление рынка авиаперевозок, скорее всего, позитивно скажется на британском производителе.
По мультипликаторам компания выглядит недорого:
P/S – 1,16
P/E – 5,01
Впрочем, в случае с Rolls Royce важны не столько мультипликаторы, сколько тренды. И тут, как говорится, depends... Эти тренды могут носить как позитивный, так и негативный для компании характер.
Будем и дальше наблюдать за Rolls Royce. В случае успеха у концерна есть значительный потенциал для роста 😉
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
На календаре 4 октября, начался новый квартал 2021 года. А это означает, что совсем скоро запустится маховик отчетностей за прошедший квартал.
Первыми по традиции отчитаются банки, в частности JP Morgan (JPM US), Goldman Sachs (GS US), Bank of America (BAC US), Morgan Stanley (MS US), Wells Fargo (WFC US) и ряд других.
Интересно посмотреть, как снятие коронавирусных ограничений в США сказалось на торговой деятельности банков. В целом полагаю, что отчеты будут неплохими. Однако крайне важный нюанс – неплохими они будут в сравнении с аналогичным периодом 2020 года. А вот относительно 2 квартала 2021 года – не факт. Этот нюанс вполне может не очень понравиться рынкам.
Кроме того, не будем забывать и о растущей конкуренции со стороны финтех компаний.
В целом ожидается, что темпы роста доходов компаний во 2 полугодии значительно снизятся по сравнению с 1 полугодием. Так, аналитики из Zacks считают, что общая прибыль индекса S&P500 за 3 квартал вырастет на +26,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Стоит отметить, что во 2 квартале рост прибыли составил 95,0% при росте выручки на 25,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г.
Почему ожидается замедление темпов роста?
Компании столкнулись с ростом затрат на фоне перебоев в цепочке поставок и нехватки рабочей силы и материалов, а также рекордного удорожания энергоносителей. Ухудшение показателей по промышленности не может не затронуть банки. Так что ждем отчетов, которые дадут некий вектор движения рынков.
Несмотря на то, что до начала нового периода квартальных отчетностей чуть больше недели, скучать нам не придется от слова совсем.
В частности, сегодня должно состояться заседание ОПЕК+, на котором ожидается, что организация стран экспортёров нефти увеличит добычу сверхплановых 400 тыс. баррелей в сутки на фоне растущего спроса на черное золото в условиях нехватки природного газа в Европе и Азии.
Увеличат ли на самом деле? В принципе, шанс есть. Однако пока нефтяные котировки более чем стабильны, то есть некий коллективный разум рынка скорее нам говорит о том, что, если увеличение добычи и произойдет, оно не будет носить системного характера.
Также на этой неделе состоятся заседания Резервного банка Австралии (РБА) и Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ).
Почему это может быть интересно? Эти центробанки уже начали делать то, о чем пока лишь крайне аккуратно намекает ФРС. Напомню, на последнем заседании резервный банк Австралии снизил объем покупок облигаций, с 5 млрд AUD в неделю до 4 млрд AUD в неделю, оставив ставку на рекордно низком уровне.
В случае c РБНЗ существует вероятность повышения ставки на 25 б.п. до 0,50%. Стоит отметить, что центральный банк Новой Зеландии был готов повысить ставку еще в августе, однако в связи со вспышкой коронавируса был вынужден отложить повышение ставки до октября.
В Китае, тем временем, Шанхайская и Шэньчжэньская биржи будут закрыты с 4 по 7 октября по случаю Национального дня или, точнее, годовщины образования Китайской Народной Республики. Однако биржа Гонконга работает.
@bitkogan
На календаре 4 октября, начался новый квартал 2021 года. А это означает, что совсем скоро запустится маховик отчетностей за прошедший квартал.
Первыми по традиции отчитаются банки, в частности JP Morgan (JPM US), Goldman Sachs (GS US), Bank of America (BAC US), Morgan Stanley (MS US), Wells Fargo (WFC US) и ряд других.
