bitkogan
269K subscribers
9.72K photos
54 videos
33 files
11.8K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем

https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d&registryType=bloggersPermission

Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_bot
Download Telegram
Хорошие новости по префам «Сургутнефтегаза» (SNGSP RX).

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2020 г. на уровне 6,72 руб. Таким образом дивидендная доходность привилегированных акций в текущих ценах составляет порядка 14,5%.

Дивиденды весьма щедрые, на сегодняшний день это очень неплохая доходность по рублевым акциям. Годовое собрание акционеров, на котором решение будет утверждено окончательно, состоится 30 июня.

Сохраняем позицию по бумаге в одном из портфелей сервиса по подписке. Абсолютная доходность составляет около 19%. Не зря держали бумагу в расчете на хорошие дивиденды.

@bitkogan
По Bitcoin началась высокая волатильность.

Возможно, это уже те уровни, где у кого-то срабатывают маржин-колы и стоп-лоссы. А у кого-то, наоборот, текущий момент вызывает желание срочно купить.
Волатильность, однако.

@bitkogan
Падает Bitcoin, падают криптовалюты.

Соответственно, начинают падать на предторгах и все те активы и акции компаний, которые так или иначе связаны со стоимостью крипты.
Падают фонды Кэти Вуд.

Моя совесть чиста: ещё некоторое время назад мы предупреждали о том, что надо быть очень аккуратными с ARK Invest.

@bitkogan
Рынок на открытии ведет себя достаточно нервно.

Это связано с негативными настроениями на рынке криптовалюты и с ожиданиями публикации протокола заседания FOMC, который будет опубликован в 21:00 по МСК.

Фьючерсы на Америку снижаются, особенно просели акции технологического сектора.
Евро укрепляется по отношению к доллару, а драгметаллы растут.

Вряд ли в протоколе будет указано о планах ФРС свернуть стимулы раньше планируемого. Тем не менее, аналитики будут внимательно его изучать на предмет того, как часто упоминалась инфляция и инфляционные ожидания. Если этот показатель вызывал опасения на заседании FOMC, рынок может еще изрядно понервничать.

@bitkogan
Серебро.
Золото.
Даже на таком негативном рынке, как сегодня, есть «островки» оптимизма.

После отчета сильно недоцененная компания ZIM Integrated Shipping Services (ZIM US) растет на 7% (покупали совсем недавно в портфель «Агрессивный» сервиса по подписке).

Очень интересный инвестиционный «кейс». Акция пока останется в портфеле, но, может быть, часть прибыли сегодня зафиксируем.

@bitkogan
Несколько слов о протоколе заседания ФРС и возможных вариантах развития событий.

Доброе утро, друзья!

Вчера мы с вами, говоря об ожиданиях по поводу протоколов ФРС, задались вопросом о том, сколько раз будут упомянуты инфляция и инфляционные ожидания.
Мелочь какая, но они были упомянуты всего (!!) 48 раз.

Без сомнений можно сказать, что любое упоминание о вмешательстве ФРС и повышении ставок будет нервировать рынок. И будет оказывать серьезное влияние и на него, и на доллар, и на рынок коммодитиз.

Ряд членов ФРС заявили в ходе заседания, что открыты для обсуждения сокращения покупок активов, если экономика начнёт перегреваться. Такая интересная формулировка. То есть увидим, что пошел перегрев, и вот тут-то мы и...

И только известный ястреб, президент ФРС Далласа Роберт Каплан, публично заявил: по его мнению, экономика вскоре добьется достаточного прогресса, чтобы начать обсуждение отказа от программы покупки активов.
Также члены ФРС снова заверили, что инфляция – явление временное и беспокоиться не о чем.

Опять же, и нашим, и вашим. То есть все будет очень хорошо, если, конечно, не станет вдруг плохо.

Рынки с такой интерпретацией не вполне согласились, и таки занервничали.

С другой стороны, необходимо отметить, что протоколы были с заседания, которое состоялось перед публикацией ключевых экономических данных.

Данные, в свою очередь, приободрили игроков, ибо показали, что рынок труда хоть и восстанавливается, но не так быстро, как можно было бы ожидать.

Ряд членов ФРС заявили, что им необходимо увидеть «существенный» прогресс в достижении своих целей по инфляции и полной занятости, прежде чем замедлить ежемесячные покупки облигаций на 120 миллиардов долларов.

Мораль.
1. Полагаю что в июне, на очередном заседании ФРС, разговор о снижении уровня QE или полном его прекращении будет уже идти вполне предметный.
2. Рынки нервничают при одном упоминании данной темы. Однако темы как раз будут муссироваться. А это значит, что, как и говорили ранее, уровень волатильности будет расти.

Что делаем?
1. Продолжаем потихоньку увеличивать долю бондов и кэша.
2. Продолжаем фиксировать прибыльные позиции.
3. Скорее всего, в какой-то момент начну восстанавливать позиции по реверсным ETF. Только помним: реверсные (bearish) инструменты – штука невероятно опасная. Главный риск – наличие функции временного распада. То есть брать их надолго не стоит.
4. Вполне возможно, в самое ближайшее время начну приобретать опционы Put на индекс S&P. Опять же, пока очень аккуратно, на маленький обьем. Не спеша. С опционами Put на индекс РТС все немного сложнее. До встречи Байден-Путин брать их, возможно, рановато. А вот во время или сразу после – в самый раз. Вы верите в безумный прогресс в отношениях США-РФ? Что лидеры стран встретятся и сразу обо всем договорятся? Впрочем, об этом еще поговорим отдельно.
5. Возможно, в какой-то момент будет иметь смысл приобрести опционы Put на UST. И вообще, если джентельмены во главе с Пауэллом несколько ошибаются и инфляция будет носить более серьезный характер, чем ожидается, возможно, самое разумное будет сделать ставку на расширение спреда между облигациями с фиксированными купонами и флоатерами. Спред может расшириться, и существенно.

Обо всех вариантах развития событий будем очень обстоятельно говорить в ближайшем будущем.

А пока... Пока ликвидность и надежды на то, что «а вдруг», рулят. Пытаются, для начала, восстановиться цены на драгметаллы и комодитиз, просевшие вчера. Евро и другие валюты, немного просевшие вчера вечером, вновь пытаются укрепиться относительно доллара.
Короче, обычный майский «расколбас».

@bitkogan
Нефтяные фьючерсы вчера ожидаемо были под давлением.

Хотя мы так и не услышали конкретики по поводу ядерного соглашения и снятия санкций, это не остановило рынок нефти от просадки.
В данный момент переговоры продолжаются и стороны, возможно, объявят о соглашении уже на следующей неделе. Или, по крайней мере, до президентских выборов в Иране 18 июня.

Важное дополнение: иранская сторона заявила, что большая часть проектов документов была написана для подготовки возврата к ядерному соглашению. О каких документах идет речь, пока неизвестно.

Тем временем, согласно SPGlobal, Иран планирует экспортировать первую партию сырой нефти с прибрежного терминала в Оманском море в июне.

Продолжаем наблюдать за ситуацией.

Как отреагировал рубль на падение нефти?
На удивление, никак.
Возможно, одной из причин можно считать скорую встречу Путина с Байденом, а также противоречивые заявления по поводу Северного потока-2. Что-то по принципу «казнить нельзя помиловать», но где запятая пока не вполне ясно.

Полагаю, рубль продолжит торговаться в диапазоне 72-76. И хорошо.

@bitkogan