Интересно посмотреть, как снятие коронавирусных ограничений в США сказалось на торговой деятельности банков. В целом полагаю, что отчеты будут неплохими. Однако крайне важный нюанс – неплохими они будут в сравнении с аналогичным периодом 2020 года. А вот относительно 2 квартала 2021 года – не факт. Этот нюанс вполне может не очень понравиться рынкам.
Кроме того, не будем забывать и о растущей конкуренции со стороны финтех компаний.
В целом ожидается, что темпы роста доходов компаний во 2 полугодии значительно снизятся по сравнению с 1 полугодием. Так, аналитики из Zacks считают, что общая прибыль индекса S&P500 за 3 квартал вырастет на +26,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Стоит отметить, что во 2 квартале рост прибыли составил 95,0% при росте выручки на 25,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г.
Почему ожидается замедление темпов роста?
Компании столкнулись с ростом затрат на фоне перебоев в цепочке поставок и нехватки рабочей силы и материалов, а также рекордного удорожания энергоносителей. Ухудшение показателей по промышленности не может не затронуть банки. Так что ждем отчетов, которые дадут некий вектор движения рынков.
Несмотря на то, что до начала нового периода квартальных отчетностей чуть больше недели, скучать нам не придется от слова совсем.
В частности, сегодня должно состояться заседание ОПЕК+, на котором ожидается, что организация стран экспортёров нефти увеличит добычу сверхплановых 400 тыс. баррелей в сутки на фоне растущего спроса на черное золото в условиях нехватки природного газа в Европе и Азии.
Увеличат ли на самом деле? В принципе, шанс есть. Однако пока нефтяные котировки более чем стабильны, то есть некий коллективный разум рынка скорее нам говорит о том, что, если увеличение добычи и произойдет, оно не будет носить системного характера.
Также на этой неделе состоятся заседания Резервного банка Австралии (РБА) и Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ).
Почему это может быть интересно? Эти центробанки уже начали делать то, о чем пока лишь крайне аккуратно намекает ФРС. Напомню, на последнем заседании резервный банк Австралии снизил объем покупок облигаций, с 5 млрд AUD в неделю до 4 млрд AUD в неделю, оставив ставку на рекордно низком уровне.
В случае c РБНЗ существует вероятность повышения ставки на 25 б.п. до 0,50%. Стоит отметить, что центральный банк Новой Зеландии был готов повысить ставку еще в августе, однако в связи со вспышкой коронавируса был вынужден отложить повышение ставки до октября.
В Китае, тем временем, Шанхайская и Шэньчжэньская биржи будут закрыты с 4 по 7 октября по случаю Национального дня или, точнее, годовщины образования Китайской Народной Республики. Однако биржа Гонконга работает.
@bitkogan
Какая неделя без скандала вокруг очередного члена ФРС и инсайдерской торговли?
На этот раз отметился сам заместитель Джерома Пауэлла. Вице-председатель Ричард Кларида ещё в начале 2020 г. приобрёл целый ряд акций на сумму от $1 млн до $5 млн. Настораживает тайминг этих покупок. Согласно опубликованной отчётности, сделки произошли 27 февраля 2020 г. Уже на следующий день Джером Пауэлл объявил, что начавшийся коронавирус представляет реальную угрозу для экономической активности. Неплохой момент, чтобы переложиться в безопасные фонды.
Что успел приобрести Кларида? В свой портфель представитель ФРС добавил Pimco StockPlus и Ishares MSCI USA Min Vol Factor. Представители ФРС пока ограничиваются дежурными заявлениями вроде того, что транзакции Клариды были выполнены ещё до того, началось обсуждение стратегии вокруг коронавируса. Говорится также о том, что купленные фонды были выбраны с предварительного одобрения со стороны совета по вопросам этики.
Скорее всего, чиновник ФРС избежит серьёзного расследования. К тому же полномочия Клариды заканчиваются уже в сентябре 2022. Лучше по-тихому отправить на пенсию.
И все же снова возникает вопрос. Почему возможна практика, когда мега инсайдеры в принципе позволяют себе операции на фондовом рынке? Разве не правильно было бы специалистам такого уровня и направления при вхождении в должность передавать свои накопления в доверительное управление?
Что-то странное происходит в «Датском королевстве»...
@bitkogan
На этот раз отметился сам заместитель Джерома Пауэлла. Вице-председатель Ричард Кларида ещё в начале 2020 г. приобрёл целый ряд акций на сумму от $1 млн до $5 млн. Настораживает тайминг этих покупок. Согласно опубликованной отчётности, сделки произошли 27 февраля 2020 г. Уже на следующий день Джером Пауэлл объявил, что начавшийся коронавирус представляет реальную угрозу для экономической активности. Неплохой момент, чтобы переложиться в безопасные фонды.
Что успел приобрести Кларида? В свой портфель представитель ФРС добавил Pimco StockPlus и Ishares MSCI USA Min Vol Factor. Представители ФРС пока ограничиваются дежурными заявлениями вроде того, что транзакции Клариды были выполнены ещё до того, началось обсуждение стратегии вокруг коронавируса. Говорится также о том, что купленные фонды были выбраны с предварительного одобрения со стороны совета по вопросам этики.
Скорее всего, чиновник ФРС избежит серьёзного расследования. К тому же полномочия Клариды заканчиваются уже в сентябре 2022. Лучше по-тихому отправить на пенсию.
И все же снова возникает вопрос. Почему возможна практика, когда мега инсайдеры в принципе позволяют себе операции на фондовом рынке? Разве не правильно было бы специалистам такого уровня и направления при вхождении в должность передавать свои накопления в доверительное управление?
Что-то странное происходит в «Датском королевстве»...
@bitkogan
👍1
⚡В Гонконге приостановлены торги Evergrande (3333 HK)
Также временно не торгуется дочка холдинга Evergrande Property Services (6666 HK).
Торги приостановлены в ожидании объявления «с инсайдерской информацией» о крупной сделке. По сообщениям СМИ, другой китайский девелопер, Hopson Development приобретет у Evergrande 51% дочернего подразделения Evergrande Property Services. Сделка оценивается в $5 млрд. Торги Hopson Development (754 HK), кстати, также приостановлены.
Реакцию рынка можно отследить по другой дочке закредитованного гиганта, China Evergrande New Energy Vehicle (708 HK): акции компании взлетели на 25%.
@bitkogan
Также временно не торгуется дочка холдинга Evergrande Property Services (6666 HK).
Торги приостановлены в ожидании объявления «с инсайдерской информацией» о крупной сделке. По сообщениям СМИ, другой китайский девелопер, Hopson Development приобретет у Evergrande 51% дочернего подразделения Evergrande Property Services. Сделка оценивается в $5 млрд. Торги Hopson Development (754 HK), кстати, также приостановлены.
Реакцию рынка можно отследить по другой дочке закредитованного гиганта, China Evergrande New Energy Vehicle (708 HK): акции компании взлетели на 25%.
@bitkogan
Усилия китайских властей по разрешению энергетического кризиса становятся все радикальнее.
Оно и понятно – чрезвычайное время требует чрезвычайных решений.
На прошлой неделе Правительство потребовало от госкомпаний энергетического сектора обеспечить поставки в зимние месяцы любой ценой.
По сведениям источников, распоряжение было озвучено вице-премьером Хань Чжэнем, курирующим энергетический сектор, на чрезвычайном совещании по борьбе с кризисом в четверг. Оно касается всех отраслей от нефти и газа до угля и электрогенерации. Блэкауты недопустимы.
Это плохая новость для европейских потребителей газа и угля в начале отопительного сезона. Теперь конкуренция за поставки доступных на рынке энергоносителей обострится еще сильнее. Цены на газ в Европе на прошлой неделе впервые превысили $1200 за тысячу кубометров. В европейских единицах рекорд был еще круглее – 100 евро за мегаватт-час.
Интересно, что до нынешнего года рекорд был почти втрое ниже – 36,15 евро, и был установлен 30 сентября 2008 г. – через две недели после краха Lehman Brothers. То есть в разгар финансового кризиса, порожденного ипотечным кризисом в США. Казалось бы, причем здесь Evergrande?
Разумеется, аналогия притянута за уши, это просто забавное совпадение. Хотя, может и не очень забавное, ведь кто может в точности представить, что значит «любой ценой» для китайского руководства? Во всяком случае, экология и безопасность на угольных шахтах уже отошли на второй план.
Госугольщикам предписано работать на полную мощность до конца года, даже если они превысят годовые квоты, обусловленные экологическими целями. Частным компаниям обещано более толерантное отношение к инцидентам на шахтах. Напомним, что в марте этого года регулирование отрасли резко ужесточилось, за нарушения собственникам шахт грозили высокие штрафы и тюрьма. Это не могло не сказаться на объемах добычи.
Однако кризисная целесообразность диктует свои условия.
И экология, несмотря на то, что становится, по сути, новой мировой религией во главе с пророком по имени Санта Грета, вынуждена временно сделать шаг назад. Ибо экология экологией, но зимой замерзать или останавливать промышленность из-за нехватки энергии, не хочется никому.
Другой вопрос, насколько должна вырасти цена, чтобы эффективно снизить спрос при том, что возможности наращивания предложения в сжатые сроки жестко ограничены?
Может ли цена на газ еще подрасти?
Разумеется. Но до какого уровня сказать очень сложно. При этом стоит учитывать, что и текущие уровни являются критичными для многих производств, вынужденных приостанавливать свою деятельность из-за нежелания работать в убыток.
#Китай #коммодитиз #кризис
@bitkogan
Оно и понятно – чрезвычайное время требует чрезвычайных решений.
На прошлой неделе Правительство потребовало от госкомпаний энергетического сектора обеспечить поставки в зимние месяцы любой ценой.
По сведениям источников, распоряжение было озвучено вице-премьером Хань Чжэнем, курирующим энергетический сектор, на чрезвычайном совещании по борьбе с кризисом в четверг. Оно касается всех отраслей от нефти и газа до угля и электрогенерации. Блэкауты недопустимы.
Это плохая новость для европейских потребителей газа и угля в начале отопительного сезона. Теперь конкуренция за поставки доступных на рынке энергоносителей обострится еще сильнее. Цены на газ в Европе на прошлой неделе впервые превысили $1200 за тысячу кубометров. В европейских единицах рекорд был еще круглее – 100 евро за мегаватт-час.
Интересно, что до нынешнего года рекорд был почти втрое ниже – 36,15 евро, и был установлен 30 сентября 2008 г. – через две недели после краха Lehman Brothers. То есть в разгар финансового кризиса, порожденного ипотечным кризисом в США. Казалось бы, причем здесь Evergrande?
Разумеется, аналогия притянута за уши, это просто забавное совпадение. Хотя, может и не очень забавное, ведь кто может в точности представить, что значит «любой ценой» для китайского руководства? Во всяком случае, экология и безопасность на угольных шахтах уже отошли на второй план.
Госугольщикам предписано работать на полную мощность до конца года, даже если они превысят годовые квоты, обусловленные экологическими целями. Частным компаниям обещано более толерантное отношение к инцидентам на шахтах. Напомним, что в марте этого года регулирование отрасли резко ужесточилось, за нарушения собственникам шахт грозили высокие штрафы и тюрьма. Это не могло не сказаться на объемах добычи.
Однако кризисная целесообразность диктует свои условия.
И экология, несмотря на то, что становится, по сути, новой мировой религией во главе с пророком по имени Санта Грета, вынуждена временно сделать шаг назад. Ибо экология экологией, но зимой замерзать или останавливать промышленность из-за нехватки энергии, не хочется никому.
Другой вопрос, насколько должна вырасти цена, чтобы эффективно снизить спрос при том, что возможности наращивания предложения в сжатые сроки жестко ограничены?
Может ли цена на газ еще подрасти?
Разумеется. Но до какого уровня сказать очень сложно. При этом стоит учитывать, что и текущие уровни являются критичными для многих производств, вынужденных приостанавливать свою деятельность из-за нежелания работать в убыток.
#Китай #коммодитиз #кризис
@bitkogan
За последние несколько дней значительно просели валюты развивающихся стран.
Обесценение валют EM происходит на фоне RISK-OFF настроения на рынках: опасений по поводу Evergrande и прочих напастей (сворачивание стимулов ФРС, энергокризис…).
Мексиканский песо за 5 дней потерял 2,2%, индийская рупия – 0,6%. За сегодня южноафриканский ранд упал на 0,5%, а рубль потерял 0,3%.
Больше всего традиционно беспокоит пара USD/TRY. Турецкая лира за 5 дней упала на 0,6% и достигла своего нового минимума в 8,96. Там и до 9 недалеко…
Рынок взвешивает риски и на данный момент выглядит не очень устойчиво на фоне большого количества рисков. В такие моменты валюты EM и индекс доллара DXY – это то, за чем необходимо следить (чем мы, собственно, и занимаемся 😉).
Чем дешевле валюты развивающихся стран, тем больше у этих стран проблем. При анализе рисков нужно внимательнее всего смотреть на слабое звено.
Таковым для развивающихся рынков является Турция. Лира сейчас может пробить новое дно и ещё больше обострить RISK-OFF настроения инвесторов и привести к коррекциям на рынках. Как говорится, рвётся там, где тонко.
#макро #валюты
@bitkogan
Обесценение валют EM происходит на фоне RISK-OFF настроения на рынках: опасений по поводу Evergrande и прочих напастей (сворачивание стимулов ФРС, энергокризис…).
Мексиканский песо за 5 дней потерял 2,2%, индийская рупия – 0,6%. За сегодня южноафриканский ранд упал на 0,5%, а рубль потерял 0,3%.
Больше всего традиционно беспокоит пара USD/TRY. Турецкая лира за 5 дней упала на 0,6% и достигла своего нового минимума в 8,96. Там и до 9 недалеко…
Рынок взвешивает риски и на данный момент выглядит не очень устойчиво на фоне большого количества рисков. В такие моменты валюты EM и индекс доллара DXY – это то, за чем необходимо следить (чем мы, собственно, и занимаемся 😉).
Чем дешевле валюты развивающихся стран, тем больше у этих стран проблем. При анализе рисков нужно внимательнее всего смотреть на слабое звено.
Таковым для развивающихся рынков является Турция. Лира сейчас может пробить новое дно и ещё больше обострить RISK-OFF настроения инвесторов и привести к коррекциям на рынках. Как говорится, рвётся там, где тонко.
#макро #валюты
@bitkogan
🔓 Инвестиции становятся доступнее: сегодня не нужно иметь финансовое образование, чтобы торговать на бирже. Крупные банки и компании предлагают услуги брокеров — через приложение начать инвестировать может любой человек вне зависимости от того, в какой сфере работает.
🤔 В связи с этим нам стало интересно — кто вы по профессии? ⬇️
🤔 В связи с этим нам стало интересно — кто вы по профессии? ⬇️
Энергетический уголь – шоу продолжается? Основные бенефициары.
Мировой рынок энергетического угля переживает, пожалуй, самый горячий период в истории. Энергетический кризис, вызванный непродуманной и поспешной в области внедрения восполняемых источников энергии стратегией, создал для угольщиков практически идеальные условия.
Цена на уголь с калорийностью 6000 ккал/кг в порту Ньюкасл (Австралия) превышает $195. Это рекорд всех времен.
Почему так произошло? Основные причины и следствия:
• Опасения относительно повторения холодной зимы.
• Рост цен на природный газ.
• Увеличение спроса на угольную генерацию.
Вкратце поясним вышеперечисленные тезисы. Запасы газа в европейских хранилищах начинают иссякать. Не то, чтобы они на грани «исчезновения», но то, что их меньше обычного – факт. Каковы причины?
Во-первых, аномально холодная зима 2021 г. и слабый ветер в Северном море, из-за чего не справляются ветряки. Во-вторых, потребление электроэнергии постепенно возвращается на доковидный уровень, прежде всего, в промышленности. В-третьих, это ураган Ида в США, энергетический кризис в Китае и снижение поставок из России, пока не заработал «Северный поток-2».
В итоге имеем высокий спрос на газ (в том числе, СПГ), и в фокусе внимания оказался энергетический уголь, на котором многие успели поставить крест на волне энтузиазма с восполняемыми источниками энергии (ВИЭ).
По данным Международного энергетического агентства, сегодня расширение мощностей ВИЭ сможет покрыть только половину ожидаемого роста мирового спроса на электроэнергию. Поэтому мировая угольная генерация в 2021 г. может увеличиться на 5%. В 2022 г. агентство прогнозирует дальнейший рост в пределах 3%.
В таких условиях спрос на энергетический уголь может оставаться высоким до конца 2021 г. Соответственно, и цены также могут еще вырасти.
Наши умозаключения подтверждаются и консенсус-прогнозом Bloomberg. Так, по данным агентства, в 4 квартале 2021 г. будет достигнут локальный пик цен – в среднем они составят около $200 за тонну угля с калорийностью 6000 ккал/кг (+15% квартал к кварталу).
Далее Bloomberg прогнозирует некоторое охлаждение рынка, и это вполне логично. Тем не менее, цены все равно будут оставаться на уровнях, существенно превышающих средние за последние годы. Ну а если нас снова ждет холодная зима, то... 😉
Основные выводы
1) Цены на энергетический уголь находятся на исторических максимумах
2) Стоимость и нехватка природного газа – основной драйвер для угля. Ситуация может несколько успокоиться в 4 квартале 2021 г. при условии запуска «Северного потока-2».
3) Полностью заместить угольную генерацию за счет расширения мощностей ВИЭ сегодня невозможно, учитывая сложные погодные условия и постепенный выход мировой промышленности на доковидные уровни производства.
4) Спрос и цены на энергетический уголь продолжат оставаться на высоком уровне.
5) В свете вышеизложенного привлекательно сегодня выглядят акции компаний, добывающих энергетический уголь.
Публичных компаний в секторе производителей энергетического угля не так уж много. Тем не менее, представляем топ-4 возможных бенефициара текущего сильного рынка.
Peabody Energy. Крупнейшая американская компания по добыче и поставкам энергетического угля. Рост цен на основную продукцию является отличной возможностью выйти, наконец, в зону прибыльности на уровне bottom line.
«Мечел». Одна из ведущих публичных компаний в РФ из угольного сектора. «Мечел» интегрирован в сталь и уголь, и отлично пользуется благоприятной рыночной конъюнктурой: прогнозы по финансам на 2021-2022 г. очень сильные.
BHP Billiton. Глобальный горнодобывающий гигант. Специализируется не только на угле, но и на железной руде и меди. Благодаря высокой степени диверсификации бизнеса имеет самую высокую в секторе рентабельность по EBITDA – около 63-65%.
China Coal Energy производит и продает энергетический уголь, кокс и углехимическую продукцию, а также оборудование для добычи угля. Около 81% выручки приходится на сегмент энергетического угля, 11% – углехимия. По итогам 2021 г. рост выручки China Coal ожидается на уровне 45%.
@bitkogan
Мировой рынок энергетического угля переживает, пожалуй, самый горячий период в истории. Энергетический кризис, вызванный непродуманной и поспешной в области внедрения восполняемых источников энергии стратегией, создал для угольщиков практически идеальные условия.
Цена на уголь с калорийностью 6000 ккал/кг в порту Ньюкасл (Австралия) превышает $195. Это рекорд всех времен.
Почему так произошло? Основные причины и следствия:
• Опасения относительно повторения холодной зимы.
• Рост цен на природный газ.
• Увеличение спроса на угольную генерацию.
Вкратце поясним вышеперечисленные тезисы. Запасы газа в европейских хранилищах начинают иссякать. Не то, чтобы они на грани «исчезновения», но то, что их меньше обычного – факт. Каковы причины?
Во-первых, аномально холодная зима 2021 г. и слабый ветер в Северном море, из-за чего не справляются ветряки. Во-вторых, потребление электроэнергии постепенно возвращается на доковидный уровень, прежде всего, в промышленности. В-третьих, это ураган Ида в США, энергетический кризис в Китае и снижение поставок из России, пока не заработал «Северный поток-2».
В итоге имеем высокий спрос на газ (в том числе, СПГ), и в фокусе внимания оказался энергетический уголь, на котором многие успели поставить крест на волне энтузиазма с восполняемыми источниками энергии (ВИЭ).
По данным Международного энергетического агентства, сегодня расширение мощностей ВИЭ сможет покрыть только половину ожидаемого роста мирового спроса на электроэнергию. Поэтому мировая угольная генерация в 2021 г. может увеличиться на 5%. В 2022 г. агентство прогнозирует дальнейший рост в пределах 3%.
В таких условиях спрос на энергетический уголь может оставаться высоким до конца 2021 г. Соответственно, и цены также могут еще вырасти.
Наши умозаключения подтверждаются и консенсус-прогнозом Bloomberg. Так, по данным агентства, в 4 квартале 2021 г. будет достигнут локальный пик цен – в среднем они составят около $200 за тонну угля с калорийностью 6000 ккал/кг (+15% квартал к кварталу).
Далее Bloomberg прогнозирует некоторое охлаждение рынка, и это вполне логично. Тем не менее, цены все равно будут оставаться на уровнях, существенно превышающих средние за последние годы. Ну а если нас снова ждет холодная зима, то... 😉
Основные выводы
1) Цены на энергетический уголь находятся на исторических максимумах
2) Стоимость и нехватка природного газа – основной драйвер для угля. Ситуация может несколько успокоиться в 4 квартале 2021 г. при условии запуска «Северного потока-2».
3) Полностью заместить угольную генерацию за счет расширения мощностей ВИЭ сегодня невозможно, учитывая сложные погодные условия и постепенный выход мировой промышленности на доковидные уровни производства.
4) Спрос и цены на энергетический уголь продолжат оставаться на высоком уровне.
5) В свете вышеизложенного привлекательно сегодня выглядят акции компаний, добывающих энергетический уголь.
Публичных компаний в секторе производителей энергетического угля не так уж много. Тем не менее, представляем топ-4 возможных бенефициара текущего сильного рынка.
Peabody Energy. Крупнейшая американская компания по добыче и поставкам энергетического угля. Рост цен на основную продукцию является отличной возможностью выйти, наконец, в зону прибыльности на уровне bottom line.
«Мечел». Одна из ведущих публичных компаний в РФ из угольного сектора. «Мечел» интегрирован в сталь и уголь, и отлично пользуется благоприятной рыночной конъюнктурой: прогнозы по финансам на 2021-2022 г. очень сильные.
BHP Billiton. Глобальный горнодобывающий гигант. Специализируется не только на угле, но и на железной руде и меди. Благодаря высокой степени диверсификации бизнеса имеет самую высокую в секторе рентабельность по EBITDA – около 63-65%.
China Coal Energy производит и продает энергетический уголь, кокс и углехимическую продукцию, а также оборудование для добычи угля. Около 81% выручки приходится на сегмент энергетического угля, 11% – углехимия. По итогам 2021 г. рост выручки China Coal ожидается на уровне 45%.
@bitkogan
👍2